第三章 利息与利率

nullnull第三章 利息和利率第四章 目录 第四章 目录 第一节 利息 第二节 利率及其种类 第三节 单利与复利 第四节 利率的决定 第五节 利率的作用 第六节 我国的利率市场化改革null 第一节 利 息 一、利息的含义 一、利息的含义 现代西方经济学对于利息的基本观点，是把利息理解为：投资人让渡资本使用权而索要的补偿。 补偿由两部分组成： 对机会成本的补偿；对风险的补偿。 含义：利息是资金所有者因贷出货币的使用权而从借款者那里取得的一种报酬。二、利息本质的理论二、利息本质的理论1、西方经济学的利息本质理论 （1）配第的“报酬论” 利息是因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬。 （2）庞巴维克的“时差价值” 由于人们具有时间上的偏好，一般对现在商品的评价优于对未来商品的评价。这样就产生了“时差价值”，也就是利息。 （3）西尼尔的“节欲论” 利息的原始来源在于节欲，它是资本家牺牲现时消费的节欲行为的报酬。 （4）凯恩斯的“流动性偏好说” 利息就是对人们在一定时期放弃流动性偏好的报酬。二、利息本质的理论二、利息本质的理论2、马克思的利息本质学说 借贷资本家把它的货币，按一定的期限贷给产业资本家，实际上是把货币产生利润的能力让渡给产业资本家。这样，产业资本家就必须将所获得的平均利润的一部分，作为利息交给借贷资本家。 3、现实生活对利息的理解 在现实生活中，利息已经被看做是收益的一般形态：资本没有贷出，其所有者认为是付出了机会成本；运用自己的资本，经营者也总是把自己所得的利润分为利息与企业主收入两部分，似乎利息是资本的收入，而只有扣除利息所余下的利润才是经营的所得。null 第二节 利率及其种类 一、利率的含义一、利率的含义1、含义：利息率是指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率，简称利率。 2、资本化：任何有收益的事物，即使它并不是一笔贷放出去的货币，甚至也不是真正有一笔现实的资本存在，都可以通过收益与利率的对比而倒算出它相当于多大的资本金额。这称之为“资本化”。 3、资本化公式： P指资本金额，C指收益，r指利率。null例题： 有一块土地，每亩的年平均收益为1200元，假定月利率为1%，则这块土地会以多少元的价格买卖才合算？若一条公路从它旁边通过，使得预期收益上升为3600元，如果利率不变，这块土地的价格又会是多少？ P 1 =C 1 /r =1200/（1%*12）=10000元 　P 2 =C 2 /r =3600/（1%*12）=30000元 二、利率的种类二、利率的种类1、基准利率 2、实际利率与名义利率 3、固定利率与浮动利率 4、市场利率、官方利率与公定利率 5、年利率、月利率、日利率 1、基准利率1、基准利率 含义： 基准利率是指在多种利率并存的条件 下，其他利率会相应随之变动的利率。 理解：在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率。由于—— 利率 = 机会成本补偿水平 + 风险溢价水平 所以，无风险利率也就是消除了种种风险溢价后补偿机会成本的利率。1、基准利率 由于现实生活中并不存在绝对无风险的投资，所以也无绝对无风险利率；市场经济中，只有国债利率可用以代表无风险利率。 有的中央银行规定对金融机构的存、贷利率，也称基准利率。其中，如中国人民银行直取基准利率字眼，并必须执行；有的不用基准利率字眼，其意义在于诱导市场利率的形成。1、基准利率2、实际利率与名义利率 2、实际利率与名义利率 在借贷过程中，存在着通货膨胀（紧缩）的风险。 名义利率：包括补偿通货膨胀风险的利率是名义利率，通常即银行挂牌的利率。 实际利率：从名义利率剔除通货膨胀因素是实际利率，即货币购买力不变条件下的利率。 公式： null美国的名义利率与实际利率null 1989年中国的银行系统对三年定期存款的保值率(％) 季度             年利率         通货膨胀补贴率     总名义利率 1988.4          9.71             7.28                    16.99 1989.1         13.14            12.71                    25.85 1989.2         13.14                12.59                    25.73 1989.3         13.14                13.64                    26.78 1989.4         13.14                 8.36                    21.50通货膨胀与保值贴补 3、固定利率与浮动利率3、固定利率与浮动利率 固定利率：在整个借贷期间内，利率不因资金供求状况或其他因素的变化而变化，保持稳定不变。 浮动利率：在借贷期间，可以根据市场情况进行相应调整的利率。4、市场利率、官方利率与公定利率4、市场利率、官方利率与公定利率市场利率：随市场规律自由变动的利率。 官方利率：由政府金融管理部门或中央银行确定的利率。 公定利率：由非政府部门的民间金融组织，如银行公会等确定的利率。这种利率对其会员银行有约束性。5、年利率、月利率与日利率5、年利率、月利率与日利率表示方法之一：百分比 一般用年利率X%、月利率Y‰、日利率万分比来表示。 日利率=（1/30）×月利率=（1/365）×年利率 表示方法之二 ：“分”“厘”“毫” 中国的“厘”： 年率1厘，1%；月率1厘，1 ‰ ；日拆1厘，0.1‰。 如：年息一分三厘，即为年利率13%；月息四厘五毫，即为月利率0.45%，日息八厘四毫，即为日利率0.84 ‰ 。null第三节 单利与复利 一、单利与复利 1、含义与计算： 单利是对已过计息日而不提取的利息不计利息。其本利和是： 一、单利与复利 复利是将上期利息并入本金并一并计算利息的一种方法。其本利和是： null例题1： 银行向企业发放一笔贷款，贷款额为100万元，期限为4年，年利率为6%，试用单利和复利两种方式计算银行应得的本息和。 单利法：s=P(1+r·n)=100(1+6%X4)=124万元 　　　　　 复利法： S= P(1+r)n=100(1+6%)4 =126万元null例题2： 某人存款5000元，年息９厘５毫，存期２年，按 单利计算到期应得多少利息？例题3： 某人存款5000元，年息９厘５毫，存期２年，按 复利计算应得多少利息？2、复利是计息的根本方法 2、复利是计息的根本方法 利息的存在，表明社会承认资本依其所有权就可取得一部分社会产品的分配权利； 只要承认这种存在的合理性，那么按期结出的利息自应属于贷出者所有并可作为资本继续贷出； 因而，复利的计算方法反映利息的本质特征，是更符合生活实际的计算利息的观念。 单利的面孔，复利的实质单利的面孔，复利的实质二、即期利率与远期利率 二、即期利率与远期利率 即期利率是指对不同期限的债权债务所标明的利率（复利）； 远期利率则是指隐含在给定的即期利率之中，从未来的某一时点到另一时点的利率。 null 如一年期和两年期的定期存款利率分别为2.25%和2.40%： ——两年期的储蓄1 000 000元，到期的本利和是 1 000 000×（1+0.024）2 = 1 048 600元 ——持有两年期定期存款的第一年，应与持有一年期定期存款无差别；从道理，如按一年期定期存款利率计息；在一年期末，其本利和应是 1 000 000×（1+0.0225）＝1 022 500元 ——如果存的就是一年期定期存款，这时就可自由处理其本利和。假如无其他适当选择，把本利和再买存一年期定期存款，到第二年末得本利和 1 022 500×（1+0.0225）＝1 045 506.25元 1 045 506.25，较之1 048 600，少3 093.75元。 ——存两年期定期存款，其所以可多得3 093.75元，那就是因为放弃了在第二年期间对第一年本利和1 022 500元的自由处置权。这就意味着，较大的效益是产生于第二年。如果说，第一年应取2.25%的利率，那么第二年的利率则是 （1 048 600÷1 022 500－1）×100 %= 2.55% 这个2.55% 就是第二年的远期利率。 二、即期利率与远期利率 远期利率使债权债务期限延长的价值具有了定量的说明。 如以 fn 代表第 n 年的远期利率，r 代表即期利率， 其一般计算式是：二、即期利率与远期利率 三、终值与现值 三、终值与现值 为了计算货币时间价值量，一般是用“现值”(PV)和“终值”(FV)两个概念表示不同时期的货币时间价值。 现值，又称本金，是指未来货币的现在价值。 终值，又称本利和，是指资金经过若干时期后包括本金和时间价值在内的未来价值。例题1例题1 在年息９厘５毫的条件下，某人存钱一笔，存期２年，２年后获利950元，按单利计算该人存款金额为多少？ 例题2 某人存钱一笔，存期２年，年息９厘５毫，２年后本息合计为5995.125元，试问该笔资金的现在价值是多少？四、到期收益率 四、到期收益率 到期收益率相当于投资人按照当前市场价格购买债券并且一直持有到期满时可以获得的年平均收益率。 基本思路：设当前债券的市场价格与“债券现金流的当前价值”相等，即决定当前实际起作用的利率。 “债券现金流的当前价值”是指：从当前到还本时为止，分期支付的利息和最后归还的本金折合成现值的累计额。 四、到期收益率 到期收益率使不同期限从而有不同现金流的债券收益可以相互比较。 设还有n 年到期的国债券，其面值为P，按票面利率每期支付的利息为C，当前的市场价格为Pm，到期收益率 y，可依据下式算出近似值：四、到期收益率 null 第五节 利率的决定 一、影响利率水平的因素一、影响利率水平的因素1、社会平均利润率的高低 2、货币资金的供求状况 3、经济周期 4、物价水平 5、经济政策 6、其他影响因素1、社会平均利润率的高低1、社会平均利润率的高低 当利息高于平均利润率时，借款人会因为无利可图而不愿借用货币资本，所以利息率只能低于平均利润率；另一方面，货币资金的所有者贷出货币的目的就是获取一定的投资利润，所以利息率也不可能等于零。可见利息率只能在平均利润率和零之间波动。 2、货币资金的供求状况 当借贷资金供不应求时，利率会提高，反之，当借贷资金供大于求时，利率则会下跌。 3、经济周期 危机时期，企业对资金的需求急剧增长，存款人不愿意存款，利率上涨；危机过后的萧条时期，资金需求量较小，供给较多，利率下降。4、物价水平4、物价水平 物价上涨，货币贬值，实际利率下降，借者得到了好处，贷者受到了相应的损失，物价水平在一定程度上影响了实际利率的水平。 5、经济政策 利率变动对经济的影响大，已成为宏观调控的重要工具。 6、其他影响因素 国际利率水平、银行经营成本、利率管理体制、传统习惯等均是影响利率变动的因素。二、西方学者的利率决定理论二、西方学者的利率决定理论 1、古典学派的储蓄-投资理论 古典利率理论是一种实际利率理论，形成于17世纪，由庞巴维克和费雪创立，流行于19世纪末到20世纪初。古典学派强调非货币的实际因素在利率决定中的作用。认为利息率决定于资本的供给和需求两个因素：资本供给来自人们节制消费即储蓄，资本需求指厂商的投资。这样，储蓄和投资成为决定利率水平两大因素。图1 古典学派的利率决定 图1 古典学派的利率决定 2、凯恩斯的流动性偏好理论2、凯恩斯的流动性偏好理论凯恩斯认为利息是放弃流动偏好的报酬，是一种纯货币现象。因此，利率水平就不是由借贷资本的供求关系来决定，而是由货币市场的货币流通量的供求关系来决定，利率的变化是货币供给和货币需求变动的结果。利率取决于流动偏好和货币数量相均衡的水平。利率与货币需求成正比，与货币供给成反比。图2 凯恩斯学派的利率决定图2 凯恩斯学派的利率决定3、可贷资金理论3、可贷资金理论凯恩斯的学生罗宾逊提出了借贷资金利率理论，试图将实际因素及货币因素对利率的影响综合起来考虑。这一理论受到俄林和勒纳等经济学家的支持，并且成为一种流行的利率决定理论。 可贷资金理论认为利息由可用于贷放的资金的供给及需求来考察利率的决定。 可贷资金需求 DL = I + △MD 可贷资金供给 SL = S + △MS 均衡条件 I + △MD = S + △MS图3 可贷资金理论的利率决定 图3 可贷资金理论的利率决定 r0L（货币量）ISS+ △MS I + △MD r0L0null 可贷资金的供给和需求量null 第五节 利率的作用 一、利率对储蓄的影响一、利率对储蓄的影响1、储蓄的利率弹性—— 储蓄对利率变动的敏感程度。 储蓄的利率弹性=储蓄的变动率/利率的变动率； 储蓄的利率弹性的绝对值越大，弹性越强： 当利率弹性为0时，意味着储蓄对利率变动完全无弹性； 当利率弹性在（0，1）区间时，意味着储蓄对利率变动缺乏 弹性； 当利率弹性在[1，+∞）区间时，意味着储蓄对利率变动富有弹性； 当利率弹性绝对值为+∞时，意味着储蓄对利率变动有完全弹性；2、影响储蓄利率弹性大小的两个因素2、影响储蓄利率弹性大小的两个因素利率对储蓄的替代效应：储蓄随利率的提高而增加的现象，反映了人们有较强的增加利息收入而增加财富积累的偏好。 利率对储蓄的收入效应：储蓄随利率的提高而降低的现象，反映人们在利息收入随利率的提高而希望进一步改善生活水准的偏好。 当替代效应 > 收入效应时，储蓄利率弹性 > 0； 当替代效应 < 收入效应时，储蓄利率弹性 < 0； 当替代效应 = 收入效应时，储蓄利率弹性 = 0。null1988年9月-2004年9月1988年9月-2004年9月二、利率对投资的影响二、利率对投资的影响1、投资成本效应资金来源借入资金：利率决定借贷成本自有资金：利率决定机会成本 当资本的边际收益率 > 利率时，借入投资； 当资本的边际收益率 = 利率时，自有投资，或借入投资； 当资本的边际收益率 < 利率时，不投资。2、行业成本效应2、行业成本效应 不同投资类型的行业其投资的利率弹性不同，如劳动密集型的行业，其投资的利率弹性较小，资本密集型的行业，其投资的利率弹性较大。3、预期效应 人们对未来利率变动的预期也会影响投资决策。1988年9月-2004年9月1988年9月-2004年9月案例   温州的浮动利率改革案例   温州的浮动利率改革利率是资金的价格。在正确的利率政策下，利率是筹集与运用资金，促进生产发展和扩大流通的有效杠杆温州，作为我国利率改革的第一个城市，从自发改革到有领导地展开，从农村包围城市，从小范围试验到大面积推广，走过了一段坎坷的道路。 第一个吃螃蟹的是金乡信用社。金乡镇是温州市农村十大商品生产基地之一，党的十一届三中全会以后，家庭工业和乡镇企业飞跃发展，所需生产资金从1978年的50万元，剧增到1980年300万元，而信用社由于存款利率偏低，组织存款困难，全部信贷资金只有40万元，只能解决需求的13.3%，矛盾十分突出。因此，个体户及企业只能求助于农村民间高利借贷，民间借贷面占企业和个体户借贷总量的73.8%，信用社的业务由null 此日渐萎缩。怎么办？为了适应农村商品生产发展的需要和信用社的自身生存，金乡信用社于1980年10月主动提出冲击“禁区”，试行以贷定存、存贷利率浮动的做法，规定大额（金额起点为500元）一年定期存款利率浮动为月息10%，贷款利率为月息15%，存贷上浮的幅度均为国家基准利率的100%左右。这一改革迅速扭转了局面，当年年底该社用浮动利率吸收个人存款余额达21万元，翌年跃到54万元，不到两年时间累计吸收人人存款金额217万元，并从1981年开始甩掉26年来年年亏损的帽子，首次盈利2.5万元，1982年又盈利8.6万元，得到当地政府的肯定和企业、群众的欢迎。金乡信用社的实践告诉人们，改革利率是必要和可行的。1985年以后，在改革试点成功的基础上，从农村信用社到部分农行、工行营业所逐步试行null 浮动利率。1987年9月，经人民银行总行批准“温州市利率改革试点”开始实施，使温州利率改革走向全方位、制度化、合法化和规范化。 思考：从温州的利率改革我们可以看出利率的什么作用？ 利率对储蓄的替代效应： 在储蓄存款升降的诸多因素中，利率的高低是决定因素，只有在实行浮动利率后，储蓄存款才出现了飞跃性的增长，而且当利率上浮时，存款就上升较快，当利率下浮时，存款上升就趋缓或下降； 实行浮动利率后，银行、信用社主导了民间借贷市场，组织、融通资金的能力日趋扩大，进而也主导了借贷的利率，使民间利率围绕着信用社浮动利率而上下波动。null 第六节 我国的利率市场化改革 一、利率市场化的含义一、利率市场化的含义 利率市场化就是利率由市场资金的供求状况来决定，由市场配置资金流向和资金价格。 利率市场化并不是指利率百分之百由市场自由决定。 利率市场化的国际经验：利率市场化是个渐进改革的过程，不可采取一步到位全部取消利率管制的激进方式。 利率市场化采取渐进式比较合适。 二、我国利率市场化改革的思路 二、我国利率市场化改革的思路我国利率市场化改革的总体思路：先放开货币市场利率和债券市场利率，再逐步推进存贷款利率的市场化。建立健全由市场供求决定的利率形成机制，中央银行通过运用货币政策工具引导市场利率。 突破口是放开银行间同业拆借市场利率。 　 放开债券市场利率是推进我国利率市场化的重要步骤。 二、我国利率市场化改革的思路逐步推行存、贷款利率的市场化，并按照“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额”的顺序进行。 我国利率市场化的最终目标是中央银行不再统一规定金融机构的存贷款利率水平，而是运用货币政策工具间接调节货币市场利率，进而间接影响金融机构存贷款利率水平。 二、我国利率市场化改革的思路 三、我国利率市场化进程 三、我国利率市场化进程 先浮动后放开，先外币后本币，先贷款后存款，先农村后城市，先批发后零售。 1986年1 月 7 日，专业银行资金可以相互拆借，资金拆借期限和利率由借贷双方协商议定。 1990年3月首次系统地制订了同业拆借市场运行规则，并确定了拆借利率实行上限管理的原则。 1993年最先明确利率市场化改革的基本设想。 1995年《中国人民银行关于“九五”时期深化利率改革的方案》初步提出利率市场化改革的基本思路。 1996年6月1日放开银行间同业拆借市场利率，实现由拆借双方根据市场资金供求自主确定拆借利率。 三、我国利率市场化进程 1997年6月银行间债券市场正式启动，同时放开了债券市场债券回购和现券交易利率。 1998年3月改革再贴现利率及贴现利率的生成机制，放开了贴现和转贴现利率。 1998年9月放开了政策性银行金融债券市场化发行利率。 1999年9月成功实现国债在银行间债券市场利率招标发行。 2000年9月21日实行外汇利率管理体制改革，放开了外币贷款利率。 2002年3月将境内外资金融机构对中国居民的小额外币存款，纳人中国人民银行现行小额外币存款利率管理范围 三、我国利率市场化进程 三、我国利率市场化进程 2003年底周小川：利率市场化分三步走 一要扩大贷款利率的浮动 二是允许存款利率向下浮动 三是进一步扩大利率放开的品种 2004 年10月 29日，人民银行决定不再设定金融机构(不含城乡信用社)人民币贷款利率上限。 同日，人民银行报经国务院批准取消了金融机构人民币存款利率下浮的规定。 2005年3月17日，个人住房贷款利率调整，各家商业银行可以自行制定利率水平。 2007年1月4日，上海银行间同业拆放利率开始运行，目标是将其培育成中国的基准利率。 三、我国利率市场化进程null上海银行间同业拆放利率 （Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor）， 位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并命名，是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。    Shibor报价银行团现由16家商业银行组成。中国人民银行成立Shibor工作小组，依据《上海银行间同业拆放利率（Shibor）实施准则》确定和调整报价银行团成员、监督和管理Shibor运行、规范报价行与指定发布人行为。    全国银行间同业拆借中心受权Shibor的报价计算和信息发布。每个交易日根据各报价行的报价，剔除最高、最低各2家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限品种的Shibor，并于11:30对外发布。 返回上海银行间同业拆放利率上海银行间同业拆放利率                                                               2007-04-02 11:30:00            0.583.18411Y         0.213.02369M         0.302.94716M         0.332.86433M         1.462.69551M         6.682.42552W         2.621.94421W         0.381.8019O/N涨跌(BP)Shibor(%)期限 2008-03-26 11:30      期限   Shibor(%) 涨跌(BP) O/N 2.0751        ↑3.64 1W 2.4676       ↑8.44 2W 2.6773        ↑7.62 1M 3.2339        ↑0.37 3M 4.4994      ↓0.04 6M 4.5927       ↑0.04 9M 4.6468       ↓0.05 1Y 4.7006      ↓0.35null思考： 我国利率市场化改革的必要性何在？ 在我国，推进利率市场化改革必须具备哪些基本条件？ 在利率市场化改革进程中将面临哪些主要困难？如何解决？ 利率市场化改革对经济会产生哪些积极的和消极的影响？一、单项选择题：一、单项选择题：1.中央银行往往以（ ）利率作为货币政策的中介目标 Ａ.官定利率 Ｂ.长期利率 Ｃ.实际利率 Ｄ.市场利率 2.马克思利率决定原理的最基本因素是（ ）。 Ａ.社会平均利润的高低 Ｂ.借贷资本的供求关系 Ｃ.一国的法律与传统习惯Ｄ.国际利率的影响 3.在借贷期内，可随市场资金供求状况的变化定期调整的利率是（ ） Ａ.固定利率 Ｂ.浮动利率 Ｃ.市场利率 Ｄ.官定利率null4.利率与投资有着密切的联系，在投资收益不变的条件下，利率上升，会使投资需求（ ）。 Ａ.增加 Ｂ.减少 Ｃ.不变 Ｄ.既增加又减少 5.在借贷市场上，由借贷资金的供求关系直接决定的利息率是（ ）。 Ａ.固定利率 Ｂ.浮动利率 Ｃ.市场利率Ｄ.官定利率 6.针对不同的贷款种类和借款对象实行的不同利息率是（ ）。 Ａ.长期利率 Ｂ.短期利率 Ｃ.差别利率 Ｄ.优惠利率 7.在对利息本质的研究中，配第提出（ ）。 Ａ.利息同地租一样公道理论； Ｂ.利息是劳动报酬理论； Ｃ.“时差利息”理论； Ｄ.利息是货币价格理论。null二、多项选择题： 1.决定及影响利率变动的因素有哪些（ ） Ａ.社会平均利润率 Ｂ.借贷资本市场的竞争 Ｃ.中央银行货币政策 Ｄ.通货膨胀 Ｅ．一国的传统习惯与法律 2.利率市场化的含义（ ）。 Ａ.利率市场化并不是指利率百分之百由市场自由决定 Ｂ.利率市场化是指利率百分之百由市场自由决定 Ｃ.利率市场化采取渐进式比较合适 Ｄ.利率市场化采取一步到位的方式比较合适 Ｅ.利率由市场资金的供求状况来决定，由市场配置资金流向和资金价格。null3.按利率在借贷期内是否调整可分为（ ）。 Ａ.固定利率 Ｂ.浮动利率 Ｃ.市场利率 Ｄ.官定利率Ｅ.名义利率 4.利息的计算方法分为 （ ）。 Ａ.单利法 Ｂ.复利法 Ｃ.现值法 Ｄ.终值法 Ｅ.本利和 5.存贷款利率市场化按照“（ ）”的顺序进行。 Ａ.先外币，后本币 Ｂ.先贷款，后存款 Ｃ.先长期，后短期 Ｄ.先大额后小额 Ｅ.先本币，后外币一、单项选择题：一、单项选择题：1.中央银行往往以（ ）利率作为货币政策的中介目标 Ａ.官定利率 Ｂ.长期利率 Ｃ.实际利率 Ｄ.市场利率 2.马克思利率决定原理的最基本因素是（ ）。 Ａ.社会平均利润的高低 Ｂ.借贷资本的供求关系 Ｃ.一国的法律与传统习惯Ｄ.国际利率的影响 3.在借贷期内，可随市场资金供求状况的变化定期调整的利率是（ ） Ａ.固定利率 Ｂ.浮动利率 Ｃ.市场利率 Ｄ.官定利率ADBnull4.利率与投资有着密切的联系，在投资收益不变的条件下，利率上升，会使投资需求（ ）。 Ａ.增加 Ｂ.减少 Ｃ.不变 Ｄ.既增加又减少 5.在借贷市场上，由借贷资金的供求关系直接决定的利息率是（ ）。 Ａ.固定利率 Ｂ.浮动利率 Ｃ.市场利率Ｄ.官定利率 6.针对不同的贷款种类和借款对象实行的不同利息率是（ ）。 Ａ.长期利率 Ｂ.短期利率 Ｃ.差别利率 Ｄ.优惠利率 7.在对利息本质的研究中，配第提出（ ）。 Ａ.利息同地租一样公道理论； Ｂ.利息是劳动报酬理论； Ｃ.“时差利息”理论； Ｄ.利息是货币价格理论。ABCCnull二、多项选择题： 1.决定及影响利率变动的因素有哪些（ ） Ａ.社会平均利润率 Ｂ.借贷资本市场的竞争 Ｃ.中央银行货币政策 Ｄ.通货膨胀 Ｅ．一国的传统习惯与法律 2.利率市场化的含义（ ）。 Ａ.利率市场化并不是指利率百分之百由市场自由决定 Ｂ.利率市场化是指利率百分之百由市场自由决定 Ｃ.利率市场化采取渐进式比较合适 Ｄ.利率市场化采取一步到位的方式比较合适 Ｅ.利率由市场资金的供求状况来决定，由市场配置资金流向和资金价格。ABCDEACEnull3.按利率在借贷期内是否调整可分为（ ）。 Ａ.固定利率 Ｂ.浮动利率 Ｃ.市场利率 Ｄ.官定利率Ｅ.名义利率 4.利息的计算方法分为 （ ）。 Ａ.单利法 Ｂ.复利法 Ｃ.现值法 Ｄ.终值法 Ｅ.本利和 5.存贷款利率市场化按照“（ ）”的顺序进行。 Ａ.先外币，后本币 Ｂ.先贷款，后存款 Ｃ.先长期，后短期 Ｄ.先大额后小额 Ｅ.先本币，后外币ABABABCD