货币币金融学 第十章 非银行金融机构

null第十章第十章非银行金融机构null 本章将介绍各国金融体系中的非银行金融机构。学习本章后，你应当知道： 各种非银行金融机构的概念、特征、功能； 各种非银行金融机构的基本业务经营； 我国各种非银行金融机构的现状与发展。null第一节 保险公司 第二节 投资银行 第三节 信托公司 第四节 租赁公司 第五节 投资基金 第六节 其他非银行金融机构 附 录 一类新的非银行金融机构—— 汽车金融公司null 商业银行与非银行金融机构的区别null第一节 保险公司一、保险基本理论 1、保险的定义： 经济释义：“保险是将损害由少数人的重负担变成 多数人的轻负担” 法律释义：保险是一方（保险人）同意补偿另一方（被保险人）损失的合同安排，保险合同以保单形式体现，被保险人通过购买报单把损失风险转移给保险人。null 从经济的角度来看, 保险是集合同类风险分担损失的一种经济； 从法律的角度看，保险是一方收取保费后同意补偿另一方损失或承担相应责任的合同安排； 从风险管理的角度来看，保险是对意外损失转移和重新分配的一种财务安排。 null第一节 保险公司2、保险的基本构成要素 可保风险——保险的第一要素 多个经济单位集合——体现保险的互助性 保险基金——建立损失分摊的基础 保险合同——约定权利义务的经济 保险机构——以保险公司形式存在，也可是自然人 数理依据——保险经营的基础null保险公司能够提供的保险必须具备以下几个条件： 1、可保风险不具有投机性 2、可保风险必须具有偶然性 3、可保风险必须是大量的、同质的、分散的 分散性是指一个风险事故的发生和另一个风险事故的发生之间没有必然的联系或引致关系，只有这样才能保证概率论和大数定律发挥作用null第一节 保险公司3、保险的功能null分担（分摊）职能——就是把参加保险的少数成员因自然灾害或意外事故所造成的损失，分摊给多数成员共同承担。 补偿职能——就是把参加保险的全体成员建立起来的保险基金用于少数成员因遭遇自然灾害或意外事故所受损失的经济补偿。 分摊和补偿职能是保险固有的职能，分摊是补偿的前提，补偿是分摊的目的；没有分摊就无法补偿，没有补偿也就无须分摊。 投资职能、防灾防损职能——派生的职能 投资职能是指保险人将保险资金中的暂时闲置部分，以有偿返还的方式重新投入社会再生产过程，以扩大社会再生产规模的职能。 防灾防损职能是指保险人通过分析潜在的损害风险，评价保险标的的风险管理，提出费用合理的替代和采取损害管理措施等风险管理服务来实现防灾防损职能。 null第一节 保险公司二、保险业务的种类null第一节 保险公司三、中国的保险业 如今，我国保险业发展十分迅速，表现在： 1.长期由中国人民保险公司独家经营的局面已打破，多元化的机构体系已形成； 2.保险市场正逐步走向成熟。 null第一节 保险公司三、中国的保险业 但我国保险业也存在许多问题，表现在： 1.市场结构过于集中，竞争度比较弱； 2.活动主体单一； 3.保险产品差异性不大，创新能力差； 4.保险产品的营销手段比较单一落后； 5.农业保险市场开拓落后； 6.缺乏精通投资业务人才，资产运营业务效益不高。null第二节 投资银行一、投资银行的基本理论 美国著名投资金融投资专家罗伯特·库恩提出的四种投资银行定义： 广义的投资银行 较广义的投资银行 狭义的投资银行 较狭义的投资银行null广义投资银行是指任何经营华尔街金融业务的金融机构，其业务包括证券、国际海上保险等几乎全部金融活动 较广义投资银行是指经营全部资本市场业务的金融机构，其业务包括所有资本市场的活动，从证券承销到证券交易、经纪，以及企业融资、公司并购、财务咨询、资产管理、创业投资等金融服务，但不包括证券零售、不动产经纪、保险、抵押银行业务等 较狭义投资银行是指经营部分资本市场业务的金融机构，业务包括证券承销与经纪、企业融资、兼并收购等，不包括创业资本、基金管理、风险管理等业务 狭义投资银行是指仅从事一级市场证券承销和资本筹措以及二级市场证券交易和经纪业务的金融机构。 null第二节 投资银行投资银行与商业银行的区别null第二节 投资银行从上述投资银行与商业银行的区别可以看出： 投资银行在媒介资本供求双方的过程中，发挥了咨询、策划与操作的中介作用，并为筹资的成功提供法律上和技术上的支持，从而发挥了直接融资的功能，进而促进了一国资本市场的发展，推动了产业集中和结构调整，对提高全社会资源配置的效率发挥了至关重要的作用。null投资银行的基本功能 1、媒介资金供需 2、构造证券市场 3、优化资源配置 4、促进产业集中 null第二节 投资银行二、投资银行的主要业务 1、证券承销 6、风险投资 2、证券交易 和经纪 7、理财顾问 3、项目融资 8、资产证券化 4、企业的兼并与收购 9、金融衍生工具业务 5、基金管理null第二节 投资银行二、我国的投资银行业 null第三节 信托公司一、信托基本理论 信托，是指拥有资金、财产及其他标的物的所有人，为获得更好的收益或达到某种目的，委托受托人代为运用、管理、处理财产及代办有关经济事物的经济行为。 一个典型的信托行为要涉及三方关系人，即委托人、受托人和受益人。 null第三节 信托公司一、信托基本理论 信托最突出的特征：对信托财产所有权的分割。 信托的实质：将责任与利益分开。 信托的基本功能：对财产事物的管理和融通资金。null第三节 信托公司二、信托业务的种类null第三节 信托公司二、中国的信托业中国的信托业始于1919年一家私营银行——聚兴城银行上海分行设立信托部。 1921年，第一家信托公司——上海通易信托公司成立。 1931年以后，官营的信托机构也开始出现，如1931年中国银行和交通银行设立了信托部，1933年设立了上海兴业信托社，1935年设立了中央信托局。 新中国成立以后，随着社会主义改造任务的完成，到1952年底，原有的信托业彻底消失。null第三节 信托公司二、中国的信托业1979年10月中国银行成立信托咨询部，中国的信托业开始重新恢复并迅速发展，最高峰时达1000余家。 而在业务范围上基本不受限制，使得信托公司演变为金融百货公司，而真正的信托业务几乎从未涉及，从而屡屡暴发危机，因此每隔几年就被清理整顿一次。 1999年开始的第5次清理整顿是最严厉的一次，经过重组整合之后，全国只保留了60家规模较大、效益好、管理严格、真正从事受托理财业务的信托投资公司。 与此同时，信托制度的建设同步进行。null第三节 信托公司二、中国的信托业中国信托业的基本法律框架： 《中华人民共和国信托法》 2001年10月1日正式施行。 《信托投资公司管理办法》 2002年5月9日起施行； 《信托投资公司资金信托管理暂行办法》 2002年7月18日起施行。null第三节 信托公司根据《信托投资公司管理办法》的规定，信托公司的业务范围可划分为五大类： 1、信托业务。包括资金信托、动产信托、不动产信托； 2、投资基金业务。包括发起、设立投资基金和发起设立投资基金管理公司； 3、投资银行业务。包括企业资产重组、购并、项目融资、公司理财、财务顾问等中介业务，发起、管理投资基金，国债和企业债券的承销业务； 4、中间业务。包括代保管业务、信用鉴证、资信调查及经济咨询业务； 5、自有资金的投资、贷款、担保等业务。null第四节 租赁公司一、租赁的基本理论 1、租赁是一种通过让渡租赁物品的使用价值而实现资金融通的信用形式。 2、租赁产生和发展的社会经济基础：私有制的产生和商品经济的发展。 3、租赁的两个发展阶段：null第四节 租赁公司4、现代租赁：也称融资租赁或金融租赁null第四节 租赁公司null第四节 租赁公司二、租赁业务的种类： （1）节税租赁、非节税租赁； （2）单一投资租赁、杠杆租赁； （3）直接租赁、转租赁、回租等；null第四节 租赁公司三、中国的租赁业1964年，北京市机电设备租赁公司租赁供应站开始营业； 随后，类似的租赁机构在全国发展了大约30多家； 由于得不到有关方面的重视，租赁业未能正式发展。 1981年4月，由中国国际信托投资公司、北京市机电设备公司和日本东方租赁公司合资成立了中国第一家中外合资租赁公司——中国东方租赁有限公司； 1981年7月，中信公司和国家物资部等单位联合组建中国租赁有限公司。null第四节 租赁公司三、中国的租赁业从90年代初期起租赁公司逐步陷入了经营困境：普遍存在着租赁主营业务比例较低、经营范围较为混乱、租金拖欠严重等问题。这导致了中国一些成立较早的租赁公司面临着资产质量严重恶化、支付困难、正常的业务经营难以为继的状况。 从90年代中期开始，中国租赁业进入重组整顿时期。 到2002年底，按照现行的有关法规，目前可以合法开展融资租赁业务的只有12家金融类和40多家中外合资类公司。null第四节 租赁公司三、中国的租赁业 中国租赁行业市场空间大，发展还处于非常初级的阶段； 另外，租赁业发展的外部环境也需进一步改善。除信用环境的改善外，还面临着制度建设的问题，如法律、税收、监管和会计准则等。 随着行业内部创新和外部环境的改善，中国的租赁业将会在经济发展中发挥越来越大的作用。null第五节 投资基金一、投资基金基本理论 1、从基金组织或机构角度理解： 投资基金是按照共同投资、共享收益、共担风险的基本原则和股份公司的某些原则，运用现代信托关系的机制，以基金方式将各个投资者彼此分散的资金集中起来，交由投资专家运作和管理，主要投资于证券等金融产品或其他产业部门，以实现预定目的的投资组织制度。null第五节 投资基金一、投资基金基本理论 2、从基金证券角度理解： 投资基金是指由投资基金组织发行的受益凭证或股票。 它和一般的股票、债券都是金融投资工具，但又有些不同于一般股票、债券的特点。null投资基金证券与股票、债券的比较 投资基金证券是在股票、债券的基础上发展起来的新型融资工具。它们之间的差异在于： 1、反映的关系不一样； 2、所筹资金的投向不一样； 3、收益和风险水平不一样。 一般而言，投资基金的作用在于：集中大量小额投资者的资金，进行专家理财，分散投资以降低风险，获得较高的收益。null第五节 投资基金3、1868年11月，在英国组建的“海外和殖民地政府信托”是世界公认的设立最早的投资基金机构。 20世纪20年代后，投资基金传入美国 20世纪80年代后，投资基金在全世界范围内得到快速发展。null第五节 投资基金4、投资基金的突出特点和功能： ①实行专家，管理人员经专业训练，经验丰富，投资成功率高，具有吸引力； ②将众多小额分散资金集中起来，降低交易成本，保证在收益水平上将风险降到最小程度； ③流动性强，变现性好； ④投资手续和操作上比较规范，透明度高。null第五节 投资基金二、投资基金的种类：null（一）公司型与契约型 null开放式与封闭式null（三）收益型、成长型、平衡型 收益型：主要追求稳定、较高的当期收入，一般投资于利息较高的债券、优先股及收益稳定的普通股。 成长型：主要追求长期增值，一般投资于高成长性的普通股。 平衡型：既追求当期收入，也希望获得长期增值，一般将资金分散投资于股票和债券。 null第五节 投资基金三、投资基金在中国 由于受金融市场发展滞后的制约，我国的投资基金是在90年代以后才兴起的。 1992年，由中国农村发展信托投资公司等5家金融机构共同发起的中国第一家规范化的公司型封闭式投资基金——淄博乡镇企业投资基金得到中国人民银行总行的批准设立。 同年10月，中国第一家规范化的专业基金管理公司——深圳投资基金管理公司也开始投入运行。null第五节 投资基金三、投资基金在中国近年来，中国的投资基金快速发展 null第五节 投资基金 近年来，中国的投资基金之所以能如此快速地发展，原因是多方面的： 首先，管理层对于基金行业的扶持，适时推出了一系列超常规发展基金业的政策措施。 其次，基金业的准入门槛不断降低，强化了基金市场的竞争。 第三，基金行业自身的创新十分活跃，基金新品种不断涌现，大量开放式基金后来居上，成为行业发展的主流品种。 第四，便捷的基金销售渠道初步建立，分支机构众多的商业银行成为当前大多数基金销售的主要渠道，公司的直销、证券公司的代销也初步发挥作用。 第五，初步形成了为保证基金业健康发展的法律支撑。 第六，基金业对外开放的速度推进较快，也是促进基金业快速发展的一个重要因素。 null第五节 投资基金 未来一段时期我国证券投资基金的发展需关注以下几个问题： 第一，基金市场应形成一个具有公信力的、能够被广大投资者认同的基金业绩评价体系。 第二，应有更多的发育良好的、可供选择的基础性金融产品和较完整的金融市场体系。 第三，中国基金业的进入门槛与国际成熟市场的水平相比还相对较高，这影响到基金业充分的竞争。 第四，要战略性地把握基金投资者结构的变动趋势。 null第六节 其他非银行金融机构一、财务公司 1、财务公司(finance company)，也称金融公司，在国外指一类通过出售商业票据、发行股票或债券以及向商业银行借款等方式来筹集资金，并用于向购买汽车、家具等大型耐用消费品的消费者或小型企业发放贷款的金融机构。 2、国外的财务公司分三种类型： ①销售金融公司、②消费者金融公司③商业金融公司null第六节 其他非银行金融机构3、在我国，财务公司是“企业集团财务公司”的简称。 ①是指一类由大型企业集团内部成员单位出资组建并为各成员单位提供金融服务的非银行金融机构。 ②其宗旨是支持国家重点集团或重点行业的发展； ③财务公司的主要业务 ④财务公司为独立的企业法人，必须实行独立核算、自负盈亏、自主经营、照章纳税。null第六节 其他非银行金融机构二、信用合作社 1、信用合作社是由个人集资联合组成，以互助为主要宗旨的合作金融组织。 2、基本经营目标：以简便的手续和较底的利率，向社员提供金融服务，帮助经济力量薄弱的个人解决资金困难以免遭高利盘剥。 3、主要或优先为合作者提供互助性金融服务。null第六节 其他非银行金融机构我国的信用合作社 （1）新中国成立后建立农村信用社； （2）改革开放后建立城市信用社； （3）我国农村正规金融体系： ①政策性金融功能——中国农业发展银行 ②商业性金融功能——中国农业银行 ③合作性金融功能——农村信用合作社null第六节 其他非银行金融机构（4）2003年中央农村工作会议明确了我国农村信用社今后改革的总要求： 明晰产权关系； 强化约束机制； 增强服务功能； 国家适当扶持； 地方政府负责。null第六节 其他非银行金融机构三、政策性金融机构 政策性金融：是在一国政府的支持和鼓励下，以国家信用为基础，严格按照国家规定的范围和对象，以优惠的存贷款利率或条件，直接或间接为贯彻、配合国家特定经济和社会发展政策而进行的一种特殊性资金融通行为。 政策性金融三个特征：政策性、优惠性、融资有偿性。null第六节 其他非银行金融机构三、政策性金融机构 政策性金融机构：是由一国政府或政府发起、出资创立、参股、保证或扶持的，不以利润最大化为其经营目标，而是专门为贯彻或配合政府特定社会经济政策或意图，在法律限定的业务领域内，直接或间接地从事某种特殊政策性融资活动，从而充当政府发展经济、促进社会发展稳定、进行宏观经济调节的管理工具的金融机构。null第六节 其他非银行金融机构政策性金融机构的五大特征： 1、由政府或政府机构出资创立、参股、保证或扶持； 2、不以营利或利润最大化为经营目标； 3、具有特定而有限的业务领域和对象； 4、遵循特殊的融资原则； 5、依据某种特定的法律法规。null第六节 其他非银行金融机构政策性金融机构的特殊功能： 1、对一国的基础产业和薄弱产业进行直接扶持与强力推进； 2、以市场经济为前提，对以商业性金融为主题的金融体系的运行补充和辅助； 3、其直接融资对以商业利润为动机的民间投资有诱导、引发或促其扩张的功能； 4、具有服务与协调的功能。null第六节 其他非银行金融机构我国的政策性金融机构： 成立于1994年； 有三家：国家开发银行 中国进出口银行 中国农业发展银行null第六节 其他非银行金融机构（1）. 国家开发银行 http://www.cdb.com.cnnull（2）. 中国进出口银行中国进出口银行主要为机电产品和成套设备等资本性货物进出口提供政策性金融支持。http://www.eximbank.gov.cn第六节 其他非银行金融机构null（3）. 中国农业发展银行筹集农业政策性信贷资金，承担国家规定的农业政策性金融业务，代理财政性资金的拨付，为农业和农村经济发展服务。http://www.cngrain.com 第六节 其他非银行金融机构null教学重点和难点 复习思考题 本章重要概念 本 章 复 习第十章 null本章小结 1．传统上商业银行和非银行金融机构的区别主要是在两方面，一是就业务范围而言，二是就功能而言。但现在由于金融创新的大量涌现，商业银行和非银行金融机构的区别已日益模糊，非银行金融机构已越来越多地介入银行服务的领域，从而与银行展开了更为直接的竞争。 null本章小结 2．从经济角度定义，保险是一种分摊意外事故损失的财务安排；从法律角度讲，保险则是一方（保险人）同意补偿另一方（被保险人）损失的合同安排。保险的基本要素主要包括可保风险、多个经济单位集合、保险基金、保险合同、保险机构以及数理依据。保险的基本功能是分担风险和补偿损失，保险公司还具有投资和防灾防损的功能。保险业务的种类划分有财产保险，责任保险，保证保险，人身保险；法定保险，自愿保险；原保险，再保险，重复保险，共同保险。null本章小结 3．现代意义上的投资银行是指经营全部资本市场业务的金融机构，其业务包括证券承销与经纪、企业融资、兼并收购、咨询服务、资产管理、创业资本等。投资银行与商业银行的区别可以从本源业务、功能 、利润构成、管理方式等方面进行比较。投资银行的功能主要体现为在媒介资本供求双方的过程中，发挥了咨询、策划与操作的中介作用，并为筹资的成功提供法律上和技术上的支持，从而发挥了直接融资的功能。 null本章小结 4．信托是指拥有资金、财产及其它标的物的所有人，为获得更好的收益或达到某种目的，委托受托人代为运用、管理、处理财产及代办有关经济事务的经济行为。一个典型的信托行为要涉及三方关系人，信托最突出的特征是对信托财产所有权的分割，基本功能是对财产事务的管理和融通资金。null本章小结 5．租赁是一种通过让渡租赁物品的使用价值而实现资金融通的信用形式。现代租赁具有许多不同于传统租赁的特点，最突出的特征是融资与融物的结合，因此通常也被称为融资租赁或金融租赁。它同时具有融资功能、投资功能和促销功能。租赁的种类可分为传统租赁和现代租赁；节税租赁和非节税租赁；单一投资租赁和杠杆租赁；直接租赁、转租赁和回租等。null本章小结 6．投资基金是按照共同投资、共享收益、共担风险的基本原则和股份公司的某些原则，运用现代信托关系的机制，以基金方式将各个投资者彼此分散的资金集中起来，交由投资专家运作和管理，主要投资于证券等金融产品或其它产业部门，以实现预定的投资目的的投资组织制度。投资基金之所以广受欢迎，发展迅速，是因为它本身所具有的一些突出的特点与功能。投资基金的种类有公司型投资基金和契约型投资基金；开放型投资基金和封闭型投资基金；成长型基金和收入型基金； null本章重要概念 呆帐，坏帐 Bad Debt 国际收支 Balance of International Payments 表外业务 Off-Balance Sheet Activities 活期存款 Demand Deposits 定期存款 Time Deposits 支票存款 Checkable Deposits 超额准备金 Excess Reserves 单元银行制 Unit Banking 巴塞尔银行监管委员会Basle Committee on Banking Supervisionnull如何理解保险制度的构成要素？ 投资银行和商业银行在哪些方面存在不同？ 信托业务有哪些种类？你知道我国的信托机构目前开展了哪些业务吗？ 现代租赁比之于传统租赁有哪些特点？ 投资基金为什么能在全球范围内发展迅速？ 为什么说政策性银行在中国未来的发展空间是十分广阔的？