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人民币汇率变动趋势及其经济效应——基于国家进出口贸易分析

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人民币汇率变动趋势及其经济效应——基于国家进出口贸易分析 - 1 - 人民币汇率变动趋势及其经济效应 ---基于国家进出口贸易分析 郭倩 中国地质大学政法学院,武汉(430074) E-mail:enya139@tom.com 摘 要:随着我国经济的开放水平不断提高,人民也越来越关注人民币汇率的变动。在我国 实行多次人民币汇率决定机制的变动之后,人民币升值及其对我国进出口贸易的影响也成为 社会关注的热点,文中将对我国人民币汇率的变动趋势以及近期人民币升值对我国进出口贸 易的影响进行简要分析。 关键词:人民币汇率;变动趋势;进出口贸易 1.引言 近...
人民币汇率变动趋势及其经济效应——基于国家进出口贸易分析
- 1 - 人民币汇率变动趋势及其经济效应 ---基于国家进出口贸易分析 郭倩 中国地质大学政法学院,武汉(430074) E-mail:enya139@tom.com 摘 要:随着我国经济的开放水平不断提高,人民也越来越关注人民币汇率的变动。在我国 实行多次人民币汇率决定机制的变动之后,人民币升值及其对我国进出口贸易的影响也成为 社会关注的热点,文中将对我国人民币汇率的变动趋势以及近期人民币升值对我国进出口贸 易的影响进行简要分析。 关键词:人民币汇率;变动趋势;进出口贸易 1.引言 近年来,随着我国政府的开放经济政策以及经济不断实现自由化,在以出口导向型外贸 政策的指导下,我国进出口贸易取得飞快的发展。据国家统计局于 2009年 1月 2日上午发 布 2008年国民经济运行情况,数据显示,2008年进出口全年保持平稳较快增长,全年进出 口总额 25616亿美元,比上年增长 17.8%。其中,出口 14285亿美元,增长 17.2%;进口 11331 亿美元,增长 18.5%。进出口相抵,贸易顺差 2955 亿美元,比上年增加 328 亿美元。[1]这 些数据明我国经济对外开放水平逐渐提高,另一方面也表明我国经济受全球经济的各种因 素的影响日渐加大。尤其是人民币汇率在国际外汇市场的变动对我国宏观经济影响更为显 著,它将直接影响我国进出口规模和结构。在这一背景下,我国人民币汇率将何去何从将直 接影响我国在未来的经济发展,从而间接决定我国将来的国际地位。 图 1我国自 1990至 2008年进出口贸易总额 Fig1 the total import and export trade of our country from1990 to 2008 2.人民币汇率变动趋势 自从我国建国以来,人民币汇率变动大致经历了三个阶段,这三个阶段体现了我国不同 经济发展时期的经济体制以及经济条件,不断的优化改革是我国对外贸易政策决定的,但也 http://www.paper.edu.cn 中国科技论文在线 - 2 - 给我国对外贸易的发展造成了一定的影响。 2.1 计划经济时期(1949—1978) 如图 2所示,[2]在计划经济体制下,我国汇率趋于平稳,这主要体现在 1949年至 1978 年。这一阶段国家采用汇率价格与计划固定价格和计划价格管理体制的要求相一致的汇率决 定政策,我国外汇汇率基本处于不变状态,特别是从 1955年开始,汇价就一直维持在相同 的水平上。而自 1972年以来,西方主要资本主义国家大多采用浮动汇率,我国为了避 免汇率风险,将西方主要国家的汇价确定一定的权数,然后根据其他国家的汇率变动幅度加 权计算出人民币汇率,因此在这一段时间人民币汇率有了一定的浮动。尽管如此,由于当时 国家的汇率制度体系极不完善,汇价不能反映我国当时外汇短缺、金融体系不完善的现实, 因此国家在改革开放以后,开始对人民币汇率制度进行改革,其目的就是为了建立一个有管 理的浮动汇率体制。此时由于国家建立初期,国际上还没有得到外国的充分认可,因此国家 的进出口贸易难于进行,为了尽快改变这种状况、维持国家金融稳定,进出口贸易一直处于 国家的控制之中,不需要以汇率来调节进出口,因此国家需要维持汇率的稳定。 图 2 计划经济时期人民币对美元汇率 Fig2 the RMB exchange rate against the USD in the planned economy period 2.2 经济转轨时期(1978—1993) 自十一届三中全会召开以来,我国开始实行经济体制改革,以扩大经济开放程度。其中 人民币汇率制度也开始转变,初始阶段我国实行贸易内部结算价与官方汇率双重汇率并存, 其中内部结算价主要用于对内换汇,官方汇率用于对外结算。其后又逐步取消了内部结算价, 实行外汇调剂市场汇率决定体制与官方汇率并存。其中贸易内部结算价的目的是奖励出口、 限制进口、加强企业的经济核算,为国家创造更多外汇。1988 年后为了配合外贸改革,推 行承包制,逐步取消财政补贴,我国增加了外汇留成比例,普遍设立外汇调剂中心,放开外 汇调剂市场汇率,形成官方汇率和调剂市场汇率并存的局面。 此时为了加强国家的对外开放程度,不断吸引外资,国家在不断的吸收外汇储备,用以 增强我国对外清偿能力,提高综合国力,因此人民币汇率制度调整主要围绕国家的基本政策 展开。这段时期国家的官方汇率普遍较低,主要是为了鼓励出口创汇,增加国家外汇储备, 而贸易内部结算价一直高于对外公开的非贸易牌价导致国家换回成本居高不下,因此在 http://www.paper.edu.cn 中国科技论文在线 - 3 - 1985 年国家取消了内部结算价。在这之后,实行让市场汇率(调剂汇率)随着市场外汇供 求状况浮动的调剂市场外汇制度,为官方汇率的调整方向提供重要的参考依据。这段时期我 国人民币汇率有了较大变动,这也是我国汇率体制改革的必经的一个时期。 2.3初级市场经济时期(1994— ) 1994 年 4 月中国外汇交易中心在上海成立,这标志着人民币汇率向市场化迈出了重要 的一步。但是目前交易币种单一、有形市场交易、央行及国有银行垄断等因素阻碍了我国外 汇市场的进一步发展。目前我国外汇市场的重要特征是中央银行将其作为公开市场操作的重 要场所之一,通过直接参与外汇市场交易来影响人民币汇率。[4] 同年,我国实行强制结售 汇制,绝大多数国内企业的外汇收入必须结售给外汇指定银行。这种制度也在一定程度上阻 碍了我国外汇市场化的发展。 自 2005年起,我国经常项目和资本项目的双顺差持续扩大,加剧了国际收支不平衡矛 盾。对外贸易顺差迅速扩大,贸易摩擦进一步加剧。这都造成了人民币这一时期的巨大的升 值压力。为了提高金融调控的主动性和有效性,平衡国际贸易收支,我国开始实行人民币汇 率形成机制改革,这也将扩大我国外贸进出口规模,优化利用外资结构,提高外资使用效果。 下图[5]为我国自 2005 年开始计算人民币汇率中间价开始人民币兑美元的汇率,图中可 以看出 07年全球性金融金融危机爆发起,人民币迫于巨额的外汇储备和贸易顺差开始迅速 升值,在不远的一段时间内人民币将始终维持着小幅度的升值,这是现今国际外汇市场和我 国贸易政策所必然导致的结果,由此也将造成中国巨额的外汇损失。 图 3人民币汇率中间价 对美元 Fig3 The RMB exchange rate parity against the dollar 3. 近期人民币汇率波动对我国进出口贸易的影响 由于中国经济的快速增长,出口产品竞争力不断增强,外贸连续顺差,资本大量流入, 外汇储备大幅增加,近年来,美日欧等主要贸易国纷纷要求人民币升值,日本首相、财相, http://www.paper.edu.cn 中国科技论文在线 - 4 - 美国财长、美联储主席,七国财长会议、亚欧会议等相继呼吁人民币升值。这一系列的结果 来源于以下三个方面:[6]一、外汇市场升值压力:即外汇供大于求造成人民币升值预期增加; 二、外部政治升值压力:即外国政府和利益集团为了改善自己的贸易条件而给予的人民币值 压力;三、国内升值压力:即在出现市场压力的情况下,政府为了维护汇率稳定不得不通过 买入外汇和卖出本国货币的形式干预外汇市场。这种干预会导致货币发行的增加和通货膨胀 风险的上升,我国目前这样的压力正在增大。 自 2005年我国汇率机制改革至 2007年末以来,人民币对美元累积升值 11.4%,对欧元 贬值了 8.2%,对日元升值 9.7%,对港币升值 11.5%。相对于每年来说,我国人民币升值幅 度并不是很大。因此总体来说,人民币升值并未对我国进出口贸易造成太大的影响。季度进 出口额增长态势比较平稳。[7]2007年 1至 10月,我国出口总额增长 26.5%,与上年同期基 本持平;进口总额增长 19.8%,比上年同期回落 1.1个百分点。2008年进出口全年保持平稳 较快增长,全年进出口总额 25616亿美元,比上年增长 17.8%。其中,出口 14285亿美元, 增长 17.2%;进口 11331 亿美元,增长 18.5%。进出口相抵,贸易顺差 2955 亿美元,比上 年增加 328亿美元。[8]出口增速回落主要是国家对部分资源性商品出口征收资源税、调整出 口退税和加工贸易政策造成的,进口增速略有升高在更大程度上是国内投资需求旺盛,进口 资源性产品价格升高造成的。 3.1人民币升值对我国对外贸易的积极影响 3.11出口增速放缓,刺激进口增长 近年来,由于我国出口增长过快,造成巨额贸易顺差,再加上我国的强制结售汇制度, 我国的外汇储备迅速增值全球最高,这也造成了大量的机会成本。而人民币缓慢升值将对出 口企业进行一定的限制;与此同时,国外的资源相对下降,有助于我国进口企业的尽快发展, 这也是平衡我国国际收支的一条有效的途径。 3.12优化进出口商品的结构 人民币升值相当于提升了与出口有关的生产要素价格,对于主要依赖大量资源要素投入 和低成本竞争,附加价值较低的出口商品,将起到比对于高附加值出口商品更大的抑制作用。 同时,它又相当于降低了进口要素价格,对于我国更多的利用国外资源、更多地进口国外先 进设备、技术是一定程度上的鼓励。中高档消费品进口需求受到成本降低的刺激,也会出现 更大程度的扩张。[9]这些均有利于提高我国进出口企业的竞争能力,使我国的产业技术进步 和更好地实现贸易中的比较利益。 3.13 人民币适度升值有利于我国经济和国际贸易的和谐发展 传统汇率理论认为,汇率对经济具有极强的调节作用,其作用机理是本币汇率高低影响 本国的产品出口,从而影响国内生产,影响 GDP增长。本国货币升值在理论上可以恶化我 国贸易条件,造成通货紧缩、经济低迷。[10]比如现今我国由于出口额迅速增加,引起巨额 贸易顺差,因此在国际上的贸易摩擦和贸易壁垒也不断增多,人民币适当升值可以打消西方 主要工业国家的顾虑,创造更好地贸易环境。 3.2 人民币升值对我国对外贸易的消极影响 3.21 过快增长增大我国出口企业的市场竞争压力 http://www.paper.edu.cn 中国科技论文在线 - 5 - 人民币升值最直接的就是对出口的负面影响,人民币升值增大了我国出口产品的制造成 本,而一直以来以廉价著称的中国制造必将因此带来一定的出口下降,在短期内我国出口企 业将面临比较优势的丧失,尤其是那些制造成本低廉、科技含量较低的产品在提高价格后必 将遭到国际市场的抛弃。目前我国出口产量在市场上所占的份额主要由这些初级产品和劳动 密集型产品构成,人民币升值在一定程度上将增加我国大部分出口企业面临财务风险的机 会,同时由于我国企业在管理机制和产品创新以及企业品牌效益较低的基础上,我国企业在 国际市场上无疑将处于劣势地位。[11] 3.22 降低对外资吸引力,国内资金外流 因为目前我国的外资企业大部分属于出口企业,因此人民币升值的同时也将对外资出口 企业造成一定影响。“欧元之父”蒙代尔认为,人民币现在升值,将对中国吸引外资造成很大 打击,中国经济增长将至少因此下降 2--3个百分点。 另外人民币升值也将造成国内资金外流,国内企业的产业技术竞争力还处于较低层次, 这对我国加快经济增长转型起到了一定的抑制作用。两方面的影响将导致我国国内用于经济 增长的资金大幅减少,在这种情形下,也将对我国造成巨大的就业压力,进而导致社会的不 稳定,严重危害国家安全。 3.23热钱涌入,加大我国外汇市场风险 目前国际市场上活跃的大部分为国际游资,这部分资金基本上不会用于直接投资,而用 于投机,由此导致的大量热钱将不断冲击我国金融市场,对我国金融的稳定性造成很大的威 胁。在我国金融市场体系还不完善的情况下,大量的热钱涌入导致的我国外债增多,一旦这 些热钱迅速抽退,我国将面临巨大的金融危机,1998年东亚金融危机就是因此引起的。 同时人民币升值将可能引起我国很多出口企业陷入财务风险,使我国银行的不良贷款增 多,这也将加剧我国的金融风险。[12] 3.24导致出口萎缩、影响国民经济平稳快速发展 1985年美国为转嫁国内的经济危机,迫使日、德达成了“广场”,规定日元与马克大 幅升值以挽回被过分高估的美元价格。“广场协议”后,日元升值幅度接近一倍,日本出口企 业在国际市场上几乎丧失了价格优势,不得不向劳动力成本更低廉的周边国家迁徙,鼎盛的 日本经济也因此丧失了国际竞争力。日本政府为了达到经济增长的目的,便以调降利率等宽 松的货币政策来维持国内经济的景气,1986 年起,日本的基准利率大幅下降,使得国内剩 余资金大量投入股市及房地产等非生产工具上,形成了 20世纪八十年代日本著名的泡沫经 济。这个经济泡沫在 1991年破灭之后,日本经济陷入了漫无边际的紧缩和衰退之中。[13]当 时日本的情况和我国类似,虽然美国不可能强迫中国达成同样的“广场协议”,但我国人民币 汇率现在一直在缓慢升值,一旦人民币迅速升值,我国出口规模大幅下滑,将进一步影响我 国国民经济的正常发展,造成一系列的就业、财政赤字等相关危机。 http://www.paper.edu.cn 中国科技论文在线 - 6 - 参考文献 [1] 国家统计局.民政行业单位基本情况[EB/OL].http://www.stats.gov.cn/tjsj/ndsj/2008/indexch.htm [2] 秦培景.人民币汇率研究:文献综述[Z].复旦大学金融研究院“中国加入WTO后人民币汇率走势研 究”项目研究成果之一. [3] 人大经济论坛.经济转轨时期人民币汇率[EB/OL].http://www.pinggu.org [4] 人大经济论坛.人民币汇率文献综述[EB/OL].http://www.pinggu.org/bbs/b18i80192.html [5] 中国人民银行.人民币汇率中间价 对美元[EB/OL].http://www.pbc.gov.cn/ [6] 安徽省商务厅规财处.人民币汇率变化趋势分析[EB/OL]. http://www.ahbofcom.gov.cn/Item.asp?ArticleID=aiigyt200591511269,2004年 12月 12日 [7] 吴先满,蔡笑.人民币汇率制度改革对江苏出口的影响及因对策略. 扬州大学学报(人文社会科学版), 2009(1) [8] 中国网.2008年贸易顺差 2955亿美元 比上年增加 328亿美元[EB/OL]. http://www.china.com.cn/news/2009-01/22/content_17168602.htm,2009年 1月 22日 [9] 李健,章海源.人民币升值对我国进出口贸易的影响[J].红旗文稿,2008年第 4期 [10] 黄瑞玲,李子联.人民币汇率走势及其经济效应——基于江苏省结构模型的分析.[J].发展研究, 2008(12) [11] 华磊,李莹.论人民币升值对我国贸易的影响.[J].现代商贸工业,2009(5) [12] 陈力,冯鹏岚.徐攀. 浅议人民币汇率对我国对外贸易的影响.[J].时代经贸,2008(11) [13] 安徽省商务厅规财处.人民币汇率变化趋势分析[EB/OL]. http://www.ahbofcom.gov.cn/Item.asp?ArticleID=aiigyt200591511269,2004年 12月 12日 The RMB exchange rate trends and its economic effects -- the analysis Based on import and export trade of the country Guo Qian School of Political Science and Law;China University of Geosciences;Wuhan (430074) Abstract With the increasing of the level of opening up China's economy, people are increasingly concerned about the RMB exchange rate changes. After many changes in the RMB exchange rate determination mechanism in our country, appreciation of the RMB and its impact on China's import and export trade has become a hot spot of social concern.On this paper there will be a brief analysis of the impact about the trend of China's yuan exchange rate movements and the recent appreciation of the RMB on China's import and export trade. Keywords: RMB exchange rate; tendency; Import and export trade http://www.paper.edu.cn 中国科技论文在线
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