美国联邦储备体系及美元

美国联邦储备体系(Federal Reserve System) 美国联邦储备体系及美元 美国1782年成立了北美银行， 1791年美国第一银行由国会批准设立， 1816年美国会通过设立美国第二银行，这两家银行到期都未能继续注册。1837年后美国货币流通和信用都很混乱，1863年美国国会通过了全国货币法案，建立国民银行，在财政部之下设立“通货监理署”，监理国民银行的活动。印制规格统一的银行券，要求每家国民银行以公债为担保，发行银行券，当时的通货数量未能适应经济需要。同时，财政部的独立国库制度也使银行系统的货币时而不足，时而泛滥。再加上存款准备制度不完善，所以美国每隔数年即发生一次金融恐慌，1908年5月美国会通过组织国家货币委员会，调查研究各国银行制度，1913年12月23日国会通过了联邦储备条例，它将中央管理与地方管理、自愿参加与强制参加、政府所有与私人所有、政府管理与私人管理巧妙地结合和协调起来。联邦储备体系(Federal Reserve System)设有联邦储备局，有委员7人，美国全国分为12个储备区，每区设一联邦储备银行，联储银行以调节区内金融、为公众服务为准则，不以营利为前提。它发行钞票，代理国库，主持清算，保管会员银行存款准备金，对会员银行贷款和再贴现，并进行公开市场活动，故具有中央银行职能。     通过建立12家联邦储备银行，作为成员银行的存款保藏处。美国现在即将有一个中央机构来为银行服务而无需有一个诸如英格兰银行那样单个巨大银行。在签署这项议案形成法令的时候，威尔逊总统使用了几支金笔，并开玩笑地说：“我正在金子储藏上签字。” 美国联邦储备局(FED)为美国最高货币政策主管机关，负责保管商业银行准备金、对商业银行贷款及发行联邦储备券。FED共分三层组织，最高为理事会，其下是12 个联邦储备银行和各储备银行的会员银行。 美国联邦储备局以「独立」和「制衡」为基本原则。在制衡方面，该局的七名理事(包括主席、副主席在内)悉由总统提名，并需经参议院同意。对于货币政策的决议，如调高或调低再贴现率，采用合议兼表决制，一人一票，并且为「记名投票」，主席的一票通常投给原本已居多数的一方。总统固然可以掌握理事与主席、副主席的提名，但一经参院通过，任期长达十四年，最多可能历任五任总统。 至于独立性方面，FED以人事独立与预算独立最为人称道，除理事会之外，另外还设有联邦公开市场操作委员会(FOMC)，负责较长期的货币决策并依据外汇指导原 则、外汇操作之授权作业与外汇操作程序进行外汇操作。 由于美元在国际货币市场的强势地位，美国联邦储备局在外汇市场的干预行动尤受汇市瞩目。日圆因贸易顺差而大涨时，日本央行如果要成功干预汇市，最好获得美联储的协助和配合。联邦储备局也是制定美国货币政策的首脑机关，1993年10月起，美国经济景气快速攀升，有引发通膨之虞，多亏当时也是现任联邦准备理事会主席格林斯潘(Green Spain)在不顾民意及政治压力下，连续七次调高重贴现率，使美国经济软着陆成功，免于通货膨胀的威胁。 美元(UNITED STATES DOLLAR)俗称美金，是美国的货币，货币符号为USD。目前流通的美元纸币是自1929年以来发行的各版钞票，主要是联邦储备券。其纸币面额有1，2，5，10，20，50和100元，铸币面额有1，5，10，25，50分和1元。 美国最早的纸币是由十三个殖民地的联合政权“大陆会议”批准发行的，称为“大陆币”。1789年宪法公布后，国会受权两家商业银行发行纸币，称为国民银行券“NATIONAL BANK NOTES”，后因这两家商业银行关闭，于1836年停止发行。随后各州立银行根据国民银行法发行自己的钞票，这时期大约有一千多家州立银行发行钞票，有数千种券别在市场上流通，钞票发行混乱，假钞盛行。为了改变这种局面，1863年财政部被受权开始发行钞票，这种钞票的北面印成绿色，被称为“绿背”一直沿用至今。现行的联邦储备制度是1913年开始的，美国国会统过了“联邦储备法案”，按照“法案”的规定，全国划分了十二个联邦储备区，每个区在一个指定的中心城市，设立一个联邦储备银行，行使中央银行职能，并以其名义发行钞票。为了全面协调、监督各联邦储备银行，在华盛顿设立了联邦储备委员会，它是联邦储备制度的实际决策机构。十二家联邦储备银行所在州、城市及代码如下： 在美元钞票的历史上有不同的券种，其中联邦储备券（FEDEAL RESERVE NOTES）是使用最广泛的一种。它从1913年开始发行至今一直是最主要的流通券种，现行流通的钞票中99％以上为联邦储备券。其它的还有金币券（GOLD CERTIFICATES）也称黄金券或金元券，库印和连号为深黄色。该券上印有“持有人可凭以兑取金币”从1865年到1933年可以自由兑换黄金。1933年“金本位”制度瓦解后，金币券停止兑换黄金并逐渐退出流通；银币券（SILVER CERTIFICATES）也称银元券，库印和连号为兰色。它是为了防止银币外流，于十九世纪七十年代后期开始发行的，到二十世纪六十年代逐渐消失。还有一种银币券是黄色库印、兰色连号，它是第二次世界大战时期，美军在北非战场上使用的，一旦被敌方缴获，可以马上作废；国家券（NATIONAL CURRENCY）也称国家流通券，库印和连号为棕色。它是美国财政部在第二次世界大战时期，为筹措军费于1942年发行的，共发行了6.6亿美元，年版为1929年；政府券（UNITED STATES NOTES）库印和连号为红色。它的发行量较少且是10元以下面额；夏威夷券，这不是一个独立的券种，鸸在已有的券种（主要是联邦准备券和银币券）钞票上加印黑色“HAWAII”字样，背面是空心字体，但库印和连号是棕色。 由于美元的发行权属于美国财政部，主管部门是国库，具体发行业务由联邦储备银行负责办理，所以美元的票面除有国名、券别名称、官员签字及连号等以外还有库印、行印、四开号及版号。 库印（TREASURY SEAL）。美钞下面印有美国国库印记，联邦准备券的库印印在右边。其他券类的库印，1928年的在左边，1934年版起一律改印在右边。库印为圆形，外围有四十个齿，每个齿粗细大小均匀，圆内一圈有拉丁文字“THESAUR AMER SEPTENT SIGIL”，圆的中心是一个盾牌，盾牌被一个倒V字分为上下两个部分，上半部为一个天平，周围分布有32个圆点，倒V字内有13颗五角星，下半部分为一把钥匙，钥匙孔为一个“T”字形，周围有17个圆点，整个盾牌内有49个圆点。自1969年版起，库印进一部简化，文字改为英文“THE DEPAR TMENT OF THE TREASURE,1789”（财政部，1789），盾牌外围的花饰取消，上半部是22个圆点，下半部是17个圆点，共39个圆点。1928年和1934年版是大库印，直径为20毫米，1935年版及以后各版一律改为小库印，直径为16毫米，图案和文字不变。库印的颜色有绿、兰、黄、红、棕五种，按券类而不同。库印的上方是首都的地名“WASHINGTON,D.C.”（注意第一个是逗号，后两个是句号）. 行印（BANK SEAL）。联邦准备券是分别由各联邦储备银行发行的，所以这类券种正面除库印外还有联邦储备银行的印记，其它券种则没有。行印表示发行该券的银行，行印是黑色圆形，外围有三十个齿，直径为16毫米。圆内有两圈文字，外圈为联邦储备银行名称，内圈为城市名。行印的中心是银行的代号字母（该字母与连号首位的字母相同）。1934年版和以前各版，是大行印，外围无齿，直径为19毫米。1950年版和以后各版是小行印，直径为16毫米。 四开号（QUADRANT NUMBER）。1963年版及以后各版是在一张大纸上印三十二张钞票，但字母只是26个，不够用，于是把一张大纸先划分为四开，每开印八张钞票，并用八个检查字母（A-H），表示每张钞票在某一开的位置。四开再按1-4编号，称四开号，用小字印在左上角检查字母的右下角。例如E3表示此票在印制时是在第三开的第五个位置。 版号（PLATE NUMBER）。在美钞正面右下角检查字母的右边，有的在检查字母的下边，印有很小的数字，这是正面版号。背面右下面，有的在右中的数字，是背面版号。 另外，1934年及以前各版的美钞上还印有检查字母（CHECK LETTER），其作用类似于四开号。 美钞自1928年以后，各版的钞票把面额和图像作了固定安排，不分券种和年版，同一面额正、背面的人像及图景均相同。美钞正面的人像是美国历史上的知名人物。人名印在人像的下边，人像印刷精细，表情自然有神。人像背景是以纵横细小的方格组成，方格大小一致，线条粗细均匀，光线深浅分明，人像在椭圆形景窗内立体感强。美钞背面有图景。1963年起的各版背面图景的上方或下方又加印一句“I N GOD WE TRUST”(我们信仰上帝)。 1933年美国取消了金本位制，美元开始作为确定其它货币的固定比价和贸易结算工具，争夺世界中心货币的地位。1944年布雷顿森林会议创造了旨在解决大萧条及由二战引起的其它经济和金融问而设计的国际货币体系。根据布雷顿森林，各国中央银行可按每盎司35美元的官价同美国兑换黄金，各国货币与美元订出固定比价，美元成为各国货币定值的和等同黄金的储备货币。60年代，受美国国际收支经常性逆差和黄金储备减少的影响，美元的地位不断削弱，固定汇率制度开始动摇。从1971年开始美国连续八年的贸易收支由顺差转为逆差，加剧了美元和黄金的外流，西方各国的货币纷纷采取浮动汇率，与美元脱钩。     欧洲美元是美国境外的所有美元存款。欧洲美元市场的出现和发展是本世纪五、六十年代世界政治局势日趋紧张的结果。前苏联等社会主义国家为防止美国冻结和没收其在纽约的存款，而将美元存款转移到伦敦和欧洲其它金融中心。现在欧洲美元市场已成为不受美国联邦储备系统管辖的一个国际资本市场，越来越多的银行和公司开始利用欧洲美元市场为偿付外债提供资金。     一国货币币值的波动受诸多经济因素影响。进入八十年代以来，美国经济低速增长，财政赤字问题长期得不到解决，外贸收支连年逆差。1985年，美国由世界最大债权国变为债务国，年偿债利息达2649亿美元，超过社会保障开支（2450亿美元）成为仅次于国防开支（2998亿美元）的第三大支出项目。1991年美国经济增长率自1982年来首次为负增长。除八十年代前期，由于美国采用高利率政策使美元短时期回升外，美元基本上处于跌势。美国经济状况不佳是美元下跌的真正原因。     美元的特殊地位决定了美元汇价的下跌，必然导致发达国家所持有的大量的美元储备价值的降低，加剧发展中国家的国际收支逆差，减少石油输出国的石油收入，使国际货币金融市场经常处于动荡之中。美元危机频发，汇率波动加剧，各国中央银行经常利用利率升降、汇率涨跌的双重金融风险，这也同时促成了国际金融期货市场的发育和完善。二十多年来，外汇期货合约作为一种理想的避险保值工具，为越来越多的人所认识和利用。