[教学研究]期货基础知识重点概念

[教学研究]期货基础知识重点概念 期货基础知识重点概念 1)交易保证金和结算准备金:会员为了交易结算在交易所专用结算帐户中存入的保证金，已经被合约所占用的为交易保证金;尚未被合约所占用的为结算准备金; 2)结算担保金:由结算会员依交易所的规定缴存的，用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。引进结算会员共同担保机制，在股指期货市场一开始运作时就有一笔相当数量的共同担保资金，可以增加交易所应对风险的财务资源，建立化解风险的缓冲区，进一步强化交易所整体抗风险能力，为市场平稳运作提供有力保障。每个结算会员根据业务量按比例分担结算担保金总额。 3)风险准备金:期货交易所从自己收取的会员交易手续费中提取一定比例的资金，作为确保交易所担保履约的备付金。 正向市场，即期货价格高于现货价格，基差为负 反向市场，期货价格低于现货价格，基差为正 正向套利:是指期货与现货的价格比高于无套利区间上限,套利者可以卖出期货,同时买入相同价值的现货,当期现价格比回落到无套利区间之后,对期货和现货同时进行平仓,获取套利收益 时间价值 期权价值: 分为内涵价值和时间价值 内涵价值指不考虑交易费用和期权费用的情况，买方立即执行期权合约可获取的收益 内涵价值大于0为实值期权 时间价值=权利金-内涵价值 牛市套利:买近卖远 近期合约上涨快或者下降慢 熊市套利:卖近买远 近期合约下降快或者上升慢 反向市场:现货价格高于期货价格，或近期期货高于远期期货价格 正向市场:期货价格高于现货价格，或远期价格高于近期期货价格 品质差价是指现货商品与期货合约等级商品的差异 撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格 市场价格上升说明市场上买气压倒卖气，市场处于技术性强市，成交量、持仓量增加，价格下跌，市场处于技术性弱市。 按美国通行的划分标准，可以将期货基金划分 为三种类型:公募式基金、私募式基金和个人管理期货账户。 美国期货投资基金的两个联邦监管机构是证券交 易委员会(SEC)和商品期货交易委员会(CFTC)。全国期货业 协会为期货投资基金行业的自律组织。 芝加哥商业交易所是世界上最主要的畜产品交易中心。 纽约商业交易所已成为目前世界最具影响力的能源期货交易所 1982年 美国堪萨斯期货交易所开发了价值综合指数期货合约，使股票价格指数也成为期货交易的对象。 1982年 芝加哥期货交易所推出来美国长期国债期货期权合约，标志这金融期货期权的诞生。 金融期货:外汇 利率 股指 需求曲线的右移会使均衡价格提高，均衡数量增加 需求曲线的左移会使均衡价格下降，均衡数量减少 NYMEX拥有世界上成交量最大的黄金期货合约 另类投资工具:商品投资基金和对冲基金 美国的3月期货国库券期货和3个月欧元利率期货合约的变动价值都是百分之一点代表25美元。 K线从下方3次穿越D线时,可以考虑建仓 逃逸缺口在价格暴涨或暴跌时出现，特别是在极强的多头和空头市场 情况下会出现逃逸缺口 期货市场的主要投资者有对冲基金和商品投资基金。 持续整理三角形形态主要分为三种:对称三角形、上升三角形和下降三角形。第一种有时也称正三角形，后两种合称直角三角形。 芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)成立于1925年。 1972年，芝加哥商业交易所退出外汇期货交易。 1975年，芝加哥期货交易所推出第一张利率期货合约——国民抵押协会(GNMA)抵押凭证期货合约。 为了进一步规范交易，芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，取代了原先使用的远期。同年，该交易所又实行了保证金制度，以消除交易双方由于不能按期履约而产生的诸多矛盾。 大连:豆，大豆1,2;豆粕，豆油 玉米，LLDPE，棕榈油 郑州:小麦，PTA，白糖 上海:金，铜，银，铝，锌，螺纹钢，天然橡胶。。 在商品投资基金中,商品交易顾问受聘于商品基金经理,对商品投资基金进行具体的交易 商品投资基金是指-些投资者将资金集中起来,委托给专业的投资机 构,并通过商品交易 商品投资基金的投资领域比对冲基金小得多，它的投资对象主要为在交易所交易的期货和期权;在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金规范，透明度更高，风险相对较小。 世界各地交易所的会员构成分类不尽相同，有自然人会员与法人会员、全权会员与专业会员、结算会员与非结算会员之分等。 强行减仓制度是交易所将当日以涨跌停板价申报的未成交平仓报单，以当日涨跌停板价与该合约净持仓盈利客户(包括非期货公司会员)按持仓比例自动撮合成交。强行减仓造成的经济损失由会员及其投资者承担。 大豆提油套利的作法是:购买大豆期货合约的同时，卖出豆油和豆粕的期货合约，并将这些期货交易头寸一直保持在现货市场上，购入大豆或将成品最终销售时才分别予以对冲。 套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制。 效率市场分为弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。 金融期货也有部分采用实物交割的方式 ，例如国债合约、外汇合约等。在金融期货中，不容易发生逼仓 行为。 全球绝大多数股票期货都是单只股票期货。英国的伦敦国际金融期货期权交易所于2001年1月29日首次推出. 世界各地期货交易所的会员构成不尽相同。有自然人会员与法人会员 之分、全权会员与专业会员之分、结算会员与非结算会员之分。欧美国家会员以自然人为主。 期货市场在微观经济中的作用体现在:锁定生产成本，实现预期利润;利用期货价格信号，组织安排现货生产;期货市场拓展现货销售和采购渠道;期货市场促使企业关注产品质量问题。 配对日后(不含配对日)第2个交易日为交收日。交收日闭市之前，买方会员须补齐与其配对交割月份合约持仓相对应的全额货款，办理交割手续。 我国沪深300股指期货合约的最小变动价位为0.2点。每日价格最大波动限制为上一个交易日结算价的?10%。 随着交割月的临近，规定会员或客户的持仓的限额降低，以保证到期日的顺利交割。 一种商品的替代品越多，对该商品的需求相对较小，因此价格变化会对此种商品有较大的影响,需求弹性越大。 期货市场技术一般对价格、交易量和持仓量进行分析，其中，价格、交易量适用于所有金融市场，而持仓量的分析仅适用于期货市场。在技术分析中，价格分析是核心，交易量和持仓量作为辅助分析内容。 牛市套利除了包括小麦在内的谷物类商品之外，还包括大豆及其产品、糖、橙汁、胶合板、木材、猪肚和铜。 在期货投资基金单位的申购中，的方面包括申购报价、申购佣金、最小申购量的规定和对于基金购买人条件的要求。