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一、基金公司了解基金管理公司（一）基金管理公司的具体职责　　1、依法募集基金，办理或者委托经中国证监会认定的其他机构代为办理基金份额的发售、申购、赎回和登记事宜。　　2、办理基金备案手续。　　3、对所管理的不同基金财产分别管理、分别记账、进行证券投资。　　4、按照基金的约定确定基金收益分配方案，及时向基金份额持有人分配收益。　　5、进行基金会计核算并编制基金财务会计报告。　　6、编制中期和年度基金报告。　　7、计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、赎回价格。　　8、办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露事项。　　9、召集基金份额持有人大会。　　10、保存基金财产管理业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料。　　11、以基金管理人名义、代表基金份额持有人利益行使诉讼权利或者实施其他法律行为。　　12、中国证监会规定的其他职责。　　从以上对基金管理公司职责的规定中不难看出,在整个基金的运作中,基金管理公司实际上处于中心地位,起着核心作用。基金投资者投资基金最主要的目的就是实现资产的保值、增值。基金管理公司对此负有重大的责任。基金管理公司的投资管理能力与风险控制能力的高低直接关系到投资者投资回报的高低与投资目标能否实现。　　（二）基金管理公司的业务特点　　1、基金管理公司管理的是投资者的资产，一般并不进行负债经营，因此，基金管理公司的经营风险相对具有较高负债的银行、保险公司等其他金融机构要低得多。　　2、基金管理公司的收入主要来自以资产规模为基础的管理费，因此资产管理规模的扩大对基金管理公司具有重要的意义。　　3、投资管理能力是基金管理公司的核心竞争力，因此基金管理公司在经营上更多地体现出一种知识密集型产业的特色。　　4、开放式基金要求必须披露上一工作日的份额净值，而净值的高低直接关系到投资者的利益，因此，基金管理公司的业务对时间与准确性的要求很高，任何失误与迟误都会造成很大问。　　　　（三）基金管理公司对投资风险的控制　　为提高基金投资的质量，防范和降低投资的管理风险，切实保障基金投资者的利益，基金管理公司都建立了一套完整的风险控制机制和风险管理制度，并在基金合同和招募说明书中予以明确规定。　　1、基金管理公司设有风险控制委员会（或合规审查与风险控制委员会）等风险控制机构，负责从整体上控制基金运作中的风险。　　2、制定内部风险控制制度。主要包括：严格按照法律法规和基金合同规定的投资比例进行投资，不得从事规定禁止基金投资的业务；坚持独立性原则，基金管理公司管理的基金资产与基金管理公司的自有资产应相互独立，分账管理，公司会计和基金会计严格分开；实行集中交易制度，每笔交易都必须有书面记录并加盖时间章；加强内部信息控制，实行空间隔离和门禁制度，严防重要内部信息泄露；前台和后台部门应独立运作等等。　　3、内部监察稽核控制。监察稽核的目的是检查、评价公司内部控制制度和公司投资运作的合法性、合规性和有效性，监督公司内部控制制度的执行情况，揭示公司内部管理及投资运作中的风险，及时提出改进意见，确保国家法律法规和公司内部管理制度的有效执行，维护基金投资者的正当权益。　　　　基金管理公司是现代资本市场的主要支柱，是资本市场长期资金的主要组织者和供应者。它要成为资本市场的主导力量，一定要有成熟的投资理念、专业化的研究、良好的治理结构、标准化的产品、严格的内部风险控制制度、严格的外部监管和信息披露制度。它作为资本市场的买方，要与证券公司相互制衡，对上市公司进行合理估值和定价，促进上市公司改善公司治理，推动产业升级，优化产业结构，加快技术、产品和制度创新，提高资本回报率，让广大投资者分享公司成长的红利，实现投资者与资本市场的共赢。同时，它还要按照诚实信用、勤勉尽责的原则，认真履行受托义务，根据市场投资价值的变化，搞好投资者教育，合理决定基金募集的时机和规模。广大投资者应该充分意识到基金管理公司所宣传的业绩往往不能代表未来的收益，对那些片面宣传，不充分揭示风险、作误导广告的基金管理公司保持高度的警惕。基金种类划分1.依据运作方式的不同，可分为封闭式基金与开放式基金封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。开放式基金是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式。这里所指的开放式基金特指传统的开放式基金，不包括ETF，LOF等新型开放式基金。2、依据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金根据中国证监会对基金类别的分类标准，60%以上的基金资产投资于股票的为股票基金；80%以上的基金资产投资于债券的为债券基金；仅投资于货币市场工具的为货币市场基金；投资于股票、债券和货币市场工具，但股票投资和债券投资的比例不符合股票基金、债券基金规定的为混合基金。混合基金的风险主要取决于股票与债券配置的比例大小。一般而言，偏股型基金的风险较高，但预期收益率也较高；偏债型基金的风险较低，预期收益率也较低；股债平衡型基金的风险与收益则较为适中。3、根据投资目标的不同，可分为成长型基金、价值型基金和平衡型基金成长型基金是指以追求资本增值为基本目标，较少考虑当期收入的基金，主要以具有良好增长潜力的股票为投资对象。价值型基金是指以追求稳定的经常性收入为基本目标的基金，主要以大盘蓝筹股、公司债、政府债券等稳定收益证券为投资对象。平衡型基金则是既注重资本增值又注重当期收入的一类基金。一般而言，成长型基金的风险大、收益高；收入型基金的风险小、收益也较低；平衡型基金的风险、收益则介于成长型基金与收入型基金之间。4、根据投资理念的不同，可分为主动型基金和被动（指数）型基金主动型基金是一类力图超越基准组合表现的基金。被动型基金则不主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制指数的表现，并且一般选取特定的指数作为跟踪的对象，因此通常又被称为指数型基金。相比较而言，主动型基金比被动型基金的风险更大，但取得的收益也可能更大。5、特殊类型基金（1）系列基金。系列基金又被称为伞型基金，是指多个基金共用一个基金合同，子基金独立运作，子基金之间可以进行相互转换的一种基金结构形式。我国目前只有9只系列基金（包括24只子基金）。（2）保本基金。保本基金是指通过采用投资组合保险技术，保证投资者的投资目标是在锁定下跌风险的同时力争有机会获得潜在的高回报。目前，我国已有多只保本基金。（3）交易型开放式指数基金（ETF）与上市开放式基金（LOF）。交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（ExchangeTradedFunds，简称“ETF”），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。上市开放式基金（ListedOpen-endedFunds，简称“LOF”）是一种既可以在场外市场进行基金份额申购赎回，又可以在交易所（场内市场）进行基金份额交易、申购或赎回的开放式基金，它是我国对证券投资基金的一种本土化创新。基金管理公司排名（2008年）根据最新的由《股市动态分析》杂志社主办、联合证券、基金买卖网、新兰的证券研究所协办的“2008中国最具价值基金公司评选活动”按照“中国基金管理公司价值评估体系”，我们对于成立于2007年之前的58家基金管理公司进行了全面的评估。综合考虑基金管理公司的基本实力、管治能力、投资管理能力和研发创新能力后，华夏基金管理公司以77.5分位居58家基金管理公司的首位，易方达基金管理公司以6分之差名列次席，嘉实基金管理公司紧随其后，得分为70.5。第4至10名的基金管理公司依次是：广发基金管理公司、上投摩根基金管理公司、大成基金管理公司、博时基金管理公司、融通基金管理公司、南方基金管理公司和华安基金管理公司。毫无疑问，上述10家基金管理公司构成了中国基金行业的第一梯队，它们当中最有可能跑出中国的伯克希尔•哈撒韦。而在这10家公司中，华夏基金管理公司已经具备了绝对的领先地位，行业地位无法撼动。具体排名情况可以看看下表：表1：2008中国基金管理公司综合价值评估结果 名次 基金公司 总分 基本实力 管治能力 投资管理能力 研发创新能力 1 华夏基金公司 77.5 9.5 12 49 7 2 易方达基金公司 71.5 9 11.5 47 4 3 嘉实基金公司 70.5 9.5 12 43 6 4 广发基金公司 69.5 5 11.5 50 3 5 上投摩根基金公司 69 5 8 49 7 5 大成基金公司 69 8 11 44 6 7 博时基金公司 67.5 8.5 10 45 4 8 融通基金公司 65.5 7.5 8 47 3 8 南方基金公司 65.5 9 9.5 40 7 10 华安基金公司 64 7 8 45 4 11 兴业基金公司 63.5 3.5 7 50 3 12 华宝兴业基金公司 63 5.5 9.5 45 3 13 国泰基金公司 61.5 8 11.5 38 4 13 鹏华基金公司 61.5 7.5 10 42 2 15 中信基金公司 60 4 8 46 2 16 长盛基金公司 59 7 8 41 3 17 长城基金公司 58.5 7 9.5 40 2 18 中邮创业基金公司 58 2.5 12.5 40 3 18 交银施罗德基金公司 58 4.5 10.5 40 3 20 汇添富基金公司 57.5 4 8.5 42 3 21 中银基金公司 57 3 6 46 2 22 东吴基金公司 56 3 11 39 3 22 富国基金公司 56 7 11 35 3 24 国海富兰克林基金公司 55.5 3.5 7 43 2 25 万家基金公司 55 6 6 41 2 26 景顺长城基金公司 54.5 6 9.5 36 3 27 国联安基金公司 54 4 7 41 2 28 招商基金公司 53.5 6 8.5 37 2 29 诺安基金公司 52.5 4.5 7 39 2 30 信诚基金公司 52 3 5 42 2 31 银华基金公司 48.5 7.5 5 34 2 32 天治基金公司 48 4 2 40 2 33 国投瑞银基金公司 47.5 5 3.5 35 4 33 泰信基金公司 47.5 4.5 2 40 1 35 汇丰晋信基金公司 46.5 2.5 7 36 1 36 泰达荷银基金公司 46 5.5 4.5 34 2 37 申万巴黎基金公司 45.5 3.5 4 37 1 37 海富通基金公司 45.5 5.5 3 36 1 39 工银瑞信基金公司 44 5 4 33 2 40 宝盈基金公司 42.5 4.5 3 33 2 40 光大保德信基金公司 42.5 4.5 4 32 2 42 友邦华泰基金公司 41 4 5 30 2 43 建信基金公司 38 3.5 5.5 25 4 44 长信基金公司 37.5 3.5 4 29 1 45 巨田基金公司 27 3 3 20 1 46 益民基金公司 26 3 4 18 1 47 华富基金公司 25.5 3.5 3 17 2 47 银河基金公司 25.5 5.5 5 13 2 49 东方基金公司 24 3 1 19 1 50 中海基金公司 22.5 3 3.5 15 1 51 天弘基金公司 18 2 2 13 1 51 新世纪基金公司 18 2 2 13 1 53 金鹰基金公司 17.5 2.5 1 13 1 54 信达澳银基金公司 10.5 2 7.5 0 1 55 华商基金公司 10 2 7 0 1 55 诺德基金公司 10 2 7 0 1 57 中欧基金公司 9 2 6 0 1 58 金元比联基金公司 5 2 2 0 1在深圳设立的基金公司深圳作为基金业重镇备受瞩目。统计数据显示，去年15家深圳基金公司管理93只基金，管理总规模达到1939亿份，占国内基金行业资产管理总规模的41％，排名国内所有城市第一位。管理份额超过100亿份的15家基金公司中，注册在深圳的基金就占了8家，分别是南方基金、博时基金、招商基金、大成基金、长盛基金、鹏华基金、银华基金、中信基金。1、南方基金管理有限公司广东省深圳市福田区深南大道4009号投资大厦2层027层2、大成基金管理有限公司广东省深圳市福田区深南大道70883、招商基金管理有限公司招商基金管理有限公司广东省深圳市福田区深南大道70884、博时基金管理有限公司广东省深圳市福田区深南大道7088号招商大厦29层-30层5、中融基金管理有限公司广东省深圳市福田区深南大道投资大厦3层6、景顺长城基金管理有限公司广东省深圳市福田区深南中路1093号7、银华基金管理有限公司广东省深圳市福田区深南大道5980号深圳特区报业大厦19层8、融通基金管理有限公司广东省深圳市福田区市民田路10号中海大厦678层9、宝盈基金管理有限公司广东省深圳市福田区深南大道5980号深圳特区报业大厦15层10、长盛基金管理有限公司广东省深圳市福田区华富路航都大厦13c号11、华夏基金管理有限公司深圳分公司华夏基金管理有限公司深圳分公司广东省深圳市福田区福华一路中心商务大厦26层西侧12、信达澳银基金管理有限责任公司广东省深圳市福田区深南大道7088号24层13、嘉实基金管理有限公司深圳分公司广东省深圳市罗湖区深南东路5047号深圳发展银行21层c单元14、鹏华基金管理有限公司广东省深圳市罗湖区发展银行大厦27楼　　投资基金运作流程基本步骤包括：　　第一步，基金公司设计产品、然后发行，卖给投资者后完成募集，把投资者资金汇集成基金；　　第二步，把这些资金委托投资专家——基金公司来管理运作；其中，投资者、基金管理人(基金公司)、基金托管人(银行)通过基金合同方式建立信托协议，确立投资者出资(并享有收益、承担风险)、基金管理人受托负责理财、基金托管人负责保管资金三者之间的信托关系。　　基金的投资操作与资产管理是分开的，也就是说基金公司只负责投资，并不直接接触资金和证券，而投资者的钱是由基金托管人(银行)来保管的。在我国，基金托管人必须由合格的商业银行担任，基金管理人与基金托管人通过托管协议确立双方的责权。基金管理人必须由专业的基金管理人担任。基金投资人享受证券投资基金的收益，也承担亏损的风险。　　第三步，基金公司经过专业理财，将投资收益分予投资者。基金托管人的设立及作用1、基金托管人及基金托管业务基金托管人是根据法律法规的要求，在证券投资基金运作中承担资产保管、交易监督、信息披露、资金清算与会计核算等相应职责的当事人。基金托管是指基金托管人依据法律法规的规定，履行安全保管基金资产等相关职责的行为。按照法律法规或国际惯例，基金托管业务或者托管人承担的职责一般有四项：①资产保管，即基金托管人应为基金资产设立独立的账户，保证基金的全部资产安全完整；②资金清算，即执行基金管理人的投资指令，办理基金名下的资金往来；③会计复核，即建立基金账册并进行会计核算，复核审查管理人计算的基金资产净值和份额净值；④监督基金管理人的行为是否符合法律法规及基金合同的规定。基金托管人的具体职责或业务内容，因各个国家和地区法律法规的不同而存在差异。基金托管人主要通过托管业务获取托管费作为其主要收入来源，其托管费收入与托管规模成正比。在一些国家和地区，托管人也通过提供绩效评估、会计核算等增值性服务来扩大收入来源。2、基金托管人在基金运作中的作用基金托管人在基金运作中具有非常重要的作用，具体体现在以下方面：①基金资产由独立于基金管理人的基金托管人保管，可以防止基金财产挪作他用，有利于保障基金资产的安全。②基金托管人对基金管理人的投资运作（包括投资目标、投资范围、投资比例、投资限制等投资行为）进行监督，可以促使基金管理人按照有关法律法规和基金合同的要求运作基金资产，有利于投资者利益的保护。③基金托管人对基金资产所进行的会计复核，有利于减少基金会计核算中的差错，保证基金报价和会计资料的真实性和准确性。3、基金托管人的市场准入各主要国家和地区的法律法规都对基金托管人的资格有严格的要求。从基金资产的安全性和基金托管人的独立性出发，一般都规定基金托管人必须是由独立于基金管理人并具有一定实力的商业银行、保险公司或信托投资公司等金融机构担任。我国《证券投资基金法》规定，基金托管人由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。申请取得基金托管资格，应当具备下列条件，并经中国证监会和中国银监会核准：（1）净资产和资本充足率符合有关规定；（2）设有专门的基金托管部门；（3）取得基金从业资格的专职人员达到法定人数；（4）有安全保管基金财产的条件；（5）有安全高效的清算、交割系统；（6）有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金托管业务有关的其他设施；（7）有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度；（8）法律、行政法规规定的和经国务院批准的中国证监会、中国银监会规定的其他条件。《证券投资基金托管资格管理办法》对托管准入有更详细的规定。如最近3个会计年度的年末净资产均不低于20亿元人民币；设有专门的基金托管部门；基金托管部门拟从事基金清算、核算、投资监督、信息披露等业务的执业人员不少于5人，并具有基金从业资格；有安全保管基金财产的条件等等。（二）基金托管人的职责《证券投资基金法》第二十九条对基金托管人应当履行的职责进行了明确规定：（1）安全保管基金财产；（2）按照规定开设基金财产的资金账户和证券账户；（3）对所托管的不同基金财产分别设置账户，确保基金财产的完整与独立；（4）保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；（5）按照基金合同的约定，根据基金管理人的投资指令，及时办理清算、交割事宜；（6）办理与基金托管业务活动有关的信息披露事项；（7）对基金财务会计报告、中期和年度基金报告出具意见；（8）复核、审查基金管理人计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回价格；（9）按照规定召集基金份额持有人大会；（10）按照规定监督基金管理人的投资运作；（11）中国证监会规定的其他职责。基金的设立及发售（一）封闭式基金的设立及发售1、封闭式基金的募集程序封闭式基金的募集一般要经过申请、核准、发售、备案、公告五个步骤。2、封闭式基金募集申请文件我国基金管理人进行封闭式基金的募集，必须依据《证券投资基金法》的有关规定，向中国证监会提交相关文件。申请募集封闭式基金应提交的主要文件包括：基金、基金合同草案、基金托管协议草案、招募说明书草案等。其中，基金合同草案、基金托管协议草案、招募说明书草案等文件是基金管理人向中国证监会提交的申请核准文本，还未正式生效，因此，被称为“草案”。3、募集申请的核准根据《证券投资基金法》的要求，中国证监会应当自受理封闭式基金募集申请之日起6个月内作出核准或者不予核准的决定。封闭式基金募集申请经中国证监会核准后方可发售基金份额。4、封闭式基金份额的发售基金管理人应当自收到核准文件之日起6个月内进行封闭式基金份额的发售。封闭式基金的募集不得超过中国证监会核准的基金募集期限。封闭式基金的募集期限自基金份额发售之日起计算。目前，我国封闭式基金的募集期限一般为3个月。封闭式基金份额的发售，由基金管理人负责办理。基金管理人一般会选择证券公司组成承销团代理基金份额的发售。基金管理人应当在基金份额发售的3日前公布招募说明书、基金合同及其他有关文件。我国封闭式基金的发售价格一般采用1元基金份额面值加计0.01元发售费用的方式加以确定。在发售方式上，主要有网上发售与网下发售两种方式。网上发售是指通过与证券交易所的交易系统联网的全国各地的证券营业部，向公众发售基金份额的发行方式。网下发售方式是指通过基金管理人指定的营业网点和承销商的指定账户，向机构或个人投资者发售基金份额的方式。封闭式基金在基金募集期间募集的资金应当存入专门账户，在基金募集行为结束前，任何人不得动用。5、封闭式基金的合同生效封闭式基金募集期限届满，基金份额总额达到核准规模的80％以上，并且基金份额持有人人数达到200人以上，基金管理人应当自募集期限届满之日起10日内聘请法定验资机构验资。自收到验资报告之日起10日内，向中国证监会提交备案申请和验资报告，办理基金备案手续，刊登基金合同生效公告。基金募集期限届满，基金不满足有关募集要求的，基金不能成立。基金募集失败，基金管理人应承担下列责任：（1）以固有财产承担因募集行为而产生的债务和费用；（2）在基金募集期限届满后30日内返还投资者已缴纳的款项，并加计银行同期存款利息。6、封闭式基金的上市交易条件封闭式基金的基金份额，经基金管理人申请，中国证监会核准，可以在证券交易所上市交易。中国证监会可以授权证券交易所依照法定条件和程序核准基金份额上市交易。基金份额上市交易，应符合下列条件：（1）基金份额总额达到核准规模的80％以上；（2）基金合同期限为5年以上；（3）基金募集金额不低于2亿元人民币；（4）基金份额持有人不少于1000人；（5）基金份额上市交易规则规定的其他条件。（二）开放式基金的设立及发售1、开放式基金募集的程序开放式基金的募集是指基金管理公司根据有关规定，向中国证监会提交募集文件，首次发售基金份额，募集基金的行为。开放式基金的募集程序与封闭式基金的募集程序相似，也要经过申请、核准、发售、备案、公告五个步骤。2、申请募集文件基金管理人募集开放式基金应当按照《证券投资基金法》和中国证监会的规定提交申请材料。开放式基金应提交的申请募集文件项目与封闭式基金基本相同，但开放式基金在一些文件的具体内容上与封闭式基金有所不同。如在开放式基金的基金合同草案中应包含最低募集份额总额，基金份额的申购、赎回程序、时间、地点、费用计算方式以及给付赎回款项的时间和方式等内容。3、募集申请的核准与封闭式基金一样，根据《证券投资基金法》及其配套法规的要求，中国证监会应当自受理开放式基金募集申请之日起6个月内作出核准或者不予核准的决定。开放式基金募集申请经中国证监会核准后方可发售基金份额。4、开放式基金的募集期与封闭式基金一样，基金管理人应当自收到核准文件之日起6个月内进行开放式基金的募集。开放式基金的募集不得超过中国证监会核准的基金募集期限。开放式基金的募集期限自基金份额发售之日起计算，不得超过3个月。5、开放式基金份额的发售开放式基金份额的发售，由基金管理人负责办理。基金管理人可以委托商业银行、证券公司等经认定的其他机构代理基金份额的发售。基金管理人应当在基金份额发售的3日前公布招募说明书、基金合同及其他有关文件。开放式基金在基金募集期间募集的资金应当存入专门账户，在基金募集行为结束前，任何人不得动用。6、开放式基金的基金合同生效基金募集期限届满，募集的基金份额总额符合《证券投资基金法》第44条的规定，并具备下列条件的，基金管理人应当按照规定办理验资和基金备案手续：（1）基金募集份额总额不少于2亿份，基金募集金额不少于2亿元人民币；（2）基金份额持有人的人数不少于200人。中国证监会自收到基金管理人验资报告和基金备案材料之日起3个工作日内予以书面确认；自中国证监会书面确认之日起，基金备案手续办理完毕，基金合同生效。基金管理人应当在收到中国证监会确认文件的次日予以公告。基金募集期限届满，基金不满足有关募集要求的，基金募集失败，基金管理人应承担下列责任：（1）以固有财产承担因募集行为而产生的债务和费用；（2）在基金募集期限届满后30日内返还投资者已缴纳的款项，并加计银行同期存款利息。基金收益分配与税收基金收益是基金分配的基础，基金收益分配是基金投资者取得投资收益的基本方式。股利收入、债券利息收入、证券买卖差价收入是基金的主要收益来源。不同类型基金在收益分配方式上有所不同。基金税收涉及到基金作为一个营业主体的税收、基金管理人和基金托管人作为基金营业主体的税收以及投资者买卖基金涉及的税收三方面。§1.基金收益一、基金收益来源基金收益是基金资产在运[footnoteRef:2]作过程中所产生的各种收入。基金收益来源主要包括基金投资所得股票股利收入、债券利息收入、证券买卖差价收入、银行存款利息、买入返售证券收入以及其他收入。[2:本文由中央财经大学MBA教育中心教师、金融学博士杨长汉（笔名杨老金）编写]（一）股票股利收入基金的股利收益是指基金通过在一级市场或二级市场购入、持有各公司发行的股票（普通股、优先股），而从上市公司取得的一种分配收益。股利一般有两种形式，即现金股利与股票股利。现金股利是以现金的形式发放的，股票股利是以股票的形式发放的。需要注意的是，由于股票股利是通过股票形式进行的分配，不涉及现金收益，所以尽管属于基金收益，但一般通过在除息日对分配所得的股票进行估值来体现，并不直接计入收入类科目。现金股息则在除息日时直接计入基金收益。（二）债券利息基金的债券利息收入是指基金资产因投资于各种债券（国债、地方政府债券、企业债、金融债等）而定期取得的利息收入。（三）证券买卖差价收入证券买卖差价收入又称资本利得收入，是指基金在证券市场上买卖证券形成的差价收益，主要包括股票买卖差价和债券买卖差价。证券买卖差价的确认需要考虑以下四方面因素：证券投资的账面移动加权平均成本、成交价格、成交数量与交易费用。证券买卖差价在交易实现的当时就可以确认。一般来说，股票差价收入于卖出股票成交日确认，并按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额入账。债券差价收入中，卖出交易所上市债券于成交日确认债券差价收入，并按应收取的全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额入账。卖出银行间市场交易债券于实际收到价款时确认债券差价收入，并按实际收到的全部价款与其成本、应收利息的差额入账。（四）存款利息收入存款利息收入是指基金将资金存入银行或中国登记结算有限责任公司所获得的利息收入。这部分收益仅占基金收益很小的一个部分。开放式基金由于必须随时准备接受基金持有人的赎回申请，所以必须保留一部分现金存在银行。存款利息收入可以按照规定的利率确认存款利息，利息逐日计提。（五）买入返售证券收入买入返售证券收入是指在国家规定的场所进行融券业务而取得的收入。买入返售证券收入应在证券持有期内采用直线法计提，并按计提的金额确认。（六）其他收入其他收入是指除上述收入以外的其他各项收入，如赎回费扣除基本手续费后的余额、手续费返还、因运用基金财产带来的成本或费用的节约等。这些收入项目一般根据发生的实际金额确认。二、与基金收益有关的几个概念（一）基金净收益基金净收益是一定时期内，基金收入减去费用后的余额。以年度为例，基金净收益是基金在一个会计年度内全部收入减去全部费用的余额。从基金会计的角度看，我国基金收入包括股票差价收入、债券差价收入、债券利息收入、存款利息收入、股利收入、买入返售证券收入以及其他收入等科目，基金费用则包括基金管理费、基金托管费、卖出回购证券支出、其他费用（包括信息披露费用、审计费用等）科目。基金净收益只反映已实现收益情况，不包括未实现估值增值（减值）收益。（二）基金经营业绩基金经营业绩包括基金净收益与基金未实现估值增值（减值）两部分，是一个能够全面反映基金在一定时期内经营成果的指标。基金净收益只是基金已经实现的收益，不包括基金未实现估值增值（减值）部分，不能够全面反映基金的经营成果，因此单纯使用基金净收益指标衡量基金的经营成果常常有失偏颇，甚至会得到错误的结论。（三）损益平准金损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按未分配基金净收益（或累计基金净损失）占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日确认，并于期末全额转入未分配基金净收益（或累计基金净损失）。（四）期末可供分配基金收益期末可供分配基金收益等于期初未分配收益加本期净收益加本期损益平准金（若有）减本期已分配收益。（五）未分配基金净收益未分配基金净收益是基金进行收益分配后的剩余额。未分配基金净收益将转入下期分配。§2.基金收益分配一、基金收益分配对基金份额净值的影响基金进行收益分配会导致基金份额净值的下降。例如，一只基金在收益分配前的份额净值是1.23元，假设每份基金分配0.05元收益，在进行分配后基金的份额净值将会下降到1.18元。尽管基金的份额净值下降了，并不意味着投资者有投资损失。假设一个基金投资者在该基金中拥有1000份的基金投资，分配前该投资者在该基金中的投资价值为1230元（1000×1.23），分配后该投资者获得了50元（1000×0.05）的现金分红，其在该基金上的投资价值为1180元（1000×1.18），与现金分红合计仍为1230元，因此分配前后的价值不变。二、封闭式基金的收益分配《证券投资基金运作管理办法》第三十五条规定：“封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的百分之九十。”封闭式基金当年收益应先弥补上一年度亏损，然后才可进行当年收益分配。若基金投资的当年发生亏损，则不进行收益分配。基金收益分配后基金份额净值不能低于面值。封闭式基金一般采用现金方式分红。三、开放式基金的收益分配我国开放式基金按规定需在基金合同中约定每年基金收益分配的最多次数和基金收益分配的最低比例。实践中，许多基金合同规定：“在符合基金分配条件的前提下，基金收益分配每年至少一次”。开放式基金当年收益应先弥补上一年度亏损，然后才可进行当年收益分配。若基金投资的当年发生亏损，则不进行收益分配。开放式基金的分红方式有两种：（一）现金分红方式根据基金收益情况，基金管理人以投资者持有基金单位数量的多少，将收益分配给投资者。这是基金收益分配最普遍的形式。（二）分红再投资转换为基金份额即将应分配的净收益折算为等值的新的基金份额进行基金分配。《证券投资基金运作管理办法》第三十六条规定：“基金收益分配应当采用现金方式。开放式基金的基金份额持有人可以事先选择将所获分配的现金收益，按照基金合同有关基金份额申购的约定转为基金份额；基金份额持有人事先未做出选择的，基金管理人应当支付现金。”四、货币市场基金的收益分配《货币市场基金管理暂行规定》第九条规定：“对于每日按照面值进行报价的货币市场基金，可以在基金合同中将收益分配的方式约定为红利再投资，并应当每日进行收益分配。”2005年3月25日中国证监会下发的《关于货币市场基金投资等相关问题的通知》（证监基金字[2005]41号）规定：“当日申购的基金份额自下一个工作日起享有基金的分配权益，当日赎回的基金份额自下一个工作日起不享有基金的分配权益。”具体而言，货币市场基金每周五进行收益分配时，将同时分配周六和周日的收益；每周一至周四进行收益分配时，则仅对当日收益进行分配。投资者于周五申购或转换转入的基金份额不享有周五和周六、周日的收益；投资者于周五赎回或转换转出的基金份额享有周五和周六、周日的收益。例如：假设投资者在2005年4月8日（周五）申购了份额，那么基金收益将从4月11日（周一）开始计算。如果在4月8日（周五）赎回了份额，那么除了享有4月8日（周五）的收益之外，还同时享有4月9日（周六）和4月10日（周日）的收益，但不再享受4月11日的收益。节假日的收益计算基本与在周五申购或赎回的情况相同。投资者在法定节假日前最后一个开放日的收益将与整个节假日期间的收益合并后于法定节假日最后一日进行分配；法定节假日结束后第一个开放日起的收益分配规则同日常情况下的收益分配规则。投资者于法定节假日前最后一个开放日申购或转换转入的基金份额不享有该日和整个节假日期间的收益；投资者于法定节假日前最后一个开放日赎回或转换转出的基金份额享有该日和整个节假日期间的收益。例如：以“五·一”长假为例，2005年5月9日是节后第一个工作日。假设投资者在2005年4月29日（周五，节前最后一个工作日）申购了基金份额，那么收益将会从5月9日起开始计算；如果投资者在2005年4月29日赎回了基金份额，那么投资者将享有直至5月8日内该基金的收益。§3.个人投资者投资基金的税收（一）印花税对个人投资者买卖基金份额暂免征收印花税。（二）所得税1．对个人投资者买卖基金份额获得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税以前，暂不征收个人所得税。2．对个人投资者从基金分配中获得的股票的股利收入、企业债券的利息收入、储蓄存储利息收入，由上市公司发行债券的企业和银行在向基金支付上述收入时，代扣代缴20％的个人所得税。对证券投资基金从上市公司分配取得的股息红利所得，扣缴义务人在代扣代缴个人所得税时，按50％计算应纳税所得额。基金向个人投资者分配股息、红利、利息时，不再代扣代缴个人所得税。个人投资者从基金分配中取得的收入，暂不征收个人所得税。3．对投资者从基金分配中获得的国债利息、买卖股票差价收入，在国债利息收入、个人买卖股票差价收入未恢复征收所得税以前，暂不征收所得税。4．对个人投资者从封闭式基金分配中获得的企业债券差价收入，按现行税法规定，应对个人投资者征收个人所得税，税款由封闭式基金在分配时依法代扣代缴。5．对个人投资者申购和赎回基金份额取得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税以前，暂不征收个人所得税。信托公司信托公司----以信任委托为基础、以货币资金和实物财产的经营管理为形式，融资和融物相结合的多边信用行为。它是随着商品经济的发展而出现的。信托业务18世纪出现于英国。信托业务主要包括委托和代理两个方面的内容。前者是指财产的所有者为自己或其指定人的利益，将其财产委托给他人，要求按照一定的目的，代为妥善的管理和有利的经营；后者是指一方授权另一方，代为办理的一定经济事项。信托业务的关系人有委托人、受托人和受益人三个方面。转移财产权的人，即原财产的所有者是委托人；接受委托代为管理和经营财产的人是受托人；享受财产所带来的利益的人是受益人。信托的种类很多，主要包括个人信托、法人信托、任意信托、特约信托、公益信托、私益信托、自益信托、他益信托、资金信托、动产信托、不动产信托、营业信托、非营业信托、民事信托和商事信托等。信托业务方式灵活多样，适应性强，有利于搞活经济，加强地区间的经济技术协作；有利于吸收国内外资金，支持企业的设备更新和技术改造。信托的主要业务,主要是融资,代人理财,代人办理一些业务,一些公司有一些大的项目,没有或缺少资金，所以需要信托公司融资.投资人－－信托公司－－公司，这是最简单的．信托公司排名报告2011年　　1.报告说明　　本期报告研究对象为国内已经或正在开展理财业务的56家信托公司。　　本期报告观察期为12个月，即2010年07月至2011年06月。可比观察期为12个月，即2010年04月至2011年03月。　　2.单项排名　　基于各信托公司在本报告观察期内的信托产品发行能力、收益能力、专业能力、信息透明度、创新能力以及风险控制能力等方面的表现，各信托公司单项理财能力排名如下：　　2.1.发行能力排名　　本排名以各信托公司在观察期内新成立的信托产品数量和募集规模作为衡量信托公司信托产品发行能力的指标。基于对各信托公司在观察期内以上两指标的定量分析，得出信托公司信托产品发行能力排名，结果见表1。表1：发行能力排名表 信托公司 发行能力得分 发行能力排名 排名较上期变动 中融信托 22.9526 1 → 外贸信托 21.0862 2 ↑1 中信信托 19.5317 3 ↓1 平安信托 17.8005 4 → 中诚信托 16.4412 5 → 中铁信托 15.0566 6 → 北京信托 14.9581 7 → 新华信托 14.9511 8 → 西安信托 14.5794 9 → 兴业信托 14.3471 10 ↑2 华润信托 14.2828 11 ↓1 中粮信托 14.0417 12 ↑22 上海信托 13.8103 13 ↓2 苏州信托 13.2521 14 ↓1 山东国托 13.0980 15 ↓1 吉林信托 12.6541 16 ↑9 中航信托 12.3428 17 ↑5 中海信托 12.3360 18 ↓2 陕国投 12.3005 19 ↓2 华信信托 12.1849 20 ↓5 华宝信托 12.1503 21 ↑5 天津信托 12.0089 22 ↓1 新时代信托 11.9973 23 ↑7 昆仑信托 11.7859 24 ↑4 华能贵诚 11.7632 25 ↓2 粤财信托 11.6648 26 ↓7 北方信托 11.6448 27 ↓3 渤海信托 11.5779 28 ↑14 百瑞信托 11.0959 29 ↓11 山西信托 10.9509 30 ↓1 江苏信托 10.8464 31 ↓4 重庆信托 10.5222 32 ↓1 中原信托 10.4809 33 ↑3 华融信托 10.2686 34 ↓14 交银国信 9.9524 35 ↓3 建信信托 9.8149 36 ↑13 杭工商信托 9.4903 37 ↓4 华鑫信托 9.4745 38 ↑5 国元信托 9.3712 39 ↓1 湖南信托 9.0532 40 ↓1 国投信托 9.0348 41 ↓6 金谷信托 8.9189 42 ↓5 江西国信 8.8977 43 ↑4 华澳信托 8.7308 44 → 中投信托 8.5250 45 ↓4 西部信托 8.4808 46 ↓6 东莞信托 8.2107 47 ↑3 华宸信托 7.9089 48 → 中泰信托 7.7175 49 ↓3 安信信托 7.7010 50 ↓5 国联信托 7.2734 51 → 厦门信托 6.2780 52 → 甘肃信托 6.1723 53 → 爱建信托 3.5962 54 ↑2 云南信托 0.0000 55 ↓1 国民信托 0.0000 55 →　　资料来源：普益财富　　2.2.收益能力排名　　本排名以各信托公司在观察期内正在运行的非证券投资类集合资金信托的预期收益率和正在运行的证券投资类产品月净值增长率作为衡量其信托产品收益能力的指标。基于对各信托公司观察期内正在运行的融资型（非证券投资类）和投资型（证券投资类）信托产品预期收益率的定量分析，得出各信托公司信托产品收益能力排名，结果见表2。表2：收益能力排名表 信托公司 收益能力得分 收益能力排名 排名较上期变动 中铁信托 19.0366 1 ↑3 华融信托 18.7054 2 → 北方信托 18.4438 3 → 杭工商信托 18.4314 4 ↑1 平安信托 18.3981 5 ↑42 华能贵诚 18.2008 6 → 中融信托 18.0906 7 ↓6 中粮信托 18.0658 8 ↓1 西安信托 17.8586 9 ↑5 天津信托 17.8129 10 ↓2 新华信托 17.4653 11 ↓2 百瑞信托 17.4019 12 ↓2 中投信托 17.0109 13 ↓2 吉林信托 16.9410 14 ↓2 安信信托 16.7850 15 ↑2 中诚信托 16.7452 16 ↓3 中信信托 16.7350 17 ↑6 新时代信托 16.5432 18 → 湖南信托 16.1927 19 ↑3 国元信托 16.1556 20 ↓1 中原信托 16.1154 21 ↓5 东莞信托 16.0493 22 ↓2 华澳信托 16.0427 23 ↓2 华信信托 15.8411 24 ↓9 山东国托 15.4830 25 ↑12 北京信托 15.4580 26 → 金谷信托 15.4427 27 ↓3 中航信托 15.3524 28 → 山西信托 15.0547 29 ↓4 华宸信托 15.0334 30 → 苏州信托 15.0060 31 → 华润信托 14.7763 32 ↑3 西部信托 14.7211 33 ↓4 上海信托 14.2733 34 ↓7 交银国信 14.1990 35 ↑5 渤海信托 13.9072 36 ↓3 兴业信托 13.6733 37 ↓3 外贸信托 13.0731 38 ↑8 中泰信托 12.8324 39 ↑9 华鑫信托 12.7935 40 ↓4 江西国信 12.5203 41 ↓2 陕国投 12.3940 42 ↑3 昆仑信托 12.3336 43 → 江苏信托 12.1558 44 ↓2 爱建信托 11.7985 45 ↓13 华宝信托 11.5738 46 ↓8 建信信托 11.4589 47 ↓3 厦门信托 10.5736 48 ↑1 国投信托 10.3597 49 ↑4 重庆信托 10.0651 50 → 国联信托 9.1349 51 → 中海信托 3.7711 52 ↓11 粤财信托 2.1955 53 ↓1 甘肃信托 0.0000 54 ↑1 云南信托 0.0000 54 → 国民信托 0.0000 54 ↑1　　资料来源：普益财富　　2.3.专业能力排名　　本排名以观察期内各信托公司信托资金的重点运用领域和运用方式在行业中的地位作为衡量信托公司专业能力的指标。基于对各信托公司在观察期内各领域和运用方式下新成立集合信托产品规模占行业集合资金信托总规模的比例的定量分析，得出各信托公司专业能力排名，结果见表3。表3：专业能力排名表 信托公司 专业能力得分 专业能力排名 排名较上期变动 中融信托 10.0000 1 ↑1 外贸信托 9.4724 2 ↑2 中信信托 8.6233 3 ↓2 中诚信托 6.7447 4 ↑1 平安信托 6.3191 5 ↓2 新华信托 6.1309 6 → 中粮信托 5.5303 7 ↑27 兴业信托 5.0398 8 ↑3 昆仑信托 4.7744 9 ↓2 上海信托 4.7259 10 ↓1 华润信托 4.6827 11 ↓1 中海信托 4.5345 12 ↓4 北京信托 4.4352 13 ↓1 渤海信托 4.1347 14 ↑19 中铁信托 4.1039 15 ↓1 江苏信托 4.0767 16 ↑4 华信信托 4.0663 17 ↓4 新时代信托 3.9999 18 ↑17 苏州信托 3.9087 19 ↑5 山东国托 3.8287 20 ↑5 江西国信 3.8136 21 ↑2 天津信托 3.7170 22 ↓3 西安信托 3.6470 23 ↓7 华宝信托 3.5403 24 ↑5 粤财信托 3.5294 25 ↓4 陕国投 3.5260 26 → 中航信托 3.4403 27 → 华能贵诚 3.3916 28 ↓6 吉林信托 3.3792 29 ↑1 百瑞信托 3.3124 30 ↓12 华融信托 3.1255 31 ↓16 华鑫信托 2.9246 32 ↑5 交银国信 2.9198 33 ↓1 华澳信托 2.8960 34 ↓17 杭工商信托 2.8613 35 ↓7 北方信托 2.8595 36 ↑2 建信信托 2.8188 37 ↑13 重庆信托 2.8094 38 ↓2 金谷信托 2.6436 39 ↓8 中原信托 2.4482 40 ↑4 中投信托 2.4472 41 → 中泰信托 2.4203 42 → 安信信托 2.3501 43 ↓3 国投信托 2.2351 44 ↓5 国元信托 2.1518 45 ↑2 山西信托 2.1250 46 → 华宸信托 2.1126 47 ↓2 西部信托 2.0180 48 ↓5 甘肃信托 1.9903 49 → 国联信托 1.6746 50 ↑2 湖南信托 1.5177 51 ↓3 东莞信托 1.3979 52 ↓1 爱建信托 1.3666 53 ↑3 厦门信托 1.2765 54 ↓1 云南信托 0.0000 55 ↓1 国民信托 0.0000 55 →　　资料来源：普益财富　　2.4.信息透明度排名　　本排名以各信托公司在观察期内对发行产品、运行产品和到期产品的信息披露程度作为衡量信托公司信息透明度的指标。基于对观察期内各信托公司新发产品的预期收益率、产品期限、成立规模、资金运用领域、资金运用方式和风险控制措施六要素的披露数量，对运行产品的平均公告次数，对到期产品收益率披露与否的定量和定性分析，得出各信托公司信托产品信息透明度排名，结果见表4。表4：信息透明度排名表 信托公司 信息透明度得分 信息透明度排名 排名较上期变动 华澳信托 5.4036 1 ↑4 中诚信托 5.0425 2 ↓1 中铁信托 4.9010 3 ↓1 苏州信托 4.7634 4 ↑3 中融信托 4.5938 5 ↑7 湖南信托 4.5320 6 ↑2 中投信托 4.4991 7 ↓4 西安信托 4.4862 8 ↑6 中信信托 4.4603 9 ↑7 中原信托 4.4416 10 ↑3 国元信托 4.4270 11 ↑7 天津信托 4.4248 12 ↓6 陕国投 4.4193 13 ↓2 山西信托 4.3968 14 ↓4 江苏信托 4.3806 15 ↓11 金谷信托 4.3006 16 ↑5 华信信托 4.2532 17 ↓8 北京信托 4.2012 18 ↑6 华融信托 4.1898 19 ↑8 新华信托 4.1484 20 ↓3 华宸信托 3.9897 21 ↓6 渤海信托 3.9757 22 ↓2 外贸信托 3.9222 23 ↑6 中航信托 3.8840 24 ↑7 百瑞信托 3.8779 25 ↑3 山东国托 3.8772 26 → 北方信托 3.8700 27 ↓4 西部信托 3.8305 28 ↓9 上海信托 3.7847 29 ↑1 华润信托 3.7326 30 ↓5 杭工商信托 3.5099 31 ↑3 华能贵诚 3.5063 32 → 吉林信托 3.4755 33 &uarr