第三章 利息和利率

null 第三章 利息与利率 第三章 利息与利率 广东工业大学经济与贸易学院 马风华 电话：13143371856 E-mail:fenghua532@sina.com null 切记，金钱具有孽生繁衍性。金钱可以生金钱，孽生的金钱又可再生，如此生生不已。 ——富兰克林 null利息及其本质 利率及其种类 利息的计算 利率的决定 利率的期限结构 利息及其本质利息及其本质利息是借贷资金的增值额。 从债权人角度讲，是资金所有者因贷出货币或货币资本而从借款人手中获得的报酬；从债务人角度讲，是借入货币或货币资本所花费的代价。null利率及其种类利率及其种类利率：借贷期内的利息额与本金的比率。 利率的种类 1. 基准利率与无风险利率 2. 实际利率与名义利率 3. 年率、月率、日率 null实际利率与名义利率实际利率与名义利率07年08年实际利率是物价水平不变条件下的利率；名义利率是补偿通胀风险的利率。i=(1+r)/(1+p)-1利息的计算利息的计算单利法：只按本金计算利息，而不将利息额加入本金进行重复计算的方法。 复利法：将按本金计算出的利息额再计入本金，重新计算利息的方法。 单利法单利法复利法复利法null复利在经济中的运用复利在经济中的运用现值指现在的一定金额货币或资金的实际价值，或指未来某一时间价值的现在价值，即终值的实际价值。 终值是一定金额货币或资金的到期价值，即本利和。nullnullnull现值的计算方法可以计算各种金融资产的到期收益率。利率的决定利率的决定nullnullnullnullnullnull借贷资金的需求与供给 需求来自某期间投资流量和人们希望保有的货币余额；供给来自同一期间的储蓄流量和货币供给量变动。 均衡条件： 利率的决定建立在可贷资金供求均衡的基础上。 nullnullnull决定利率的是货币因素而非实际因素，利率取决于货币供求。 货币供给量取决于货币当局，货币需求取决于人们对现金的流动性偏好，满足其交易、谨慎和投机需求。 当货币需求量与供给量相等时，利率达到均衡水平。null由于货币需求无限大，利率水平降到不能再低时，人们就会产生利率上升而债券价格下降的预期，即无论增加多少货币供给，货币都会被储存起来，不对利率变动产生任何影响，即“流动性陷阱”。这时，再宽松的货币政策也无法改变市场利率，使得货币政策失效。null五、IS－LM理论 影响利率的决定因素除实际和货币因素外，还有收入因素。 null货币市场的一般均衡：LM曲线（使货币市场均衡的收入与利率的组合） Ms=L i货币L=f(i)Msi收入YLMY0Y1Y2i0i0i1i1null为什么LM曲线向上倾斜？ 收入水平↑→货币需求↑→利率↑→货币市场的过度需求被消除，货币市场重新达到均衡。 nullIS曲线：商品市场均衡的各种利率和收入水平的组合。 收入恒等式：S+M+T=I+X+GS+M+T， I+X+G0YS+M+TI(i0)+X+GI(i1)+X+GY1Y0YiY0Y1i0i1ISnull当两个市场同时达到均衡，即IS和LM曲线相交，其交点E才能决定利率和收入水平。 利率的期限结构利率的期限结构其他条件相同情况下，期限不同的证券之间的利率差异。 即期利率与远期利率P61 到期收益率是按当前市场价格购买债券并一直持有到期满时可获得的年平均收益率。债券面值为P，按票面利率每期支付的利息为C，当前的市场价格为 ，到期收益率为y。null美国政府债券收益率收益率%利率水平的决定利率水平的决定平均利润率 借贷成本 央行货币政策 通胀预期 商业周期 借款期限和风险 借贷资金供求状况 国际贸易和国际资本流动状况 国际利率水平 你认为利率水平应该由哪些因素决定？利率的作用利率的作用一、对宏观经济的调节作用 对货币供求、市场总供求、物价、国民收入的分配、汇率、国际资本流动、经济增长、就业等方面的作用。 二、对微观经济的调节作用 对个人在消费与储蓄间的分配和对企业的经营管理和投资方面的作用。学习重点学习重点利息的本质 利率决定理论 理论上，利率的水平是怎样决定的？小组辩论小组辩论金融高管的高薪酬是否合理？