海航资本运作

null海航：卓越的资本运营之道 海航：卓越的资本运营之道 海航的资本运营从主要内容海航的资本运营从主要内容股份制改造、定向募集资金; 进入国内外资本市场发行股票和债券; 运用兼并重组、控股经营.1.实施股份制改造 1.实施股份制改造 为了解决海航发展的资金问，1991年海航酝酿股份制改造。1992年8月，海航向省股份制试点领导小组办公室呈交了《关于海南省航空公司股份制化的#申请#》。1992年6月底，公司资产评估和产权界定，确定海南省航空公司净资产总额为1334.05516万元，属国有资产。同年9月，海航正式改组为规范化的股份有限公司，这是中国民航第一家经过规范化改造的股份制企业。改组后海航净资产为1334.05516万元，在全部折股的基础上，增发股份2367.59448万元，股份总额为25010万股，按定向募集方式进行，公司的股权设置为国家股占5.33%，法人股占74.67%，内部职工股占20%。海航股份制改组的顺利完成，注册资金已由1300万元扩大到2.5亿元，公司职工由原来的50人增加到了250人。 海航的股份制改造，不仅扩充了公司的资本金，而且明确了企业产权关系，实现了企业经营机制的转换，为以后的发展奠定了良好的融资基础和制度基础，这是海航成立之后迈出的正确一步。 2.进入国内外资本市场 2.进入国内外资本市场 为企业发展开辟多种融资渠道1993年以后，海航进入了生产经营与资本经营互动式发展阶段。随后公司以9605.9448万法人股也正式上市，开盘价为4.87元。 为了实施公司新的发展目标，筹措企业发展所需要的资金，海航开始参与金融业务。海航与中国银行、中国建设银行、中国交通银行、中国工商银行等银行分别签订银企，从银行获得多种形式的贷款。1998年7月与中国银行纽约分行、美国大通银行签订1.44亿美元外债发行协议，这是公司第一次直接在美国资本市场上发行美元外债，初步实现了与国际资本市场的对接，为公司在国际资本市场上赢得良好的声誉。 1994年，国家加大开放力度，同意外商有条件地投资民航运输业，海航再一次抓住机遇，提出了“募集外资股，利用国际资本，发展海南航空运输业”的思路。1995年9月，美国航空有限责任公司与海航签署了股权购销协议，海航发行1.0004亿外资股，占当时总股本的25%。随后，海航重新注册，成为境内唯一的中外合资航空公司。成功地募集到外资股后，公司总股本扩大为4亿多股。 为了解决公司发展的长期直接融资渠道，1995年海航又开始得到2亿A股的发行额度和7100万B股上市额度。B股于1997年6月在上海证券交易所正式上市，成为首家境内上市外资股的民航运输企业，筹集资金2.77亿元。1999年10月，海航2.05亿A股成功发行，募集资金9.43亿元。 海航股票的公开上市，为海航可持续发展提供了有力的资金支持。 3.运用兼并重组 3.运用兼并重组 为了增强海航的市场竞争能力和提高企业价值，海航的发展思路进一步明确为"一主两翼"，即在做大做强航空运输的基础上，发展相关产业链，挖掘企业增值和创利的潜力，实现"三、七、九"发展目标。为了适应这一发展目标，海航一方面调整了企业组织，成立海航集团有限公司，集团下组成航空运输、机场和酒店旅游等5大产业板块，另一方面，继续以资本运营为手段，加快实现企业的发展目标。海航先后重组改制了3家国有航空运输企业，航空运输板块增加了干线与支线航线资源，市场经营范围不断扩大。null 经过十年的高速发展，海航已成为以航空运输业为主的大型综合性企业集团。2002年，海航集团总资产达到262亿元。2002年海航集团总收入达到60亿元，主营业务收入为58.7亿元，占97.8%。全集团实现利润2.44亿元。从1993到2002年十年中，海航的资产规模增长了262倍，收入增长了51倍，利润增长了4倍，从最初只有1000万元资本的小地方航空公司起步，一跃成为中国第四大航空集团。 null