国际金融中心

nullnull黄金地位与黄金市场 中国国际金融中心的建设讲解： 张冉 朱明洪 蒋亚运null黄金地位与黄金市场黄金的国际地位：宏观方面： 黄金作为储备资产 黄金保留的货币职能 调节宏观政策微观方面： 黄金作为商品、运用到医学物理等领域 黄金作为投资工具 null黄金地位与黄金市场影响黄金价格的因素：供给因素需求因素（保值性需求和投机性需求）其他因素（美元汇率、各国政策、国际震荡及战争恐怖事件等、股市）null中国国际金融中心的建立一、上海国际金融中心建设的条件（一）政局稳定：稳定压倒一切，目前国内外政治环境都相对安定。（二）完善的市场结构：市场经济的体制，这是一种创新。（三）宽松的经济政策和金融政策： 1、人才激励和服务 设立金融人才奖 给与居住户籍的便利 给与更多的培训 大力发展上海市的金融教育null中国国际金融中心的建立2、机构扶持 对于突出贡献的金融机构给与专项政策扶持 税收优惠 3、行政服务 市金融办、市工商局、市地税局、等部门建立有效的工作机制，为金融机构办理有关登记、年检等提供便捷服务，提高办事效率。 （四）完备的基础设施null中国国际金融中心的建立二、国际金融中心建设的总体目标 到2020年，基本建成与我国经济实力以及人民币国际地位相适应的国际金融中心；基本形成国内外投资者共同参与、国际化程度较高，交易、定价和信息功能齐备的多层次金融市场体系；基本形成以具有国际竞争力和行业影响力的金融机构为主体、各类金融机构共同发展的金融机构体系；基本形成门类齐全、结构合理、流动自由的金融人力资源体系；基本形成符合发展需要和国际惯例的税收、信用和监管等法律法规体系，以及具有国际竞争力的金融发展环境。null中国国际金融中心的建立三、金融专家对上海金融中心建设的建议 中国社会科学院副院长李扬 ——瞄准新的领域解决金融结构扭曲问 大力发展场外交易市场 大力发展PE 金融租赁 中国人民银行研究局局长张健华 ——积极推进人民币境外使用 稳步推动资本项下和金融市场开放,积极构建人民币回流的国际投资池。 积极推进与扩大人民币境外使用相适应的上海外汇市场发展。 在有效防范风险的前提下,放宽对跨境交易活动的限制,逐步实现人民币 资本项下可兑换。 null中国国际金融中心的建立中国人民大学校长助理吴晓求 ——资本市场的大发展是国际金融中心形成的关键 资本市场是当前社会最重要的财富管理方式,最重要的资产配置方式。 资本市场结构需要进一步优化,建立与股票市场规模相近的企业债券市场,弥补企业融资结构不平衡的问题,同时为投资者创造风险相对较低的投资品种,优化资本市场的风险结构。 不断优化中国资本市场中的产业结构、实现投资工具的多样化,进一步加强资本市场的风险配置功能和财富管理功能。 允许国际投资者自由投资中国资本市场、允许外国优质企业在中国上市,真正实现中国资本市场的国际化。 null中国国际金融中心的建立上海金融学院副校长吴大器 ——构建保障上海国际金融中心健康发展的会计生态系统 上海建设国际金融中心为契机,以提升会计功能、效率为核心,进行提高会计运作秩序的样板性实践,为保障上海国际金融中心的健康发展,构建会计生态系统而积极探索。资本市场结构需要进一步优化,建立与股票市场规模相近的企业债券市场,弥补企业融资结构不平衡的问题,同时为投资者创造风险相对较低的投资品种,优化资本市场的风险结构。 null中国国际金融中心的建立四、金融中心对比上海VS香港 微观：局部竞争，有利优化资源的配置 宏观：两地联手，产生规模效应 上海目前的不健全由香港的完善来弥补 ： 1、培育香港的人民币离岸中心地位。 2、在继续推动企业“走出去”战略的同时,以QDII和QFII为手段,以香港的中资金融机构为依托,稳妥、有效地推动资本项目开放。null中国国际金融中心的建立上海的金融的发展需要完善的内地金融市场的支持。 这并非是一个零和博弈，而是一个帕累托改进。北京深圳上海null伦敦国际金融中心的形成1688年“光荣革命”：英国政治经济飞速发展 18、19世纪工业革命：英国实力极度增强，伦敦成为英国乃至全球的汇兑与清算中心 一战、经济危机：英国实力大减，伦敦在国际金融市场中地位衰落 二战：国有化及政府管制，伦敦国际金融中心被纽约所赶超 第一次“英镑危机”：禁止向第三方贸易英镑融资，伦敦成为最早和最主要的境外美元市场 20世纪60年代：冷战及美国资本管制，伦敦成为世界最为重要的欧洲美元市场 1986年金融改革：金融服务业自由化改革，伦敦重获国际金融中心的繁荣 20世纪90年代末：统一金融监管的改革，国际金融中心地位得以巩固 伦敦、纽约国际金融中心形成对中国的启示返回null纽约国际金融中心的形成独立战争：华尔街成为美国为战争融资的重要场所 19世纪中叶：纽约成为美国最大的港口城市与集金融、贸易、旅游于一身的国际大都会 一战：美国中立，美元成为国际贸易清算重要手段，纽约迅速发展为国际金融中心 1933年：《格拉斯-斯蒂格尔法案》制定，分业经营，促进了非银行金融机构发展 二战后：布雷顿森林体系建立，纽约成为国际最大的资本供应中心 20世纪七八十年代：布雷顿森林体系解体，金融管制削弱了纽约国际金融中心竞争力 1999年：《金融服务现代化法案》通过，纽约国际金融中心发展进入新阶段伦敦、纽约国际金融中心形成对中国的启示null国际金融中心发展给中国的基本启示一、国家的强大是一个国际金融中心的坚实基础 二、完善的金融机构系统和金融工具是金融中心的基本前提 三、政府在国际金融中心的形成和发展中具有至关重要的作用 四、国家的货币地位成为一国金融中心的重要支柱 五、法治环境下的自由市场经济是国际金融中心形成的重要条件 六、金融的开放程度对吸引外资机构进入至关重要 七、专业人才资源是国际金融中心发展的必要条件伦敦、纽约国际金融中心形成对中国的启示null八、路径依赖与蝴蝶效应路径依赖： 人类社会中的技术演进或变迁均有类似于物理学中的惯性，即一旦进入某一路径就可能对这种路径产生依赖。某一路径的既定方向会在以后发展中得到自我强化和锁定。蝴蝶效应： 在一个动力系统中，初始条件下微小的变化能带动整个系统的长期的巨大的连锁反应。 伦敦、纽约国际金融中心形成对中国的启示null路径依赖与蝴蝶效应的耦合： （一）蝴蝶效应点燃了偶然性，促进了路径依赖的生成 （二）原有的路径依赖经受不住蝴蝶效应的冲击而崩溃 （三）蝴蝶效应冲击了原有的路径依赖，促进了新路径的生成 分析伦敦、纽约国际金融中心形成对中国的启示null路径1：上海在 20 世纪 30 年代就形成了远东首屈一指的金融中心，从而在近代中国乃至世界的经济金融史上都曾占有一席之地。就是在两次世界大战之间，上海也还是亚洲首要的金融中心，香港和新加坡都落后于上海 。 蝴蝶效应1：由于内战和新中国成立后实行的计划经济体制，导致上海逐渐退出了国际金融中心的历史舞台。 路径2：十一届三中全会所确定的改革开放政策，为上海千载难逢的契机，而这么多年来的积淀也为上海国际金融中心的发展打下基础并带来机遇。 蝴蝶效应2：…… 上海国际金融中心建设的战略部署与上海世博会相契合。将世 博效应进一步放大，创造性地为加快上海国际金融中心建设实施“人工”蝴蝶效应。 路径依赖与蝴蝶效应——上海：伦敦、纽约国际金融中心形成对中国的启示null九、国际金融中心产生的模式（一）需求反应——自然形成模式需求反应： 金融体系的产生、变化、发展取决于经济之发展，经济的增长产生了对金融业新的需求，于是金融机构与金融市场相应扩张，制度层面的金融决策与法规也随之发生变化 。经济增长 金融市场发展 金融制度变化典型：伦敦、香港决定决定伦敦、纽约国际金融中心形成对中国的启示null（二）供给引导——国家建设模式供给引导: 金融体系并非经济发展到一定阶段的产物，其产生和发展具有一定的超前性，是通过国家或地区有关部门的人为设计、强力支持而产生的。金融体系的超前产生和发展刺激了经济的发展，对经济发展有先导作用，即供给刺激需求。而在刺激经济发展之金融体系的变动中，金融制度的变化又处于先导地位 金融制度变化 金融市场 经济发展刺激刺激典型：东京、新加坡伦敦、纽约国际金融中心形成对中国的启示null自然形成模式和国家建设模式的比较表 中国 国家建设模式 应以政府主导来启动和推动国际金融中心的建设伦敦、纽约国际金融中心形成对中国的启示null谢谢！