外汇学习材料

炒汇常识之8个法则 2010-6-30 炒汇常识之8个法则  2010-6-30       A、买入法则： 　　1、在市场确认升势后，任何回落时候都是买入时机。 　　2、在市场未确认下跌之前，任何下跌时段都是买入的时机。 　　B、卖出法则： 　　3、市势确认是跌势，任何上升时都应该卖出，趁反弹平仓。 　　4、在市场未确认升势之前，任何上升都是卖出的时候，升势未确认，上升只是虚火假象，趁高抛出为上策。 　　C、警告法则： 　　5、市势未确认上升时，任何下跌都不可以买入。因为后市可能会跌得更惨。 　　6、在市势确认下跌之后，不可以买入，千万不要执拗或自以为可以抄底。 　　7、在大市未被确认是下跌趋势之前，任何上升日子都不可以卖出，直至大市确认下跌为止，或就由它上升，赚到尽头。 　　8、当市势被确认是升势后，千万不可以卖出或者沽空。 如何面对来自央行的干预  2010-6-23 要弄清一个国家的中央银行(欧洲央行是几个国家的共同央行，但是作用是一样的)干预外汇市场的实质和效果，还必须认清这种干预对该国或该地区货币的供应和政策的影响，中央银行干预外汇市场，可分成不改变货币政策和改变现有政策两种。 　　不改变货币政策的干预是指中央银行认为外汇价格的剧烈波动或偏离长期均衡是一种短期现象，希望在不改变现有货币供应量的条件下，改变现有的外汇价格，换句话说，就是一般认为利率变化是汇率变化的关键，而中央银行试图不变国内的利率而改变本国货币的汇率。现在日本央行要干预就是采用这种方法。 　　在这种情况下，这个国家的央行可以采取双管齐下的手段：央行在国际外汇市场上买入或卖出外汇，同时在国内的债券市场卖出或买入债券，从而使汇率变化而利率不变化。例如，在2001年下半年日本政府想采取支持美元的政策，使日元汇率下跌。那么它在外汇市场上买美元卖日元，由于大量的买美元，美元成为日本央行的储备货币。而在央行以外，造成日元的流通增加，使日元的供应量加大，而日本为了保持货币供应量，可能就要适当的下调利率。 　　在当前情况下，日元的利率几乎为零，可以下调的机会很小，为了抵消外汇买卖对国内利率的影响，日本央行可以在国内市场上抛售债券，使日元储备增加，市场上流通的日元减少。国内债券和国际债券相互替代性越差，中央银行不改变货币政策的干预就越有效，否则就无效。所以日本央行干预外汇市场的成功概率这几年较小。 　　中央银行通过在外汇市场发表声明，来进行口头干预，以影响汇率的变化，达到干预的效果。这成为干预外汇市场的信号。央行这样做是要警告外汇市场，它的货币政策可能要发生变化。 　　在外汇市场中，初期遇到这些信号时，会有一些反映，令汇率朝着央行想要的方向发展。一旦这个国家的央行屡次在一定时间内重复同样的话，而实质性的干预又没有发生，那么市场的反映可能就会慢慢迟钝，甚至不理睬，反而使汇率朝反方向发展。现在市场对日元的干预已经麻木了，我们观察日元的汇率还是反复的走强。 　　改变货币政策的外汇市场干预：这是中央银行货币政策的改变。它是指央行直接在外市场上买卖外汇，使本国货币在供应量和利率在朝着有利于自己能达到的干预方向发展。这是央行看到本国的货币汇率长期的偏离均衡价格时采取的政策。例如：在欧元未诞生之前，德国的货币马克是十分坚挺的货币，德国人把马克当作自己的骄傲。当时德国央行为了维护马克的坚挺，不断在外汇市场上抛外币买马克。由于马克流通减少，马克的供应下降，马克的利率成上升趋势。人们愿意在外汇中储存马克，使马克的汇率上升。这种干预一般是十分的有效的，代价是国内的货币政策会受到影响。 　　我们在判断市场上一个国家的央行的干预是否有效，并不是看央行干预的次数多少和花费的大小。 　　我观察有下面的几种情况：一个国家的汇率是长期的偏高或偏低。如果这个原因是由于该国的宏观经济水平、利率和政府的货币政策决定的，那么央行的干预从一定时期来看，是无效的。 　　央行要进行干预，是要达到两个目的。首先，该国央行可能要缓和本国货币在汇市中的跌势或升势，避免外汇市场的汇价波动对国内经济的影响。 　　其次，如果一个央行在外汇市场上进行了干预，在短期内会造成一定的影响。市场需要一定的时间来消化干预。这使央行有一定的时间来调整自己的货币政策。 　　一个国家干预汇率的成功与否，有时要看到其他国家央行的态度。在世界经济的发展中，一个国家的经济不可能游离于世界经济之外。相反，一个国家的经济，甚至一个地区的经济和世界经济的联系越来越紧密。往往一个国家汇率的剧烈的波动会引起与它有密切经济往来的国家的不满甚至警告。因为它的汇率的波动损害了别国的利益。 　　例如，日本政府是不希望日元快速升值的。为什么?日本国内市场狭小，内需长期疲软。日本政府依赖于日本的对外出口，使经济得到增长。2002年上半年日本的GDP是上升了0.6，三季度是上升了0.7。 　　日本央行在2001年11月以后，七次干预汇市，把日元打到135水位。由于日元疲软，促进了日本贸易的出口。日元大幅贬值之后，大家想一想，2000点的巨浪，才把日本GDP，经济第二巨人推动了0.6的经济增长，还不如中国的十分之一。所以说，日本政府是非常希望日元贬值的。 　　日本靠的是贸易对外出口，最大的贸易敌人应该是美国。美日贸易逆差，美日的贸易战，大家在很多时候都应该听说过，主要是在汽车战。所以大家要关注一个问题，日本干预汇市成功与否，不取决于日本政府，而取决于美国政府。 　　现在日本的经济情况好吗?那么多兆亿的日元银行坏帐。竹中平上台以后，提出要以积极的办法，把日本的银行系统坏帐消除。这无疑于雪上加霜。日本政府希望日元贬值，使日本经济走出低谷。 　　1998年6月日元曾达到147。日本政府那时干预日元，美国政府在一天之内，出资20亿美金，帮助日本政府使日元不再疲软。可见，日本政府干预汇市，取决于美国人。如果美国政府容忍和允许日元贬值，日本政府干预日元的成功率比较大。而去年日本政府七次单独干预汇市，都不是太成 什么是LIBOR利率  2010-7-5 我们在外汇市场上经常会听到关于利率的问题，除了美联储降息的联邦基金利率，再贴现率等，还有一些重要的利率大家听起来比较陌生，比如伦敦同业拆放利率，简称ＬＩＢＯＲ。那么，什么是ＬＩＢＯＲ利率呢？我们要从同业拆放利率讲起。 　　同业拆放利率指银行同业之间的短期资金借贷利率。同业拆放有两个利率，拆进利率(ＢｉｄＲａｔｅ)表示银行愿意借款的利率；拆出利率(ＯｆｆｅｒｅｄＲａｔｅ)表示银行愿意贷款的利率。一家银行的拆进(借款)实际上也是另一家银行的拆出(贷款)。同一家银行的拆进和拆出利率相比较，拆进利率(ＢｉｄＲａｔｅ)永远小于拆出利率(ＯｆｆｅｒｅｄＲａｔｅ)，其差额就是银行的得益。在美国市场上，一般拆进利率(ＢｉｄＲａｔｅ)在前，拆出利率(ＯｆｆｅｒｅｄＲａｔｅ)在后，例如３．２５至３．５０。 　　在英国市场上，一般是拆出利率(ＯｆｆｅｒｅｄＲａｔｅ)在前，拆进利率(ＢｉｄＲａｔｅ)在后，例如３．５０至３．２５，两种情况下，都表示为“我借款３．２５。我贷款３．５０”。同业拆放中大量使用的利率是伦敦同业拆放利率(Ｌｏｎｄｏｎ ＩｎｔｅｒＢａｎｋ Ｏｆｆｅｒｅｄ Ｒａｔｅ ＬＩＢＯＲ)。ＬＩＢＯＲ指在伦敦的第一流银行借款给伦敦的另一家第一流银行资金的利率。 　　现在ＬＩＢＯＲ已经作为国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率，作为银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本，贷款中议定的ＬＩＢＯＲ通常是由几家指定的参考银行，在规定的时间(一般是伦敦时间上午１１：００)报价的平均利率。最大量使用的是３个月和６个月的ＬＩＢＯＲ。我国对外筹资成本即是在ＬＩＢＯＲ利率的基础上加一定百分点。从ＬＩＢＯＲ变化出来的，还有新加坡同业拆放利率(ＳＩＢＯＲ)、纽约同业拆放利率(ＮＩＢＯＲ)、香港同业拆放利率(ＨＩＢＯＲ)等等。 研究汇率变化的经典理论  2010-6-12 当今世界上研究汇率变化的经典理论主要有三个：英国学者葛逊的国际借贷说、瑞典经济学家卡塞尔的购买力平价说、英国著名经济学家凯恩斯的利率平价说。其中以利率平价说和购买力平价说对市场的影响最大。值得广大从事个人实盘外汇买卖客户注意的是，以上的学说都有许多前提和假设，理论色彩较重。 　　国际借贷说 　　国际借贷说(TheoryofInternationalIndebtedness)是由英国学者葛逊(GeorgeGoschen)于1861年提出的。该理论认为汇率是由外汇的供给和需求决定的，而外汇的供给和需求是由国际借贷所产生的，因此国际借贷关系是影响汇率变化的主要因素。这里所讲的国际借贷关系不仅包括贸易往来，还包括资本的输出和输入。国际借贷分为固定借贷和流动借贷，前者指借贷关系已经形成但尚未进入实际支付阶段的借贷;后者指已经进入支付阶段的借贷。国际借贷说认为只有流动接待相等时，外汇供给也相等，外汇汇率保持稳定;当流动债权大于流动债务时，外汇供大于求，外汇汇率下跌;当流动债权小于流动债务时，外汇供小于求，外汇汇率上升。 　　葛逊的理论第一次较为系统地从国际收支的角度解释外汇供求的变化，分析了汇率波动的原因，因此他的理论又称为国际收支说或外汇供求说。这一理论盛行于第一次世界大战前的金本位货币制度时期。从目前的角度看，国际收支仍然是影响汇率变化最直接最重要的基本因素之一。但从另一方面看，国际借贷说存在其历史的局限性，它并没有说明汇率决定的基础和其他一些重要的影响因素。 　　购买力平价说 　　1916年瑞典经济学家卡塞尔(GustavCassel)在总结前人学术理论的基础上，系统地提出：两国货币的汇率主要是由两国货币的购买力决定的。这一理论被称为购买力平价说(TheoryofPurchasingPowerParity,简称PPP理论)。购买力说分为两种形式：绝对购买力平价(AbsolutePPP)和相对购买力平价(RelativePPP)。 　　绝对购买力平价认为：一国货币的价值及对它的需求是由单位货币在国内所能买到的商品和劳务的量决定的，即由它的购买力决定的，因此两国货币之间的汇率可以表示为两国货币的购买力之比。而购买力的大小是通过物价水平体现出来的。 根据这一关系式，本国物价的上涨将意味着本国货币相对外国货币的贬值。 相对购买力平价弥补了绝对购买力平价一些不足的方面。它的主要观点可以简单地表述为：两国货币的汇率水平将根据两国通胀率的差异而进行相应地调整。 它表明两国间的相对通货膨胀决定两种货币间的均衡汇率。从总体上看，购买力平价理论较为合理地解释了汇率的决定基础，虽然它忽略了国际资本流动等其他因素对汇率的影响，但该学说至尽仍受到西方经济学者的重视，在基础分析中被广泛地应用于预测汇率走势的数学模型。 　　利率平价说 　　利率平价说(TheoryofInterestRateParity)由英国经济学家凯恩斯(JohnKeynes)于1923年首先提出，解释了利率水平的差异直接影响短期资本在国际间的流动，从而引起汇率的变化。投资者为获得较高的收益，会把资金从利率较低的国家转向利率较高的国家，资金的流入将使利率较高国家的货币汇率上升。凯恩斯的学说解释了货币市场上的利率差异同即期汇率、远期汇率之间的关系。实际上，远期汇率的推导过程就是应用了利率平价的理论。虽然该理论的前提假设上存在一定的缺陷，但是利率平价说突破了传统的国际收支、物价水平的范畴，从资本流动的角度研究汇率的变化，奠定了现代汇率理论的基础。 影响美元走势的8大基本因素  2010-5-12 美国联邦储备银行，即美联储，它是指引美元政策取向的最核心机构。联邦公开市场委员会主要负责制订货币政策，包括每年制订8次的关键利率调整公告，它的12名委员由政府官员、纽约和地方联邦储备银行总裁组成。 　　美国财政部，该部门负责发行美国政府债券，制订财政预算。美国财政部对该国货币政策没有发言权，但其对美元的评论可能会对美元汇率产生较大影响。 　　联邦基金利率，它是美国最重要的利率指标，也是储蓄机构间的隔夜贷款利率。当美联储希望向市场表达明确的货币政策信号时，会宣布调整利率，从而引起股票、债券和货币市场较大的波动。另外，联邦基金利率期货合约的价格直接反映了市场对该利率的期望值。 　　贴现率，它是美联储向商业银行发放贷款的利率。尽管这是一个象征性的利率指标，但其变化有时也会表达出强烈的政策信号。贴现率一般小于联邦基金利率。 　　30年期国库券，又称长期债券，是市场衡量通货膨胀情况的最为重要的指标。因通货膨胀的原因导致的债券价格下跌，即收益率上升，可能会使美元受压。如今，随着美国财政部“借新债，还旧债”的实施，30年期国库券作为一个基准的地位开始逐渐让位于10年期国库券。 　　在经济周期的不同阶段，一些经济指标对美元有不同的影响，如劳动力报告、消费者价格指数、国内生产总值、国际贸易水平、工业生产指标等。当通货膨胀对经济不构成威胁的时候，强经济指标会对美元汇率形成支持。当通货膨胀对经济的威胁比较明显时，强经济指标则会打压美元汇率。另外，新兴市场的金融或政治动荡，也会推高美元资产价格，此时美元资产作为一种避险工具，会间接地推高美元汇率。 　　欧洲美元，它是指存放于美国以外银行中的美元存款，其利差可以作为一个对评估外汇利率很有价值的基准。比如，欧洲美元和欧洲日元存款利率间的正差越大，则美元兑日元的汇价越有可能获得支撑。 　　美国股市，其中最主要的3种股票指数为：道琼斯工业指数、标普500指数和纳斯达克指数。而道琼斯工业指数对美元汇率的影响最大，且表现出关联度很高的正相关性。 非农对外汇交易有什么作用  2010-5-4      美国关于非农业人口就业人数的增减数和失业率是近几年影响外汇市场短期波动的重要数据。这组数字由美国劳工部在每月的第一个星期五公布。非农数据可以从宏观和微观层面分析美国国内经济情况。从宏观层次上来看，美国非农业人口数量的变化，体现本国经济的涨衰。职位的增加，可以看到本国公司企业盈利良好，业务大增，从而是需要增加职位以满足公司业务。如果作为国家经济组成的个体单位(公司企业)，不断的增加职位，说明国家经济处于上行，进而支持本国货币上涨。所以说，按照宏观经济方面的解释，如果美国非农数据较好，是支持美元上涨，非农数据差，会使得美元贬值。另外从微观层面来看，美国是一个以消费为主导的国家，国内GDP有2/3来自与消费领域。所以说，消费是否旺盛是关于美国经济的根本性问题。以普通民众的消费作为主体，那么就需要考虑到美国国民是否有消费的能力，那么是否有工作和薪水水平就是至关重要的问题。所以说，从微观层面，又会把非农数据作为衡量美国消费水平的重要数据，如果非农数据好，说明民众消费有了更好的基础，利好美国经济，从而支持美元上涨。反之，则利空美元。 　　此外，市场在非农数据公布之前都会有一个预估值，如果最后公布的实际数值和预估值相差太大，汇市将会有大的波动，投资者需要注意。较典型的例子是1992年1月上旬的美元对其他外汇的走势。从1991年下半年开始，外汇市场由于对美国经济可能陷入衰退的担忧，开始不断抛美元，使外汇对美元的汇价节节高攀，英镑对美元的汇率从1991年7月的1.60涨到1992年1月初的1.89。1992年1月9日，也就是美国劳工部公布美国前一年12月份非农业就业人口数可能增长10万，致使这一天外汇市场一开市，就有人开始抛外汇买美元，英镑对美元的汇价从1.88跌至1.86，跌幅近200点。经过几个小时后，外汇市场便开始恐慌性地买美元，马克、英镑、瑞士法郎等对美元的汇价出现狂泻，英镑又掉了近600点，跌至1.8050。第二天公布的非农业就业人口数虽仅增长了3万，但这次恐慌改变了以后4个月美元对其他外汇的走势。美元在对美国经济前景看好的前提下，一路上扬，一直到4月份，美国经济情况并不如预期中那么好的事实才被外汇市场所接受，美元从此又开始走下坡路。 为什么双赤字是美元的克星  2010-5-5 我们在看国际财经新闻时，常常会遇到“双赤字”这个词，一般来讲，双赤字已经固定指美国的财政赤字和贸易赤字，而与这个词相关的评论，一般都是说双赤字恶化会打压美元，令美元走软。听的多了，就有些习以为常，但双赤字到底是怎样影响美元的，美国的双赤字前景如何，我们关于这些问题的考虑就可能不多了。 　　一国双赤字与货币贬值的关系，详细说起来太过复杂，对于普通的投资者来说，也没有必要去深究晦涩的经济理论，但了解其中一二还是很有好处的。 　　这两个“赤字”，简单地理解起来，就是入不敷出。财政赤字，即政府的支出比收入多，也就是花的钱比赚的多，多花的这一部分钱，就会随着政府支出流入美国社会当中；贸易赤字，进口比出口多，买东西花的钱比卖东西赚的钱多，多花的这一部分钱，就随着国际贸易流入国际社会当中。不管是哪类赤字，都会造成美元投放的多，回笼的少，市场上流通的美元便会愈来愈多，供过于求，美元自然会贬值。而双赤字的进一步恶化，就等于进一步增加流通中美元的数量，从而进一步加剧美元的跌势。 　　双赤字是美国的老大难问题，由来已久。上世纪80年代里根上台以后，将双赤字推升到一个新的高度，后来的克林顿政府曾一度医治好了财政赤字，但小布什又令双赤字再现江湖，并且达到了前人无法企及的高度。在这种大环境下，美元自身便十分脆弱，宛如秋风中挂在树枝的瑟瑟黄叶，一有风吹草动，便扑簌而下。而市场上的投机者，看准了美元的软肋，经常会推波助澜，令双赤字对美元的负面影响充分放大。 　　2004财年，美国的财政赤字占到GDP的4%，贸易赤字占到GDP的5%，各自创下历史新高，两者累计可达GDP的9%。面对如此惊人的数字，美国政府亦是一筹莫展，没有什么有效的解决办法。当前美国的贸易赤字基本上是靠资本流入来弥补的，而财政赤字是以发行国债的手段来支撑的，但两者均是治标不治本，无法从根本上缓解双赤字的压力，反而会恶化美国长期的经济前景。近年来，流入美国的外资呈现持续下降的趋势，有人预言，一旦外资流入不足以低偿贸易赤字，美国经济便会崩溃。 　　这种说法当然太过危言耸听，以美国经济的规模和成熟度，它是不会随便就崩溃的，主要发达国家也不会眼睁睁地看着美国倒下。但双赤字确實带給美国经济和美元前所未有的压力。 　　小布什连任后曾表示，会努力削减双赤字，但从可预见的阶段来看，任何一个美国总统都没有能力治好这个慢性顽疾，这是由美国的产业结构失衡以及内外政策造成的，不进行大刀阔斧的改革，恐难根治。就小布什第二个任期来看，由于他坚持减税政策(正在积极推动减税永久化)，以及海外用兵导致军费激增，财政赤字将继续硨嵼增的趋势；而贸易赤字，尽管美元已经大幅贬值，但对刺激美国出口并未起到明显作用，预计贸易赤字亦难以出现明显改善。 　　总体来看，在未来相当长的时期内，美国的双赤字将继续呈现双双走高的势态，也将对美元构成长期的负面影响，国际投机资本，也会继续以双赤字为借口长线沽空美元，双赤字将会继续扮演美元克星的角色。 经济数据判断浅析  2010-5-31 外汇市场通常对有一些国家定期公布的经济数据很敏感，有些数据甚至会导致某些货币短期走势逆转。但有些外汇投资者对此不太了解，公布数据时不知道是利好还是利空。我们经过长期的实践和摸索，在经济数据对汇市的影响方面，总结了一些规律，谨供参考。 　　影响外汇行情的因素主要有以下5个方面： 　　国际收支：国际收支是一国在一定时期内(通常是一年内)与外国的全部经济交易发生的收支总额，这是一国与其它各国之间经济交往的。 　　通货膨胀差异：通货膨胀是指一般价格水平的持续、普遍上升。国内外通货膨胀的差异是决定汇率长期趋势的主导因素，在不兑现的信用货币条件下，两国之间的比率，是由各自所代表的价值决定的。如果一国通货膨胀高于他国，该国货币在外汇市场上就会趋于贬值；反之，就会趋于升值。 　　利率：“利息率”的简称，是一定时期内利息额对借贷本金之比。我们需要关注各国利率政策的制定及利率的波动。 　　市场预期：国际金融市场的游资数额巨大，这些游资对世界各国的政治、军事、经济状况具有高度敏感性，由此产生的预期支配着游资的流动方向，对外汇市场形成巨大冲击，预期因素是短期内影响外汇市场的最主要因素。 　　货币管理当局的干预：各国货币当局为了使汇率维持在政府所期望的水平上，会对外汇市场进行直接干预，以改变外汇市场的供求状况，这种干预虽然不能从根本上改变汇率的长期趋势，但对外汇的短期走势仍有重要影响。 　　下面列出3个比较重要的经济数据，数据的好坏足可以导致汇率的变化。 　　失业率：是代表经济发展好坏的标志。失业率上升，意味着经济增长受阻；反之，则意味着经济发展势头良好。 　　消费物价指数：主要反映消费者支付商品或劳务的价格变化情况。如果CPI大幅度上升，从短期看，有助于利率上升，从而支持汇价坚挺；从长期看，实质上是通货贬值。 　　消费者消费信心指数：是指消费者消费愿望的表示，指数增加，表示消费者乐意支出，对经济增长是利好的，汇率上升；反之，则对经济增长不利，汇率下降。 什么是跳空形态  2010-4-20 跳空是指汇率在快速波动时产生的曲线的最低价与曲线的最高价之间有断层。有人说“跳空”迟早会填补的，这并非是绝对的，需要从图形上区别对待：有的跳空具有技术意义，有的则很一般，这要从跳空的部位、大小来判断市场趋势之强弱和真假之突破。跳空是判断趋势的有力依据。 (1)跳空的形态： 　　(a)普通性跳空——对预测趋势无太大帮助，可以忽略它。因它是在交易量极少的情况下或是在波幅窄时所产生的。 　　(b)突破性跳空——一般发生在交易量大时或重要价位被突破后或新的大波动之初。当汇率跳空口大并远离原价位时，则显示其真正的突破开始了，所以跳空口越大将来的波动越激烈。 　　© 持续性跳空——连续发生2次以上的反映市场以中等交易量在顺利的发展。在上升(或下降)趋势中，这些跳空在今后市场的调整时将成为支持(抵抗)区。因为此跳空群一般出现在整个趋势的中间，所以可利用沿着该涨(或跌)的方向在未来上升(或下降)的幅度中将翻一番的规律来进行交易。 　　(d)消耗性跳空——也叫衰歇跳空，一般出现在趋势的尾声，是急速上升(或下降)的回光返照，所以在随后的市场将出现转折。该跳空往往是在(a) 　　(b)跳空出现之后，并且当被填补之时，就是趋势将衰歇之日，这时应积极采取措施避免损失。 (2)运用法则： 　　(a)消耗性跳空和普通性跳空在短期内有可能被填补，而突破性跳空和持续性跳空就有可能不被填补，所以分析突破性和持续性跳空比较有意义。 　　(b)突破性跳空出现后会不会马上被填补可以从交易量的变化来判断：在突破性跳空形成之前，如交易量大，但形成之后交易量反而减少时，快速填补该跳空的机会只有一半；在突破性跳空形成之后，如交易量大并且持续，则短期填补该跳空的可能性将会降低。 　　©消耗性跳空的出现一般伴随着的是交易量最大(或是第二天出现)。但当交易量减少时，则显示市场的交易(多投或空投)力量已充分的释放并且开始衰歇，这时价格可能会朝相反的方向波动。 　　(d)在上升或下降的过程中，跳空出现的越多，越显示其趋势接近结尾，这时投资者们应该谨慎交易 外汇与黄金的“亲密关系”  2010-4-1 外汇市场和黄金市场由于有相对完善、公正、公平及更多的投资机会而受到投资者的关注，越来越多的投资者加入到外汇和黄金市场中来。但外汇市场与黄金市场风云变幻，收益与风险就像孪生兄弟，它们之间竟然也有着我们意想不到的“亲密关系”。了解两种市场的互相影响和作用，你或许能发现不少新的投资机会。 　　外汇与黄金的相互影响、相互作用 　　外汇市场与黄金市场其价格波动都受到一些相同因素的影响。当前世界经济全球化和一体化趋势不断加强，带来世界金融市场的大融合，国际资本能在各个市场间自由迅速地流动，从而更进一步地将世界范围内各个市场紧密联系在一起，各个市场的价格涨落，彼此都息息相关。对于世界第一大市场——外汇市场(从成交量衡量)和最具历史的黄金市场来说，两者具有密不可分的联系，各自的价格波动和市场变化，对另一市场都有一定的影响。 　　外汇市场对黄金市场的影响是怎样的呢？由于世界黄金市场以美元标价，因此，外汇市场上美元汇率的波动，对黄金价格有很大的影响。根据近10年的历史数据统计，黄金价格与美元汇率有80%左右的负相关。一般来说，美元涨，黄金跌；美元跌，黄金涨。原因主要有几个：一是美元的涨跌，代表市场对美元资产信心的大小。美元涨，能吸引资金买入美元计价的资产，以获取利润；而美元跌，则是部分资金对美元资产失去信心，转而买入黄金以求保值获利。二是美元下跌，表示欧元、日元等货币的汇率上涨，那本国黄金市场以欧元和日元标价的黄金价格就显得相对便宜，并吸引投资者买入。这些资金的流入，自然而然就推动了黄金价格的上涨。 　　而黄金价格的波动对外汇市场的影响主要体现在对商品货币的影响上。商品货币国家的主要特征是高利率、出口占据国民生产总值比例较高、为某种重要初级产品的主要生产和出口国、其货币汇率与某种商品(或者黄金价格)同向变动。主要的商品货币有澳元、加元、新西兰元、挪威克郎、南非兰特。黄金作为一种重要的商品，其价格的涨跌，对商品货币也有一定的影响。一般而言，黄金价格的上涨能带动商品货币汇率的上涨，特别是对南非这类重要的黄金出口国，更是一种利好因素。近几年黄金价格的大幅上涨，南非兰特的汇率也跟着水涨船高。 　　影响亲密关系的“第三者” 　　在外汇市场和黄金市场的相互影响、相互作用中，还有其他一些重要因素作为“第三者”影响着它们之间的亲密关系。首先是原油市场，原油作为世界范围内最重要的生产资料之一，其价格的起伏涨落，对外汇市场和黄金市场有着同样重要的影响。 　　原油价格的上涨，对于黄金价格是种利好。因为原油价格上涨将带来通货膨胀的压力，而黄金作为防通胀的传统投资工具，受到很多资金的青睐。在2005年6月份，美元走强，非美货币纷纷下跌之际，黄金非但未下跌，反而走出独立上涨的行情，原因就在于原油价格在6月份持续上涨，成为市场关注的焦点，而忽略了美元走强对黄金的压力。当然，还有部分原因是下文将要讲到的欧盟政治风波导致的资金流动。 　　重要的政治和财经事件对外汇市场和黄金市场不但有直接的影响，而且可以通过影响一个市场间接地对另一市场产生影响。例如，今年5月底6月初，法国、荷兰对欧盟宪法进行公投，结果超过半数国民对欧盟宪法说“不”。由此引发的政治风波席卷整个欧洲，作为欧洲政治经济一体化标志的欧元，在公投结果出炉后，大幅下跌。政治风波导致了一部分资金从欧元区流出，流向黄金市场避险。由于国际黄金市场每天只有区区100亿美元的交易量，相对于外汇市场每天2万亿美元的交易量实在太少，因此，从外汇市场流入的这部分资金就极大地影响了黄金市场的价格走势。欧元下跌期间，黄金并未跟随下跌(通常，欧元与黄金都以美元计价，有一定的同涨同跌关系)，反而独立上涨，这得益于来自外汇市场的资金流动。 　　“外汇市场和黄金市场并不缺少机会，缺少的是发现机会的眼睛”。相信通过在外汇市场和黄金市场的实践和锤炼，会有越来越多的投资者成功地练就一双发现机会的“火眼金睛”，从而在世界范围内的财富大转移中分得一杯羹。 图表分析基础入门  2010-4-2 市场技术员、技术分析员及图表分析家利用图表来分析价格的动向和预测未来的走势，但图表不应只限於图表专家使用，基本分析员也能利用图表，因为图表化的历史记录更容易使基本分析员指出在价格上重要的事情(例如盈利、派息等)，及更容易监察各股票过往的表现。 　　时段 　　图表可以以不同的形式显示，又可以即小时图、日图、周图及月图来显示。日图的每一天是以当日每一个交易记录的数据聚合为一个单一数据；而周线图的每一周是以每一天的数据聚合为一个单一数据；至於月线图的每一个月则以当月的每一周数据聚合为一个单一数据。时段的选择是根据该金融产品的历史和投资者的投资风格而定。 　　投资者通常透过日图预测短期价格趋势。短期图表的确能够提供详细及全面的数据，可是，其数据往往会因市价的急升/急降和裂口价格而产生大起大落。 　　相反，投资者常以周图和月图来预测长线价格趋势。因为长线图涵盖了较长的时段，价格的动向并不会轻易地受外来的噪音影响。 　　除此之外，混合性的策略在市场上也经常被采用。投资者可使用长线图表来分析大围前景，或价格动向之趋势；而短线图则可用作为制定入市和出市位的指标。 　　图表种类 　　最常使用的图表分别有几种，当中又以线图最为简单。绘画方法是以每个时段的「收」价，用线相连而成。由於收市价在传统分析上一向被视为重要价位，故此收市价远比其他数据如开市价、最高价及最低价更具参考价值。 　　无可否认，蜡烛图是现今最多投资者采用的图表。每一支烛都以某时段的「开」「高」「低」「收」四个数据组成。以直线连接「高」和「低」价，组成柱身，然後在柱身的左边以短横线画出「开」价，及在右边以短横线画上「收」价。棒形图之所以能够穿过时间的巨轮，一直成为投资者最追捧的图表，全因其烛身简明地将市场重要的讯息显示出来。跟线图不同，棒形图除了显示收市价外，还能显示出「开」「高」「低」价。在某些情况下，投资者为了避免图表在视察上的混淆，会省略开市价。 　　此外，早在叁百年以前，日本人已用阴阳烛来记录米价变化，直至近年，阴阳烛图更为普及化。正如上图所示，阴阳烛的外形酷似棒形图，同由「开」「高」「低」「收」四个价位组成，不同之处是两者在表达「开」与「收」价的绘画方法。首先，阴阳烛以白色烛身的阳烛代表收市价比开市价高，及以黑色烛身的阳烛代表收市价比开市价低，而烛身直线或遮暗之顶和底则分别代表最高价和最低价。近年阴阳烛日渐受技术分析信徒爱戴，原因是阴阳烛图以颜色及几何图形表达升市和跌市，相比传统的蜡烛图多了一份视觉帮助。 　　价格比例 　　一直以来，技术员大多采用两种技术来显示图表的价格比例——绝对比例图表和对数比例图表。绝对比例图表利用相同的垂直距离来显示价格，在全图上每一个价格的单位比例是统一的。 　　另一方面，对数比例图表强调价格间的百分比变动。如上图所示1至2和2至4的获利比率同是100%。在对数比例中1至2和2至4的垂直距离是相同的，但在绝对比例中2至4则是1至2的两倍。 　　既然两者有着比例上的差异，究竟何时该用相同比例图，又何时该用对数比例图呢？大致来说，相同比例图适用於窄幅上落的价格走势，对於短期图和短线炒家较为适合；相反，对数比例则较适合用在长线图上，以及在一个有代表性改变的价格上(如九零年代科技网股爆破、经济不景)。 　　图表预测 　　坊间上提供的图表技术分析种类琳琅满目，各有特色和优胜之处。众人皆知，所有的技术分析同样以过去的数据价格和活动为本。因此，投资者对技术分析种类的选择均视乎个人的需要或投资方式而定。一个成功的投资者，能藉着个人认为有效的图表工具来制定准确的买卖策略，从而达至高沽低买的投资目的。 新手在外汇市场赚钱的三大法宝  2010-4-13 外汇交易看似复杂，但实际上规律性很强。把握这些规律，即便是新手，也可以在较短的时间内尝到稳定赚钱的快乐。在这里，我们向新手提供帮助赚钱的三大法宝。 　　一、顺势而为 　　市场运动规律的最直接体现，就是趋势。正确的对待趋势的唯一做法，就是顺应趋势而操作。这是在投机市场里赚钱乃至长期生存的第一大法宝。美国一位著名的投资高手斯坦利·克罗曾经说过：“最赚钱和最令我安心的操作,总是顺着当时大势而操作的时候。赔的最惨和感到最大压力的操作,总是在我建立或抱着逆势赔钱仓不放的时候。” 　　新手在学习交易时，要明白确立价格运行的方向，对于交易全局的成败，有着极重要的价值。通过客观的分析确定好方向，然后跃身进入趋势，并一直置身其中，随其漂流，只要趋势继续对自己有利，必须抱紧仓位来坐拥利润。学会顺应着趋势的方向进行交易，并且在这一随势浮沉的过程中，通过资金管理，来得到出色的操作成绩。这才是顺势而为的精髓。 　　对新手而言，推荐的分析工具是移动平均线。作为简洁明了的趋势类指标，移动平均线在跟随趋势方面有着不俗的功效，从而获得了实战高手的青睐。具体的应用可以参阅葛兰碧均线八法则和三重滤网交易系统。 　　二、抓大放小 　　刚刚涉足交易的新手，要开始时就要注意培养系统交易思维，不计一时的得失，而是争取长期的稳定的整体收益。要做到这一点，就必须学会在众多的市场机会中进行选择，抓住大机会，放弃小机会。因此对于评估机会的两个核心因素，即风险收益比和成功率，必须牢牢把握，这是新手赚钱的第二大法宝。 　　所谓风险收益比，即一笔交易的潜在风险损失和预期收益的比值,就是风险收益比。举例来讲，我们打算执行一笔交易，经过分析，如果我们预估的潜在损失值是100点，而盈利目标是300点，那么这笔交易的风险收益比就是1：3。 　　所谓成功率，即交易成功获利的概率。例如在１０次交易中，获利次数为５次，则成功率为５０％。 　　假设我们的风险收益比是100点：300点，成功率是70%，这意味着我们在作10次交易时，每次盈利都是300点，亏损100点，那么整体盈利将是300x7-100x3=1800点。 　　假设我们的风险收益比是300点：100点，成功率是90%，每次亏损300点，每次盈利100点，那么在10次交易中，整体盈利将是100x9-300x1=600点。 　　考虑到这两个核心因素，风险收益比越小、成功率越高的交易，才是我们要努力追求的。 　　三、限损持长 　　限制损失，保住本金，在此前提下尽量长时间的持有有获利潜力的头寸，让利润增长，这是投机赚钱的第三法宝。 　　交易世界中，没有百分之百全部预测正确的“圣杯”，所有的分析预测都是一种可能。所以，对于市场的不确定性，我们必须采取措施，比如说采用止损定单来控制风险。想象市场风险这只泥淖中潜伏的鳄鱼咬住了你的脚，如果不忍痛舍弃掉这只脚，那么鳄鱼会把你的整个身体吞噬。风险如影随形，与交易者密切相伴，所以新手要对风险有一个清晰的认识。设定止损之后，交易者会对损失的底限有一个明确量化的认识，这样有利于维护稳定的交易心理。 　　在限制损失的同时，必须学会通过持长赚钱，来弥补因错误而造成的亏损。只有持长才能赚大钱，只有赚大钱才能弥补大量错误造成的亏损并有所结余，这些结余部分才是最后的交易利润。 　　不会止损的投资者肯定亏损，只会止损的投资者也肯定亏损，只有既会止损又会赚钱的投资者，才能尝到长期赚钱的滋味。 　　对于一个刚刚踏入外汇市场的投资者而言，即便你的知识和经验并没有一些老手一样丰富，但是只要牢牢掌握本文提供的三大法宝，并通过持续用心的练习，在外汇市场上赚钱并非难事。 　　在限制损失的同时，必须学会通过持长赚钱，来弥补因错误而造成的亏损。只有持长才能赚大钱，只有赚大钱才能弥补大量错误造成的亏损并有所结余，这些结余部分才是最后的交易利润。 　　不会止损的投资者肯定亏损，只会止损的投资者也肯定亏损，只有既会止损又会赚钱的投资者，才能尝到长期赚钱的滋味。 　　对于一个刚刚踏入外汇市场的投资者而言，即便你的知识和经验并没有一些老手一样丰富，但是只要牢牢掌握本文提供的三大法宝，并通过持续用心的练习，在外汇市场上赚钱并非难事。   外汇开户 获取学习资料 请咨询在线客服 技术分析三大前提  2010-3-31 技术分析的三个基本假定 　　1．市场行为包容消化一切。 　　2．价格以趋势方式演变。 　　3．历史会重演。 　　(一)、市场行为包容消化一切 　　“市场行为包容消化一切”构成了技术分析的基础。除非您已经完全理解和接受这个前提条件，否则学习技术分析就毫无意义。技术分析者认为，能够影响某种商品期货价格的任何因素——基础的、政治的、心理的或任何其它方面的——实际上都反映在其价格之中。由此推论，我们必须做的事情就是研究价格变化。这句话乍一听也许过于武断，但是花功夫推敲推敲，确实如此。 　　这个前提的实质含义其实就是价格变化必定反映供求关系，如果需求大于供给，价格必然上涨；如果供给过于需求，价格必然下跌。供求规律是所有经济预测方法的出发点。把它倒过来，那么，只要价格上涨，不论是因为什么具体的原因，需求一定超过供给，从经济基础上说必定看好；如果价格下跌，从经济基础上说必定看淡。归根结底，技术分析者不过是通过价格的变化间接地研究基本面。大多数技术派人士也会同意，正是某种商品的供求关系，即基本面决定了该商品的看涨或者看跌。图表本身并不能导致市场的升跌，只是简明地显示了市场上流行的乐观或悲观的心态。 　　图表派通常不理会价格涨落的原因，而且在价格趋势形成的早期或者市场正处在关键转折点的时候，往往没人确切了解市场为什么会如此这般古怪地动作。恰恰是在这种至关紧要的时刻，技术分析者常常独辟蹊径，一语中的。所以随着您市场经验日益丰富，遇到上边这种情况越多，“市场行为包容消化一切”这一句话就越发显出不可抗拒的魅力。 　　顺理成章，既然影响市场价格的所有因素最终必定要通过市场价格反映出来，那么研究价格就够了。实际上，图表分析师只不过是通过研究价格图表及大量的辅助技术指标，让市场自己揭示它最可能的走势，而并不是分析师凭他的精明“征服”了市场。今后讨论的所有技术工具只不过是市场分析的辅助手段。技术派当然知道市场涨落肯定有缘故，但他们认为这些因素对于分析预测无关痛痒。 　　(二)、价格以趋势方式演变 　　“趋势”概念是技术分析的核心。研究价格图表的全部意义，就是要在一个趋势发生发展的早期，及时准确地把它揭示出来，从而达到顺着趋势交易的目的。事实上，技术分析在本质上就是顺应趋势，即以判定和追随既成趋势为目的。 　　从“价格以趋势方式演变”可以自然而然地推断，对于一个既成的趋势来说，下一步常常是沿着现存趋势方向继续演变，而掉头反向的可能性要小得多。这当然也是牛顿惯性定律的应用。还可以换个说法：当前趋势将一直持续到掉头反向为止。虽然这句话差不多是同语反复，但这里要强调的是：坚定不移地顺应一个既成趋势，直至有反向的征兆为止。 　　(三)、历史会重演 　　技术分析和市场行为学与人类心理学有着千丝万缕的联系。比如价格形态，它们通过一些特定的价格图表形状表现出来，而这些图形表示了人们对某市场看好或看淡的心理。其实这些图形在过去的几百年里早已广为人知、并被分门别类了。既然它们在过去很管用，就不妨认为它们在未来同样有效，因为它们是以人类心理为根据的，而人类心理从来就是“江山易改本性难移”。“历史会重演”说得具体点就是，打开未来之门的钥匙隐藏在历史里，或者说将来是过去的翻版。 艾略特波浪基础:黄金比率和斐波那契  2010-4-9 一、斐波那契数列为波浪理论的结构基础 　　艾略特，波浪理论的开山祖师，在1934年公开发表波浪理论，指出股市走势依据一定的模式发展，涨落之间，各种波浪有节奏地重复出现，艾略特创立的波浪理论，属于一整套精细的分析工具，包括下列三个课题：1、波浪运行的形态；2、浪与浪之间的比率；3、时间星期。 　　艾略特在1946年发表的第二本著作，索性就命名为《大自然的规律》(Nature'sLaw)。波浪理论第二个重要课题，系浪与浪之间的比率，而该比率实际上跟随神奇数字系列发展。艾略特在《大自然的规律》一书中谈到，其波浪理论的数字基础是一系列的数列，是斐波南希在13世纪时所发现的，因此，此数列一般却称之谓斐波南希数列。 　　神奇数字系列本身属于一个极为简单的数字系列，但其间展现的各种特点，令人对大自然奥秘，感叹玄妙之余，更多一份敬佩。 　　其实早在中国《道德经》第四十三章中就道出了神奇数字系列的真谛：“道生一，一生二，二生三，三生万物。”神奇数字系列包括下列数字： 　　1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，233，377，610，987，1597……直至无限。 　　构成斐波南希神奇数字系列的基础非常简单，由1，2，3开始，产生无限数字系列，而3，实际上为1与2之和，以后出现的一系列数字，全部依照上述简单的原则，两个连续出现的相邻数字相加，等于一个后面的数字。例如3加5等于8，5加8等于13，8加13等于21，……直至无限。表面看来，此一数字系列很简单，但背后却隐藏着无穷的奥妙。这个数列被称为费波纳奇数列。这个数列有如下特性： １)任何相列的两个数字之和都等于后一个数字，例如： 　　1＋1＝2； 　　2＋3＝5； 　　5＋8＝13； 　　144＋233＝377； 　　…… 　(２)除了最前面３个数(１，２，３)，任何一个数与后一个数的比率接近０． 　　６１８，而且越往后，其比率越接近０．６１８： 　　3÷5＝0.6；   　8÷13＝0.618； 　　21÷34＝0.618； 　  …… 　　(３)除了首３个数外，任何一个数与前一个数的比率，接近１．６１８。有趣的 　　是，１．６１８的倒数是０．６１８。例如： 　　13÷8＝1.625； 　　21÷13＝1.615； 　　34÷21＝1.619； 　　…… 二、平方的秘密 　　俄罗斯著名数学家韦罗斯利夫，曾经发表的神奇数字研究报告中，提示许多有关斐波南希神奇数字的神秘性，其中之一就是神奇数字平方的秘密。 1、由1开始，可能随意选取连续出现的相邻两神奇数字，数目可不限，先将这些神奇数字进行平方，然后将平方所得数字进行相加，其和必定等于最后一个神奇数字与接着出现的下一个神奇数字相乘。 　　2、除了上述出现的两个连续出现的神奇数字的平方具有的神奇的关系外，还具有两个相隔出现的神奇数字平方的神奇关系。其方法就是两相隔神奇数字的高位神奇数字的平方减去低位神奇数字的平方，两平方数字之差的结果必然属于另一个神奇数字。例： 　　5×5-2×2=218×8-3×3=5513×13-5×5=144…… 　　由上述分析，读者不难理解，平方在波浪理论的定量分析上亦占有一定的地位。例如，全世界独一无二的惊世股票豫园商城从其100元的票面飚升至10000元之上，正巧是其起始价的平方值附近。是否我们可斗胆地说，沪市的起点是100附近，则未来等待它的目标10000点？！ 三、神奇数字比率 　　波浪比波浪之间的比例，经常出现的数字，包括0.236,0.382,0.618以及1.618等，这些数字中的0.382和0.618我们亦称之为黄金分割比率。实际上，上述比率的来源，亦来自于神奇数字系列。 　　1、在斐波那契的神奇数字系列中，任取相邻两神奇数字，将低位的神奇数字比上高位的神奇数字，其计算的结果会逐渐接近于0.618，数值位愈高的数字，其比率会更接近于0.618。 　　2、在斐波那契的神奇数字系列中，任取相邻两神奇数字，若与上述相反，将高位的神奇数字比上低位的神奇数字，则其计算的结果会渐渐趋近于1.618。同理，数值位取得愈高，则此比率会愈接近于1.618. 3、若取相邻隔位两个神奇数字相除，则通过高位与低位两数字的交换，可分别得到接近于038.2及2.618的比率。 　　4、将0.382与0.618两个重要的神奇数字比率相乘则可得另一重要的神奇数字比率：0.382×0.618=0.236上述几个由神奇数字演变出来的重要比率：0.236,0.382,2.618以及0.5(其中0.236和0.618是著名的黄金分割比率)是波浪理论中预测未来的高点或低点的重要工具. 　　四、神奇数字与股价波浪 　　在波浪理论的范畴内，多头市况阶段可以由一个上升浪代表，亦可以划分为五个小浪，或者进一步划分为二十一个次级浪甚至还可以继续细分出长至八十九个细浪，对于空头市况阶段，则可以由一个大的下跌浪代表，同样对一个大的下跌浪可以划分为三个次级波段。或者可以进一步地再划分出十三个低一级的波浪甚至最后可看到五十五个细浪。 　　综上所述，我们可以不难理解地得出这样的结论，一个完整的升跌循环，可以划分为二、八、三十四或一百四十四个波浪。在此不难发现，上面出现的数目字，包括1、2、3、5、8、13、21、34、55、89及144，全部都属于神奇数字系列。 　　浪与浪之间的比率关系，亦经常受到斐波那契神奇数字组合比率的影响，下面我们介绍神奇比率与度量浪与浪之间的比例关系的具体运用： 　　1、对于推动浪来说，如果推动浪中的一个子浪成为延伸浪的话，则其他两个推动浪不管其运行的幅度还是运行的时间，都将会趋向于一致。也就是说，当推动浪中的第三浪在走势中成为延伸浪时，则其他两个推动浪，第一浪与第五浪的升幅和运行时间将会大致趋于相同。假如并非完全相等。则极有可能以0.618的关系相互维系。 2、第五浪最终目标，可以根据第一浪浪底至第二浪浪顶距离来进行预估，他们之间的关系，通常亦包含有神奇数字组合比率的关系. 　　3、对于A-B-C三波段调整浪来说，C浪的最终目标值可能根据A浪的幅度来预估。C浪的长度，在实际走势中，会经常是A浪的1.618倍。当然我们也可以用下列公式预测C浪的下跌目标：A浪浪底减A浪乘0.618；(4)对于对称三角形的整理形态的波浪走势来看，在对称三角形内，每个浪的升跌幅度与其他浪的比率，通常以0.618的神奇比例互相维系。 　　所以，波浪理论与神奇数字，关系亲密。为使读者能较好地运用神奇数字对波浪的定量分析，下面列出与神奇数字比率及其派生出来的数字比率的特性： 　　(一)0.382：第四浪常见的回吐比率及部分第二浪的回吐百分比，B浪的回吐过程(ABC浪以之字形运行)； 　　(二)0.618：大部分第二浪的调整深度。对于ABC浪以之字形出现时，B浪的调整比率。第五浪的预期目标与0.618有关。三角形内的浪浪之音质比例由0.618来维系； 　　(三)0.5：0.5是0.382与0.618之间的中间数，作为神奇数比率的补充。对于ABC之字型调整浪，B浪的调整幅度经常会由0.5所维系。 　　(四)0.236：是由0.382与0.618两神奇数字比率相乘派生出来的比率值。有时会作为第三浪或第四浪的回吐比率，但一般较为少见，常常是在事后才如梦初醒，调整过程已经结束； 　　(五)1.236与1.382：对于ABC不规则的调整形态，我们可以利用B浪与A浪的关系，借助1.236与1.382两神奇比例数字来预估B浪的可能目标值； (六)1.618：由于第三浪在三个推动浪中多数为最长一浪，以及大多数C浪极具破坏力。所以，我们可以利用1.618来维系第一浪与第三浪的比例关系和C浪与A浪的比例关系； 　　对于斐波那契神奇系列数字，读者已经了解到在波浪理论中，尤其在对波浪理论的定量分析中，起着极其重要的作用。其中0.382与0.618为常用的两个神奇数字比率。其使用频率较其它的比率要高得多。在使用上述神奇数字比率时，投资者和分析者若与波浪形态配合，再加上动力系统指标的协助，能较好地预估股价见顶见底的讯号。 　　另一方面，如果回吐幅度超过45%，则可以断言0.382的支撑或阻力作用已失去。 　　同样，当调整幅度起过70%时，亦表明0.618防线宣告失守。根据上述原则，投资者在具体操作时可以利用它来设置停损点。 如何看待汇市中的震仓洗盘  2010-3-30 震仓洗盘是国际汇市经常发生的事情。 它的一般解释是行情启动以前的与行情发展方向相反的运动。它的目的主要是把中小散户的止损盘，爆仓盘逼出来，让策划者可以获得一些较好价位的头寸。一般越大的行情前面震仓洗盘的力度也会越大。较小的行情前面，震仓洗盘的力度也会较小。 　　那么震仓洗盘行为是如何发生的呢？ 　　首先我们必须了解行情的平衡是如何产生的。 我们认为平衡是因为买卖双方的数量相同方向相反就达到平衡。买卖双方数量不一致时就产生行情的向一个方向移动。当行情启动之前一般的市场人气会偏向一个方向，比如上次英镑再1.85附近盘整时大部分人都还是看多，但是价格就是胶着在那里，那么谁在卖出呢？大基金。他为什么要卖出呢？因为你可以在一个价位就翻盘，他要翻上亿的资金时他需要一个价格段而不是一个价格。一个大的银行系统在外汇趋势发生变化时他需要至少上百亿的头寸需要进行货币结构转换。因此在你们预计的价格达到以前它必须提前行动，否则等到大家看法一致时她就无法转换它的货币结构建仓了。所以他宁可提前一点转换被套一点也不愿意踏空造成更大的货币汇率差价的损失。当它建仓基本完成时他们只要利用一次消息，不论好坏都可以(市场分析人士会在事后解释说：消息提前消化，所以上涨或是下跌，或者利好虽然发生但是市场担心，所以上涨或者下跌)都可以进行震仓洗盘。 　　震仓洗盘其实质上只是平衡的一方大银行资金把原来压着的盖子揭掉了。这时他们货币结构转换已