宽带行业：全球宽带市场潜力巨大

公 司 深 度 报 告 行 业 报 告 专 题 报 告 通信行业 2012 年 2 月 13 日 宽带行业系列之——用户数篇 全球宽带市场潜力巨大 请务必阅读正文之后的免责条款。  报告中，我们从宽带用户数角度对宽带行业现状作一个概貌了解。全球范 围宽带行业高速发展起步于2000年前后，在2000—2010年十年间，韩国、日本、 美国、欧洲的宽带市场经历了蓬勃发展。我们从用户数的角度描述宽带行业的 现状，重点了日、韩、美、欧四个地区的宽带用户数及发展历程。  全球范围看，宽带行业仍处于发展期，远未成熟。我们用二个数据阐述： 一、宽带用户渗透率，全球宽带用户渗透率仅10%左右，远低于成熟期30%左 右的渗透率；二、宽带接入方式上，光纤宽带用户占宽带总用户数仅15%左右， 铜缆宽带远未退出历史舞台。  日韩：日韩二国的宽带发展在全球堪称典范，宽带渗透率在30%以上，光 纤用户约占一半。二国在宽带发展背景、策略上颇为相似：一、二国发展宽带 都有国土面积小、人口密度大，城市人口占比高的天然优势；二、二国都以国 家意志分阶段制定了段、中、长期发展规划。  美国：美国是信息化的传统强国，在宽带发展上，落后于日韩。美国的宽 带发展由有线电视主导，其Cable宽带用户占比过半，电信运营商则处于弱势地 位。与日韩相比，其发展重点在于创造公平的宽带市场竞争环境，国家投入略 显不足。  欧洲：虽然欧洲国家在宽带用户渗透率这一指标上发展理想，但在宽带接 入方式上，欧洲国家普遍出现接入方式单一，DSL占比过高的问题。这种状况 一方面抑制了渗透率的进一步提高，另一方面延缓了光纤宽带的推进。产生这 一状况的原因在于政策引导不足，电信运营商的垄断力量过于强大。  市场空间角度看，宽带建设特别是光纤宽带建设相关公司具备较大市场空 间。相关细分子行业包括固网运营商、光纤光缆、光配套设备、光主设备、广 电宽带设备商几类。在系列报告中，我们将对相关子行业及上市公司作进一步 分析。 推荐（维持） 行情走势图 -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 平安通讯设备 沪深300 相关研究报告 TMT 行业 2012 年投资策略（2011.11.22） 从集采看通信接配线行业（2011.4.23） 证券分析师 邵 青 投资咨询资格编号 S1060511010002 0755-22622740 Shaoqing001@pingan.com.cn 研究助理 冯明远 投资咨询资格编号 S1060110070206 0755-22621434 Fengmingyuan132@pingan.com.cn 证券研究报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如 经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎 重使用并注意阅读研究报告尾页的声明 内容。 通信行业·专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款。 2/27   一、宽带行业速览 ............................................................................................................ 5 1.1 DSL、Cable、FTTx 三大宽带接入技术 ........................................................... 5 1.2 老生常谈之宽带发展四大驱动力 ....................................................................... 6 二、全球宽带市场仍处于发展期，距成熟阶段尚远 ......................................................... 8 2.1 全球宽带用户数已有一定发展，但宽带用户渗透率距成熟阶段尚远 ................... 8 2.2 接入方式上，铜缆 DSL 宽带占比仍占绝对优势 ............................................... 10 三、成熟国家宽带用户发展历程 .................................................................................... 13 3.1 日本：政府战略规划下的高速发展 ................................................................. 13 3.2 韩国：政府主导下超常规发展 ........................................................................ 16 3.3 美国：强调宽带市场自由竞争 ........................................................................ 20 3.4 欧洲：竞争不足，DSL 占垄断地位 ................................................................ 22 通信行业·专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款。 3/27 图表目录 图表 1 FTTx不同形式 ........................................................................................... 5  图表 2 典型宽带技术 ............................................................................................. 6  图表 3 宽带快速发展四大驱动力 ........................................................................... 6  图表 4 政策支持三种常见类型 ............................................................................... 7  图表 5 国家宽带投资 ...................................................................................... 7  图表 6 常见宽带应用 ............................................................................................. 8  图表 7 典型带宽需求 ............................................................................................. 8  图表 8 全球宽带用户数 .......................................................................................... 9  图表 9 全球宽带用户数年度净增量 ........................................................................ 9  图表 10 全球宽带用户渗透率 ................................................................................. 9  图表 11 典型国家宽带用户渗透率 ........................................................................ 10  图表 12 典型国家宽带用户数 单位：百万 ........................................................... 10  图表 13 全球宽带用户数占比 ............................................................................... 10  图表 14 大部分人口大国宽带渗透率低 ................................................................ 10  图表 15 至 1H2011，DSL接入仍占绝对主导 ....................................................... 11  图表 16 至 1H2011，FTTx市场份额 .................................................................... 11  图表 17 至 1H2011，DSL市场份额 ..................................................................... 11  图表 18 至 1H2011，Cable市场份额 ................................................................... 11  图表 19 FTTH全球发展态势 ............................................................................... 12  图表 20 欧洲 29国三类宽带覆盖率 ..................................................................... 12  图表 21 欧洲 29国三类宽带渗透率 ..................................................................... 12  图表 22 日本 FTTH用户增长情况 ....................................................................... 14  图表 23 2003年日本宽带建设情况 单位:万 ...................................................... 14  图表 24 日本宽带用户数 ...................................................................................... 14  图表 25 日本宽带用户年净增量 ........................................................................... 15  图表 26 日本宽带接入方式占比 ........................................................................... 15  图表 27 宽带接入方式新增用户 ........................................................................... 15  通信行业·专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款。 4/27 图表 28 日本宽带覆盖计划 .................................................................................. 16  图表 29 韩国宽带用户数 ...................................................................................... 16  图表 30 韩国宽带用户新增量 ............................................................................... 17  图表 31 韩国宽带用户渗透率 ............................................................................... 17  图表 32 2009年各国宽带家庭渗透率 .................................................................. 17  图表 33 韩国各类宽带用户占比 ........................................................................... 17  图表 34 2009年各国各类宽带用户类型数量 单位(人/百人) ................................ 18  图表 35 分三个阶段的韩国宽带发展计划 ............................................................. 18  图表 36 KII计划中各项发展计划 ......................................................................... 19  图表 37 BCN计划加强对媒体类数字宽带应用 .................................................... 19  图表 38 UBCN计划将建设 G级接入网 ............................................................... 19  图表 39 美国宽带用户数 ...................................................................................... 20  图表 40 美国宽带用户新增量 ............................................................................... 20  图表 41 美国宽带用户渗透率 ............................................................................... 20  图表 42 美国宽带用户新增量分析 ....................................................................... 21  图表 43 美国三类宽带用户数 ............................................................................... 21  图表 44 法国宽带用户类型占比 ........................................................................... 22  图表 45 德国宽带用户类型占比 ........................................................................... 22  图表 46 意大利宽带用户类型占比 ....................................................................... 23  图表 47 英国宽带用户类型占比 ........................................................................... 23  图表 48 法国宽带用户数 ...................................................................................... 23  图表 49 法国宽带用户净增量 ............................................................................... 24  图表 50 德国宽带用户数 ...................................................................................... 24  图表 51 德国宽带用户净增量 ............................................................................... 24  图表 52 英国宽带用户数 ...................................................................................... 25  图表 53 英国宽带用户净增量 ............................................................................... 25  图表 54 意大利宽带用户数 .................................................................................. 25  图表 55 意大利宽带用户净增量 ........................................................................... 26  通信行业·专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款。 5/27 一、宽带行业速览 1.1 DSL、Cable、FTTx三大宽带接入技术 宽带是一个动态、发展的概念，没有严格定义。一般理解，它是能够实现各种媒体在网络上传输所 需的带宽。过去，家庭宽带一般指传输速率超过 1Mbps，可以实现语音、图像信息传递。 随着技术发展，宽带不断提速。FCC 在 2010 年认为宽带需满足下载速率 4Mbps，上行 1Mbps，可 以实现视频等多媒体应用，并同时保持基础的 Web 浏览、E-Mail 等应用。 现实应用中，宽带常见的实现技术有三种：DSL、Cable、FTTx。 DSL： DSL（Digital Subscriber Line 数字用户环路）是一种基于铜缆电话线的宽带接入技术，它在同一铜 线上分别传送数据和语音信号。DSL 包括 ADSL、HDSL 和 VDSL 技术等。DSL 覆盖半径在 2KM 左右，提供带宽在 1-30M 间。 Cable： 利用有线电视网实现宽带接入，是广电开展宽带业务的主要技术手段。它是电信公司 xDSL 技术最 大的竞争对手。Cable 提供的典型带宽在 50M 左右。 FTTx： 光纤接入是指服务器端与用户间以光纤作为传输媒体，满足高速宽带、双向宽带业务需求。 根据 ONU(光网络单元)位置不同，光纤接入可以采用光纤到交接箱(FTTC)、光纤到楼(FTTB)、光纤 到办公室(FTTO)、光纤到家(FTTH)等多种形式。 图表 1 FTTx不同形式 资料来源：工信部电信研究院，平安证券研究所 中心 机房 家庭/办公 用户 交接箱 分线盒 FTTC(光纤到交接箱) 以光缆替代馈线电缆 ONU部署在交接箱 FTTB(光纤到楼) 以光缆替代配线电缆 ONU部署在分线盒 馈线光缆 配线光缆 引入光纤 FTTO(光纤到办公室) 全光纤连接 办公室独享引入光纤 FTTH(光纤到户) 全光纤连接 家庭独享引入光纤 通信行业·专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款。 6/27 图表 2 典型宽带技术 资料来源：中国联通，平安证券研究所 1.2 老生常谈之宽带发展四大驱动力 政策、竞争、应用、技术始终是宽带发展的四大驱动力。、 图表 3 宽带快速发展四大驱动力 资料来源：平安证券研究所 政策驱动： 从发达国家的发展历程看，国家政策的指导作用体现在二个方面：1）资金支持，以减税、提供贷款 等形式对产业发展进行资金支持；2）政策激励，政府设定发展目标，制定全局性的发展规划，举全 国之力加速宽带发展。 政策驱动 竞争驱动 应用驱动 技术驱动  政 府 通 过 无 息 贷 款 等 方 式 提 高 运 营 商 建 设 宽 带 积 极性  日本：e-Japan、 U-Japan  韩国：IT839 战略 规划  美国：光纤接入网 不必向对手开放  运营商利用新技 术提供更高的网 速  日 本 ： NTT 、 KDDI 、 Softbank 竞争激烈  美国：电信运营商 与有线电视运营 商间的竞争  IPTV、UGC 等需 要更高带宽的网 络  日本：宽带流媒体  韩国：网络游戏  美国：电影下载、 游戏、视频电话  光接入技术成熟， 光器件、设备价格 下降  FTTx 建设成本降 低  FTTx 运营成本不 断降低 通信行业·专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款。 7/27 图表 4 政策支持三种常见类型 宽带战略模式 目地 具体措施 国家 政策激励 提出愿景、制定指导原则、确定目标 调整管制框架 澳大利亚、巴西、加拿大、德国、新加坡、 瑞典 资金支持 提供就业、刺激经济产出 提供带宽 芬兰、爱尔兰、新西兰、葡萄牙、新加坡、 美国 承建网络 解决市场失灵问题，成为竞争者之一 承建、拥有 澳大利亚、巴西、新加坡、瑞典、韩国 资料来源：平安证券研究所 图表 5 国家宽带投资计划 国家 时间 投资规模 目标 网速 日本 2008 3.95亿美元 改善IT基础设施，向农村推进宽带 韩国 2009 8.9亿美元 提高宽带速率 2012年1G 新西兰 2009 8亿美元 2019超高速宽带网，75%人口普及率 葡萄牙 2009 11.68亿美元 在NGN网中为150万用户提供光纤 新加坡 2008 7.1亿美元 2010年NGN网覆盖60%住宅 2012年95%住宅 >1G 西班牙 2008 / 2009年FTTx覆盖40%人口 25M 英国 2009 / 2012年实现普遍宽带服务 美国 2009、2010 72亿美元 2020年1亿美国家庭 100M 加拿大 2009 2.11亿美元 3年内覆盖农村、边远地区 澳大利亚 2008 30亿美元 90%的家庭FTTH 100M 法国 2010 28亿美元 向电信公司提供低息贷款，鼓励光纤网建设 芬兰 2008 2.91亿美元 2016年100%的家庭链接超高速宽带网 2016年100M 德国 2009 2.19亿美元 2014年75%的家庭接入速率不低于50M 2014年50M 资料来源：平安证券研究所整理 竞争驱动： 通信行业作为一种投资密集型产业，电信运营商具有天然垄断属性。引入竞争是政府引导宽带产业 发展的重要措施。其常见形式为设立法规，放开电信市场，允许有限电视运营商、互联网企业进入 宽带市场。 日本在 2001 年即要求 NTT 开放电信线路，打破行业经营牌照限制。随后 KDDI、Tokyo Metallic、 eAccess、BB 技术公司相继进入宽带接入市场，宽带用户数迎来高速增长。 美国在 1996 年颁布了著名的 96 电信法，取消 1984 年以来多项通信管制，要求本地电话公司开放 本地网络，允许长途电话、有线电视公司参与本地网络的电话、Internet 接入等竞争, 为宽带业务的 竞争创造政策环境。 应用驱动： 更高的带宽需求是促使用户转向光纤网络的重要推动力，其中高清多媒体应用是一类最为重要的应 用。一路高清视频带宽需求在 10M 左右，因此对于家庭用户来说，30M 左右带宽将是开展高清视频、 电子娱乐的基础需求带宽。 通信行业·专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款。 8/27 图表 6 常见宽带应用 业务 下行带宽 上行带宽 高清视频 6-10M 50k 标清视频 2-3M 50k 高质量 可视电话 2M 512k-2M 高速P2P 5M 1M-5M IP话音 100k 100k 高速上网 2-6M 512k-1M 资料来源：平安证券研究所 图表 7 典型带宽需求 资料来源：中国联通，平安证券研究所 二、全球宽带市场仍处于发展期，距成熟阶段尚远 从宽带用户渗透率、宽带接入方式占比二个指标看，全球宽带市场仍处于发展期：  宽带用户渗透率不高：至 2011 年上半年，全球宽带用户数 5.58 亿户，渗透率 8.16%（世界人 口数取世界银行统计数）；  铜缆宽带仍占绝对主流，光缆用户不足 2 成：传统铜缆 DSL 接入仍占绝对主导地位，至 2011 年上半年，全球 DSL 用户 3.5 亿户，占宽带用户数 62.67%；cable 用户 1.1 亿户，占比 19.87%； FTTx 用户 8200 万户，占比 14.74%。 2.1 全球宽带用户数已有一定发展，但宽带用户渗透率距成熟阶段尚远 全球宽带发展起步于 2000 年前后。2001 年，全球宽带用户数 1400 万户，渗透率 0.23%；至 2011 年上半年，宽带用户数达 5.58 亿户，渗透率 8.16%。 通信行业·专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款。 9/27 图表 8 全球宽带用户数 0.14 0.36 1.06 1.57 2.18 2.84 3.50 4.12 4.67 4.98 5.58 151% 195% 49% 39% 30% 23% 18% 13% 7% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 0 1 2 3 4 5 6 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1H2011 宽带用户数 增长率 资料来源：Point Topic，平安证券研究所 图表 9 全球宽带用户数年度净增量 图表 10 全球宽带用户渗透率 22 70 52 61 66 66 62 55 31 0 20 40 60 80 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 全球宽带用户净增量 0.23% 2.47% 6.16% 8.16% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 2001 2003 2005 2007 2009 1H2011 全球宽带用户数渗透率 资料来源：Point Topic，平安证券研究所 资料来源：Point Topic，世界银行，平安证券研究所 至 2011 年上半年，全球宽带用户渗透率不足 10%，远未达到成熟阶段，宽带用户数仍有较大发展 空间。现有 5 亿多宽带用户，如果以 30%渗透率作为成熟期目标渗透率，而世界人口维持目前 1% 左右的增长率，则全球宽带用户数有望达到 15-20 亿户。 从现有宽带成熟国家发展经验看，当宽带用户渗透率高于 30%时，家庭普及率在 90%左右，宽带用 户数发展进入平稳成熟期，其年新增用户数将持平或减少。 百万 通信行业·专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款。 10/27 图表 11 典型国家宽带用户渗透率 图表 12 典型国家宽带用户数 单位：百万 7% 11% 11% 22% 23% 27% 32% 34% 34% 36% 0% 20% 40% 巴西 中国 俄罗斯 意大利 美国 日本 英国 德国 法国 韩国 141.6 89.5 34.9 27.7 22.0 19.5 17.7 13.3 14.1 15.7 0 20 40 60 80 100 120 140 160 中国 美国 日本 德国 法国 英国 韩国 意大 利 巴西 俄罗 斯 各国宽带用户数 资料来源：Point Topic，世界银行、平安证券研究所 其中，英、韩、意、巴、俄取2010年度数据，其余1H2011数据 资料来源：Point Topic，世界银行，平安证券研究所 其中，英、韩、意、巴、俄取2010年度数据，其余1H2011数据 未来五年，全球宽带用户数主要增长动力将来自宽带渗透率较低的人口大国。其中，中国（渗透率 11%）、印度（1%）、印尼（1%）、巴西（7%）、俄罗斯（11%）、墨西哥（10%）、菲律宾（2%）、 越南（4%）等国将是发展最大驱动力。这几个国家的共同特点是：1）经济发展速度较快；2）宽带 渗透率远未达成熟阶段，但已或正在进入高速增长阶段。 未来五年，全球宽带用户数有望翻倍。如果以 20%的渗透率作为上述 8 个国家的宽带发展目标，则 此 8 国的宽带用户数将由 2010 年的 2 亿户增长至约 7 亿户，新增用户数与现有宽带用户数相近。 图表 13 全球宽带用户数占比 图表 14 大部分人口大国宽带渗透率低 中国, 25.4% 美国, 16.1% 日本, 6.3% 德国, 5.0% 法国, 3.9% 英国, 3.5%韩国, 3.2% 意大利, 2.4% 巴西, 2.5% 俄罗斯, 2.8% 其他, 29.0% 11% 1% 23% 1% 7% 0% 0% 0% 11% 27% 10% 2% 4% 34% 0% 10% 20% 30% 40% 中国 印度 美国 印尼 巴西 巴基斯坦 孟加拉 尼日利亚 俄罗斯 日本 墨西哥 菲律宾 越南 德国 资料来源：Point Topic，平安证券研究所 资料来源：Point Topic，世界银行，平安证券研究所 当然，受人口密度、城市化率、政策等因素的影响，全球范围宽带发展不可能完全复制一国宽带用 户的发展经历，其达到稳定成熟期所需要的时间、达到的用户渗透率可能 2.2 接入方式上，铜缆 DSL宽带占比仍占绝对优势 DSL 仍是全球范围宽带接入主要方式。至 2011 年上半年，全球共有 DSL 用户 3.5 亿户，宽带用户 占比 62.67%；Cable 用户 1.1 亿户，占比 19.87%；FTTx 用户 8200 万户，占比 2.72%。 通信行业·专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款。 11/27 图表 15 至1H2011，DSL接入仍占绝对主导 图表 16 至1H2011，FTTx市场份额 DSL用户, 62.7% cable用户, 19.9% FTTx用户, 14.7% 其余, 2.7% 中国, 39.5% 日本, 25.2% 韩国, 12.2% 美国, 8.8% 其他, 14.3% 资料来源：Point Topic，平安证券研究所 资料来源：Point Topic，平安证券研究所 在不同国家政策导向下，宽带接入方式地域特征非常明显： 1） DSL 发展以东南亚、欧洲（特别是西欧）最为深入； 2） Cable 发展以美日韩三国领先，仅美国一国约占全球 Cable 用户的一半； 3） FTTx 用户主要集中在东亚三国，中日韩三国 FTTx 用户数，约占全球 FTTx 用户的 80%。 图表 17 至1H2011，DSL市场份额 图表 18 至1H2011，Cable市场份额 东南亚, 36.1% 西欧, 28.8% 其他, 35.1% 美国, 44.7% 日本, 5.7% 加拿大, 5.5%韩国, 4.6% 巴西, 3.9% 其他, 35.8% 资料来源：Point Topic，平安证券研究所 资料来源：Point Topic，平安证券研究所 通信行业·专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款。 12/27 图表 19 FTTH全球发展态势 资料来源：FTTH Council Europe，平安证券研究所 DSL 方面，欧洲、日韩、美国的 DSL 覆盖已非常成熟，欧洲平均覆盖率在 90%以上，韩日已接近 100%。用户数方面，日韩、美国等国 DSL 用户数将逐年减少，美日韩欧洲地区总体 DSL 用户数增 长将非常缓慢。 Cable 方面，至 1H2011，全球共有 1.1 亿户 cable 用户，主要分布在美国、韩国、日本，仅美国的 Cable 线路数量就占全球总数的约 50％，是欧盟的 3 倍；欧盟内部发展很不均衡，英国的 Cable 用 户是德国的 16 倍，后者的 Cable 发展刚刚起步，用户主要集中在少数大城市。 FTTx 方面，除日韩的 FTTx 网络覆盖率、使用率较高，其余地区无论 FTTx 覆盖、用户数发展都将 面临较好的发展机会。 欧洲 FTTx 仍处建设期。至 2010 年，欧洲 29 国 FTTx 覆盖率不到 10%，而同期 DSL 覆盖率高达 95%，Cable45%；用户渗透率方面，FTTx 渗透率仅 1%，同期 DSL 渗透率 20%。 欧洲 FTTx 无论覆盖数、用户数都处于高速增长阶段。1H2011，欧洲 35 国覆盖用户数 2510 万，同 比增长 26%；用户数增长慢于网络建设速度，至 1H2011，欧洲 35 国 FTTx 用户数 460 万，同比增 长 14%。 图表 20 欧洲29国三类宽带覆盖率 图表 21 欧洲29国三类宽带渗透率 95% 45% 9% 0% 20% 40% 60% 80% 100% DSL Cable FTTx 20% 4% 1% 0% 10% 20% 30% DSL Cable FTTx 资料来源：IDATE，平安证券研究所 资料来源：Point Topic，平安证券研究所 注： 通信行业·专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款。 13/27 欧洲 29 国指： 奥地利、比利时、保加利亚、塞浦路斯、捷克、丹麦、爱沙尼亚、芬兰、法国、德国、希腊、匈牙 利、爱尔兰、意大利、拉脱维亚、立陶宛、卢森堡、马耳他、荷兰、波兰、葡萄牙、罗马尼亚、斯 洛文尼亚、斯洛伐克、西班牙、瑞典、英国、冰岛、挪威。 欧洲 35 国是在上述国家基础上增加安道尔、克罗地亚、以色列、塞尔维亚、瑞士、土耳其 三、成熟国家宽带用户发展历程 3.1 日本：政府战略规划下的高速发展 日本宽带接入市场启动自 2001 年，10 年后，其宽带普及率、接入速度、应用丰富程度全球领先。 国家战略支持是日本宽带快速发展重要推动力。日本宽带发展策略概括为：以企业为市场主体，政 府制定明确目标，并在法规、税收、上引导，保证行业公平竞争、快速发展。 法规上，2000 年日本国会通过《信息技术基本法》；2001 年，日本总务省要求 NTT 开放固定电话 线路；消除行业进入牌照壁垒，减少进入信息产业所必须的许可手续，促进行业竞争。同时制定相 关法律法规，加大知识产权保护力度。政策刺激促使 NTT、KDDI、Tokyo Metallic、eAccess、BB 技术公司相继进入宽带接入市场，宽带用户数迎来高速增长。 战略目标上，分阶段，每一阶段设立明确发展目标。2000 年至今，经历“e-Japan”、“u-Japan”、 “ i-Japan 战略 2015”等多个战略发展阶段。 “e-Japan 战略”明确提出建设世界最高水平的高速通信网络，提高各行业信息化水平，具体包括：  建设超高速网络基础设施、推行鼓励竞争的政策。建设当时世界上水平最高的互联网，接入速 度达 30-100Mbps，使至少 3000 万家庭能够实时在线高速接入互联网，至少 1000 万家庭能够 超高速接入；  制定电子商务法规，大幅扩大 B2B 电子商务市场规模；  实现电子政务，实现文件计算机化，2003 年实现政府行政中电子信息与文本信息等同对待；  提高全民信息化水平，强化 小学、初中、高中、大学的 IT 教育水平。 至 2003 年，“e-Japan 战略”在宽带接入能力上超额完成目标：DSL 接入能力 3500 万户；Cable 接入能力 2300 万户；FTTH 接入能力 1770 万户。 通信行业·专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款。 14/27 图表 22 日本FTTH用户增长情况 图表 23 2003年日本宽带建设情况 单位:万 31 114 290 546 794 1133 1442 1720 1970 268% 154% 88% 45% 43% 27% 19%15% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 0 500 1000 1500 2000 2500 2002 2004 2006 2008 2010 日本FTTH用户数 增长率 3500 2300 1770 1120 258 114 0 1000 2000 3000 4000 DSL Cable FTTH 接入能力 实际用户 资料来源：日本内务省MIC，平安证券研究所 资料来源：日本内务省MIC，平安证券研究所 大规模建设后，日本宽带接入能力得到极大提升，但宽带实际使用率偏低。2003 年，在宽带基础设 施建设提前完成背景下，“e-Japan 战略“进入第二阶段，重点加强 IT 应用及深化。设定 7 大重点 应用领域：医疗卫生、餐饮、生活、中小企业金融、科学、人力资源、政府。 2003 年也因此被称为日本的“光纤上网元年” 2004 年，“u-Japan”战略发展规划，目标在 2010 年将日本构造成一个随时、随地、任何事物、任 何人都可以上网的环境。 2009 年，推出国家信息化战略《i-Japan 战略 2015》。该战略中将投资 19 亿美元，至 2015 年实现 以光纤(Gb 级)速率快速简单的网络接入，建设高质量、高稳定性的超高速宽带基础设施。 2010 年，日本政府在《新经济发展战略蓝图》称，将通过推进基础设施建设，力争到 2015 年左右 使国内约 4900 万户家庭能够利用宽带网络服务。 日本宽带用户数从 2001 年的 384 万增长至 2010 年的 3427 万，9 年复合增长率高达 27.5%。宽带 渗透率方面，从 2001 年的 3%，增长至 2010 年的 27%。 图表 24 日本宽带用户数 86 384 940 1492 1954 2329 2576 2829 3015 3171 3427 1% 3% 7% 12% 15% 18% 20% 22% 24% 25% 27% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 宽带用户数 渗透率 资料来源：日本内务省MIC，平安证券研究所 使用率 11% 使用率 6% 使用率 32% CAGR=27.5% 万 通信行业·专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款。 15/27 从新增用户数看，当宽带渗透率在 10%-20%之间时，新增用户增长最快，年新增用户数维持在 300 万以上。 从新增用户数看，2001-2005 五年间宽带用户数增长最快，年新增用户数维持在 300 万户以上，渗 透率从不足 3%迅速增值至 20%左右。 图表 25 日本宽带用户年净增量 298 556 552 462 375 247 254 186 156 256 1% 3% 7% 12% 15% 18% 20% 22% 24% 25% 27% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 0 100 200 300 400 500 600 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 宽带用户净增量 渗透率 资料来源：日本内务省MIC，平安证券研究所 图表 26 日本宽带接入方式占比 75% 75% 70% 46% 38%40% 48% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 DSL占比 FTTH占比 Cable占比 资料来源：日本内务省MIC，平安证券研究所 图表 27 宽带接入方式新增用户 230 464 418 248 84 -28.4 -110.6 -153 -146.6 -153.4 0 31 83 176 256 248 339 309 277.6 250.4 68 61 51 38 35 25.7 26.3 25 22 164 -200 -100 0 100 200 300 400 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 DSL新增用户 FTTH新增用户 Cable新增用户 资料来源：日本内务省MIC，平安证券研究所 通信行业·专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款。