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影响黄金价格变动的因素

2011-06-15 4页 pdf 1MB 29阅读

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影响黄金价格变动的因素 20世纪 70年代以前,黄金价格基本由各国政府或中央银行决定,国际上黄金价格比较稳定。70年代初期, 黄金价格不再与美元直接挂钩,黄金价格逐渐市场化,影响黄金价格变动的因素日益增多,具体来说,可 以分为以下几方面: 1、供给因素: (1)地球上的黄金存量:全球目前大约存有 13.74万吨黄金,而地上黄金的存量每年还在大约以 2%的速度增 长。 (2)年供求量:黄金的年供求量大约为 4200吨,每年新产出的黄金占年供应的 62%。 (3)新的金矿开采成本:黄金开采平均总成本大约略...
影响黄金价格变动的因素
20世纪 70年代以前,黄金价格基本由各国政府或中央银行决定,国际上黄金价格比较稳定。70年代初期, 黄金价格不再与美元直接挂钩,黄金价格逐渐市场化,影响黄金价格变动的因素日益增多,具体来说,可 以分为以下几方面: 1、供给因素: (1)地球上的黄金存量:全球目前大约存有 13.74万吨黄金,而地上黄金的存量每年还在大约以 2%的速度增 长。 (2)年供求量:黄金的年供求量大约为 4200吨,每年新产出的黄金占年供应的 62%。 (3)新的金矿开采成本:黄金开采平均总成本大约略低于 260美元/盎司。由于开采技术的发展,黄金开发 成本在过去 20年以来持续下跌。 (4)黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况:在这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生 产的黄金数量,进而影响世界黄金供给。 (5)央行的黄金抛售:中央银行是世界上黄金的最大持有者,1969年官方黄金储备为 36458吨,占当时全部 地表黄金存量的 42.6%,而到了 1998年官方黄金储备大约为 34000吨,占已开采的全部黄金存量的 24.1%。 按目前生产能力计算,这相当于 13年的世界黄金矿产量。由于黄金的主要用途由重要储备资产逐渐转变为 生产珠宝的金属原料,或者为改善本国国际收支,或为抑制国际金价,因此,30年间中央银行的黄金储备 无论在绝对数量上和相对数量上都有很大的下降,数量的下降主要靠在黄金市场上抛售库存储备黄金。例 如英国央行的大规模抛售、瑞士央行和国际货币基金组织准备减少黄金储备就成为近期国际黄金市场金价 下滑的主要原因。 2、需求因素:黄金的需求与黄金的用途有直接的关系。 (1)黄金实际需求量(首饰业、工业等)的变化。 一般来说,世界经济的发展速度决定了黄金的总需求,例如在微电子领域,越来越多地采用黄金作为保护 层;在医学以及建筑装饰等领域,尽管科技的进步使得黄金替代品不断出现,但黄金以其特殊的金属性质 使其需求量仍呈上升趋势。 而某些地区因局部因素对黄金需求产生重大影响。如一向对黄金饰品大量需求的印度和东南亚各国因受金 融危机的影响,从 1997年以来黄金进口大大减少,根据世界黄金协会数据显示,泰国、印尼、马来西亚及 韩国的黄金需求量分别下跌了 71%、28%、10%和 9%。 据统计,中国现在人均黄金消费量仅有 0.2 克,与世界最大黄金消费国相比,还有很大差距。现在印度人 均黄金消费量为 0.85克,相当于中国人均黄金消费量 4倍以上。从中国的经济发展状况及人均收入看,中 国大大高于印度。因此,中国有着非常大的黄金消费潜力,前景非常可观。 (2)保值的需要。 黄金储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段。而对于普通投资者,投资黄金主要是在通 最热门投资:网上银行炒黄金炒白银 上海黄金交易所经国务院批准,中国人民银行组建,进行黄金、白银等贵金属交易。 上海黄金交易所的黄金和白银交易具有以下特点: 1. 电子化交易:在当地银行开户,开户后在银行网站上下载交易软件进行买卖交易。 2. 交易时间长,有晚盘,全天 10个小时交易。日市:每周一至周五 09:00—11:30,13: 30—15:30;夜市:每周一至周四 21:00—02:30. 节假日除外。 3. 可以买涨,也可以买跌。当买涨时,价格上涨时盈利,价格下跌时亏损;当买跌时,价 格下跌时盈利,价格上涨时亏损。之所以可以买跌(又叫卖空),是因为这是网上电子 交易,不是实物,只是电脑上的对交易指令点击操作。 4. 保证金交易,黄金交易是 15%的保证金交易,白银是 20%左右的保证金。一手黄金 1000 克,如果现在价格是 300元/克,则一手价值 30万,15%的保证金就是 4.5万一手;一 手白银也是一千克,如果现在价格是 8 元/克,则每手价值 8000 元,20%的保证金就 是 1600元。这和买房炒房时只付首付就可以交易的道理相同。 5. 投资举例:现在白银价格是 8000元/千克,客户 A买入一手,保证金 1600元,当天价 格上涨到 8500元/千克,客户 A卖出平仓,获利 500元,利润率 500/1600,接近 30%。 6. 上海仟家信黄金投资有限公司是上海黄金交易所交易量最大的会员单位 投资顾 问 叶大银(兼任证券公司,期货公司的投资顾问) QQ115785284 13588159200。 杭州分公司地址:浙江省杭州市西湖区文三路 90号东部软件园 1号楼西 2楼。客服热 线: 0571-81020506 0571-81020509。免费咨询热线:4007-116-116. 我公司在上海黄金 交 易 所 为 综 合 类 No.0136 号 会 员 。 上 海 黄 金 交 易 所 的 网 站 : http://www.sge.com.cn/publish/sge/ 。我公司总部的网站 上海仟家信黄金投资有限公 司:http://www.qjxgold.com/ 。 7. 上海黄金交易所开户:办银行卡,开通网上银行,在银行柜台或自己登录网银签署 贵金属交易,在协议中选择或填入本公司的机构号,即成为本公司的客户,享受 本公司的服务有:申请降低手续费,投资顾问一对一及时解答客户疑问,每日交易指 导,免费行情软件。 8. 注意事项:成为我公司的客户不会为客户增加任何额外的成本,我公司的收入来自客户 交易手续费的其中一部分,由合作银行返佣给我司。我司可向交易所申请给客户优惠 手续费 20%。如果在银行开通贵金属交易时,没有填写我公司的机构号或没有及时将 开户信息传达我公司,则默认为银行客户,不享受本公司服务,银行没有相应的贵金 属投资顾问,也没有义务为客户提供实时及时的行情分析和交易指导。目前与我公司 签署合作关系的银行有:工商银行,建设银行,民生银行,深发展银行,兴业银行, 恒丰银行,中信银行,浦发银行。 9. 天津贵金属交易所归属于天津市政府,同样交易黄金和白银。所不同的是:天津交易所 的交易时间为每日 22小时,黄金和白银的保证金比例皆为 8%,白银一手是 15千克。 天津煜展黄金投资有限公司在天津贵金属交易所为 112号会员,我公司代理天津煜展 黄金投资公司在天津贵金属交易所的开户和投资咨询业务。天津煜展黄金投资有限公 司网站:http://www.yzpme.com/gyyz.html 。与股票开户类似,开通天津交易所的交易 账户需与本公司签署交易协议,然后在银行办理三方托管。天津贵金属交易所的网站: http://www.tjpme.com/ 。 货膨胀情况下,达到保值的目的。在经济不景气的态势下,由于黄金相较于货币资产更为保险,导致对黄 金的需求上升,金价上涨。例如:在二战后的三次美元危机中,由于美国的国际收支逆差趋势严重,各国 持有的美元大量增加,市场对美元币值的信心动摇,投资者大量抢购黄金,直接导致布雷顿森林体系破产。 1987年因为美元贬值,美国赤字增加,中东形势不稳等也都促使国际金价大幅上升。 (3)投机性需求。 投机者根据国际国内形势,利用黄金市场上的金价波动,加上黄金期货市场的交易体制,大量"沽空"或"补 进"黄金,人为地制造黄金需求假象。在黄金市场上,几乎每次大的下跌都与对冲基金公司借入短期黄金在 即期黄金市场抛售和在 COMEX 黄金期货交易所构筑大量的空仓有关。在 1999年 7月份黄金价格跌至 20 年低点的时候,美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示在 COMEX投机性空头接近 900万盎司 (近 300吨)。当触发大量的止损卖盘后,黄金价格下泻,基金公司乘机回补获利,当金价略有反弹时,来 自生产商的套期保值远期卖盘压制黄金价格进一步上升,同时给基金公司新的机会重新建立沽空头寸,形 成了当时黄金价格一浪低于一浪的下跌格局。高赛尔金银研发中心高金表示:"现在黄金市场价格走势并不 完全由市场供需来简单决定,也不是由各国央行在其间简单博弈,其中投机性因素对价格的影响也占据了 很大的比重。" 3、其他因素: (1)美元汇率影响。 美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一。一般在黄金市场上有美元涨则金价跌,美元降则金价扬的规 律。美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好,美国国内股票和债券将得到投资人竞相追捧,黄金作为价 值贮藏手段的功能受到削弱;而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关,黄金的保值功能又再 次体现。这是因为,美元贬值往往与通货膨胀有关,而黄金价值含量较高,在美元贬值和通货膨胀加剧时 往往会刺激对黄金保值和投机性需求上升。1971 年 8 月和 1973 年 2 月,美国政府两次宣布美元贬值,在 美元汇价大幅度下跌以及通货膨胀等因素作用下,1980年初黄金价格上升到历史最高水平,突破 800美元 /盎司。回顾过去 20年历史,美元对其他西方货币坚挺,则国际市场上金价下跌,如果美元小幅贬值,则 金价就会逐渐回升。 (2)各国的货币政策与国际黄金价格密切相关。 当某国采取宽松的货币政策时,由于利率下降,该国的货币供给增加,加大了通货膨胀的可能,会造成黄 金价格的上升。如 60年代美国的低利率政策促使国内资金外流,大量美元流入欧洲和日本,各国由于持有 的美元净头寸增加,出现对美元币值的担心,于是开始在国际市场上抛售美元,抢购黄金,并最终导致了 布雷顿森林体系的瓦解。但在 1979年以后,利率因素对黄金价格的影响日益减弱。比如 2005年美联储十 一次降息,并没有对金市产生非常大的影响。惟有在"9.11"事件中金市受利。 (3)通货膨胀对金价的影响。 对此,要做长期和短期来分析,并要结合通货膨胀在短期内的程度而定。从长期来看,每年的通胀率若是 在正常范围内变化,那么其对金价的波动影响并不大;只有在短期内,物价大幅上升,引起人们恐慌,货 币的单位购买力下降,金价才会明显上升。虽然进入 90年代后,世界进入低通胀时代,作为货币稳定标志 的黄金用武之地日益缩小。而且作为长期投资工具,黄金收益率日益低于债券和股票等有价证券。但是, 从长期看,黄金仍不失为对付通货膨胀的重要手段。 ()国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响。 债务,这一世界性问题已不仅是发展中国家特有的现象。在债务链中,债务国本身如果发生无法偿债的现 象将导致经济停滞,而经济停滞又进一步恶化债务的恶性循环,就连债权国也会因与债务国之关系破裂, 面临金融崩溃的危险。这时,各国都会为维持本国经济不受伤害而大量储备黄金,引起市场黄金价格上涨。 (5)国际政局动荡、战争、恐怖事件等。 国际上重大的政治、战争事件都将影响金价。政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资 者转向黄金保值投资,这些都会扩大对黄金的需求,刺激金价上扬。如二次大战、美越战争、1976年泰国 政变、1986年"伊朗门"事件等,都使金价有不同程度的上升。比如 2001年 9月 11日的恐怖组织袭击美国 世贸大厦事件曾使黄金价格飙升至当年的最高近$300/盎司 (6)股市行情对金价的影响。 一般来说股市下挫,金价上升。这主要体现了投资者对经济发展前景的预期,如果大家普遍对经济前景看 好,则资金大量流向股市,股市投资热烈,金价下降。反之亦然。 除了上述影响金价的因素外,国际金融组织的干预活动,本国和地区的中央金融机构的政策法规,也将对 世界黄金价格的变动产生重大的影响。 (7)石油价格 黄金本身作为通涨之下的保值品,与通货膨胀形影不离。石油价格上涨意味着同伙会随之而来,金价也会 随之上涨。
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