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“马基雅维利”退场

2012-02-15 2页 pdf 106KB 59阅读

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“马基雅维利”退场 。 ‘‘ 堑一‘ 鳖 ’:一久_ ,一地 菱 缝奎变 壁敞丝。 咝 |_r避 键 乏爹 经 通望缝翅噻 地蕉 秘 马基雅维利”退场 “华尔街的马基雅维利”之称的裴 熙亮 (Philip Purcel1)终于黯然 退场。6月13日,摩根土丹利 (Morgan Stanley)首席执行官裴熙亮宣布,他将 于下一次股东大会——也就是明年 3月之 前辞职;如果董事会在此期间确定继任人 员,他将随时辞职。 6月25日,正当华尔街为裴熙亮的 去职猜测纷纷的时候,《纽约时报》率先 披露了摩根土丹利...
“马基雅维利”退场
。 ‘‘ 堑一‘ 鳖 ’:一久_ ,一地 菱 缝奎变 壁敞丝。 咝 |_r避 键 乏爹 经 通望缝翅噻 地蕉 秘 马基雅维利”退场 “华尔街的马基雅维利”之称的裴 熙亮 (Philip Purcel1)终于黯然 退场。6月13日,摩根土丹利 (Morgan Stanley)首席执行官裴熙亮宣布,他将 于下一次股东大会——也就是明年 3月之 前辞职;如果董事会在此期间确定继任人 员,他将随时辞职。 6月25日,正当华尔街为裴熙亮的 去职猜测纷纷的时候,《纽约时报》率先 披露了摩根土丹利前总裁、投资银行家约 翰 ·马克极有可能重回大摩出任首席执 行官的消息。 60岁的马克,华尔街的顶级投资银 行家之一。作为摩根士丹利当年的 CEO, 马克一手促成了1997年大摩与添惠(Dean Witter)的合并,并自愿接受了新公司总 裁的职位,让来自添惠的裴熙亮担任董事 会主席并兼任CEO。裴曾在合并时许诺, 在2002年交出CEO帅印。2001年 1月, 马克因在与裴熙亮的斗争中失势,黯然去 职。此后,他担任过瑞士信贷第一波土顿 (CSFB)的联合首席执行官,后因与董事 会意见不合而辞职。不久前,马克刚刚接 受了一家私募基金Pequot资产管理公司 董事长一职。 据说裴熙亮辞任之后,正当摩根土丹 利忙于寻找继承人时,马克离开美国赴欧 洲看望女儿。目前,他已经被锁定为首席 执行官的最佳人选,且在摩根土丹利内部 引起极大的振奋。 据称,马克现已向董事会提出要求, 希望两位3月间刚刚离任的高管能与他一 起重返大摩。这两人为维克拉姆 ·潘迪 特 (Vikram S.Pandit)和约瑟夫 ,佩 雷拉 (Joseph R.Perella),都是当年马 克的亲密旧部。 62 财经 双周刊 口 本刊特约研究员 康理诚 本刊记者 王丰/文 裴熙亮的离职.无疑将给摩根士丹利这家美国最有名的投资银行留下巨大真空。 马克 “光复”大摩证明着华尔街不变 的英雄故事。华尔街观察人士将此次马克 携潘迪特和佩雷拉重返大摩视为对裴熙亮 时代的复辟,也显示了往昔曾支持裴氏的 大摩董事会立场已彻底转变。 1997年,摩根土丹利与添惠合并, 成为华尔街历史上白鞋式 (white shoes) 投资银行与零售证券经纪行结合的首例, 是为华尔衔的一道晴天霹雳。合并后添惠 占股60%,来自这家零售证券经纪行的裴 熙亮出任新公司CEO。随着他的地位逐 渐巩固,他的野心与毫不容忍不同意见的 铁腕管理方式显露无疑。于是,包括马克 等多位高层管理人员在他的压力下纷纷离 维普资讯 http://www.cqvip.com 职。 大规模人才流失,被一些华尔街观察 家视为投资银行文化与证券经纪文化的必 然冲突,而裴熙亮及大摩董事会在相当长 时间内并不以为然。然而,摩根士丹利内 部及业界对裴的指责不断,最终成为他去 职的主要原因;而素有 “马克刀”之称的 约翰 ·马克卷土重来,亦正从侧面证明 了文化冲突中的地覆天翻。 “人们已经在激烈、尖刻的批评上倾 注了太多精力,而且有很大一部分针对我 个人。”在最近一次与行业家的电话 会议上,裴熙亮用一句话概括了他面临的 处境。“因此,我最好的选择就是退休。” 与此同时,最近几个月以裴熙亮的去留为 核心的人事风波终告一段落。 裴熙亮的离职对摩根士丹利来说未 必不是一个机会。随着大摩开始大张旗 鼓挑选裴的继任者,分析人士认为,新的 CEO将在几个关键问题上作出抉择,例 如,是否继续关注原来添惠所擅长的小客 户业务,以及是否剥离 Discover信用卡 业务等。 裴氏去职后,董事会仍寄希望于找到 一 位能够力挽狂澜,把摩根士丹利与原来 添惠的业务作为整体保留的人选。但是多 数华尔街分析师认为,由添惠在1997年 的合并中带入的小客户零售和信用卡业务 近年来表现不佳,还是早日剥离为妙。他 们希望看到摩根士丹利重新专注于自己最 擅长的大客户、巨额交易业务,并重新延 揽那些在裴熙亮治下离职的人才。 在 1997年合并之初,绝少有人能够 想像到最近几个月来发生的种种情况:在 裴熙亮的领导下,摩根士丹利失去了明确 的发展目标,而裴本人则几乎成为华尔街 的 “头号公敌”。毕竟,他把添惠从上个 世纪8O年代一家默默无闻的小公司发展 成9O年代盈利丰厚的主流交易商;华尔 街曾经对他的才能推崇备至;合并前约翰 - 马克也曾扶他登上CEO宝座。 然而,美国整体投资环境的变化,使 裴熙亮在这八年中无法复制他的成功。 2O世纪9O年代,众多普通美国百姓 在强劲牛市的吸引下投资股市,使那些专 门服务于小投资者的交易商获利不菲,例 如添惠和美林 (Merrill Lynch)的小投 资者分部。摩根士丹利这样的主流大投行 对这个新兴市场也跃跃欲试,而合并业已 成功的添惠则成为获利的捷径。于是有了 1997年总额 100亿美元的合并之举。 大摩与添惠的合并成为当年华尔街的 盛毫 但自2001年美国股市转 “熊”以来, 零售业务一落千丈;摩根士丹利的股价也 由2000年9月1O1.28美元的高峰直落至 6月21日的5O.97美元,跌幅近5O%。 裴熙亮本人的职业命运,也与添惠所 代表的零售投资业务紧密相联。对摩根士 丹利来说,来自小投资者业务的利润逐渐 萎缩,大型机构投资者业务则再次成为公 司盈利的重心。与此同时,公司内部针对 裴的不满情绪也逐渐积累,直到在2005 年3月达到顶点。 率先向裴熙亮发难的是摩根士丹利 的一批前高管。2005年3月3日,以 前董事长帕克尔 -吉尔伯特 (Parker Gilbert)和前总裁 罗伯特 -斯考特 (Robert Scott)为首的八位前高级经理 人员向董事会写信,指出裴熙亮的领导是 “公司表现欠佳的首要原因。”这几位前 高管总共拥有 1 100万股摩根士丹利股票, 占其 11亿股流通股票的1%。 董事会显然对这封信高度重视。他们 连续与裴熙亮会面三次,并要求他制定挑 选继承人的计划。裴随后提出的计划是进 一 步巩固权位:裴的首席战略顾问斯蒂 芬 ·克罗福德 (Stephen S.Crawford) 和公司固定收入部门主管佐依 ·克鲁兹, 两名裴的亲密手下,被任命为联合总裁。 这一决定,还否定了另外三位继承人 选:来自机构投资者业务部门的维克拉 姆 ·潘迪特和约翰 -海文思 (John P. Havens),以及负责购并业务的约瑟夫 · 佩雷拉。 机构投资者业务部门的利润占摩根士 丹利总体的6O%。此三人都一度被认为 是CEO职位的顶尖候选人。在继位计划 宣布后不久,三人黯然辞职,离开摩根士 丹利。他们的离职一方面是对这一明显偏 袒裴熙亮派系的决定的抗议,另一方面也 反映出他们对大摩股票的行情失去了信心 — — 摩根士丹利高层的薪酬,有接近三分 之一是以股票形式发放的。 同样的原因也许可解释6月10日摩 根士丹利另外九位股票衍生产品交易员的 离职。他们跳槽到中等规模的Wachovia 投资公司。这样,到裴熙亮辞职之前,数 月之内离职的经理人员已经超过3O位。 在裴熙亮笃定去职之际,摩根士丹利 的董事会聘请了猎头公司Spencer Stuart 寻求合适的CEO人选,公司内部则由董 事查尔斯 -耐特 (Charles Knight)牵 头负责。在一份声明中,耐特曾表 “今 年3月,写公开信向裴熙亮发难的八位前 高管,最近离开的五位管理委员会成员, 以及前CEO约翰 ·马克,将不会在考虑 的人选之中。” 美国媒体曾披露了另外几位声望颇 高的可能候补人选,其中包括纽约交易 所前主席约翰 -里德 (John S.Reed), 纽交所现任主席约翰 -塞恩 (John Thain),花旗集团执行委员会主席、克 林顿政府财政部长罗伯特 -鲁宾(Robert E.Rubin)等等。 在马克回归的版本之前,另外一种据 说正在考虑中的是,由被认为属裴熙 亮派的克鲁兹本人担任新首席执行官,同 属裴熙亮派的斯蒂芬 ,克劳福德担任公 司总裁;而作为一种妥协,请前总裁斯蒂 芬 -纽豪斯 (Stephen Newhouse)重回 公司担任董事长。纽豪斯于今年3月裴熙 亮 “内部清洗”时辞职。这个方案能让对 裴心怀不满的前高管们的要求有所满足, 对那些被迫辞职的高管发出和解信息,同 时也可以使摩根士丹利仍然走一条 “没有 裴熙亮的裴熙亮路线”。 尽管猜测与传言不断,“马克刀”复 出的可能性一直为人们看重。目前的消息 则显示,马克重返大摩,显然更有利于这 家华尔街超级投行的人心稳定、内部团结, 也有助于其恢复华尔街的信心。6月22 日及23日,这一消息从大摩董事会传出, 及至23日周五股市收市,大摩的股价上 涨了5%。● 本刊特约记者卢佳敏对此文亦有贡献 维普资讯 http://www.cqvip.com
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