宝钢公司资产运用效率分析

宝钢公司资产运用效率 宝钢集团有限公司是以宝山钢铁（集团）公司为主体，联合重组上海冶金控股（集团）公司和上海梅山（集团）公司，于1998年11月17日成立的特大型钢铁联合企业。 资产运用效率，是指资产利用的有效性和充分性。资产的运用效率评价的财务比率是资产周转率，其一般公司为：资产周转率=周转额÷资产。资产周转率可以分为总资产周转率，分类资产周转率和单项资产周转率三类。 本文将从宝钢公司近三年的财务数据对其进行趋势分析，并与同行业的武钢公司2008年财务数据进行横向比较分析。 一、宝钢2009年资产运用效率指标 1、总资产周转率 总资产周转率是指企业一定时间的主营业务收入与资产总额的比率，它说明企业的总资产在一定时间时期内（通常为一年）周转的天数。 总资产周转率=主营业务收入÷总资产平均余额 =148,326,367,232÷（201,142,779,904＋200021136928.14）÷2=0.74 总资产周转天数=360÷0.74=486.5（天） 2、流动资产周转率 流动资产周转率是指企业一定时间的主营业务收入与流动资产平均余额的比率，即企业流动资产在一定时期内（通常为一年）周转的天数。流动资产周转率是反映企业流动资产运用效率的指标。计算公式如下： 流动资产周转率=营业收入÷平均流动资产总额 =148,326,367,232÷（52,666,286,080＋58759444854.56）÷2=2.66 流动资产周转天数=360÷2.66= 135.3（天） 3、固定资产周转率 固定资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与固定资产平均净值的比率。它是反映企业固定资产周转状况，衡量固定资产运用效率的指标。计算公司如下： 固定资产周转率=营业收入÷平均固定资产净值 =148,326,367,232÷（115,465,904,128＋109187870660.63）÷2=1.32 固定资产周转天数=360÷1.32= 272.7（天） 4、应收账款周转率 应收账款周转率是指企业一定时期的主营业务收入与应收账款平均余额的比值，它意味着企业的应收账款在一定时期内（通常为一年）周转的次数。应收账款周转率是反映企业的应收账款运用效率的指标。计算公式如下： 应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款余额 =148,326,367,232÷（5,566,287,360＋5269190881.79）÷2=27.38 应收账款周转天数=360÷27.38=13.15（天） 5、存货周转率 存货周转率有两种计算方式，一是以成本为基础的存货周转率，二是以收入为基础的存货周转率。本文从以成本为基础的存货周转率进行分析。计算公式如下： 存货周转率=营业成本÷平均存货余额 =134,332,456,960÷（29,462,171,648＋35644590875.74）÷2=4.13 成本基础的存货周转天数=360÷4.13=87.2（天） 6、营业周期 营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数=87.2+13.15=100.35天 二、宝钢2007-2009年资产运用效率趋势分析 根据宝钢公司2007-2009年的#财务报#数据，计算各项资产运用效率财务指标，见表1。 表1 财务指标名称 2007年 2008年 2009年 营业周期 88.8天 86.8天 100.35 应收账款周转率 33.30 34.65 27.38 存货周转率 4.63 4.71 4.13 流动资产周转率 2.98 2.96 2.66 固定资产周转率 2.42 2.10 1.32 总资产周转率 1.08 1.03 0.74         通过对宝钢公司2007-2009年三年财务指标进行趋势对比分析，可以看出： 宝钢公司2009年应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率五项指标较前两年均程下降趋势。可能是受此次全球金融危机影响，国内外市场需求急剧萎缩，生产力不足，钢材价格大幅下跌导致。 资产周转率受诸多因素的影响。除国际大环境之外，企业自身加大资产的管理力度，合理安排资产结构，提高资产的质量，选择有利的财务政策，也可以提高资产管理效率，加速资产周转。 三、宝钢与首钢、武钢资产运用效率横向分析 根据宝钢与武钢2007-2009年的财务，将主要财务数据和计算得出各项资产运用效率财务指标，见表2： 表2 财务指标名称 2007年 2008年 2009年 宝钢 武钢 宝钢 武钢 宝钢 武钢 营业周期 88.8 66.1 86.8 51.7 100.35 61.71 总资产周转率 1.08 0.96 1.03 1.06 0.74 0.73 应收账款周转率 32.30 148.12 34.65 587.04 27.38 275.27 存货周转率 4.63 5.66 4.71 7.04 4.13 5.96 流动资产周转率 2.98 4.22 2.96 5.24 2.66 4.27 固定资产周转率 2.42 1.85 2.10 2.20 1.32 1.34               通过对宝钢与武钢2007-2009年三年财务指标进行历史纵向对比，可以看出： 1、营业周期：营业周期是指从取得存货开始到销售完成收回现金为止的这段时间，一般情况下，营业周期越短，说明在会计年度内实现的销售次数越多，销售收入的累计额相对越大，资产周转速度越快。从表2可以看出，宝钢08年略低于07年，但09年明显高于前二年，并历年均高于武钢，说明宝钢资金周转速度与武钢相比相差悬殊。 2、总资产周转率：总资产周转率是资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了总资产的管理质量和利用效率。一般情况下，该财务指标越高，表明企业全部资产使用效率越高。从表2可以看出，宝钢的总资产周转率宝钢连续三年下降，说明整体上总资产周转速度下降，运用资产情况不容乐观；而武钢2008年总资产周转率比2007年略有好转，但09年又下降到07年之下，且略低于宝钢。 3、固定资产的周转率：固定资产的周转率也是衡量企业资产运营效率的一项重要指标，一般情况下，固定资产的周转率越高，周转天数越少，表明公司固定资产的利用效率越充分。从表2可以看出宝钢连续三年下滑，武钢在2008年有所提升之后，09年又滑落到07年水平之下，但近两年均优于宝钢。表明武钢固定资产投资较为得当，能够充分发挥效率，宝钢固定资产运营效率在同行业中较为靠后。 4、流动资产周转率：流动资产周转率包括应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率，一般情况下，应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率越高，表明收账迅速，存货周转期短，企业资产流动性强，资产占用水平低。从表2可以看出，宝钢和武钢应收账款周转率和存货周转率在08年均有提升，但09年又有所回落。但武钢应收账款周转率和流动资产周转率高于宝钢，说明宝钢总体流动资产周转率不及武钢。 资产运用效率还受行业背景、资产结构与财务政策有关，宝钢属钢铁制造业，资产占用量大，资产运营周转相对较慢，2006年-2008年间资产总额和营业收入递增，但是受2008年金融危机影响，09年利润下滑明显，总资产运用效率有略微下降的趋势。与武钢进行同业对比，宝钢各项资产运营财务指标均处于劣势，应采取相应措施来提高企业的资产利用程度，加强企业竞争力。 一般而言，影响资产周转率的因素包括：企业经营周期的长短，企业的资产构成及其质量，资产的管理力度，以及企业所采用的财务政策等。企业所处行业及其经营背景；宝钢属于制造业，它需要占用大量的原材料、在产品、产成品、机器、设备、厂房等，其资产占用量越大，资产周转相对越慢。企业经营周期长短：营业周期可以通过应收账款周转天数和存货周转天数近似的反映出来，由指标可以看出宝钢的营业周期在增长。营业周期长短对企业资产周转率具有重要影响：营业周期越短，资产的流动性相对越强，在同样时期内实现的销售次数越多，销售收入的累计额相对越大，资产周转相对越快。企业资产的构成及其质量：宝钢07年比06年流动资产增加，存货所占的比例在减少，非流动资产所占总资产的比例也在减少，说明宝钢实现的周转价值在增大，资产的周转速度在加快。资产管理的力度和企业采用的财务政策。资产管理力度越大，拥有越合理的资产结构和越优良的资产质量，资产周转率越快。企业所采用的财务政策，决定着企业资产的账面占有量，如折旧政策决定固定资产的账面净额，信用政策决定应收账款的占用量，因此，它自然也会影响资产周转率。宝钢公司的资产运用状况具有略微下降的趋势。 四、结论与建议 总体来看宝钢股份公司的资产运用状况具有良好的发展趋势,虽然07年与08年总资产周转率有所下降，但总体发展情况较好。08年长期投资周转率和其他资产周转率有所降低，是因为宝钢股份股份公司增加长期投资和无形资产的投入。08年应收账款周转率有所提高，说明宝钢公司已加强对应收账款的管理。