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四天三阴A股开局不利

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四天三阴A股开局不利 首版 尾版A20版 2010 年1 月8 日 A20 证券 四天三阴A股开局不利 市场短线面临基金调仓压力 □记者 楚怡俊 ? 晚报讯 新年股市开局不利,四天三阴的走势让很多股民对市场的未来 产生了疑虑。同时,高估值背景下的投资风险也在逐渐显现。“现在市场正 处在犹豫状态”,这是多名分析人士做出的一致判断。在他们看来,市场对 宏观政策还心存观望,特别是对今年的信贷政策以及房地产调控颇为担心; 同时,新年第一月市场扩容仍不止,也给市场带来了不小的压力。“虎年行 情有望在业绩驱动下形成。市场短期内还将呈震荡走势,可能...
四天三阴A股开局不利
首版 尾版A20版 2010 年1 月8 日 A20 证券 四天三阴A股开局不利 市场短线面临基金调仓压力 □记者 楚怡俊 ? 晚报讯 新年股市开局不利,四天三阴的走势让很多股民对市场的未来 产生了疑虑。同时,高估值背景下的投资风险也在逐渐显现。“现在市场正 处在犹豫状态”,这是多名分析人士做出的一致判断。在他们看来,市场对 宏观政策还心存观望,特别是对今年的信贷政策以及房地产调控颇为担心; 同时,新年第一月市场扩容仍不止,也给市场带来了不小的压力。“虎年行 情有望在业绩驱动下形成。市场短期内还将呈震荡走势,可能会在春节前后 有所明朗。 ” ? 国都证券认为,近日行情出现震荡,主要有两方面原因:其一是股指逼 近前期高点,部分投资者的谨慎心理有所增强,因而仍按箱体格局进行操 作,由此构成抛售压力;其二则是股指期货的预期仍未明朗,因此银行等权 重股又转入震荡格局。 ? 值得注意的是,本周有14只新股密集发行。另据最新数据统计,本月前 两周两市总共将有21只新股完成IPO,其中包括两家主板公司、11家中小板 公司以及8家创业板公司,发行家数创下历年元月的最高水平。同时,目前 两市还有73家已拿到发行批文但尚未发行的企业,其中部分企业也有可能在 今年1月进行IPO,2010年1月最终的发行家数还可能进一步增加。 ? 中信建投首席宏观分析师魏凤春表示,14只新股密集发行合计拟募资规 模约50亿元,对于市场确实属于利空消息,主要体现市场信心方面。但更多 的利好消息是,市场的流动性足够充沛。首先,由于人民币升值预期的增 加,热钱不断涌入中国市场,同时央行将被动发行更多的货币。此外,随着 通货膨胀预期的进一步增强,市场将出现“储蓄搬家”的现象,这又进一步 增加了市场的流动性。 ? 世基投资分析师余炜认为,目前股指的下挫并不会引发单边下降,近阶 段市场仍是箱体震荡走势,支持的理由有二,第一成交量没有明显变化,这 三天沪市平均成交额都保持在1600亿以上。第二新股平价上市,说明市场并 2010 年1 月8 日 A20 证券 没有到疯狂阶段,投资者心态谨慎理性。“在没有群情激昂的情况下,怎会 形成头部呢?一月的天气寒冷,一月的行情踌躇。只有经受住这样的考验, 等到收获之时,其喜悦之情才会更满足。 ” ? “近日A股市场出现了基金减仓杀跌的态势,其中汽车股、电器股更是 成为重灾区,悦达投资、宁波华翔等前期强势股更是位居跌幅榜前列,从一 个侧面说明了A股市场短线面临着较大的基金调仓压力。”金百灵投资分析 师秦洪认为,毕竟目前基金在调仓过程中,可能会减持股票,然后在观望中 寻找下一个投资机会,而在过程中,A股市场无疑需要承受着巨大的减持股 票的抛压。不过,盘面显示出,市场仍有一定的兴奋点,主要是两个,一个 是相对确定性的投资品种,比如说通讯、电力设备股等品种。另一个则是新 股,尤其是拥有送转增股本预期的品种,比如说禾盛新材、中利科技等品 种。 ? 晚报记者 龚星 摄? 2010 年1 月8 日 A20 证券 香港股神曹仁超: 新年投资跟着政策走 □记者 楚怡俊 ? 晚报讯 日前,以趋势投资法知名的香港平民股神曹仁超表示,2010年 是沪深股市固本培元的一年,指数升降幅度不大。在选股方面,主要看个 股,投资者跟着政策走应该没错。 ? 曹仁超首先回顾刚过去的2009年A股市场,他说,2009年中国政府为经 济注入四万亿人民币新资金,令四大银行成为贷款大户。然而,天量贷款不 仅支持了2009年政府基建项目,不少也流入股票市场及房产市场。 ? 而对于今年的市场,曹仁超认为,2010年内地新贷款是七万亿至八万亿 人民币左右虽较2009年略为从紧,但仍然是宽松的货币政策。“从这个角度 看,沪深A股短期内在3803点至2795点之间上上落落,估计2010年第一季股市 应该仍在此框内”。基于这种预测,他表示,新的一年投资A股的策略是接近 2795点时吸纳,接近3803点时又不妨获利回吐。 ? 对于今年看好的行业,曹仁超表示看好工业电力电讯建材。他个人认 为,2010年继续保八、同时设法避免出现资产泡沫,“投资者跟着政策走、应 该没错”。操作层面,“例如房股、金融股、汽车股、资源股等,在2009年 升幅已有点过分,相信将继续整固,反之那些在2009年被忽略的工业股、电 力股、电讯股、建材股等却可以看好。 ” ? “有的年头,股市指数升降带来机会,有时重点则在个股。 ”对于2010 年的机会,曹仁超强调,投资者要谨记“拣股不炒市”。由于2009年是股市恢 复元气的一年,股市由2008年11月低点反弹。而2010年是固本培元的一年,个 别股票会有升有降,而股市指数升降幅度则不大。因此,投资者应以拣股为 主、不用太理会指数升降。至于个别股票的分析,他表示只能指出大方向,选 股方面投资者还可以参考内地分析人士的。 ? 2010 年1 月8 日 A20 证券 2010年,调结构关键年 布局虎年 值得期待 □晚报记者 钱妤 ? 2010年中国经济开始从复苏进入正常化。在影响股市的主要因素中,相 对确定性的格局是:货币政策进入收缩期,但流动性依然相对富裕,流动性 不再是推动股市趋势性上涨的动力;受益于全球经济继续回升和温和的通 胀,上市公司业绩上半年同比增长可以达到40%甚至更高,全年增长为 25%—30%,但下半年又充满比较大的不确定性;融资融券、股指期货等制 度创新将使指数的波动加大。这种情况下,如果更好地布局虎年投资,一些 公募基金们陆续给出了各自的观点。 ?投资把握行业轮动节奏 ? 步入2010年,中国经济迎来了结构调整和升级的关键之年。来自上投摩 根基金管理有限公司的观点认为,震荡波动依然会是2010年股市表现的常 态,投资关键在于把握行业轮动节奏。 ? 上投摩根基金在日前发布的2010年投资策略报告中表示,2010年将是高 增长、温和通胀的一年,中国宏观经济面相对乐观。伴随美欧经济消费的扩 张,出口有望实现两位数的增长;在基建投资和地产以及制造业投资带动 下,投资将维持较高水平;消费激励政策将会延续,西部富裕农村以及内陆 城市消费将会成为新的增长驱动。 ? 上投摩根表示,未来一到两年,中国经济的复苏必然会经历艰难曲折, 震荡波动依然会是股市表现的常态,要在动荡的市场中把握机会、占得先 机,就必须依靠策略正确把握投资方向,掌握行业轮动节奏和资产布局将显 得至关重要。 ? 根据美林“投资时钟”理论,在经济周期不同阶段,各个行业景气程度 也不尽相同,在股票市场中表现为各个行业轮番上涨。上投摩根认为,对行 业轮动的出色把握,将成为2010年投资及获取超额收益的关键。 ?年初周期性行业被看好 ? 而在年初宏观经济出现快速增长概率较大的趋势下,大成中证红利指数 2010 年1 月8 日 A20 证券 基金拟任基金经理袁青认为,广大投资者应当关注周期性行业,分享经济增 长成果。 ? 袁青表示,周期性行业的根本特点是资本开支比较大、投资周期比较 长,其代表是金融、能源、钢铁、有色、化工等基础性行业。在经济快速增 长的情况下,社会对周期性行业的需求非常旺盛,但由于其行业特点,往往 很难迅速扩张满足市场需求,结果导致其产品或服务价格快速上涨。这是周 期性行业在经济快速增长期能有较好表现的内在机理。目前来看,中国经济 正处于正向加速和内在回升的酝酿期,特别是年初宏观经济出现较快增长的 概率非常大,这就为周期性行业获取较好收益奠定了基础。 ? 摩根士丹利华鑫基金也认为,2010年国内经济面临政策正常化下的经济 结构阻力与周期性动力之争的格局。基于此,投资可以分为三条主线:经济 周期性复苏支持下,行业利润从下游向中上游转移带来的周期类行业的投资 机会;2、在国家“调结构”的政策引导下,大消费类行业中蕴藏的中长期 投资机会;城镇化带来的房地产产业链上的行业投资机会。 ? 对于普通投资者而言,抓住周期性行业的投资机会有一定难度。对此, 袁青表示,周期性行业的龙头股往往是红利指数的核心成份股,这一特点在 中证红利指数成份股的调整和变化中反映的较为明显。原因在于,周期性行 业的投资和扩张多会受到国家政策的管控,其收益在不能充分转化为投资的 情况下,有条件为投资者进行收益分配;而周期性行业的龙头企业又多是国 家的重点企业,公司治理较为规范,也有意愿进行收益分配。因此,袁青建 议投资者考虑红利指数型产品,抓住经济快速增长期所蕴含的投资机会。 ? 2010 年1 月8 日 A20 证券 中信银行拟发250亿次级债 □记者 楚怡俊 ? 晚 报 讯 中 信 银 行(601998)日前发布公告称,该行将召开股东大 会,审议此前中信集团向该行董事会提交的关于该行于今年发行250亿元次 级债补充附属资本的临时提案。 ? 公告显示,发行次级债券将作为首选,发行混合资本债为备选方 案,次级债的发行总额不超过人民币 250亿元,债券期限不少于5年,募集 资金将用于补充银行附属资本。 ? A20 证券
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