北京双鹤药业2010年报分析

双鹤药业2010年报分析 北京双鹤药业2010年报分析 组长：崔茹 组员：吴晓丹 宋芹伟 何剑锋 苏嫣然 郭慧 国凡 孙晗 时赟 方方 许捷 班级：09级经济系 时间：2011年05月 目 录 2一、公司概况 （一）公司信息 2 （二）发展历史 2 （三）品牌战略 2 （四）发展目标 3 二、2010年财务分析 3 3（一）2010年公司经营概况 （二）指标分析 3 （三）2010杜邦分析 4 三、近三年财务数据对比 4 （一）主要财务指标对比 5 （一）2009杜邦分析 5 四、与竞争对手比较 6 （一）市场概况 6 （二）公司竞争优势与劣势 6 （三）医药行业排名 7 （三）主要医药企业财务评估与比较 9 五、未来发展的机遇与挑战 11 六、总结 12 附录一双鹤药业会计报表 附录二华润医药简介 公司概况 一、公司信息： 中文名称：北京双鹤药业股份有限公司 公司代码：02600062 股票代码：600062 上市日期：2006年08月22日 股票简称：双鹤药业 注册资本：44107.5万元 主营业务： 加工、制造原料药、注射剂、片剂、胶囊剂、颗粒剂、制药机械设备 雇员总数： 11800 公司信息披露报纸：《中国证券报》、《上海证券报》 二、发展历史 北京双鹤药业股份有限公司(筹)的主要发起人是北京制药厂。北京制药厂1939年诞生于太行山革命根据地,现已发展成为中国大型综合型 制药骨干企业,在全国医药行业有较高信誉。 公司于1996年8月28日经北京市经济委员会、北京市现代企业制度试点领导小组办公室的[1996]市经企字第337号文《关于北京制药厂建立现代企 业制度试点的批复》,正式同意北京制药厂生产经营主体部分,依据《中华人民共和国公司法》改组为投资主体多元化股份有限公司。1996年12月16日,北京市证券监督委员会,正式签发京证监发[1996]27号文,1997年3月2日北京市人民政府办公厅京政办函(1997)58号文,同意北京制药厂以部分资产改组募集设立股份有限公司。 双鹤药业是北京市96年度首家推荐的股票 (A股)公开发行并上市单位。 1988年以来,连续获得“全国五一劳动奖章”、“全国医药行业先进企业”、“全国思想政治工作优秀企业”等称号,被列为北京市100户现代企业制度试点单位。 三、品牌战略 以市场为核心 推进三大品牌建设,分别是大输液领域，心脑血管类和内分泌类。 在大输液领域，双鹤药业年生产能力达到6亿瓶（袋），年产量为44848万瓶，产能占中国大输液市场的12%。 生产近90个品种，包括肠外营养液、电解质平衡液；抗菌类、心血管等治疗液；晶体、胶体血浆代用品；透析外用洗液。公司深入推广“用双鹤输液放心”的理念，拥有分布全国的销售网络，市场占有率在国内同行业中居领先地位，北京市场占有率高达65%，利复星、奥复星输液占有国内市场份额的65%左右。 在心脑血管类领域：以降压药为主，0号作为公司的拳头产品，畅销30余年，具有完全的自主知识产权，多次荣获北京市名牌产品称号。经过几十年的市场培育和发展，目前拥有430多万受众人群，在全国各大药店实现100%市场覆盖，0号销量由1997年的891万片到2006年的7.3亿片，十年销售增长近80倍。自1986年上市到2006年累计产销30亿片，目前年产量达8亿片，被誉为“中国人的0号”，年创造近5亿元的产值。近年来，0号始终保持持续增长势头，成为高血压治疗药物市场的领军品牌，并获得与国家 “十五攻关”项目的合作机会。 　　在内分泌药领域：主打产品“糖适平”是1997年通过国际合作，引进德国勃林格—殷格翰公司研发的口服降糖药，填补了公司在内分泌用药领域的空白。“糖适平”作为仿制药进入国内市场，采用租赁处方、租赁产品品牌、自行生产的方式，开拓国内市场，销售规模从最初的1000多万元到2006年的2亿多元，十年增长近20倍。“糖适平”连续两届荣获北京市名牌产品称号，被《人民网》等媒体评为“中国糖尿病用药消费者满意首选品牌”。据IMS市场调研公司数据分析，双鹤降糖产品2005年销售额排名中国市场第四位，市场占有率排名第五位。 四、发展目标 关心大众，健康民生，为实现“引领医药行业价值创造，打造医药航母利润引擎，建设创新型长寿企业”战略意图，将致力于追求企业的“股东、客户、员工、供应商、社会和政府利益合理化”，构建一个和谐、健康、长寿的医药企业! 2010年财务分析 公司2010年经营概况： 2010年公司实现主营业务收入53.03亿元，同比增长6%，其中工业收入31.98亿元，同比增长13%，工业比重进一步提高；商业收入完成21.05亿元，在保持收入规模的前提下，实现了内部业务模式的调整和优化。实现净利润5.2亿元，同比增长15%，完成全年预算（2010年预算：销售收入实现80亿元，其中工业50亿，商业30亿；利润总额7亿元） ，净利润增速大约是营业收入增长速度的两倍：累计实现经营活动现金净流量(含票据影响)5.89亿元，现金回款控制在较好水平；净资产收益率（ROE）14.1％，同比提升0.3个百分点。 指标分析： · 短期偿债能力分析 流动比率=流动资产/流动负债=3193460000/1190070000=2.6834 速动比率=流动资产-存货/流动负债=3193455895-709891714/1190066350=2.0869 · 长期偿债能力分析 总负债率=负债总额/资产总额=1279581245/5205508965=24.58% · 资产计量管理指标 应收账款周转天数=49天 净营运资本周转率=2.7 总资产周转率=1.04 存货周转率=6.9 固定资产周转率=4.1 看到这些资产计量管理指标的绝对数值,或许看不出什么大的问题,但在下一个部分我们对比09年的数据可以得出：除固定资产周转率提高之外，其其余四个指标都显示公司资产计量管理情况相比09年变差了。对此我们小组考虑到09-10年是双鹤外延扩展的重要年份，许多重要的项目在建并未完工是重要的原因。 · 获利能力指标 利润率=净利润/销售收入=532995445/5366795811=9.85% 资产报酬率(ROA)=净利润/资产总额=532995445/5205508965=10.24% 权益报酬率(ROE)=净利润/权益总额=532995445/3925927719=13.58% · 市场价值计量指标 市盈率=每股价格/EPS=24.35/0.9323=26.11(价格取近一周股票均价) 杜邦分析： 2010年双鹤药业杜邦分析简图 近三年财务数据对比 主要财务指标对比 主要指标 2008年 2009年 2010年 流动比率 2.49 2.54 2.68 速动比率 1.93 2.01 2.09 总负债率 26.20% 25.06% 24.58% 债务权益率 0.355 0.334 0.352 存货周转率 5.99 7.67 6.9 应收账款周转天数 7.26 48 49 净营运资本周转率 3.41 2.9 2.7 固定资产周转率 4.52 3.85 4.1 总资产周转率 1.69 1.07 1.04 利润率 8.01% 9.14% 9.85% ROA 13.50% 9.57% 10.24% ROE 15.10% 13.11% 13.58% 2009年双鹤药业杜邦分析简图 双鹤与竞争对手比较 · 市场概况 在前面我们提到，双鹤药业现有三大主业：大输液、降压药和降糖药。 降压药是公司第一大利润来源，是全国唯一进入刚刚公布的基本药物目录的降压药，其产品是降压药中价格较低的品种，特别适合在基层推广。面对医改后广阔的基层医药市场（我国约1.6亿高血压患者的治疗率较低，尚且不到25%，尤其农村和低收入社区的高血压患者的治疗率更低），前景非常广阔。     降糖药的主打产品“糖适平”，是目前唯一不从肾脏排泄的口服降糖药，尤其适用于肾功能不全的老年糖尿病人，产品的独特性和先进性可想而知。但该产品近年来销售情况不理想，主要是销售策略问题，这反而给未来业绩提升预留了很大的空间。 大输液是公司第二大利润来源，目前市场占有率在全国排第二，第一是科伦制药。大输液全国产能过剩15%，未来两三年必然面临在价格战中重新洗牌。但作为行业内的第二，在洗牌后胜出的把握是比较大的。胜出后，面对医改后将激剧扩容的农村医药大市场，前景是可以期待的。同时，行业也在积极组织科技创新，解决部分原材料高价进口等问题，以期提高行业毛利率。目前这项工作正由科伦牵头进行，前景也值得期待。近期的价格战可能影响企业盈利的增速，但至少不会负增长。因为科伦和双鹤已经在当前的竞争中占得了规模和技术先机，并在继续发挥这一优势。一些大输液企业的关停，而科伦和双鹤的大输液继续保持增长就是证明。     双鹤虽然是仿制药公司，但仿制的标的物还是相对高端的，比如降压、降糖、降血脂药都是瞄准的国际巨头如德国拜耳、辉瑞等的产品，并且在降压和降糖领域已经能从几个国际巨头手里分一杯羹，在仿制药市场的竞争力还是不错的；其次，公司的另一个支柱大输液领域，随着生产秩序整顿和市场的拓展，依然有一定的提升空间。 · 公司的竞争优势和劣势 优势分析 1专业化的经营管理优势和产品优势：双鹤一直集中力量从事输液系列产品、喹诺酮类抗生素、降血压药物、磺胺药的生产和销售, 在这一领域拥有丰富 的管理经验和技术开发能力。 2规模优势：双鹤的主导产品已经形成了规模经济,在国内同行业占据领 先地位。 3市场营销优势：根据国家药品监督管理局南方医药经济研究所的市场份 额统计数据,本公司主导产品的销售情况良好,产品的市场份额呈上升趋势。 4双鹤控股商贸子公司的竞争优势：本公司以在当地具有龙头地位的医药商贸企业作为投资合作对象,以资本为纽带,通过控股地方性商贸医药公司方式,建立区域性营销网络体系,以此推进本公司大商贸经营战略, 该模式与建立办事处的传统经营模式优势明显，主要包括： 1）公司可充分利用投资合作对象原有完善的销售网络, 销售公司及子公司的产品,从而实现现有营销网络资源的快速整合和再利用。 2）商贸控股子公司不仅可以销售公司内部产品,也可销售公司以外产品,在 与公司主导产品不发生冲突的前提下,实现了产品销售互补,有利于增强销售公司在市场中的竞争能力。 3）公司可以通过地方性商贸控股子公司,整合公司现有的各地方办事处,有利于公司销售渠道向化和系统化发展。 4）通过投资组建商贸控股子公司,将能建立切实有效的药品分销体系,在中国加WTO之后,还能为外国公司提供商务代理服务。 竞争劣势 1双鹤的主导产品的生产技术和工艺并不具备垄断性。 2双鹤经营规模与国际领先水平的主要企业相比,还存在较大差距。 3地方性商贸控股子公司的竞争劣势：公司以控股地方性商贸子公司方式实施全国性大商贸战略,可能会出现表面资产重组快,而实际内部整合速度慢的问题。一旦对子公司衔接工作出现漏洞,将可能失去较多的市场机会, 使公司处于不 利的竞争地位。 · 医药行业排名 一、综合排名 医药行业排名是消费品工业司医药处整理了医药行业工业企业的资产总额、主营业务收入、利润总额三项主要指标前100位排名情况。结果如下： 1 扬子江药业集团有限公司 2 哈药集团有限公司 3 修正药业集团 4 石药集团有限公司 5 杭州华东医药集团公司 6 威高集团有限公司　 7 东北制药集团有限责任公司 8 华北制药集团有限责任公司 9 太极集团有限公司 10 天津金耀集团有限公司 11 北京双鹤药业股份有限公司 12 华润三九医药股份有限公司 13 中国医药集团总公司 14 天津中新药业集团股份有限公司 15 西安杨森制药有限公司 16 广州白云山制药股份有限公司 17 汇仁集团有限公司 18 齐鲁制药有限公司 19 浙江医药股份有限公司 20 珠海联邦制药股份有限公司 二、医药与生物科技行业财务指标（营业收入）排行 排名 简称 营业收入 1 云南白药 1.01百亿 2 三普药业 94.60亿 3 亿利能源 79.43亿 4 双鹤药业 53.67亿 5 东北制药 48.28亿 6 天士力 46.52亿 7 复星医药 45.55亿 8 海正药业 45.45亿 9 广州药业 44.86亿 10 健康元 44.73 三、医药与生物科技行业财务指标（股东权益）排行 排名 简称 股东权益 1 复星医药 84.23亿 2 海普瑞 79.92亿 3 科伦药业 69.91亿 4 亿利能源 54.96亿 5 新和成 48.36亿 6 云南白药 44.14亿 7 华润三九 42.13亿 8 双鹤药业 38.63亿 9 健康元 38.36亿 10 广州药业 35.39亿 四、医药与生物科技行业财务指标（净利润）排行 排名 简称 净利润 1 海普瑞 12.10亿 2 新和成 11.00亿 3 云南白药 9.26亿 4 复星医药 8.64亿 5 华润三九 8.16亿 6 健康元 7.40亿 7 恒瑞医药 7.24亿 8 科伦药业 6.61亿 9 华兰生物 6.12亿 10 双鹤药业 5.20亿 五、医药与生物科技行业财务指标（营业成本）排行 排名 简称 营业成本 1 三普药业 78.58亿 2 云南白药 70.05亿 3 亿利能源 69.45亿 4 东北制药 36.97亿 5 双鹤药业 34.25亿 6 海王生物 33.42亿 7 海正药业 32.15亿 8 广州药业 32.06亿 9 天士力 30.84亿 10 复星医药 29.85亿 · 主要医药公司财务评估与比较 1，双鹤药业 财务能力 (10年年度) 评级 排名 ICB 地域 市场 综合能力 ★★★☆ 15 21 30 224 盈利能力 ★★★★☆ 6 7 18 120 偿债能力 ★★★☆ 21 30 27 222 成长能力 ★ 42 51 83 861 资产经营 ★★ 28 33 32 413 市场表现 ★★★★☆ 9 10 16 111 投资收益 ★ 56 70 79 855 2，哈药股份 财务能力 (10年前3季) 评级 排名 标准 ICB 地域 市场 综合能力 ★★★★ 24 28 3 293 盈利能力 ★★★★☆ 11 13 1 180 偿债能力 ★★★☆ 35 45 4 466 成长能力 ★☆ 66 85 23 1385 资产经营 ★★★☆ 17 19 6 425 市场表现 ★★★☆ 24 25 2 316 投资收益 ★☆ 73 97 18 1178 3，东北制药 财务能力 (10年年度) 评级 排名 标准 ICB 地域 市场 综合能力 ★☆ 40 51 17 617 盈利能力 ★★★ 19 24 11 315 偿债能力 ★☆ 42 55 16 662 成长能力 ★☆ 29 37 20 713 资产经营 ★★ 40 46 17 583 市场表现 ★★★★ 13 14 6 151 投资收益 ★★ 29 40 15 513 4，太极集团 财务能力 (10年前3季) 评级 排名 标准 ICB 地域 市场 综合能力 ★★ 67 86 12 1123 盈利能力 ★★☆ 52 63 9 872 偿债能力 ★☆ 82 104 19 1377 成长能力 ★★☆ 26 29 13 635 资产经营 ★★★ 20 23 8 485 市场表现 ★★☆ 48 55 8 761 投资收益 ★ 96 123 25 1549 5，华润三九 财务能力 (10年年度) 评级 排名 标准 ICB 地域 市场 综合能力 ★★☆ 25 34 70 361 盈利能力 ★★★☆ 12 15 29 211 偿债能力 ★★★ 24 33 54 252 成长能力 ★ 44 53 121 865 资产经营 ★★ 41 47 88 584 市场表现 ★★ 33 39 81 513 投资收益 ★☆ 36 48 99 600 未来的发展机遇与挑战 目前，双鹤药业处于“二次创业”第一战略期即将结束，第二战略期即将开启的重要历史选择时刻，未来“十二五”期间将是双鹤药业“二次创业” 由“调整中发展”向“发展中调整”的关键转型时期。而当前国内医药企业面临的快速发展和资源整合的机遇前所未 有，面临的国内外资本市场激烈竞争与挑战也前所未有。 1、 公司发展的SWOT分析 S（优势）： · 悠久的历史传统:双鹤药业的发起人北京制药厂成立于抗战时期的太行山脉，多年以来一直保持着良好信誉。 · 独特的品牌优势：双鹤药业在“十一五”期间确定了做强三大品牌战略：大输液领域、心脑血管领域、内分泌药领域。从这五年间双鹤取得的成绩来看，这一战略稳固了双鹤的品牌影响力，取得了比较大的成功。 · 华润医药入主：2010年，华润通过控股北京医药集团股份有限公司间接控制了双鹤药业。这为双鹤的发展提供了更多的支持，注入了更多的活力。 W（劣势）： · 生产规模仍然有限：双鹤药业现在的核心生产基地只有北京一个，严重限制了企业的发展。由此2009-2010年双鹤才致力于企业的外延式发展，加快收购步伐，扩大生产规模、 O（机会）： 医药行业发展前景好：首先中国经济增长呈现高位稳定态势，随着经济的发展和人民生活水平的提高，消费者对自身健康的重视程度逐步增强，对高端药品的需求不断加大，为医药行业的发展提供了良好的环境，为新药研发带来市场机遇。其次，新医改的推进将对中国医药行业的市场结构、产业结构、产品结构等方面产生深刻的影响，主要体现在医保覆盖范围的扩大和增加基层医疗机构。 · 国际化进程加快：公司CGMP项目完成美洛昔康产品申报资料递交至FDA的关键里程碑，万辉双鹤年内启动了欧盟认证项目，预计2011年上半年可通过欧盟现场检查，这两个项目的顺利开展推进了双鹤药业生产的产品进入美国和欧洲医药市场的战略目标的实现。公司分别与日本安斯泰来制药株式会社和韩国LG生命科学签署产品独家经销的巴尼地平和DPP-Ⅳ抑制剂产品注册工作正在有序进行中。 · 并购实力增强：10年底双鹤收购了沈阳恩世。这只是其收购中的一小步。 · 开拓薄弱市场：双鹤的市场主要是在北方，但公司不断地进行过开拓南方广大市场的尝试。比如直入西南，深入科伦的腹地。 地区 营业收入 营业收入比上年增减(％) 其中：东北地区 118,603,341.53 71.80 华北地区 1,974,111,476.43 8.49 华中地区 2,657,264,313.03 4.90 华东地区 995,382,154.55 16.55 华南地区 277,101,573.70 12.76 西北地区 326,427,604.17 9.41 西南地区 216,603,399.76 10.35 其他地区 11,851,347.25 130.87 小计 6,577,345,210.43 9.23 分部间抵销 1,274,302,033.86 23.21 合计 5,303,043,176.57 6.34 表 2010年双鹤主营业务分地区情况 T（威胁）： · 进来的医药政策不断调整：比如基本药物政策，国家公布的降价药品的名单药品价格政策大调整等, 医药商业开始进入微利时代，医药商业只能走规模化、集约化、多元化的发展道路。 · 强大的竞争对手：参见上一部分，双鹤药业在医药行业的优势地位并不明显。 总结 1，2011年五月三日，双鹤的限制流通股到期，正式上市。这对双鹤的发展来说，必然会是一个转折点。 由图我们可以看出双鹤的流通股持股比例在逐渐增加。, 2，信息来自新浪财经 3，信息来自于新浪财经： 综上看来，双鹤的发展稳重有进。虽然存在一些问题，但优势和机遇多余劣势和威胁。在新的医药行业发展的大环境下，双鹤一定会抓住机遇，迎来下一个春天。 附录一 双鹤药业2010年财务报表 资产负债表 2010年12月31日 编制单位：北京双鹤药业股份有限公司 单位：人民币元 项 目 附注 期末数 期初数 合并 母公司 合并 母公司 流动资产： 　 　 　 　 货币资金 五、1 1,056,622,475.60 659,433,124.41 1,023,518,357.49 561,593,161.50 交易性金融资产 　 　 　 　 应收票据 五、2 468,394,009.62 218,149,750.16 421,374,695.93 264,369,591.77 应收账款 五、4 647,556,103.27 167,705,625.03 573,459,175.05 129,482,017.56 预付款项 五、6 209,315,641.83 45,030,317.26 152,789,181.58 27,515,514.64 应收利息 　 　 　 　 应收股利 五、3 6,238,435.84 23,341,829.62 　 　 其他应收款 五、5 77,268,450.35 836,195,110.21 92,133,467.21 768,010,037.72 存货 五、7 709,891,714.71 102,517,276.98 600,082,678.43 102,613,151.56 一年内到期的非流动资产 　 　 　 　 其他流动资产 五、8 18,169,064.12 18,097,970.17 6,205,675.22 993,687.18 流动资产合计 3,193,455,895.34 2,070,471,003.84 2,869,563,230.91 1,854,577,161.93 非流动资产： 　 　 　 　 可供出售金融资产 　 　 　 　 持有至到期投资 　 　 　 　 长期应收款 　 　 　 　 长期股权投资 五、10 85,343,629.84 696,709,724.79 83,404,205.65 693,795,364.88 投资性房地产 五、11 90,253,912.14 63,613,642.23 91,598,690.87 68,272,852.99 固定资产 五、12 1,313,383,290.13 408,752,596.87 1,352,168,875.77 424,266,480.93 在建工程 五、13 249,836,914.42 54,810,564.21 74,389,547.71 3,710,842.19 工程物资 五、14 　 　 5,991,515.66 　 固定资产清理 　 　 　 　 生产性生物资产 　 　 　 　 油气资产 　 　 　 　 无形资产 五、15 178,159,535.50 93,358,577.88 180,112,840.47 93,928,919.26 开发支出 五、15 54,988,029.71 53,199,627.47 21,539,721.56 18,428,411.07 商誉 五、16 9,073,834.23 　 9,073,834.23 　 长期待摊费用 五、17 3,787,906.46 　 2,101,300.96 　 递延所得税资产 五、18 27,226,017.50 5,741,693.80 27,030,859.83 4,132,797.03 其他非流动资产 　 　 　 　 非流动资产合计 2,012,053,069.93 1,376,186,427.25 1,847,411,392.71 1,306,535,668.35 资产总计 5,205,508,965.27 3,446,657,431.09 4,716,974,623.62 3,161,112,830.28 资产负债表(续) 2010年12月31日 编制单位：北京双鹤药业股份有限公司 单位：人民币元 项 目 附注 期末数 期初数 合并 母公司 合并 母公司 流动负债： 　 　 　 　 短期借款 五、21 279,405,737.55 227,525,737.55 278,000,000.00 200,000,000.00 交易性金融负债 　 　 　 　 应付票据 五、22 206,854,996.00 　 171,260,627.82 　 应付账款 五、23 361,494,265.94 28,132,548.24 346,847,007.27 24,433,731.08 预收款项 五、24 50,846,242.83 3,679,067.53 43,783,263.51 4,665,237.22 应付职工薪酬 五、25 41,793,763.51 16,195,352.70 45,501,792.91 21,692,650.04 应交税费 五、26 68,739,797.65 6,604,584.95 55,724,733.04 8,425,382.91 应付利息 　 　 　 　 应付股利 五、27 4,744,046.42 　 　 　 其他应付款 五、28 175,075,558.32 8,522,574.89 186,976,230.70 13,385,884.93 一年内到期的非流动负债 　 　 　 　 其他流动负债 五、29 1,111,942.28 869,000.00 1,015,942.28 869,000.00 流动负债合计 1,190,066,350.50 291,528,865.86 1,129,109,597.53 273,471,886.18 非流动负债： 　 　 　 　 长期借款 五、30 13,396,029.00 13,396,029.00 　 　 应付债券 　 　 　 　 长期应付款 　 　 　 　 专项应付款 　 　 　 　 预计负债 五、31 12,977,253.44 12,977,253.44 25,512,600.00 25,512,600.00 递延所得税负债 五、18 2,267,396.39 464,185.69 2,850,335.18 759,139.97 其他非流动负债 五、32 60,874,216.49 39,715,472.29 24,715,029.85 5,683,343.37 非流动负债合计 89,514,895.32 66,552,940.42 53,077,965.03 31,955,083.34 负债合计 1,279,581,245.82 358,081,806.28 1,182,187,562.56 305,426,969.52 股东权益： 　 　 　 　 股本 五、33 571,695,948.00 571,695,948.00 571,695,948.00 571,695,948.00 资本公积 五、34 1,167,966,037.07 1,221,059,691.79 1,167,571,984.37 1,221,059,691.79 减：库存股 　 　 　 　 专项储备 　 　 　 　 盈余公积 五、35 256,090,694.55 256,090,694.55 219,481,202.56 219,481,202.56 未分配利润 五、36 1,867,398,775.23 1,039,729,290.47 1,517,118,772.26 843,449,018.41 外币报表折算差额 　 　 　 　 归属于母公司股东权益合计 3,863,151,454.85 3,088,575,624.81 3,475,867,907.19 2,855,685,860.76 少数股东权益 62,776,264.60 　 58,919,153.87 　 股东权益合计 3,925,927,719.45 3,088,575,624.81 3,534,787,061.06 2,855,685,860.76 负债和股东权益总计 5,205,508,965.27 3,446,657,431.09 4,716,974,623.62 3,161,112,830.28 公司法定代表人:卫华诚 主管财务会计工作负责人:黄云龙 会计机构负责人:邓 蓉 利润表 2010年1-12月 编制单位：北京双鹤药业股份有限公司 单位：人民币元 项 目 附注 本期金额 上期金额 合并 母公司 合并 母公司 一、营业收入 五、37 5,366,795,811.52 958,899,872.61 5,037,946,417.85 868,994,307.18 减：营业成本 五、37 3,424,935,820.04 371,118,945.52 3,327,596,255.62 356,817,899.92 营业税金及附加 五、38 39,401,764.65 12,468,065.82 34,669,646.45 11,507,467.45 销售费用 五、39 974,004,145.90 90,573,269.42 836,871,584.10 47,868,386.73 管理费用 五、40 321,895,198.52 119,876,294.66 292,321,777.25 113,090,946.78 财务费用 五、41 -1,994,588.02 7,282,260.73 -1,391,575.05 9,131,919.74 资产减值损失 五、42 24,045,299.50 12,064,251.06 8,721,799.95 1,346,722.67 加：公允价值变动收益(损失以“-”号填列） 　 　 　 　 　 投资收益(损失以“-”号填列） 五、43 8,180,061.03 25,798,271.86 3,043,738.20 3,471,791.77 　　　 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 1,939,424.19 2,456,441.24 1,318,362.65 2,350,666.22 二、营业利润(损失以“-”号填列） 592,688,231.96 371,315,057.26 542,200,667.73 332,702,755.66 加：营业外收入 五、44 40,843,915.04 16,378,676.37 28,541,009.56 4,293,708.33 减：营业外支出 五、45 16,630,118.17 3,298,000.06 9,299,033.95 2,591,158.43 　　　 其中：非流动资产处置损失 7,185,419.17 157,440.83 3,639,063.33 639,211.21 三、利润总额(损失以“-”号填列） 616,902,028.83 384,395,733.57 561,442,643.34 334,405,305.56 减：所得税费用 五、46 83,906,583.80 18,300,813.64 97,990,983.14 39,035,872.62 四、净利润(损失以“-”号填列） 532,995,445.03 366,094,919.93 463,451,660.20 295,369,432.94 归属于母公司股东的净利润 520,094,650.84 366,094,919.93 454,017,996.99 295,369,432.94 少数股东损益 12,900,794.19 　 9,433,663.21 　 五、每股收益 　 　 　 　 （一）基本每股收益 五、47 0.9097 　 0.7942 　 （二）稀释每股收益 　 　 　 　 六、其他综合收益 五、48 　 　 916,822.00 634,722.00 七、综合收益总额 532,995,445.03 366,094,919.93 464,368,482.20 296,004,154.94 归属于母公司股东的综合收益总额 520,094,650.84 454,934,818.99 归属于少数股东的综合收益总额 12,900,794.19 　 9,433,663.21 　 现金流量表 2010年1-12月 编制单位：北京双鹤药业股份有限公司 单位：人民币元 项 目 附注 本期金额 上期金额 合并 母公司 合并 母公司 一、经营活动产生的现金流量： 　 　 　 　 销售商品、提供劳务收到的现金 4,337,867,994.20 943,042,641.79 4,210,447,743.15 768,764,351.49 收到的税费返还 1,126,363.47 　 416,305.95 31,395.05 收到其他与经营活动有关的现金 五、49 36,813,243.47 4,109,103.74 17,810,452.00 37,027,024.24 经营活动现金流入小计 4,375,807,601.14 947,151,745.53 4,228,674,501.10 805,822,770.78 购买商品、接受劳务支付的现金 1,930,153,295.67 144,619,233.72 2,149,241,100.99 155,913,224.34 支付给职工以及为职工支付的现金 591,881,465.18 135,490,894.99 535,509,951.84 156,244,363.45 支付的各项税费 519,097,359.42 168,547,407.62 441,471,301.08 153,776,666.25 支付其他与经营活动有关的现金 五、49 825,000,785.39 46,779,146.86 760,438,301.92 250,259,325.42 经营活动现金流出小计 3,866,132,905.66 495,436,683.19 3,886,660,655.83 716,193,579.46 经营活动产生的现金流量净额 509,674,695.48 451,715,062.34 342,013,845.27 89,629,191.32 二、投资活动产生的现金流量： 　 　 　 　 收回投资收到的现金 　 　 600,000.00 　 取得投资收益收到的现金 2,200.00 　 2,238,663.88 2,234,413.88 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的 现金净额 5,555,453.20 593,260.00 6,812,000.70 6,514,135.00 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 　 　 1.00 1.00 收到其他与投资活动有关的现金 五、49 56,870,669.72 39,285,062.02 43,903,427.24 4,226,877.73 投资活动现金流入小计 62,428,322.92 39,878,322.02 53,554,092.82 12,975,427.61 购置固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 370,178,448.32 122,724,193.48 285,160,054.76 67,590,924.08 投资支付的现金 　 8,322,374.57 　 146,876,869.47 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 　 　 　 　 支付其他与投资活动有关的现金 　 158,648,663.02 　 　 投资活动现金流出小计 370,178,448.32 289,695,231.07 285,160,054.76 214,467,793.55 投资活动产生的现金流量净额 -307,750,125.40 -249,816,909.05 -231,605,961.94 -201,492,365.94 三、筹资活动产生的现金流量： 　 　 　 　 吸收投资收到的现金 　 　 　 　 其中：子公司吸收少数股东权益性投资收到的现金 　 　 　 　 取得借款收到的现金 291,821,299.52 246,821,299.52 398,000,000.00 320,000,000.00 发行债券收到的现金 　 　 　 　 收到其他与筹资活动有关的现金 　 　 　 　 筹资活动现金流入小计 291,821,299.52 246,821,299.52 398,000,000.00 320,000,000.00 偿还债务支付的现金 283,792,631.84 205,792,631.84 470,821,132.16 299,321,132.16 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 148,443,461.36 143,018,854.67 79,880,006.91 74,629,363.47 其中：子公司支付少数股东的现金股利 2,713,101.00 　 　 　 支付其他与筹资活动有关的现金 五、49 13,590,944.56 2,085,410.48 11,587,049.86 687,587.75 其中：子公司减资支付给少数股东的现金 　 　 　 　 筹资活动现金流出小计 445,827,037.76 350,896,896.99 562,288,188.93 374,638,083.38 筹资活动产生的现金流量净额 -154,005,738.24 -104,075,597.47 -164,288,188.93 -54,638,083.38 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 　 　 　 　 五、现金及现金等价物净增加额 47,918,831.84 97,822,555.82 -53,880,305.60 -166,501,258.00 加：期初现金及现金等价物余额 920,325,477.01 561,508,230.36 974,205,782.61 728,009,488.36 六、期末现金及现金等价物余额 968,244,308.85 659,330,786.18 920,325,477.01 561,508,230.36 附录二 华润医药简介 华润医药集团有限公司是华润（集团）有限公司根据国务院国资委“打造央企医药平台”的要求，在重组央企华源集团、三九集团医药资源的基础上成立的大型药品制造和分销企业，为华润集团整合发展国内医药产业的全资企业。 华润医药总资产约260亿，年营业额逾270亿元。华润医药所属企业在北京、上海、深圳、四川、山东等地拥有现代化的生产基地、分销中心和高水平的研发中心，提供医药研发、生产、批发、配送、零售连锁和医院分销服务。主要在中成药、免煎中药、化学合成药物、生物药、天然药物、原料药中间体、营养保健品、医疗器械、制药装备、医药流通等领域为患者和社会提供产品和服务，拥有80多条GMP认证的现代化生产线，其中在心血管、大输液、生殖健康、基因治疗、天然药物、中成药、医疗器械等领域居于中国领先地位。“999”和“东阿阿胶”等品牌被评为“中国500最具价值品牌”。 非流动资产 1847411392 流动资产 2869563230. 其他9299033 9299033 税 97990983 SG&A 1162471432 1162471432 折旧 8721799 销售成本3327596255 总资产 4716974623 销售收入 5066487426 成本总额 4606079502 销售收入 5066487426 销售收入 5066487426 净利润 463451660 权益乘数 1.334 总资产周转率 1.07 利润率 9.14% ROE 13.11% 非流动资产 2012053069 流动资产 3193455895 . 其他 16630118 税 83906583 SG&A费用 1333306519 折旧 24045299 销售成本 3424935820 资产总额 5205508965 销售收入 5407639726 成本总额 4882824338 销售收入 5407639726 销售收入 5407639726 净利润 532995445 权益乘数 1.325 总资产周转率 1.04