手机游戏投资价值评估.

I TMT 行业投资价值评估系列报告： 手机游戏 2005 特此声明：本智库提供文章仅供学习交流，非商业用途！ 文件分享人：CEO智库 中国最专业的企业管理、资本运作与金融管理知识管理平台，向成长 企业高管、CEO、金融界人士提供高端财经、资本市场、投行、管理、战 略等知识性文档和最新资讯。CEO智库由协纵国际企业港有限公司发起， CEO足迹遍布香港、澳洲、美国、英国等国家和地区。 • 作为资本和管理领域的知识管理平台，提供进驻企业展示商业模式、产 品和服务的平台和渠道 • 拥有企业在跨地域跨地点运营时非常有用的内部信息管理和内控管理平 台，而这平台对客户全部免费开放 • 社区和论坛提供客户与资本与管理专家对接，是帮助客户获得决策辅助 建议的平台 • 组群和论坛具备CRM、IR、知识管理、MIS管理功能，是客户强有力的成 长助手 协纵国际企业港是中国首家柔性办公和企业成长连锁基地。母公司盛 富资本为亚洲投行，提供跨境商业地产资产管理解决方案，下辖私募股权 投资、房地产基金、资本筹集、购并和香港上市保荐业务，近年从英美引 入最新柔性办公基地（Flexible Managed Office）模式，提供灵活柔性办 公场所，配合协助企业成长的增值服务。 租期：短可一月 长可七年 面积：小至一席 大至一层 成本：节约投资 避免浪费 地点：入驻一点 多点通行 服务：知识智库 资本投资 柔性办公空间解决方案 30-1800平米办公面积可灵活划分 即租即用，低成本获规模形象 含装修到家具，可选个性化二装和 布置 宽敞前台、洽谈室、等候室、休息室、中央主机房 配有行政秘及咖啡茶水服务 配有视频会议和电话会议系统的会议室和室 24小时空调，全电脑门禁安防监控系统 大幅降低成本的虚拟办公和办公位方案 办公位方案 入住一点获辐射全国的地址 代客来电接听，中英文应答 一卡在手畅通全国的会议和办公服务 临时接待客户服务 初创业者获大企业办公环境 成长解决方案 财务、法律、税务支持与外包 人力资源、E营销、企业战略诊断 免费专业智库支持，沙龙、论坛和商业互惠联盟，提供商业人脉拓展机会 商业模式和商业书辅导，引入PE投资和安排私募配售 管理、战略咨询、私募配售和高管培训 母公司拥有上市保荐人资格和旗下PE基金，可帮助解决管理和资本困惑 协纵深圳柔性办公基地 ◆华侨城智慧广场基地：南山区华侨城侨香路与深云路交汇处智慧广场B座11层 ◆车公庙财富广场基地：福田区车公庙深南大道与农园路交汇处财富广场A座24层 ◆联合广场基地：福田区滨河路5022号联合广场B栋7层 ◆蛇口明华国际会议基地：南山区蛇口龟山路八号明华国际会议中心二号楼12层 ◆佳和华强大厦基地：福田区深南中路佳和华强大厦B座10层(华强北） ◆闽泰大厦基地：南山区滨海大道与文心五路交汇处闽泰大厦14层 ◆南方国际广场基地：福田区益田路3013号南方国际广场B栋18层 协纵北京柔性办公基地 ◆京信大厦基地：朝阳区东三环北路甲二号京信大厦13层 ◆朝外MEN大厦基地：朝阳区朝外大街26号MEN大厦12、29层 ◆中汇广场基地：东城区东直门南大街11号中汇广场C座10、11层 协纵上海柔性办公基地 ◆招商局大厦基地：陆家嘴东路161号招商局大厦12层 协纵佛山柔性办公基地 ◆卓远国际商务大厦基地：禅城区季华五路二号一座卓远国际商务大厦6、7、 11、13层 柔性办公基地遍布全国 免费热线/Toll-free Hotline: 传真/Fax: 电邮/Email: 网站/Website: 智库/CEO Knowledge: 微博/Micro Blog: 400-654-0654 86-755-8289 9966 service@myceosuite.com www.myceosuite.com www.ceoknowledge.com http://t.sina.com.cn/ceosuite CEO智库 CEO KNOWLEDGE 协纵国际企业港有限公司 CAPITAL EXECUTIVE OFFICE LIMITED II 1. 本报告包含的所有内容（包括但不限于文本、数据、图片、图标、研究模型、LOGO、创意等）的 所有权归属易观公司（Analysys，以下称“本公司”），受中国及国际版权法的保护。对本报告 上所有内容的复制（意指收集、组合和重新组合），本公司享有排他权并受中国及国际版权法的 保护。对本报告上述内容的任何其他使用，包括修改、发布、转发、再版、交易、演示等行为将 被严格禁止。 2. 本报告及其任何组成部分不得被再造、复制、抄袭、交易，或为任何未经本公司允许的商业目的 所使用。如果正版报告用户将易观公司提供的报告内容用于商业、盈利、广告等目的时，需征得 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挖掘影响业内企业生存和发展的关键因素，指引潜在产业进入者正确的投资决策 � 易观创建了手机游戏产业投资价值评估模型，利用该模型对手机游戏产业进行投资价值评估， 从定量的角度评估其投资价值 � 通过比较分析该数据与其他行业投资价值评估数据，可以获悉不同行业投资价值排名，了解不 同行业的投资价值差异；将该数据与本行业在不同时段的投资价值评估数据进行对比分析，可 以了解该行业在不同阶段的投资价值，把握进入的时机，降低投资风险，获取丰厚的利润 � 提出投资建议并揭示投资风险 报告目的 AnalysysAnalysysAnalysysAnalysys InternationalInternationalInternationalInternational 3 � 手机游戏产业投资评估概述............................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................4444 手机游戏市场潜力巨大..................................................................................................................................4 行业处于整合阶段..........................................................................................................................................4 市场增长蓄势待发..........................................................................................................................................4 手机游戏平台发生结构性转变...................................................................................................................... 4 投资价值与投资风险揭示..............................................................................................................................4 行业现状........................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................ 7777 手机游戏定义及分类......................................................................................................................................7 手机游戏市场整体发展现状.......................................................................................................................... 8 细分市场发展现状..........................................................................................................................................8 行业中从事手机游戏业务上市公司的盈利状况.......................................................................................... 9 行业发展趋势................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................11111111 规模性扩张蓄势待发....................................................................................................................................11 2007 年有序市场竞争格局形成...................................................................................................................11 手机游戏平台发生结构性转变....................................................................................................................11 行业发展的驱动因素................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................18181818 行业投资价值评估................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................19191919 评估的目的....................................................................................................................................................19 评估指标的确定............................................................................................................................................19 评估指标打分标准........................................................................................................................................20 评估指标权重的分配....................................................................................................................................20 行业评估结果................................................................................................................................................21 投资风险................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................23232323 成功关键要素................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................24242424 易观建议................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................25252525 附录 1：数据分析流程与方法.................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................... 26262626 附录 2：易观国际相关知识产品目录.................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................... 29292929 目录 AnalysysAnalysysAnalysysAnalysys InternationalInternationalInternationalInternational 4 手机游戏产业投资评估概述 手机游戏市场潜力巨大 2004 年中国手机游戏市场规模超过 8亿元人民币，同比增长 150%；预计 2005 年手机游戏产业的 市场规模将达到 14.41 亿元人民币，同比增长将达到 79%；随着 2006 年 3G 网络的商用和智能手机的 普及，手机游戏的技术平台得以提升，手机游戏市场将势如破竹，预计到 2008 年，手机游戏市场规模 达到 58.62 亿元，年平均复合增长率为 60%。预计 2008 年以后的两年内，手机游戏市场仍将保持高速 增长，市场规模将进一步扩大。 行业处于整合阶段 2005 年，尽管手机游戏市场的总体规模还在增长，但是增长速度未能达到业界的预期，手机游戏 市场价值被高估，出现产业盘整。主要表现在对于早期进入手机游戏市场的中小 SP、ISV 逐渐向两极 分化，市场进入者数量急剧增加，市场竞争加剧。2005 年的盘整也刺激了资本追捧，而未获得投资者 青睐的中小规模 SP 生存空间受到进一步挤压。优胜劣汰的结果是拥有显著技术优势和独特商业模式的 服务提供商占据了更大的市场份额并获得了资本市场的青睐，迅速壮大起来；而那些无特殊优势的中 小型服务提供商则被迅速淘汰。 市场增长蓄势待发 2005 年 WAP、JAVA、BREW 技术趋于成熟，相关技术应用环境日臻完善，3G 网络大规模商用和智能 手机的普及则成为阻碍手机游戏市场快速发展的主要因素。随着 2006 年 3G 牌照的发放，技术平台得 到显著提升，手机游戏内容的质量将得到大幅度提高，娱乐性、互动性更强，客户的认知度将会随之 快速提高，易观认为，目前手机游戏市场经历了盘整后，改善了竞争环境，优化了产业链结构，技术 水平进一步完善，3G 网络大规模商用和智能手机的普及将是手机游戏市场爆发性增长的决定性诱因。 手机游戏平台发生结构性转变 始终处于市场份额之首的 SMS 手机游戏 2005 年地位将发生动摇，市场份额从 2004 年的 60.9%将 下降到 40.3%，在 2006 年 3G 牌照发放后，SMS 手机游戏市场发展将达到顶点，之后市场规模逐步萎 缩；同时，JAVA 手机游戏市场规模迅速上升，随着可实现 JAVA 游戏应用终端的普及，以及 3G 网络的 商用，在 2006-2008 年 JAVA 手机游戏市场的发展将呈现高速增长， 2008 年 JAVA 游戏市场占整体市 场份额超过三分之一；随着智能手机的普及以及 3G 网络商用，在线手机游戏市场将从 2007 年开始高 速增长，市场规模在 2008 年将达到 7.2 亿元，迅速占据超过 12%的市场份额。 投资价值与投资风险揭示 AnalysysAnalysysAnalysysAnalysys InternationalInternationalInternationalInternational 5 按照易观行业评估体系，对手机游戏产业进行投资价值评估： 指标 权数 0-1 1-2 2-3 3-4 4-5 市场容量 0.10 5 目前市场规模 0.05 1.5 未来3年市场规模 0.15 2.5 未来3年市场增长率 0.15 5 预计平均毛利率 0.20 4 技术含量要求 0.10 3.5 宏观经济影响程度 0.05 0.5 受产业链某一环节制约程度 0.20 2 综合评分 3.28 评估标准： � 市场容量-- 2004 年我国手机用户达到 3.348 亿户，从现在到 2008 年之间的 3 年内，手机用户仍 将按照年增 5000 万的用户增长，这些移动用户均可视作潜在的手机游戏客户 � 目前市场规模--目前手机游戏的活跃用户量不到手机用户数量的 0.5% � 未来 3 年市场规模—未来 3年手机游戏的活跃用户数达到 3,280 万户，占据手机用户数 6%左右 � 未来 3 年市场增长率--未来 3年市场规模年复合增长率达到 60%，行业处于高速发展期 � 未来 3 年平均毛利率--未来三年内，毛利率的高低仍然受到与电信运营商的合作分成比例的影 响，预计毛利率将有所下降，在 50%左右 � 技术含量要求--3G 网络的商用和智能手机的普及是手机游戏突破式发展的前提，同时手机游戏自 主研发能力是企业进一步发展的重要因素，手机游戏的技术要求较高 � 宏观经济影响程度--本行业受宏观经济影响程度较大，与国民消费水平息息相关 � 受产业链中某一环节制约的程度--电信运营商在这个行业占主导作用，拥有行业规范者和参与者 的双重身份,这使得行业的发展受到它的制约,产业链其他环节承受一定的经营风险 AnalysysAnalysysAnalysysAnalysys InternationalInternationalInternationalInternational 6 投资价值评估结论： 根据上述评估标准，我们认为手机游戏行业的市场吸引力评估分数为 3.28 分， 该产业具有一定 的市场吸引力，具有投资价值。 投资风险 ���� 技术成熟尚需时间 尽管 2006 年 3G 网络商业开始普及，智能手机将大规模投放市场，但是技术的稳定性和成熟度仍 需要一定时间提高和完善，进入高速增长的时间尚不确定。 ���� 终端设备普及率决定行业发展速度 对于手机游戏技术平台而言，目前以 SMS、WAP、JAVA、BREW 为主。其中可应用 WAP、JAVA、BREW 终端设备的高普及率成为这些服务是否能快速发展的前提。 ���� 运营商的主导作用影响手机游戏的发展 在手机游戏产业链中，运营商占主导地位，提供网络运营支持、对整个产业进行管理、负责指导 运营，包括游戏定价、内容审批和代收费等。运营商在产业链中的主导地位决定了运营商的管理和市 场策略对该产业发展的影响巨大。目前看来，中国移动市场投入严重不足，总部缺乏实际投入，而地 方运营公司以利润为导向，在手机游戏投入上更为消极，这些都成为制约手机游戏发展的因素，这在 一定程度上存在经营风险。 ���� SP/CP 盈利水平将会进一步降低 随着手机游戏市场需求的扩大，未来电信运营商有可能增加分成比例；同时产业链分工将更加明 确，SP 与 CP 分工将更加明确，手机游戏 SP 和 CP 利润空间进一步降低。 AnalysysAnalysysAnalysysAnalysys InternationalInternationalInternationalInternational 7 行业现状 手机游戏定义及分类 手机游戏是指借助手机或 PDA 等终端设备，通过无线网络设施来提供的游戏应用及服务，是基于 移动终端设备而开发的游戏应用。易观将各类基于不同的技术平台的手机游戏产品定义如下： ���� 短消息服务游戏 通常是发送信息到某个号码，该号码对应游戏供应商的服务器，服务器收到消息，执行一些操作 后返回一条带有结果的消息到游戏者的手机上。它主要靠用户输入文字，因此本质上是一个命令运行 环境。另外在实际参与的过程中费用相对比较昂贵，虽然目前短信收入仍是运营商和 SP 目前主要的收 入来源，短信游戏也是整个手机游戏市场中所占比例最高的手机游戏业务类型，但目前来看短消息服 务游戏不是一种主要的游戏环境，也不是手机游戏未来的发展方向。 ���� WAP 游戏 本报告中 WAP 是指基于 WAP ，通过移动终端对 WAP 站点的浏览应用。WAP 游戏即指利用无线 应用 WAP 协议，手机本身几乎不需要做任何处理过程，通过手机这个静态的浏览载体来参与游戏。所 有游戏必须通过网络，其操作都在远程服务器上执行。该类游戏可以给用户传达更详细的帮助信息或 规则，而有效的避开了手机游戏受到终端产品内存限制的制约，属于人机交互类游戏。 ���� JAVA 游戏 Java 2 Micro Edition（J2ME）是一种针对移动电话和 PDA 这样小型设备的 JAVA 语言。它已经极 大的提高了移动电话支持游戏的能力。它有比 SMS 或 WAP 更好控制的界面，允许使用子图形动画，并 且可以通过无线网络连接到远程服务器。它是一个许多厂商支持的行业标准。移动梦网的 JAVA“百宝 箱”服务 2003 年 5 月开始正式商用到目前，各家 SP 都看到了手机游戏下载业务的市场前景，都开始 逐渐从观望中转变，也加大了在 JAVA 游戏业务方面的投入。 ���� BREW 游戏 是比 JAVA 更低层的运行环境，通过与芯片的优化整合，不仅可以起到 J2ME 屏蔽操作系统的作 用，还可以实现比 JAVA 更高的执行效率。BREW 不是一个操作系统，但它能提供非常丰富的应用环 境，在无线设备中，这个环境能对应用软件提供充分的支持。在本报告中，从应用的角度看，也可以 将 BREW 理解为一种适用于 CDMA 手机的软件平台。 ���� 在线手机游戏 与以上基于移动网络的应用协议或者开发语言不同，本报告所讲的在线手机游戏是可在智能手机 操作系统平台运行的，具有典型 PC 软件开发特色的，在服务器端实现交互的游戏软件。 AnalysysAnalysysAnalysysAnalysys InternationalInternationalInternationalInternational 8 手机游戏市场整体发展现状 手机游戏产业已经形成 手机游戏服务从 2002 年兴起，以腾讯、新浪、搜狐等门户类服务提供商从事的短信游戏为主流； 由于手机游戏开发的资金投入小，开发周期短，一时间大大小小的 SP 纷纷涉入该领域。紧接下来的 2-3 年内，随着网络环境的不断改善，WAP,JAVA,BREW 等技术平台逐渐被开发，出现了 SMS, MMS, WAP, JAVA/ BREW 等多种手机游戏技术平台，手机游戏产业逐渐呈现。 市场处于两极分化 由于目前移动电话内存空间和应用程序方面以及网络环境受到一定的限制，影响了游戏的互动效 果，短信游戏不能够很好的满足用户对于游戏体验的多媒体性和互动性的需求，其市场需求在逐渐萎 缩；另一方面，尽管 JAVA ,BREW 的技术日趋成熟，相关技术的应用环境日臻完善，但是商业模式仍然 很单一，产品离用户所期望的使用体验有较大的差距。2004-2005 年手机游戏市场进入整合期，手机 游戏市场出现了两极分化，大部分中小 SP 陷入困境；有实力的 SP 在 JAVA, BREW 和在线手机游戏等领 域仍然是投入大于产出。 目前整体市场规模较小 2004 年手机游戏市场规模超过 8 亿元人民币，同比增长 150%，占整体移动增值服务市场的 4.6%。付费手机游戏用户规模达到 1,028 万，同比增长 90%，用户渗透率达到 2.95%。 细分市场发展现状 短信游戏市场规模 目前，短信业务仍是手机游戏市场主要的收入来源，短信游戏 2004 年的市场规模为 4.9 亿元人民 币，其比重从 2003 年 93.8%下降到 2004 年的 60.9%，并在进一步降低市场份额。 WAP 游戏市场规模 2004 年 WAP 游戏市场规模为 2.33 亿元人民币，WAP 手机游戏占整个 WAP 业务的比例不到 8%，但 占整体手机游戏市场的比重从 2003 年的 5.3%上升到 2004 年的 29%。 JAVA 游戏市场规模 2004 年 JAVA 游戏市场规模为 6,000 万元人民币，比 2003 年增长 24 倍，其占整体手机游戏市场 的比重从 2003 年的 0.8%上升到 2004 年的 7.5%。 BREW 游戏市场规模 AnalysysAnalysysAnalysysAnalysys InternationalInternationalInternationalInternational 9 2004 年 BREW 游戏市场规模超过 2,000 万元人民币，截止 2004 年底，中国联通 BREW 服务的注册 用户数量达到 100 万用户。其占整体手机游戏市场的比重从 2003 年的 0.2%上升到 2004 年的 2.6%。 单位:亿元 3 4.9 2.33 0.02 0.60 0.01 0.210.17 0 1 2 3 4 5 2003年 2004年 SMS WAP JAVA BREW WAP游戏 比重 29.01% SMS游戏 比重 60.93% BREW比 重 2.60%JAVA比重 7.46% 行业中从事手机游戏业务上市公司的盈利状况 2004200420042004年 2003200320032003年 2004200420042004年 2003200320032003年 股票价 格 市盈率 手机游 戏收入 无线增 值业务 收入 手机游 戏占无 线增值 业务比 无线增 值业务 占经营 收入比 手机游 戏收入 无线增 值业务 收入 手机游 戏占无 线增值 业务比 无线增 值业务 占经营 收入比 无线增 值业务 毛利率 无线增 值业务 毛利率 （百万 美元） （百万 美元） % % （百万 美元） （百万 美元） % % % % Netease.com.Inc. 62.3 39.7 2.9 19.1 15% 17% 3 33.7 9% 49% 67% 81% SINA 25 30.9 12.4 124 10% 62% 4.5 64.4 7% 56% 69% 70% T encent 8.3 29.9 9.4 77.4 12% 56% 7.1 56.4 13% 64% 64% 69% KongZhong 13.7 15.5 4.9 48 10% 100% 0.4 7.8 5% 100% 67% 71% T he9 Limited 16.2 147.6 0.6 1.3 44% 30% 0 0 N/A 0% 70% 57% Linktone Ltd. 10.6 20.8 3.8 50.3 7% 100% 1.1 16.6 7% 100% 68% 58% Hurray!Holding Co., Ltd. 9.2 N/A 4.6 43.2 11% 81% 0.4 17.8 2% 77% 60% 60% T om.online.Inc. 21.1 32.9 7.3 112.9 6% 92% 3.4 55.8 6% 72% 51% 46% 数据来源：NASDAQ.COM,2005,11,11, 易观数据库 我们选取了从美国和香港上市的有关企业，从上表可以看到： 2003-20042003-20042003-20042003-2004年手机游戏细分市场规模 2004200420042004年国内手机游戏市场各平台游戏收入比例 AnalysysAnalysysAnalysysAnalysys InternationalInternationalInternationalInternational 10 ���� 各公司 2004 年手机游戏业务收入比 2003 年均有不同程度的增长 ���� 尽管手机游戏业务有所增长，但是仍然在无线增值服务业务中占较小比例 ���� 门户类的 SP 的手机游戏经营状况： � 手机游戏业务主要是基于 SMS 平台，但是 SMS 平台已经无法满足用户对于互动性的需求，同时 2004 年中国移动推出了新的收费平台，使得短信游戏业务受到极大影响，网易和腾讯短信业 务出现显著下滑 � 新浪由于在 2003 年收购了 MeMeStar 以及于 2004 年收购 Crillion 后，丰富了手机游戏平台， WAP 和 IVR 产品带来的业务收入抵消了部分短信游戏业务的下滑，尽管有所增长，但是 93%的 增长率与 2003 与 2002 年的 609%的增长率相比，降低明显 ���� 其他 SP 手机游戏经营情况： � 作为 SP 的空中网，第 9 城市，掌上灵通，华友世纪，.TOM 在线等增值业务服务提供商，手 机游戏业务增长迅速 � 空中网，第 9城市，掌上灵通主要以 WAP, JAVA 以及 IVR 等其他增值服务为主，毛利率均保 持在 70%左右 � 华友世纪除去软件和系统集成开发业务后无限增值服务收入的毛利率在 60%左右 � .TOM 在线除去商务解决方案和互联网接入服务外，无限增值服务业务的毛利率大约在 55%左 右 ���� 目前国内无限增值业务平均毛利率为 66%,手机游戏平均毛利率略高于无线增值业务的毛利率，在 70%左右 AnalysysAnalysysAnalysysAnalysys InternationalInternationalInternationalInternational 11 行业发展趋势 易观认为，目前手机游戏产业处于蓄势待发状态，经过 2005 年的产业整合，激烈的竞争导致了市 场的优胜劣汰，一批有实力的企业以其核心竞争力获得了资本市场的垂青，优化了产品结构，并强化 了研发实力；随着 2006 年 3G 网络的商用，智能手机的普及，流量资费的下降，手机游戏平台得到进 一步完善，预计 2007 年以后将势如破竹，进入更广阔的市场空间。 规模性扩张蓄势待发 根据易观统计，2004 年手机游戏市场活跃用户规模超过 1,028 万，2005 年预计达到 1,520 万，到 2008 年将达到 3,280 万，从 2005-2008 年三年复合增长率达到 29.22%；2004 年手机游戏市场规模超 过 8亿元人民币，同比增长 150%，预计 2005 年达到 14.41 亿元，2008 年达到 58.62 亿，从 2005- 2008 年三年复合增长率达到 59.63%。 随着 3G 网络规模商用的开始，用户对于移动数据服务的体验大大改善，新的业务增长驱动力量形 成，手机游戏终端尤其是智能手机终端的普及率的提升，促进了产业用户群规模的进一步扩大,市场规 模将呈几何级数放大。 2007 年有序市场竞争格局形成 手机游戏服务从 2002 年-2003 年开始市场启动，2004 年市场成长期开始，2005 年，市场进入者 数量急剧增加，对于早期进入手机游戏市场的中小 SP、ISV 逐渐向两极出现分化，市场竞争加剧。 2005 年的盘整也刺激了资本追捧，而未获得投资者青睐的中小规模 SP生存空间受到进一步挤压。 随着 3G 网络规模商用的开始，用户对于移动数据服务的体验大大改善，新的业务增长驱动力量形 成，市场规模出现新一轮的高速增长。手机游戏终端尤其是智能手机终端的普及率的提升，促进了产 业用户群规模的进一步扩大。新兴的在线手机游戏产品的出现以及新的商业模式的建立，促进了市场 运营机制、管理机制等必要因素的良性发展。 在 2007年新一轮高速增长前期，产业整合、优胜劣汰所导致的市场盘整，形成有序的市场竞争格 局。 手机游戏平台发生结构性转变 在 2006 年 3G 牌照发放后，手机游戏平台发生结构性改变： � SMS 手机游戏市场发展将达到顶点，市场规模逐步下降 � WAP 手机游戏市场的发展将呈现稳定增长趋势，市场份额将浮动在 25%-30%左右 AnalysysAnalysysAnalysysAnalysys InternationalInternationalInternationalInternational 12 � 随着可实现 JAVA 游戏