中国房地产上市公司股票收益率波动实证研究

http://qks.cqu.edu.cn　　　7856 !"#$$% （ &'($) ）　　　　　　２０１１ *+ １７ ,+ ６ - ＪＯＵＲＮＡＬＯＦＣＨＯＮＧＱＩＮＧＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ（ＳｏｃｉａｌＳｃｉｅｎｃｅＥｄｉｔｉｏｎ）  Ｖｏｌ１７Ｎｏ６２０１１ !"#$ ：２０１１－１０－０３ %&'( ： 5R&'($7þCE （０８ＢＹＪ１５４） )*+, ： 5Ž （１９６７－）， R ， !"#$`acdef$XYZ ， [\:;]^_ ， hijkûl:; 。 ① U*×]+ùìí’,4cø¤LñＧＡＲＣＨö—-g，ÍqÅÊË¿?g.;ìí。 ②p/ߍ˜ö—：ü,p/ßY*×]'1þLñ;]0ñÉî。 (0123456789:;< =>?@./ 1"| ， Ò 　 2 （ !"#$ @A61CB=$& ， !" 　４０００４４） ;< ： t&U ＡＲＣＨ &-ö—£ùg"ÛI?-4€”;gY'.’ø¤aLñF() ， xytT ： ÛI? -4€”ª^ø¤aLñq»s¾W³T34W¬\à ， £Cä/£¤;ø¤aLñm]¼Á½;£¡ä /£¤;ø¤aLñ5½\ ， \¯uÛI?-4€”.’^6ø¤6^6CÅ9:l@A´>;E<<= 。 opUWxyör7,çV8™ ， g"ÛI?4c;ø¤'CÅ°l'_‘94c;›F ， :Ê,‡âÛ I?4c6’,4c;E? ： ÛI?4c ； ’,4c ； ø¤aLñ ；ＡＲＣＨ ö— @ABCD ：Ｆ８３０９１　　　 EFGHI ：Ａ　　　 EJKD ：１００８５８３１（２０１１）０６００３９０８ 　　 L 、 ‘’ ２０ ›ä ９０ *3g?@ï»:;¨§!g ， æè:;¡« 。 gò45ès .{qréeó ， ™âÂL|`acÎr[ ， 7ŽEˆ#:;|Lµ¶D… T¢òès.{|Ùò}b.{|ÔÌ91 ； éeð¬ ，´ ?ÂO;??@ï »ÔÌÉÊ|:;ó¢ 。 Í?@ÛÒÔÌ}wƒlüOÛ:;|!iÜe‰ g ， ?.ÔÌ}:;x-€ªŠ„yD ， éL:;2 Ｒｏｌｌ D ， ÎðoÜeÔ Ì}|†‡UUýÙÚfáœ|¯Û!g ［１］。 &‡þ9.{P‘±Efá|ü ]bqr ， €ˆŠ„´[ÌÀ`ülüOÛÖú‰H|oÜ·ÓàÙÚL µ ①。Ｌａｍｏｕｒｅｕｘ b Ｌａｓｔｒａｐｅｓ ºrª5?.4 ２０ ¼?@|WX¼I ＧＡＲＣＨ Ö ú4ٟô-oÜg ＡＲＣＨ òÔ|jŽ ， ±K3¢ ＡＲＣＨ òԕ&¡9 ， º rwoWXå•&%Ëe?@.{ÔÌ}|kGå  ， oÜbÔÌ}‰O hÀ•&²éLLM ［２－３］②。 –—l8.{4 ， äô.{lþ?Ì 、 .{Á.DÉÊIM|™Ë¥‘.{ OLIÈ%Ë ， ?@W˜z墕|¶ôÁÌ%×bÔÌáÃòÔ ［４－５］， hi3 3:;Ư Ｋａｒｏｌｙｉ［３］ D 。 45?.qrÚԏb.{ÍÎäl#D.J¥‘? ÛÔÌ譏*Èó# 。 ƒT‘45?.|ÔÌÂÚ ， 5Ü$Njäôg7r– #:; ， n€óՃMÉÊ ：（１） ï»bÔÌÉÅO|LM:; ， ג?ÛÔÌ ÂÚ ［６］；（２） Ÿ ?bÔÌLM:; ， ¼IÙÚ?ÛÔÌ|.J ［７］；（３） ?.‰ OÔÌ|LIÈ7}:; ， ¼Iï»ÎÔÌ ［８］。 ?@ï»Î.ƒ?@.{|7 ９３ http://qks.cqu.edu.cn 　　 　　　　　　　　　　　　　 !"#$$% （ &'($) ）　　　　　　　　　　　　２０１１ *+ １７ ,+ ６ -  　　　 ¾[Yb„‘|¼Ic؝©ª©§¨Lµ ； æç4 ， eÛÒÔÌ20&£OjŽ|fkyûl NˆvÊs|±1 ， ?@ÔÌ}y?@4-D%| !i†‡Jp ［９］。 À5Üþ9?ýò¸“£- ， l 8.{ÔÌÆ뢕 。 eþ9.{ž;”=bef ­¼-i ， íïy?@.{ ； PN•†L4™ÂL ×|?@.{ ——— ¬Áü?@.{ÔÌ}|:;ì íŒJH|Üe ， ‹‹åøe}|ev 。 .Jy4 5¬ÁüB{´‘lþ|!i¯2hiy4™ ; ûœ 、 â.–tlþDɦ ， ¬Áü;?qr†‡¨ 5RÌkuv 、 ºÎuv ， ¬Áü.{bþ9.{| Б÷=ØÙB+IM 。 ２０ ›ä ８０ *3$Ne¬Áü.{|:;hi ÷Ýûl 、 8ïD|†‡ ［１０］； &‡¬Áüc?|â . ， Ã*ª:;–ßÓԸЬÁüÛÞì{ ［１１］。 5Üe¬Áüâ.B{|:;hit4ÀÐòì Û ［１２］、 9l±EÌqr%× ［１３］、 l8±E ［１４］ Dæc `aÉÊ|:; ， ße¬Áüâ.B{|?.3z :;ƒ¢ ， ¬.ï»ÎÔÌ:;¡üc\ 。 ‡·| :;¼Ù Ｌａｎ＆Ｘｕ 4™l8lüOÛÖúb Ｆａｍａ Ｆｒｅｎｃｈ MJpÖúkG?@ï»ÎbÉʉO|L M ， :;±K3¢45¬Áüâ.B{|MSÉÊ ˜kø%× ， ?@ï»Îhi˜ÔÌV  ， ߋýä ïŽ ［１５］。 7òâÿÝá ， PNäû( ＡＲＣＨ Öú Ve45¬.ï»ÎÔ̞;Ž¼Ibfó 。 P N|:;—ühiÙ6D ： ïŠ ， e¬Áü´?ï» ÔÌ}ž;Ž ； ï^ ， r ＡＲＣＨ ÖúVäô| ＡＲＣＨ Öúe´?Ìmü8Dó±Kž;¼I fó 。 g 、 žŸ )É ¬Áü?@ï»ÔÌfÔwƒþ9$b¬Áü `a$|!i:;01 ， bB{Kf 、 B{wx 、 B {&bB{ÛމOhÀR×|ÜÀIM ， n€ ø(vŠfk “ ?@.{Ổ˜ ”。 ¬Áü?ÿl þBtú;? ， 45#«Wc?"Ùâ.\Ì ， JŒ :;{ˆ¬Áüâ.B{?@ï»ÔÌØÙ!i| ^|I 。 j １９９０ * １２ ¡ １９ 0âo!²¦–? –ߨ ２０００ * ， 45?@.{˜™­* ， j6´9 sÖ| 、 ¼ñ| 、 ÂH}|?@.{ÓÔqr‹wƒ m5}|SŠ.{ 。 Ù:;ä “１０ * ” Ï©ª}t ¼ ， € １９９６ *9ƒ¼œþ ， ˆ>*|?@.{|Ô Ì}qq#òg>* 。 À?@.{qr9-|ˆ> * ， .{sÖ9ðÔÌ}# ； Ã>* ， ?@.{sÖ Ó*ð# ， .{|ÔÌ}%òd$ ③。 gŒ ， 20à ÈÔÌ ， eïž;Žýf“•‘pL!i ， ³“y ÉW|Á 。 ‡ìג?@ï»Î|ÔÌ}eòl üOÛ 、 lüÞ7E®€Ìþ9ÉÊefه!i |I 。 5ÜH$Ne?.ÔÌ}|:;Àfábæè ÉÊ"͐‘$#žr ；` ü5`aÖúŠ½" ãOü8|&Í(ÅCÒ,ÉÅäj ， ß&‡þ 9fábæè:;|äºRŸqr ， ©ª©«$N qzþ9ûl.{JH ， íïyÀ?@.{ ， ¥«£ OÊ°Öú|™ÌCÀó#*ÈỔgnn'' &‡ó#*È|ÔÌ ， ðÀó9*ÈỔgn n''&‡ó9*È|ÔÌ ， 612ÉÅäºjŽ ØÙVÓ} 。 €?@ï»Î “ =šø›bÔÌt V ” zjƒe ， áS|`a5ÉWã‚|ôÉÅ} 12‘ä¨g¯ 。 òy ，Ｅｎｇｌｅ ‹å ＡＲＣＨ Öú ， r ªtÿ?@ï»ÎÔÌ|£jÂÚ ［１６］；Ｂｏｌｌｅｒｓｌｅｖ D e ＡＲＣＨ Öúž;ðrbl# ， Õw¨I ＡＲＣＨ Ö úV ，¨ bròtÿ?@ÛÒ£OÊ°|ÔÌ}Â Ú ［１７］；Ｅｎｇｌｅｅｔａｌ． ٟ ＧＡＲＣＨ－Ｍ Öú ， ÀHÖú ɞ4™Ÿèsï»|12ÔÌ.ƒèsÉÊ|[ ÉW 。ＧＡＲＣＨ Öú|{5ÉWhiÙ ＢＨＨＨ | ¿#²Î{5Wb ＧＭＭ {5ÉW ［１８］。Ｂｌａｃｋ ‡Ú qz?ÛÔÌ| “ œòÔ ”， 6ºÈРbº¤Ð  eÔÌÈ|†‡!e( ［１９］。 øe³ŠÂLzj Ｎｅｌｓｏｎ［２０］、Ｇｌｏｓｔｅｎｅｔａｌ．［２１］ b Ｚａｋｏｉａｎ［２２］ e ＡＲＣＨ Ö úž;r²‹‹å ＧＪＲ、ＴＧＡＲＣＨ b ＥＧＡＲＣＨ M´ !e(Öú 。 4ë6Lk ， ÀÔÌ}:;4‡¨b¾r|y ＧＡＲＣＨ（１，１） Öú ， óXž|u 、 l¢Ÿ|Öút ÿ ［２３］， #ÞɞOIƒ ： ｙｔ＝β′Ｘｔ＋εｔ （１） 12ÉÅɞƒ ： ｈｔ＝Ｖａｒ（εｔ ΦＴ－１）＝ω＋αε ２ ｔ－１＋βｈｔ－１ （２） âÿ6´Éž4 ， #ÞɞyÜÙ(ÅC|H ]jÞ Ｘｔ|ôW，ðｙｔ33|y-Lï»。#Þ Éž4 ， 12ÉÅ ｈｔ3–-LÉÊ，€™[Ÿ ƒ7 ¾|ЈŠ-εｔ|4ÃÉÅ，ΦＴ－１3–ｔ－１£×! Ùn‘Ÿ |t7 ； 12ÉÅɞ （２） å’oÜN yóXx-d#W （ ëWC ω）、â-4ÃÉÅ ｈｔ－１（ＧＡＲＣＨC）bâ-‘è|ÙLÔÌ|Ÿ  ε２ｔ－１（ＡＲＣＨC）|™Id#ªž;ÉÊ47；ƒ}è ÉÅ|!;bÙ¢ ， i¶Öú4ω＞０，α≥０，β≥０， α＋β＜１。 Ár ＧＡＲＣＨ ÖúÃÈÔÌhÀ€kMDä¯ ： （１）ＧＡＲＣＨ ÖúäåkG?@ï»Îbï»ÎÔÌ ‰O|;éLzj ；ＧＡＲＣＨ ÖúãO12ÉÅy™ ０４ ③ÈÉY’,4ctu:^’,˓,T·½F“éP”，4c2àKMN¥€¾W´>；’4-\^BFTöÖ，4c36T’，¾W’1L ñ;Éî{s{¯ ， ;C4cÉîEufÅ*±AB¤LÁ‘*BCè‰_FT· ， zµ’4@¶;LñF\Nž< 。 http://qks.cqu.edu.cn5Ž，D　45¬Áüâ.B{?@ï»ÎÔÌ æè:; [OÅdÉ|ôW ， OÅ|0 ä†‡ÔÌ ， 612 ÉÅe²|ÛÒjŽb;|ÛÒjŽ|êÔy!e (| ④。ＧＡＲＣＨ ÖúäåkG³$!e(zj 。 （２） ±€ºr ＧＡＲＣＨ Öúe12ÉÅ|\½yh oåž;ìÛ 。 Àe?@ï»Ê°ž;:;£ ， : ;Nëëe12ÉÅ|\½'op«åfóLµ 。 2KÔÌ}jŽ¼yh£| ， ê.{eÉÊáÛä 'Ù¢•|÷È ⑤。（３） ƒ}è12ÉÅ|!;} ， ＧＡＲＣＨ Öú“.!ÙMW##ò› ； ³äb[̒ 12ÉÅ|&ÍÔÌ;ƒ ， ð¤ ＧＡＲＣＨ Öú|Æ W{5Üªå± ［２４］。 5Ü$Nøe ＧＡＲＣＨ ÖúÀ tÿþ9lü£ÊWX|T¢ ， Þr&ÍÔÌÖ úג?@ï»|ÔÌsQ ， ¾r ＧＭＭ ÉW{5Ö úÆW ［２５］。 ƒ¡C ＧＡＲＣＨ Öú|âÿ\ë ， e! þ}Öú ＧＡＲＣＨ ž;ðržŠÔg Ｇｌｏｓｔｅｎｅｔ ａｌ．［２１］ b Ｚｏｋｏｉａｎ［２２］ ‹å ＴＡＲＣＨ Öú ， ï12ÉÅÉ žOIƒ ： ｈｔ＝ω＋αε ２ ｔ－１＋γε ２ ｔ－１ｄｔ－１＋βｈｔ－１ （３） ”Ù$N ， f2 Ｎｅｌｓｏｎ ‹å| ＥＧＡＲＣＨ Öúå $¤Ákˆï»Î¼U|6#Â}ÌÆÉÅ91 ， n€ó¤vºÔÌm|op} ［２６］。ＥＧＡＲＣＨ Öú 12ÉÅôWƒ ： Ｌｎ（ｈｔ） ＝ ω ＋ βＬｎ（ｈｔ－１） ＋ αεｔ－１／ｈ １／２ ｔ－１ ＋ γεｔ－１ｈ １／２ ｔ－１ （４） ¦ （４） 4 ， 2γ＜０£3¢hÀœòÔêà òÔ 。 6ÀÔÌ#9éô|6Lkýª12ÉÅÀ ;ÔÌk|%*#ò²ÔÌk|%* ， czå!e (} ， °òtÿþ9ÛÒ|ÔÌ 。 l8.{fáq rp9 ， áS|þ}¥¦²Óà´!þ}¥¦! 3 ； !þ}fáÀגþ9£OÊ°|ÔÌÉÊÙ ‡!ë!i|.r 。ＡＲＣＨ "Öú“yŠ"üú| úX!þ}fáðá,|Öú ， EˆÍ`´5H$ N¨bÁrò?@ï»Î|ÔÌ}:;â ， 5ܳ ÉÊ|:;¾Î%« ， ß$¢~¦¨45?@oÜ ÎÈjØeÖú©r}|†‡ ， PN-´7òÂL ;?|?@ÔÌ}WXã€å;žŠÔÁ–ã5Ü $N:;?@ï»ÔÌ}|$¹ 。 „ 、 è駨Œ¦d*: （ B ） á]8òSues3 45¬Áü;?qr–ßò ２０ ›ä ９０ *39 - ，` Þglþ （ ¢ ） NLM→öÁ–qI→lþ |d?Ö¦ÐgªºrLM¶ÖËÁ （ öÁåðþc o¼oŠ8¼ ）→€öÁ³D ;œP¢t×Ìl þ （ rò£ØD–qˆ-å ）→¤c?¥l–q →p!™ùDP→/”cPioöÁåðþÖ¦¸ j ， ³ï4 ２０００ *¦¤y “ ÷È- ”。 §D[Ù45 ¬Áül-ÔÌ ：１９７９－１９８５ *ƒo¨- ，１９８６－１９９０ *ƒqr- ，１９９１－１９９８ *y%xbБ÷=- ， １９９９ *p9ƒ=×%x- ⑥。 ‰O45åz’ŠM° b¬Áü9lÙL|uvÀa ， øehÀ|91ž; Éʍ٠，２００１ *€g†‡¬Áüü?qr|uvÓ à%« 。 2j ２００２ *ks*p ２００４ *âs*6* O ， uv!D—Àc?–qœPâ ， uU4™þ9u vbsO–qdÍÙlþfeDÀae¬Áüc? |–qœPž;¢Î ；２００４ *€guv!Dêg–q ûl¸ÐÐAŸœ ［２７］。 PN|ü8Áƒ １９９１ * １ ¡ ３ 0 －２０００ * ８ ¡ １０ 0 （１０ * ）２２´ â.B{| 0È=èWX- ６５５３５´ ‘ÃÞ ， n€$¤Áג4 5 ２００１ *ˆ|¬Áü?@.{ï»ÎÔÌ ， j£Oº Ê⣤’gò ２０００ *g5Re¬Áüâ.B{| Б÷=uvbÀaü]|†‡ 。 Á³Šü8- O|fgy ： 7ò¬Áü;?|¼Iy8:;|Ÿ7 D ， ü8-O|ÁÂn€ÕyŠ$:;g7|¸j ， \i “ D˜ ” [Ù ， ?@.{qrÂL©ª|qre× q}|I;# ； 45|?@.{y ２０ ›ä ９０ *3| ·]kŽ ， qr„p9+”ä¨ ２０ * ， 9-qrÞß Ù-iD˜$~ ；２０ ›ä ９０ *3qrÚª|?@. {e¬Áü?qr‹å© ， ?@.{|qr”j’ ¬Áü.{|Á;ÍÎ ， :;¬Áü?@ï»ÎÔÌ |I!# 。 WXªm ：Ｗｉｎｄ WXª 。 ¬Áüâ.B{ï» Î¾rÍÎeWÕ¦ ， 6‰0ï»ÎƒˆgoÜ0 ï6ÛÒ|ÍÎeW|Š©Å¼Þ ， r Ｒｔ3–ï» Î ，ｐｔ、ｐｔ－１¼Ã3–+ｔ、ｔ－１0|ï6Û，êÍÎ eWï»Î3–ƒ ： Ｒｔ＝Ｌｎ（ｐｔ）－Ｌｎ（ｐｔ－１） （５） （´ ） ìíFyz ¤Ú ， e ２２ ¼¬Áüâ.B{´?Ìmü8? @ï»Î£OÊ°ž;tÿ}S5 （ 3 １）， !Dy ´?ï»Î|¼UÂÚ 。 Àü8-Ümü8?@ï »Î#ރ ０．０００８２１， Y‡Åƒ ０．０３２６９４， £Èƒ ０．４１９６３９， Õ¢ï»Î¼UÏ£ ， Ϛȃ １５．２１２０４， 3¢ï»Î ＲｔØÙ“«š”b“ø›”Â Ú 。Ｊａｒｑｕｅ－Ｂｅｒａ S5Þ¤åï»Î² ¼U}ó ƒnŸ|〠， !Ù´? Ｊａｒｑｕｅ－Ｂｅｒａ S5Þ#À １４ ④ ⑤ ⑥ #T()tT ， D¡ä/,TÖ ， °’,q^ø¤s¢æÖ ， Lñ\«7\ ； DCä/,TÖ ， °q^’,ø¤s-=Ö ， Lñ\«N¬d 。 ÉH¬Usq^Tàß;>TA'F;’,1þ'?TɆlst‰z´á^ ； yLñVøë“^€@ ， ÊöÍAáh.CÅB1; ^“xm ， >L¾W8^#2 。 < ＧＡＲＣＨ ö—šrqHvg|1 。 CD ：《 g"ÛI?ý=Þ^ŽE ，２００９ /UYŽFý,2 》， g"ÛI? ，２００６ / ０１ ‚ ２３ b 。 4c#$"&'IJ;ÛI?š'_„Ý; TF ， ¬N;";#$tuÁ½ 、 I*‹Œ¼Ÿ5l] ， ÛI?LñÞ^'™a¦n„\ 。 !";ÛI?LñÞ^BG? ２０ / ，１０ /£H ?-=^ ，１０ /£H?¢$^ ； bc? １０ / ，６～７ /-=^ ，３～４ /¢$^ （ àBST 、 #$STŠ‘ ）； g"RIIJ ５～６ /?B.Þ^ ， Åg ４ /£H?-=^ 。 http://qks.cqu.edu.cn 　　 　　　　　　　　　　　　　 !"#$$% （ &'($) ）　　　　　　　　　　　　２０１１ *+ １７ ,+ ６ -  　　　 １％ "dk4™•&}〠， Wi² ¼U|.㠂 ， 6mü8ï»Î£Oʰ䘲 ¼U 。 O １　 +MX,¤-./01/d}ÀÁ!0á123ÈÉ JY}K šA cg¦ ‰½ =½ ＪＢ yz] （Ｐ A ） ＡＤＦ A （ ý,A ） â:c ０．０００８２１ ０．０３２６９４ ０．４１９６３９ １５．２１２０４０ ４０９１５２．４  （０．００００００） －９３．６４ （－３．４３） ＳＳＴL3 ０．０００１８８ ０．０２７８１１ －０．６１２８２９ １３．２５１１９０ １７５４７．２４  （０．００００００） －６１．１１ （－３．４３） ＳＴ ]M ０．０００７０６ ０．０３４８５５ ０．０３８５３７ １０．５１８７８０ ９３０７．５５８  （０．００００００） －６０．１２ （－３．４３） ＳＴ gN ０．０００６０１ ０．０３２２５７ －０．０８６５５８ １１．７３８７３０ １２５７６．５７  （０．００００００） －６０．３２ （－３．４３） ˆk÷Þ ０．００１３４２ ０．０３２１３４ －０．０２７２１８ １２．０４６９５０ １３４７４．６  （０．００００００） －５９．７３ （－３．４３） Z(tu ０．００１２５４ ０．０３０８２０ －０．２６０６６７ １０．９３７８１０ １０４１７．５６  （０．００００００） －５９．７２ （－３．４３） ñ|€’ ０．００１１０５ ０．０３６３７１ －０．１８４３１８ １４．８７３１６０ ２３２２９．８６  （０．００００００） －５７．９６ （－３．４３） àB? ０．００２１１１ ０．０３１９９５ －０．３２８６３１ １０．５５３０９０ ９４６２．８４８  （０．００００００） －５９．９３ （－３．４３） OPQY ０．００１１３０ ０．０３５４２８ ０．２８２３７７ １１．３７８５３０ １１６０９．１３  （０．００００００） －６１．０４ （－３．４３） ·™I? ０．００１１９４ ０．０３６４２７ ０．９２７０８８ １８．１３４７１０ ３８２７４．８７  （０．００００００） －５８．５２ （－３．４３） Ræ’ò ０．０００９１９ ０．０３５７３４ －０．０２５４０８ １４．８８８６８０ ２３２６８．６４  （０．００００００） －６０．７０ （－３．４３） Æ8¨ ０．００１４５２ ０．０３０００８ －０．６５０１１７ １８．７１７７６０ ４０９４８．５９  （０．００００００） －６０．６５ （－３．４３） ÆÆÛ Ａ ０．００１１８１ ０．０３４７４５ －０．２０６０５６ １３．９７４５４０ １９８５５．４  （０．００００００） －６１．９１ （－３．４３） ÆSY Ａ ０．００５９９５ ０．０２５４６１ －０．５３８８７７ ２３．６３４１６０ ７０２８３．３７  （０．００００００） －１１．９９ （－３．４３） Üs Ａ ０．０００９４９ ０．０３３４３５ ０．２８３８２０ １９．５７４７８０ ４５２７９．４  （０．００００００） －６１．１４ （－３．４３） Tñ’ò ０．００１４９５ ０．０３１０５４ ０．１６３６８１ １３．６１２１４０ １８５５７．３１  （０．００００００） －５９．６６ （－３．４３） Þ¨’ò ０．００１５０４ ０．０３１０１０ －０．１３２９２７ １２．８４２３５０ １５９５９．１７  （０．００００００） －５９．０４ （－３．４３） à–tu ０．００１２３２ ０．０３５３１６ －０．８９６３４３ ２７．４０７４９０ ９８６００．３５  （０．００００００） －６１．９１ （－３．４３） UIt ０．００１３６２ ０．０３８３３７ －０．６６３９９３ ４０．８２８７００ ２３５８７０．４  （０．００００００） －６３．７３ （－３．４３） Vî± Ａ ０．００１９３９ ０．０３３２９１ －１．０９３８５０ ３４．４４０２２０ １６３５１７．７  （０．００００００） －６１．００ （－３．４３） WI? ０．００１５７２ ０．０３３３７８ －０．６２０８５８ ３９．０４２２８０ ２１４１０９．３  （０．００００００） －６２．０６ （－３．４３） gXI? ０．００１７６９ ０．０３５５８２ －０．６４２２２９ ２７．９３７７１０ １０２６５０．１  （０．００００００） －６１．０４ （－３．４３） Mñ€’ ０．０００８８２ ０．０３５０２９ －０．２００４６７ １２．８３８６３０ １５９６１．９４  （０．００００００） －５６０．３７ （－３．４３） 　　 k ：、、œn¥oA１０％、５％'１％Bž¢op´>FST。¢]。 ２４ http://qks.cqu.edu.cn5Ž，D　45¬Áüâ.B{?@ï»ÎÔÌ æè:; 　　 žkª ， ¼Ãe ２２ ¼¬Áüâ.B{´?ž; tÿ}S5 ， ±Kqz ＳＴ z© 、 ï¬u? 、 ˆwÁ ü 、 <( Ａ、 ­”?££È#ò› ， Õ¢ï»Î¼U Ï£ ； ïš １７ ¼?@£È#9ò› ， ï»Î¼Uº £ 。“ ºÏ ” £šÈ#q=ò² ¼U|šÈÞ ３， Õ¢ ２２ ¼¬Áüâ.B{´?ï»Î"ØÙ “ « š ” b “ ø› ” ÂÚ 。 ‡g ， 4™fó ２２ ¼¬Áüâ.B{´?Ìm ü8|Y‡Åqz ， mü8Y‡Åƒ ０．０３３，２２ ¼¬ Áüâ.B{´?Y‡Å4Ù ９ ¼´?Y‡Å9ò mü8Y‡Å （ Y‡Å°0c ）， ïš １３ ¼´?Y‡ Å#òmü8Y‡Å ， ï4‡#ƒ®–q （０．０３８）， ‡9|R‹? Ａ（０．０２５）， Õ¢Ècâ45¬Áüâ .B{ï»ÎÔÌó# 。 4™ ＡＤＦ Ïßó〠， ! Ùü8#À １％ "dk•& ， WihÀÏßó|.㠂 ； Õ¢ ２２ ¼¬Áüâ.B{?@Ìmü8?@ï »Î£OÊ°#ØÙd?}ÂÚ 。 （ i ） UWxy １． ÍéL}〠e Ｒ{ }ｔ ž;tÿ}S5¼Ig，OIＲｔ|#Þ Éžƒ€kÕ¦ ： mü8#Þɞ ： Ｒｔ１ ＝ｃ＋ａＲｔ－６０＋εｔ （６） ´?#Þɞ ： Ｒｔ２ ＝ｃ＋ａＲｔ－３０＋εｔ （７） âÿɞ|Þg-#g ＡＩＣ、ＳＣ ‡êìO ， PN Qr‡9^¯We¦ （６）（７） ž;{5 ， ã€OÅ ｅｔ ÌïdÉ|ÍéL} 。 4™ã€±K‘7 ⑦， mü8 ｅ{ }ｔ Ì ｅ ２{ } ｔ "ØÙ¢•|ÍéL；´ ?4”Ž= ? 、 þ9° 、 R‹? Ａ、 ­”?£ ｅ{ }ｔ Ì ｅ ２{ } ｔ "ØÙ ¢•|ÍéL ， ? ｅ{ }ｔ ähÀ•&ÍéL，ð ｅ２{ }ｔ Ù¢•|ÍéL。Œ±K3¢äô£-‘ÃÞ ‰OhÀ!þ}LM ， ï12ÉÅØÙ£Onj} ， ƒï»ÔÌØÙt±}‹Œ’9ÔèX 。 ２．ＧＡＲＣＨ、ＴＡＲＣＨ、ＥＧＡＲＣＨ b ＡＲＣＨ－Ｍ Öú ƒ‘¨žŠÔ|èX ， e Ｒ{ }ｔ rM´Öúž; Ö ， , ＧＡＲＣＨ（１，１）、ＴＡＲＣＨ（１，１）、ＥＧＡＲＣＨ （１，１） b ＡＲＣＨＭ Öúe¬Áüâ.c?´?Ìm ü8ï»ÎÔÌ}ž;¼I ， 6´ÖúÆW#¾r Q‡#²ÎW （ｑｕａｓｉｍａｘｉｍｕｍｌｉｋｅｌｉｈｏｏｄＱＭＬ）， 6 (ÅCãOƒ² ¼Uk|‡#²ÎW 。 (ÅCã Oƒ² ¼U‹ä7© ， ß Ｂｏｌｌｅｒｓｌｅｖ b Ｗｏｏｌ ｄｒｉｄｇｅ［２８］ :;å ， À12² ¼Uäw,£¼i# Þɞb12ÉÅɞ²ì‚O ，ＧＡＲＣＨ "Öú| ‡#²Î{5ÞŠÒ ， ¶ÉÅwx{5äŠÒ ， ên ¾rÆÉŊҶÉÅÉWªr² ［２３］。 Vòˆÿf g ， PNû( ＧＡＲＣＨ（１，１）、ＴＡＲＣＨ（１，１）、 ＥＧＡＲＣＨ（１，１） b ＡＲＣＨ－Ｍ Öúe¬Áüâ.B {mü8{5±K¯3 ２⑧。 O ２　　 456Ɍ¦ （ }ÀÁ ）⑨ ö— ／ Qu ｃ ａ ω α γ β ＧＡＲＣＨ（１，１） ０．０００６８９ （８．１５４０７４） ０．０１８３０６ （８．３７５７３３） ３．５２Ｅ－０５ （７１．９４３１４０） ０．１０４２５１ （１０９．４７２５ ０．８６８１８５ （９０４．７０２３） ＴＡＲＣＨ（１，１） ０．０００６１４ （６．１１６８１０） ０．０１８２５８ （８．４１８４５４） ３．３１Ｅ－０５ （６９．９５００８） ０．０９６３５１ （８４．２５８１６） ０．０１３６５１ （８．１１２５２８） ０．８７１６２１ （９４４．９７１６） ＥＧＡＲＣＨ（１，１） ０．０００５３５ （５．９７７３８６） ０．０１９９７１ （１１．６２０９８） －０．４８５０４９ （－８４．６７４２６） ０．２２１６８０ （１３５．８８９０） －０．００２２５３ （－２．１１７３４８） ０．９５３８０５ （１３１５．４５９） ＡＲＣＨ－Ｍ ０．０００５０６ （１．１５８１２４） ０．０１８１８９ （８．３４７８９１） ３．５５Ｅ－０５ （７２．２８７６７） ０．１０４７９１ （１０７．５００６） ０．２２０３０３ （１．１５８１２４） ０．８６７３９７ （８８６．２６４３） ３４ ⑦ ⑧ ⑨ ¬NY5“· ， 0E