福兮,祸兮

福兮,祸兮 福兮,祸兮,—— 投资干细胞，资本追逐的新市场。 作者:来黎寅 北京科宇联合干细胞生物技术有限公司 投融资部经理 在工业时代，我们征服了空间;在信息时代，我们征服了时间;现在，通过“生物材料”时代，我们将征服物质本身。有经济学家预言，生物技术的崛起很可能在未来几年内把“网络经济”从衰退中挽救出来，并就此形成一个以往任何时代的增长速率都无法比拟的“新新经济”发展阶段。国际资本市场变幻的潮流表明，干细胞技术似乎有迹象成为继.COM、基因技术之后热钱的又一新流向。 与生物技术中耀眼的明星“基因工程”重大科学突破相似，有关人体“干细胞”的研究也是风头正盛。1999年，干细胞研究被美国《科学》杂志选为十大科学成就之首，基因突破反而屈居第二。2000年，“干细胞”研究再次被选为十大科学成就之一。 而干细胞概念之所以有别于基因概念，快速成为独立概念，原因在于干细胞研究的临床应用属性和广阔的利润空间。干细胞的用途很广，涉及医学的多个领域，目前科学家已能在体外鉴别、分离纯化、扩增和培养人体胚胎干细胞、原始胚胎干细胞以及多种组织干细胞，还能够以干细胞为种子培育成功一些组织器官。 在美国，干细胞研究以及利用干细胞治疗的细胞组织工程已经成为继人类基因大规模测试完成后生命科学中最活跃的领域之一，巨大的商机吸引了大批美国研究机构的兴趣，如美国的杰龙公司、康斯威辛大学、琼斯-霍普金斯大学、加州大学、加州门洛帕克的Geron公司、马萨诸塞州伍斯特的先进细胞技术公司已经远远走在应用研究的前头。 在这场干细胞研究开发的国际竞争中，我国的反应较快。综合性干细胞研究在我国虽然刚刚起步，但已取得了和世界同步的发展。由北京大学医学部等单位组建的北京大学干细胞研究中心在用于临床的干细胞研究方面正取得突破性进展。该中心目前正在建立非病毒转化的角膜干细胞体外培养体系，并已着手建立人胚胎干细胞系以及包含人体各种组织的成体干细胞库，在以干细胞技术治疗肝 1 病、糖尿病等方面已取得初步突破。此外，他们还将把同样前沿的物理学“光钳”技术和纳米技术等应用到干细胞研究中去。 早在数年前，世界上第一个人胚胎研究领域的成果--“人胚胎干细胞分泌素”已经被中国军事医学科学院的研究人员发现。经过内地、台湾地区两万病例的临床应用后，这项成果不久前在中、美两国科学院联合举办的“中美前沿科学研讨会”上正式向全世界发布。人胚胎干细胞分泌素已被证实的功效有:刺激骨髓造血;刺激红细胞增生，可用于再生障碍性贫血的治疗;刺激白细胞再生，可综合提高人体免疫力，可望用于艾滋病的治疗;可以改善脑组织代谢功能，加快脑血管意外后遗症的恢复等。 目前，天津血液研究所、上海市第二人民医院在血液干细胞技术上也有比较突出的成就，正在开展其他应用的研究。北京中关村生命科技园也正将干细胞研究列为首批人园的九大项目之一。 由于我国目前的家庭结构以独生子女家庭为主体，能提供具有相同或相关基因的干细胞的可能性较其它国家低，因此我国是干细胞及其衍生组织需求最大最迫切的国家。 我国的干细胞研究和应用已有一定的基础，其中研究和应用最多的是造血干细胞。早在20世纪6O年代，我国就开始了骨髓移植的研究，到7O年代未80年代初，临床骨髓移植治疗血液病在我国陆续开展，9O年代以来，除骨髓移植外，外周血和脐血干细胞移植也逐步普及应用治疗血液病和肿瘤。相信未来我国的干细胞研究一定会走在世界的前列。 由于干细胞对糖尿病、帕金森氏综合症、老年痴呆症、重症肝炎、角膜病和白血病等多种疑难病症的治疗上前景可观，并且在全球范围内均已完成动物实验，一经人体临床试验成功，干细胞的潜在效益将迅速爆发出来。据专家预计，全球干细胞医疗在近两年潜在市场大约为800亿美元，如果将药物等应观产业计算在内，2020年前后全球市场规模可达每年4000亿美元。 资本的嗅觉是最敏感的。随着干细胞临床技术的迅速成熟，投资家看到了这些干细胞权威研究机构的成果产业化中蕴涵的巨大商机。干细胞生物技术在国际资本市场上迅速得到了投资者的追捧。据有关资料统计，在纳斯达克挂牌上市的股票中，以干细胞为概念的股票出现了15只，相关的股票达到300只。干细胞 2 概念股市值之和达到了300亿美元。 同时世界一些知名的风险投资机构也将眼光盯住这一新兴行业，英特尔公司董事长Andy Grove，为加州大学三番市分校(University of California-SanFrancisco) 五百万资金，以供干细胞的相关研究。这些资金将成为干细胞研究基金。 IDG、软银这些在IT领域呼风唤雨的VC公司，再此之前从未涉及生物和干细胞领域。相继宣布在资本市场上融资，而资金投向干细胞领域。 在风险投资冷落网络、电信等高科技企业之后，医药科技、卫生以及生物技术产业等则受到重视。据美国国家风险基金联合会统计，今年二季度这些行业得到了14.7亿美元的投资，比去年同期的10.7亿美元上涨了37,。尤其是生命科学时下成了风险投资商的新宠。与生命科学有关的新公司今年第二季度所得风险投资占总投资额的13.8,。美国总统布什刚刚表示，联邦基金可以有限度地用于干细胞的研究。这一建议尽管还需在9月份提交议会审议和批准，但风险投资商似乎早已按捺不住，纷纷向生命科学有关的公司注资。一家成立只有一年的“眼科技术医药公司”8月7日宣布，它募集了1.85亿美元的风险投资。这是生物科技领域内的新兴公司今年以来得到的最大的一笔投资。近几日，一大批新兴生命科技公司获得资助的消息不断传出。 同时在国内已有超过20家上市公司正在试图介入干细胞概念，其中知名的干细胞概念股首推望春花。这只老纺织股自2003年12月宣布投资干细胞研究以来，股票一直攀升不止，从11元涨至了24元，累次升幅超过100%。据专家透露，资本市场上正在孕育着一场干细胞商业重组风暴。 据悉，国内另外一间知名的的干细胞企业:依托北京大学干细胞研究中心的北京科宇联合干细胞生物技术有限公司也正在与海外一些知名的VC公司接洽进行吸收风险投资。近期将有重大的信息披露 由此可见全世界正在掀起一股投资干细胞产业的热潮。 但是与此同时也有人给干细胞产业泼了一盆冷水，就在前不久英国著名的生殖医学权威罗伯特?温斯顿表示干细胞尤其是胚胎干细胞的应用前景已经被科学家们“过分夸大了”，制造出一种“繁荣的假象”。此言一出，轰动科学界乃至政界，英国《泰晤士报》、《独立报》等纷纷予以报道。 温斯顿是在爱尔兰首都都柏林举行的英国科学促进会(,,)本年度科学节 3 上发表这番言论的。他指出，胚胎干细胞可能存在的好处以及能以多快的速度帮助患者战胜疾病，这两方面现在都“言过其实”，这样做的目的就是“劝说政客和公众抛弃疑义，支持这个自始至终颇具争议的医学研究领域”。他说:“进行胚胎干细胞的相关科学试验非常重要，而且最终会取得医学和生物学领域内的突破性进展，我们应该研究胚胎干细胞，对这一点我从未产生过怀疑。不过对于目前出现的关于胚胎干细胞的种种关注，我本人倒是越来越怀疑了。现在科学家们不顾一切地试图获得完全正当的法律依据(来自由从事胚胎干细胞研究)，我担心，有些政客可能会受到误导由此笃信，只需要几年时间，我们就能„调动?这些干细胞来治疗类似阿尔茨海默氏症这样的疾病，那么这将来会成为一个很严峻的问题。 “由于政治原因，干细胞治疗的前景被夸大了”，他直言，近些年内干细胞不太可能有太大用途。“但科学家们的大话将来一旦落空，人们的失望情绪高涨，必将会遭遇社会激烈的对抗性反应，尤其生命保护团体，他们会抓住机会猛烈抨击”。 温斯顿称，他迫切希望科学家们不要“过分强调”自己所从事的研究工作的重要性，当描述科学突破时，应该使用更加中性的语言。“我们真的是倾向于炒热科学的某些领域”。 如果真如罗伯特?温斯顿教授所说的这样，干细胞启不成了继网络泡沫后又一个新的瑰丽的泡沫,投资者的回报难不会成为泡影,到底是政客大炒做,还是真真正正的前景远大,笔者认为现在下一切的结论还都为时尚早，让我们拭目以待。 4