耗散结构理论与中国金融市场的发展

匿旦 目金融新知 118 The Banker 维普资讯 http://www.cqvip.com 耗 统 外 进行 物质与 能量的 交换 的基 础 l ， 蓬 r他的耗散结 构理 沦，该 坪论指 m一 个远 离平衡 的开放 系统 (力学的 、物理 的 、化学 的、 E物 的，乃至经 济的、社 会的 系统 )，通过 与外 界不断地 变换 物质 和 能 量 ，当 个变 量的 变化达到 定 的临 界值 时 ，通过涨 落技乍突 变，可能从原 来的混乱 尢序状 念，自动变 为 种在时 空间上 垃功 能上有 序的状 态。这 种在远 离半衡 条 件 r形成 的新犁 有序结构 ，将 戈金把 它 命 名为“耗散 结构”。从 该理 论的 表述 中 ，我 们 口J以得 出以 }、有 关耗 散结构的基本观 点： 、 系统 是一个 7己序 的且Jf：放 的系统 ，要 形 成有 序的状 态必 须是远离 平衡态 ，任何 下 衡附 近的状 态 都 小叮能 产生 耗散 结构 ； 一 、系统 各要素之 间是非线 眭关系 ，任何 一 划麻的线性关系表明 r系统的机械、单 一 的 有序性 ，不可能 产 耗散 结构 ；三 、要 素的运动 过样存 在着 可 逆性 ，也就 足说 任何引起系统发生变化的量的消失或消除， 并不能使系统重新恢复到以 的状念；心、 涨 落足 系统的 小稳定状态 ，也 足耗散结 构 彤成的必要条什，但涨落会不会刘系统产 l牛重 人影响并 不足惟一 确定 的，这主 要取 决 r某 个 “微 涨落”在 “瀹当时 划”是否能 被 放大成 “巨涨落”。在这些 “巨涨落”所 处 的 “分叉点 ”处 ，系统将 会存 多个方向选 择 步前进 的道路 。需 手旨山的 足， 有在 1F线性机 制作 川 }、，远 离 衡 念的 系统才 会通过 “涨 落”形成新的有 序结构 或耗散结 构。 牦散 结构理 论把 牛物学 和物理学 的 方 法结 合起来 ，并以辩 证唯物 主 义哲学 为指 导 ，探 索 自然领域和 社会领 域巾耗 散结构 状态 l、开放 系统 的现象和规律 ， 此 ，它 具 有普遍 的方法论 意义。 从孤 a-Y_走 向开放 计 划经 济体制下 ， 巾同的经 济是一 种 秩 序经济 ，政府这 只有 形的手指挥 着祭 个 社 会的牛产 、分配 、交换 、消费 ，社会经 济 “有 条不紊”地 进行 。但各 个 r系统处十 游 离的孤立状态，它们之间并小像现代的产 业经济学研究的圳5样存存着关联，而是彼 此 处十 隔离状态 ，仅仅通 过政府 的宏观 嗣 控来满足各自生存发展需譬。按照普翟戈 金的说法，各个经济子系统是一个孤立系 统 ，并 小 外界进 f，物质和 能量的交换 ，或 者说 ，即使仪有 的联系也 足人为 的，并不是 处 r经济于系统进化的需要而进行的。而 热 力学第 ．定律 已经指 出 ：孤 市系统 的熵 不可能减 少，也就 是说 ，在孤 系统内 ，m 于 各 个变 量 j外 界 7己法 沟通 ’ 联 系 ，仅与 本系统 的变量 发牛联 系，这样 难免 会产生 磨擦或 内牦，影响 系统 的绩效 ，增 加系统的 不稳定 。 就我 } 的会 融 市场 来 |兑，政革开 放 以 前，严格意 义上 的金融市 场 外不存 ，只存 在 以 、^民银行 为首包括 四 赶囝有银行 在 内 的资 周转和 流动的 系统 ，而以 固债为：l New Financial Insights 的 备类债券和股 票 为主的 资本if J场 以及银 行问 外 市场 并 小 ，所 有 融 活动完 全 【lI中央银行 的指 令所控制 ，巾 央银}jI 一 附属机 关的运 作 是 行政指 令的传 导 ，E 们都 0-i是独 的利益 主体 。 融 资本变 动 限于 金和存款 ， 办 存 款、贷款 及汇 l 务。几民银仃 』l是目家 的 曲、 纳 ，几民 银行 对于所有 有关 资金运片j负有实 现国 家 年度经济汁划义务。也就是说，在传统 体制 F，金融市场与 劳动 川 I场 I 品 市场 足彼 此隔离 的 ，金融市场 的起伏 涨落并 小 反映 其他各级 If J场 的运营情 况 ，也不会 影 响其他市场的运营，网为作为 “总管家”的 政 府 已经 按 计划 1=】Il定 了金 融市 场的职 葑， 』)J能 ，它 的生存 发展 由政府 来债责，这样就 抑制r金融市场的创新和金融深化。当然， 此 时金融 系统的弊痫 显 『『『i易 ，金融 系统 内人浮 r事 ， l一作效率 低下 ，夫量的果 账、 坏 账沉淀 ，寅 吃卯粮的情 况比比 皆足 。 按 照耗散 结构理 论 ，这 种封 司的孤 的系统 由十 缺乏 外 界的能 量 换 ，缺乏 创 新、改进的 积极性 ，}六}此 就会长期地 处 r 低 效率的 混乱状 态 ，只 有当系统 开放 与外 响物质 和能 量变换}时，才能 减少系统 }勺 的混乱秩 序。我 国的金 融从建 国刮收 革开 放之前近 。。1丰F的蜗 行后 ，终于迎 来了收 革的春天 。金融 体制改革 足从 I979年开始 的，首先通过 农、} 银行 、投 资信 托公 、城 市信用和农 村信用社 的建市 ，构建 “中央银 行— — 々业 银行” ‘级银 行体制 ，} 叫实行 新的信 贷管理体 制 ，上 存和 货都耍 计算 利 皂，并 用资金运用 、利润增长 等考核经 June2002 11g 维普资讯 http://www.cqvip.com 匿旦 E囊]金融新知 营绩效 。此外 ，l984年 ，一些 主要城市 第 一 次 出现了信息 中心 ，引入 同业拆借市 场 ， 债券和股票市场开始出现。金融系统通过 建 立金融机 构 ，拓 腱经 济业务 ，把外部 信 息，竞争因素引入，这样就出现金融系统的 “微 涨落”，表现 为经营绩效 的改善 ，竞 争意 识的树 立 ，人 员素质的提高 ，中围的 金融市 场朝 着开放系统 迈出 r重 堂的一 步。 从 开放 到 远离 平衡 只有开 放的远 离平衡 的系统 才能 形成 充满 “自由能”的耗散 结构。20世纪 80年 代初 期金 融 rH场 的改革 主要在于 建立 各种 金融机构，营造竞争局面，但根据耗散结构 理论，这只是系统 自身的 “徽涨落”，充其 量 只是一 个金融 市场 形成耗散 结构 的前提 条件 ，或者说为 金融市场 的 “起 飞”准备 基础 。要真正形 成金融市 场的耗散 结构 ，必 须在微涨落的基础 E，引入外部负熵流，推 动 系统的 “巨涨落”。 中国的 金融市场从 l985年至 1997年 l2 年 间正是 经历 r这一 过程。 随着改革 力度 的加大 ，各种 非银行 金融机构 及业务 迅速 发展 进 一步 强 化 了 金 融 业 的竞 争 局 面 。 l986年，重组 交通银行打破 了四大银 行专 业分工秩序 。 1 987年 ，第一 家 由企业 集团 发起 设立的银 行—— 中信实业 银行 宣告成 屯。 1 988年 ，拿国各主 要城 市开放 国库券 一 级 r1]场 。股 票市场 也由隐蔽 走向公开 。严 格 的外 汇管理 也 ，f：始松 弛。这 时金融 市场逐步开放，表现在金融投资者逐步向 社 会放丹 ，企业 个 人可 以开办银行 ，或通过 股票市场 、债券 I 场 来投资 ；会融 市场逐步 120 The Banker 与 围际市场接 轨 ，通过 单一的 有管 理的浮动 汇率制反映外汇资金的供给与需求 金融市 场在 引人多 个变量后 ，逐 步脱离原 有的均衡 状态 l988年 通货膨胀和 l997年亚洲金融 危 机 是金融l 场突变 的 “两个分 叉点”，1 984 年 到 l985年物 价上涨 ，各地投 资规模迅速 扩 大 ，l986年政 府采取 紧缩物价政 策，适 当 缩 减投资规模 ，1 987年 、l988年继续实 行 “l舣紧”的 宏观经济调控 ，但是 此唰时 ，酝 酿已久的价格体制改革~9：tI台使得城镇 膳民 提 款抢购商 品 ，银行 资金纷纷 ⋯逃投 向房地 产等行业 ，造成 了严重 的通 货膨胀 。金融 市 场 表现 出远 离平衡 的无序状态 ，但这种 无序 并非足低效 率的 、非理性 的，而是各利益 主 体在追逐利 益 方面 的冲突和较量 。金融 系统 处于各种力作用的非线性区域内，这些变化 是随机 的、不确定 的。这次变 革 ，促使 了银 行分业经营制度的出台和实施。这可以着作 足金融市 场的 ‘献 “巨涨落”，它促使 r金 融朝着有序的方向发展。 但刚才我们谈剑的涨落只足金融系统 内部的变动。涨落也町以由外部环境的变化 而引起 ，l997年 亚洲金融危机 的到来对 金融 】 场造 成了巨大 的压 力和冲击 。9O年代 的世 界金融市场存在明显的关联 金融活动的风 云变化能够在极短的时 间内对相 关国家的经 济银行产 巨人影响。尽管亚洲金融危机对 中国 的冲击是 接 的，但都则 中目 的出 __需 求 ，人 民币贬值造成 了极人的压 力，近而影 响到 国内出 几导向型企业的扩 展与融 资，也 会影响 到国 内金 融市场是否稳 定、高 效地运 作。这 次危机加 强了中央银 j r对金融体 系的 监管力度 和风险 防范意识。内源雨『外 源因素 把金融系统指向远离平衡的有序状态 从 远 离平衡 到 有序 的发 展 1 988年和 l997年的 阿次 “巨涨落”已 使 金融 市场的改革 开放走 向了 小l』j路 。金 融系统的动 荡性、随机性 加明! ，特 别足 金融全球化、一体化的速度在加陕，金融系 统 在远离平 衡处 小断地 摇摆。 1 997年 东南 金融 危机对 巾圈金融市 场的 叫接影 响是 K远的。 1 998年 以来 ，南于 外部需求 的锐 减，政府 转而依靠 j_r大 内需柬托 动经 济增 长 ，而 与此何时 ，经济 体制的 改革 伞商铺 开， 疗制度、f1：房制度、救订制度的纷纷 出台 ，增加 了居民未 术支出的 颇期 ，央行连 续七次降息 ，预防性储蓄存 款仍居高 不下。 ,Ik~9经营 绩效 F滑 ，银行 拒贷、惜贷 ，一 好的项 目贷 小至u钱 ，，j有 些 ，P_『 利Hj 股 il 的 薄弱 ，股 民的投 机心坪 大搞 『钱活 动 2001年 1 1月中目加 入 贸组织 的实 ， 大量 的同外金融 机构锕 人罔 内市场 ，腱开 和国 内金融机构 争夺 、『 务 ，争 夺客户 的较 量 。这 都必然 会引起 巾圈金融 市场 的一次 脱 胎换骨 ，通过 创新 来促进 会 『 的规范 发展 ： ·、加 陕金融 制度创新 ，推动 罔内 J 国外金 『 的接轨；一 、加强金融髓管，规 避金融 风险；三 、提 高人 』资本 的技术水 、卜 和服 务意识 。通 过制 度创新 J 成高 效的制 度安扣 ，使得 中目金 融市场 从远离 _半衡到 有序的 发展 ，从不发达 不完善 到发达 、完 善的跃迁 。 作 为非平衡 系统理 论之 的耗散 结构 理论 ，对 中国金融市 场的 发展有很 掘的解 释 力。金 融i 场的 改革”放势 必行 ，尽管 会带 米甚至是 剧烈的 阵痛 ，这都足 金融 系 统的 涨落 ，涨 落成有 肋 J系统从) 离 、 衡 逐步走 向有序 但 “微涨落 ”与 “『 涨落” 的作用 力度大小足 不『州的 ，只有 “巨涨落” 才能引起系统的跃辽。0 维普资讯 http://www.cqvip.com