钢材期货培训

null钢材期货介绍钢材期货介绍兴业期货研发部 徐张立null*钢材期货介绍null*null*交割要点交割要点每一标准仓单 同一生产企业生产、同一牌号、同一注册商标、同一公称直径、同一长度的商品 组成每一仓单的螺纹钢或线材生产日期应当不超过连续两日 交易所批准的注册品牌，应附有相应的质量证明 *交割要点交割要点交割以实际称重方式计量 每一仓单的实物溢短不超过±3%，磅差不超过±0.3% 具体的注册品牌和升贴水标准，由交易所另行规定并公告 指定交割仓库，由交易所指定并另行公告，异地交割仓库升贴水标准由交易所规定并公告 *有效期有效期*厂库交割厂库交割——传统制定交割仓库设置方式的补充 ——解决钢材易锈蚀，保质期短 要点： 设定适当的厂库可签发仓单数量 设定厂库标准仓单有效期 厂库出库商品生产日期要求提高 厂库应根据核定库容向交易所提供相应担保 *null*基本面介绍钢铁产品产量由高速增长转变为低速增长钢铁产品产量由高速增长转变为低速增长*钢铁生产能力大于国内需求钢铁生产能力大于国内需求*出口持续增加，进口下降出口持续增加，进口下降*钢材出口地区结构变化钢材出口地区结构变化*出口主要目的地为韩国、美国、中国香港和欧盟出口大幅增长，尤其是向韩国增长最快国内消费快速增长是全球钢材消费的主要动力国内消费快速增长是全球钢材消费的主要动力*产品结构变化，新建项目以板带材为主产品结构变化，新建项目以板带材为主*近几年钢筋和线材产量及增长率近几年钢筋和线材产量及增长率*华东地区是螺纹钢最大的产区华东地区是螺纹钢最大的产区*螺纹钢的生产比较分散螺纹钢的生产比较分散*螺纹钢产量列前10 位的分别为沙钢、唐钢、莱钢、济钢、武钢、首钢、马钢、萍钢、建龙、新兴铸管，位居前三位的沙钢、唐钢、莱钢的螺纹钢产量所占的比重在5%以上，其他企业产量比重均在4%以下。螺纹钢的流通特点螺纹钢的流通特点最大的消费地区：华东地区 其它依次为中南地区、华北地区、西南地区 最大的净流出地区：华北地区 华东地区大部分年份均为净流出 *华东地区是线材最大的产区华东地区是线材最大的产区*线材的生产比较分散线材的生产比较分散*线材产量列前10 位的分别为沙钢、首钢、唐钢、北台、武钢、邢钢、青钢、马钢、宝钢、华菱湘钢，位居第一位的沙钢，其线材产量所占的比重超过7%，其他企业产量比重均在6%以下，地方企业和民营企业占较大比重。线材的流通特点线材的流通特点最大的消费地区：华东地区 其它依次为华北地区、中南地区、西南地区 最大的净流出地区：华北地区 华东地区2000年以来从净流入逐渐转为净流出 *钢材市场价格钢材市场价格*影响钢材价格的因素影响钢材价格的因素钢铁企业的生产和运营成本决定了钢材价格的水平 供给和需求的变化决定了价格的变化趋势，但是供需变化对价格的影响具有滞后性 市场参与者（生产企业、贸易商、终端用户）对市场的预期可以在短期内改变供需关系，引起市场价格的波动*钢铁下游需求分布钢铁下游需求分布*主要就是看建筑工程、机械、汽车和船舶行业建筑工程粗钢需求分布细分建筑工程粗钢需求分布细分*建筑钢材市场下游行业单一建筑钢材市场下游行业单一*国家固定资产投资和房地产产业政策对建筑钢材市场需求影响很大钢铁产业集中度低钢铁产业集中度低*住宅房屋开工面积与钢价关联图（2003.1-2008.11）住宅房屋开工面积与钢价关联图（2003.1-2008.11）*每年的3 月和6 月是房地产新开工面积的两个高峰期，这两个月的房地产开工面积关系对于钢价有着非常重要的引导作用。水泥产量分月增速水泥产量分月增速*以汽车为首的制造业对钢价同样具有先行指标作用以汽车为首的制造业对钢价同样具有先行指标作用*在汽车产量增速出现负增长之后，钢价都会出现一定时间的下跌，汽车产量增速回到正常水平之后钢价又会上涨null*以家用电器为代表的工业制品产量的增长情况也具有一定的先行指标作用炼钢成本构成估算炼钢成本构成估算*发电量月度增长率发电量月度增长率*国内主要城市铁精粉价格走势图国内主要城市铁精粉价格走势图*国内主要城市二级冶金焦价格走势图国内主要城市二级冶金焦价格走势图*焦炭价格高位运行，在钢铁生产成本中所占的比重逐步提高，焦炭价格有超过铁矿石的趋势BDI 指数与西澳、巴西到北仑港海运费统计BDI 指数与西澳、巴西到北仑港海运费统计*2008年钢材市场运行特点2008年钢材市场运行特点上半年：卖方市场 钢铁产量逐月提高 资源供给超常增长 钢材需求大幅减少 供需矛盾不断扩大 钢厂价格逐月上涨 市场价格水涨船高 下半年：买方市场 经营环境发生变化 市场预期发生逆转 钢材需求继续减少 钢材产量逐月下降 市场价格大幅下跌 钢厂价格大幅下调*一半是火焰，一半是海水一半是火焰，一半是海水*钢铁行业的利润跟随钢价大起大落钢铁行业的利润跟随钢价大起大落*2008年1-12月全国粗钢月产量2008年1-12月全国粗钢月产量*需求萎靡导致钢价暴跌,钢产被迫减产或停产国内和国际钢铁公司部分减产情况国内和国际钢铁公司部分减产情况*2008年 1-12月全国钢筋月产量2008年 1-12月全国钢筋月产量*2008年1-12月全国线材月产量2008年1-12月全国线材月产量*2008年1-9月主要钢材品种产量增幅2008年1-9月主要钢材品种产量增幅*新增产能主要集中在各类板材，但是目前板材主要下游用户如机械、汽车、造船、家电等行业增速均在下降，中低档板材的未来前景令人堪忧。而建筑钢材受到国家加大基础建设力度的拉动，处境相对好些。2008年上半年钢价上涨原因2008年上半年钢价上涨原因以石油为首的大宗商品受美元贬值、世界经济增长形势向好等因素影响，价格出现了大幅的上涨，带动了铁矿石、焦炭、废钢等炼钢原料的大幅涨价，巨大的成本压力促使钢材价格不断上涨。而国内的雪灾、地震等因素也进一步推高了原材料的价格。 下游需求的持续兴旺，房地产、基础建设、汽车等行业保持大步前进。 出口形势大好，钢材下游产品亦拉动钢材消费。*2008年下半年钢价暴跌原因2008年下半年钢价暴跌原因受美国次级债所导致的金融危机影响，金融层面的危机向实体经济的蔓延导致了全球性的经济危机爆发，无论是发达经济体还是发展中国家都不同程度的受其影响，出现了经济衰退和减速。 股市泡沫破灭、房地产行业出现拐点，导致投资性收益减少，社会消费能力明显减弱。 美元走强，以原油为首的大宗商品大幅下跌，带动铁矿石等炼钢原料大跌。 全球钢材贸易疲软，国内外钢材价差逐渐缩小，甚至消失，我国钢材出口受打压，增加了国内钢材市场的压力。 近年来钢材产能的连续扩张，使得下游出现需求下降之后产能过剩显现无疑，尽管大力淘汰落后产能，但是产能的大量过剩仍然存在。*走势预期走势预期各国政府的救市措施，恢复市场信心 产业振兴规划，扩大国内有效需求 库存下降，缓解供需矛盾 ——价格：止跌迹象*null*