抵押债务债券及其在我国的发展前景

抵押债务债券及其在我国的发展前景 摘 要:抵押债务债券是一种新兴的投资组合，它把证券化技术延伸至资产债权，成为近年来国际市场证券化产品中的新主流。我国资产证券化目前尚处于起步阶段，随着金融创新的加强，公司债券市场规模的扩大和逐渐成熟，监管力度的加强以及法规的完善，抵押债务债券将有很好的发展潜力和前景。 　　关 键 词:抵押债务债券； 资产证券化； 结构；风险—收益 　　抵押债务债券(Collateralized Debt Obligation，简称CDO)是资产支持证券(Asset-Backed Securities，简称ABS)中异军突起的一种产品。过去几年中，全球CDO的年度发行量平均为1370亿美元。在美国，CDO在资产证券化产品中的市场比重已由1995年的1%以下，提升至2005年的近15%左右，成长速度十分惊人。由于CDO的利率通常高于定期存款或是一般国债，因此在当今微利时代，CDO在国际市场上的吸引力逐渐上升，成为近年来证券化产品中的新主流。 　　一