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个股票名词

2011-10-30 38页 doc 132KB 16阅读

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个股票名词X5dj首页 | 帮助 | 管理 | 登录 达成晓草 我要最好 http://www.x5dj.com/cao0219 收藏 复制 好友 短信 标签: 首 页X档案网络硬盘我的相册收藏夹朋友圈访问统计 飞客专享无限网盘 最新回复 滑旱冰技巧有没有长高药未來十大熱門行業將是什麼? 长高药,尽吹牛!股票基础知识更多>>最新讨论 档案 名字:caoliang 上次登录时间:07-08-30 推荐给好友 邀请加入家园 更多>>更新的博客 xiaohuangmaozxb107418hqiaofeng9921LONG龙mqq86斯蘋峨隐士...
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全年餐饮业零售额实现8886.8亿元,同比增长17.7%,比上年净增1336亿元,高出社会消费品零售总额增幅4.8个百分点,占社会消费品零售总额的比重达到13.2%,对社会消费品零售总额的增长贡献率和拉动率分别为17.4% 和2.3%。全年实现营业税金488.8亿元,同比增长17.8%。 分月看(按统计局以前公布但未调整的数据),年内有3次创下历年月度零售额新高记录,分别为:10月份846.7亿元、11月份823.1亿元、12月份905.1亿元。其中12月份最高,比上年同期增长24%,高出社会消费品零售总额增幅11.5个百分点,对社会消费品零售总额的增长贡献率和拉动率较高,分别为23%和3%。 1 2005年全国三大区域餐饮业发展情况比较 区 域 省份数 绝对额 (亿元) 占全国 比例 (%) 增长率 (%) 高于社零 增长 百分点 社零比 (%) 贡献率 (%) 拉动率 (%) 全 国 31 8886.8 100 17.7 4.8 13.2 17.41 2.25 东部地区 11 5007.7 56.4 17.4 3.1 12.5 14.81 2.12 中部地区 8 2150.0 24.2 20.4 6.5 13.1 18.21 2.53 西部地区 12 1724.0 19.4 15.0 1 14.9 15.81 2.21 分区域看,东部地区餐饮业零售额最大,中部地区增长贡献率最强,西部地区餐饮业零售额占本区域社会消费品零售总额比重(以下简称社零比)最高。东部地区11个省份零售额5007.7亿元,占全国餐饮业零售额的56.4%,比上年同期增长17.4%,占东部地区社零比12.5%,对社会消费品零售总额的增长贡献率和拉动率分别为14.8%和2.1%,广东、山东、江苏省零售额依然位列东部地区前三名; 中部地区8个省份2150亿元,占全国的24.2%,比上年同期增长20.4%,占中部地区社零比13.1%,对社会消费品零售总额的增长贡献率和拉动率分别为18.2%和2.5%,河南、湖北、湖南省仍位居前三名; 西部地区12个省份1724亿元,占全国的19.4%,比上年同期增长15%,占西部地区社零比14.9%,对社会消费品零售总额的增长贡献率和拉动率分别为15.8%和2.2%。 分省份看,零售额方面,广东省首次跨过千亿元大关,为1174.3亿元,雄居全国之首,保持了全国餐饮大省的地位,山东、江苏、四川、浙江分别名列全国第二、三、四、五位;增长率方面,吉林、山西、上海、天津、海南分别以53.3%、28.9%、25.4%、20.9%、20.9%位居前五名;贡献率方面,吉林、海南、上海、四川、山西分别以43.5%、25.1%、22.4%、20.5%、20.1%位居前五名。(见表2) 表2 2005年全国各省市餐饮业发展排序 名 次 省 份 零售额 (亿元) 省 份 增长率 (%) 省 份 贡献率 (%) 1 广 东 1174.3 吉 林 53.3 吉 林 43.45 2 山 东 753.0 山 西 28.9 海 南 25.14 3 江 苏 629.1 上 海 25.4 上 海 22.42 4 四 川 545.6 天 津 20.9 四 川 20.46 5 浙 江 533.2 海 南 20.9 山 西 20.13 6 河 南 497.5 江 苏 19.4 宁 夏 19.37 7 辽 宁 453.1 湖 南 19.3 新 疆 19.27 8 湖 北 386.6 河 北 19.1 天 津 19.02 9 河 北 354.3 福 建 18.9 甘 肃 18.78 10 上 海 350.3 新 疆 18.8 云 南 17.56   分城市(指省会城市以上)看,超过百亿元零售额的城市有17个,比去年多出6个,上海、广州、北京、成都、西安分别以350.3亿元、301.7亿元、267.9亿元、205.4亿元、205.4亿元位列前五名,上海市第一次取代广州市维持多年的餐饮“霸主”地位;增长率方面,上海、长沙、郑州、南京、天津、武汉、宁波等7个城市位居前七名;从占社会消费品零售总额比重看,西安、成都、大连、广州、郑州、长沙、济南、天津、重庆、沈阳等10个城市均超过全国平均值,作为西部地区的西安、成都两市在当地社会消费品零售总额中的地位十分突出。(见表3) 表3 2005年全国各城市餐饮业发展排序 名 次 城 市 零售额 (亿元) 城 市 增长率 (%) 城 市 社零比 (%) 1 上 海 350.3 上 海 25.4 西 安 20.6 2 广 州 301.7 长 沙 23.2 成 都 20.6 3 北 京 267.9 郑 州 22.7 大 连 16.4 4 成 都 205.4 南 京 21.5 广 州 15.9 5 西 安 205.4 天 津 20.9 郑 州 15.5 6 深 圳 179.5 武 汉 19.6 长 沙 14.8 7 重 庆 162.0 宁 波 18.5 济 南 14.2 8 天 津 159.5 济 南 15.3 天 津 13.4 9 武 汉 144.97 青 岛 15.1 重 庆 13.3 10 沈 阳 121.3 成 都 14.5 沈 阳 13.3 二、2005年餐饮市场主要特点 2005年餐饮市场快速增长,市场规模进一步扩张,连续15年实现两位数高速增长,与改革开放初期的1978年相比增长161倍。主要特点: (一) 人均餐饮消费水平快速增长   2005年我国国民经济增长较快,城乡居民收入继续快速提高,消费需求增长进一步加快,居民外出就餐花费持续升高,全年人均餐饮消费支出达到680元,比改革开放初期的1978年增长118.4倍;自“八五”以来,人均餐饮消费年均增长23.2%。有关资料显示,2005年又比2004年多出100元,同比增长17%,并且人均餐饮消费支出超过全国水平的有11个省份,其中超千元的有上海、北京、天津、广东、浙江、辽宁等6个省份。餐饮市场发达的广州市人均餐饮消费支出4160元,继续保持全国之最,是全国平均水平的5.1倍。   (二)餐饮业贡献率大幅提高   2005年餐饮业零售额对社会消费品零售总额增长的贡献率大幅提高,达到17.4%,比上年提高7.2个百分点。 根据1976年~2005年30年间的餐饮经济增长贡献率分析,前15年贡献率在2.19~7.21%之间,年均值约4.91%,从形态上看,属于缓坡慢起的变化状态;1996年~2005年的后10年则上升到10.72~17.41%之间, 年均值约16%,形态表现上,数据指标震荡上行,表明经济增长贡献率不断提高。从移动平均趋势线看,除2004年因经济普查结果调低数据外,未来两年贡献率指标仍将坡起扬头,继续上抬。   (三)连锁经营成为餐饮业发展的主导模式   今年餐饮企业盲目投资和低水平扩张的行为逐渐减少,全国重点餐饮企业发展的协调性得到改善,大型连锁发展尤其是直营连锁发展势头强劲,快餐、火锅连锁方式发展加快,团体供餐异军突起,休闲餐饮方兴未艾,餐饮食品不断增加,送餐外卖发展加快,企业自主创新的能力不断加强。有关资料表明,全国限额以上连锁餐饮企业尤其直营连锁快餐企业营业收入大幅增长。其中,东部省市快餐的营业规模明显超过正餐,广东快餐的市场份额高达90%,江苏、上海、辽宁、北京、浙江、山东等东部省市也已达到50%以上;与此相反,中、西部省市除四川外,仍以正餐为主;内蒙古、北京、重庆、上海等省份的限额以上餐饮连锁企业零售额已占当地餐饮业零售额的10%以上,连锁经营已经成为餐饮业做大做强的主导经营模式。   三、2006年餐饮市场趋势展望   2006年是实施“十一五”规划的开局之年,在增加居民消费、扩大消费需求的政策推动下,餐饮业将进一步增强自主创新能力,规模化、产业化、现代化发展加快,餐饮经济市场活力不断增强,根据餐饮业发展模型分析,预计2006年我国人均餐饮消费支出将增长17.6%,达到800元;餐饮业市场运行将继续以17%左右的速度高速增长,全年将越过九千亿元台阶而直接突破一万亿元大关,达到10400亿元。 19:03 | 浏览:39 | 评论(0) | 推送 | 收藏2006年3月23日 股票市场名词解释 来源:原创   基本面   基本面包括宏观经济运行态势和上市公司基本情况。宏观经济运行态势反映出上市公司整体经营业绩,也为上市公司进一步的发展确定了背景,因此宏观经济与上市公司及相应的股票价格有密切的关系。上市公司的基本面包括财务状况、盈利状况、市场占有率、经营管理体制、人才构成等各个方面。(感受中国股市最具震撼力的攻击型波段……)   政策面     政策面指国家针对证券市场的具体政策,例如股市扩容政策、交易规则、交易成本等。   市场面   市场面指市场供求状况、市场品种结构以及投资者结构等因素。市场面的情况也与上市公司的经营业绩好坏有关。      技术面       技术面指反映介变化的技术指标、走势形态以及K线组合等。技术分析有三个前提假设,即市场行为包容一切信息;价格变化有一定的趋势或规律;历史会重演。由于认为市场行为包括了所有信息,那么对于宏观面、政策面等因素都可以忽略,而认为价格变化具有规律和历史会重演,就使得以历史交易数据判断未来趋势变得简单了。      除权 除权是由于公司股本增加,每股股票所代表的企业实际价值(每股净资产)有所减少,需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素,而形成的剔除行为。   除息   除息由于公司股东分配红利,每股股票所代表的企业实际价值(每股净资产)有所减少,需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素,而形成的剔除行为。   填权   填权是指在除权除息后的一段时间里,如果多数人对该股看好,该只股票交易市价高于除权(除息)基准价,即股价比除权除息前有所上涨,这种行情称为填权。   贴权   贴权是指在除权除息后的一段时间里,如果多数人不看好该股,交易市价低于除权(除息)基准价,即股价比除权除息前有所下降,则为贴权。   每股税后利润   每股税后利润又称每股盈利,可用公司税后利润除以公司总股数来计算。   股东权益   公司净资产代表公司本身拥有的财产,也是股东们在公司中的权益,因此,又叫作股东权益。   净资产收益率   净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,用以衡量公司运用自有资本的效率。   龙头股   龙头股指的是某一时期在股票市场的炒作中对同行业板块的其他股票具有影响和号召力的股票,它的涨跌往往对其他同行业板块股票的涨跌起引导和示范作用。龙头股并不是一成不变的,它的地位往往只能维持一段时间。   大盘股、小盘股   一般流通股本在1个亿以上的个股称为大盘股;5000万至1个亿的个股称为中盘般;不到5000万规模的称为小盘股。就市盈率而言,相同业绩的个股,小盘股的市盈率比中盘股高,中盘股要比大盘股高。特别在市场疲软时,小盘股机会较多。在牛市时大盘股和中盘股较适合大资金的进出,因此盘子大的个股比较看好。由于流通盘大,对指数影响大,往往成为市场调控指数的工具。投资者选择个股,一般熊市应选小盘股和中小盘股,牛市应选大盘股和中大盘股。   T+1交收   T+1交收是指交易双方在交易次日完成与交易有关的证券、款项收付,即买方收到证券、卖方收到款项。   涨跌幅限制   涨跌幅限制是指在一个交易日内,除上市首日证券外,证券的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10%;超过涨跌限价的委托为无效委托。   分红   分红即是上市公司对股东的投资回报。   送红股   送红股是上市公司将本年的利润留在公司里,发放股票作为红利,从而将利润转化为股本。   转增股本   转增股本是指公司将资本公积转化为股本,转增股本并没有改变股东的权股益,但却增加了股本规模,因而客观结果与送红股相似。   特别处理ST   沪深证券交易所在1998年4月22日宣布,根据1998年实施的股票上市规则,将对财务状况或 其它状况出现异常的上市公司的股票交易进行特别处理,由于“特别处理”的英文是Special treatment(缩写是“ST”),因此这些股票就简称为ST股。上述财务状况或其它状况出现异常主要是指两种情况,一是上市公司经审计连续两个会计年度的净利润均为负值,二是上市公司最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值。在上市公司的股票交易被实行特别处理其间,其股票交易应遵循下列规则:(1)股票报价日涨跌幅限制为5%;(2)股票名称改为原股票名前加“ST”,例如“ST辽物资”;(3)上市公司的中期报告必须审计。       特别转让服务PT   “PT”的英语Particular Transfer(意为特别转让)的缩写。这是旨在为暂停上市股票提供流通渠道的“特别转让服务”。对于进行这种“特别转让”的股票,沪深交易所在其简称前冠以“PT”,称之为“PT股”。根据《公司法》和证券法的规定,上市公司出现连续三年亏损等情况,其股票将暂停上市。沪深交易所从1999年7月9日起,对这类暂停上市的股票实施“特别转让服务”。第一批这类股票有“PT双鹿”,“PT农商社”,“PT苏三山”和“PT渝太白”。特别转让与正常股票交易主要有四点区别:(1)交易时间不同。特别转让仅限于每周五的开市时间内进行,而非逐日持续交易。(2)涨跌幅限制不同。特别转让股票申报价不得超过上一次转让价格的上下5%,与ST股票的日涨跌幅相同。(3)撮合方式不同,特别转让是交易所于收市后一次性对该股票当天所有有效申报按集合竞价方式进行撮合,产生唯一的成交价格,所有符合成交条件的委托盘均按此价格成交。(4)交易性质不同。特别转让股票不是上市交易,因此,这类股票不计入指数计算,成交数不计入市场统计,其转让信息也不在交易所行情中显示,只由指定报刊专栏在次日公告。 (独家证券内参,披露更多内幕……)   题材板块   通常特指由于某一些突发事件或特有现象而使部分个股具有一些共同特征,例如资产重组板块、WTO板块、西部概念等。市场要炒作就必须以各种题材做支撑,这已成了市场的规律。 根据有关市场人士的分析,常被利用的炒作题材大致有以下几类:①经营业绩好转、改善;②国家产业政策扶持,政府实行政策倾斜;③将要或正在合资合作、股权转让;④出现控股或收购等重大资产重组;⑤增资配股或高送股分红等。 18:03 | 浏览:57 | 评论(0) | 推送 | 收藏股票入门 - 看盘 来源:原创  握市场的动向,就要学会看大盘。      首先在开盘时要看集中合竞价的股价和成交额,看是高开还是低开,就是说,和昨天的收盘价相比价格是高了还是低了。它表示出市场的意愿,期待今天的股价是上涨还是下跌。成交量的大小则表示参与买卖的人的多少,它往往对一天之内成交的活跃程度有很大的影响。然后在半小时内看股价变动的方向。      一般来说,如果股价开得太高,在半小时内就可能会回落,如果股价开得太低,在半小时内就可能会回升。这时要看成交量的大小,如果高开又不回落,而且成交量放大,那么这个股票就很可能要上涨。看股价时,不仅看现在的价格,而且要看昨天的收盘价、当日开盘价、当前最高价和最低价、涨跌的幅度等,这样才能看出现在的股价是处在一个什么位置,是否有买入的价值。看它是在上升还是在下降之中。一般来说下降之中的股票不要急于买,而要等它止跌以后再实。上升之中的股票可以买,但在要小心不要被它套住。      一天之内股票往往要有几次升降的波动。你可以看你所要买的股票是否和大盘的走向一致,如果是的话,那么最好的办法就是盯住大盘,在股价上升到顶点时卖出,在股价下降到底时买入。这样做虽然不能保证你买卖完全正确,但至少可以卖到一个相对的高价和买到一个相对的低价。而不会买一个最高价和卖一个最低价。通过买卖手数多少的对比可以看出是买方的力量大还是卖方的力量大。如果卖方的力量远远大于买方则最好不要买。现手说明计算机中刚刚成交的一次成交量的大小。如果连续出现大量,说明有多人在买卖该股,成交活跃,值得注意。而如果半天也没人买,则不大可能成为好股。现手累计数就是总手数。总手数也叫做成交量。有时它是比股价更为重要的指标。总手数与流通股数的比称为换手率,它说明持股入中有多少人是当天买入的。换手率高,说明该股买卖的人多,容易上涨。但是如果不是刚上市的新股,却出现特大换手率(超过百分之五十),则常常在第二天就下跌,所以最好不要买入。      涨跌有两种表示方法,有时证券公司里大盘显示的是绝对数,即涨或跌了几角几分,一目了然。也有的证券公司里大盘上显示的是相对数,即涨或跌了百分之几。这样当你要知道涨跌的实际数目时就要通过换算。      在公司分红时要进行股权登记,因为登记日第二天再买股票就领不到红利和红股,也不能配股了,股价一般来说是要下跌的。所以第二天大盘上显示的前收盘价就不再是前一天的实际收盘价,而是根据该成交价与分红现金的数量、送配股的数量和配价的高低等结合起来算出来的。在显示屏幕上如果是分红利,就写作DR**。叫做除息;如果是送红股或者配股,就写作XR**,叫做除权;如果是分红又配股,则写作XD**,叫做除权除息。后面两个字是公司名称的缩写,例如"DR长虹"。这一天就叫做该股的除权日或除息日(除权除息日)。      计算除息价的方法比较简单,只要将前一天的收盘价减去分红派息的数量就可以了。例如一只股票前一天的收盘价是2.80元,分红数量是每股5分钱,则除权价就是2.75元。计算除权价时如果是送红股,就要将前一天的收盘价除以第二天的股数。例如一只股票前一天的收盘价是3.90元,送股的比例旧10:3,就要用3.90元除以1+3/10,也就是除权价为3.9/1.3=3.00元。配股时还要把配股时所花的钱加进去。例如一只股票前一天的收盘价是14元,配股比例是10:2,配股价是8元,则除权价为(14*10+8*2)/(10+2)=13元。      经过一天的交易,如果当收盘价的实际价格比算出来的来的价格高,就称作填权,反之,如果实际收盘价比计算出来的价格低,就称作贴权。这往往与当时的市场形势有很大的关系,股价上升时容易填权,股价下跌时则容易贴权。在市场形势好的时候人们往往愿意买入即将配股分红或刚刚除权的股,因为这时容易填权,也就是说,股价很容易在当天继续上涨,虽然收盘时可能看上去股价比前一天低,而实际上股价却是上涨了。 18:03 | 浏览:177 | 评论(1) | 推送 | 收藏股票基础知识 来源:原创 1、股票   股票是有价证券的一种主要形式,是指股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。从这个定义中可以看出,股票有三个基本要素:发行主体、股份、持有人。股票作为一种所有权凭证,具有一定的格式。我国《公司法》规定,股票采用纸面形式或国务院证券管理部门规定的其它形式。 证券交易所与证券公司的区别: 证券交易所和证券公司是两个不同的概念,不可混淆。 证券交易所是有组织的有价证券交易市场,属于非盈利的事业法人,接受国家证券主管机关证券委员会及证监会的领导、管理和监督。证券交易所的业务主要是 提供证券集中交易的场所和设施。在主管机关批准的范围内管理证券商和上市公司,提供证券市场的信息服务等。证券交易所本身并不参与证券交易,不能决定证券价格。证券交易所主要有两 种组织形式:公司制和会员制。我国深圳、上海证券交易所采用会员制组织形式。由于证券交易是由会员组成,它只给会员提供交易场所,因此普通自然人和法人不能直接到证券交易所进行买卖交易,所有证券交易都必须通过证券商来进行,而证券公司便是这样的证券商。成为交易所会员的证券公司可以进入交易市场参与交易。从证券商的功能分,证券商可分为证券经纪商、证券自营商和证券承销商。证券经纪商是代理客户买卖有价证券的证券机构,是中介者,以赚取佣金为目的,它是每一个证券投资人都必须打资产的证券机构。证券自营商是自行买卖证券的证券机构,它以自己的名义、帐户在交易市场买卖证券。证券承销商是以包销或代销的方式发售证券的机构。在我国证券商可以兼营三种业务。 对于投资者来说,只和证券公司有直接联系,如果需要买卖股票,可到证券公司办理委托,证券商的业务员在受理委托后,便会立即通知在证券交易所内的驻场交易员,驻场交易员接到委托通知,按一定方式在场内依照委托要求进行公开申报,完成交易。 目前,我国在上海和深圳设立了证交所,各地证券公司则分别是两个证券交易 所的会员。 2.股票价格指数是如何编制的 股价指数是描述证券市场上股票价格总水平的行情表,是蘅量股票市场变动的 测量器,是一种用来反映不同时期股价变动情况的相对指数,即将某一时期(报告期)的股价平均数化为另一时期(基期通常为100)股价平均数为基准的百分数。 计算公式为: 股价指数=报告期的股价平均数*基期数/基期的股价平均数。 3.我国常用的几种股价指数 a. 上证指数:采样股票为在上海证券交易所上市的全部A股和B股,以1990年12月 19日为基期,基期数为100,采用以股票发行量为权数的加权平均法进行编制和 发布(1991年7月15日开始公布),并分为A股股价指数和B股股价指数。 b. 上海证券交易所分类股价指数,是从1993年5月3日开始发布的,该日上证分类 股价指数分别为:工业类1358.78,综合类1360.30,商业类1368.86,地产类1 373.06,公用事业类1360.30。 c. 上证30指数:从上海证券交易所上市的A股中选取有代表性的30只股票进行编制,从1996年7月1日起计算,基数为1000点。 d. 综合指数:采样股票为在深圳证券交易所上市的全部A股和B股,以1991年4月 3日为基期,基期数为100,采用以股票发行量为权数的加权平均法进行编制和 发布(1991年4月4开始公布),并分为A股股价指数和B股股价指数。 e. 深圳成份指数是选取深圳证券交易所上市的有代表性的40只股票进行编制从1995年5月1日起计算,基数为1000点。 4.股票的面值,净值,市值: 股票上所标明的金额即股票的面值,通常股票面值以每股为单位,每一单位股 份所代表的资本额就是股票的票面金额。股票的净值即每股净资产,以该公司资产总额减去负债总额再除以公司股份总数而得。股票的市值是指股票在市场上交易时股票的价格,它随预期利息和银行利率的变动而变动,因此股票的面值与市值不一样。当股票在市场上交易时,股票的价格和原来的面值分离,不再发生直接关系了,而是和任何商品一样,其价格由市场的供需规律所决定,也就是由买进股票的人所愿意付出的价格和卖出股票的人所愿意接受的价格来决定的。 5.我国股票的种类 按权利和义务分: 普通股:出现于1987年一些衽股份制试点的企业,普通股可以不经公司和其他 股东的同意视情况随时转让于他人。 优先股:是指在利润分红和剩余财产分配方面具有优先权的股票。这种股票的股息 一般以约定的方式确定下来,不过,优先股的股东一般不具有参与企业经 营管理的权利,且这类股票只占很小一部分。 按持股主体可分: 国家股:这是归国家所有的那部分资产在企业进行股份制改造时折股而形成的股份 ,它代表国家在一个股份公司中所有资产价值。在衽股份制改造的大型企业中 ,这部分股份占相当大的比重,而一些新成立的股份制企业甚至没有国家股。 国家股在目前的情况下,沿不允许流通。 法人股:它是指除发行公司之外的企、事业法人单位或团体所认购的股份。 个人股:指公司内部职工持有或社会公众认购的股份。 按境内外购买者的身份来划分,主要可分为: A股:凡是我国国内投资者,无论是法人还是自然人,都可以购买A股。 B股:这是相对于A股而言,它以人民标明面值,仅供境外投资者,如外国法人和 自然人、港澳台地区的法人和自然人或由中国人民银行批准的其它对象,以 外币进行认购和交易的股票,这种股票也称人民特种股票。为了保障境外股 东的利益,B股的股息红利及交易收入,在依法纳税后,可到外汇调刘中心 换成外币,并可自由汇往境外。 6.投资基金: 投资基金也叫共同基金,是一种证券投资的信托行为。是指分散的投资者通过 购买受益凭证方式将资金交专业性投资机构进行管理,投资机构将奖金分散投资于各种有价证券和其他金融商品,所取得的收益按投资者出资份额进行分配。投资基金具有分散风险、专家管理、帮助工薪阶层间接投资证券、节省大量的人力等特点。正是由于投资基金具有上述优点,使投资基金在世界各发达国家普遍推广和运用。投资基金根据其组织形式不同可分为公司型和契约型,前者按公司法和有关规定注册设立基金,后者按信托成立基金。我国目前的公司型基金很少,大部分均为契约型基金。投资基金按是否赎回的不同可分为封闭型和开放型,封闭型基金一旦设立,投资者在基金存续期内不能向基金组织赎回,但可上市交易,我国目前大多是这类基金;而开放型基金,投资者可按其净资产值向基金组织随时赎回或追加投资,但不可上市交易。 7.可转换债券 企业可转换债券是指发行债券的股份有限公司许诺,在一定条件下,债券的持 有者可以将其转换成公司的股票。 可转换债券一般是在企业初创阶段,需要大量中长期发展资金而获得较少,但 预计今后效益看好的情况下发行的。发行这一债券的目的是让公众在一段时间内只得到较低的利息,但债券一旦转换成了股票,那么,就能得到较为丰厚的收益。在此利益驱动下,投资者就会踊跃买债券,这样,企业就能以较少的代价获得所需要的资金。 企业可转换债券是一种潜在的股票,在发行时要明确转换的时间、转换的比例、转换时是按面值还是按市价等事项,以防转换时发生纠纷。 当然,购买这种企业可转换债券还是有一定风险的,如果企业发展情况不好,那么,换成股票后,其收益就很小。 8.总股本与流通股之间的区别 股份公司发行股票总股本中,一般有国家股、法人股、内部职工股、社会公众 股、外资股(B股)等。 因我国证券市场还处于兴起过程中,在发展的初级阶段,很多做法上尚不规范,因此,才有总股本中有不同股的区别。另外,考虑到二级市场扩容不能过快等因 素,国家股、法人股目前一般不得上市,内部职工股也只有在社会公众股上市半年后才能上市流通。流通筹码是指已上市流通的股数,它主要是指社会公众股,已上市的内部职工股。 9.红利,红股,股息: 红利是股东股票收益的一部分,一般是指普通股的收益,即股东除从企业一部 分利润中得到一定的股息外,还有从剩余的利润中获得的部分报酬。红利是根据企业经营善而定的,没有固定的利率。 红股即股份公司用红利以票面价格派发给股东的新股票。股息又称为股利,即 股份公司的股东从公司按股票取得的收益,一般以股东投资额为分配标准。普通股的股息没有定率,也没有保证,以企业利润的有无、大小为转移,但优先股可按定率取得取息。 10.每股权益: 股东权益属自有资本,代表着股东在公司的全部利益。股东权益中除了股本之 外,还有公积金、公益金及未分配利润等。对股票投资者来说,当买入某种股票时要衡量每股股票所代表的资本价值,就应当看它拥有多少股东权益,而不是看股票本身的面值或发行价是多少。 11.股票的一级市场: 股票的一级市场即股票的发行市场,也就是原始股票的初次发行场所。 12.股票的二级市场: 股票的二级市场即股票的流通市场,是指已发行的股票在投资者之间互相转让 易手的市场。二级市场包括交易场所的场内市场和场外市场。 13.股票交易: 股票交易是指股票投资者之间按照市场价格对乙发行上市的股票所进行的买**R> 14.什么是涨跌幅限制,集合竞价,连续竞价? 涨跌幅限制:指在一个交易日,除上市首日证券外,每只证券的交易价格相对于上一交易日收市的涨跌幅度不得超过10%, 超过涨跌限价的委托为无效委托;交易监督机构有权对交易异常的股票可实行特殊处理,其涨跌幅度均为5%;涨跌幅分涨停板和跌停板两种交易。集合竞价:是在每个交易日上午9:25,交易所撮合主机对9:15至9:25 接受的全部有效委托进行一次集中撮合处理的过程。连续竞价:在集合竞价之后,撮合主机对投资者申报的委托进行逐笔连续撮合处理的过程。交易规则:价格优先、时间优先。 15.填权,除权,贴权,除息: 当上市公司年终派息,或分红,送红股、增资配股后,就要对股票的价格进行除息除权,股票除息除权都要提前一星期公布,除息除权后的价格即为除净价格。 在一般情况下,除息除权后,股价都比原除息除权前要低。但如果某一股票投资者非常喜爱,会出现该股票的价格迅速上涨到原来的价格区域,这种现象叫填权。除权是股份有限公司中一个具有独特含义的概念,字面含义是除去分配股票的权利。据法律理论,除权就是指股份有限公司在一营业年度结束时,采用发放股票的方式分配给股东利润(也可称分红)。 “贴权”相对于填权而言,如果上市公司在年终时进行分红派息、或送红股、 增资配股后,该股票即进行除权除息。除权除息以后,如果该股票不受投资者的喜欢,价格就会下跌,比它的除权除息价还要低,这种现象,叫做贴权。 除息即指上市公司对股东派息,分红之日,将股票这一年度的领息认股等权利 进行解除的一种价格调整,除息即在股票的市价中减去现金股息,公司对股东分配股息。 什么是股权登记日,什么是配股、转配股? 股权登记日:是由上市公司所指定的,凡是这天登记在股东名册上, 持有该公司股票的投资者将享有该公司所给予的分红派息或增资配股权利,有权出席股东会。 配 股:是上市公司发展的需要,依据有关规定和相应程序, 旨在原股东进一步发行新股、筹集资金的行为。 转配股:是我国股票市场特有的产物。国家股、 法人股的持有者放弃配股权,将配股权有偿转让给其他法人或社会公众,这些法人或社会公众行使相应的配股权时所认购的新股,就是转配股。转配股目前不上市流通。 16.市盈率: 什么是市盈率 市盈率是一个反映股票收益与风险的重要指标,也叫市价盈利率。它是用当前每股市场价格除以该公司的每股税后利润,其计算公式如下: 市盈率=股票每股市价/每股税后利润 在上海证券交易所的每日行情表中,市盈率计算采用当日收盘价格,与上一年度每股税后利润的比值称作市盈率Ⅰ,与当年每股税后利润预测值的比较称作为市盈率Ⅱ。不过由于在香港上市公司不要求作盈利预测,故H股板块的A股(如青岛啤酒)只有市盈率Ⅰ这一项指标。所以说,一般意义上的市盈率是指市盈率Ⅰ。 一般来说,市盈率表示该公司需要累积多少年的盈利才能达到目前的市价水平,所以市盈率指标数值越低越小越好,越小说明投资回收期越短,风险越小,投资价值一般就越高;倍数大则意味着翻本期长,风险大。美国从1891年到1991年的一百年间,市盈率一般在10~20倍,日本常在60~70倍之间,我国股市曾有过成千上万倍的个股,但目前多在20~30倍左右。必须说明的是,观察市盈率不能绝对化,仅凭一个指标下结论。因为市盈率中的上年税后利润并不能反映上市公司现在的经营情况;当年的预测值又缺乏可靠性,比如今年就有许多上市公司在公开场合就公司当年盈利预测值过高一事向广大股东道歉;加之处在不同市场发展阶段的各国有不同的评判标准。所以说,市盈率指标和股票行情表一样提供的都只是一手的真实数据,对于投资者而言,更需要的是发挥自己的聪明才智,不断研究创新分析方法,将基础分析与技术分析相结合,才能做出正确的、及时的决策。    17、 什么是每股收益?如何分析每股收益?   每股收益是指本年净收益与普通股份总数的比值,根据股数取值的不同,有全面摊薄每股收益和加权平均每股收益。全面摊薄每股收益是指计算时取年度末的普通股份总数,理由是新发行的股份一般是溢价发行的,新老股东共同分享公司发行新股前的收益。加权平均每股收益是指计算时股份数用按月对总股数加权计算的数据,理由是由于公司投入的资本和资产不同,收益产生的基础也不同。   计算每股收益时要注意以下问题。编制合并会计报表的公司,应以合并报表中的数据计算该指标。如果公司发行了不可转换优先股,则计算时要扣除优先股数及其分享的股利,以使每股收益反映普通股的收益状况,已作部分扣除的净利润,通常被称为"盈余",扣除优先股股利后计算出的每股收益又称为"每股盈余"。有的公司具有复杂的股权结构,除普通股和不可转换优先股以外,还有可转换优先股、可转换债券、购股权证等。可转换债券的持有者,可以通过转换使自己成为普通股股东,从而造成公司普通股总数增加。购股权证持有者,可以按预定价格购买普通股,也会使公司普通股份增加。普通股增加会使每股收益变小,称为"稀释"。计算这种复杂的股权结构的每股收益时,应按照有关部门的规定进行,没有相关规定的,应按国际惯例计算该指标,并说明计算方法和参照依据。   每股收益,是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标。它反映普通股的获利水平。在分析时,可以进行公司间的比较,以评价该公司相对的盈利能力;可以进行不同时期的比较,了解该公司盈利能力的变化趋势;可以进行经营实绩和盈利预测的比较,掌握该公司的管理能力。   使用每股收益分析盈利性要注意以下问题: (1) 每股收益不反映股票所含有的风险。例如,假设某公司原来经营日用品的产销,最近转向房地产投资,公司的经营风险增大了许多,但每股收益可能不变或提高,并没有反映风险增加的不利变化。 (2) 股票是一个"份额"概念,不同股票的每一股在经济上不等量,它们所含有的净资产和市价不同即换取每股收益的投入量不相同,限制了每股收益的公司间比较。 (3) 每股收益多,不一定意味着多分红,还要看公司股利分配政策。 18、 什么是每股净资产?如何分析每股净资产?   每股净资产是指期末净资产(即股东权益)与年度末普通股份总数的比值,也称为每股账面价值或每股权益。年度末股东权益是指扣除优先股权益后的余额。该指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本即账面权益。   在投资分析时,只能有限地使用这个指标,因其使用历史成本计量的,既不反映净资产的变现价值,也不反映净资产的产出能力。例如,某公司的资产只有一块前几年购买的土地,并且没有负债,公司的净资产是土地的原始成本。现在土地的价格比过去翻了几番,引起股票价格上升,而其账面价值不变。这个账面价值,既不说明土地现在可以卖多少钱,也不说明公司使用该土地能获得什么。   每股净资产,在理论上提供了股票的最低价值。如果公司的股票价格低于净资产的成本,成本又接近变现价值,说明公司已无存在价值,清算是股东最好的选择。 19、 什么是市净率?如何分析市净率?   市净率是指每股市价除以每股净资产的比值,说明市场对公司资产质量的评价。   市净率可用于投资分析。每股净资产是股票的账面价值,它是用成本计量的,而每股市价是这些资产的现在价值,它是证券市场上交易的结果。市价高于账面价值时企业资产的质量较好,有发展潜力,反之则资产质量差,没有发展前景。优质股票的市价都超出每股净资产许多,一般说来市净率达到3可以树立较好的公司形象。市价低于每股净资产的股票,就象售价低于成本的商品一样,属于"处理品"。当然,"处理品"也不是没有购买价值,问题在于该公司今后是否有转机,或者购入后经过资产重组能否提高获利能力。 20、 什么是每股股利?   每股股利是指股利总额与期末普通股股份总数之比,即每一股股票一定期间内所分得的现金股利。股利总额是指用于分配普通股现金股利的总和,这里只考虑普通股的情况。目前在我国上市公司的股利分配实务中,投资者需要关注每股股利是否含税,因为按照个人所得税法的规定,个人所得的股息、红利所得要加纳20%的个人所得税,一般由发放部门代扣代缴。 21、 什么是股利支付率?   股利支付率是指净收益中股利所占的比重,即每股股利除以每股净收益的比值,它反映了公司的股利分配政策和支付股利的能力。 22. 基金与股票、债券有哪些区别? 基金是一种金融信托资产,基金管理人根据与投资者订立的委托协议, 对基金进行管理,把基金资产适当地分散投资于各种金融产品以不动产和实业等资产。基金的信托关系不同于债券的债务关系,基金不承诺某一固定的最低收益回报,其收益完全取决于基金经营的收益水平;基金也不同于股票的所有权关系,购买基金后,投资者可以转让,开放型基金的持有人还可随时要求基金按一定价格赎回期份 额。 18:03 | 浏览:290 | 评论(0) | 推送 | 收藏增长模型 来源:原创 -、零增长模型   零增长模型假定股利增长率等于零,即G=0,也就是说未来的股利按一个固定数量支付。 [例]   假定某公司在未来无限时期支付的每股股利为8元,其公司的必要收益率为10%,可知一股该公司股票的价值为8/0.10=80元,而当时一股股票价格为65元,每股股票净现值为80—65=15元,因此该股股票被低估15元,因此建议可以购买该种股票。 [应用]   零增长模型的应用似乎受到相当的限制,毕竟假定对某一种股票永远支付固定的股利是不合理的。但在特定的情况下,在决定普通股票的价值时,这种模型也是相当有用的,尤其是在决定优先股的内在价值时。因为大多数优先股支付的股利不会因每股收益的变化而发生改变,而且由于优先股没有固定的生命期,预期支付显然是能永远进行下去的。 返回 二、不变增长模型   (1)一般形式。如果我们假设股利永远按不变的增长率增长,那么就会建立不变增长模型。   [例]假如去年某公司支付每股股利为1.80元,预计在未来日子里该公司股票的股利按每年5%的速率增长。因此,预期下一年股利为1.80×(1十0.05)=1.89元。假定必要收益率是11%,该公司的股票等于1.80×[(1十0.05)/(0.11—0.05)]=1.89/(0.11—0.05)=31.50元。而当今每股股票价格是40元,因此,股票被高估8.50元,建议当前持有该股票的投资者出售该股票。   (2)与零增长模型的关系。零增长模型实际上是不变增长模型的一个特例。特别是,假定增长率合等于零,股利将永远按固定数量支付,这时,不变增长模型就是零增长模型。   从这两种模型来看,虽然不变增长的假设比零增长的假设有较小的应用限制,但在许多情况下仍然被认为是不现实的。但是,不变增长模型却是多元增长模型的基础,因此这种模型极为重要。 返回 三、多元增长模型   多元增长模型是最普遍被用来确定普通股票内在价值的贴现现金流模型。这一模型假设股利的变动在一段时间7、内并没有特定的模式可以预测,在此段时间以后,股利按不变增长模型进行变动。因此,股利流可以分为两个部分。   第一部分包括在股利无规则变化时期的所有预期股利的现值。   第二部分包括从时点T来看的股利不变增长率变动时期的所有预期股利的现值。因此,该种股票在时间了的价值(VT)可通过不变增长模型的方程求出   [例]假定A公司上年支付的每股股利为0.75元,下一年预期支付的每股票利为2元,因而再下一年预期支付的每股股利为3元,即   从T=2时,预期在未来无限时期,股利按每年10%的速度增长,即0:,Dz(1十0.10)=3×1.1=3.3元。假定该公司的必要收益率为15%,可按下面式子分别计算V7—和认t。该价格与目前每般股票价格55元相比较,似乎股票的定价相当公平,即该股票没有被错误定价。   (2)内部收益率。零增长模型和不变增长模型都有一个简单的关于内部收益率的公式,而对于多元增长模型而言,不可能得到如此简捷的表达式。 虽然我们不能得到一个简捷的内部收益率的表达式,但是仍可以运用试错方法,计算出多元增长模型的内部收益率。即在建立方程之后,代入一个假定的伊后,如果方程右边的值大于P,说明假定的P太大;相反,如果代入一个选定的尽值,方程右边的值小于认说明选定的P太小。继续试选尽,最终能程式等式成立的尽。   按照这种试错方法,我们可以得出A公司股票的内部收益率是14.9%。把给定的必要收益15%和该近似的内部收益率14.9%相比较,可知,该公司股票的定价相当公平。   (3)两元模型和三元模型。有时投资者会使用二元模型和三元模型。二元模型假定在时间了以前存在一个公的不变增长速度,在时间7、以后,假定有另一个不变增长速度城。三元模型假定在工时间前,不变增长速度为身I,在71和72时间之间,不变增长速度为期,在72时间以后,不变增长速度为期。设VTl表示   在最后一个增长速度开始后的所有股利的现值,认—表示这以前所有胜利的现值,可知这些模型实际上是多元增长模型的特例。 返回 四、市盈率估价方法   市盈率,又称价格收益比率,它是每股价格与每股收益之间的比率,其计算公式为反之 ,每股价格=市盈率×每股收益   如果我们能分别估计出股票的市盈率和每股收益,那么我们就能间接地由此公式估计出股票价格。这种评价股票价格的方法,就是“市盈率估价方法”。 返回 五、贴现现金流模型   贴现现金流模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票的内在价值的。按照收入的资本化定价方法,任何资产的内在价值是由拥有这种资产的投资者在未来时期中所接受的现金流决定的。由于现金流是未来时期的预期值,因此必须按照一定的贴现率返还成现值,也就是说,一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值。对于股票来说,这种预期的现金流即在未来时期预期支付的胜利,因此,贴现现金流模型的公式为   式中:Dt为在时间T内与某一特定普通股相联系的预期的现金流,即在未来时期以现金形式表示的每股股票的股利;K为在一定风险程度下现金流的合适的贴现率; V为股票的内在价值。   在这个方程里,假定在所有时期内,贴现率都是一样的。由该方程我们可以引出净现值这个概念。净现值等于内在价值与成本之差,即   式中:P为在t=0时购买股票的成本。   如果NPV>0,意味着所有预期的现金流入的净现值之和大于投资成本,即这种股票被低估价格,因此购买这种股票可行;   如果NPV<0,意味着所有预期的现金流入的净现值之和小于投资成本,即这种股票被高估价格,因此不可购买这种股票。   在了解了净现值之后,我们便可引出内部收益率这个概念。内部收益率就是使投资净现值等于零的贴现率。如果用K*代表内部收益率,通过方程可得   由方程可以解出内部收益率K*。把K*与具有同等风险水平的股票的必要收益率(用K表示)相比较:如果K*>K,则可以购买这种股票;如果K*<K,则不要购买这种股票。   一股普通股票的内在价值时存在着一个麻烦问题,即投资者必须预测所有未来时期支付的股利。由于普通股票没有一个固守的生命周期,因此建议使用无限时期的股利流,这就需要加上一些假定。   这些假定始终围绕着胜利增长率,一般来说,在时点T,每股股利被看成是在时刻T—1时的每股股利乘上胜利增长率GT,其计   例如,如果预期在T=3时每股股利是4美元,在T=4时每股股利是4.2美元,那么不同类型的贴现现金流模型反映了不同的股利增长率的假定。 返回 六、开放式基金的价格决定   开放式基金由于经常不断地按客户要求购回或者卖出自己公司的股份,因此,开放式基金的价格分为两种,即申购价格和赎回价格。   1.申购价格   开放式基金由于负有在中途购回股票的义务,所以它的股票‘般不进入股票市场流通买卖,而是主要在场外进行,投资者在购入开放式基金股票时,除了支付资产净值之外,还要支付一定的销售附加费用。也就是说,开放公司股票的申购价格包括资产净值和弥补发行成本的销售费用,该附加费一般保持在4%一9%的水平上,通常为8.5%,并且在投资者大量购买时,可给予一定的优惠。开放式基金的申购价格、资产净值和附加费之间的关系可用下式表示。   例如;某开放式基金的资产净值为10元,其附加费为8%,则其申购价格为10/(1?%)=10.87元。   但是,对于一般投资者来说,该附加费是一笔不小的成本,增加了投资者的风险,因此;出现了一些不计费的开放式基金,其销售价格直接等于资产净值,投资者在购买该种基金时,不须交纳销售费用,也就是说   申购价格=资产净值   可见,无论是计费式还是不计费的开放式基金,其申购价格都与其资产净值直接相关,成正比例关系。   2.赎回价格。   开放式基金承诺可以在任何时候根据投资者的个人意愿赎回其股票。对于赎回时不收取任何费用的开放式基金来说,   赎回价格=资产净值   有些开放式基金赎回时是收取费用的,费用的收取是按照基金投资年数不同而设立不同的赎回费率,持有基金券时间越长,费率越低,当然也有一些基金收取的是统一费率。在这种情况下,开放式基金的赎回价格与资产净值、附加费的关系是   赎回价格=资产净值+附加费   可见,开放式基金的价格仅与资产净值密切相关(在相关费用确定的条件下),只要资产净值估算准确,基金的申购和赎回没有任何问题。 返回 七、封闭式基金的价格决定   封闭式基金的价格除受到上述因素影响以外,还受到杠杆效 应高低程度的影响。封闭式基金发行普通股是一次性的,即:基 金的资金额筹集完后就封闭起来,不再发行普通股。但是由于管理上的需要,这类公司亦可以通过发行优先股和公司债券,作为资本结构的一部分,形成末偿优先债券,并且能获得银行贷款。这对公司的普通股的股东来说,他们的收益就要受到杠杆作用的影响。优先证券对资产和收益有固定的权利。因此,当公司资产和收益总值(利息和优先股股息支付的收益)上升时,普通股的股 东收益就会增加,他不仅可以得到更多的股息,而且还能获得资本收益。也就是说,当基金资产价值提高时,基金普通股增长更快;反之,当基金资产价值下降时,基金普通股也下降更快。这种杠杆效应往往使某些封闭式基金公司的普通股市场价值的增减超过总体市场的升降。封闭式基金由于不承担购回其股票的义务,其股票只有在公开市场上出售才能回收,以及有时由于杠杆效应的影响,使得封闭式基金的普通股价格不如开放式基金的普通股价格稳定,它们 的价格就如同一个商业性公司的股票价格一样,其单股资产价值与市场价值之间存在着-个显著的离差。封闭式基金的价格决定可以利用普通股票的价格决定公式进行。 返回 八、可转换证券   1.可转换证券的价值   可转换证券赋予投资者以将其持有的债务或优先股按规定的价格和比例,在规定的时间内转换成普通股的选挥权。可转换证券有两种价值:理论价值和转换价值。   (1)理论价值。可转换证券的理论价值是指当它作为不具有转换选择权的一种证券的
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