逾九成跌破净值 QDII五年两次出海均折戟

逾九成跌破净值 QDII五年两次出海均折戟 来源 21世纪经济报道 公告日期 2011-10-01 作者 李域 扬帆出海的QDII(合格境内机构投资者)基金再次遭遇了国际市场调整的寒流。 截至9月28日，统计数据显示，国内市场上有业绩数据的42只QDII基金产品中，累计净值高于1元的仅有3只，占比不足一成。在跌破净值的39只QDII基金中，南方全球精选、嘉实海外中国和上投亚太优势累计净值已不足0.6元。 上投亚太优势领跌 9月28日，作为首批出海的四只QDII基金中上投亚太优势累计净值已逼近0.5元，位居42只QDII产品末位。 成立于2007年10月22日的上投亚太优势基金首次募集份额高达295亿份，该基金主要投资于亚太地区证券市场以及在其他证券市场交易的亚太企业，投资市场包括但不限于澳大利亚、韩国、香港、印度及新加坡等区域证券市场(日本除外)，分散投资风险并追求基金资产稳定增值。 然而近几周，成熟市场和新兴市场纷纷出现下跌局面。受国际资本流动影响，新兴市场现出更大的波动性，整体下跌幅度更大。在9月12日至9月23日之间，巴西Bovespa指数下跌4.57%，韩国KOSPI指数下跌6.37%，新加坡海峡指数下跌4.48%，澳洲综合指数下跌7%，香港恒生指数下跌11.06%，而印尼JKSE指数两周跌幅竟达14.31%。同期，上证指数下跌2.58%。 上投亚太优基金半年报解释，基金在上半年大多数时间维持股票仓位稳定在90%以下，但由于配置比较多的市场如中国、香港、澳大利亚和印度跌幅大于业绩基准的跌幅，是造成基金跑输的主要原因。尽管印尼和马来西亚股市都有正的收益，基金在这两个市场的组合涨幅更大，但因绝对配置比例较小，所以实际正贡献有限。 由于基金经理认为前期困扰股市上涨的因素基本被消化了，可以加高持股等待下半年的反弹行情，因而基金经理已在6月中下旬开始主动加仓。 公开资料显示，杨逸枫与张军为上投亚太优势基金经理，杨逸枫具有十三年的投资管理经验，曾就职于台湾南山人寿保险股份有限公司与台湾摩根富林明证券投资信托公司。张军拥有14年以上金融领域相关工作经验。曾担任上海国际信托有限公司国际业务部经理，交易部经理。 “上投亚太优势的主动激进配置和投资市场标的过于广泛影响其业绩。”基金研究人士认为市场判断的失误也让净值一度跌到0.35元的上投亚太优势雪上加霜。 逾九成跌破净值 全球股市近期处于普跌行情，尤其新兴市场更为动荡。 国金证券统计数据显示，在最近在9月12日至9月23日之间QDII基金净值损失普遍较大，加权平均净值增长率为-10. 数据显示，截至9月28日，国内市场上有业绩数据的QDII基金产品中，累计净值高于1元的仅有3只。 排名较差的基金大多为大中华概念基金。此外，一些投资于亚太新兴市场和“金砖四国指数”的基金业绩也受到基础市场的拖累，下滑较大。 9月19日至9月23日期间，净值下跌幅前十名QDII基金中，共有超过8只基金净值跌幅超过10%，几乎都与投资香港股票市场的有关，去年九月份才成立的华安香港精选的近一周跌幅超过11%。 招商标普金砖四国、海富通大中华精选、南方金砖四国指数、华安香港精选和华泰柏瑞 亚洲领导等5只二次出海的QDII基金在9月28日的单位净值均已跌至0.7元附近。 而成立于2010年9月的嘉实恒生中国企业指数基金，建仓期正好赶上了恒生中国企业指数在14000点左右的两年阶段高点。由于所跟踪的指数振荡下挫，其净值也一路下行，9月26日更是创出0.6132元的新低。 第一批出海的QDII由于时机问题早已亏损严重，而二次出海的QDII也在向曾大跌过的第一批QDII不断靠拢。 “现在基金公司再推QDII基金是难上加难。”上海某基金公司销售部门负责人透露，目前QDII的募集规模仍在5亿份上下徘徊，只有诺安油气接近10亿。 在下跌的厄运的之中，QDII基金也进行着在动荡的市场形势下控制风险、进一步分散各市场投资权重的努力。 高盛高华证券研究指出，就市场而言，按股票投资比例计算香港在2011年上半年仍处QDII基金投资第一位，但该比例已降至60%以下(历史新低点，而2007年推出时占比为80%).2011年上半年QDII基金对美国和韩国市场的投资增长最为显著(分别达到12%和7%)，是除香港以外QDII股票投资占比最高的两个市场。 因而，高盛高华证券认为QDII基金开始趋向防守。 “目前海外市场存在太多的变量，包括希腊债务违约问题、经济走向等，在众多变量厘清前全球金融市场波动度至少将延续至10月，短期跌幅较深的市场或可因消息面而反弹，但若要看到持续性上涨，则需看到更多具体政策进展或经济数据的好转。”多位接受本报记者采访的QDII基金经理普遍认为短期内海外市场不会有大起色。深圳一家基金公司QDII基金经理判断:“四季度可以关注些防守性较强的个股，像公共事业、发电、供气、供水企业。”