第三章 利息与利息率

null第三章 利息与利息率第三章 利息与利息率第一节 利 息 第二节 利率及其种类 第三节 单利与复利 第四节 利率的决定 第五节 利率的作用第一节 利 息第一节 利 息 一、利息的概念 利息是借款人支付给贷款人的使用货币的代价 二、利息的实质 （一）马克思的利息理论 1、高利贷的利息：剩余劳动与必要劳动 2、资本主义的利息：利润的一部分，是剩余价值的特殊转化形式 3、利息现为收益的原因 （1）人们只注意所有权的收益，不注重过程 （2）利息率是一个事先确定的量，而利润率是一个受企业经营状况影响而事先无法确定的量 （3）利息观念先于利润观念存在于人们的头脑中第一节 利 息第一节 利 息 （二）西方经济学家的利息理论 1、威廉·配第：利息是出借人出借货币造成不方便的补偿； 2、约翰·洛克：利息是出借人出借货币承担风险的报酬； 3、亚当·斯密：出借资金充当生产资本,利息来源于利润。出借资金用于生活消费，利息来源于别的收入； 4、西尼尔的“节欲论”：节欲放弃现时消费，忍受牺牲，利息即是这种牺牲的报酬； 5、庞巴维克的“时差论”：现在物品通常比同种类、同数量的未来、物品更有价值，这种价值上的差别是一切资本利息的来源。 6、马歇尔的“等待论”：认为利息是等待的报酬。 7、凯恩斯的“流动偏好论”：利息是放弃货币流动性的报酬。第一节 利 息第一节 利 息 三、收益的资本化(资产定价)：土地、人力资本 （一）收益资本化的含义 任何有收益的事物，不论是否是一笔贷放出支的货币金额或是否是一笔资本，都可以通过收益与利率的对比，倒推出其相当于一笔多大的资本。这一过程称为收益的资本化 （二）收益资本化使本身无法价值化的资本价值化，也可使非资本的事物资本化 （三）收益资本化发挥作用最突出的领域是有价证券价格的形成 （四）资本化是商品经济中的规律，只要利息成为收益的一般形态，这个规律就起作用 四、借贷资本的价格：利率 第二节 利息率及其种类第二节 利息率及其种类 一、利率及其系统 （一）利率是指借贷期内所形成的利息额与所贷金额的比率。 （二）利率系统与理论利率 1、利率系统：种类繁多，形式各异的利率所形成的体系 2、理论利率：对种类繁多，形式各异的利率的综合概括，例如市场平均利率 （三）基准利率 在多种利率并存的条件下起决定作用的利率，即该种利率变动时，其他利率也相应变动 二、实际利率与名义利率 （一）含义 实际利率：扣除通货膨胀后的利率 名义利率：不考虑通货膨胀的利率 第二节 利息率及其种类第二节 利息率及其种类 （二）换算公式 （三）负利率 三、固定利率与浮动利率 （一）固定利率：在借贷期内不作调整的利率 （二）浮动利率：在借贷期内可定期调整的利率 四、市场利率、公定利率和官定利率 （一）市场利率：随市场规律而自由变动的利率 （二）公定利率：由非政府部门的民间金融组织所确定的利率 （三）官定利率：政府金融管理部门或中央银行确定的利率 第二节 利息率及其种类第二节 利息率及其种类 五、一般利率与优惠利率 （一）一般利率：不享受优惠的正常利率 （二）优惠利率：略低于一般贷款利率的利率，通常提供给信誉高、经营状况良好，且发展前景好的借款人 六、年利率、月利率和日利率 （一）年利率 （二）月利率 （三）日利率 七、长期利率与短期利率 （一）长期利率 （二）短期利率第三节 单利与复利第三节 单利与复利 一、单利与复利的概念 （一）单利：不计算利息的利息 （二）复利：需计算利息的利息 二、单利与复利的计算 （一）单利的计算 （二）复利的计算 第三节 单利与复利第三节 单利与复利 三、年利率的精确定义与计算 （一）定义：一年、付息一次、年底付息 （二）计算： 四、现值与终值第三节 单利与复利第三节 单利与复利 五、年金公式（P94 - 95）六、现值的运用（投资决策，P96）第四节 利率的决定第四节 利率的决定 一、马克思的利率决定论 （一）0 < 利率 < 平均利润率 （二）取决于资本供求关系（与经济周期之间的关系） （三）传统、习惯和法律 （四）平均下降趋势 二、实际均衡利率理论（马歇尔） 该理论强调非货币的实际因素在利率决定中的作用。实际因素指生产率和节约，前者以边际投资倾向表示，后者以边际储蓄倾向表示。投资会因利率的提高而减少，储蓄因利率的提高而增加 S（r）=I（r）时的利率是市场均衡利率 S’（r）> 0 I’（r）< 0 第四节 利率的决定第四节 利率的决定储蓄（S）和投资（I）利率SSS’S’III’I’r1r0r2第四节 利率的决定第四节 利率的决定 三、凯恩斯的利率理论 利率决定于货币供求数量，而货币需求取决于人们的流动偏好，货币供给取决于政府当局。 流动偏好由交易动机、预防动机和投资动机决定，用于交易动机和预防动机的货币需求与收入正相关，用于投机动机的货币需求与利率负相关 货币供求平衡时的利率即为市场均衡利率。货币供给和货币需求的任一变动，都会使市场均衡利率发生变动 Ms = Md = L1 ( Y ) + L2 ( r ) L1’(Y) > 0 L2’ (r) < 0第四节 利率的决定第四节 利率的决定货币量M1M2L=L1+L2M1M2——r0r1利率流动性陷阱第四节 利率的决定第四节 利率的决定四、可贷资金理论（罗伯逊） 借贷资金的需求来自某期间的投资流量和该期间人们希望保有的货币余额 借贷资金的供给来自同一期间的储蓄流量和该期间货币供给量的变动 借贷资金的供给与利率正相关,借贷资金的需求与利率负相关 借贷资金供求平衡时的利率为均衡利率 第四节 利率的决定第四节 利率的决定货币量利率ISL0r0r1S+ MS(表示在各种利率水准下资金 的供给量)I+ MD(表示在各种利率水准下资金的需求量)O第四节 利率的决定第四节 利率的决定 五、利率管制问题 由政府有关部门直接制定利率或利率变动的界限 原因： （1）经济贫困和资金不足 （2）抑制通货膨胀 （3）为配合全面的经济管制，需对利率实施管制 （4）金融市场不发达和金融机构数量少引发垄断利率和贷款的垄断分配，并发展为利率管制 （5）经济体制下实施经济计划的需要 六、我国的利率管理体制第五节 利率的作用第五节 利率的作用 一、利率弹性 （一）储蓄的利率弹性 1、利率对储蓄的替代效应 2、利率对储蓄的收入效应 （二）投资的利率弹性 1、利率变化对投资所起的作用，取决于厂商对资本边际效益和市场利率的比较 资本边际效益＞市场利率，厂商增加投资 资本边际效益＜市场利率，厂商减少投资 2、同样幅度的利率变化以及利率与资本边际效益的比对于不同厂商投资的影响程度可以是不同的第五节 利率的作用第五节 利率的作用 二、利率的作用（P106） （一）影响个人收入在消费和储蓄之间的分配 （二）影响企业投资和节约资金 （三）影响货币需求和供给 （四）影响总需求和总供给，进而经济增长和就业 （五）影响物价水平 （六）影响国民收入分配格局 （七）影响汇率和国际资本流动 第五节 利率的作用第五节 利率的作用 三、利率发挥作用的环境和条件 （一）微观经济主体真正形成自我的利益约束机制 （二）外部经济环境能为微观主体自我约束机制的实现提供充分的保障 1、制度保障 2、法律保障 3、社会信用环境保障第五节 利率的作用第五节 利率的作用第五节 利率的作用第五节 利率的作用