20101217钱龙黄金眼《主力内参》

晨报天天读 2010 年 12 月 17 日 钱龙黄金眼《主力内参》 请务必阅读免责声明 一、财经要闻 ◆ 【周小川：货币政策面临两难周小川：货币政策面临两难周小川：货币政策面临两难周小川：货币政策面临两难】 近日，中国人民银行行长周小川接受中央电视台专访时表示，央行在加息问上面临两难选择。周小川 表示，多数央行使用政策工具时都存在两难。想使得手里少数几项货币政策工具，满足所有不同利益群体的要 求，是很困难的。以汇率为例，汇率升高的时候，出口者可能抱怨，进口者可能从中受益，因此历来都存在权 衡。面对我国长期居高不下的储蓄率，周小川表示，高储蓄率是由多种因素引起的。随着人均 GDP 的提高， 居民财富收入的增长，居民会慢慢考虑如何管理财富，会划出一定比例的储蓄考虑进行多样化的保值。 ◆ 【王岐山：中美经济非零和博弈而是互利共赢王岐山：中美经济非零和博弈而是互利共赢王岐山：中美经济非零和博弈而是互利共赢王岐山：中美经济非零和博弈而是互利共赢】 第二十一届中美商贸联委会于 14 日至 15 日在美国首都华盛顿举行，中国国务院副总理王岐山与美国 商务部部长骆家辉、贸易代表柯克共同主持会议。王岐山表示，当前世界经济正在缓慢复苏。面对极为复杂 的形势，中美作为最大的发展中国家和最大的发达国家，要坚定信心，加强合作，共同应对挑战，促进两国 以及全球经济强劲、可持续、平衡增长。王岐山指出，经贸合作是中美关系的重要基石。中美经济的高度互 补性决定了双方不是零和博弈的对手，而是互利共赢的伙伴。 ◆ 【11111111 月用电量微增月用电量微增月用电量微增月用电量微增 5.36%5.36%5.36%5.36% 疑连续三月含疑连续三月含疑连续三月含疑连续三月含““““水分水分水分水分””””】 国家能源局 16 日公布的 11月用电量数据显示，全社会用电量为 3460 亿千瓦时。据记者测算，这在去 年 3283.88 亿千瓦时的基础上增长了 5.36%。业内人士指出，这已是连续第三月与工信部公布的六大高耗能 行业增加值增速明显不匹配，9、10、11三个月用电量很可能含有“水分”。 用电量指标一度被视为重工业时 代中国经济发展的重要同步指标，被认为真实而快捷地反映了经济发展的实际状况。 国家或地区 名称 收盘数值 涨跌 涨跌幅(%) 香港 恒生指数 22668.78 -306.57 -1.33% 日本 日经指数 10299.99 -11.3 -0.11% 美国 道琼斯 11499.2 41.78 0.36% 美国 纳斯达克 2637.31 20.09 0.77% 美国 普尔 500 1242.87 7.64 0.62% 英国 富时指数 5881.12 -1.06 -0.02% 德国 法兰克福指数 7024.4 8.03 0.11% 法国 巴黎 CAC40 指数 3888.36 8.17 0.21% 环球 原油 87.86 -0.47 -0.53% 环球 黄金 1370.8 -9.3 -0.67% 晨报天天读 请务必阅读免责声明 二 机构视点： � 【民族证券】2750-29502750-29502750-29502750-2950点震荡格局将延续 经过周一的放量后，沪深两市成交量从2926亿元快速萎缩至2158亿元，一度逼近1869亿元的近期地量 水平。这一方面反映出，年底资金面较为紧张，市场缺乏赚钱效应，A股市场观望气氛很浓；另一方面，由 于政策未出现继续收紧的迹象，资金主动性抛售的动力不强。我们预计年内余下的11个交易日，市场将延续 2750点-2950点之间的震荡格局。即使盘中上冲3000点，恐怕也很难站稳3000点关口。中央经济工作会议确 定的2011年的政策基调具有十分丰富的政策含义。我们认为，积极指的是财政政策，明年要发挥财政政策在 稳定增长、改善结构、调节分配、促进和谐等方面的作用，其中增长仍放在第一位，这表明尽管中央淡化了 经济增速，但是增长仍是工作第一要务，因此政策不大可能过度收缩。在保持投资平稳增长方面，会议要求 做好应对国际金融危机冲击的一揽子，并与“十二五 ”前期投资项目做好衔接工作，这就意味着2010年 以4万亿为代表的投资项目结尾后，还将有诸多“十二五”规划的投资项目可以支撑投资的平稳增长，这也就 要求货币政策方面不能过于收紧。目前A股市场上有“资金瓶颈顶”，下有“业绩、估值支撑底”。11月底，居 民储蓄余额为29.24万亿元，支撑19.47万亿元的A股流通市值显得很吃力。如果没有出现类似10月初的大量 资金介入，受资金瓶颈的限制，“结构性”依然是今年底、明年初行情的主基调。近期，A股市场的热点都是 “事件驱动”型。如三五互联 、生意宝的涨停，乐视网 、网宿科技涨幅超过6%。这一方面受益于电子商务 将被列入新兴产业 ；另一方面，优酷网、当当网在美国上市后表现出色，新浪网等国内网络股更创出历史 新高，也令电子股再度遭热捧，国内偏好交易的投资者借此炒作A股市场中网络股的标的。不过，近期热点 持续的时间都不长，这反映出目前投资者心态仍较为谨慎。历史经验显示，头一年表现出色的个股或板块， 其中80%以上在次年中表现均逊于大盘 。而头一年表现低迷的个股、板块，其中50%以上在次年都有不错 的表现。值得关注的是，中国南车 、中国北车 、中国化学 、中国西电等蓝筹股，经过至少一年的低迷后， 最近先后创出历史新高。我们依然看好，高端制造业、消费升级产业 (食品饮料、医药、商业零售)、与“十 二五”规划相关的战略新兴产业以及区域经济与央企重组等板块。但还要兼顾上述规律，也就是说，对上述 看好板块中在2010年表现出色的个股，要降低对它们在2011年的预期。而对上述板块中，在2010年表现欠佳 的个股应多一份关注，特别是新被列入战略新兴产业的板块，当然总市值最好在50亿元以下。 � 【部分最新券商个股评级】 根据上海信龙信息科技有限公司相关资讯统计，12 月 16 日下列股票被分析师给予最新评级。其中冀 东水泥被中金公司证券提高为增持评级。 晨报天天读 请务必阅读免责声明 三、板块追踪 ◆ 【机构看机构看机构看机构看““““十二五十二五十二五十二五””””行情：新一代信息技术受热捧行情：新一代信息技术受热捧行情：新一代信息技术受热捧行情：新一代信息技术受热捧】 从经济结构的演进看，电子信息产业在经济体系中的比重将日益提高，信息技术的深度应用是中国电 子信息产业发展的主要方向。预计通讯设备、移动互联、物联网、云计算等行业将受益于中国未来工业化进 程的升级与成熟、城市化下移和消费多元化等带来的发展机遇。目前新兴产业增加值占 GDP 比重不到 2%， 若假设未来五年 GDP 以 8%的速度增长，规划目标意味着新兴产业年增长率将在 25%以上，难怪市场如此为 之疯狂。 ◆ 【农业板块或将上演农业板块或将上演农业板块或将上演农业板块或将上演““““春节行情春节行情春节行情春节行情””””】 近期农业部频频为出台种业政策做准备工作，市场普遍预期即将出台的“种业新政”将含有提高种子行业 门槛、鼓励企业并购重组等措施。这将对大型企业，尤其是研发实力及种子储备较多的龙头个股有利。其次， 对于农产品价格而言，近期在政策的严厉调控下，已挤出相当部分泡沫。农产品供求基本面偏紧，以及农产 品成本上升的事实是政策调控无法改变的。白糖、棉花、食用油期货价格在前期大幅下跌后，近期已开始有 所反弹，但资本市场并未反映。 ◆ 【资金流入靠前板块】 ◆ 【资金流出靠前板块】 晨报天天读 请务必阅读免责声明 四、黄金眼看盘 震荡延续 调整即将到位 今日，两市几乎平开后，沪指延续窄幅波动，盘中最低报至2891.86点，失守2900点大关。从盘面上看，多空 围绕2900点展开麓战，30日均线压制明显，小盘股交投活跃，创业板指再创历史新高。 截至收盘，沪指报2898.14点，跌13.27点，跌幅0.46%；深指报12795.68点，跌33.68点，跌幅0.26%。板块方 面：今日，茅台提价刺激，酒业股开盘大涨；A股再传“千年极寒”，煤炭板块受资金追捧；地产板块上演“空翻 多”，多数个股飘红；尿素价格持续上扬，化工板块表现活跃。此外，黄金、锂电、稀土等概念股回调，物联网概 念股持续走强；有色、钢铁等行业表现低迷，拖累大盘；金融板块大幅杀跌，券商股纷纷砸盘，创业板指高开高走， 再创新高。 个股方面：从盘面上看，两市个股涨跌参半。其中，贵州茅台2011年1月1日起出厂价将上调20%，股价高开低 走重返200元大关；ST 钒钛注入99亿元矿业资产，今日复牌涨停；网络概念股大涨，乐视网再封涨停。 今日消息面：中国人民银行行长周小川表示，中国可以吸收因热钱流入带来的全部流动性，对于之前说的“池 子”问题，这也是周小川行长首次作出解释。临近年末，市场的资金面呈现出相对紧张的态势。首先，银行的存贷 比等指标一般在季末考核，因此年底各银行会加大吸收存款力度并回收部分短期贷款。在准备金率大幅上调之后， 超额存款准备金率难以提供缓冲空间，前期较大的贷款规模将导致年底资金回笼力度的加大。其次，从银行间拆借 市场来看，7天期拆借加权平均利率已升至3.3%，接近年内高点，显示当前商业银行的资金面较为紧张。而12月20 日到期的准备金率上调也将使得银行或缩减信贷规模，或缩减债券投资的头寸。紧张的资金面或将制约市场上行的 空间。一方面，受信贷额度限制以及存贷比等多重因素约束，银行放贷能力减弱，12月新增信贷规模难以乐观；另 一方面，银行拉存款的压力显著上升，这对储蓄搬家的进程有一定的负面影响。数据显示，10月居民储蓄减少7003 亿元，但11月却增加了1332亿元。此外，如果银行通过缩减债券投资来补充，也会间接影响基金等机构的大类资产 配置。 就具体的投资机会来看，可以分两种情况来看：首先，如果本月出现加息，对货币政策敏感的部分权重股在 收紧预期下难以表现，但靴子落地之后却有望出现较为明显的反弹；其次，如果本月不加息，受政策压制的板块 仍难以得到表现的机会，前期的市场热点则有希望得到延续。笔者建议投资者沿着积极财政的投资主线，关注农 业、水利建设、教育卫生、节能减排、铁路设备、核电设备等明确受益的板块。此外，区域概念中，建议投资者 重点关注受益于中央预算投资的新疆与西藏。 晨报天天读 请务必阅读免责声明 五、主力监控排行 ◆ 【沪市主力增仓显著个股一览】(以下个股均参考买卖气、主力增减、主力 5 日增减等指标综合筛选得出） ◆ 【深市主力增仓显著个股一览】（以下个股均参考买卖气、主力增减、主力 5 日增减等指标综合筛选得出） 晨报天天读 请务必阅读免责声明 六、活跃个股追踪 招商证券 贵州茅台（600519） 2011年业绩提速是“众望所归”。2011年的业绩增速加快。提价 20%是最明智决策。扭转 10 年不平衡格局 的必然要求。此次提价为后续几年增长留足余力。预计五粮液将紧随茅台提价，且出厂价还要高于茅台，短期对 五粮液股价也是刺激。虽然我们前期估算公司提价 50 元是较合理幅度，超过 70 元会对量价平衡及渠道利润增长 形成挑战。但短期较旺的形势及茅台零售价留出的空间，预计也会刺激股价提升 15-20%（我们在年度策略中上 调了五粮液短期评级至审慎推荐）。“强烈推荐-A”评级：我们对 10-12 年的盈利预测暂不做调整，报表业绩由公 司调节，11年也要为 12 年预留，关键是我们已经为投资者理清公司的真实情况。维持“强烈推荐-A”投资评级， 预计短期会有 20%的上涨空间，维持判断全年股价合理区间 220-270 元。 晨报天天读 请务必阅读免责声明 七 期指赢家 � 【期指动态】 国内股指期货市场 12 月 16 日午后盘中跳水，四合约全线收跌。主力合约 IF1101 收报 3264.2 点， 下跌 28.4 点，跌幅为 0.86%，成交 13 万手，持仓量 2.08 万手。其他合约方面，IF1012 收报 3228.4 点，下 跌 32.6 点，跌幅 1%，成交 1.8 万手；IF1103 收报 3316.2 点，下跌 29.6 点，跌幅为 0.88%，成交 2043 手； IF1106 收报 3388.0 点，下跌 28.4 点，跌幅为 0.83%，成交 235 手。今日股票市场表现差强人意，开盘后 虽有小幅上冲，但很快就受阻回落，尽管接近午盘出现快速回抽，但午后再次单边震荡回落，成交大幅萎 缩，个股涨少跌多，技术上看连续三天受阻 30 日均线，显示目前市场还处于相对的弱势，但连续三天回 调也只回吐了周一涨幅的一部份，也显示市场杀跌动能并不强；他表示，临近周末，市场对加息时间窗口 的担忧有所增强，因此导致连续回调；预计周五仍难有较好表现，市场或需要等待周末信息面明朗后走势 会更稳健，下方支撑 2850-2870。期指市场尾盘加速回调，而近月合约更是小幅贴水，预计明日交割仍将 平稳，主力合约 1101 成交也较为清淡，总体持仓小幅下滑，市场观望情绪加重，预计明天市场仍将震荡 为主，继续下跌空间也有限，操作上还是轻仓多单持有为主，止损 3200 点。 � 【期指评论】广州期货：期指短线宜继续高抛低吸 数据显示，1-11 月房地产行业吸收 FDI201 亿美元，同比增长 48%。统计局此前发布的数据则显示， 1-11月房地产开发企业本年资金来源 63220 亿元，同比增长 31.2%。其中，国内贷款 11245 亿元，增长 25%；利用外资 656 亿元，增幅高达 59%。历史数据显示，房地产开发企业资金来源整体增幅在回落， 但其中利用外资额却在持续增长。这引发了市场关于“热钱”进入国内楼市的猜想。期指昨日大部分时间 维持横盘整理，但尾盘空方突然发力打压价格小幅跳水。从日线上看，期指明显受制于 30 日均线，收 盘小幅低收于 5 日和 60 日均线之下，横亘于箱体平台的上端。由于行情走势不明朗，宜继续采取短线 高抛低吸的操作策略。 � 【期指报表】 晨报天天读 请务必阅读免责声明 八 国际财经 ◆ 【港股投资评级】 乱世难掩真英雄 标普上调中国主权评级 (12-17 08:06) 龙湖销售理想上望 12 元 (12-17 07:54) 楼市成交量回复 美联最受惠 (12-17 07:53) 焦煤价升 永暉增盈利 (12-17 07:52) 德银维持中海油「买入」评级，持大量现金作收购 (12-16 15:29) 瑞信重申美联「跑赢大市」 目标价降至 8.82 元 (12-16 12:58) 大和：最坏消息似已过 美联升级「持有」 (12-16 12:36) 高盛：买入永晖焦煤，目标价升至 5.4 元 (12-16 11:57) 花旗指中电收购澳洲电力业务有助拓市占率，予「买入」 (12-16 11:38) 瑞银调高电盈评级至「买入」，指现金流复苏 (12-16 11:30) 摩通首予雷士照明「增持」 目价价 5.3 元 (12-16 11:23) 瑞银：自由现金流强劲 电盈升级「买入」 (12-16 11:23) 大摩降级山水水泥「与大市同步」 目标 6.6 元 (12-16 11:18) 高盛予国美电器「中性」评级，同店销售增速放缓 (12-16 11:08) 瑞信维持创维「跑赢大市」评级，料最坏时间已过去 (12-16 11:05) 美林升中电盈测目标价 重申「跑输大市」 (12-16 10:59) ◆ 【海外市场简评】 香港股市今日继续走低，恒指跌 306 点，收报 22669 点；国企指数下跌 150 点，收报 12435 点。评级机 构穆迪表示或将调降西班牙政府国债评级以及标普将比利时债务前景评级从“稳定”调降至“负面”。令市场 对欧洲债务危机的担忧再次重燃。国际信用评级机构穆迪目前已将西班牙国债 AA1 的信用评级列入下调观察 名单。穆迪机构就西班牙发出警告的理由是明年该国再融资需求将面临困境、西班牙银行业与地方地府的前 景非常复杂。穆迪认为，由于市场疑虑的增加，明年西班牙中央和地方政府在市场的融资面临困难。根据穆 迪的预计，2011 年西班牙政府需要通过市场融资 1750 亿欧元。而西班牙银行业也可能需要多达 900 亿欧元 资金用于调整资本结构。标准普尔周二将比利时的主权信用评级前景从稳定下调至负面，标普表示，如果比 利时不能很快组建一个新的政府，其信用评级可能在明年 6 月前被下调。因长期的政治不确定可能损害比利 时的信用状况，并且警告称，可能在 6 个月内将该国的信用评级下调一档至“AA+”。市场认为尽管比利时负 债已超过 GDP 的 100%，但从经济增长和削减赤字角度来看，比利时是欧元区表现较好的国家之一。比利时信 贷前景评级被调降，使投资者认为标普机构可能针对负债更高的核心欧元区成员国采取严厉措施。而西班牙 信用评级被穆迪列入下调观察名单，加剧了投资者对欧元区债务危机将从希腊等小的边缘国家经济体向更为 核心的大国蔓延的担忧。西班牙将于今晚发行国债，市场将关注国债的发行情况。而周四和周五欧盟领导人 将开会讨论该地区债务危机扩散的问题，市场对此次会议取得实质性进展的预期不高。但西班牙是否顺利发 行国债则将会继续左右港股明日的走势。 免责声明：以上资讯仅供参考，风险自负，股市有风险，入市请谨慎。 法律声明：钱龙黄金眼《主力内参》的版权以及所有权为上海乾隆网络科技有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何 形式发布、复制和 传播“主力内参”中文字、图表和。如有任何机构、个人擅自发布、复制和传播主力内参内容，本公司将行使 所有权制止该行为，维护客户利益，此外本公司保留采取进一步法律措施的权利。