国债回购

nullnull 国债回购交易指南null一、国债回购交易实质 国债回购一种以交易所挂牌国债作为抵押,拆借资金的信用行为。 二、国债回购交易具体 交易主体: （一）国债持有方——以券融资方 （二）资金贷出方——以资融券方 交易过程： 国债现货的持有方以持有的证券作为抵押,获得一定期限内的资金使用权,期满后须归还借贷的资金并按约定支付一定利息;而资金的贷出方则暂时放弃相应资金的使用权,从而获得融资方的证券抵押权,并于回购期满时归还对方抵押的证券,收回融出资金并获得一定的利息。 一笔回购交易涉及两个交易主体（以券融资方和以资融券方）、二次交易契约行为（初始交易和回购期满时的回购交易），两次清算。 三、国债交易的种类 国债回购交易有买断式回购和质押式回购两种,根据交易业务,只有机构投资者方可从事买断式回购交易,个人投资者可以参与质押式回购。 国债买断式回购交易：指国债持有人在将一笔国债卖出的同时，与买方约定在未来某一日期，再由卖方以约定价格从买方购回该笔国债的交易行为。通过卖出一笔国债以获得对应资金，并在约定期满后以事先商定的价格从对方购回同笔国债的为融资方（申报时为买方）；以一定数量的资金购得对应的国债，并在约定期满后以事先商定的价格向对方卖出对应国债的为融券方（申报时为卖方）。 null四、国债回购交易规则 （1）申报方向: 融资方（资金需求方）为“买入－B”------正回购； 融券方 (资金拆出方) 为“卖出一s”--- 逆回购（个人投资者的主要申报方向)。 （2）方法:按回购国债每百元资金应收(付)的年收益率报价,报价时可省略百分号。（如1天回购的年化收益率为3.000%,客户在报价时直接输入3.000） （3）交易单位:1手=1000元;计价单位:百元面额。 最小100手(10万元)或其整数倍,最大不得超过1万手(1000万元)。 价格变动单位:0.005或其整数倍。 （4）价格申报限制：买入不得高于即时揭示价10%； 卖出不得底于即时揭示价10%。 （5）资金清算方式:到期购回清算,如到期购回时恰逢节假 日,则顺延至到期后的第一个交易日。null五、国债回购清算 国债回购清算的特点是一次交易、二次清算，这是由回购交易的自身特性决定的。一笔回购交易涉及二次交易契约行为，即开始时的初始交易和回购期满时的回购交易。因此回购业务的资金及债券的清算分两步进行，第一步，回购初始交易当日的清算。第二步，回购到期日的清算。 国债回购的清算和资金划转同股票的清算和资金划转相同，都是头一天清算，第二天资金划转，但由于回购交易的两次清算时间有期限，回购期限内如果包括周六、周日或跨越节假日，则回购到期日的清算会延迟，影响到回购的实际收益。下面以三天期国债回购的清算日与资金划转日为例说明。 null六、国债回购品种及交易费用null七、国债回购交易操作具体方法 1、 按F12，输入账号、密码进入委托系统。 2、 点“卖出”，在“股票代码”栏，输入204001（一天）或204007（七天）或其他品种。 3、在“卖出价格”栏，输入回购的年化收益率。（如1天回购的年化收益率为3.000%，客户在报价时直接输入3.000，价格变动单位0.005或其整数倍） 4、 在“卖出数量”栏，输入回购手数。（1手=1000元，最小卖出单位100手，或其整数倍） 5、 点“卖出”，点“是”即可完成交易。 6、 T+N（N为回购天数）天后，本金和利息自动到账。 null八、国债回购交易与活期存款收益进行比较 (1)如投资者有10万元流动资金闲置,做7天国债回购, 以3%的回购年利率成交,则收入为10万×3%×7/360=58.33元,佣金为10万×0.005% =5元,净收益为58.33-5=53.33元。以6%的回购年利率成交，净收益为116.66-5=111.66元。 (2)若把资金存入银行,7天活期存款的利息收益只有: 10万×0.36%× 7/360=7元。这样10万元资金用于国债回购交易,7天回购收益要比7天活期存款利息高出46.33元。（回购年利率为3%），当回购年利率为6%，高出111.66-7=104.66元。 null九、国债回购较银行短期理财的优势 1、国债回购较同等期限银行短期理财收益高 2、国债回购相对收费低 3、国债回购操作方便，而银行短期理财需经常来回跑银行 4、国债回购购买容易，而银行短期理财不一定买得到，且不是时时有。