主板市场and中小板and创业板

主板市场 编辑本段主板市场：Main-Board Market 　　也称为一板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。主板市场先于创业板市场产生，二者既相互区别又相互联系，是多层次资本市场的重要组成部分。相对创业板市场而言，主板市场是资本市场中最重要的组成部分，很大程度上能够反映经济发展状况，有“国民经济晴雨表”之称。主板市场对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高，上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。 　　中国大陆的主板市场包括上交所和深交所两个市场。 编辑本段市场概述 　　一般而言，各国主要的证券交易所代表着国内主板主场。例如，美国全美证券交易所(AMEX)即为美国主板市场；我国的上交所和深交所即为我国的主板市场。 　　证券市场按证券进入市场的顺序可以分为发行市场和交易市场。发行市场又称一级市场，交易市场也称为二级市场。这同主板市场、二板市场，以及三板市场完全不是一个概念。 编辑本段主板市场和二板市场的区分 　　主板市场和二板市场的区分最主要是在上市公司的规模和融资额上。 　　二板市场是一国证券主板市场之外的证券交易市场，它的明确定位是为具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务，是针对中小企业的资本市场。与主板市场相比，在二板市场上市的企业标准和上市条件相对较低。 　　从国外的情况看，创业板市场与主板市场的区别是：不设立最低盈利的规定，以免高成长的公司因盈利低而不能挂牌；提高对公众最低持股量的要求，以保证公司有充裕的资金周转；设定主要股东的最低持股量及出售股份的限制，如两年内不得出售名下的股份等，以使公司管理层在发展业务方面保持对股东的承诺。此外，创业板使用公告板作为交易途径，不论公司在何地注册成立，只要符合要求即可获准上市。 　　修改部分： 　　主股东和次股东持股权以及售股的权利都要有个明文的规定~！方能解决在中间的辖僻以上说主板和二板的区分中说了不设盈利的最低规定，我否决在用的说法，为什么，说呢?如果持股方都不能预计未来的盈利是涨了还是下滑了？那没有个规定和预计那么面临的就是一个灭绝性的问题. 中小板 百科名片 中小板 中小板块即中小企业板，是指流通盘大约1亿以下的创业板块，是相对于主板市场而言的，有些企业的条件达不到主板市场的要求，所以只能在中小板市场上市。中小板市场是创业板的一种过渡，在中国的中小板的市场代码是002开头的。 概况 　　 2004年5月，经国务院批准，中国证监会批复同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块。 　　中小板块是流通盘1亿以下的创业板块.中小企业板与主板的类比 　　中小企业板的建立是构筑多层次资本市场的重要举措，也是创业板的前奏，虽然6月25日终于揭幕的中小企业板在现阶段并没有满足市场的若干预期，比如全流通等，而过高的新股定位更是在短时期内影响了指数的稳定，但中小企业板所肩负的历史使命必然使得这个板块在未来的制度创新中显示出越来越蓬勃的生命力。 法律环境比较 　　深圳证券交易所2004年5月20日公布了《中小企业板块交易特别规定》、 《中小企业板块上市公司特别规定》和《中小企业板块证券上市协议》。 　　与主板市场同样受约束于 《证券法》、《公司法》。 　　1、 交易规则 　　中小企业板块与主板交易规则对比 　　主板 　　开盘价 封闭式集合竞价 　　收盘价 当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交加权平均价 　　(含最后一笔交易) 　　交易席位披露 日收盘价格涨跌幅偏离值达到±7%的前五只股票 　　异常波动 某只股票的价格连续三个交易日达到涨幅或跌幅限制；某只股票 　　连续五个交易日列入"股票、基金公开信息"；某只股票价格的震 　　幅连续三个交易日达到15%；某只股票的日均成交金额连续五个 　　交易日逐日增加50% 　　中小企业板块 　　开盘价 开放式集合竞价 　　收盘价 最后三分钟集合竞价。收盘集合竞价不能产生收盘价的,以最后 　　一笔成交为当日收盘价 　　交易席位披露 日收盘价格涨跌幅偏离值达到±7%的前三只股票；日价格震幅达到 　　15%的前三只股票；日换手率达到20%的前三只股票 　　异常波动 连续三个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±20%的；ST和 　　*ST股票连续三个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±15% 　　的；连续三个交易日内日均换手率与前五个交易日的日均换手率的 　　比值达到30倍,并且该股连续三个交易日内的累计换手率达到20%的 市场透明度 　　2、 市场透明度增加 　　特别规定中,与主板市场开盘封闭式集合竞价不同,中小企业板块股票的开盘集合竞价将以开放式集合竞价的方式进行。开放与封闭本身的区别就充分体现了公开和透明。 　　中小企业板块开盘集合竞价期间,深交所主机将即时揭示中小企业股票的开盘参考价格、匹配量和未匹配量三个指标。使得与主板相比,集合竞价的产生过程发生了变化。与封闭式集合竞价相比，这种开放式集合竞价将即时反映集合竞价虚拟价格的形成过程。 　　中小企业板块股票的收盘价则将通过收盘前最后三分钟集合竞价的方式产生。每个交易日的14∶57至15∶00为中小企业板块收盘集合竞价时间。这与主板市场证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价也有所不同。 　　中小企业板块股票交易的开盘价和收盘价产生方式发生的变化,其主旨在于增强交易本身的透明度,抑制投机,有利于保护投资者利益。 　　引入三大指标作为交易公开信息披露和标准，同时制定了更为具体的异常波动停牌制度。相对于目前主板市场交易所对A股和基金每日涨跌幅比例超过7%(含7%)的前5只证券公布其成交金额最大的5家会员营业部或席位的名称及成交金额,中小企业板块日收盘价格涨跌幅偏离值达到±7%的各前三只股票、日价格振幅达到15%的前三只股票和日换手率达到20%的前三只股票都将公布成交金额最大五家会员营业部或席位的名称及其买入、卖出金额。 信息披露及时 　　3、 信息披露更及时 　　在《中小企业板块上市公司特别规定》中,年度报告说明会制度的建立显示中小企业板块上市公司和投资者关系有望大大拉近。根据规定,中小企业板块上市公司应当在每年年度报告披露后举行年度报告说明会,向投资者介绍公司的发展战略、生产经营、新产品和新技术开发、财务状况和经营业绩、投资项目等各方面的情况。 　　中小企业板块上市公司还被要求在定期报告中新增披露截至报告期末前十名流通股股东的持股情况和公司开展投资者关系管理的具体情况。也就是说,与主板相比,投资者能更及时地了解到股东持股分布状况的变化,给投资提供参考。 　　在有关规定中,中小企业板块上市公司当年存在募集资金运用的,公司应当在进行年度审计的同时,聘请会计师事务所对募集资金使用情况,包括对实际投资项目、实际投资金额、实际投入时间和完工程度进行专项审核,并在年度报告中披露专项审核的情况。这就说明,中小企业板块上市公司的募集资金将面临着更为严格的监管,引入中介机构使其在募集资金运用方面受到约束,其信息披露也将更加透明。同时,中小企业板块上市公司还应当在股票上市后六个月内建立内部审计制度,监督、核查公司财务制度的执行情况和财务状况。 特点 投资者目标定位不同 　　引入“风险偏好”的概念，投资者应对个人的投资偏好有所定位。 　　就目前而言，中小企业板与主板区别除了交易制度的修订，更重要的是其总股本较小，统计显示，目前主板市场中约95%的上市公司总股本超过4亿。对主板市场的历史数据整理分析，小盘股的波动性和风险系数均高于指数，这意味着投资于中小企业板块就必须能够承担其更大的波动性。 未来发展趋势不同 　　中国证监会市场监管部主任谢庚表示，从分步建设创业板市场入手推进多层次资本市场建设，是我国资本市场的现实选择，而未来一段时期的主要任务就是推进中小企业板块的制度创新。 　　目前，中国资本市场层次单一，对于服务中小企业而言，问题和矛盾还较突出。虽然中小企业板块已经推出，但《公司法》规定，申请上市的股份有限公司的股本总额不得少于5000万元，最近三年持续盈利，所以诸多中小企业仍然难以借助发行上市实现创业资本的退出。 　　但随着资本市场自身的改革深化和国务院“九条意见”的出台，建立多层次资本市场的条件正逐步成熟，逐步放宽创业型企业发行上市在股本总额和持续盈利等方面的限制，在条件成熟时，将中小企业板块从现有市场中剥离，正式建立创业板市场是市场趋势所在。 中小板企业上市流程 　　(一) 改制阶段 　　企业改制、发行上市牵涉的问题较为广泛复杂，一般在企业聘请的专业机构的协助下完成。企业改制并于主板上市、企业中小板上市、企业深圳创业板上市上市所涉及的主要中介机构(010)8629-0776均需证券执业资格 　　(1)各有关机构的工作内容 　　拟改制公司 　　拟改制企业一般要成立改制小组，公司主要负责人全面统筹，小组由公司抽调办公室、财务及熟悉公司历史、生产经营情况的人员组成，其主要工作包括： 　　全面协调企业与省、市各有关部门、行业主管部门、中国证监会派出机构以及各中介机构的关系，并全面督察工作进程； 　　配合会计师及评估师进行会计报表审计、盈利预测编制及资产评估工作； 　　与中介机构合作，处理上市有关法律事务，包括编写公司章程、承销协议、各种关联交易协议、发起人协议等； 　　负责投资项目的立项报批工作和提供项目可行性研究报告； 　　完成各类董事会决议、公司文件、申请主管机关批文，并负责新闻宣传报道及公关活动。 　　A制定股份公司改制方案； 　　对股份公司设立的股本总额、股权结构、招股筹资、配售新股及制定发行方案并进行操作指导和业务服务； 　　推荐具有证券从业资格的其他中介机构，协调各方的业务关系、工作步骤及工作结果，充当公司改制及股票发行上市全过程总策划与总协调人； 　　起草、汇总、报送全套申报材料； 　　组织承销团包A股，承担A股发行上市的组织工作。 　　B各发起人的出资及实际到位情况进行检验，出具验资报告； 　　负责协助公司进行有关账目调整，使公司的则务处理符合规定： 　　协助公司建立股份公司的财务会计制度、则务； 　　对公司前三年经营业绩进行审计，以及审核公司的盈利预测。 　　对公司的内部控制制度进行检查，出具内部控制制度评价报告。 　　在需要的情况下对各发起人投入的资产评估，出具资产评估报告。 　　土地评估机构 　　对纳入股份公司股本的土地使用权进行评估. 　　C协助公司编写公司章程、发起人协议及重要合同； 　　负责对股票发行及上市的各项文件进行审查； 　　起草法律意见书、律师工作报告； 　　为股票发行上市提供法律咨询服务。 　　特别提示：根据中国证券监督管理委员会有关的规定：今后拟申请发行股票的公司，设立时应聘请有证券从业资格许可证的中介机构承担验资、评估、审计等业务。若设立聘请没有证券从业资格许可证(010)8629-0776的中介机构承担上述业务的，应在股份公司运行满三年后才能提出发行申请，在申请发行股票前须另聘有证券从业资格许可证的中介机构复核并出具专业报告。 　　(2)确定方案 　　券商和其他中介机构向发行人提交审慎调查提纲，由企业根据提纲的要求提供文件资料。通过审慎调查，全面了解企业各方面的情况，确定改制方案。审慎调查是为了保证向投资者提供的招股资料全面、真实完整而的，也是制作申报材料的基础，需要发行人全力配合。 　　(3)分工协调会 　　中介机构经过审慎调查阶段对公司了解，发行人与券商将召集所有中介机构参加的分工协调会。协调会由券商主持，就发行上市的重大问题，如股份公司设立方案、资产重组方案、股本结构、则务审计、资产评估、土地评估、盈利预测等事项进行讨论。协调会将根据工作进展情况不定期召开。 　　(4)各中介机构开展工作 　　根据协调会确定的工作进程，确定各中介机构工作的时间表，各中介机构按照上述时间表开展工作，主要包括对初步方案进一步分析、财务审计、资产评估及各种法律文件的起草工作[企业主板上市、深圳创业板上市(010)8629-0776]。 　　(5)取得国有资产管理部门对资产评估结果确认及资产折股方案的确认，土地管理部门对土地评估结果的确认 　　国有企业相关投入资产的评估结果、国有股权的处置方案需经过国家有关部门的确认。 　　(6)准备文件 　　企业筹建工作基本完成后，向市体改办提出正式申请设立股份有限公司，主要包括： 　　公司设立申请书； 　　主管部门同意公司设立意见书； 　　企业名称预核准通知书； 　　发起人协议书； 　　公司章程； 　　公司改制可行性研究报告； 　　资金运作可行性研究报告； 　　资产评估报告； 　　资产评估确认书； 　　土地使用权评估报告书； 　　国有土地使用权评估确认书； 　　发起人货币出资验资证明； 　　固定资产立项批准书； 　　三年财务审计及未来一年业绩预测报告。 　　以全额货币发起设立的，可免报上述第8、9、10、11项文件和第14项中年财务审计报告。 　　市体改办初核后出具意见转报省体改办审批。(7)召开创立大会，选董事会和监事会 　　省体改对上述有关材料进行审查论证，如无问题获得省政府同意股份公司成立的批文，公司组织召开创立大会，选举产生董事会和监事会。 　　(8)工商行政管理机关批准股份公司成立，颁发营业执照 　　在创立大会召开后30天内，公司组织向省工商行政管理局报送省政府或中央主管部门批准设立股份公司的文件、公司章程、验资证明等文件，申请设立登记。工商局在30日内作出决定，获得营业执照。 　　(二) 辅导阶段 　　在取得营业执照之后，股份公司依法成立，按照中国证监会的有关规定，拟公开发行股票的股份有限公司在向中国证监会提出股票发行申请前，均须由具有主承销资格的证券公司进行辅导，辅导期限一年。辅导内容主要包括以下方面： 　　股份有限公司设立及其历次演变的合法性、有效性； 　　股份有限公司人事、财务、资产及供、产、销系统独立完整性： 对公司董事、监事、高级管理人员及持有5％以上(含5％)股份的股东(或其法人代表)进行《公司法》、《证券法》等有关法律法规的培训； 　　建立健全股东大会、董事会、监事会等组织机构，并实现规范运作； 　　依照股份公司会计制度建立健全公司财务会计制度； 　　建立健全公司决策制度和内部控制制度，实现有效运作； 　　建立健全符合上市公司要求的信息披露制度； 　　规范股份公司和控股股东及其他关联方的关系； 　　公司董事、监事、高级管理人员及持有5％以上(含5％)股份的股东持股变动情况是否合规。 　　辅导工作开始前十个工作日内，辅导机构应当向派出机构提交下材料： 　　辅导机构及辅导人员的资格证明文件(复印件)； 　　辅导协议； 　　辅导； 　　拟发行公司基本情况资料表； 　　最近两年经审计的财务报告(资产负债表、损益表、现金流量表等)。 　　辅导协议应明确双方的责任和义务。辅导费用由辅导双方本着公开、合理的原则协商确定，并在辅导协议中列明，辅导双方均不得以保证公司股票发行上市为条件。辅导计划应包括辅导的目的、内容、方式、步骤、要求等内容，辅导计划要切实可行。 　　辅导有效期为三年。即本次辅导期满后三年内，拟发行公司可以山上承销机构提出股票发行上市申请；超过三年，则须按本办法规定的程序和要求重新聘请辅导机构进行辅导。 　　(三) 申报材料制作及申报阶段 　　(1)申报材料制作 　　股份公司成立运行一年后，经中国证监会地方派出机构验收符合条件的，可以制作正式申报材料。 　　申报材料由主承销商与各中介机构分工制作，然后由主承销商汇总并出具推荐函，最后由主承销商完成内核后并将申报材料报送中国证监会审核。 　　会计师事务所的审计报告、评估机构的资产评估报告、律师出具的法律意见书将为招股说明书有关内容提供法律及专业依据。 　　(2)申报材料上报 　　初审 　　中国证监会收到申请文件后在5个工作日内作出是否受理的决定。未按规定要求制作申请文件的，不予受理。同意受理的，根据国家有关规定收取审核费人民币3万元。 　　中国证监会受理申请文件后，对发行人申请文件的合规性进行初审，在30日内将初审意见函告发行人及其主承销商。主承销商自收到初审意见之日10日内将补充完善的申请文件报至中国证监会。 　　中国证监督会在初审过程中，将就发行人投资项目是否符合国家产业江政策征求国家发展计划委员会和国家经济贸易委员会意见，两委自收到文件后在15个工作日内，将有关意见函告中国证监会。 　　发行审核委员会审核 　　中国证监会对按初审意见补充完善的申请文件进一步审核，并在受理申请文件后60日内，将初审报告和申请文件提交发行审核委员会审核。 　　核准发行 　　依据发行审核委员会的审核意见，中国证监会对发行人的发行申请作出核准或不予核准的决定。予以核准的，出具核准公开发行的文件。不予核准的，出具书面意见，说明不予核准的理由。中国证监会自受理申请文件到作出决定的期限为3个月。 　　发行申请未被核准的企业，接到中国证监会书面决定之日起60日内，可提出复议申请。中国证监会收到复议申请后60日内，对复议申请作出决定。 　　(四) 股票发行及上市阶段 　　(1)股票发行申请经发行审核委员会核准后，取得中国证监会同意发行的批文。 　　(2)刊登招股说明书，通过媒体过巡回进行路演，按照发行方案发行股票。 　　(3)刊登上市公告书，在交易所安排下完成挂牌上市交易。 优势介绍 　　(1)处于成长期：中小板企业大多处于企业生命周期的成长期，与处于成熟期的企业相比，成长期的企业具有高成长、高收益的特点。 　　(2)具有区域优势：中小板企业大多位于东南沿海等经济发达的地区，在50家企业中，浙江、广东、江苏三省共31家，占62%。沿海区域的经济发展为中小企业的发展提供了巨大的空间。 　　(3)自主创新能力强：中小板企业多数是一些在各自细分行业处于龙头地位的小公司，拥有自主专利技术的接近90%，部分公司被列为国家火炬计划重点高新技术企业和国家科技部认定全国重点高新技术企业。“十一五”规划强调了高科技的自主创新能力，科技含量较高的中小板企业将迎来良好的市场发展环境。 　　(4)全流通的板块：值得提出的是中小板截止06年4月共有50家上市公司，已经全部完成股改，中小企业板是国内第一个全流通的板块。 中小板-交易规则 交易时间 　　股市 　　主板：9:15～9:25开盘集合 　　竞价，9:30～11:30和13:00～15:00连续竞价，15:00～15:30大宗交易。 　　中小板：9:15～9:25开盘集合竞价，9:30～11:30和13:00～14:57连续竞价，14:57～15:00收盘集合竞 　　 价，15:00～15:30大宗交易。 集合竞价 　　主板：在9:25的时候直接公布开盘价和成交量。 　　中小板：在9:15～9:25之间，交易系统会按照集合竞价规则对当前已收到的有效委托进行一次虚拟的集合竞价（每隔10秒揭示一次，不是实际开盘价，不产生实际成交），以确定截至目前的有效委托将产生的集合竞价成交价，这个价格就是虚拟开盘价。每次揭示的虚拟开盘价会随着新委托的进入而不断更新，这样投资者可以了解当前参与集合竞价的委托情况，增加开盘集合竞价的透明度。 　　具体来说，在五档行情下，如果集合竞价时未匹配量为零，则在买一和卖一档分别揭示开盘参考价格和匹配量； 　　如果集合竞价时出现未匹配量为卖方剩余，则除了在买一和卖一档分别揭示开盘参考价格和匹配量外，在卖二的数量位置揭示未匹配量，五档中的其他档均为空白，不揭示价格和数量； 　　如果集合竞价时出现未匹配量为买方剩余，则除了在买一和卖一档分别揭示开盘参考价格和匹配量外，在买二的数量位置揭示未匹配量，五档中的其他档均为空白，不揭示价格和数量。 撤单申报 　　主板：开盘集合竞价时，交易主机任何时间内都接受撤单申报。 　　中小板：开盘集合竞价时，9:20～9:25主机不接受撤单申报，除此之外都可接受撤单申报。 收盘定价 　　主板：以当日最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）来确定。 　　中小板：14:57～15:00实施收盘集合竞价，以确定收盘价，收盘集合竞价不能产生收盘价的，以最后一笔成交价为当日收盘价。 中小板与创业板的区别 门槛较高 　　(1)中小企业板块的进入门槛较高，上市条件较为严格，接近于现有主板市场。而创业板的进入门槛较低，上市条件较为宽松。 两板平行制 　　(2)中小企业板块的运作采取非独立的附属市场模式，也称一所两板平行制，即中小企业板块附属于深交所。中小企业板块作为深交所的补充，与深交所组合在一起共同运作，拥有共同的组织管理系统和交易系统，甚至采用相同的监管标准，所不同的主要是上市标准的差别。例如，新加坡证券交易所的SecondBoard、吉隆坡和泰国证券交易所的二板市场与香港创业板等都是这样。而中国今后设立的创业板，其运作将采取独立模式，即创业板与主板市场———上交所分别独立运作，拥有独立的组织管理系统和交易系统，采用不同的上市标准和监管标准。例如，美国的Nasdaq、日本的OTCExchange、中国台湾的ROSE和法国的“新市场”等，即是如此。 时间在先 　　(3)从设立的时间顺序来看，中小企业板块要先于创业板。或者说，中小企业板块是未来创业板的雏形 创业版    HYPERLINK "http://baike.baidu.com/image/7d9893101b027512203f2e5b" \t "_blank"    编辑本段简介 　　创业板又称二板市场，即第二股票交易市场，是指主板之外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的有效补给，在资本市场中占据着重要的位置。 　　在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短规模较小，业绩也不突出。 　　创业板市场最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会。 　　在中国发展创业板市场是为了给中小企业提供更方便的融资渠道，为风险资本营造一个正常的退出机制。同时，这也是我国调整产业结构、推进经济改革的重要手段。 　　对投资者来说，创业板市场的风险要比主板市场高得多。当然，回报可能也会大得多。 　　各国政府对二板市场的监管更为严格。其核心就是“信息披露”。除此之外，监管部门还通过“保荐人”制度来帮助投资者选择高素质企业。 　　二板市场和主板市场的投资对象和风险承受能力是不相同的，在通常情况下，二者不会相互影响。而且由于它们内在的联系，反而会促进主板市场的进一步活跃。 编辑本段相关信息 　　什么是股市中的创业版？ 　　创业板市场也即人们通常所称的二板市场，即股票第二交易市场，这里的“第二”是相对于主板市场而言。 　　在国外，二板市场又叫另类股票市场，也就是针对中小型公司、新兴企业尤其是高新技术企业上市的市场。二板市场主要功能是为中小型创业企业，特别是为中小型高科技企业服务，一般说它的上市标准与主板市场有所区别。开设创业板市场是世界上经济比较发达的国家和地区的普遍做法，旨在支持那些一时不符合主板上市要求但又有高成长性的中小企业，特别是高科技企业的上市融资。因此，它的建立将大大促进那些具有发展潜力的中小型创业企业的发展 　　狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。公司筹集资金的动机应该遵循一定的原则，通过一定的渠道和一定的方式去进行。我们通常讲，企业筹集资金无非有三大目的：企业要扩张、企业要还债以及混合动机（扩张与还债混合在一起的动机）。从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。 　　融资可以分为直接融资和间接融资。直接融资是不经金融机构的媒介，由政府、企事业单位，及个人直接以最后借款人的身份向最后贷款人进行的融资活动，其融通的资金直接用于生产、投资和消费。间接融资是通过金融机构的媒介，由最后借款人向最后贷款人进行的融资活动，如企业向银行、信托公司进行融资等等。