大 势 观 察 以
成比价的参照系 , 这对尚未实现全流通的股票价格 ,
将产生牵引靠拢的作用 。还有当股改完成的公司 , 提
出再融资的
时 , 大多数是采取不被市场欢迎的
增发手段去完成 , 也有摊低股票平均价格的影响 , 将
导致流通股东手中的流通股票市值缩水。
综上所述 , 股票市场上所能流通的股票越来越
多 , 规模也就越来越大 , 流通市值变化不大 , 如 “股改
不同阶段市场状况对比
” 中 , � 月 � 日宣布股改
与 月 !∀ 日的流通市值相比较发现升幅 #∀ 亿 , 可
总市值下降了 ∃∀∀ 亿 , 待非流通股份加人流通行列 ,
以及全流通发行新股 , 牵引股票市场平均价格下移 ,
市值又会发生新的变化 。 由于各类大盘指数计算规
则被修改 , 按现行指数计算办法 , 新股发行后必然大
幅度推高指数 , 造成指数与股票平均价格不同步 , 甚
至会出现背离现象 , 整个市场的平均股价反而会明
显降低 , 大盘指数上涨与市场股票平均价格下跌的
背离格局 , 必然造成股市平均市盈率和平均市净率
走低 , 也就意味着当前的股票市场 , 己经进入了隐形
的熊市发展时期。
所以 , 简单以股市综合指数平均市盈率从最高
%∀ 倍下降到目前 倍 , 股票市场已经振荡调整 �
年之久为据推测 ∋ 股应当迎来熊末牛初的转折年
了是不科学的 , 对此 ,还需要客观 、全面 、深度地去认
真思考 , 这也可能是目前为什么股票市场出现欲振
乏力的原因 。 矗
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