企业为什么要上股权交易市场挂牌

企业为什么要上股权交易市场挂牌 企业为什么要上股权交易市场挂牌 大生股权投资基金执行总裁彭革新 [导读]中小企业要做大、做强，首先要解决中小企业融资难的问题，而中小企业因为抗风险能力差，可以抵押的实物资产有限，少有银行愿意接受中小企业知识产权质押、应收账款质押、股权质押、订单质押、仓单质押、保单质押，也正是因为这个原因，中小企业一直缺少利用金融杠杆做大做强的平台。 • 2014年政府工作报告:健全多层次资本市场体系 ，规范和发展区 域性的股权市场 。 • 证监会主席肖钢:健全多层次资本市场，大力发展私募市场: • 2014年资本市场的改革主要是围绕着健全多层次资本市场体系 来展开的。主要有四个方面的内容: • 第一，进一步发展多层次股票市场。今年还将在清理整顿的基 础上，将区域性股权市场纳入到多层次资本市场体系。 • 第二，进一步深化债券市场的改革。 • 第三，进一步发展期货和衍生品市场。 • 第四，大力发展私募市场。过去很多年，我们主要是在公募市 场上采取的措施比较多，今年在健全多层次资本市场体系方面，要大力 发展私募市场。 中小企业要做大、做强，首先要解决中小企业融资难的问题，而中小企业因为抗风险能力差，可以抵押的实物资产有限，少有银行愿意接受中小企业知识产权质押、应收账款质押、股权质押、订单质押、仓单质押、保单质押，也正是因为这个原因，中小企业一直缺少利用金融杠杆做大做强的平台。 因此，中小企业想通过金融杠杆做大、做强，想获得更多的融资渠道，就必须走资本市场的道路，而股权交易市场的低门槛、不设财务指标的备案是中小企业在这一融资平台上做大、做强的最佳选择。虽然国务院赋予了股权交易市场为中小企业提供融资服务的历史使命，但是中小企业仍然需要从企业自身发展对资本市场的迫切性权衡是否要上股权交易市场，要了解什么是股权交易市场，企业上股权交易市场的优势、劣势，了解初创企业是否适合在股权交易市场挂牌，了解企业如何选择中介机构，避免因为不了解资本市场，盲目上股权交易市场，劳民伤财，拖垮企业。 一、什么是股权交易市场 什么是股权交易市场,他创业板、中小板、主板市场是什么关系,首先需要知道什么是场外市场。 场外市场，英文名为“Over-The-Counter Market”，也叫做柜台交易市场，现在泛指一切在证券交易所外进行股票、债券等证券交易的场所。 美国NASDAQ设立之初即为场外市场，直至2006年注册为证券交易所。目前比较有影响的场外市场有美国的OTC Market(原粉单)市场、电子公告板市场(OTCBB)和PORTAL市场，英国的PLUS-Quoted，中国台湾的兴柜市场等。 主板市场是上市高、信息披露规范、透明度强和监管体制完善的全国性大市场，上市的企业多为市场占有率高、规模较大、基础较好、高收益、低风险的知名优秀企业。 中小板主要服务于即将或已进入成熟期、盈利能力强、但规模较主板小的中小企业。 创业板是以自主创新企业及其他成长型创业企业为服务对象，这些企业的成长性特点突出，开始具备一定的规模和盈利能力，在技术创新、经营模式创新等方面非常活跃。主要为“两高”、“六新”企业，即高科技、高成长性、新经济、新服务、新农业、新能源、新、新商业模式企业。 股权交易市场的业务范围是为非上市股份公司的股份公开转让、融资、并购等相关业务提供服务;为市场参与者提供信息、技术服务。 场外市场是多层次资本市场体系的重要组成部分，是这个金字塔体系的基础层次，主要服务创新创业型中小企业，主要具备以下功能: (1)价格发现功能:场外市场可以使得挂牌公司价值得以充分反映。 (2)股份转让功能:挂牌公司股份可在场外市场公开转让，获得流动性溢价。 (3)定向融资功能:挂牌公司可在场外市场通过定向发行股票、债券、可转债、中小企业私募债等多种金融工具进行融资，拓宽融资渠道，改善融资环境。 (4)规范治理功能:挂牌公司在申请挂牌时需经推荐机构、会计师、律师等专业中介机构辅导规范，并接受推荐机构的持续督导和交易场所的监管，履行信息披露义务，因此公司治理和运营将得到有效规范。 (5)并购重组功能:挂牌公司可借助场外市场通过兼并收购、资产重组等手段加速发展壮大。 二、企业上股权交易市场的优势劣势 中小企业老板有上市的梦，有希望通过资本市场做大、做强的梦，但是在决定走资本市场的时候，一定要多看看，多问问，多想想，通过互联网，通过熟人关系，要真正理解、吃透资本市场。 华为为什么不上市,任正非认为:“猪养得太肥了，连哼哼声都没了。科技企业是靠人才推动，公司过早上市，就会有一批人变成百万富翁，千万富翁，他们的工作激情就会衰退，这对华为不是好事，对员工本人也不见得是好事，华为会因此而增长缓慢，乃至于队伍涣散”。华为的模式也是值得一些中小企业借鉴的，如果不缺钱，是否适合上市,或者说是否已经准备好了走资本市场的路。 但是从另外一个方面来说，企业走资本市场也有很多优势，企业运作规范了，企业员工的待遇比未走资本市场前有显著的提高，大部分企业在决定走资本市场的时候都会对员工做一次股权激励，促进了员工的主人翁地位，企业借助资本市场做的越来越好。 当然，中小企业在未走资本市场以前，多数情况下都是老板一个人说了算，现在要在条条框框下做事，把自己放在阳光下晒，要有足够的心理准备，不能因为兄弟公司都上股权交易市场了，还没弄清楚股权交易市场是怎么回事就一窝蜂的上，中小企业老板首先要弄清楚企业上股权交易市场的优势、劣势，再决定是否要走资本市场这条路。 1、企业上股权交易市场有哪些优势 (1)实现股份转让和增值 作为场外交易市场，股份公司股份可以在股权交易市场上自由流通。挂牌公司获得了流动性溢价，估值水平较挂牌前会有明显提升。随着股权交易市场挂牌数量的增加，更多的风投、PE将股权交易市场列入拟投资的数据库，甚至有专门的股权交易市场投资基金、并购基金出现。 (2)提高综合融资能力 实现股权及债权融资，企业挂牌后可根据其业务发展需要，向特定对象进行直接融资;债券融资，挂牌公司可以在场外市场通过公司债、可转债、中 小企业私募债等方式进行债权融资;更低成本的银行贷款，挂牌后公司股权估值显著提升，银行对公司的认知度和重视度也会明显提高，将更容易以较低利率获得商业银行贷款，金融机构更认可股权的市场价值，进而获得股份抵押贷款等融资便利。 (3)获取更多发展资源 在“股权交易市场”挂牌后，企业能够吸引到全国优秀私募股权投资基金、风险投资基金等投资机构以及优质供应商和客户的关注，从而能够为企业在资金、管理、人才、品牌、渠道和经营理念等方面为企业提供全面服务，拓展企业的发展空间 (4)提升公司治理规范度 中小企业挂牌过程中在券商、律师事务所、会计师事务所等专业中介机构的介入下，企业可以初步建立起现代企业治理和管理机制;挂牌后在主办券商的持续督导和监管机构的监管下规范运营。因此可有效提升规范度，促进企业持续健康发展。 (5)进入主板市场的快速通道 作为多层次资本市场的一部分，“股权交易市场”具有对接主板和创业板市场的功能定位，是通往更高层次资本市场的绿色通道。 (6)提升企业公众形象和认知程度 挂牌公司是在场外市场公开转让的非上市公众公司，能提升企业形象和认知度，在进行市场拓展、取得客户信任、提高公众认知及获取政府支持方面都更为容易，有利于企业实现持续快速发展。 (7)挂牌时间快 公司进入股权交易市场挂牌一般需6个月左右时间，申报材料提交股转系统通过反馈并同意挂牌转让一般需要2个月左右时间。而股票进入主板、中小板、创业板一般需要2至3年，甚至更长。 (8)成本低 中小企业由于成立时间短、历史沿革简单、规模较小，且中介机构主要看重公司转板的后续业务，一般收费等于或者略高于公司所在地政府补贴，公司支付的成本有限。 (9)降低直接上市的媒体公关成本及风险 目前A股上市在预披露招股书至证监会审核通过这段时间，媒体会就公司可能存在的问题进行报道，在没有深入调查的情况下亦会出现负面报道，甚至形成了产业链，媒体公关费用少则几百万多则上千万。公司进入全国股份转让系统后提前进入公众视线，经过更长时间的运营及媒体的淡化，有效的化解一些媒体的片面报道等影响审核的因素，降低媒体公关成本及风险。 2、企业上股权交易市场有哪些劣势 (1)由私人公司变为非上市公众公司 过去是小企业，管理、经营企业老板自己说了算，董事会可以不开、股东大会可以不开，决策是一道圣旨下了，下面马上执行。现在企业上股权交易市场了，企业的经营需要董事会决策，重大事项要上股东大会，财务要公开。 (2)公司治理、财务规范化，成本增加 公司虽然不是很大，但是现在是非上市股份公司了，要按照股权交易市场规则要求进行公司治理，做到人员、资产、财务、机构、业务五独立，要聘用财务总监、董事会秘书等，财务规范了，税收增加了，管理成本增加了，同时要考虑每年增加的券商持续督导费用、审计师费用、律师费等等。