银华日利投资手册

银华日利投资手册 银华日利 511880 信用交易账户余额宝 银华日利投资手册 1 目 录 产品概述篇 ........................................................................ 3 一、银华日利基金概述 ................................................................................................. 3 二、银华日利基金经理 ................................................................................................. 4 三、银华日利主要功能 ................................................................................................. 4 产品业绩篇 ........................................................................ 5 一、累计净值稳步增长 ................................................................................................. 5 二、较高的年化收益率 ................................................................................................. 5 三、稳步增长的交易价格 ............................................................................................. 6 交易技巧篇 ........................................................................ 6 一、交易基本 ........................................................................................................ 6 二、买入、卖出操作程序 ............................................................................................. 7 三、收益估算 ............................................................................................................... 7 四、交易费用 ............................................................................................................... 7 普通投资账户理财篇——百姓理财工具 ............................. 8 一、优势分析 ............................................................................................................... 8 二、交易指南 ............................................................................................................... 8 信用交易账户理财篇——融资融券余额理财首选 ............... 9 一、优势分析 ............................................................................................................... 9 二、交易指南 ............................................................................................................. 10 机构投资账户理财篇——良好的财务管理工具 ................. 12 一、优势分析 ............................................................................................................. 12 二、交易指南 ............................................................................................................. 12 QFII账户理财篇——闲置资金的管理工具 ........................ 13 一、优势分析 ............................................................................................................. 13 二、交易指南 ............................................................................................................. 13 附录:银华日利交易型货币市场基金投资价值分析……...13 2 产品概述篇 银华基金始终致力于为积极参与股市的投资人提供简便、高效率、多样化的交易工具。在成功推广分级基金，为投资人提供看多杠杆工具的基础上，我们再次为择机入市的闲置资金提供新的选择。银华日利成立于2013年4月1日，是A股市场最早的货币ETF之一。随着银华日利被纳入融资融券抵押物之后，银华日利以其良好的收益率、较高的抵押率、交易的便捷性，吸引了越来越多投资人关注的目光。 一、银华日利基金概述 银华交易型货币市场基金 (场内简称:银华日利) 511880 货币市场基金 交易型开放式 上海证券交易所 本基金投资于法律法规及监管机构允许投资的金融工具，具体包括:现 金;短期融资券;通知存款、1年以内(含1年)的银行定期存款、大额存单 等银行存款;期限在1年以内(含1年)的中央银行票据;期限在1年以内(含 1年)的债券回购;剩余期限在397天以内(含397天)的国债、金融债、中 期票据、资产支持证券等债券品种;中国证监会及/或中国人民银行认可的 其它具有良好流动性的货币市场工具。 投资人可以按照当日基金份额净值申购、赎回本基金基金份额，也可以 在二级市场以竞价买卖的方式交易本基金的基金份额。交收效率如下: 1、T日申购，T+1日确认，T+2日可卖出、可赎回; 2、T日赎回，T+1日确认，赎回资金T+2日可用; 3、T日卖出，卖出资金T日可用，T+1日可取; 4、T日买入，T日可赎回; 5、T日买入，T日可卖出(2013年12月9日起实施)。 结合场内投资人的交易习惯，本基金拟定报价为100.XXX(小数点后保 留三点)，采用不结转收益的全价计价方式(净值在100.000的基础上逐步 上涨)。 1.本基金收益分配采取现金分红方式; 2.本基金每年进行一次收益分配，收益分配基准日为上一年度12月31 日;基金红利发放日距离收益分配基准日(即可供分配利润计算截止日)的 时间不得超过15个工作日;收益分配基准日基金份额净值超出基金份额面值 的部分将全部予以分配; 按照基金资产净值的0.3%年费率计提 按照基金资产净值的0.09%年费率计提 按照基金资产净值的0.25%年费率计提 3 二、银华日利基金经理 于海颖 女士，经济学硕士。曾在北方国际信托投资股份有限公司、 光大保德信基金管理有限公司从事固定收益投资研究工作，历任研究 员、交易员、基金经理助理、光大保德信货币市场基金基金经理、光 大保德信增利收益债券型证券投资基金基金经理。2010年11月加盟 银华基金管理有限公司。 现任“银华信用四季红债券型证券投资基 金”、“银华货币市场证券投资基金”、“银华纯债信用主题债券型证券 投资基金(LOF)”、“银华交易型货币市场基金”、“银华信用季季红债 券型证券投资基金”基金经理。 朱哲 先生，经济学学士。历任中国银行总行金融市场总部助理 投资经理，嘉实基金管理有限公司债券交易员。2013年5月加入银华 基金管理有限公司，曾担任固定收益部基金经理助理职务。 三、银华日利主要功能 1. 直通车功能 银华日利实现了货币基金和股票市场的无缝对接，投资人可以像买卖股票一样买卖货币基金。当日卖出股票，即时可买入货币基金;当日卖出货币基金，即时可买入股票。既不闲置现金，又不错过股市。 2. 加油站功能 “股市没行情，现金不增值”的烦恼没了，银华日利是股民资金的加油站，驶下股市的高速路，银华日利为您加油，驶回主路，马力更强劲。 , 银华日利收益率:年化4%-5%左右 , 计价方式: 不结转收益～每年定期现金分红 , 报价方式:100.XXX 无风险套利工具 3. 银华日利每日净值稳步上涨，因此在进行一二级市场折溢价套利时，不存在母基金净值波动风险。 4 套利类型 套利条件 套利流程 T日 T+1日 T+2日 溢价套利 交易价格,基金净值 申购 开始享受收益 卖出 T日 T日 T+2日 折价套利 交易价格,基金净值 买入 提交赎回申请 资金到账 股市向好时 股市不好时 价差套利 买入价格,卖出价格 低价买入 高价卖出 产品业绩篇 自成立以来，银华日利的累计净值实现稳定快速的增长。截至2014年4月15日，银华日利近3个月的年化收益率为4.81%，在同类产品排居前列，且年化收益率远高于活期存款利率(0.35%)，并且高于一年期银行存款利率(3%)以及国债到期收益率(3.48%，2013年7月4日开始计息)。 一、累计净值稳步增长 自成立以来，银华日利的累计净值实现稳定快速的增长，成立以来，实现年化收益率4%—5%左右。 二、较高的年化收益率 与其他场内货币基金相比，银华日利的收益率处于领先地位，是场内交易客户进行现金余额理财的绝佳选择。截至2014年4月15日，银华日利近三个月的七日年化收益率为4.81%，在主要场内货币基金排名中优势明显。 5 三、稳步增长的交易价格 银华日利二级市场交易价格维持稳定增长，波动不大，适合机构和个人客户进行日常买卖交易。 交易技巧篇 投资者在进行融资融券交易时，由于交易时间和交易制度的限制，在交易账户需留存一定的现金余额。通过购买信用交易账户余额宝——银华日利，可盘活沉淀资金，同时获得相对较高收益。本篇将着重介绍信用交易账户余额宝的交易规则。 一、交易基本制度 交易代码 511880 证券简称 银华日利 报价原则 本基金以人民币标价，报价单位为1 份，初始价格为100元 交易单位 买入申报数量为一手或其整数倍，100 份基金份额为1 手 开户 需开立上海证券交易所A股账户或基金账户 交易方式 在交易日的交易时间通过任何一家证券公司委托下单 6 上海证券交易所的开市时间: 周一至周五的上午9:30-11:30和下午交易时间 1:00-3:00(节假日除外) 上市首日开盘参考价 100.00 元 价格最小变动单位 0.001元 涨跌幅限制 10% 本基金采取不结转收益的全价计价方式，即以基金净值的高低体现其计价方式 收益变化 交易规则 T 日买入，T日可赎回，T日可卖出(2013年12月9日起实施) 二、买入、卖出操作程序 当投资者有理财需求时，进入交易终端，选择买入证券，输入本基金交易代码(511880)、买入价格和买入份额，确认买入。 当投资者需要变现时，进入交易终端，选择卖出证券，输入本基金交易代码(511880)、卖出价格和卖出份额，确认卖出。 三、收益估算 银华日利每日收益约为万分之一(年化4.5%收益率，除以365天)，投资者可依据T-1日基金公司披露的净值+万分之一进行收益估算，并以此作为二级市场的买卖价格区间。 示例:假如，T-1日的基金净值为102.439。则T日 净值约为102.449，投资者T 日的买入区间应为 102.439~102.449。 买入策略:如果投资者在T日以102.439-102.449的 价格买入，即可赚取基金在T日的部分或全部收益; 如果在102.449以上价格买入，相对于基金每日约万 分之一的收益率，价格显得较高，购买者可能会损失 次日或未来的收益。 卖出策略:建议投资者以T-1日的基金净值卖出，将 基金在T日的收益转让给购买者，以方便快速卖出(一 般情况下，做市商以T-1日的基金净值报价买入)。 注:银华基金除每日公布基金净值外，将于近日公布7日年化收益率和每万分收益，相关数据的公布，更有利于投资者进行投资参考。 四、交易费用 本基金不收取任何交易手续费，包括:印花税和交易经手费。另外，目前已有49家券商将银华日利的交易佣金设置为零，具体名单如下: 爱建证券、安信证券、渤海证券、财富证券、长城证券、长江证券、财达证券、财通证券、大同证券经纪、德邦证券、东莞证券、东海证券、方正证券、广州证券、国海证券、国盛证券、国信证券、恒泰证券、红塔证券、宏源证券、华安证券、华宝证券、华福证券、华林证券、华龙证券、华鑫证券、江海证券、开源证券、南京证券、齐鲁证券、日信证券、上海证券、申银万国证券、世纪证券、天风证券、太平洋证券、万联证券、西南证券、厦门证券、兴业证券、中国中投证券、中国国际金融、中山证券、浙商证券、众成证券经纪、国都证券、第一创业、瑞银证券、华融证券，共计49家。 特别备注:由于交易情况时有变动，具体免佣金情况请以各家券商实际公布的标准为准。 7 普通投资账户理财篇——百姓理财工具 通过上市交易，银华日利可以实现货币资金与股票投资场内资金实现了T+0无缝对接。投资人可以像买卖股票一样在二级市场对基金份额进行买卖。当日卖出股票，即时可买入银华日利，获取收益;当日卖出货币基金，即时可买入股票。对于一般投资人来说，用股票账户中“沉睡”的资金投资银华日利，即可实现股票与货币市场基金之间“T+0”转换，大大提升了闲置资金的使用效率，并享受货币市场基金带来的收益。 一、优势分析 1、安全可靠 ?法律保障 货币基金受信托法和基金法的双重保护。基金资产托管在具有托管资格的银行，且其账户设立和运作均严格独立于基金管理人和托管人，确保了基金资产的安全性和独立性。 ?投资稳健 银华日利要投资于央行票据等货币市场工具，投资品种的属性决定了购买者本金基本无忧。 2、业绩优异 银华日利今年以来年化收益率为4%-5%左右，超过短期理财产品收益率水平。在同类基金中，排名遥遥领先。 银华日利与“短期理财产品”收益率对比 银华日利 511880 4.53% 0.35% 3、收益清晰 为了更好契合交易所场内交易投资人的交易习惯，银华日利采用了“收益不结转份额”的计价方式，即该基金每日收益不结转成份额，而是直接计入基金份额净值。如此使得投资人每日所获收益清晰可见，也符合场内交易者的投资习惯。 4、场内交易 银华日利另一大特征为具有场内交易功能。其买入后赎回、卖出后资金可用、买入后卖出(2013年12月9日起实施)均为T+0。在保证场内资金的周转效率的同时，极大提高了闲置资金的收益。除此之外，一二级市场两个价格体系，也丰富了投资人交易机会，使得套利成为可能。 5、百姓理财 本产品的最低认购/申购金额为1000元，远低于银行间市场(1000万元，且只包括合格机构投资人)和交易所回购市场(10万元)的参与门槛，为中小投资人提供了一条分享货币市场收益的通道。就套利交易而言，与股票型ETF等基金动辄上百万的资金门槛相比，只要10000元就可参与的银华日利套利操作，使得众多中小投资人也有机会把握其中的获利机会。 二、交易指南 证券投资者普通证券账户中因未满仓而闲置大量的存量资金，这些资金在闲置期间只能获得0.35%的活期存款利率，远低于银华日利交易型货币基金4%-5%左右的年化收益率。银华日利为普通投资者提供了便捷的现金管理工具，银华日利实现了货币基金和股票市场的无缝对接，投资者可以像买卖股票一样买卖货币基金。并且根据上海证券交易所于2013年10月18日发布修订后的《上海证券交易所交易规则》，自12月9日起债券ETF、交易型货币基金以及黄金ETF实行当日回转交易。投资者当日买入的基金份额，当日可以卖出。 8 1. 买入卖出 根据不同的市场状况和个性化的投资需求，投资人可以在不同时点选择针对性的“买入卖出”操作，具体操作方式如下: 时间点 交易操作 理由 时间点 交易操作 利用每日非交易时间 每日收盘前 赚取货币基金收益 利用每周非交易时间 周五收盘前 赚取货币基金收益 利用节假日非交易时间 股市机会凸显时 逢节假日前 买入 卖出 赚取货币基金收益 利用年底现金分红机会 每年现金分红前 赚取超额收益 资金长期闲置时 资金增值，择机入市 当日价格较低时 利用不同时点价格差异赚取收益 当日价格较高时 2. 申购卖出 当二级市场交易价格出现溢价、或者购买金额不足一手时，投资人也可以选择“申购卖出”的操作，具体操作方式如下: 时间点 交易操作 理由 时间点 交易操作 交易价格溢价时 申购净值固定成本更低 股市机会申购 卖出 购买金额偏低时 申购金额下限更低 凸显时 不免交易佣金时 申购赎回零费率 信用交易账户理财篇——融资融券余额理财首选 目前以银华日利为抵押品进行融券的投资人明显增多。与股票型ETF产品相比，银华日利作为抵押品具有明显的优势，因本身为货币型基金，避免了抵押品受市场行情影响而导致的价值下跌因素，而权益类的抵押品则会受市场影响较大，可能会导致投资人在市场大跌时被迫平仓。另外，客户在进行融资融券过程中，可能有闲置资金，由于相关法规限定的投资品种非常少，银华日利可作客户闲置资金理财的首选。 一、优势分析 1、安全可靠 信用交易客户余额理财主要有两个目的:一是追求融资融券余额资金的保值增值。二是将资金作为抵押品，既可获取较低的融资融券利率，又可进行融资融券的相关交易。银华日利是一只主要投资央行票据、国债、大额存款的货币市场工具，投资品种的属性决定了本基金的安全性，非常符合信用交易客户的理财需求。另外，货币基金受信托法和基金法的双重保护。基金资产托管在具有托管资格的银行，且其账户设立和运作均严格独立于基金管理人和托管人，也确保了基金资产的安全性和独立性。 2、业绩优异 融资融券闲置资金放在活期账户中仅可享受0.35%的活期利息，而购买银华日利不仅可以获得更高的收益，更可降低融资融券利率。银华日就以年化4%-5%的收益优势，可实现超过活期存款12倍的收益。同时，银华日利的运作模式理论上决定其可获得更高的收益率，根据实际情况，银华日利在场内货币基金中业绩遥遥领先。 9 3、抵押担保 根据上交所出台的大框架指引规则，银华日利已经被纳入规定的融资融券抵押物的范围。被纳入融资融券抵押物之后，从折算比例上看，目前银华日利的折算比例约为0.9，即100元银华日利份额为抵押物，能够借到180元的融资或融券(具体折算比例各家券商略有不同)。银华日利的折算比例与国债的抵押标准相当，是目前场内抵押率最高的品种。对于场内投资人的吸引力将更加凸显。 交易所规定可充抵保证金的相关券种 银华日利 现金 国债 可转债 企业债 地方债 封闭式基金 ETF 4、流转快捷 银华日利另一大特征为具有场内交易功能。其买入后赎回、卖出后资金可用、买入后卖出(2013年12月9日起实施)均为T+0。在保证场内资金的周转效率的同时，极大提高了闲置资金的收益。除此之外，一二级市场两个价值体系，也丰富了投资人交易机会，使得套利成为可能。具体交易规则如下: (1)T日买入，T日可赎回; (2)T日买入，T日可卖出(2013年12月9日起实施); (3)T日卖出，资金T日可用; (4)T日卖出，资金T+1日可取。 5、随时变现 本基金为投资人提供了两种变现方式，一种方式是直接卖出，另一种方式是将现金转到普通账户后赎回，两种变现方式能够确保投资人能够卖得出、卖得掉，投资人在急需资金进行股票投资时，能够确保拿到资金。 二、交易指南 1、什么是融资融券交易, 融资融券交易，又称信用交易，是指投资者向证券公司提供担保物，借入资金买入标的证券或借入标的证券并卖出的行为。与现有证券现货交易模式相比较，投资者可以通过向证券公司融资融券，扩大交易筹码，具有一定的财务杠杆效应。根据规定,融资融券业务保证金比例不得低于50%。 2、融资融券交易的相关规定 根据证券交易所规定，银华日利交易型货币基金被纳入融资融券业务可充抵保证金证券的范围。在计算保证金金额时，可充抵保证金的证券市值或净值按照一定比例换算成保证金金额，这一比例即折算率。证交所规定交易型开放式指数基金折算率最高不超过90%，证券公司也可以根据该证券的风险情况对其折算率进行调整并公布，但证券公司公布的折算率不得高于证券交易所公布的折算率。目前，大多数证券公司将银华日利的折算率定为90%。 投资者信用账户内的全部资产，包括提交的保证金、融资买入的全部证券和融券卖出所得的全部资金以及上述证券、资金所产生的孳息等，整体作为投资者对证券公司融资融券所生债务的担保物。证券公司对投资者提交的担保物进行整体实时监控，计算其维持担保比例。维持担保比例是指投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例。 当投资者的信用账户的维持担保比例低于补仓维持担保比例时，证券公司有权限制投资者的融资买入、融券卖出等增加负债的交易行为，直到其维持担保比例达到补仓维持担保比例以上。证券交易所规定，补仓维持担保比例应不低于150%。 当投资者信用账户的维持担保比例低于平仓维持担保比例时(T日)，证券公司将通知投资者在一定期限内追加担保物或自行减仓并使其信用账户的维持担保比例在T，1日达到补仓维持担保比例之上。 10 若投资者未按约定及时补足担保物或自行减仓，证券公司有权对投资者执行强制平仓。平仓期间，客户信用账户除查询及提交担保物外不得进行其他操作。在平仓偿还证券公司债权后，公司解除对该信用账户的交易限制。证券交易所规定，平仓维持担保比例应不低于130%。 3、利用银华日利进行融券交易流程举例 四、具体流程 A、融券申请 通过 开立信用证券账户、信用资金账户、投资者提交申请 证券公司对客户进行 签订、提交保证金(现金、可充资格审查 抵保证金券) 需要提交的资料(个人):身份证 不能参与融资融券业务 件、普通股东账户、相关收入资未 过 产、历史交易情况等。 B、融券交易 融券交易流程 以现金抵以银华日利 押融券 抵押融券 融券卖出非标的证券无效委托 不足 交易系统检测账户中保证金可 无效委托 标的证券 以现金充用余额 买入银华 日利 抵保证金 满 足 股价 协议期内持有 融券卖出成交 下跌 以银华日收到追 融券卖出 利充抵保加保证保证金比例跌破维持担保线 目前最长不 证金 金通知 超过6个月 以抵押现余额继续投资者需在规定强行平仓至不 持有或被时间内追加保证警戒线或全融券卖出 金买入银继续追索 足 金至警戒线 部平仓 华日利 满 足 继续持有 C、融券交易结束 主动结束交易 了结融券合约 买券还券或直接还券 协议有效、协议直至到期 买券还券或直接还券 被动结束交易 了结融券合约 D、融资融券账户余额理财 现金余额 买入股票 买入银华日利 买入银华日利 卖出银华日利 卖出股票 11 机构投资账户理财篇——良好的财务管理工具 银华日利收益稳定的特性使其成为机构投资人重要的闲置资金管理工具，另外，银华日利定期现金分红的特性也为机构投资人提供了一个良好的利润管理工具，可实现合理避税。 一、优势分析 1、合理避税 银华日利具有定期现金分红的特点，机构投资人可以利用此种特性实现合理避税。根据财政部、国家税务总局于2008年发布的《关于企业所得税若干优惠政策的通知》(财税[2008]1号)第二条第(二)点规定，“对投资人从证券投资基金分配中取得的收入，暂不征收企业所得税”。该法规使得企业使用自有资金投资公募基金时，可以利用现金分红来合理避税。 使用银华日利而非其他可分红基金进行避税操作的好处主要有以下4点: 第一，本基金分红时点和数额较为确定，便于企业筹措资金。 第二，货币型基金亏损概率极低，操作期间不会有净值下跌、造成额外亏损的可能。 第三，货币型基金没有申赎费用，操作成本低。 第四，基金投资标的以短久期债券为主，流动性较好，变现相对容易，因分红后集中赎回导致净值下跌的概率较低。 2、稳定收益 对于企业来说，本产品收益稳定的特性使其可以作为闲置资金的管理工具。购买银华日利，机构投资人不仅可以享受定期存款的收益率，更可享受活期存款的流动性。 银华日利与“短期理财产品”收益率对比表 银华日利 511880 4.53% 0.35% 二、交易指南 银华日利交易型货币基金采用固定于每年初进行现金分红的模式，将基金份额净值超出基金面值的部分全部以现金形式分配给投资者。收益分配基准日为上一年度12月31日;基金红利发放日距离收益分配基准日(即可供分配利润计算截止日)的时间不得超过15个工作日。这使得企业利用自有资金投资公募基金时，可以利用现金分红实现合理避税。具体操作见下表: 分红前 分红后 效果 用当年现金收入当年收入中现金资金转变为一笔货币型基金现金分红可以免收企业申购或买入银华比例较大的公司 及一笔现金分红 所得税 日利 根据基金分红比在利润表的收入中贷记已实已实现收益为现金分当年收入现金占例以及目标亏损现投资收益(分红金额)，借红，无需纳税，而浮动比小、资产中现额计算银华日利记投资收益(本金扣减额)，亏损则降低了当年应税金占比大的公司 的购买量 结束后赎回剩余基金份额 收入，从而实现避税。 需要向其他机构通过现金分红实现避当年收入和资产融入一笔过桥贷资金转变为一笔货币型基金税，但需衡量避税金额中现金占比均很款，并申购或买及一笔现金分红 与过桥贷款融资成本之小的公司 入银华日利 间的差异 12 QFII账户理财篇——闲置资金的管理工具 近期，QFII投向银华日利的迹象非常明显，10月中旬以来，由创业板大跌引发的市场下跌，QFII资金避险情绪高涨，出于避险的要求，银华日利吸引了大量QFII客户的关注。 一、优势分析 1、资金避风港 今年以来，国内股市持续低位震荡，出于避险的要求，QFII急需一种可以交易的投资品种，来实现资金的保值增值。银华日利以其稳定的业绩、较好的流动性成为了QFII最佳的资金避风港。 2、安全收益高 银华日利自成立以来，以稳健的操作风格，4%-5%稳定的年化收益率，显示了在交易型投资品种中的绝对优势，完胜0.35%的活期利率。 3、流动有保证 银华日利具有赎回和卖出两种变现方式，两种变现方式能够确保投资人能够卖得出、卖得掉，投资人在急需资金进行股票投资时，能够确保拿到资金。 4、可做抵押物 由于银华日利被纳入两融抵押物，通过投资货币ETF，可以通过抵押给券商的形式，进行融资融券交易。与股票型ETF产品相比，银华日利作为抵押品具有明显的优势，因本身为货币型基金，避免了抵押品受市场行情影响而导致的价值下跌因素，而权益类的抵押品则会受市场影响较大，可能会导致机构投资人在市场大跌时被迫平仓。 二、交易指南 近些年，经济形势尚未明朗，股票市场表现不佳。QFII并没有强烈的入市意愿，而是将大量资金闲置以规避市场风险，并等待经济形势好转而伺机入市。但这同时意味着仅仅收取较低的活期存款利息，而选择投资银华日利交易型货币基金不仅可以保证安全性和流动性，还可以收取高达4%-5%左右的年化收益。 情形 操作 理由 情形 操作 买入/申购银利用货币基金规避风卖出银华日利，经济形势不明朗 经济形势好转 华日利 险，获得较高收益。 进入股票市场 13