中国大亨定期定额系列三

中國大亨定期定額系列三 Page 1 of 4 FIST 1009-396 E1012 2010年09月 世界工廠到世界市場 中國創富奇蹟 中國經濟改革開放以來，不僅國力大增，政府腰纏萬貫─外匯存備高 達2.45兆美元，財富也不再都是國家的、更不是齊頭式的平等。 根據《2009胡潤財富報告》顯示，中國千萬富豪的總數有82.5萬人， 億萬富豪有5.1萬，10億富豪約2,500位，100億的超級富豪約100人。 最令人驚訝的是中國創富之多、之快，一般國外掙1億的財富，平均需 要15年時間，1億變成10億，國外需要10年時間，但中國只需要3年。 值得注意的，中國藍螞蟻的勞工階級，過去五年來快速升格為中產階 級，2005年所得在5000美元以下的中國人約占總人口數的85.5%，國 際認定的中產階級(年所得在5000到1萬美元者)只有12.4%；2010年， 中產階人口比重已增加近1倍、達24.4%，所得在5000美元以下者人比 重已下滑到6 1 . 1 %，高所得和中產階級人口已占全國總人口的 38.9%，人數約5億570萬人之多。(資料來源：Euromonitor, Morgan Stanley, 2010/08) 摩根士丹利研究更大膽預測，2015年中產階級和富裕人士將占全國總 人口比重60.2%，低所得者不到四成，1萬美元所得以上的人口將達 29.5%，將比目前比重增加一倍。高盛證券預估，中國中產階級人口從 2005年到2025年將成長1200%。 中國經濟轉型秘方 十二五變變變 富達中國聚焦基金 洞燭先機布局龍頭 中國不僅是世界工廠，更是世界市場，更令人驚訝的是中國「創富奇 蹟」，國外要創造10億萬富豪和花25年、中國只要三年，未來五年中 國還要創造3億多中產階級。如何從中國創富、快富覓得投資契機， 富達中國聚焦基金最清楚…。 資料來源：Euromonitor, Morgan Stanley,2010/08 中國家庭所得分佈情形 Page 2 of 4 FIST 1009-396 E1012 中國大亨定期定額系列三 這些數據和成長預測，顯示中國不僅將恢復300年前是全球第一大經濟體 的榮耀，中國憑藉人口優勢，經濟增長和採購實力將是全球之冠。但勞工 真的會大翻身嗎？關鍵就在中國政府正如火如荼研擬、審訂中的「十二五 規劃」。 中國億萬富豪有5萬多人，但多數是集中在北京、上海等六大城市、約2萬 人，「十二五規劃」不僅要創造更多富豪、新興產業大亨，還要讓大西部 ，更多二線和三線城市，像北京、上海等大城擁有可觀的億萬富豪。 新五年計畫 中國人變富的秘方 從「九五計畫」開始，中共中央的決策都是強調經濟「增長」為優先，而 「十二五規劃」則是定調為「均衡」發展。中國大陸經濟經在2003到2007 年連續五年間均有兩位數增長，社會和經濟已積累了不少矛盾和問題，新 的五年計畫的主軸致力於「保增長」和「調結構」為主軸的概念，集中火 力量解決當前經濟四大失衡問題，以實現經濟持續、協調、較快增長。 這四大失衡，包括：內需外需失衡，倚靠外需，內需不足；投資消費失 衡，最終消費特別是大陸全體人民的消費，占GDP比重太低；投入與產出 失衡，為提高經濟增長所付出的資源、環境代價過大；城鄉發展失衡，城 鄉區域經濟和社會發展不協調。 瑞信證券分析，「十二五計劃」衍生出的投資主題有三：(一)、消費帶頭 、推動經濟成長；(二)、產業重新配置、城鎮化；(三)、是金融去仲介化、 發展直接金融。消費帶動經濟，薪資的調漲是最直接、最關鍵的手段。 中國消費力占GDP比重可望超越薪資福利占GDP比率 2007年以來，中國最低薪資持續攀升，2010上半年勞工最低薪資年率成長 即達7.2%。根據瑞信證券研究顯示，許多一線城市和省份的最低薪資漲 幅，2008年已相較2005年翻漲一倍，2010年相較2008年漲幅少則12%、 多者高達32.4%。以中國今年已將躍升為全球第二大經濟體，若觀察下 圖，可發現中國民間消費占GDP比重，遠低於南韓、台灣，日本、美國、 歐盟3大國(英德法)以及其他新興歐盟國家其資薪占全國GDP(國內生產毛 額)的比重，在中產階級消費勢力日益抬頭與薪資增幅大的推波助瀾下，預 料未來消費占GDP之比重將逐漸高漲，複製其他亞洲國家或是新興歐盟國 家的經驗。 十二五計劃衍生的投資三主軸 1. 消費帶頭、推動經濟成長 2. 產業重新配置、城鎮化 3. 金融去仲介化、發展直接金融 資料來源：CEIC, Credit Suisse estimates,2010/09/01 中國消費與薪資占GDP比重V.S.其他國家比較 最直接與最關鍵手段 – 調漲薪資 資料來源：IMF, KGI, 2010/09 2009年中國一線城市相當於 1994年的南韓 人均GPD購買力評價後, 美元 Page 3 of 4 FIST 1009-396 E1012 中國大亨定期定額系列三 富達中國聚焦基金經理人王文瑩指出，觀察90年代至今，消費支出與固 定投資佔GDP比重明顯此消彼長，近十年來固定投資對GDP成長的貢獻 甚至超越消費支出，成為中國經濟高速成長的主要推手。中國促進消費 成長的政策，大致上將朝三大方向進行：一是增加人民可支配所得，提 高法定最低薪資，穩定農民收入，上調綜所稅的最低門檻，公務員加 薪；二是加速建立較完善的社會福利；三是發展消費金融。受惠的 產業將包括：民生消費、銀行業、健康護理產業、保險業。 2027年中國經濟若如預測將超越美國，內需消費占GDP比重由三成五， 提高到美歐水準的六、七成，實屬必要。側重內需的「十二五規劃」即 將送交10月召開中國人大會審議通過，明年將啟動實施。截至8月底 止，王文瑩洞察中國大消費潮來臨的趨勢，早已積極布局在中國消費產 業，基金目前兩大投資核心產業是金融、消費產業，其中，核心及非核 心消費產業所占比重達18.8%，前十大持股中不乏知名消費品企業， 如：中國最大女裝鞋零售商百麗國際、知名運動服飾用品李寧。 中國人有錢了，想要吃什麼、用什麼呢？根據里昂證券的調查，2009年 到2013年年複合成長率有兩位數的商品有奢侈品、消費電子、遊戲、玩 具、服飾和品牌運動衣、碳酸飲料。未來五年，中國中產階級將大幅增 加，中國也將製造更多的億萬富豪，將帶動的消費成長將是相當驚人的 ，中國人消費得起，以奢侈品為例，LV的2009年五大銷售國，中國為第 一大，其他依序是美國、日本、德國和巴西。 消費電子和遊戲部分，富達中國聚焦基金也有佈局，截至今年8月底 止，騰訊是十大持股之一，另外受惠2009年家電下鄉計畫的國美電器 (GOME)，也是經理人精選的股票。從日韓的經驗，推估中國消費發展 的進程，中國的城鄉、地域發展水準有別，為百貨業擴張提供龐大空間 ，預料百貨零售業將進入黃金十年。 2009年的刺激經濟政策─家電下鄉，提升中國家電普及率，國美身為中 國最大家電零售連鎖企業可望受惠於「十二五規劃」的擴大內需，國美 目前全國有28家分公司、超過1,200家直營店面；國美並計畫2009-2014 年間，每年保持15％的銷售成長，且直至2014年，直營店數目標家數達 2,000家，銷售規模將達1,800億元。2010上半年總營收248億人民幣， 其中第二季營收年增率22.78%，創2008年第四季以來新高；淨利9.62 億人民幣，年增率高達66%，同店銷售成長亦高達24.8%，優於市場預 期合併毛利率及同店銷售成長皆持續攀升。(資料來源: UBS, Bofa ML 2010/08) 中國經濟起飛好比巨龍騰空，個別投資人力量是很渺小，富達中國聚焦 基金是富達亞洲的旗艦基金之一(截至今年8月底止，基金規模為45.4億 美元)。中國經濟長線看好，投資也要放長線，富達中國聚焦基金，洞察 市場先機，投資布局掌握產業龍頭，靈活佈局內需產業，適合投資人定 期定額，參與大中國的經濟崛起。 以上所提及之個股或公司，僅供作為說明或舉例之用途，並非推薦或投資建議。 中國百貨零售業將進入黃金十年 受惠產業: 民生消費、銀行業、 健康護理、保險業 20%中國 20%馬來西亞 40%泰國 70%西歐 80%美國 現代零售銷售 通路額占全部 零售額之比重 國家 中國僅有兩成零售額透過現代 零售銷售通路，遠低於泰國 資料來源：Euromonitor,2010/09 潛在投資風險： „ 通貨膨脹：中國國家統計局發佈 8月份CPI比去年同期上揚3.5%， 超出政策目標3%以內；投資人須 注意中國是否會採取升息動作，以 抑制通膨。 „ 8月份中國70個一線與二線城市 房屋銷售價格，與去年同期相比上 升9.3%，中國政府可能持續打房措 施。 資料來源：中國國家統計局；NBF Economics & Strategy Group, 2010/9/13 Page 4 of 4 FIST 1009-396 E1012 中國大亨定期定額系列三 富達中國聚焦基金淨值走勢圖(成立迄今) 富達中國聚焦基金績效 累計報酬率(%) 3個月 6個月 1年 2年 3年 5年 成立迄今 單筆投資 4.8 % 5.45 % 11.1 % 21.92 % -4.99 % 166.77 % 298.57 % 定期定額投資 NA NA 3.42% 24.27% 15.21% 42.44% 92.13% 資料來源：Morningstar，資料截至2010/08/31，報酬率以新台幣計算。 基金成立日 : 2003/08/18 投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代未來績效之保證。定 期定額每月扣款日期為月底最後一天扣款。 港幣89.2% 美元10.6% 其他0.2% 各基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經 理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務 外，不負責各基金之盈虧，亦不保證最低之收益，本文提及之經濟走勢預測不 必然代表本基金之績效，各基金投資風險投資人申購前應詳閱基金公開說明 書。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來 績效之保證。投資新興市場可能比投資已開發國家有較大的價格波動及流動性 較低的風險，投資人應選擇適合自身風險承受度之投資標的。依金管會規定基 金投資大陸證券市場之有價證券不得超過本基金資產淨值之10%，當該基金投 資地區包含中國大陸及香港，基金淨值可能因為大陸地區之法令、政治或經濟 環境改變而受不同程度之影響。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費 用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中。投資人索取公開說明書或投 資人須知，可至富達投資服務網http://www.fidelity.com.tw或境外基金資訊觀 測站http://www.fundclear.com.tw查詢，或請洽富達證券或銷售機構索取。富 達證券股份有限公司獨立經營管理，台北市106敦化南路二段207號15樓，電 話：0800-00-99-11按2。FIL Limited為百慕達商富達國際有限公司，富達證券 為FIL Limited在台投資100%之子公司。Fidelity, Fidelity Investment Managers, 及Fidelity Investment Managers及其地球標章均為百慕達商富 達國際有限公司的商標。 以上所提及之個股或公司，僅供作為說明或舉例之用途，並非推薦或投資建議。 富達中國聚焦基金 Morningstar星級評等 ★★★★ 計價幣別：美元 持股總數：121 基金規模： 45.4億美元 註：*晨星將至少成立36個月報酬率、且 同類組別基金超過五支的基金提供三年、 五年和十年的星號評級，在此以三個年期 的加權評級結果，計算出綜合星號評級。 (晨星星級資料截至2010/08/31) 投資組合貨幣分佈比重 資料來源：FIL Limited, 2010/08/31 資料來源：FIL Limited, 2010/08/31 資料來源：Morningstar，2010/08/31