私募股权基金

私募股权基金 私募股权投资基金的结构与税收 PE投资基金的结构主要包括公司制A、合伙制B以及信托制C三种。在合伙企业可以开设股东账户之前，我国的PE基金主要以公司制的形式存在，相关的税收优惠制度也是以公司制企业为主。近年来设立的PE基金多以合伙制为主，也有一些基金以信托制的形式存在。 采用模式C一般具有税收优势(针对非管理人的投资者而言)，但是由于信托公司会收取一定的信托报酬，因此一定程度上对这种税收优势打了折扣。同时，采用信托制投资时，被投资公司上市审核可能会存在障碍。 模式A模式B模式C股东A:管理股东B:投资GP、管理人、GP:管理人LP:投资者投资者人者投资顾问 投资公司(基有限合伙企业信托金)(基金) 有限合伙企业 被投资项目被投资项目被投资项目 一、模式A的税收情况 基金层面: 收益内容 税收内容 股息、红利 , 居民企业税后利润分配免所得税 利息 , 征收5%的营业税(同时还需缴纳城建税及教育附加费等，下同); , 按所得征收25%的企业所得税 非上市股权转让, 征收25%的企业所得税 所得 上市股权转让所, 按差价征收5%营业税; 得 , 按所得征收25%企业所得税 税收减免 , 投资于未上市的中小高新技术企业2年以上的，可以按照其投资额 的70%抵扣应纳税所得额 管理人(股东)层面: 收益内容 组织形式 公司制 合伙企业 个人 , 5%的营业税 , 5%的营业税 , 不确定，如果按管理费等收入 , 25%的企业所得税 , 免征企业所得税，劳务(咨询)所 先分后税 得，最高收40% 个人所得税 , 居民企业税后利, 免征企业所得税，, 20%的个人所得投资分成:股 润分配免所得税 先分后税 税 息、红利分成 , 25%的企业所得税 , 免征企业所得税，, 20%的个人所得投资分成:其他 先分后税 税 其他投资者(股东)层面: 收益内容 组织形式 机构 个人 股息、红利收入 居民企业税后利润分配免所得税 20%的个人所得税 其他 25%的企业所得税(如果为合伙制的一般20%的个人所得税 话，依然是先分后税) 二、模式B的税收情况 基金层面: 收益内容 税收内容 利息及上市股权, 按利息或上市股权转让差价征收5%营业税 转让 其他所得 , 免征企业所得税，先分后税 管理人(GP)层面: 收益内容 组织形式 公司制 合伙企业 个人 , 5%的营业税 , 5%的营业税 , 不确定，如果按管理费等收入 , 25%的企业所得税 , 免征企业所得税，劳务(咨询)所 先分后税 得，最高收40% 个人所得税 , 25%的企业所得税 , 免征企业所得税，, 20%的个人所得投资分成 先分后税 税 其他投资者(LP)层面: 收益内容 组织形式 机构 个人 各项 25%的企业所得税(如果为合伙制的一般20%的个人所得税 话，依然是先分后税) 三、模式C的税收情况 基金(有限合伙)层面: 收益内容 税收内容 利息及上市股权, 按利息或上市股权转让差价征收5%营业税 转让 其他所得 , 免征企业所得税，先分后税 管理人(GP)层面: 收益内容 组织形式 公司制 合伙企业 个人 , 5%的营业税 , 5%的营业税 , 不确定，如果按管理费等收入 , 25%的企业所得税 , 免征企业所得税，劳务(咨询)所 先分后税 得，最高收40% 个人所得税，该 项如果从信托 层面走，可以规 避 , 25%的企业所得税, 免征企业所得税，, 20%的个人所得投资分成(假设 (如果这个分成在先分后税 税 该分成由有限信托层面按投资顾 合伙基金出，不问费的名义收回， 则依然要收取5%的是从信托出) 营业税，下同) 其他投资者(信托受益人)层面: 收益内容 组织形式 机构 个人 各项 25%的企业所得税(如果为合伙制的一般20%的个人所得税，一 话，依然是先分后税) 般可以规避