钱龙-黄金眼主力内参-101227

晨报天天读 2010 年 12 月 24 日 钱龙黄金眼《主力内参》 请务必阅读免责声明 一、财经要闻 ◆ 【企业年金基金固定收益类投资上限拟提至企业年金基金固定收益类投资上限拟提至企业年金基金固定收益类投资上限拟提至企业年金基金固定收益类投资上限拟提至95%95%95%95%】 人力资源和社会保障部 23 日就《企业年金基金监督管理办法》公开征求意见。草案提高了企业年金基金 固定收益类投资比例上限，由原来不高于 50%改为不高于 95%；降低了流动性投资比例下限，由原来不低于 20%改为不低于 5%。草案并未就股票投资比例等作出调整。固定收益类产品包括银行定期存款、协议存款、 国债、金融债、企业债及可转债、债券基金。流动性产品包括银行活期存款、中央银行票据、短期债券回购及 货币市场基金。 ◆ 【今年基金发行数量创历史新高今年基金发行数量创历史新高今年基金发行数量创历史新高今年基金发行数量创历史新高】 数据显示，截至 12 月 23日，2010年以来新发行基金达 153 只，超过 2009年全年的 118只，创历史 新高。总募集份额为 3025.23 亿份，即使考虑 9 只在发基金，预计 2010年全年总募集份额仍将低于 2009年 的 3722.31亿份。单只基金平均募集份额则由 2009年的 32.09 亿份降至 21.3亿份。业内人士预计，明年基金 发行仍将火爆，新发基金数量或超过今年，跨境 ETF 等品种有望成亮点。 ◆ 【明年价格管控锁定六重点明年价格管控锁定六重点明年价格管控锁定六重点明年价格管控锁定六重点 发改委发改委发改委发改委““““首抓首抓首抓首抓””””农产品农产品农产品农产品】 据国家发展和改革委员会 23日介绍，物价部门明年将围绕稳定价格总水平这一重要任务，重点抓好农 产品价格监管、强化医药价格、教育收费等民生价格监管、大力推进反价格垄断工作等 6 个方面的工作，坚 决维护正常的价格秩序。发展改革委表示，明年将加强农产品市场价格监管，重点整顿粮油、棉花、蔬菜、 农资流通和价格秩序，清理农产品电子交易市场，严肃查处恶意炒作、串通涨价、哄抬价格等不法行为， 遏制过度投机，促进价格运行平稳有序；强化民生价格监管，突出医药价格、教育收费、银行收费等检查重 点，维护人民群众切身利益；进一步规范涉企涉农价费，加强资源性产品价格监管，优化经济发展环境。 国家或地区 名称 收盘数值 涨跌 涨跌幅(%) 香港 恒生指数 22902.97 -142.22 -0.62% 日本 日经指数 10281.8 -64.68 -0.63% 美国 道琼斯 11573.5 14 0.12% 美国 纳斯达克 2665.6 -5.88 -0.22% 美国 普尔 500 1256.77 -2.07 -0.16% 英国 富时指数 5996.07 12.58 0.21% 德国 法兰克福指数 7057.69 -10.23 -0.14% 法国 巴黎 CAC40 指数 3911.32 -8.39 -0.21% 环球 原油 91.41 0.81 0.89% 环球 黄金 1380 -7.4 -0.53% 晨报天天读 请务必阅读免责声明 二 机构视点： � 【光大证券】等待资金最紧张阶段过去 在成交量难以放大的情况下，股指还难以脱离箱体震荡格局。在年底资金最紧张的时候度过后，市场 有望产生反弹行情，但预计系统性机会仍将不足，重组、高增长、高送转、新兴产业中的大行业、小公司的 脉冲性机会或较多。周四股指继续回落，虽然午后地产、银行再度发力，但在市场缺乏机会的情况下，盘中 的冲高难以吸引外部资金跟风，同时也造成整体成交量不足。在目前鸡肋行情下，市场仍需消化自身的估值 失衡问题，在地区突发因素影响方面，我们注意到日、韩股市的波动率明显较A股更小，反衬出A股市场受 加息预期和市场情绪的影响度更大。我们认为，对于A股市场来说，在突发事件淡化后，货币政策的压力和 宏观情况仍是关键因素。月期的银行间同业拆借加权利率、1年期银行间国债利率目前分别为4.98%、 3.1820%，基本呈现出一路上行态势，并已达到2008年上半年的高点，而10年期国债收益率到期收益率为 3.8080%，基本稳定，表明银行间资金紧张，但债市相对平稳，资金受季节性因素影响较大。目前正进入年 底资金最紧张的时候，A股市场流动性需要经过季节时点后才会逐步宽松起来。虽然通胀压力仍然存在，但 受到12月份CPI翘尾因素较11月份降低的影响，货币政策上采用提高存款准备金率和控制信贷的手段概率更 大，这会减轻上市公司的估值压力。方兴科技、五洲明珠以及部分ST等重组题材股，周四位于涨幅前列， 在各行业板块持续上涨动力不足的情况下，重组预期的个股更容易受到市场资金关注。原因在于：其一，宏 观波动逐步减小，加之宏观因素对二级市场的影响已逐步被投资者理解，因宏观造成的二级市场超预期因素 正在减小，从上至下的行业轮动再难获得超额收益；其二，虽然新兴产业的成长空间较大，但部分上市公司 的估值并不便宜，通过资本市场的增发、重组套利，永远是大额投资者确定性最强的获利方式，在这一时点 上，相对的风险折价因素最低；其三，以年度为计，近几年来涨幅最大的前十只股中，百分之五十以上都是 重组类公司，在年关时刻，重组类公司更容易受关注。我们认为，地产、金融在估值修复后会分化。从积极 的方面看，其一，地产、金融的估值比已至相对低位，消费品及新兴产业板块动能不足，导致资金更倾向于 流入估值洼地；其二，基金等机构投资者对地产、金融等行业的配置比例不足，在房地产交易市场量价齐升 后，仍有配置需求；其三，部分二、三线城市年内房价上涨明显，香港上市的龙湖地产已创出上市以来的新 高，地区性差异导致部分潜力地产股仍有反弹空间。值得注意的是，虽然相关板块资金流入较多，但未来宏 观经济和流动性的状况使得股指难以呈现大级别行情，市场整体成交量并没有有效放大，外部增量资金流入 暂不明显。同时，A股市场房地产暂不能融资，房地产行业的相关利好因素难以主动释放，资本市场对房地 产市场价量反弹的特征难以真实反映。 � 【部分最新券商个股评级】 根据上海信龙信息科技有限公司相关资讯统计，12 月 21-23 日下列股票被分析师给予最新评级。其中 海亮被招商证券提高为买入评级。 晨报天天读 请务必阅读免责声明 三、板块追踪 ◆ 【ITITITIT业仍将快速成长业仍将快速成长业仍将快速成长业仍将快速成长 掘金主线曝光掘金主线曝光掘金主线曝光掘金主线曝光】 计算机软硬件行业在持续增长的 IT 支出带动及相关政策刺激下，将继续保持较为稳定的健康成长。但鉴 于行业估值水平较高，维持“谨慎推荐”的投资评级。总体来看，信息化和工业化的融合，为国内 IT 公司的成 长提供了空间。在细分的行业领域和某些专业市场，国内厂商的竞争力开始体现，根据以上的选股思路，我们 找到具有一定估值优势且具有行业寡占优势的优质行业应用软件企业，及未来成长空间大的新兴应用市场，如 高铁建设、物联网，这些基本上由投资驱动的市场，成长的确定性比较高。因而投资机会仍将主要集中在具有 客户行业优势的专业应用领域。云计算产业虽然具有不错的发展前景。 ◆ 【太阳能电池材料受益光伏业大发展太阳能电池材料受益光伏业大发展太阳能电池材料受益光伏业大发展太阳能电池材料受益光伏业大发展】 新能源材料是指实现新能源的转化和利用以及发展新能源技术中所要用到的关键材料。其中，电池材料 是重要组成部分。电池材料又包括太阳能电池、锂离子电池、镍氢电池、燃料电池和移动电池等。太阳能光 伏电池直接将太阳能转化为电能，具有环保、资源取之不尽等优点。目前，利用太阳能的光伏发电系统正处 在蓬勃发展时期，光伏发电已成为最近几年发展最迅速的产业之一。 ◆ 【资金流入靠前板块】 ◆ 【资金流出靠前板块】 晨报天天读 请务必阅读免责声明 四、黄金眼看盘 资金面匮乏 市场期待变革 今日，两市小幅低开后，延续窄幅震荡格局。银行股午后全线大涨，但市场做多信心不足，个股反应平淡， 观望气氛浓厚，股指反弹量能不济。临近尾盘，沪指再度冲高回落，小盘股快速杀跌，反弹功亏一篑。截至收盘， 沪指报2855.22点，跌22.68点，跌幅0.79%；深指报12644.58点，跌122.37点，跌幅0.96%。钱龙黄金眼主力资金 流监控显示，沪深两市资金净流出超过73亿元。 板块方面：今日，稀土、黄金等概念股全线下跌；水利进入一号文件，水利股涨幅居前；国外钾肥并购潮涌， 中国定价权遭削弱，农药化肥板块下挫；明年煤炭供需最紧张局面将现，煤炭板块小涨；CRB 指数创两年新高， 有色金属板块低开高走；银行股全线大涨，护盘迹象明显。个股方面：有色金属板块强势翻红，铝业股领涨；盐 湖系整合获批，盐湖集团股价高开低走；绿大地大股东全部股权遭司法冻结，今日复牌无量跌停；方兴科技投资 触摸屏，“一字”涨停； 黄金股全线下跌，豫光金铅领跌。 今日消息面：昨日，中国国新控股有限责任公司正式成立，公司首期注册资本金45亿元。分析人士认为，此 举意味着央企重组将进入加速阶段，投资者可密切关注和参与央企整合的新机会。另外，在京开幕的中央农村工 作会议，特别强调要加大农村水利设施的建设力度，以促进农业快速发展。预计，2011年对三农的投入将超过9000 多亿元，而农田水利建设作为突出的投入重点。 周四银行股大涨，与利率市场化有一定关系，但这个进程将是一个循序渐进的过程，需要较长的时间来完成。 利率市场化最终完成的标志是活期利率的完全放开，根据其他经济体的该过程仍需要5-10年的时间。此外， 周行长将金融机构按是否具有财务硬约束分类，同时建议采取不同的利率市场化节奏，但我们应意识到很难控制 资金在两类机构之间的流动，因此分类实施利率市场化的效果可能不尽如意。 在贷款额度受限的情况下，2011年合理的一步是取消贷款利率下限。在贷款额度受限的情况下，银行致力于 提高贷款收益率，降低了在贷款市场展开价格战的风险。目前最优惠公司贷款利率和 AAA 级债券收益率之间的利 差大约为110个基点。人民币公司贷款中约有25.5%享受利率下浮，预计取消利率下限将降低上市银行总体贷款收 益约20个基点。我们认为该政策不应运用于政策性银行和农村信用社，因为正如周小川行长所说，这些金融机构 缺乏硬性约束。此外，我们认为取消贷款下限比扩大下浮区间对银行的影响更小，因为后者在客户谈判和风险定 价时能够给与银行更大的灵活性。 总体来看，临近年末，目前大盘的成交量、市场对加息担忧依然存在，以及对楼市量价齐升可能引发进一步 调控的担忧，这些因素都不支持年底前市场展开大幅修复性上涨，同时，低迷的成交量很难让市场有所作为。未 来一段时间内，市场仍将展开拉锯战，多空均衡的局面仍难打破。 。 晨报天天读 请务必阅读免责声明 五、主力监控排行 ◆ 【沪市主力增仓显著个股一览】(以下个股均参考买卖气、主力增减、主力 5 日增减等指标综合筛选得出） ◆ 【深市主力增仓显著个股一览】（以下个股均参考买卖气、主力增减、主力 5 日增减等指标综合筛选得出） 晨报天天读 请务必阅读免责声明 六、活跃个股追踪 兴业证券 中国北车（601299） 在手订单将近 1400 亿，加上此次公布的大单，公司目前在手订单 1400 多亿，可满足未来两年以上的生产。 继续巩固澳大利亚这一重要货车出口市场公司未来在澳大利亚开设维修基地，以便凭借成本和服务优势进一 步抢市场份额。国内货车和地铁车辆订单基本符合预期，维持平稳增长的态势。而获得西安 6.1 亿和上海 3.5亿地 铁车辆则表明公司城轨地铁业务的全国布局开始进入收获期。此次 27亿的订单预计可以在 2011-2012 年两年 内共贡献 9000左右的净利润，因为部分订单已经包含在我们 2011-2012 年的收入预测里，因此暂不调整北车的盈 利预测，维持 2010-2012年收入分别为 607亿、866亿和 1051亿，EPS 分别为 0.25、0.42、0.56的预测。北车未 来三年将迎来主营业务快速增长，产品结构明显改善的黄金发展期，考虑到公司的行业龙头地位、高度确定的高 成长性以及铁路持续大投资推动的行业景气度至少维持到 2015 年，继续维持“强烈推荐”评级。 晨报天天读 请务必阅读免责声明 七 期指赢家 � 【期指动态】 国内股指期货市场 12 月 23日午后集体跳水，四合约继续收跌。主力合约 IF1101收报 3218.2 点， 下跌 26.4 点，跌幅为 0.81%，成交 21.8万手，持仓量 2.37万手。其他合约方面，IF1103收报 3298点，下 跌 12.4点，跌幅为 0.37%，成交 4363 手；IF1106收报 3379.2 点，下跌 14.6点，跌幅为 0.43%，成交 395 手；IF1102收报 3256点，下跌 19.8 点，跌幅为 0.6%，成交 2146手。周四，上证指数震荡走低，成交量 继续萎缩。板块方面，银行股对稳定大盘起到积极作用。周四市场笼罩在韩国军演的阴影中，市场谨慎应 对半岛局势的不确定性。周五军演将结束，如果局势没有恶化，则股指将迎来反弹机会。期指方面，1月 合约期价在 3200一线有较强支撑，尾市空单离场或给市场迎来曙光，明日或反弹，可根据局势演变来选 择操作方向。 � 【期指评论】国元海勤：多头人心涣散 短期震荡筑底 今日股市延续昨日跌势，上证再度下探至 250日均线处，自 11月 16 日下破 250日线以来，上证 一直围绕年线争夺，多次下穿均得到有效支撑。早盘开盘后两市表现较为弱势，在朝韩局势恶化的担忧 下整体震荡下行，午盘开盘后银行股强劲拉升出现一波意外的反弹，指数一度翻红，但随后大盘依旧不 改日内偏弱趋势，指数随即下行，上证收跌 22.68点，收于 2855.22点，跌幅 0.79%。深证下跌 122.38 点，收于 12644.58点，跌幅 0.96%。量能方面再度缩量，尽管指数再度下探，但市场还是以观望为主， 并没有出现空头强势入场以及抛盘的现象。整体来看，由于权重板块上涨缺乏利好支撑而热点板块有序 轮动又缺乏连续性，所以市场缺乏有效的护盘力量，再加上受到年末资金面和市场情绪面的影响，资金 离场观望氛围浓重，盘面交投清淡，而近期愈演愈烈的朝韩危机更使多头人气严重受挫，所以就当前的 局势而言，市场尚不具备大幅反弹的条件，预计股指和上证大盘会继续区间震荡以构筑底部。操作上， 日内高抛低吸为主，注意控制风险。 � 【期指报表】 晨报天天读 请务必阅读免责声明 八 国际财经 ◆ 【港股投资评级】 野村下调桑德目标价至 6.4元 重申「买入」 (12-23 17:35) 德银首予俄铝「买入」看 12.6元 (12-23 15:47) 德银料俄铝受惠环球铝产品需求强劲，首予「买入」 (12-23 15:08) 利邦再涨半成 摩通指收购利长远发展 (12-23 12:59) DBS 升北控水务目标价，指供股为注资作前奏 (12-23 12:16) 瑞银升中升目标价至 18 元 维持「中性」 (12-23 10:56) 德银首予俄铝“买入”看 12.6元 (12-23 10:51) 里昂重申中化「跑输大市」 目标 3.26元 (12-23 10:45) 美银美林：利邦收购 Cerruti 可拓亚洲销售，吁「买入」 (12-23 10:10) 美银美林：「买入」中石化看 10.5元 (12-23 09:59) 李寧明年次季订单一叶知秋 (12-23 07:46) 内地保险股首选平保 (12-23 07:43) 摩根等仍看好运动鞋股 (12-23 04:10) 加成品油价中石化涨 3% 高盛重申「买入」 (12-22 15:56) 波司登反弹半成 高盛升级「买入」 (12-22 15:31) 大行最新投资建议一览（12.22） (12-22 15:09) 高盛重申中国人寿 H 股中性评级 (12-22 14:17) ◆ 【海外市场简评】 香港股市今日小幅下跌，恒指今日收报 22903 点，跌 142 点；国企指数跌 95 点，收报 12516 点。韩国今 日在与朝鲜的边境附近进行史上最大规模实弹演习，针对的是朝鲜上个月炮击韩国延坪岛的事件。这次军演人 员的数量也为和平时期以来最大。令市场担忧这次军演很可能进一步刺激朝鲜。而午后韩国总统李明博称，若 朝鲜敢对韩国发动袭击将毫不留情进行反击。该言论令市场担忧或将令朝韩的紧张局势再次升级。加上午后评 级机构标准普尔将越南本币评级，由「BB+」下调至「BB」；评级前景为负面。消息令港股在尾盘一度大跌近 1%，也促使今日的恒指再度跌破了 23000 点的整数关。此外，今日中国外交部表示，中方支持欧盟和国际货币 基金的一揽子稳定市场措施，愿意帮助欧元区国家恢复经济健康发展。并指欧元区是中国外汇储备的主要投资 地区之一；这令市场加深了之前的传闻。据称中国有意购买 40 至 50 亿欧元葡萄牙国债，且两国政府已达协议， 中方将于明年首季透过拍卖或在债券市场上购买葡萄牙国债。该消息将为今日的欧洲股市带来提振。香港股市 今日成交继续出现大幅萎缩，仅成交 440 亿，较 11 月日均逾千亿元萎缩超过一半；显示在圣诞及元旦节日即 将来临之际，投资者已无心恋战股市。因而在短期内，港股将继续维持在 23000 点附近维持震荡走势。 免责声明：以上资讯仅供参考，风险自负，股市有风险，入市请谨慎。 法律声明：钱龙黄金眼《主力内参》的版权以及所有权为上海乾隆网络科技有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何 形式发布、复制和 传播“主力内参”中文字、图表和内容。如有任何机构、个人擅自发布、复制和传播主力内参内容，本公司将行使 所有权制止该行为，维护客户利益，此外本公司保留采取进一步法律措施的权利。