外汇期货买卖术语..

外汇期货 博客 外汇人《云维水》 交流 QQ 27798499 1 [外汇术语]常见外汇名词解释(1) 汇率（ForeignExchangeRate） 又称汇价或外汇行市，是一国货币兑换成另一国货币的比率，或者是指用一种货币表示的另一种货 币的价格。 外汇风险 从事对外经济、贸易、投资及金融的公司、企业组织、个人及国家外汇储备的管理与营运等，通常 在国际范围内收付大量外币，或持有外币债权债务，或以外币标示其资产、负债价值。由于各国使 用的货币不同，加上各国间货币汇率经常变化，因此在国际经济往来中，在国际收付结算的时候， 就会产生外汇风险。 自由兑换货币（FreelyConvertibleCurrency） 当一种货币的持有人能把该种货币兑换为任何其他国家货币而不受限制，则这种货币就被称为可自 由兑换货币。根据〈国际货币基金协定〉的规定，所谓自由兑换，系指：对国际经常往来的付款和 资金转移不得施加限制。也就是说，这种货币在国际经常往来中，随时可以无条件地作为支付手段 使用，对方亦应无条件接受并承认其法定价值。不施行歧视性货币政策措施或多种货币汇率。在另 一成员国要求下，随时有义务换回对方在经常性往来中所结存的本国货币。即参加该协定的成员国 具有无条件承兑本币的义务。 目前，世界上有 50 多个国家接受了〈国际货币基金协定〉中关于货币自由兑换的规定，也就是说， 这些国家的货币被认为是自由兑换的货币，其中主要有：美元（USD）、德国马克（DEM）、日元 （JPY）、瑞士法郎（CHF）、法国法郎（FRF）、意大利里拉（ITL）、荷兰盾（NLG）、比利时 法郎（BEU）、丹麦克朗（DKR）、瑞典克朗（SKR）、挪威克朗（NKR）、奥地利先令（ATS）、 港币（HKD）、加拿大元（CAD）、澳大利亚元（AUD）、新西兰元（NZD）、新加坡元（SGD）。 通货膨胀和通货紧缩 所谓通货膨胀是指货币供应量超过流通领域对货币的实际需求量而引起的货币贬值，物价普遍上涨 的经济现象。市场表现是商品和劳务的货币价格总水平的持续上涨现象称为通货膨胀。 反之，货币供应量少于流通领域对货币的实际需求量而引起的货币升值，从而引起的商品和劳务的 货币价格总水平的持续下跌现象称为通货紧缩。 [外汇术语]常见外汇名词解释(2) 国内生产总值(GrossDomesticProduct,GDP): 以年增长率衡量的一定时期内经济领域的全部商品和劳务产出。它是衡量美国经济活动的最具概况 性的数据，通常每季度公布一次。但具体数据通常分三次发表：第一次是国内生产总值预 外汇期货 博客 外汇人《云维水》 交流 QQ 27798499 2 算数据(AdvanceGDP)，第二次是国内生产总值初值(PreliminaryGDP)，第三次是国内生产总值最后 修正值(RevisedGDP)。 国际收支 国际收支包括经常项目（CurrentAccount）和资本项目两部分。在国际交往中一般要进行货币收付， 因此常将一国在一定时期内与其他国家和地区进行的政治、经济、文化等往来所发生的货币收支总 和，称为国际收支。在国际收支中通常使用外汇，所以国际收支又实际上是指一定时期内外汇收支 的总和。这是一种狭义的概念，它只反映一定时期内具有外汇收支的交易，而不包括那些没有外汇 收支的交易，如易货贸易和无偿援助等。广义的国际收支是指一国在一定时期内与其他国家和地区 之间的各种经济交易和往来的全部记录，无论是否具有外汇收支。它是特定时期内的一种统计报表， 反映（1）一国与他国之间的商品、劳务和收益等交易行为；（2）该国持有的货币黄金、特别提 款权的变化，以及与他国债权、债务关系的变化；（3）凡不需要偿还的单方转移项目和相应的科 目，由于会计上必须用来平衡的尚未抵消的交易。 经常项目(CurrentAccountBalance)： 它反映本国与外国交往中经常发生的项目，包括贸易收支（也就是通常的进出口）、劳务收支（如： 运输、港口、通讯和旅游等）和单方面转移（如：侨民汇款、无偿援助和捐赠、国际组织收支等）。 是最具综合性的对外贸易的指数。 资本项目 一般分为长期资本和短期资本。长期资本是指规定偿还期超过 1 年的资本或未定偿还期的资 本（如公司股本），其主要形式有直接投资、证券投资、政府和银行的长期借款及企业信贷等。短 期资本指即期付款的资本和合同规定借款期为 1 年或 1 年以下的资本。 实现国际收支平衡需要避免国际收支的过度逆差或顺差可，以维持适当的国际储备水平和相对稳定 的汇率水平。 外债 根据国际货币基金组织和世界银行的定义，外债是任何特定的时间内，一国居民对非居民承担的具 有契约性偿还责任的负债，不包括直接投资和企业资本。根据我国国家外汇管理局的定义，外债是 中国境内的机关、团体、企业、事业单位、金融机构或者其他机构对中国境外的国际金融组织、外 国政府、金融机构、企业或者其他机构用外国货币承担的具有契约性偿还义务的全部债务。 [外汇术语]常见外汇名词解释(3) 进口押汇 进出口双方签订之后，进口方请求进口地某个银行（一般为自己的往来银行）向出口方开 立保证付款文件，大多数为信用证。然后，开证行将此文件寄送给出口商，出口商见证后 ，将货物发送给进口商。商业银行为进口商开立信用保证文件的这一过程，称为进口押汇。 外汇期货 博客 外汇人《云维水》 交流 QQ 27798499 3 因为进口商通过信用保证文件的开立，可以延长付款期限，不必在出口商发货之前支付货款，即使 在出口商发货后，也要等到单据到达自己手中才履行付款义务。这样，进口商减少了资金占用的时 间。同时，出口商愿意接受这种延长付款期限，是以开证行保证到期付款为条件的。因此，进口押 汇是开证行为进口商提供的一种资金融通。 出口押汇 是指出口商根据买卖合同的规定向进口商发出货物后，取得各种单据，同时，根据有关条款，向进 口商开发汇票。这时，进口商不能立即支付汇票票款，出口商为尽快收回货款，将汇票和单据持往 出口地某个银行，请求该银行对汇票进行贴现。如果该银行进行审查后，同意贴现，即收下汇票和 单据，然后把汇票票款扣除贴现利息后，支付给出口商。这种出口地银行对出口商提供的资金融通， 称为出口押汇。出口地银行收下汇票和单据后，在汇票到期时提交给进口商，请其付款，进口商付 款后，银行收回垫付资金，如果进口商拒绝支付票款，则出口地银行有权要求出口商归还票款。 出口信贷 是指国家为了支持本国产品的出口，加强国际竞争，对本国产品给予利息贴补并提供担保的方法， 鼓励本国商业银行对本国出口商-或外国进口商（或银行）提供较市场利率略低的贷款，以解决买 方支付进口商品资金的需要。 出口信贷有两种： 买方信贷： 是指出口国银行把资金贷款给进口方的进口商或银行，对进口商进行融资的一种贷款方法。如果出 口地银行把资金直接贷款给进口商，称为企业买方信贷，这种买方信贷通常需要银行担保；如果出 口地银行把资金直接贷款给进口地银行，然后有银行再把资金贷款给进口商，称为银行买方信贷。 卖方信贷： 是指进口商延期支付货款，出口商为了取得资金周转，向出口方银行贷款的一种贷款形式，这种延 期付款一般包括了资金的利息，有的要进口方银行的担保。 打包放款 是出口地银行向出口商提供的短期资金融通。具体做法为：出口商与国外进口商签定买卖合同后， 就要组织货物出口。在此过程中，出口商可能会出现资金周转困难的情况。此时，出口商用进口地 银行向其开发的信用证或其他保证文件，连同出口商品或半成品一起，交付出口地银行作为抵押， 借入款项。出口地银行在此种情况下向出口商提供的贷款就称为打包放款。打包放款的期限一般很 短，出口商借入打包放款后，很快将货物装船运出。在取得各种单据并向进口商开发汇票后，出口 商通常前往放款银行，请其提供出口押汇贷款，该银行收下汇票和单据后，将以前的打包放款改为 出口押汇，这时的打包放款即告结束。在打包放款中，如果出口商不按规定履行职责，贷款银行有 权处理抵押品，以收回贷款款项。打包放款的数额一般为出口货物总价值的 50%-70%。 回购 外汇期货 博客 外汇人《云维水》 交流 QQ 27798499 4 也称再购回协议，是指商业银行进行短期融资的一种方式，其含义是指出售证券等金融资产时签订 协议，约定在一定的期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获得即时可用资金。回购协 议通常只有一个交易日。回购协议所涉及的证券主要是国债。 [外汇术语]常见外汇名词解释(4) 同业拆放利率 指银行同业之间的短期资金借贷利率。同业拆放有两个利率，拆进利率（BidRate）表示银行愿意 借款的利率；拆出利率（OfferedRate）表示银行愿意贷款的利率。一家银行的拆进（借款） 实际上也是另一家银行的拆出（贷款）。同一家银行的拆进和拆出利率相比较，拆进利率（BidRate） 永远小于拆出利率（OfferedRate），其差额就是银行的得益。在美国市场上，一般拆进利率（BidRate） 在前，拆出利率（OfferedRate）在后，例如81/4--81/2。在英国市场上，一般是拆出利率（OfferedRate） 在前，拆进利率（BidRate）在后，例如 81/2--81/4，两种情况下，都表示为“我借款 81/4，我贷 款 81/2”。 同业拆放中大量使用的利率是伦敦同业拆放利率（LondonInterBankOfferedRateLIBOR）。LIBOR 指在伦敦的第一流银行借款给伦敦的另一家第一流银行资金的利率。现在 LIBOR 已经作为国际金 融市场中大多数浮动利率的基础利率，作为银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本，贷款协议 中议定的 LIBOR 通常是由几家指定的参考银行，在规定的时间（一般是伦敦时间上午 11：00）报 价的平均利率。最大量使用的是 3 个月和 6 个月的 LIBOR。我国对外筹资成本即是在 LIBOR 利率 的基础上加一定百分点。 从 LIBOR 变化出来的，还有新加坡同业拆放利率（SingaporeInterBankOfferedRateSIBOR）、纽 约同业拆放利率（NewYorkInterBankOfferedRateNIBOR）、香港同业拆放利率 （HongkongInterBankOfferedRateHIBOR）等等。 贴现 是指银行应客户的要求，买进其未到付款日期的票据，或者说，购买票据的业务叫贴现。办理贴现 业务时，银行向客户收取一定的利息，称为贴现利息或折扣。具体程序是银行根据票面金额及既顶 贴现率，计算出从贴现日起到票据到期日止这段时间的贴现利息，并从票面金额中扣除，余额部分 支付给客户。票据到期时，银行持票据向票据载明的支付人索取票面金额的款项。 再贴现 是商业银行以未到期的合格票据再向中央银行贴现。对中央银行而言，再贴现是买进票据，让渡资 金；对商业银行而言，再贴现是卖出票据，获得资金。再贴现是中央银行的一项主要的货币政策工 具。中央银行可以通过提高或降低再贴现率来影响金融机构向中央银行借款的成本，从而影响货币 供应量和其它经济变量。 特别提款权（SDR） 国际货币基金组织创设的一种储备资产和记帐单位，亦称“纸黄金”。它是国际货币基金组织分配给 会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其它会员 外汇期货 博客 外汇人《云维水》 交流 QQ 27798499 5 国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充作国 际储备。但由于其只是一种记帐单位，不是真正的货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接使 用于贸易或非贸易的支付。 充分就业 通常所说的充分就业是指对劳动力的充分利用，但不是完全利用，因此在国际的经济生活中不可能 达到失业率为零。在充分就业情况下也会存在一部分“正常”失业人口，比如结构性失业。 [外汇术语]常见外汇名词解释(5) 隐含国内生产总值消胀指数(ImplicitGDPPriceDeflator)： 以现值计算的名义国内生产总值和以不变价格计算的实际国内生产总之之比。这项数据与国内生产 总值一起公布，每季度一次。与消费价格指数和生产价格指数相比，该指数反映了较长期 限内更为广泛的通货膨胀状况。 外汇交易（ForeighExchangeDealing） 又称外汇买卖，是不同货币的相互买卖，每笔交易的买卖双方各自在买入一种货币的同时卖出另一 种货币。外汇交易的主要参加者是中央银行、商业银行和其他金融机构、公司和个人，包括外汇投 机者。外汇经纪人也是外汇市场的主要成员，由金融当局认可，在银行之间和客户之间达成交易。 目前，外汇市场交易的货币主要是美元、德国马克、英镑、日元、加拿大元、瑞士法郎和法国法郎 等。外汇交易主要通过电传和电话成交，因此外汇市场是一种无形市场。外汇交易有三种基本形式， 即期外汇交易、远期外汇交易及掉期外汇交易。 即期外汇买卖（SpotExchangeDeals） 指交割日或称起息日为交易日以后第二个工作日（即银行的营业日）的外汇买卖，所谓交割日或称 起息日，也是外汇买卖合同的到期日，在该日买卖双方互相交换货币。 即期外汇买卖是外汇交易中最基本的交易，可以满足客户对不同货币的需求。例如某进出口公司持 有美元，但要对外支付商务合同的货币是日元，可以通过即期外汇买卖，卖出美元，买入日元，满 足对外支付日元的需求。 即期外汇买卖还可以用于调整持有外汇头寸的不同货币的比例，以避免外汇风险。例如，某国家外 汇储备中美元比重较大，但为了防止美元下跌带来的损失，可以卖出一部分美元，买入日元等其他 货币，避免外汇风险。此外即期外汇买卖还被用于外汇投机。 外汇买卖 外汇买卖交易中，凡交割日预定在即期外汇买卖起息日以后一定时期的外汇买卖，称为远期外汇买 卖。外汇买卖的将来交割日，汇率和货币金额都是在合同中事先规定的。远期外汇买卖具有很多作 用，最主要的作用是能够用于避免贸易和金融上的外汇风险。 外汇期货 博客 外汇人《云维水》 交流 QQ 27798499 6 通过远期外汇买卖，能够事先将贸易和金融上外汇的成本或收益固定下来，有利于经济核算，避免 或减少外汇上的风险。例如，在国际贸易中，经常会碰到合同中的货币，与进口商手中持有的货币 不一致。而合同中的支付一般在将来的一定时期。为了避免在支付时外汇汇率的变化，进口商可以 事先进行远期外汇买卖，固定成本，避免在将来支付时因汇率变化带来的外汇风险。在国际借贷中， 也会经常碰到，借款货币与实际经营收益（通常即还款的资金来源）的货币不一致，而借款的偿还 一般又是在远期。为了避免在还款时外汇汇率的变化，借款人可以事先进行远期外汇买卖，固定还 款金额，避免将来在还款时因汇率变化带来外汇风险。 择期远期外汇买卖 在上面的讨论中，汇率、买卖货币金额和交割日都是在交易合同中固定的。但是会碰到这样一的情 况，客户不知道支付的具体日期，如不知道进口的货物哪一天交货，哪一天需要实际支付。在这种 情况下，客户希望不要固定交割日期，但要固定汇率，这就产生了择期远期外汇买卖。 择期远期外汇买卖就是客户可以在交易日的第二天起约定 1 期限内的任何一天，按约定的汇率进 行外汇交割，也就是说客户对交割日在约定期限内有选择权。例如，客户选择期限为 10 月 1 日至 11 月 1 日的择期，客户有权在 10 月 1 日至 11 月 13 日其间的任何一个工作日进行外汇买卖的交 割。 [基础知识] 期权与外汇期权 期权 从字面上来看，“期”是未来的意思，“权”是权利的意思。期权（Option）就是指是一种能在未 来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。期权实际上是一种权利，是 一种选择权，期权的持有者可以在该项期权规定的时间内选择买或不买、卖或不卖的权利，他可以 实施该权利，也可以放弃该权利，而期权的出卖者则只负有期权合约规定的义务。 外汇期权 是期权的一种，相对于股票期权、指数期权等其他种类的期权来说，外汇期权买卖的是外汇， 即期权买方在向期权卖方支付相应期权费后获得一项权利，即期权买方在支付一定数额的期权费 后，有权在约定的到期日按照双方事先约定的协定汇率和金额同期权卖方买卖约定的货币，同时权 利的买方也有权不执行上述买卖合约。 期权分为买权和卖权两种。为了取得上述买或卖的权利，期权（权利）的买方必须向期权（权 利）的卖方支付一定的费用，称作期权费（Premium）。因为期权（权利）的买方获得了今后是否 执行买卖的决定权，期权（权利）的卖方则承担了今后汇率波动可能带来的风险，而期权费就是为 了补偿汇率风险可能造成的损失。这笔期权费实际上就是期权（权利）的价格。 例如：某人以 1000 美元的权利金买入了一张价值 100，000 美元的欧元/美元的欧式看涨合约， 合约规定期限为三个月，执行价格为 1.1500。三个月后的合约到期日，欧元/美元汇率为 1.1800， 则此人可以要求合约卖方以 1.1500 卖给自己价值 100，000 美元的欧元，然后他可以再到外汇市 场上以 1.1800 抛出，所得盈利减去最初支付的 1000 美元即是其最后的盈利。如果买入期权合约 三个月后，欧元/美元汇率为 1.1200，此时执行合约还不如直接在外汇市场上买合算，此人于是可 以放弃执行合约的权利，损失最多 1000 美金。 外汇期货 博客 外汇人《云维水》 交流 QQ 27798499 7 基础知识] 个人实盘外汇买卖知识 35 问答 什么是个人实盘外汇买卖？什么样的客户可以从事个人实盘外汇买卖？从事个人实盘外汇买卖需 要什么样的手续？客户通过何种方式进行个人实盘外汇买卖？……这些都是欲从事个人实盘外汇 买卖的客户最关心的问题。 1、什么是个人实盘外汇买卖？ 答：个人实盘外汇买卖，是指个人客户在银行进行的可自由兑换外汇(或外币)间的交易。个人 外汇买卖一般有实盘和虚盘之分。目前按国家有关政策规定，只能进行实盘外汇买卖，还不能进行 虚盘外汇买卖。以下各题均指个人实盘外汇买卖。 2、个人实盘外汇买卖和个人虚盘外汇买卖有什么区别？ 答：个人实盘外汇买卖，俗称“外汇宝”， 是指个人客户在银行通过柜面服务人员或其他电子 金融服务方式进行的不可透支的可自由兑换外汇(或外币)间的交易。 个人虚盘外汇买卖，是指个人在银行交纳一定的保证金后进行的交易金额可放大若干倍的外汇 (或外币)间的交易。 3、个人实盘外汇买卖业务与传统的储蓄业务有什么不同？ 答：传统的储蓄业务是一种存取性业务，以赚取利息为目的。个人实盘外汇买卖是一种买卖性 业务，以赚取汇率差额为主要目的，同时客户还可以通过该业务把自己持有的外币转为更有升值潜 力或利息较高的外币，以赚取汇率波动的差价或更高的利息收入。 4、个人实盘外汇买卖对广大市民来说，有什么帮助？ 答：个人实盘外汇买卖是目前为止最有效的个人外汇资产保值增值的金融工具之一。由于个人 投资者不能投资于 B 股市场，换成人民币又不能换回外汇，而个人实盘外汇买卖则能够满足广大 市民外汇资产保值增值的目的，因此成为继股票、债券后又一金融投资热点。 5、哪些人可以进行个人实盘外汇买卖？ 答：凡持有有效身份证件，拥有完全民事行为能力的境内居民个人，具有一定金额外汇(或外 币)均可进行个人实盘外汇交易。 6、个人实盘外汇买卖可交易货币有哪些？ 答：目前，中国银行已开办个人实盘外汇买卖的各分支行可交易的外汇(或外币)的种类略有不 同，但基本上包括美元、欧元、日元、英镑、瑞士法郎、港元、澳大利亚元等主要货币，部分分行 还包括加拿大元、荷兰盾、法国法郎、德国马克、比利时法郎、新加坡元等货币。 7、个人实盘外汇买卖可以进行那些货币之间的交易？ 外汇期货 博客 外汇人《云维水》 交流 QQ 27798499 8 答：客户可以通过个人实盘外汇买卖进行以下两类的交易： 一、欧元兑美元、美元兑日元、英镑兑美元、美元兑瑞士法郎、美元兑港元、澳大利亚元兑美 元(有的分行还可以进行美元兑加拿大元、美元兑新加坡元)。 二、以上非美元货币之间的交易，如英镑兑日元、澳大利亚元兑日元等，在国际市场上，此类 交易被称为交叉盘交易。 8、可交易货币之外的货币可否进行个人实盘外汇买卖？ 答：不可以。客户如需要对个人外汇买卖交易货币之外的货币进行兑换，个人外汇买卖柜台是 不受理的。客户可以到银行兑换柜台通过外币与人民币汇率进行套算。 9、个人实盘外汇买卖中的基准货币指的是什么货币？ 答：在个人实盘外汇买卖中，英镑、澳元、和欧元兑美元的报价，英镑、澳元和欧元是基准货 币，其余的货币兑美元的报价中，美元是基准货币。 10、客户手上只有人民币没有外币，可以进行个人实盘外汇买卖吗？ 答：不可以。因为个人实盘外汇买卖是外币和外币之间的买卖，而人民币并不是可自由兑换货 币，因此人民币不可以进行个人实盘外汇买卖。 11、个人外汇买卖业务需要单交手续费吗？银行的费用是以何种形式体现的？ 答：个人外汇买卖业务不需要单交手续费。银行的费用体现在买卖价格的不同上。 12、个人实盘外行买卖的报价如何产生？ 答：银行根据国际外汇市场行情，按照国际惯例进行报价。个人外汇买卖的价格是由基准价格 和买卖价差两部分构成。买价为基准价格减买卖差价，卖价为基准价格加买卖价差。因受国际上各 种政治、经济因素，以及各种突发事件的影响汇价经常处于剧烈的波动之中，因此客户在进行个人 实盘外汇买卖时，应充分认识到风险与机遇并存。 13、外币现钞与现汇一样吗？ 答：不一样。现钞通常指外币的钞票和硬币或以钞票、硬币存入银行所生成的存款。现汇主要 是指以支票、汇款、托收等国际结算方式取得并形成的银行存款。 14、个人外汇买卖为什么有现钞、现汇价格之分？现钞、现汇在个人实盘外汇买卖中是否用 相同的价格？ 答：外币现钞只能运送到国外才能起到支付作用，而运送现钞银行需承担运费、保费、利息等 费用，所以银行一般要在个人外汇买卖价格上予以一定的区别。目前中国银行为了向广大居民进行 外汇期货 博客 外汇人《云维水》 交流 QQ 27798499 9 个人实盘外汇买卖交易提供最大的优惠，除个别分行对个别货币有现钞、现汇价格之分以外，个人 实盘外汇买卖现钞、现汇价格都是一样的。 15、现钞、现汇之间可否通过个人外汇买卖业务互换？ 答：根据国家外汇管理有关规定，现钞不能随意换成现汇。个人外汇买卖业务本着钞变钞，汇 变汇的原则。 16、个人实盘外汇买卖对交易金额有无特殊规定？ 答：有。叙做个人实盘外汇买卖客户通过柜台进行交易，最低金额一般为 100 美元，电话交 易、自助交易的最低金额略有提高，无论通过以上那种方式交易，都没有最高限额。为了最大可能 地为客户提供优惠，目前部分分行的最低金额在 50 美元或更优惠的水平。 17、个人实盘外汇买卖对大额交易是否有优惠？ 答：有。根据国际市场惯例，中国银行对大额交易实行一定的点数优惠，即在中间价不变的基 础上，缩小银行买入价和卖出价的价差。实行大额优惠的具体条件，由各分行视自身情况而定。 18、个人实盘外汇买卖有哪些交易手段？ 答：目前已开办个人实盘外汇买卖的中国银行各家分行均可以通过柜台进行交易，有的分行还 开办了电话交易、自助交易等。3 种交易手段各有优点：柜面交易，有固定的交易场所，可感受到 人气氛围，特别适合初涉外汇宝交易的投资者；电话交易，成交迅捷，并可异地操作，特别适合工 作繁忙的白领投资者；自助交易，信息丰富，并提供多种 技术分析图表，特别适合对外汇交易有一定经验的投资者。另外家居银行和网上银行都有可能 增加个人外汇买卖业务。 19、什么是个人实盘外汇买卖的电话交易？ 答：个人实盘外汇买卖电话交易是指私人客户在中国银行规定的交易时间内，使用音频电话机， 按规定的操作方法自行按键操作，通过中国银行的个人外汇买卖电话交易系统，进行的个人外汇买 卖的交易方式。 20、什么是个人实盘外汇买卖的自助交易？ 答：个人实盘外汇买卖自助交易是指客户在中国银行营业时间内，通过营业厅内的个人理财终 端，按规定的方法自行操作，完成个人外汇买卖交易的方式。 21、个人实盘外汇买卖的交易时间有多长？ 答：如果客户进行柜面交易或自助交易，交易时间仅限中国银行正常工作日的工作时间一般为 9：00 至 17：00(有的分行可延长至 21：00)，公休日、法定节假日及国际市场休市均不办理此项 外汇期货 博客 外汇人《云维水》 交流 QQ 27798499 10 业务。如果客户进行电话交易，交易时间将适当延长，各省市的情况略有不同，一般为早 8：30 至 21：00，有的分行可延长至次日凌晨，公休日、法定节假日及国际市场休市均不办理此项业务。 22、进行个人实盘外汇买卖，需要办理什么手续？ 答：如果客户进行柜面交易，只需将个人身份证件以及外汇现金、存折或存单交柜面服务人员 办理即可。如要进行电话交易或自主交易，则需带上本人身份证件、外汇现金、存折或存单，到中 行网点办理电话交易或自主交易的开户手续后，才可进行交易。 23、个人实盘外汇买卖有那些交易方式？ 答：目前有市价交易和委托交易两种。市价交易，又称时价交易，即根据银行当前的报价即时 成交；委托交易，又称挂盘交易，即投资者可以先将交易指令留给银行，当银行报价到达投资者希 望成交的汇价水平时，银行电脑系统就立即根据投资者的委托指令成交，目前此种交易方式只适用 于电话交易、自助交易。 24、委托交易有什么好处？ 答：委托交易指令一经留出，就由银行的交易系统自动监控，市场水平一到，立即成交。因此， 可帮助客户在瞬息万变的汇市中捕捉到有利的价格水平。 25、客户可否委托银行代为决策和买卖？ 答：不可以，中国银行不受理客户委托银行的代理外汇买卖。 26、个人实盘外汇买卖一旦成交，能否撤销？ 答：不能。根据国际外汇市场惯例，外汇交易的步骤为询价、报价、成交、证实(交易汇率、 买卖货币名称、买卖金额)。一旦成交，汇价水平、交易金额、交易币种等细节已经确定，对交易 双方都具有约束力，不可以反悔，也不可以撤销。由于外汇市场汇市瞬息万变，中国银行随时会将 客户买卖交易所形成的头寸汇总后，及时与国际市场平盘。即便客户交易完成后市场汇率变化不大， 由于中国银行也不能取消与国外银行所做的外汇交易，故也不能为客户按当时成交价格进行冲帐。 因此，个人实盘外汇买卖一旦成交，不能撤销。 27、个人实盘外汇买卖的清算方式是 T+0 还是 T+1？ 答：T+0。客户进行柜面交易，及时完成了货币的互换。客户进行电话交易或自主交易在完成 一笔交易之后，银行电脑系统立即自动完成资金交割。也就是说，如果行情动荡，投资者可以在一 天内抓住多次获利机会。 28、客户在参与个人实盘外汇买卖业务时，应注意那些问题？ 答：1)由于外汇汇率变幻莫测，客户有可能获得利润，也有可能遭受损失，这取决于客户对市 场行情的判断是否准确，所以外汇买卖由客户自行决策，自担风险。 外汇期货 博客 外汇人《云维水》 交流 QQ 27798499 11 2)由于汇率随时变动，当银行经办人员为客户办理买卖成交手续时，会出现银行报价与客户申 请书所填写的汇率不一致的现象，若客户接受新的价格并要求交易，应重新填写申请书，以新的汇 率进行交易。 3)外汇汇率一经成交，客户不得要求撤消。交易成交的认定以银行经办人员按客户申请书内容 输入电脑，并打印出个人外汇买卖证实书为准。 4)客户有义务在接到外汇买卖证实书时，核对交易内容是否与个人申请内容一致，以便发现问 题当场解决。 5)银行经办人员在办理买卖交易手续所需的必要工作时间之内，因市场发生突变，或出现其他 无法防范的因素而导致交易中断，造成客户未能完成交易，银行不予负责。 29、为什么有的时候外汇买卖价差会较平时大？ 答：当外汇市场发生重大事件时，国际市场外汇汇率波动剧烈价差加大，中行为防范风险也将 适当调整外汇买卖价差。 30、“止损”是怎么回事？ 答：客户在进行个人实盘外汇买卖时，如果市场汇率向不利客户的方向变化，使投资者面临较 大的汇率波动风险。为了防止损失进一步扩大，投资者应及时将头寸平仓。 31、个人实盘外汇买卖在欧元过渡期内有何特殊规定？ 答：根据有关国际惯例和《马约》的有关规定，中国银行在欧元过度期内，可进行欧元交易。 同时也可进行以加入单一货币体系内国家货币的交易，目前较为活跃的交易货币有德国马克、法国 法郎等，这些货币兑美元的汇率，是通过欧元与美元的汇率，并按其与欧元的固定兑换率转换而来 的。 32、在欧元过度期有没有欧元兑其它货币的现钞价格？ 答：在 1999 年 1 月 1 日至 2001 年 12 月 31 日欧元过渡期内，欧元没有现钞，因此，中国银 行公布的个人实盘外汇买卖牌价中没有现钞价格。因此请客户注意，在 2002 年 1 月 1 日前，如果 您得到了一张欧元现钞，那一定是一张伪钞。 33、首批加入欧元的国家有哪几个？ 答：首批顺利加入欧洲经济货币联盟的国家是德国、法国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、 爱尔兰、西班牙、奥地利、葡萄牙、芬兰。该名单是在 1998 年 5 月 2 日布鲁塞尔召开的欧盟会议 中决定的，欧盟十五国中的英国、丹麦、瑞典拒绝首批加入欧元，将静观其变。而希腊则由于债务 与财政赤字过高，未能达到加入标准而错失良机。1999 年 1 月 1 日起，欧元将逐渐代替欧元区内 各国的货币。 34、在欧元过渡期内，欧元区各国货币与欧元如何折算？ 外汇期货 博客 外汇人《云维水》 交流 QQ 27798499 12 答：根据“不强制、不禁用”的原则，1999 年到 2002 年的三年过渡期内公众有权做出是否使用 欧元的选择，欧元和各国原币在这一时期内将同时使用，彼此之间存在固定不变的兑换率。这一固 定的兑换率是在 1998 年 12 月 31 日根据市场汇率确定的。 35、欧元区内货币之间兑换是不是通过个人外汇买卖业务办理？ 答：不是。欧元区内个货币之间兑换是通过欧元兑区内各货币的固定折算率完成的，不属于个 人外汇买卖业务性质，银行设有其他柜台办理这项业务。 [基础知识] 外汇保证金简介 外汇交易就是一国货币与另一国货币进行兑换。外汇市场是世界上最大的交易市场，每天成交额逾 15000 亿美元。与其它金融市场不同，外汇市场没有具体地点，也没有中央交易所，而是通过银 行、企业和个人间的电子网络进行交易。由于不需要具体的交易场所，因此外汇市场能够 24 小 时运作。在交易过程中的讨价及还价，则由各大经纪公司传递出来，投资者可以实时得知外汇交易 的行情。 外汇保证金交易，又称外汇按金交易、虚盘交易，指投资者和专业从事外汇买卖的金融公司（银行、 交易商或经纪商），签定委托买卖外汇的合同，缴付一定比率（一般不超过 10%）的交易保证金， 便可按一定融资倍数买卖十万、几十万甚至上百万美元的外汇。因此，这种合约形式的买卖只是对 某种外汇的某个价格作出书面或口头的承诺，然后等待价格出现上升或下跌时，再作买卖的结算， 从变化的价差中获取利润。由于这种投资所需的资金可多可少，交易可通过互联网进行，所以，近 年来已经成为国际流行的投资方式，吸引了大量投资者参与。 外汇按金的投资以标准合约形式出现，主要的优点在于经纪商提供高比例的融资，可以做到以小搏 大，节省投资金额。对投资者来说投入小、产出多，比较适合大众的投资，可以用较小的资金赢得 较多的利润。 另外，在外汇按金交易中，投资者还可能获得可观的利息收入。合约现货外汇的计息方法，不是以 投资者实际的投资金额，而是以合约的金额计算。例如，投资者投入 1 万美元作保证金，共买了 5 个合约的英镑，那么，利息的计算不是按投资人投入的 1 万美元计算，而是按 5 个合约的英镑的 总值计算，即英镑的合约价值乘合约数量（62,500 英镑*5），这样一来，利息的收入就很可观了。 当然，如果汇价不升反跌，那么，投资者虽然拿了利息，怎么也抵不了亏掉的价格变化的损失。当 然财息兼收也不意味着买卖任何一种外币都有利息可收，只有买高息外币才有利息的收入，卖高息 外币不仅没有利息收入，投资者还必须支付利息。由于各国的利息会经常调整，因此，不同时期不 同货币的利息的支付或收取是不一样的，投资者要以从事外币交易的交易商公布的利息收取标准为 依据。 而且，外汇交易系统会自动即时核算每个部位的即时盈亏，市场价格一有变动，盈亏立即随之核算， 所以客户可立刻看到帐上的最新即时盈亏。盈利或亏损的多少是按点数来计算的，所谓点数实际上 就是汇率的最后一位数的变化，具体损益计算公式与例子如下： USD/JPY，USD/CHF，USD/CAD 计算公式：((平仓价–入市价) x 数量 x 合约金额) / 平仓价 +/- 利息 = 盈/亏 如 USD/JPY，于 132.00 买入 2 口单，在同一交易日，以 132.50 结清该部位(平仓 2 口单)。 计算式：(132.50-132.00) x 2 x 100,000 / 132.50 + 0 = $754.72 获利。 EUR/USD，GBP/USD，AUD/USD 计算公式：((平仓价 –入市价) x 数量 x 合约金额) +/- 利息 = 盈/亏 如 EUR/USD，于 0.8500 买进 2 口单，在同一交易日，以 0.8570 价位结清该部位(平仓 2 口单)。 外汇期货 博客 外汇人《云维水》 交流 QQ 27798499 13 计算式：(0.8570-0.8500) x 100,000 x 2 + 0 = $1200 1997 年以来，随着互联网的发展，在线外汇保证金交易已经风靡世界，成为外汇交易的流行方式， 不仅银行间交易已开始采用在线方式，个人也越来越多的通过互联网参与外汇交易市场。在线外汇 交易的发展，打破了地域的局限，使得原来必须依赖本地经纪商才能参与外汇交易的个人和小型机 构投资者，可以更加方便的进行外汇投资。2000 年 12 月，美国通过了《期货现代化法案》，这一 法案要求所有外汇交易商必须在美国期货协会（NFA）和美国商品期货交易委员会（CFTC）注册 为期货佣金商（FCM），并接受上述机构的日常监管，在期限内不符合资格或没有被核准的外汇业 者将被勒令停止营业。这一法案的出台，使得在线外汇保证金交易走上了发展的轨道。 [基础知识] 什么是合约现货外汇交易 合约现货外汇交易，又称外汇保证金交易、按金交易、虚盘交易，指投资者和专业从事外汇买卖的 金融公司（银行、交易商或经纪商），签定委讬买卖外汇的合同，缴付一定比率（一般不超过 10%） 的交易保证金，便可按一定融资倍数买卖 10 万、 几十万甚至上百万美元的外汇。因此，这种合 约形式的买卖只是对某种外汇的某个价格作出书面或口头的承诺，然后等待价格出现上升或下跌 时，再作买卖的结算， 从变化的价差中获取利润，当然也承担了亏损的风险。由于这种投资所需 的资金可多可少，所以，近年来吸引了许多投资者的参与。 外汇投资以合约形式出现，主要的优点在于节省投资金额。以合约形式买卖外汇，投资额一般不高 于合约金额的 5%，而得到的利润或付出的亏损却是按整个合约的金额计算的。外汇合约的金额是 根据外币的种类来确定的，具体来说，每一个合约的金额分别是 12,500,000 日元、62,500 英镑、 125,000 欧元、125,000 瑞士法郎，每张合约的价值约为 10 万美元。每种货币的每个合约的金额 是不能根据投资者的要求改变的。投资者可以根据自己定金或保证金的多少，买卖几个或几十个合 约。一般情况下，投资者利用 1 千美元的保证金就可以买卖一个合约，当外币上升或下降，投资 者的盈利与亏损是按合约的金额即 10 万美元来计算的。有人认为以合约形式买卖外汇比实买实卖 的风险要大，但我们仔细地把两者加以比较就不难看出差别所在，请详见下表。 假设：在 1 美元兑换 135.00 日元时买日元 实盘买卖 保证金形式 购入 12,500,00 日元需要 US$92,592.59 US$1,000.00 若日元汇率上升 100 点，盈利 US$680.00 US$680.00 盈利率 680/92,592.59=7.34% 680/1000=68% 实盘买卖 US$680.00 US$680.00 亏损率 680/92,592.59=7.34% 680/1000=68% 从上表中可以发现，实买实卖的与保证金形式的买卖在盈利和亏损的金额上是完全相同的，所不同 的是投资者投入的资金在数量上的差距，实买实卖的要投入 9 万多美元，才能买卖 12,500,000 日 元，而采用保证金的形式只需 1 千美元，两者投入的金额相差 90 多倍。因此，采取合约形式对投 资者来说投入小、产出多，比较适合大众的投资，可以用较小的资金赢得较多的利润。 但是，采取保证金形式买卖外汇特别要注意的问题是，由于保证金的金额虽小，但实际撬动的资金 却十分庞大，而外汇汇价每日的波幅又很大，如果投资者在判断外汇走势方面失误，就很容易造成 保证金的全军覆没。以上表为例，同样是 100 点的亏损幅度，投资者的 1 千美元就亏掉了 680 美 外汇期货 博客 外汇人《云维水》 交流 QQ 27798499 14 元，如果日元继续贬值，投资者又没有及时采取措施，就要造成不仅保证金全部赔掉，而且还可能 要追加投资。因此，高收益和高风险是对等的，但如果投资者方法得当，风险是可以管理和控制的。 外汇保证金交易是一种通过杠杆作用将实际交易金额扩大几十倍、上百倍的外汇交易形式。他可以 “以小博大”的交易特点，使之成为目前国际主流的外汇交易手 段。但由于其对交易风险也起到同 倍扩大的作用，十年以来，外汇保证金交易在我国仍属于一个禁区。然而，随着我国开放进程的不 断加速，很多投资者都已间接接 触到了这一世界通行的外汇交易方式，而随着我国外汇管制政策 近年来的逐渐放宽，业内人士纷纷预期，外汇保证金交易很快也将在国内放开。 外汇保证金交易也称之为按金交易，它是指在金融机构之间以及金融机构与个人投资者之间进行 的一种即期或远期外汇买卖方式。从本质上讲，有点类似于国内已经 发展多年的期货交易。在进 行保证金交易时，交易者只付出 0.5%-20%的按金(保证金)，就可进行 100%额度的交易，也就是 “以小博大”。在获利可能 性增大的同时，风险也进行了同样的放大。实在是需要斗智斗勇的一种 投资方式。 外汇保证金交易起源于 80 年代的伦敦，后来被引入香港。在我国，上世纪 90 年代初曾经有一批 个人和机构参与过此类交易。 正如我们前面提过的，外汇保证金交易非常类似于期货交易，同时，除了与期货交易一样实行保证 金外，外汇保证金交易还有不同于期货交易的诸多特点： 一、外汇保证金交易的市场是无形的和不固定的。所有交易都在投资者与金融机构以及金融机构之 间进行，没有类似证券交易所这样的专门机构； 二、外汇保证金交易不像期货一样涉及交割日、交割月的概念，它没有到期日。交易者可以根据自 己的意愿无限期持有头寸，但需请算隔夜息差； 三、外汇保证金交易的规模巨大，参与者众多； 四、外汇保证金交易的币种十分丰富，任何国际上可兑换的货币都可能作为交易品种； 五、外汇保证金交易的交易时间是 24 小时的； 六、很有趣的一点：外汇保证金交易要计算各种货币之间的利率差，金融机构要向客户支付或者从 客户保证金中扣除。 [外汇术语]常见外汇名词解释(2) [外汇术语]常见外汇名词解释(3) [外汇术语]常见外汇名词解释(4) [外汇术语]常见外汇名词解释(5) [基础知识]期权与外汇期权 基础知识]个人实盘外汇买卖知识35问答 [基础知识]外汇保证金简介 外汇交易就是一国货币与另一国货币进行兑换。外汇市场是世界上最大的交易市场，每天成交额逾15000 [基础知识]什么是合约现货外汇交易