融资租赁思考

编号（学号）： 融资租赁思考 摘要：目前，中国的租赁业处于现代租赁发展的初始阶段，不断有新的租赁业务和租赁市场出现。在金融危机背景和目前中小企业融资依然比较困难的情况下，融资租赁是解决中小企业融资困难、促进中小企业设备升级更新最便捷的渠道之一。融资租赁资产是金融资产中安全度相对较高的资产之一。采取融资租赁方式，会使承租人提高资金使用效率、会使出租人获取安全性较高的投资方式、同时也会使供货商扩大销售渠道。本文从我国融资租赁涵义入手，对国内融资租赁的现状及对策等方面进行了浅析。 关键词：融资租赁，中小企业，对策 Financing lease on Abstract: At present, China's rental industry in the development of modern lease initial stage, there have been new rental business and rental market appear. In the financial crisis financing ackground and small and medium-sized enterprises at present is still difficult conditions, the financing lease financing difficulties of small and medium-sized enterprises is to solve the small and medium-sized enterprises, promote the equipment to upgrade the most convenient channel of updates.Financing lease assets is financial assets in the safety degree of one of relatively high assets. Take lease financing ways, and will make the lessee improve the service efficiency of funds, can make the lessor for safety of higher investment way, at the same time, also can make suppliers expanded sales channels. This article from our financing lease connotation, the financing lease and the status of domestic as well as the strategies analysed. Key words: financing lease, small and medium-sized enterprise, countermeasure 目 录 11引言 12.1 融资租赁的含义 12.2融资租赁的具体形式 22.3融资租赁的发展历程 22.4融资租赁的优缺点 22.4.1优点 42.4.2缺点 43 我国融资租赁发展面临的困难 43.1资金瓶颈制约我国融资租赁公司的发展 43.2税收政策影响我国融资租赁公司发展 43.3缺乏统一的登记平台束缚了我国融资租赁公司发展 54 促进我国融资租赁公司的发展对策 54.1允许融资租赁公司发行债券 54.2理顺融资租赁行业税收关系 54.3加强法制建设和融资租赁行业信息系统建设 55 结论 7参 考 文 献 8致 谢 1引言 2008年下半年以来，由于国际经济形势急剧恶化，企业特别是中小企业受到的冲击越来越大，一些中小企业相继停工停产，有的倒闭关门，有的申请破产保护。造成这种状况的原因是多方面的，对于我国中小企业而言目前最突出、最普遍的问是融资难，中小企业难以获得流动资金以及技术改造、基本建设所需要的资金。本文通过对融资租赁这种特殊的筹资方式进行全面、系统地阐述，为企业提供一条融资的新思路，以促进中小企业融资难问题的解决。 2 融资租赁概述 2.1 融资租赁的含义 融资租赁，又称财务租赁，是指由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在契约或规定的较长期限内提供承租企业使用的信用性业务，它是现代租赁的主要类型。承租企业采用融资租赁的主要目的是融资资金。一般融资的对象是资金，而融资租赁集融资与融物于一身，具有借贷性质，是承租企业筹集长期负债资金的一种特殊方式。 2.2融资租赁的具体形式 （一）直接租赁 直接租赁是融资租赁的典型形式，通常所说的融资租赁就是指直接租赁形式。 （二）售后租回 在这种形式下，制造企业按照先将其资产卖给租赁公司，再作为承租企业将所售资产租回使用，并按期向租赁公司支付租金。采用这种融资方式，承租企业因出售资产而获得了一笔现金，同时因将其租回而保留了资产的使用权。这与抵押贷款有些相似。 （三）杠杆租赁 杠杆租赁是由资金出借人为出租人提供部分购买资产的资金，再由出租人将资产租给承租人的方式。因此，杠杆租赁就涉及出租人、承租人和资金出借人三方。这种方式和其他租赁方式一样对承租人没有影响，但对出租人来说，它只支付购买资产的部分资金，另一部分是向资金出借人借来的。因此，这种方式下的出租人，又是借资人，同时又拥有资产所有权。如果不能按期偿还借款，则资产所有权要归资金出借人所有。 （四）转租赁 这种租赁形式的特点是，承租人所租设备是租赁公司从国内外的其他租赁公司或设备制造厂商租来的。 2.3融资租赁的发展历程 现代融资租赁产生于二战之后的美国。1952年美国成立了世界第一家融资租赁公司——美国租赁公司(现更名为美国国际租赁公司)，开创了现代租赁的先河。 中国的现代租赁业开始于20世纪80年代的改革开放，为了解决资金不足和从国外引进先进技术、设备和管理的需求，在荣毅仁先生的倡导下，作为增加引进外资的渠道，从日本引进了融资租赁的概念，以中国国际信托投资公司为主要股东，成立了中外合资的东方租赁有限公司和以国内金融机构为主体的中国租赁有限公司开展融资租赁业务，用这种方法从国外引进先进的生产设备，管理、技术，改善产品质量，提高中国的出口能力。 我国的现代融资租赁业出现在上世纪80年代，在当时资金严重短缺，先进设备急需的情况下依照日本租赁业模式成立的融资租赁公司，在引进先进设备和技术，发展我国工业化的过程中发挥了重要作用，但由于监管不利及其对该新生事物的不了解，许多租赁公司目前不良资产比例大，经营陷入困境。 2.4融资租赁的优缺点 2.4.1优点： （一）有利于中小企业融资 融资租赁考察的不是承租人过去的财务记录，而是其使用租赁设备产生的现金流量，对承租人历史上的资产负债要求不高，这正好可以避开中小企业财务信息不够规范的弊端，使中小企业较容易获得融资机会。而且，融资租赁以承租设备作为担保物，一般不需要额外的担保或抵押，可以解决中小企业无产抵押难的问题。因此，融资租赁方式有利于中小企业的融资，填补了银行贷款的空白。 （二）双向逆市发展优势 中小企业采用融资租赁有两种主要功能，即融资功能和推销功能。因此在经济发展时期，企业需要资金时，它能充分发挥融资功能；在经济萧条时期，企业需要促进投资和消费需求时，可以充分发挥它的推销功能。不管市场朝哪个方向变化都能给融资租赁行业带来商机。 （三）可以取得税收优惠 按法定折旧期限与租赁期限孰短原则确定融资租赁设备的实际折旧期，可加速折旧，扩大当期成本，降低当期所得税的缴纳，使承租人享受到延缓交税。实际上是把一些应该上缴的税款用来偿还租金，加速了设备的更新改造。 （四）融资费用低廉 融资租赁的租金，乍一看比银行的贷款利息要高。但融资租赁是组合服务，在参加项目评估和设备选型等前期工作和设备采购与服务上，还要花费一些费用，须计入租赁成本。这些费用承租人贷款上项目也是在利息支付以外需要开支的，加在一起，就会比作为综合费用的租金要高。另外，租赁项目还可享受加速折旧的实惠，可见从资金总体成本上看，融资租赁还是比贷款上项目合算得多。 （五）能延长资金融通期限，加大中小企业的现金流量 中小企业若从银行贷款购买设备，其贷款期限通常比租赁设备的使用寿命短得多。而融资租赁方式，融资期限一般达到设备寿命的一半以上，因而可以减少中小企业还款压力，缓解中小企业资金周转紧张状况。 （六）节省项目建设周期 融资租赁将融资和采购两个程序合成一个，因此可以提高项目建设的工作效率。由于租赁本身的灵活性和抗风险能力，也减少许多项目建设过程中不必要的繁杂手续，可以使企业早投产，早见效益，抓住机遇，抢占市场。同时，因率先使用先进设备，而不用担负由于技术进步使设备落伍、被淘汰的风险，对企业及时更新技术装备，迅速采取新技术、新工艺，提高产品竞争力和市场占有率十分有利。 （七）属于表外融资 一般企业贷款都要体现在财务报表上，如果负债比例太大，将影响企业的资信程度。通过融资租赁的经营性租赁方式，可以将租赁资产显示在出租人身上，承租人既可使用租赁物件，还不显示负债，实现表外融资，有利于减少企业负债，可不受资金规格的束缚。这对于需要多种渠道融资的企业，尤其是中小企业来讲，是非常重要的。企业可以最高按租赁物的100%价值进行融资，从而节省流动资金并维护现有的信用额度。 （八）防范汇率、利率风险 如果从国外采购租赁设备，需要使用外汇。融资租赁可以将外汇折算成人民币后，以人民币计价租赁，可以使承租企业避免因人民币贬值而带来的汇率风险。由于融资租赁在开始时就采用固定利率，承租企业还可以避免利率波动带来的利率风险。 2.4.2缺点 （一）成本较高，租金总额通常要高于设备价值的30%。 （二）承租企业在财务困难时期，支付固定的租金也将构成一项沉重的负担。 （三）不利于改进资产。在租赁期内，未经出租人同意，承租人一般不得随意改进所租入得资产。 3 我国融资租赁发展面临的困难 3.1资金瓶颈制约我国融资租赁公司的发展 我国融资租赁公司大致分为四类。第一类是具有外资背景的融资租赁公司。外资融资租赁公司被允许向国外借入外债。第二类是我国大型厂商设立的融资租赁公司，对于这部分融资租赁公司来说，筹措资金就成为头等大事。目前，大部分这类的融资租赁公司都是以各种形式向银行融资。第三类是具有银行背景的融资租赁公司。尽管这些租赁公司具有银行背景，但是其融资能力也受到很大的限制。第四类是独立第三方的融资租赁公司。目前这类公司大多数都生存困难，他们基本上没有足够可靠的资金来源，已成为制约我国中小企业发展的瓶颈。 3.2税收政策影响我国融资租赁公司发展 2009年开始的增值税改革让融资租赁行业完全陷入了困境。国务院2009年开始实施的新增值税条例允许企业购入固定资产抵扣其含有的增值税进项税额，按照新实施的增值税暂行条例，企业如果向银行贷款购入固定资产，那么企业就可以取得固定资产的增值税发票，从而可以在其销项税中抵扣购入固定资产所包含的增值税进项税额。但是如果企业向融资租赁公司租入固定资产，由于融资租赁公司无法出具增值税发票，企业就无法抵扣其固定资产中的增值税进项税额。对于企业来说，同样是融资手段，利用银行贷款就会比利用融资租赁节省17%的成本。税务政策不明确使众多融资租赁公司处在税务处理的灰色地带。税务政策不明确造成的执行差异成为了不同地区的融资租赁企业之间的不公平竞争的因素之一。 3.3缺乏统一的登记平台束缚了我国融资租赁公司发展 目前市场上所有的融资租赁公司都没有被允许进入央行的征信系统。各个租赁公司凭借其拥有的有限信息来评估顾客的信用状况。导致的结果是严重削弱了融资租赁公司事先控制风险的能力，而且也失去了事中督促客户按时还款的重要手段。我国对于以动产作为融资对象的交易缺乏统一的登记系统。由于缺乏全国统一的登记平台，一旦承租人变卖租赁设备，租赁公司很难对抗善意取得设备的第三人。这对于保护租赁公司的权益非常不利。 4 促进我国融资租赁公司的发展对策 4.1允许融资租赁公司发行债券 在债券市场上直接融资是世界上大部分国家融资租赁公司的资金主要来源渠道。目前我国的融资租赁公司筹资渠道过于狭窄，目前唯一比较可靠的融资渠道是来源于银行贷款。这就造成其资金成本比较高，使得公司与银行在市场竞争上明显处于劣势。即使发行办法出台，也是仅仅解决了属于银监会监管的那部分融资租赁公司的资金来源。解决之策是融资租赁公司的筹资渠道应该统一平台。银监会和央行在制定金融债券发行办法的时候，应该将目前不属于银监会监管的融资租赁公司考虑进去。只要满足发行办法的规定条件，公司无论属于何种机构监管都应该允许发行金融债券。 4.2理顺融资租赁行业税收关系 为了理顺融资租赁行业中的税收问题，财政部应尽快考虑将融资租赁行业改为征收增值税。因为融资租赁行业在整个营业税中所占比例并不高，实行增值税不会对国家和地方之间的财政分配造成巨大冲击。实行增值税对于融资租赁行业所带来的好处是非常巨大的。首先，解决了固定资产用融资租赁方式无法抵扣进项税的问题。其次，可以解决融资租赁公司处理收回设备处理时税收负担过重的问题。一般情况下，租赁公司由于承租人违约而收回设备时已经造成亏损，而按照现行政策让其再次缴纳增值税显得非常不公平。 4.3加强法制建设和融资租赁行业信息系统建设 央行征信系统应该立刻着手将融资租赁公司纳入到其信用采集系统中来。但是迟迟不接纳融资租赁公司作为征信系统的成员企业将不利于中国信用社会的建设。随着信用卡和小额信贷在中国的普及，越来越多的人将被纳入央行征信系统。央行应该适时出台相关政策确立进入央行征信系统的管理办法。满足管理办法的企业就应该被纳入征信系统。另外相关监管部门也应该着手建立全国统一的融资租赁物品登记平台，并制定全国统一的登记规则。 5 结论 租赁成为企业融资新选择，在目前中小企业融资依然比较困难的情况下，融资租赁是解决中小企业融资困难、促进中小企业设备升级更新最便捷的渠道之一。融资租赁资产是金融资产中安全度相对较高的资产之一。采取融资租赁方式，会使承租人提高资金使用效率、会使出租人获取安全性较高的投资方式、同时也会使供货商扩大销售渠道。目前，国外发达国家融资租赁业发展比较成熟，而我国对融资租赁的认识和利用上还不成熟。因此，在当前全球的金融危机中，我们应该借鉴国外的成功经验，结合我国的金融实际，大力发展现代融资租赁业，促使我国的经济发展尽快走出低谷。 参 考 文 献 [1]关于《发展“融资租赁业”应对国际金融危机，保持经济平稳较快发展》的建议 [2]蔡昌：最优纳税[M]北京：中国财政经济出版社2007 [3]李永丽 刘军巧：我国融资租赁的发展现状及改进措施[J]中外企业家，2008（9）转帖中国论文下载中心 [4]郭利华 赵俊兰：制约融资租赁业发展的七大瓶颈 [5]王华敏：融资租赁资金来源方式及其渠道分析 [6]新编财务管理（第三版）大连理工大学出版社2010 致 谢