可转债套利以及股票套利

一，常见的盲点套利方法 在A股这个烂摊子里，盲点套利才是最高境界。无风险套利的表现形式很多，无法一一列举。 1、熊市空仓。 这个方法对绝大多数人来说是最好的方法，沪深股市有个非常著名的特色：政策市。一般情况下，在换届的时候，领导们没有心思管我们股民，所以这个时候很难出好的政策，大盘非常难以反转，所以，在管理层没有让我们买股票之前，我们大可以不买，这是适合能力一般的股民的最佳方法。 2，空仓持币认购新股。 这个方法严格来说并不是完全没有风险，只是风险较低，所以也将其归于无风险套利中来，这种方法也同样适合绝大多数股民，看似利润微薄，因为中签率较低，实则利润丰厚，一方面，你节约了熊市里的股市消费额度，另一方面还略有盈余，两者一结合，利润是大大的。 3，利用转股和增发的盲点套利。 法律规定市场价低于净资产，不准增发，因为这有掏空国有资产之嫌。所以当某个公司有增发，而股价又低于净资产时，有很大套利机会。 4，可转债套利机会     下面有详细论述。 5，利用要约收购的盲点套利。 完全要约收购价格一般固定在某个价位以上，当股价低于这个价格，要约人照单全收，若收购期满当日股价低于这个价格，所有股民都有可能接受要约收购，从而导致公司退市，所以届时股价必然大大高于要约价。历史上可参考水井坊，鄂武商这两个股票。 6，利用主力（如社保）建仓成本的盲点套利。 有时主力（如社保基金）以定向增发的方式参股某个股票，这个时候主力的成本是明摆着的，低于这个价格或者接近这个价格就可以择机介入。 7，利用股权激励的盲点套利。 行权价格以下可以介入，除非外星人袭击地球，一般情况下公司做假账都要把股价做上去。 8，满岁小盘新股有套利机会。 股本扩张，少数民族概念股等。 二，可转债套利机会     可转债即可转换公司债券。可转换公司债券是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股股票的企业债券。可转换债券兼具有债券和股票的特性，是横跨股债二市的衍生性金融商品。它含有以下三个特点： （1） 债权性。与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限。投资者可以选择持有债券到期，收取本金和利息。 （2）    股权性。可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但在转换成股票之后，原债券持有人就由债权人变成了公司的股东。 （3）    可转换性。可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有者可以按约定的条件将债券转换成股票。如果债券持有者不想转换，则可继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。     可转换公司债券的基本要素： 转股期：转股期是指可转换公司债券转换为股份的起始日至截至日的期间。A 股一般是上市后6个月开始。 转股价格：转股价格是指可转换公司债券转换为每股股票所支付的价格。与转股价格紧密相联的两个概念是转换比率与转换溢价率。     转股价格调整条款 1、 除权调整：一般来说，现金红利不纳入转股价调整范围，但是目前国内许多企业为了吸引投资者也将股票红利作为调整转股价格的一个因素。 2、 特别向下调整：可转换公司债券的特别向下调整条款有时也称为向下修正条款。当股票价格表现不佳时，一般是股票价格连续低于转股价一定水平，该条款允许发行公司在约定的时间内将转股价格向下修正。 赎回条款：赎回是指在一定条件下公司按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券。发行公司设立赎回条款的主要目的是降低发行公司的发行成本，避免因市场利率下降而给自己造成利率损失，同时也处于加速转股过程、减轻财务压力的考虑。通常该条款可以起到保护发行公司和原有股东的权益的作用。 回售条款：回售条款是为投资者提供的一项安全性保障，当可转换公司债券的转换价值远低于债券面值时，持有人必定不会执行转换权利，此时投资人依据一定的条件可以要求发行公司以面额加计利息补偿金的价格收回可转换公司债券。 还是来个具体的：澄兴转债 110078 面值                 100元 发行价格          100元 债券期限           5年 起息日               2007-05-10 到期日               2012-05-10 上市日期           2007-05-25 付息频率            Y1 初始转股价格         10.58元 利率说明：本次拟发行的可转债票面利率设定为第一年1.4%，第二年1.7%，第三年2.0%，第四年2.3%，第五年2.7%。 付息说明：本次发行的可转债按年付息。在可转债存续期间，第一次付息日为发行首日的次年当日，以后每年的该日为当年的付息日；付息日前一个交易日为付息债权登记日，只有在付息债权登记日收市后登记在册的可转换公司债券持有人才有权获得当年的利息。可转债到期后，公司在到期后5 个工作日内偿还未转股可转债的本金及最后一期的利息。可转换公司债券持有人所获得利息收入的应付税项由持有人负担。 初始转股价条款： 本次可转债的转股价格为募集说明书公告日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日均价较高者上浮0.1%，即10.58 元。 转股价格调整条款：在本次可转换公司债券发行之后，当公司因送红股、公积金转增股本、增发新股或配股、派息等情况（不包括因可转换公司债券转股增加的股本）使公司股份或股东权益发生变化时，将按下述公式进行转股价格的调整：派息：P1＝P0－D；送股或转增股本：P1＝P0／（1＋n）；增发新股或配股：P1＝（P0＋Ak）／（1＋k）；上述三项同时进行：P1＝（P0－D＋Ak）／（1＋n＋k）。其中：P0 为当期转股价，D 为每股派息，n 为送股率或转增率，k 为增发新股率或配股率，A 为增发新股价或配股价，P1 为调整后转股价。因公司分立、合并、减资等原因引起股份变动、股东权益发生变化的，公司将根据可转换公司债券持有人在前述原因引起的股份变动、股东权益变化前后的权益不变的原则，经公司股东大会批准后，对转股价格进行调整。调整后的转股价格按四舍五入原则精确到0.01 元。 转换期条款：本次可转换公司债券的转股期自其发行结束之日起满6 个月后的第一个交易日起至其到期日止。本次可转换公司债券的转股期自其发行结束之日起满6个月后的第一个交易日起至其到期日止，即2007年11月10日至2012年5月10日止。 期间有条件回售条款：在公司可转债转股期内，若公司股票在连续20 个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时，可转债持有人有权将其持有的全部或部分可转债以每张105 元（含当期利息）作为回售价格回售予公司。 提前赎回条款: 在公司可转债转股期内，若公司A股股票在连续20个交易日的收盘价高于当期转股价格的130%，公司有权以105元（含当期利息）的价格赎回全部或部分未转股的公司可转债。 特别向下修正条款：在本可转债存续期间，当本公司股票在任意20个连续交易日至少10个交易日的收盘价不高于当期转股价格90％的情况，公司董事会有权提出转股价格向下修正并提交公司股东大会表决，该方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有公司可转换债券的股东应当回避；修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日的均价，同时，修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值。若在上述交易日内发生过转股价格调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价计算。  转股价格是所有条款的核心，也是套利的核心！ 可转换债券的转股价格越高，越有利于老股东而不利于可转债持有人；反之，转股价格越低，越有利于可转债持有人而不利于老股东。由于可转换债券的发行公司控制在老股东手中，所以发行人总是试图让可转换债券持有人接受较高的转股价格。这就是发债的公司在发债前股价彪涨的原因，也是正股的第一次短线套利机会，这可是非常确定性的套利机会！重要时间点： 1，证监会核准通过前一日（在此日介入比较好） 2，证监会核准通过公告日 （股价会大涨） 3，募集公告书发布日（一般在证监会核准后一周内就会出，注意这一天要考虑出来了） 4，股权登记日（一般是募集公告书发布日的后一天，注意这一天一定要出来了） 5，可转债发行日（一般是股权登记日的后一天） 短线最佳买点在1 ，最佳卖点在3 。 以赤天化为例： 1，9.25证监会核准通过公告日前一日，收盘 21.62 2，9.26证监会核准通过公告日 当天涨停收盘23.78 3，10.8募集公告书发布日 再度涨停收盘 27.21 4，10.9股权登记日, 收盘26.99 5，10.10可转债发行日，收盘 25.43 如果9.25以收盘价21.62介入 10.8以收盘价27.21出来，扣除中间9.29-10.7国庆长假休市，实际4个交易日盈利25.85％ 上面讨论的是可转债发行前的套利机会，在可转债发行后一旦正股价格低于转股价，又一个套利机会来了！ 债券持有人可以有条件回售给上市公司，上市公司也可以强制提前赎回，还有转股价不是可以向下修正吗？ 下面一个一个的来解剖涉及转股价的3个条款吧！以澄兴转债为例： 1.，提前赎回条款:  在公司可转债转股期内，若公司A股股票在连续20个交易日的收盘价高于当期转股价格的130%，公司有权以105元（含当期利息）的价格赎回全部或部分未转股的公司可转债。 条款解读：如果在2007年11月10日到2012-05-10,正股价格连续20个交易日在10.86X1.3=14.12之上,公司即可以105元提前赎回。 剖析：即使正股价格长期在14.12之上,上市公司也绝对不会提前赎回 （1） 注意条款的措辞是可以而不是必须。 （2）公司筹资的项目没有投产，哪来的钱提前赎回。 （3）A股市场从来没有吃进出又吐出来的，以前没有，以后我想也绝对不会有。 2，有条件回售条款：在公司可转债转股期内，若公司股票在连续20 个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时，可转债持有人有权将其持有的全部或部分可转债以每张105 元（含当期利息）作为回售价格回售予公司。 条款解读：在2007-11-10到2012-05-10，若公司股票在连续20 个交易日的收盘价格低于当期转股价格10.58的70%即7.41时，可转债持有人有权将其持有的全部或部分可转债以每张105 元（含当期利息）作为回售价格回售予公司。 剖析：这是一条作秀条款，原因： （1）上一条款剖析的2和3决定上市公司不会接受持有人对债券的回售。 （2）一旦触发了有条件回售条款，上市公司会启动特别向下修正条款。 3， 特别向下修正条款：在本可转债存续期间，当本公司股票在任意20个连续交易日至少10个交易日的收盘价不高于当期转股价格90％的情况，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决，该方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有公司可转换债券的股东应当回避；修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日的均价，同时，修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值。若在上述交易日内发生过转股价格调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价计算。 剖析： 1，可转换债券的转股价格越高，越有利于老股东而不利于可转债持有人；反之，转股价格越低，越有利于可转债持有人而不利于老股东。由于可转换债券的发行公司控制在老股东手中，所以上市公司总是试图让可转换债券持有人接受较高的转股价格。因此上市公司绝对不会主动向下修正转股价。 2，一旦触发了特别向下修正条款，上市公司为了促使债券持有者早日转股，只好牺牲部分利益向下修正转股价，也不可能拿出真金白银接受持有人对债券的回售。当然不是万不得已他们是不会这样干的，即使在熊市里如果能挺住他们还是会把股价拉回去的（比如熊市中的上海机场逆市走牛应该与转债有莫大的关系）。在牛市里向下修正转股价，我看除非是上市公司的那帮家伙脑子进水了，跟自己过不去。 三，增发股票的股价涨跌奥妙  职业投资者与业余投资者的最大不同：在于实战思路和实战应变上。正当普通投资者依然沉迷在早已过时和落伍的基本面和技术面的时候，职业投资者则不断的进行金融创新，甚至已经把“盲点套利”、“主题投资”、“底牌投机”等三大法宝玩得如火纯青了。下面我们就来看看职业高手运用上述三大法宝针对增发进行时的股票的实战套利案例吧！其中的套利奥妙要点是：上市公司的融资额与股票增发价有关，而股票增发价又与股票市价有关，通常情况下，公开增发定价方式：不低于公告招股意向书前二十个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价。这样，一些基本面较好的上市公司在其实行增发融资的前夕，股价常常会有较好的表现，投机者如果能够发现和利用好这个奥妙，将能极大地增强自己的实战能力。下面我们还是来看具体的实战案例吧！ （一）向大众增发 1、万科A的增发案例：2007年8月24日，万科A实施增发融资。此前的7月6日，大盘处于调整市，万科A的股价处于阶段低点并开始起涨，在8月24日涨到阶段的高点，增发融资完成后，股价开始出现调整。 2、中信证券的增发案例：2007年8月23日，中信证券公告实施增发融资。此前的7月6日，大盘处于调整市，中信证券的股价处于阶段低点并开始起涨，在8月23日涨到阶段的高点，增发融资完成后，股价开始出现调整。 3、博汇纸业的增发案例：2007年9月4日，发审委通过博汇纸业的增发申请。此前的8月24日，博汇纸业的股价开始起涨，股价一口气连续上涨接近100%，难道股价上涨与即将进行的增发没有关系吗。 从上述三个案例中，聪明人是不是看出来增发股票的股价涨跌奥妙了？是不是初步了解“盲点套利”、“主题投资”、“底牌投机”的思维了。当然，再好的方法也需要大盘背景的配合，也不是100%的适用于任何一只股票，要用主力面、基本面、技术面分析加以补充。下面进一步论述： （二）定向增发（怎样捉高价定向增发股） （1）顺势而为是所有套利术的前提，因此对高价定向增发股的机会捕捉也需要服从这个原则，当然“折中交易法”也同样不能忘记。 （2）高价定向增发股必须是增发方案或者资产置换方案已经获得中国证监会有关部门的通过，仅通过董事会决议和股东大会的在熊市中则不行。 （3）定向增发方案实施后能够提升上市公司的基本面，因此实施这种定向增发方案的ST股更有优势，涨幅往往更大一些。 （4）定向增发价格最好比现在的股价高，但是又不能高的太多，只有这样大股东或者关联方才有动力刺激股价涨到定向增发价的上方。 （5）这种股票的进出中线考虑增发价，短线考虑技术指标和大盘背景。这种股票一旦股价启动往往具有独立性且比较稳健。 四，题材热点股套利     股票市场是一个投资的市场，更是一个投机的市场。投机最重要就是挖掘题材、点爆题材、响应题材。 （一）板块题材的投机思路     沪深股市大行情的产生一般都与大的板块题材有较大的直接关系，最能影响指数的题材有两种：1、中国社会的大题材。2、周边股市的大题材。     这类题材的股票表现形式有三种：单边上涨；间歇式跳跃；轮涨。 （二）个股题材的投机思路     个股的题材是选股的重要依据，最重要的个股题材是：1、基本面有突变的题材。2、配合主力意图的题材。 （三）综合题材的投机思路     在实战中下列题材需要加大注意力度：1、独特新颖又具号召力的题材。2、与优势集团利益相关的题材。3、主力为目的人为的题材。 （四）题材热点股套利经验谈     市场有时会处在一个无方向的弱平衡阶段，在这个时期大市值的蓝筹股表现相对沉闷，而中小市值的股票则非常的活跃。如果投资者能够把握好进出的时机，也能获得较好的投机利润。下面是一些职业老手的题材热点股套利经验谈。 1、进行题材热点股套利，要特别注意板块题材和板块热点。板块题材主要是明显的新闻消息，这些新闻消息能够激活刺激所针对的板块。热点题材主要看涨幅榜，如果涨幅第一版有某一版块占据了明显的数量，该板块则为热点板块。 2、进行题材热点股套利，要特别注意进出的时机。板块题材股应在消息发生作用的第一时间介入，或者在个股明显强势的过程中介入，根据MACD指标信号退出。热点题材股的进出都要考虑MACD、KDJ指标和均线系统。 3、选择板块中的个股时，应注意绝对价格和相对价格都较低的微利股，这种股票如果放量活跃则涨势较猛烈，持续时间也较长。而基本面比较好的股票则表现通常呆滞，因为这类股票的持有者不认可题材概念的炒作。 4、题材股的炒作具有庄股和后续个股的跟进性。有时一个题材的爆发，当人们普遍认可这个题材的炒作时，第一冲击波的股票已经涨高，这个时候要注意一些有类似题材的筹码集中股，或者一些边缘延伸题材股。 5、进行题材热点股的炒作要适当的注意市场背景。最常见的市场背景是大盘的涨跌趋势变化，以及是否有新题材来冲击前一题材。同时要注意分清楚，有一些事件是持续的中期的，这些品种持有时间可以略长，有一些题材是一两日行情。 6、进行题材热点股的炒作，要注意采取折中交易法和止损止赢点的设置。部分投资者炒作热点题材股的最大问题是“死也不卖”，导致题材浪费和股票白涨一次，题材套利不是绣花追求完美，而是追求快进快出的成功率。 7、进行题材热点的炒作时，小资金应该集中一两股重点关注，而大资金则应该进行板块组合，因为题材热点要求进出的速度。相比基本面分析与技术分析，题材分析更为老手偏好，但要注意分析清楚题材的爆破点。 五，中小资金操作技术 （一）选股 1， 找庄股：根据OBV寻找技术值始终向上，但股价相对不高的股票。这是基础，不满足次条件不考虑。 2， 条件加分法     符合下列条件的加5分：（1）近半年有连续放量记录；（2）属于近期市场热点概念；（3）后续有明显较大题材；（4）新上市未分配过的中低价历史遗留问题股；     符合下列条件的加3分：（1）流通盘子小；（2）价格低于9元；（3）上市一年左右未分配过的次新股；（4）具有少数民族概念；     符合下列条件的加2分：（1）长线基本面特别突出；（2）大主力是其主要股东；（3）有较高未分配利益；（4）具备高科技或生物概念；     符合下列条件的加1分：（1）总股本低（5亿以下）；（2）价格低于15元；（3）所属板块龙头股；（4）近期出现过放大量回落走稳个股； 符合下列条件的减3分：（1）刚高转送过的；（2）市盈率低于18倍的；（3）流通盘大的。 （二）买股时机 1， 大盘时机：（1）大盘大跌之后；（2）大盘连续放量时；（3）有较大的中期利好；（4）上升通道形成时（生命线30日均线向上）。 2，个股时机：（1）该股连续放量时；（2）该股成短线市场热点；（3）中线技术指标好并配合放量；（4）距预期题材爆发时间近。 （三）持股与减仓 1， 大盘时机：（1）历史高位放量滞涨时；（2）有较大的利空时；（3）冷门板块普涨，主流龙头股放量大跌，下降通道形成时（生命线30日均线向下）。 2， 个股时机：（1）达到预期计划目标；（2）有更好的计划；（3）中线技术指标转坏；（4）发现计划明显失误或个股题材已近。 （四）特别说明 1， 买股时应分批耐心建仓；卖股时应果断快速；持仓应不受干扰。 2， 同一时间持股不应超过4只。 3， 股指在两极剧烈动荡时，逆反心理是把握机会的关键，分批行动是抗拒恐惧和贪婪心理的最好妙方。 4， 散户不敢买又涨的股票好；散户都买又不涨的股票不好。 5， 备选一个股票或持有一个股票后观察研究该股的走势非常重要。 六，大庄股的职业操作 （一）选择大庄股方法 1， 在日涨跌榜的名列前茅股选择。 2， 在日震幅榜的名列前茅股选择。 3， 在首次量比进入前茅股中选择。 4， 在OBV指标处于历史高位股中选择。 5， 在出利空后很快走出放量阳线股中选择。 6， 在总股本和流通盘均较小的股中选择。 7， 在基本面较好没有送配历史股中选择。 8， 在有明显后续大题材股中选择。 印证大庄股的主要手段： 1， 具备独立行情，个股不随大盘波动。 2， 在大盘跌势中个股的抗跌性明显好于大盘。 3， 大阴线，大阳线，上下影线数量较多但绝对股价波动不大。 4， 对于个股的消息面反映比同板块其它股敏感。 5， 在行情发动的第一阶段表现弱于大盘。 6， 没有连续的10万股买单，成交量较小。 7， 历史上曾经逆市连续放过大成交量。 8， 尾市经常发生砸盘方式的异动。 以上所有条件的基础是个股股价处于K线图的低位区域。 （二）跟随大庄股 大庄股的运行特点： 1， 运行时间在1-10个月，收集和派发占据了主要时间，拉升时间很少。 2， 大庄股的消息面特点是低位全是利空，高位全是利好。 3， 大庄股在收集完毕时，在发动前都要震仓洗盘，目的是迫使已更进的人离场，打击准备更进的人的信心，其手段往往是多样与折磨人的。 4， 拉搞时速度极快，不给投资者低位追进的机会。 5， 在低位是易低开，不易产生跌停板，在高位时易高开，喜好产生涨停板。 6， 在股价高位时往往有利好不断传出，并且股价会配合上涨。 （三）坐轿大庄股 识别庄家是出货还是洗盘的技巧： 1， 看重要关口处庄家是打压震仓还是护盘，前者是洗盘，后者是出货。 2， 看重要关口处反弹的幅度。反弹力度较小是洗盘，这样不会恢复持股者的信心；反弹力度较大是出货，这样可以使场内外很快恢复信心。 3， 跌破重大关口后有买盘力量是洗盘，否则是出货。 （四）经验 操作大庄股，在低位时，大仓位持仓，小仓位做短线；在高位时用赢利部分持股，用小仓位做短线（大庄股在高位时异常活跃）。 七，新股的短线机会 （一），新股的套利机会分析 新股投资需要考虑的核心问题是股本的扩张潜力。 第一时间段：上市第一个星期。新股一般和大盘走势强弱成反比，上市第一天判断是否有机构介入依据是成交量（换手率），日７２％左右；半日４２％左右；小时２６％左右；半小时１６％左右为好，而且上午和下午的开盘和收盘时出现连续多笔１０万股以上的大买单，盘中最大买单越大越好。单日成交量在６０％以下或８８％以上都是不好的迹象，前者机构介入不深；后者介入太多，造成多个和尚没水喝。另一个判断机构是否介入的重要依据是股价是否在多数时间运行在均线上方，如介入，在均线或均线稍高价位上应有支撑。 第二时间段：新股上市半年后内部职工股上市。此时该新股有较强的上冲欲望。 第三时间段：年报或中报公布前２－３个月，其走势往往独立于大盘。少量介入，逢大盘低点和中线买点逐渐加仓，在公布报表前如出现强势，可以重仓出击，投资周期半年左右，中线持有时适当高抛低吸，题材兑现前或送股除权后没有填权清仓。 （二）新股操作注意 （１），流通盘小机会大； （２），１４元以下的新股潜力较大； （３），不管股价如何下跌，ＯＢＶ指标始终向上的个股中线重视； （４），少数民族地区的新股一旦逆势走强应高度重视； （５），新股运行的典型图形为Ｖ，Ｗ，Ｎ，倒Ｎ，且容易单方向连续运行； （６），套利时动作要快，投资时心态要稳； （７），新股活跃的循环周期为高开高走－－高开低走－－低开低走－－低开高走－－高开高走； 八，股市主要个股板块的市场特征 1，垃圾四线股     波动特点是两极性的过度运动，要么处于连续的下跌之中，要么处于连续的上涨之中。市场机会存在于：该板块或大盘出现较大跌势之后的第一次涨升行情中，涨升方式是连续的，不回档的，一步到位的，容易涨停板，板块联动性明显，一旦出现较大调整，行情就有到位的可能性。把握机会时应注意短线追涨与注意板块连动的未涨股，ST股一旦出现涨停，往往是连续多个。 2，绩优一线股     特点是与指数联动，通常不逆市而动。市场机会存在于：顺势的放大量时。由于主力操作心态较稳，希望能在低位多吃些筹码，因而不易出现涨停方式的大阳线，震荡向上的机会大，有低吸机会，走势没有明显规律，导致投资者在其处于主升浪时也不易察觉并采取行动，但事后一看，涨幅惊人。 3，少数民族股     出黑马的概率高，只要基本面尚可，盘子适中，一放量走出上升通道，机会非常大，而且运行时间长，幅度大，应作为长线投资观察，见低点坚决吸纳。 4，小盘绩优股     是最稳定的长线品种，因送股会出现较大的行情，这些个股往往在除权后走出填权行情时才放量，适合长线持有。 5，低价小盘股     是黑马基地，特点是活跃，最为突出的特征是逆市大涨，“大盘下跌越猛，个股涨势越强”，成为黑马的机会大，原因是主力有恃无恐，此类股容易产生震仓，否则主力重仓机会不大。 6，庄家重仓股     每个庄家都有一定的涨跌规律，要具体分析。 7，科技概念股     由于业绩一般，发动时间往往在年报或中报公布结束后。 8，题材概念股     多数按均线系统规律向上，容易在大盘涨时整理，大盘整理时上攻，题材结束后大跌，行情结束。 九，短线盘口分析规律 （一）短线好股票的寻找，分析，判断 1，买入量较小，卖出量较大，股价不下跌的股票； 2，买入量，卖出量均较小，股价轻微上涨的股票； 3，放量突破最高价等上档重要趋势线的股票； 4，头天放巨量上涨，第二天仍强势上涨的股票； 5，大盘横盘时微涨，大盘下行时却加速上涨的股票； 6，遇个股利空且放量而不跌的股票（该跌不跌，必有大涨）； 7，有规律且长时间小幅上涨的股票； 8，无量大幅急跌的股票； 9，送红股除权后又上涨的股票； （二）短线坏股票的观察，分析，判断 1，买入量巨大，卖出量较小，股价不上涨的股票； 2，买入量，卖出量均较小，股价下跌的股票； 3，放量突破下档重要趋势的股票； 4，头天放巨量下跌，第二天仍下跌的股票； 5，大盘上涨而个股不涨的股票； 6，遇个股利好且放量而不涨的股票； 7，流通盘子大，而成交量小的股票； 8，经常有异动而股价没有明显上涨的股票； 9，送红股除权后又下跌的股票； 十，强势中混合战术的操作分析 （一）涨停板的战术使用     在操作此类个股的战术是：刚涨停时立即买进，以后的发展将有三种可能： 1， 第二天继续高开高走，说明是超强庄股，原筹码可中期持有，并可加仓或T+0操作。 2， 第二天高开走弱，应立即获利出局或平盘出局，然后跟踪观察是否还有获利机会。 3， 第二天就套牢，应持股并在合适时机摊低价位，一直到获利为止。 （二）最新股的战术使用 1， 某个新股在第二天开盘即走出阳线时应小仓位买入，股价在均线上站稳后可逢低加仓，等待短线获利。 2， 在第二天走出阴线时，应在第5根较大阴线时小仓位介入，以后越跌越买，一直等到反弹出货。 3， 新股选择应密切关注下列因素：质地，可能股性，开盘价位高否，承销商的承销水平。 （三）量能战术的使用 1， 日量能战术使用：在某只股票价涨量增的初期应立即买入，如价格有短期超买（远高于均线），应等价格回落到均线支撑处买入。 2， 循环量能战术使用：某个股票放出巨量第一，第二天上涨后，容易产生技术调整，在次股出现第二根价跌量减的阴线时可以考虑买入。 3， 当某只股票连续多天在低位低开走小阳线并封有上压板时，是典型的庄家吸货现象，应同步少量慢慢加大买进，在放量上涨的第一时间重仓买进。 （四）通道战术的使用 当某只股票不管指数波动走出独立的上升通道时，应立即少量吃进，遇较大回调时应加码买进。 十一，追涨杀跌与低吸高抛 （一）追涨杀跌 能追涨的股票应符合下面条件： 1，有预期题材的股票突然连放巨量的初期可以追涨。 2，开盘价明显偏低的新股。 1， 长期冷门股突然放巨量上涨的的股票可以追涨。 2， 在大盘下跌过程中，逆市放量上涨的股票可以追涨。 3， 大盘指数向上突破时，位列10种涨幅榜前列者可以追涨。 追涨的最佳时机选择： 1， 在下午2：40以前放量涨升的个股，可以用分批手法追击。 2， 在下午2：40以后放量涨升的个股，可以以较重仓位买入。 （二）低吸高抛 低吸时机： 1， 大盘出现无理由的下跌，而多数强庄股相对抗跌时可以低吸。 2， 大盘调整时在均线系统的每一个支持线附近获支持，可分批吸纳。 3， 当前市场形象好的小盘个股可以低吸。 4， 放量上涨的庄股在进行价跌量减的末期可以逐渐低吸。 5， 质地，成长性较好，但没有明显庄家进入的股票可以少量低吸，一旦发现有庄家介入，随时准备追涨。 （十二）职业操作习惯 （一）运行上升通道的庄股有获利机会。 （二）进行箱体震荡的庄股有获利机会。 （三）近期有题材的潜力股有获利机会。 如配合失败概念，高成长，市盈率低，扭亏等。 （四）处于底部的低价小盘股有机会。 凡是处于历史底部的低价小盘股是只有机会，没有挑战的安全概念股票。 （五）弱势中有题材的新股有机会。 操作思维：1，强势中重视中大盘庄股，弱势中重视低价小盘股，在对行情有疑问时，应少量关注有高送配的个股。2，大多数股评家看好某个股时，此股应准备出货；某个股在涨，但没人较好时，应持仓或买。3，较大的卖单挂出时立即成交，此股可能要涨；较大的买单挂出时立即成交，此股可能要跌。 （六）明显的市场机会     1，市盈率严重偏低；2，盘子小基本面好；3，跌破发行价与配股价；4，未分配利润较高的品种；5，绝对价格较低。 （七）判断主力出货与主力震仓的标准是     一旦能量放出，股价无支撑，尾市拉高是出货；能量放出股价有明显支撑股价尾市打压是震仓。主力震仓的股票往往意味着主力长线重仓看好该股，应长期看好。 （八）股市猎宝法     大盘出现较大跌幅后，股指处于低谷之中，此时谷中云集了大量财宝，可利用OBV寻宝，寻找那些不管股价如何变化但OBV指标始终向上运行，而股价处于相对低位的股票。OBV指标高意味着主力筹码重，股价低意味着庄家被套。注意，这时KDJ，CR等中短线指标失效；在股指上行时，３０日均线是针。 （十三）职业均衡心理操作法 （一）起涨阶段的短线机会 （1）技术起涨阶段的短线机会     我们把大盘经过中级下跌后，30日均线呈下跌状态，经过长时间横盘后指数逐渐放量起涨或者未经过长时间横盘的指数放量上扬的股市交易阶段称为技术起涨阶段。这个阶段往往是高位重仓被套的庄股存在较好的短线活跃机会，高位被套庄股的典型特征为OBV指标处于单边持续上扬状态，而股价处于相对较低位置的个股。前10个月期间，曾经间隔性的连续放大量四次以上而股价相对不高的股票也可根据特殊事件，题材与量比变化情况，有一定的短线机会。 （2）消息起涨阶段的短线机会     中国股市有三讲“讲政策，讲主力，讲消息”，行情的启动经常与政策相关。这个阶段，市场最为流行的热门题材股短线机会巨大，激进者可以选择强势热门股追进，低位率先放量涨停的个股容易成为领涨股。TWR指标相对较为重要。 （二）主升阶段的短线机会 （1）前主升阶段的短线机会     在一轮行情确立后，股价向上穿越30日均线开始初始阶段的向上放量扬升证明前主升段的开始，此时大主力重仓股，连续放大量的大盘子股，市场形象良好的成长股与科技股，媒体公布策划利好的个股短线爆发力良好。量比指标与成交窗口值得高度注意。 （2）后主升段的短线机会     在第一轮攻击波发动后，部分黑马股与点火股开始构筑初级头部回调，但大盘的30日均线依然向上，长线庄股，消息滞后非嫡系大主力介入冷门放大量的个股，前期连续在低位以螺旋桨K线盘旋的小盘股以及上市时间不长的次新股开始发威，成为这个阶段的主要机会。开盘30分钟与收盘30分钟往往起到关键作用。 （三）盘整阶段的短线机会 （1）强势盘整阶段的短线机会     标志是：30日均线走平，但市场成交量依然较大，涨停板的股票较多并且不间断。前期曾经放过大量但近期无量超跌的股票，前期有规律横盘震荡的资质良好的中盘股，除权前涨幅不大含有大缺口的庄股，这些股有短线机会。此时MACD指标最使用。 （2）弱势盘整阶段的短线机会     特征：市场处于超低量，30日均线下行，且涨停板的股票数量极少。此时短线机会在活跃的小盘股，逆市庄股，以及定位相对较低有题材的新股。SSL与OBV指标是皇帝和皇后。 （四）下跌阶段的短线机会 （1）下跌初级阶段的短线机会     30日均线在高位刚刚拐头，此时市场的唯一机会就是格兰维尔的四项买入原则，有单一基金重仓的股票在短线反弹时力度会更大一些。此时技术指标没有用。 （2）下跌末期阶段的短线机会 特点是市场已经出现恐慌气氛了，这时根据综合面打分选择一个品种，分批分价位逐渐长线买进，短线的主要目的是为了摊低成本，获利主要看中线。此时候选品种的未来题材非常重要，比如基本面的扩张潜力等等。 （五）年报前后的短线机会 （1）年报出台前的短线机会     年报出台前低价股的潜力要高于高价股，次新股的潜力要高于老股，小盘股的潜力要高于大盘股，白马股的潜力要高于长庄股，内部职工股即将上市的股票潜力高于没有题材的个股。 （2）年报出台后的短线机会     年报出台后高价股的潜力更多一些，有送配题材的股票潜力更大一些，年报提到未来有增长点的股票潜力更强一些，蓝筹股的短线机会也会比其他时间高。 （六）重点潜力股的短线机会     每阶段选择几只重点股是职业投资者的好习惯，重点潜力股的短线买进机会是在大盘给出买进信号的时候，该股出现较大跌幅的时候，该股出现连续大买单的时候，该股的题材面临爆发的前期。 十四，春节前后股市的操作方法 （一）春节前后是机构逢低建仓的最佳时机 每年的2，12，5月是最好的逢低买进时间。注意： 1，春节前后通常是年报即将大规模公布时期，要避免买进业绩有风险的个股，比如尽量避免买进自己不熟悉的股价低于8元的品种与连创新低的空头走势品种。 2，尽量避免买入在前一年度进行高比例送股或者股价长时间运行在超高位的个股，要么缺乏分配潜力，要么股价对可能的利好提前反应。 3，尽量避免买进内部职工股已经顺利上市和刚刚进行过没有良好项目（比如用配股资金还债）的配股股票，因为这类上市公司的短期荣誉感不强。 （二）春节前后的常见主力机构状态     主要有三种：第一种是调整筹码，主要是把股价偏高（比如高于20）与业绩不佳的股票往股价处于10-15之间的股票上移动，把题材冲击品种往题材受惠品种上移动，比如说新基金最可能正在进行这种操作；第二种是对高位被套的品种进行低位补仓，这类股票上冲的积极性最大，它们往往在K线图上处于一种超低后的低位放量状态；第三种是一些品种明显有年报题材，此时机构正在加紧建仓。 十五，实用短线量能套利战法     短线量能套利战法是对一些职业机构的操作经验总结，它需要较强的职业经验与快速的市场感觉，它的具体实战应用与大盘有较紧密的关系的。我们以钱龙软件为例进行套利思维说明。 强势市场量能套利战法： （1）进入钱龙软件的特别报道一栏。 （2）进入特别报道的量比排名一栏。 （3）把量比第一名的品种打成K线图（沪深股市分别进行，哪个市场成交量大或者哪个市场有明显热点，先进哪个）。 （4）把指标变成日线KDJ。 （5）选择那些K线处于低位，第一根放量阳线，有题材的，总体量能大，流通股本小的个股。 （6）根据资金量以及仓位轻重情况选择2到4个介入，并应留有后续补跌资金。 （7）根据介入个股的短线表现强弱情况进行获利了结，套牢者转为中线。  弱势市场量能套利战法： （1）进入钱龙软件的成交量排名一栏。 （2）进入成交量排名的最后一栏。 （3）把成交量排名的最后一个品种打成K线图（沪深股市分别进行，哪个市场成交量小或者哪个市场有明显领跌的板块，先进哪个）。 （4）把指标变成日线KDJ。 （5）选择那些K线处于跌停位置，螺旋桨线，K线处于低位，流通股本小的个股。 （6）选择一个条件突出的中线品种适量介入，并应留有足够的后续数倍补跌资金。 （7）只要获利10%就可以获利了结，如果套牢可根据实际情况补仓。 均衡市场量能套利战法： （1）均衡市场的战法核心是指数运行在均线下方并运行积极时为介入点。 （2）根据个人性格能力、仓位轻重选择强势操作法或者弱势操作法。 （3）根据大盘高低位选择仓位。 十六，职业机构偏爱的选股指标--OBV能量潮     平衡交易量(OBV)是葛兰维尔设计出来的一种指标,OBV是一种可正可负的交易量总值,它的每日上涨和下落取决于收盘价格比前一天是高还是低,如果某日的收盘价高于前一天,说明当天是看涨占上风,就将当天的交易量加到平衡交易量上,如果某日的收盘价低于前一天,说明当天是看跌占上风,就从平衡交易量中减去此日的交易量.如果收盘价没有变化,则平衡交易量也保持不变,平衡交易量的涨落常常会走在价格涨落的前面,所以它被成为超前指标。     平衡交易量达到新高时,说明多头势力强,价格可能上涨,平衡交易量达到新低时,说明空头势力强,价格可能会下跌,如果说价格是投资者对股票的价值认识,那么交易量就是投资者(特别是机构投资者)对股票的感情投入。当出现平衡交易量的变化模式与价格的变化模式不一致的现象时,说明有机构投资者对股票价格的操作出现利益性失误。     目前关于OBV指标的用法主要有二类: 第一类是乾隆软件上的(ALT+H)说明用法: （1）产生五个向上(向下)箭号时，为短线卖出(买进)时机。 （2）OBV线能帮助确定股市突破盘局后的发展方向。 （3）OBV线对双重顶第二个高峰确定有较标准的显示,即股价再次回升时,OBV线不能同步配合,却见下降,则可能即将形成第二个峰顶完成双重顶的形态。 （4）OBV横向走超过三个月,注意随时有大行情出现. 第二类是部分职业机构的新用法: （1）OBV是一个长线技术指标,主要用于跟庄者判断主力机构的持仓量与作庄者判断所主持的股票是否中途有新的集团资金进入或退出。 （2）OBV在弱势市场的使用价值高,在强势市场的使用价值有限。这主要是因为强庄股的威力主要在弱势中体现,逆市是沪深市场中长线强庄股的经典特点,在强势市场中,新庄股的爆发力更为诱惑人,此时短线能量潮--量比的运用更为适合职业投资人的胃口。 （3）OBV主要用于选股以及跟踪庄股,而不适合买卖时机的参考。 （4）最好的股票应是OBV值在最高位,而股价在较低的位置,这种现象说明有主力被套牢。 （5）OBV的趋势一直向上为好,如果中途出现一定幅度的回落,说明主力筹码的集中度不够,该种现象说明目标股可能存在原有机构减仓或换庄的可能性,在近期出现过一定幅度下跌的股票不能当长线股操作。 （6）处于高位的小(大)盘股的OBV经过45(60)个交易日的横盘还没有上涨趋势,则需要注意主力的减仓行为。 （7）用OBV指标判断长线控盘的中等偏小流通盘子的股票的主力仓位较为准确。 （8）一些期货机构在寻找新庄股(主要是未有大笔例送股历史的次新股)痕迹时,也使用OBV来达到自动选股的目的,方法是找寻K线位于低位,但OBV频繁剧烈上下震荡的个股。     需要注意的是OBV的第二类认识目前只有少数职业投资人能够熟练使用,理解其深刻含义需要有一定的实战素养,初入股市时间不久的新投资机构和新股民,则需先学习第一类解释，以免猎刀太快,不小心伤着自己。 十七，奇妙的八蕉扇指标——随机ＫＤＪ     图形是分析股市变化模式和股价模式的一种重要工具，所谓模式，是指在图形中出现频率较高的某种形状。图形分析的优点是直观明了，缺点是分析者容易对图形产生主观臆测。因此在实战中，作庄的皇军与猎庄的游击队在进行扫荡与反扫荡时常常把主要精力投入到了图形分析上面。在图形分析技术中，随机指标ＫＤＪ指标是投资者最为熟悉和常用的，特别是大主力与职业投资人更是这样。     随机指标是判断股票价格趋势转向的一个超前指标。所谓“超前”，是指它往往能够在股价涨到高峰或跌到低谷之前给出相应的买卖信号。ＫＤＪ指标可在不同的时间框架下应用，如分钟、小时、天、周、月等。职业机构最常用的有，判断最新上市股票主力在第一天介入的程度用３０分钟ＫＤＪ，判断个股的短线买卖时机用日ＫＤＪ，判断大盘用周ＫＤＪ，判断特殊情况用背离ＫＤＪ。     由于股市交易的赚赔是以收盘价为准，所以，收盘价显得很重要。ＫＤＪ指标衡量的是收盘时看涨和看跌的投资者的力量。当趋势上升时，股价在高位收盘的可能性大，但如果在收盘以前看涨的势力很强，将股价提得很高，而收盘时却无力收在高位，当日的ＫＤＪ指标将出现下跌，表明看涨的实际势力比表面的势力要弱，一般来说，这是卖出信号；同样，当趋势下降时，表明看跌的势力很强，但如果收盘价收在较高位置时，当日的ＫＤＪ指标将出现上涨，表明看涨的实际势力比表面势力要强，这是买进的信号，当然一些有极强的吸纳或出货意愿的庄股会把上述现象过度夸张，另外一些较为重要技术指标漂亮度的机构也会利用尾市反向修正指标。     使用ＫＤＪ指标的交易原则同样有两种： 第一种，传统的经典理论 （一）逆反性：当价格跌（涨）到新低（高），而ＫＤＪ指标并未达到新低（高）时，叫做牛（熊）市逆反，看图者应与股价的现行运行方向反向操作。 （二）过度性：当ＫＤＪ指标超（跌）过８０（２０）线后，表明市场出现被炒过热（凉）现象，股价此后不长的时间内可能会转势。 （三）趋势性：ＫＤＪ指标同方向运行，给出同方向的操作信号，三线交于一点时是金叉或死叉。 第二种，职业机构的利用理论 （一）短线加速性：当股价在Ｋ线相对的低位时，股价强势上涨，而ＫＤＪ指标运行顶背离，该股有强庄主持，短线将要大涨；当股价在Ｋ线相对高位时，股价弱势下跌，而ＫＤＪ指标运行底背离，表明该股极度弱势化，股价将要加速下跌。 （二）中线加速性：当ＫＤＪ指标来回在８０－１００之间无量运行时，该股中线上涨空间大；当ＫＤＪ指标来回在２０－０之间无量运行时，该股为无庄的冷门股，股价在８０或２０时的运行速度要明显快于其它期间。 （三）选择性：当ＫＤＪ三线集于一点时，表明股价将要发生短线突破性选择，有量能配合的情况下多数选择同方向突破，无量能配合的情况下，股价反方向小幅度运动。 （四）互补性：ＫＤＪ的最佳互补指标为ＭＡＣＤ、宝塔线与ＳＳＬ。 十八，低成本与高效率的结合 （一）关键的成本（SSL）     证券投资与战争有相似之处，在你准备加入争取投机利润的战斗前，一定要对战场上的主要对手及其情况进行详细分析，也就是成本分析，该项准备作得好坏，直接决定你的投资结果。在分析市场成本时，最重要的指标是静态SSL。静态SSL是纪录历史密集成交区的直观指标，以判断市场密集成交区形成的压力位与支撑位，同时洞悉庄家的主要成本，最主要的判断原则有：1、SSL显示的交易密集价位对股价运行有极强的粘连作用，即股价远低密集成交区的股票，随时可能受到被套者的低位补仓（散户）作用和被套庄家的上拉作用上涨，股价远高于密集成交区，股价随时可能受到获利盘的打压，股价在密集成交区中的运行有陷入泥潭的可能；2、我们选择的主要目标（不管是作庄还是跟庄）都是以股价低于密集成交区为主，幅度越大越理想，如果资金和大盘给出较好的条件，可以适当引导，使得这种价差加大，以使目标股的上攻动能积蓄得更充足；3、密集成交区的产生方式是逆市连续大量上涨形成的最为理想；4、静态SSL的最佳印证技术为动态OBV与长线均线（30日、120日、250日）的跨度；5、改变主力成本的主要原因有配股和时间成本。 （二）敏锐的时机（宝塔线）     在我们选取到一批目标宝藏后，还要注意时间效率。1、有些庄股在被套后可能会因为资金缺乏原因无力马上进行解套操作，此时需要等待或者运用一些手段使其被套更深。2、有些券商因持有品种过多或者体制原因无意注意目标股，可以制造一些异动惊吓庄家来使机构提前发动目标。3、一些机构的操作可能有一定的题材或目的，要仔细分析庄家是否等待什么题材，或者是否想利用配股摊薄成本。4、通常情况下被套的主力发动的迹象会在宝塔线中给出及其突出痕迹，即陡峭的三平底翻红（小盘股两平底翻红）。5、宝塔线的最佳印证指标为高红柱的MACD与高位锯齿震荡的KDJ。6、通常此类股只一旦发动，会有还乡团的心态，非常凶悍。大家在实习宝塔线时应注意把均线趋势与即时量比指标结合起来，在实战中注意要把时间与幅度加权运用，不要有急躁情绪。