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债券回购

2012-04-13 16页 ppt 282KB 23阅读

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债券回购null债券回购交易指南债券回购交易指南null债券是一种有价证券,是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的,并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债券债务凭证。由于债券的利息通常是事先确定的,所以,债券又被称为固定利息证券。债券通常包括以下几个基本要素:1.票面价值;2.价格;3.偿还期限。 债券作为一种债券债务凭证,与其他有价证券一样,也是一种虚拟资本,而非真实资本,它是经济运行中实际运用的真实资本的证书。从投资者的角度看,债券具有以下四个特征:1.偿还性;2.流动性;3.安全性;4.收益性 null四...
债券回购
null债券回购交易指南债券回购交易指南null债券是一种有价证券,是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的,并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债券债务凭证。由于债券的利息通常是事先确定的,所以,债券又被称为固定利息证券。债券通常包括以下几个基本要素:1.票面价值;2.价格;3.偿还期限。 债券作为一种债券债务凭证,与其他有价证券一样,也是一种虚拟资本,而非真实资本,它是经济运行中实际运用的真实资本的证。从投资者的角度看,债券具有以下四个特征:1.偿还性;2.流动性;3.安全性;4.收益性 null四、按债券的利率浮动与否分类有: 1.固定利率债券; 2.浮动利率债券。 五、按是否记名分类有: 1.记名债券; 2.不记名债券。 六、按有无抵押担保分类有: 1.信用债券,也称无担保债券; 2.担保债券。 七、按债券本金的偿还方式分类有: 1.期满偿还债券; 2.期中偿还债券; 3.延期偿还债券。 null对债券可以从各种不同的角度进行分类,并且随着人们对融通资金需要的多角化,不断会有各种新的债券形式产生。目前,债券的类型大体有以下几种。 一、按发行主体分类有: 1.政府债券; 2.金融债券; 3.公司债券; 4.国际债券。 二、按偿还期限分类有: 1.短期债券; 2.中期债券; 3.长期债券; 4.永久债券。 三、按利息的支付方式分类有: 1.附息债券; 2.贴现债券,又称贴水债券。 债券回购交易债券回购交易债券回购交易,是指债券买卖双方在成交同时就约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交的交易,是以债券为抵押品拆借资金的信用行为。其实质内容是:债券的持有方(融资者、资金需求方)以持有的债券作抵押,获得一定期限内的资金使用权,期满后则须归还借贷的资金,并按约定支付一定的利息;而资金的贷出方(融券方、资金供应方)则暂时放弃相应资金的使用权,从而获得融资方的债券抵押权,并于回购期满时归还对方抵押的债券,收回融出资金并获得一定利息。 null目前,上交所有7个回购品种,分别是1天回购、3天回购、7天回购、14天回购、28天回购、91天回购、182天回购,其交易代码依为:201008、201000,201001、201002、201003、201004、201005 深交所有9个回购品种,分别是3天回购、7天回购、14天回购、28天回购、63天回购、91天回购、182天回购、273天回购、4天回购,其交易代码依次为:131800、131801、131802、131803、131804、131805、131806、131807、131809。 回购业务对到期购回价采用资金年收益率形式报价。 备注:以上所涉及的债券为普通国债回购交易 null 回购业务对到期购回价采用资金年收益率形式报价。具体委托时,在委托价格栏目中直接填写资金收益率(去掉百分号),拆入资金方填买单,拆出资金方填卖单。最小委托单位为100手(1手=10张*面值,即10万元人民币),在成交行情中,交易所即时显示回购交易到期购回价(利率)的竞价结果,该利率水平的高低直接反映市场资金的利率水平。交易所国债回购交易的成交回报分两次完成。 第一步,投资者和券商委托当日,若成交则返回两条成交记录。其中,第一条为正常成交记录,其成交成本价格为100,其买卖类别与客户当日委托中的买卖类别相反。第二条为仅用来报告该笔回购交易的到期购回价竞价结果,其购回价格为100加上到期应付利息,购回金额为到期本息之和。null 第二步,在回购到期日,交易所系统会自动产生一条反向成交记录,作为正常成交回报返回,其买卖类别与委托时相同,其成交价格是委托交易的竞价结果。回购交易的清算也相应地分二次完成,在成交当日,按面值100元进行资金清算,同时记减或记加相应国债量;在回购到期日,根据竞价结果折合成的到期价格进行资金清算,并相应记加或记减国债量。在整个清算过程中,交易所实行中央清算,以保证资金清算的高效和安全。 null 根据《上海证券交易所债券交易实施》,上证所将于 2006年5月8日起推出新质押式国债回购。新质押式回购与现行质押式回购相比区别主要在以下几个方面: 1 、新质押式回购按照证券账户进行回购交易和核算券库存。现行回购标准券是以证券公司为核算单位,新质押式回购交易必须按账户申报,并且按证券账户核算标准券库存。 2 、质押库。新质押式回购的融资方在进行回购申报前必须申报质押券,作为质押券的现券将被实行“转移占有”。即投资者必须指明那些现券作为质押券,这些债券被过户到质押库中,作为质押券的债券不可以卖出。 3 、交易系统进行前端检查。在回购交易时,交易系统按证券账户对回购交易进行前端检查。只有在标准券足额的情况下,融资回购申报才有效,这意味着,投资者在进行回购融资前,必须首先申报足额的质押券,否则不能进行回购交易;融券方的资金检查还是由证券公司系统实行前端控制。 5月8日后,新质押式回购与现有质押式回购并行,但两个品种在证券代码和证券账户两个环节都相互隔离。 null(一)、证券代码 新质押式回购增加两类证券代码:即质押券申报代码和新回购代码: 1、质押券申报代码。在新质押式回购中,质押券的申报通过交易系统进行。考虑对应性,质押券申报代码为“ 09****”,后四位为相应国债的后四位代码;买卖方向标识质押券的申报类型,“卖出”为提交质押券,“买入”为转回质押券。 上证所所有的上市国债都对应质押券申报代码,即所有上市国债都可用于新质押式回购交易。 2、新质押式回购的交易代码为“ 204***”,具体如下: 代码 简称 品种 204001 GC001 1天国债回购 204002 GC002 2天国债回购 204003 GC003 3天国债回购 204004 GC004 4天国债回购 204007 GC007 7天国债回购 204014 GC014 14天国债回购 204028 GC028 28天国债回购 204091 GC091 91天国债回购 204182 GC182 182天国债回购 nullnull如何交易如何交易1、204001的买卖均走券商平台,基本0风险;需要每天操作。如果资金一周都不用,可以卖204007,方法同下。 2、买卖以10万元为一个单位,在卖出数量里填1000,就是说只能成交10万,20万,30万···这种金额;对应的20万填2000,30万填3000。 3、有手续费,在成交时自动扣除。卖204001,10万元手续费1元;卖204007,10万元手续费是5元。 4、卖出后,在股票帐号里,204001和其他股票一样排列在持仓列里,显示名称是“标准券”。大多数券商当天晚上结算后,资金和利息就回到股票账户上,第二天你的资金和利息就能交易其他股票、打新股等;但第三天才能转出到银行; null具体操作: 1、登录平常使用的股票交易软件,点“卖出”; 2、如证券代码填204001,在卖出价格填当前市场上的价格,如果你想卖高一点,可以高挂。这个价格代表折合年利率为多少,比如当前屏幕上的价格,显示为2.16,就代表你的10万元按照2.16的利率存了一天。计算可知,它代表着10万元存一天可以得到6元利息,扣除1元手续费,实际可以获得5元净收益。计算书点这里。 比较一下:活期利息目前是0.36,10万元一天只能得到1元钱。如果做通知存款,目前是0.81,虽然没有手续费,但10万元一天可以得到2.25元。所以204001可以得到数倍于其他方式的收益。 3、其他说明  204001一般在每周周四、月底、年底利息会很高,有时候能到10%。但每周四后,因为资金无法在周五转出,所以周六、周日会以活期方式计息。可以先计算一下,采用周四204001,周五也卖204001,周六周日活期的方式算算利息。基本上来说,因为周四会很高,怎么算也比通知存款合适。 null三、 国债回购交易的申报 1、申报方向:融资方(资金需求方)为“买入”;融券方(资金拆出方)为卖出“。 2、申报帐号:回购交易按席位进行清算交收,交易申报时可不输入证券帐号或基金帐号。 3、报价方法:按回购国债每百元资金应收(付)的年收益率报价。报价时,可省略百分号(%)。 4、最小报价变动:0.005或其整数倍。 5、申报单位:以“手”为申报及交易单位,1手等于1000元面值。 6、最小交易单位:以面值10万元(即100手)的标准为最小交易单位。 7、每笔申报限量:最大不得超过1万手。 计算收益计算收益手续费:GC001 0.001% 1; GC002 0.002% 2; GC003 0.003% 3; GC004 0.004% 4; GC007 0.005% 5; GC014 0.01% 10;    GC028 0.02% 20; 28天以上品种 0.03% 30 收益=本金x收益率x天数/360-手续费 以204007为例,10万资金做7天回购 收益=100000x3%x7/360=58.3-5=53.3
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