CIIA 中文教材勘误

考试复习系列 CIIA中文教材勘误 作者：鲁衡军，河北冀州 联系方式：lhjzy@sina.com http://petercn.51.net 第 1页 CIIA中文教材勘误 完稿日期：2008.10.1 作者简介：鲁衡军，重庆大学 97年本科毕业(材料专业)，工作 10年，行业从材料到机 械，从机械到 IT，从 IT 到金融。 联系方法： lhjzy@sina.com http://petercn.51.net 声明：欢迎转载本文，但转载请务必转载，请不要擅自修改或增删部分内容，否 则保留法律追究权利。 本教材勘误为 CIIA复习总结系列之一，其它文档可在网上搜索“CIIA考试复习总结” 或我的名字“鲁衡军”查找，也可到我的个人网站浏览下载。 下载地址http://petercn.51.net/download/download.htm。 下边的一些更正都是我在 CIIA复习备考时找出的教材上的一些错误（基本不包括天相 公司提供的勘误中的勘误，即各位还需到天相公司网站另行下载他们提供的勘误。另外包 含 HP12c 金融计算器简体中文用户手册勘误），在这里，有的翻译明显错误，有的印刷错误， 有的是计算错误，有的是图形画错等等，限于文档格式等问题，我这里无法列出所有按我理 解的修改后的版面（本人的书上改动处更多），且有的公式需要 MathType 插件（我尽量没 用，避免很多朋友的 Word没这个东东），有些下标离开 Word格式显示也就不再正确，特别 这种上、下标格式不正确的情况特多，我也没有把它们全部列出来，有一些翻译很生硬的地 方我也没有把它们列出来，不是不想列，实在是太多了，若按照“信、达、雅”的翻译标准， 此套书怕是得全部回炉。即使是明显错误之处也难免挂一漏万，而且还可能由于当时我并没 有理解透彻，所以这些更正之中也可能有错误，如今考试过后，自己也懒的再仔细推敲和验 证了，诸位的砖头就不必抛过来了，还请各位见谅和理解。理解万岁！ 《经济学》 1、 P2，中间行，“即个人购买的消费者商品和服务⋯”，应更正为：“即个人购买的消费商 品和服务⋯” 2、 P13，中间行，“所以使用经济的同时要保持审慎性和判断力”，应更正为：“所以使用经 济模型的同时要保持审慎性和判断力” 3、 P16，倒数第 4、5 行，正确表述为：“如果政府支出与税收的差额为正，称为预算赤字 (BD)。如果两者的差额为负，称为预算盈余（-BD）”。 4、 P27，第 5行，i在此行为小写，这里出来一个大写。 “如果我们把 IS 表示为 i的函数，r 的提高将被解释⋯”，更正为：“如果我们把 IS 表示 为 i的函数，r 的降低将被解释⋯” “只是用于交易动机的货币需求增加，”更正为：“由于 Y 的增加，用于交易动机的货 币需求增加，” “从而导致产出从 Y’减少至 Y*。这样名义均衡利率 i**将高到利率 r*”，更正为：“从 而导致产出从 Y’减少至 Y**。这样名义均衡利率 i**将高于利率 r*” 5、 P28，倒数第 3行，“示失业人数），L表示劳动力总数”更正为：“示失业人数，L表示 劳动力总数)” 6、 P29，最下边的解释。“而这与失业人数呈负相关。”更正为：“而这与失业人数呈不相关。 对于工资给定关系，呈负相关。” 7、 P32，图 1-17，纵坐标几个标示有误，从上到下，应该为：E(P)P’’ 8、 P49，第 9 行，“民主选举的政府往往比独立的并有固定任期的中央⋯”应更正为：“主 考试复习总结系列 CIIA中文教材勘误 作者：鲁衡军，河北冀州 联系方式：lhjzy@sina.com http://petercn.51.net 第 2页 选举的政府往往比独立的并没有固定任期的中央⋯” 9、 P50，第 2行，“币和名利变量统计的，”，更正为：“币和名义变量统计的，” 10、P55，2.3 经济周期上数 4 行，“来保证企业家技能的人又足够的激励⋯”更正为：“来 保证企业家技能的人有足够的激励⋯” 11、P61，第 2行，“伴随总供给曲线的右移”，更正为：“伴随总供给曲线的左移” 第 5行，“负生产率冲击会造成价格的下降。”更正为：“负生产率冲击会造成价格的上升” 中间行，“大多数经济学家都认为实际⋯”更正为：“大多数经济学家都不认为实际⋯” 12、P69，最下行，“元一般用美元标识之外，其他所有货币一般用欧式法标识”，应更正为： “元一般用欧式法标识之外，其他所有货币一般用美式法(直接法)标识”。关于本币定义和 标识法，全套书前后不一致，经常混淆，我将单独列文解释。 13、P70，中间部分的升水和贴水有些混乱，请仔细阅读。最下一行，两处“利率”应更正 为“汇率”；P71，表 3-2，表中第一行，1.4677-1.5301=-634，不知为何写了个-624，计算错 误么？这里如果都是美式法标注，远期减即期为-624 基点，明明是美元在远期将兑更少的 瑞士法郎，美元对瑞士法郎贬值（贴水），或瑞士法郎升值，瑞士法郎对美元升值（有升水）。 但 P70中间“我们看到瑞士法郎对美元有贴水”，我想肯定是翻译错误。 14、P79，图 3-8，图中左中下三处箭头虚实线画反了，请仔细分辨。 下文中的多处下标有问题，请各位仔细阅读，看看是否标错了。 15、P80，第 4 行，“低利率国家的货币对高利率国家的货币会存在贴水”，应更正为：“低 利率国家的货币对高利率国家的货币会存在升水” 16、P82，中间行，γ没有定义就使用。 17、P83，中间行，“在图 3-9中描绘了每日⋯”应更正为“在图 3-10中描绘了每日⋯” 18、P85，中间行，“对应 GDP的定义，我们在模型中应该使用后者”，应更正为：“使用前 者”。 19、P88，最下一行，“乘数效应越大（越小）”应更正为：“乘数效应越小（越大）” 20、P89，中间行，“国内储蓄与投资之和等于向国外融资（NX 为正），或者国内储蓄与投 资之和等于国外借款（NX为负）。”应更正为：“国内储蓄与投资之差等于向国外融资（NX 为正），或者国内储蓄与投资之差等于国外借款（NX为负）。” “CB=SP+SG-I”应更正为：“CB=SP+SG-I+NIRA” 21、P75，中间行，“而是以物价指数来表示一揭子商品和服务的价格比较”，更正为：“而 是以物价指数来表示一揽子商品和服务的价格比较”。 22、P91，“图 3-12(b)”和“图 3-12(a)” 更正为：“图 3-14(b)”和“图 3-14(a)” P92, 情况同上。 23、P101，中间行，“在图 3-20中汇率在⋯”更正为：“在图 3-22中汇率在⋯” 24、P105，第 10行，“假定外国利率 iF 由外国⋯”，F 应为下标。 25、P131，2003年 9月问题 3，“a)给出均衡支出”更正为：“a)给出均衡产出” b)与 d) 中的 3个“CHF”更正为：“USD”。 26、P133，倒数第 2行，“c2)2000 年底的实际汇率 CHF/USF。”更正为：“c2)2000年底的实 际汇率 CHF/USF的变动率。” 27、P141，2000年问题1 b)GDP实际增长率：求g的式子中少了“-1”，否则求出来的g=102.88% 28、P143， “美国经济放慢和利率降低可能会减少流人美国的资本”更正为“流入” 29、P151，第3行，… …“Y=AE=10+0.8×（1－0.2）×Y+10+（5+6）+（4-2）=916.7美元 更改为“Y=AE=10+0.8×（1－0.2）×Y+10+（5+6）+（4-2）=91.67美元 上边是天相提供的勘误，其中仍旧有错误，应该是91.67亿美元 30、P155，中间部分，“CHF4.25%的名义汇率⋯”，更正为：“CHF4.25%的名义利率⋯” 考试复习总结系列 CIIA中文教材勘误 作者：鲁衡军，河北冀州 联系方式：lhjzy@sina.com http://petercn.51.net 第 3页 31、P156，中间行，“流人”更正为“流入” 32、P158，第 2行，“由于消费者不能不化运输成本⋯”，更正为：“由于消费者不能不花运 输成本⋯” 33、P169，最上边的图形，图中 C和 E位置反了，横坐标的 Y’’和 Y’’’位置反了。 《财务会计和财务报表分析》 1、 P23，中间行，“所以那些非现金交易往往只能被认为是合法的”，应更正为：“所以那些 非现金交易往往只能被认为是非法的” “现金交易中都包括了那些项目”，更正为：“现金交易中都包括了哪些项目” 2、P28，第 1行，“库存的辩护”，更正为：“库存的变化” 3、P37，中间行，“负债方或资产放将有另一笔分录列入”，更正：“负债方或资产方将有另 一笔分录列入” 4、P39，上边的表格，“只有到期的证券”，更正：“持有到期的证券” 5、P40，中间行，“去年股票投资的价值：Min(24,300,24,500)”，更正为：“N-1 年股票投资 的价值：Min(24,300,24,500)” “去年股票投资的价值：Min(23,100,22,240)”,更正为：“Ｎ-1年债券投资的价值⋯” 6、P42，最下边，“第 X期每件存货成本”，更正为：“第X期总件存货价值” 7、P45，最上边表格中，WACC部分有错行现象，总计都挪到各自的上一行去了。 8、P48，N年 12月 31日的资产负债表中，资产项：“设备”，更正为：“土地” 9、P50，下边的折旧费用计算公式中，右边乘项的分母，“剩余使用年限总和”更正为：“使 用年限总和” 10、P54，[例 5-9]“从 N年 1月 1日起按年支付利息”，更正为：“从 N+1年 1月 1日起按 年支付利息”或“从 N年 12月 31日起按年支付利息” 11、P59，[例 5-11]，“⋯，利率8,000CU”，更正为：“⋯，利息8,000CU” 12、P60，最上的表格，净收益移行的金额错位。 中间行，“财务分析的结果，没有将租赁资产计入损益表的企业低估⋯”，更正为：“财 务分析的结果，没有将租赁资产计入资产负债表的企业低估⋯” 13、P65，中间行，“所有者权益代表公司资产成果所有非所有者权益的部分。”更正为：“所 有者权益代表公司资产成果所有者权益的部分。” 14、P67，倒数第 10 行，“股利支付日是公司向股东正是支付股利的时刻”更正为：“股利 支付日是公司向股东正式支付股利的时刻” 15、P76，中间行，“按照购买法计算，在建并后的企业⋯”，更正为：“按照购买法计算， 在兼并后的企业⋯” 16、P77，最上一行，“⋯一段期间的部分损益表。部分损益表以及N年的完整损益表如下：” 更正为：“⋯一段期间的部分损益表。乙公司N年及收购目的完整损益表如下：” 17、P82，倒数第 9行，“还有，因为包含了 M公司对 F 公司的应付款，”更正为：“还有， 因为包含了 M公司对 F 公司的应收款，” 18、P85，右上方部分，“200,000+60%*100,000”，更正为：“200,000+100,000” 右边的 300,000，往下移一行。 说明，在本章的会计表中，很多地方错行，不再赘述，请仔细查看。 19、P87，资产负债表中，“按权益法计算，集团在公司利润中⋯”更正为：“按权益法计算， 集团在 F 公司利润中⋯” 20、P90， “被联合控制的企业不允许采用比例合并法”，更正为：“被联合控制的企业允 许采用比例合并法” 考试复习总结系列 CIIA中文教材勘误 作者：鲁衡军，河北冀州 联系方式：lhjzy@sina.com http://petercn.51.net 第 4页 “这并不说明权益法也会自然地完全适用于合资企业”，更正为：“这并不说明权益法不 完全适用于合资企业” 21、P93，“如果市场价格是 92CU，那么我们抵消的亏损额⋯”，更正为：“如果市场价格是 92CU，那么 A公司抵消的亏损额⋯” 22、P96，图 6-6 ，“收购差额或者收购增值”，更正为：“收购余额或者收购增值” 23、P132，下边一个表的两列标题明显错误。 24、P146，中间行，ROE等式，分母“净负债”更正为：“权益资本” 25、P147，最下列表中的财务杠杆比，定义欠妥，请思考。 26、P162，第 2行，“净利润×⋯”，更正为：“利润×⋯” 27、P172，“你将发现投入资本净额 21,676欧元”，更正为：“你将发现投入资本净额 21,676 百万欧元” 倒数第 2行，去掉“（税前河税后）” 28、P173，下边一个表格的标题“K公司 N年和 N+1年的损益表”，更正为：“K公司 N+1 年的损益表” 29、P174，第 1行，“计算 K公司 N+1年的流动比率和速度比率”，更正为：“计算 K公司 N+1年的流动比率和速动比率” 30、P176，最下边一个表格。标题“利润”更正为：“收入” M的利润 5000，更正为 500 31、P177，最上一个表格，左侧“销售客户”更正为：“应收帐款”，右侧“销售客户”更 正为：“应付帐款”。 32、P178，最上边。“M公司于 N年 1月 1日⋯”更正为：“M公司于N年 9月 1日⋯” “N年 12月 31日，净资产或” ⋯”更正为：“N年 12月 31日，F 净资产或” 33、P183，最上边左侧表格，“净资产”更正为：“总资产”，、 右侧上边的“利润”，更正为：“净利润” 34、P185，“1月 1日流通在外的股票 4百万货币单位”，更正为：“1月 1日流通在外的股 票 40百万货币单位” 35、P196，中间行，“减少的现金流”，更正为“增加的现金流” 36、P199，“缺少 100元现金，”，更正为：“缺少 100千元现金” 37、P201，最下一个表格，左侧“应付帐款”，更正为：“应收帐款” 右侧“交易债券人”，更正为：“应付帐款” 38、P202，中间行，“F 公司资产升值中 B公司分享的部分”，更正为：“F 公司资产升值中 M公司分享的部分” 倒数第 3行，“N年 12月 31日”更正为：“N年 9月 31日” 39、P203，最后一个计算数字，“3,333”，应为“-3,333” 40、P204，第 3行，N+1 年的合并净利润 “5000瑞士法郎”，更正为：“-5000 瑞士法郎” N年 12月 31日合并资产负债表负债：合并准备金：“-40,000 ”，更正为：“40,000” N年合并净利润“0”，更正为：“-40,000” N+1年 12月 31日合并资产负债表：合并准备金“-40,000”，更正为：“0” 41、P205，第 2行，“如果当年现金流高于收益”，应更正为：“如果当年现金流出高于收益” 2001年 9月问题 3，b1)“用另一种方式表示：收入>费用”，更正为：“收入<费用” 最下边，应付帐款周转率，计算得“136,106/15,522=8.8”，更正为：“134,808/15,522=8.68” 42、P209，倒数第 1、3行，“期初应收帐款”，更正为：“期初应付帐款” “期末应收帐款”更正为：“期末应付帐款” 43、P211，2003年 3月问题 2，此题的 a3)，计算②值得仔细推敲，我认为有多处不正确。 考试复习总结系列 CIIA中文教材勘误 作者：鲁衡军，河北冀州 联系方式：lhjzy@sina.com http://petercn.51.net 第 5页 44、P212，第 6行，“净利润+不数股东权誉”，更正为：“净利润+少数股东权益” 《公司财务及股票估值与分析》 1、P15，味之素 1999年损益表，“利息费用 184”，更正为：“利息费用 -184” 2、P16，[例 1-5]，直线折旧和 MACRS 折旧，“现值×10%”， 更正为：“现值×1/（1+10%）i” 计算 NOCFt公式中，每一项，都多了一个 V，应去掉。 2、 P18，上边表格最后一个数字“427,750”，更正为：“427,820” 3、P19，FV未来价值计算公式，t应为上标。 [例 1-9]“该集团在今后 5年内须偿还 60⋯”，更正为：“该集团在 6年内或 5年后一年须 偿还 60⋯” 4、P22，普通年金的未来价值，“PVIFA”，更正为：“FVIFA”，下边一个雷同。 5、P23，计算 FVIFAD时，应用“FVIFA”，而不是“PVIFA” 6、P24，计算 PV和 FV的式子中 t作为角标都有问题，请自行查证。 7、P25，[例 1-18] “13.5亿欧元(如前 9×1.5亿欧元)”更正为“1350万欧元(如前 9×150 万欧元)” 8、P27，中间行，“K在这里指企业就拟改中的资本⋯，如果拟改中项目的风险⋯”更正为： “K在这里指企业就拟投资的资本⋯，如果拟投资项目的风险⋯” 7、P35，第 t年的股权收益率公式 少了-1。 8、P39，[例 1-31]这个表格少了一行，否则最下边一行加总时有问题。 “通并且其高价分别为 3,659.14 百万与 1,4381.95 百万欧元”，更正为：“通并且其市价分 别为 3,659.14 百万与 14,381.95 百万欧元” 9、P43，中间行，“在本章中，我们将讨论三种⋯”更正为：“在本章中，我们不将讨论三 种⋯” 10、P46，“2.2.2资金来源分配”，更正为：“资金使用分配” 11、P48，[例 2-6]该题理解上有些问题，请仔细阅读。“他们的市场与销售部门能为一两年 内的新投资筹集⋯”似乎应更正为：“他们的市场与销售部门能为第两年年初的新投资筹 集⋯”。下边的表格 NINV*，应该为：“NPV” 12、P50，[例 2-9]“存货量上升到 250 万欧元”，更正为：“存货量上升了 250万欧元” 下边的表格，应付帐款变化，1.5 -1.5，两者正负号换个位。 [例 2-10]“德国分公司需要第二年销售量 10%的流动资金净额”更正为：“德国分公司 需要从第二年起销售量 10%的流动资金净额” 13、P51，最上边表格的预期新项目销售量，发生了错列现象，应向右错一列。 [例 2-11]计算 NPV“⋯=20,955欧元”更正为：“⋯×200,000=20,955欧元” 14、P52，[例 2-13]“也要够置新设备”更正为：“也要购置新设备” “那么就要损失第一年投资资金的利息收入”更正为：“那么就要损失第二年投资资金 的利息收入” 15、P53，第 3行，“NPV=500,000+⋯”，更正为：“NPV=-500,000+⋯” 16、P66，最后一行，“⋯Cadbury Schweppes公司适合于限额贷款⋯”更正为：“⋯Cadbury Schweppes公司不适用于限额贷款⋯” 17、P75，第 1 行，“资金周转期：在供应商供给原料到原材料加工之后的信贷销售收款的 时间”，更正为：“资金周转期：在支付供应商原材料费用至回收帐款之间的时间” “资金周转期=经营周期—应收帐款周期”更正为：“资金周转期=经营周期—应付帐 款周期” 考试复习总结系列 CIIA中文教材勘误 作者：鲁衡军，河北冀州 联系方式：lhjzy@sina.com http://petercn.51.net 第 6页 18、P77，第 10行，“运气的话你的出价会”更正为：“运气好的话你的出价会” 倒数第 10行，“选择在货币市场上投资是短期投资的长期工具”，此句翻译的不知所谓， 建议更正为“另一个选择是在货币市场上投资，这是短期投资的常用工具” 19、P83，“NPV=100+240÷1.2”，更正为：“NPV=-100+240÷1.2” 倒数第 5行，“他们支付 520 瑞士法郎⋯”，更正为“他们支付 5×20瑞士法郎⋯” 20、P89，标 4-1，3处“除息前股票价格”，更正为：“除息后股票价值” 22、P93，交易成本，“放弃股息，投资必须从外部筹集”，更正：“放弃股息，投资不必从 外部筹集” 23、P97，最下边一个表格计算好像有些问题，请自己验算。 24、P99，PV的表达公式，最后一项，分子应是 1+g，而不是 1 25、P100，表格中“可变成本（占收入的 70%）”，更正为：“可变成本（占收入的 65%）” 26、P110，第 2行，“收购目标企业发行了 200股普通股”，更正为：“收购目标企业Ｂ曾经 发行了 200万股普通股” 27、P117，倒数第 2行，“普通股为 1,000万股”，更正为：“普通股为 100万股” 28、P119，倒数第 2行，“费用后的 44,500万欧元”，更正为：“费用后为 44,500万欧元” 29、P121，“大多数的兼并都是由多方达成协议”，更正为：“大多数的兼并都是由买方达成 协议” 30、P128，注意上边公式中的角标。 31、P144，2000年 3月问题 3，表格第一行，错列。 32、P145，第 1行，“3万欧元”更正为：“3000千欧元”或“300 百万欧元” 33、P147，第 5行，“假设ɑ公司考虑 500万欧元”更正为：“假设ɑ公司考虑50百万欧元” 34、P148，倒数第 8行，“39.8”，更正为：“-39.8” 35、P153，2001年 3月问题 4，表格中“损益”最好更正为：“收益” 最后，“杠杠比率（债务/资产）”更正为：“杠杠比率（债务/资本）” 36、P156，“另外假设 P/E比率等于 0.16”，更正为：“另外假设 D/E比率等于 0.16” 37、P157，最上边表，“杠杆比率（资产负债率）”更正为：“杠杆比率（负债权益率）” 38、P162，表格最后一行，错列。 39、P163，1998年问题 2，a2)“-4.237”，计算错误，应为“-4.327” B1)“1+tc”更正为：“1—tc” 40、P169，倒数第 7行，“以便解释最有负债率⋯”更正为：“以便解释有最佳负债率⋯” 41、P168，2000 年问题 3

答案

八年级地理上册填图题岩土工程勘察试题省略号的作用及举例应急救援安全知识车间5s试题及答案

。“交易成本及其他市场不完美⋯”更正：“交易成本及其他 市场完美⋯” 42、P171，2003年 3月问题 4，d)表格时间都是 t=0，明显错误。 43、P172，最下边 c5)的计算不正确，忘了-1，两个，不妨你算一算。 44、P173，1999年问题 1答案。单位“百万德国马克”，更正：“千德国马克” 45、P176，d) WACC等式中不全，少了 D/E 46、P177，中间行，“将股利转换成相应的现金”，更正为：“将股票转换成相应的现金” 最后一个数字，“252.4”，应为：“3126.4”，且下页 1998年的几个数值好像计算不正确。 47、P181，2002年 3月问题 4，c) 中有美元单位的，应该为“百万美元” 下边某处多一个右括号。 48、P188，b1)“回购后的股票市值=”更正为：“回购股票市值=11亿-1亿=10 亿” 49、P194，倒数第 7 行，“以求使公司可以被经营管理得更好”更正为：“以求使公司可以 被经营管理的更好” 50、P212，第 4行，“资本货物花费受实际定单”更正为“资本货物花费受实际订单” 考试复习总结系列 CIIA中文教材勘误 作者：鲁衡军，河北冀州 联系方式：lhjzy@sina.com http://petercn.51.net 第 7页 51、P227，倒数第 4行，“它不包括任何⋯”更正为：“它包括任何⋯” 52、P235，本页的一些等式注意仔细推敲，好像有点问题。 53、P238，中间行，“该资本经年保持不变”更正为：“该资本几年保持不变” 54、P241，中间行，“资本帐面价值是历史上资金投入公司的数量”，更正为：“资本帐面价 值是历史上投入公司资金的数量” 55、P257，2001年 9月问题 1，本题单位有些混乱。更正为“该公司 1999年与 2000年的 资本支出分别为35万与-45万欧元，1998、1999与2000年的净营运资本分别为40000，70000， 10万欧元” 56、P263，中间行，“公司边际税率为 5%保持不变”更正为：“公司边际税率为 50%保持不 变” 57、P264，最上边表格税率一行，错列。 58、P266，最上边表格最后三行，错了 2列。 59、P270，下边表格，“卖出价格（市盈率=50）”更正为：“卖出价格（市盈率=20）” 60、P271，“并且净资产收益率 ROE=g/(1+π)”，更正为：“并且净资产收益率 ROE=g/(1-π)” 61、P272，倒数第 3行，“或者-0.3%”，更正为：“或者－30%” 62、P280，中间行，“2002年初的市场价格为 24.6美元”，更正为：“2002年初的市场价格 为 24.3美元” 63、P281，倒数第 3行，“因为被收购公司的股东将从这些债务重分担损失”，更正为：“因 为收购公司的股东将从这些债务中分担损失” 《固定收益证券估值与分析》 1、P2，倒数第二行，“⋯某存续期为 1996—2007、8%票面利率⋯” 更正：“⋯某存续期为 1996—2007、8.5%票面利率⋯” 2、P3，中间行，“m和 d分别表示至下一付息日的月数和天数” 更正：“m和 d分别表示至上一付息日的月数和天数” 3、P13，第 3行，“每年底偿付您 1，000瑞士法郎。⋯” 更正：“每年底偿付您 1，0000瑞士法郎。⋯” 4、P14， 中间行，日本式当期收益率公式中“年票面利益” 更正：“年票面利息” 5、P23，第 2行，“不过，在进行期限-收益率关系分析时” 更正：“不过，在进行期限-利率关系分析时” 6、P31，中间行，“σ·r 为随机过程的标准差” 更正：“σ为随机过程的标准差” 7、P45， “[例 2-43]下表是还本现金流”表格中的还本现金流均为 100美元，应更正为 200 美元。 8、P50，上中部分。“现在考虑一下，如果我们以 148.67瑞士法郎的价格买下这个债券后⋯” 更正：“现在考虑一下，如果我们以 113.42 瑞士法郎的价格买下这个债券后⋯” 9、P51， 图 2-14 黑框后价格 （YTM= ，没有印出来，应为 “价格 （YTM=8%）” 10、P51，最下边“持有期收益率定义为。。。。。”定义公式中不应该为开方，漏掉了一个 t， 应该开 t次方才对。 11、P54，中间行，“这个重要的公式表明，⋯，债券价格变化的百分与久期成一定比例⋯” 更正为：“这个重要的公式表明，⋯，债券价格变化的百分比与久期成一定比例⋯” 12、P56，正文第 3行，“价格久期就是价格/收益率曲线方程的一阶倒数” 更正为：“价格久期就是价格/收益率曲线方程的一阶导数” 考试复习总结系列 CIIA中文教材勘误 作者：鲁衡军，河北冀州 联系方式：lhjzy@sina.com http://petercn.51.net 第 8页 13、P57，中上部分，“[例 2-52]若一只 10年期，面值 1,000瑞士法郎、⋯” 更正为：“[例 2-52]若一只 10年期，面值 1,00 瑞士法郎、⋯” 14、P57，下部分，计算债券的凸度公式中求和符号不应放在分子上，而应该包括分子分母。 15、P59， 第 4行。 “债券的实际价格为 822.43 瑞士法郎”，经本人仔细计算 更正为：“债券的实际价格为 882.48850瑞士法郎”。 16、P60，最后一个公式，在求两个付息日之间的凸性公式中的 P，应该有下标 cum。 17、P62，2.5.7中，组合的久期公式中求和用的是 n，而在说明中用的是 Sn，二者不一致。 另有黑体字“最高考试要求的内容”纯粹是无用的多余印刷。 18、P72， [例 4—3]该题目缺少一些条件，应该添加“转股价格 100或转股比例 10” 。 19、P76， [例 4—6]该题目缺少一些条件，应该添加“可转换债券的收益率为 2.5%” 20、P86，最下一行，“本金可分期摊还的等额⋯” 更正为：“本金 100 可分期摊还的等额⋯” 21、P106，第 9行，“和 i L应利率运动⋯”，语句翻译不通， 更正为：“和 i L应为利率运动⋯” 22、P106，最小化债券投资组合的市值公式中 P 的下表应为 i，但印刷成了 1。 23、P108，第 3行。 “若总回报考察其为一年” 更正为：“若总回报考察期为一年”。 24、P113，[例 8-2]题目似乎缺少条件，应加上“他想构造一个最终收益率为 6.5%的投资组 合，投资总额为 1百万瑞士法郎”，另在下边计算公式中有多处“g”（P114），或多余，或应 为乘号*。 25、P128，计算公式有多处“g”，或多余，或应为乘号*。 26、P128，中间部分“长期债券的利率下降了 0.3%，期货合约的报价为 115.13瑞士法郎”， 更正为：“长期债券的利率下降了 0.3%，期货合约的报价为 112.90瑞士法郎”。 27、P131，最上边的公式，求和符号中的分母应为“1+Y”而这里印刷成了“1-Y” 28、P133，附息债券估值公式，求和中用的是 R，展开式却用 Y，晕。 29、P134，麦考利久期定义公式，求和中的 t右边的 i应为下标，展开式中应用⋯。 30、P139，中部，“CFt表示时刻现金流” 更正为：“CFt表示 t时刻现金流” 31、P143，附件表格，缺少条件 “票面利率 4%” 32、P150，2002 年 9 月问题 1，d）中所列表格，到期时间 3 没有印出来，以至于到期收 益率 3.61%错位到到期时间下边了。 33、P157，中间行，2003年 3月问题 3：免疫 “⋯您预期可寿险保单⋯” 更正为：“⋯您预期可从寿险保单⋯” 34、P160，中间行“1）1年期收益率曲线和分析时收益率曲线完全相同” 更正为：“1）1年后收益率曲线和分析时收益率曲线完全相同” “2）1年期收益率曲线等于现在计算的一年期远期利率曲线” 更正为：“2）1年后收益率曲线等于现在计算的一年期远期利率曲线” 35、P180，中下部分，c1）有如下公式中，CF1应该为 CFt 36、P182，最下边，“Vol” 应该为 “Var” 37、P183，第 2行，“反映了债券发行者偿付利率和还本违约⋯” 更正为：“反映了债券发行者偿付利息和还本违约⋯” 38、P184，最下边，“39.57”年，经计算，应为 “39.28”年 39、P186， 最后一个计算等式，分母是 1.056，分子不是“1000”，而应为“100” 40、P188， 2000 年 E问题 1，“a) 2008 年 10月 8日的价值” 考试复习总结系列 CIIA中文教材勘误 作者：鲁衡军，河北冀州 联系方式：lhjzy@sina.com http://petercn.51.net 第 9页 更正为“a) 2000年 10月 8日的价值” 41、P189，最后一个数字“23,290,830”，计算有误，应为“23,209,830” 42、P199，中间部分的，贝塔组合中，5.28%从何而来，没有说明， 应该为 5.19*0.6356+5.43*0.3635=5.28 43、P200，中间图形，“组合的凸性”，应该改为“组合β的凸性” 44、P201，倒数第 9、10行，“下降得”“上升得”改正为“下降的”“上升的” 45、P203，P204，总共有 5个计算变化率的公式，都把—1的数字放到分母中去了，这是不 对的。 46、P207，中间下边部分，“高水平的资本支出会增加基金需求” 更正为：“高水平的资本支出会增加资金需求” 47、P210，中间行，“其市场价格等于 9,408，修正久期是 1.9。” 更正为：“其市场价格等于 9,408，修正久期是 1.94。” 48、P210，“9,428—4,728=4,680”改正为“9,408—4,728=4,680” 《衍生产品估值与分析》 1、P5，中间部分，表格最底下的净收益一行，全错了位，向左错了一列。因为期货价格一 列净收益应该是空的。 2、P5，倒数第 5行，“保证金帐户降为 340美元”，应更正为“保证金帐户降了 1340美元” 3、P8，倒数第 7行，“期货价格可能不同与远期价格”，应更正为“期货价格可能不同于远 期价格” 4、P12，转换因子定义公式不正确，完整公式为： 转换因子= ( ) ( )1 1 11.06 1 1 0.06 1.06 1.06 f n n C C f- é ùæ ö´ ´ - + - ´ -ç ÷ê úè øë û 5、P28，第 5行，“因此，货币期货的⋯”，应更正为“因此，货币期权的⋯” 6、P34，中间，两个互换框中都是 XYZ公司，右边的方框应该更正为“ABC公司” 7、P38，下边，倒数第二个定义等式，B1，应该改为 B2 8、P38，下边，“如果我们持续的融资，则 R0,t1代表⋯”应更正为“如果我们持续的融资， 则 r0,ti代表⋯” 9、P42，P43，两页的插图都有问题，参照 P44页的插图，应该能画出正确的图。P43页的 插图中应该是封底的利率和未封底的利率，但书中都写成了封顶。 10、P45，基差的定义中，ST应该为 St 11、P49，上边表格中最下一行，Ft,T—Ft(1+Rt,T)，应该更正为 Ft,T—St(1+Rt,T) 12、P50，同上边 11 13、P52，上边表格 T 时期资产组合 3，支付仓储成本，改为节约仓储成本。ST—1840，改 为 ST—1840。最下边的持有成本关系式，分子上的 Ft改为 Ft,T，—FV，改为+FV 14、P53，上边的期货定价中在计算利息的求和时，没有考虑每期利率的不同。最下边表格 本是 Kappa股票，但这里写的是“铜的价值”，应该为“Kappa股票的价值”。 15、P59，最下边计算出期货的理论价格后，81.35=81+13/32，但不理解为什么写成 92—13/100 美元面值。同理 P60，也不清楚为何 118.94=118—34/100。 16、P62，计算好像有些问题，AI=55/18⋯，18肯定不对，180，184，都得不出 1.0825美 元来。导致下边整个计算都不精确。 17、P65， 例2-10，计算外汇期货的公平价格明明用的是90，但分子分母上都是99，奇怪。 下边表格中T时期净收入列出的ST应为St，下边的乘号*也错误的印刷成了g。 考试复习总结系列 CIIA中文教材勘误 作者：鲁衡军，河北冀州 联系方式：lhjzy@sina.com http://petercn.51.net 第 10页 18、P68，第1行“英镑的即期利率应该加上它”，应该更正为“英镑的即期汇率应该加上它” 19、P69，例2-13，“仓储成本为每月1.5美分/磅”，改为“仓储成本为每月0.5美分/磅” ， 下边计算每年的便利收益公式中，240/360，分子分母高反了，应该为360/240。 20、P78，中间最长的一行求导公式中多了NF。 30、P80，例 2-20，“如果我们假设现货资产为 1欧元，”更正为：“如果我们假设现货资产 为2500万欧元” 31、P86，图3-2，纵坐标有误，不是ST，而是盈利。 32、P93，例3-6，计算买入期权价格下限中，g应该为*乘号。性质8：“美式卖出期权绝不 会提前执行”，应该更正为：“美式买入期权绝不会提前执行” 33、P101，倒数第3行，“N(di)”，应该为“N(d1)” 34、P106，例3-12，缺乏条件行权价格 K=20，倒数第2行，“即期利率 S=1.38美元/瑞士法 郎，”应更改为“即期汇率S=1.38美元/瑞士法郎，” 35、P107，例3-14，执行前，“每股价格：150,000/1,100=150瑞士法郎”。应该更正为“每 股价格：150,000/1,000=150瑞士法郎” 36、P112，倒数第2行等式，分子最右边应该为（1-Ⅱ）而不是Ⅱ 37、P114，最上边两个等式左边的下标，Cuu改为Cud，Cu改为Cd 38、P121，中间对头寸价值V的求导d△,应该改为 dV 39、P122，倒数第2行，“而卖出期权的德尔塔介于0.8到0之间”应更正为“而卖出期权 的德尔塔介于-0.8到0之间” 40、P123， 上边对卖出期权的求伽马的过程中少了一个负号，需要你仔细看一下。 41、P128，卖出期权对时间的求导公式中，分子写错了，应该用P，而用成了C” 42、P129，对利率的求导中有三处都多了一个r，第二处错误是计算由柔造成的变动中，应 该是42.64*0.01，而不是0.001，第三处，最后一个卖出期权对利率的求导中，用P，而用 成了C。第四处，在倒数第7行，计算西格玛变化造成的变动计算中，应该是47*0.05，而 不是0.005。 43、P130， 对计算时间段内收益率的计算公式中，下标印刷错位。 44、P131，第4行，第5行，“跌代”应更正为“迭代” 45、P134， 中间行，“则期权持有者将确定持有买入期权。”应更正为：“则期权持有者将确 定持有卖出期权。” 46、P137， 倒数13行，“它将支付从0时刻到时刻T的平均资产价值与0之间的较大值”， 应更正为“它将支付从0时刻到时刻T的平均资产价格减去行权价格与0之间的较大值” 47、P138，图3-32中标的左边“牛市买入价差期权”更正为“牛市买入差价期权”，右边“牛 市卖出期权”更正为“牛市卖出差价期权”，最下一行，“两个期权都没有价值”应更正为“两 个期权都有价值” 48、P141，图 3-36，图中标的文字两边都是买入期权多头，其实右边的应该是卖出期权多 头。 49、P162，1999年问题3，“你以每张合约96美元的价格购买20年期长期国债”更正为“你 以每张合约96美元的价格购买20张长期国债” “合约规模为100,000美元。”应更正为“合约规模为1,000美元。” “维持保证金为100,000美元”应更正为“维持保证金为2,000美元” 50、P162，倒数第6行，“割的债券兑现金额”应更正为“割的债券得到的票息” 51、P164，1998年问题4，“雀巢股票：2360瑞士法郎”应更正为“雀巢股票：3000瑞士法 郎” a) “估算行权价格为2800的雀巢股票6个月期欧式买入期权的公允价值”应更正为 “卖出期权的公允价值” 考试复习总结系列 CIIA中文教材勘误 作者：鲁衡军，河北冀州 联系方式：lhjzy@sina.com http://petercn.51.net 第 11页 52、P167，第3行，“基于给定的信息和(b)的答案”应更正为“基于给定的信息和(c)的答 案” 53、P168，2000年问题3，“你支付7%的”应更正为“你支付 4%的” 54、P173，中间行，“并且美元利率下跌10%”应更正为“并且美元汇率下跌10%” 55、P175，中间行，“在信息发布后，关于期货价格的变化”更正为“关于期权价格的变化” 56、P178，2003年9月问题3，表格中到期日错误，应该是“2003年5月29日”，而不是 “2003年3月29日”，最下边的表格，第一个到期日，因该是“2003年6月18日”而不是 “2000年6月18日” 57、P179，第1行，“2003年3月18日的结算利率”应更正为“2003年3月18日的结算汇 率” 58、P182，1998年问题 5 a) N(d1)=0.53716 N(d2)=0.51430 应更正为：N(d1)=0.53718 N(d2)=0.51434 59、P188，最下边的求d1的计算公式，分子上边的e的指数，应该为“-0.02*0.25”,而不 是“-0.02*0.5” 60、P193，中间行，“t=0时，行权价格为1的美式卖出期权的价格为 1美元=8.359生丁” 更正为：“t=0时，行权价格为1.75的美式卖出期权的价格为100美元=8.359瑞士法郎” 61、P194，倒数第2行，“首先我们计算3个月远期利率”，更正为“首先我们计算 3个月远 期汇率” 62、P196，P197， 四个画的图都多少有些毛病，如横纵坐标的标值或图形画的有问题。在 此不好画出，请读者自己思索。 63、P200，中间两个图标的横坐标，美元利率应改为美元汇率 64、 P201， 中 间 行 的 计 算 公 式 ，“ =0.0564*0.4761/8.7=17.5%” 应 更 正 为 “=0.05*64*0.4761/8.7=17.5%” 65、P208，中间行，“三种证券的价格分别为A=96.11,B=94.45和C=92.59”, 应更正为：“三种证券的价格分别为A=95.8, B=96.06和C=92.12” 《投资组合管理》 1、P10，第 2行和第 3行的推导式子有问题，因不方便显示，这里就不输入了，第 2行的+ 和—符号弄错了，第 3行的 P0，却写成了 P1。第 4行，“将例子中的数字带入”应更正为： “将例子中的数字代入”。 2、P10，中间行，“e0.0953=10%”应更正为“e0.0953=10%+1” 3、P17，第 2行，“计算偏率离均值的”，应更正为：“计算偏离均值的” 4、P18，倒数第 6行，“其概率密度可以函数”应更正为：“其概率密度函数” 5、P20，中间行，正态变量 U，其概率密度为：f(U)后边少了一个等号。 6、P29，中间行，“只要实际股票价格高于 20日”应更正为“只要实际股票价格低于 20日” 7、P33，图 1-18，“—雀巢有股票权的不记名股票价格 —雀巢记名股票价格” 应更正为：“—雀巢有投票权的不记名股票价格 ┅雀巢记名股票价格” 8、P43，下半部，“有投资组合 A和 B：如果 E(RA)E(RB)” 9、P67，图 1-42下边的线性方程式，分子上的 Cov(RP,RP)，应更正为：Cov(RP,RQ) 10、P69，中上部，“我们可以运用和传统方法”应更正为“我们可以运用传统方法” 11、P69，中间行，“对汇率也类似”上边的 Var 写成了 Car 12、P76，中间行，“由此我们可以得出相关系数”后应该用柔ρ,但却错误用成了西格玛σ 13、P77，中下部，“或，”后边ρ2 iM出=R 2，前边的ρ少了平方。 考试复习总结系列 CIIA中文教材勘误 作者：鲁衡军，河北冀州 联系方式：lhjzy@sina.com http://petercn.51.net 第 12页 14、P92，中间行，“CAPM赋予风险溢价λ1和λ2，λ2另外的含义”应更正为“CAPM赋予风 险溢价λ1和λ2，另外的含义” 15、P115，倒数第4行，“这种风格的划分标准一种价格标准”应更正为：“这种风格的划分 标准是一种价格标准” 16、P121， 中间行，“如前说述”，应更正为“如前所述”,往下边，“预测期结构”应更正 为“预测期限结构” 17、P122，表3-2，明显排版马虎大意，重了一行。 18、P130，中上部，“可以估计出组合相对基准的事前追踪误差”应更正为：“可以估计出组 合相对基准的事后追踪误差” 19、P131，第5行，“表示资产i风险的NF×1”，应更正为“表示资产 i风险的 1×NF” 20、P131，倒数第7行，“组合相对于其基准的积极投资风险为：”应更正为：“组合相对于 其基准的积极投资收益为：” 21、P132，下半部，对追踪误差的分解解释中，“所有因素的交互贡献”和“因素NF的直接 风险贡献”，两行应该互调位置。 22、P137，最上方，公式中少印了一个Z，因为’B前是空白。 23、P145，行业轮换一自然段中，“第K个行业因素将呈现正的额外收益（xx），那么他应该 调整组合中第K个行业的股票权重，使之高于基准权重（xx）”，注意此句话中，两处括号内 的内容应该互换。 24、P149，第13行，“在自上而下的分析框架”应更正为“在自下而上的分析框架” 25、P150，（2）原则，“若预测股票将绩优于现金”应更正为“若预测股票将劣于现金” 26、P165，第3行，“第一，指数组合的采用”应更正为“第一，指数期货的采用” 27、P170，第3行，“(股票交