白糖期货品种介绍

白糖期货品种介绍 . 1. 食糖是天然甜味剂，是人们日常生活的必需品，同时也是饮料、糖果、糕点等含糖食品 和制药工业中不可或缺的原料。食糖作为一种甜味食料，是人体所必须的三大养分（糖、蛋 白质、脂肪）之一，食用后能供给人体较高的热量(一公斤食糖可产生3900大卡的热量)。 2. 分类 糖又称碳水化合物，包括蔗糖（红糖、白糖、砂糖）、葡萄糖、果糖、半乳糖、乳糖、 麦芽糖、淀粉、糊精和糖原等。根据深加工程度不同、专用性不同，食糖可以分为原糖、白 砂糖、棉白糖、冰糖、方糖、赤砂糖、土红塘等。白砂糖几乎是由蔗糖分这种单一成份组成 的，白砂糖的蔗糖分含量一般在95%以上。食糖的基本原料是甘蔗和甜菜。甘蔗生长于亚 热带地区，而甜菜生长于温带地区。 3.产业链 制糖工业的副产品蔗渣、糖蜜是造纸、医药、发酵、建材等工业的原料，其加工产品： 纸、纤维板、酵母、味精、柠檬酸、酒精、生物化学制品等，均为市场需要的、效益较高的 产品。 4.主要用途或应用领域 糖的主要功能是提供热能。每克葡萄糖在人体内氧化产生４千卡能量，人体所需要的 ７０％左右的能量由糖提供，人们经常食用的是白糖、红糖和冰糖。此外，糖还是构成组织 和保护肝脏功能的重要物质。我国食糖年产销量已超过1000万吨，各类食糖中，食糖、饮料工业和民用消费量最大的为白砂糖，按照国标GB317—1998生产的一级以上等级的白砂糖占我国食糖生产总量的90%以上。 1、食糖的生产及其特点 工厂利用甘蔗、甜菜榨取糖汁，经过沸腾浓缩，中心分离形成糖结晶，这种结晶称为原 糖，呈浅棕色。原糖经过提炼后，成为日常消费的成品糖（如白砂糖、绵白糖等）。国际上 大多数发达国家制糖是采用“原糖——精糖”二步法的制糖生产方法，即“田间糖厂（产出半成品原糖）+精炼糖厂（产出精制糖）”生产方式，先是生产原糖，然后再回溶生产精炼糖的 方法。大部分糖厂生产原糖，然后供给精炼糖厂进行精炼生产精炼糖，作为饮食用糖供应市 场。我国糖厂全部采用一步法生产，即糖厂通过甘蔗榨汁、沸腾浓缩、中心分离、提炼等工 艺一次性直接生产出日常消费的白糖。按照国标GB317－1998生产的一级及以上等级的白砂糖占我国食糖生产总量的90%以上。 2、我国食糖产量及其分布 我国是重要的食糖生产国和消费国，糖料种植在我国农业经济中占有重要地位，其产量 和产值仅次于粮食、油料、棉花，居第四位我国18个省区产糖，沿边境地区分布，南方是 甘蔗糖，北方为甜菜糖。甘蔗糖占全国白糖产量的80%以上，下图为1994年—2005年我国甘蔗糖和甜菜糖产量变化对比图： 资料来源：中国糖业协会。制图：郑州商品交易所。 ?甘蔗的分布 根据甘蔗生长的气候条件划分：?.华南蔗区包括海南全省、广东、广西的北纬24度以南地区，台湾全省，福建东南沿海和滇南海拔1100 m以下的地区。特点是全年可种植甘 蔗。?华中蔗区：在北纬24度以北，33.5度以南地区，包括浙江、湖南、湖北和广东、广 西、贵州部分地区，约相当于日平均气温10?开始于春分的等日期线以南地区。海拔500～1000m。?.西南蔗区：包括云南的大部分、贵州西部及西南隅、四川西部高原南部，南起北 纬23度，北至北纬29度，东邻华中蔗区，南接华南蔗区的滇南亚区。大部分海拔在1200～1800 m之间。属亚热带或温带季风高原气候。 ?甜菜的分布 根据1990年统计资料，我国目前共有16个省区种植甜菜，其中黑龙江、内蒙古、新疆、 吉林四省区的产量分别占全国甜菜总产量的43.5%、16.2%、15.4%、8%，四者合计占83.1%；甘肃、宁夏、辽宁、山西等省区也有种植。黑龙江省为我国最重要的甜菜产区，近年来甜菜面积 迅速扩大。内蒙古的甜菜主要分布在后套平原，土默特川地区及阴山前山地区。新疆土地资源 潜力大，石河子地区为目前我国甜菜生产的主要基地之一，食糖工业也有一定基础。吉林省的 甜菜生产主要分布在中部和西部铁路、公路沿线。至于晋北大同盆地、甘肃河西走廊、宁夏银 川平原及辽宁辽河中上游地区，从生态适应性看来也可种植甜菜，但目前布局非常分散。 我国白砂糖产地主要集中在：广西、云南、广东、海南、黑龙江、新疆、内蒙古等省和自 治区，其中，全国产糖量的95%集中于广西、云南、广东、海南、新疆五个优势省区。 3、我国食糖消费 （1）、我国食糖消费总体情况 按照中国人的饮食习惯，食糖仅仅是调味品，很难达到西方国家食糖消费的水平。我国 是世界第四大食糖消费国，多年来我国年消费食糖约800万吨左右，约占世界食糖消费量的6.2％。2003年以后我国食糖消费量有较大的增长，人均年消费食糖量（包括各种加工食品 用糖）不断提高，但仍是世界人均食糖消费最少的国家之一，远远低于全世界人均年消费食 糖的水平，为世界人均年消费食糖量的三分之一，属于世界食糖消费 "低下水平"的行列。 近年来我国食糖消费量变化对比图 资料来源：郑商所根据有关资料整理 （2）、我国食糖消费与人民生活水平有密切的关系，我国食糖主要消费区分布在华东、京 津、华中、华南和东北地区，其中华东和京津地区的消费量最大。随着我国人民生活水平的 迅速提高，我国的食糖消费市场还有着极大的拓展空间。由于糖的需求对价格的忍耐力较大， 食糖价格常常对大量上升的消费量影响并不大。 （3）、食糖消费水平低的主要原因之一是糖精超量超范围的滥用。据统计，我国糖精每年 销量达到1万吨左右，按400-500倍的甜度当量计算，相当于400-500万吨食糖。因此，今后十年如能有效禁止糖精的使用，则我国食糖生产尚有较大的发展空间。另外，由于2005 年以来较高的食糖价格一定程度上抑制了食糖消费，同时刺激了淀粉糖的快速发展，挤占了 一部分食糖消费空间。 1.资源分布 ?甘蔗的分布 世界上甘蔗种植面积最大的国家是巴西，年种植面积7300多万亩；其次是印度，植蔗面积6200多万亩；中国位居第三，植蔗面积1800多万亩；植蔗面积较大的国家还有古巴、泰国、 墨西哥、澳大利亚、美国、印尼、南非等。其中巴西、印度的甘蔗种植面积分别占世界总面积 的25.16%和21.21%，中国占6.08%。 ?甜菜的分布 现在世界甜菜种植面积约占糖料作物的48％，次于甘蔗而居第二位，分布在北纬65?到南 45?之间的冷凉地区。生产甜菜的国家有43个，其中俄罗斯、法国、美国、波兰、联邦德国和 中国等种植较多. 2．产区 地球上热带和亚热带地区的许多国家都种植甘蔗，生产甘蔗糖；北部地区包括欧洲、日本、 美国北部、加拿大和我国北部等地种植甜菜，生产甜菜糖。甘蔗糖与甜菜糖的比例约为7：3。 甘蔗糖主要分布在南美洲、加勒比海地区、大洋洲、亚洲、非洲的大多数发展中国家和少数发 达国家；甜菜糖主要分布在欧洲和北美的发达国家，少量在亚洲等地。中国、美国、日本、埃 及、西班牙、阿根廷和巴基斯坦既产甘蔗糖又产甜菜糖。 3.消费：1995年至2007年全球食糖消费量变化走势图： 全球食糖消费量变化走势图 一般来说，对于供给而言，商品供给的增加会引起价格的下降，供给的减少会引起价格的 上扬；对于需求而言，商品需求的增加将导致价格的上涨，需求的减少导致价格的下跌。白糖 的供求也遵循同样的规律。 1、白糖的供给 世界食糖产量1.21-1.40亿吨，产量超过1000万吨的国家和地区包括巴西、印度、欧盟、中国等，其中巴西产量超过2000万吨。巴西、欧盟、泰国是世界食糖主要出口国家，其产量和供 应量对国家市场的影响较大。特别是巴西，作为世界食糖市场最具影响力和竞争力的产糖国， 其每年的糖产量、货币汇率及其政府的糖业政策直接影响到国际食糖市场价格的变化走向。中 国是世界上重要的产糖国之一，近年来食糖产量维持在1000万左右。 2、白糖的需求 世界食糖消费量约1.24亿吨，消费量较大的的国家和地区包括印度、欧盟、中国、巴西等。 从近几年消费情况来看，印度食糖年消费量维持在1900万吨左右，欧盟消费量维持于1500万 吨左右，中国消费量增长至1100万吨左右，巴西年消费量950万吨左右。 3、白糖进出口 食糖进出口对市场的影响很大。食糖进口会增加国内供给数量，食糖出口会导致需求总量增 加。对食糖市场而言，要重点关注世界主要出口国和主要进口国有关情况。世界食糖贸易量每 年约为3700万吨，以原糖为主。主要出口国为巴西、欧盟、泰国、澳大利亚、古巴等。主要进 口国为俄罗斯、美国、印尼、欧盟、日本等。主要进口国的消费量和进口量相对比较稳定，而 主要出口国的生产量和出口量变化较大，出口国出口量的变化对世界食糖市场的影响比进口国 进口量的变化对世界食糖市场的影响大。我国食糖处于供求基本平衡的状态，略有缺口，进口 食糖以原糖为主。 一、保证金 1、白糖期货合约最底交易保证金合约价值6%。经中国证监会批准，交易所可以调整保 证金。 2、白糖期货合约的交易保证金按该合约上市交易的“一般月份”（交割月前一个月份以 前的月份）、“交割月前一个月份”、“交割月份”三个阶段依次管理。 ? 一般月份白糖期货合约按持仓量的不同采取不同的交易保证金比例。如下： 一般月份交易保证金比例 双边持仓量(N万手) N?40 4060 交易保证金比例 6% 9% 12% 15% ? 交割月前一个月份白糖期货合约按上旬、中旬和下旬分别采取不同的交易保证金比 例。如下表： 交割月前一个月份交易保证金比例 上旬 中旬 下旬 8% 15% 20% 如果交割月前一个月经纪会员、非经纪会员、投资者的持仓（包括套期保值持仓和套利 持仓）分别达到最近交割月市场单边持仓的15%、10%、5%，则在正常保证金比例基础上 提高5个百分点。 3、涨跌停板的三个主要规定。一是涨跌停板为上一个交易日结算价的4%，进入交割月 份为上一交易日结算价的8%。二是当出现第一个涨跌停板时，价幅扩大至6%，保证金提高10.5%；若出现第二个涨跌停板时，下一交易日价幅维持6%，保证金维持10.5%。三是若连续三个交易日出现同方向涨跌停板，交易所可以休市一天，有权对部分或全部会员暂停 出金。交易所也可根据市场情况选择强制减仓或其他措施化解风险。 4、对投机持仓的限仓规定。 5、大户

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制度。当会员或投资者某品种持仓合约的投机持仓达到交易所对其规定的投 机持仓限量80%以上（含本数）时，会员或投资者应向交易所报告其资金情况、头寸情况， 投资者须通过经纪会员报告。同一投资者在不同经纪会员的持仓合并计算。交易所可根据市 场风险状况改变持仓报告水平。 6、强行平仓的条件。 当会员、投资者出现下列情形之一时，交易所有权对其持仓进行 强行平仓：?、结算准备金余额小于零并未能在规定时间内补足的；?、持仓量超出其限仓 规定的；?、因违规受到交易所强行平仓处罚的；?、根据交易所的紧急措施应予强行平仓 的；?、其他应予强行平仓的。 7、风险警示制度。为警示和化解风险，交易所认为必要时，可以采取要求报告情况、谈 话提醒、发布风险提示函等一种或多种风险警示措施。 交易品种 白砂糖 交易单位 10吨/手 报价单位 元（人民币）/ 吨 最小变动价位 1元 / 吨 每日价格最大波动限制 不超过上一个交易日结算价?4% 合约交割月份 1、3、5、7、9、11月 每周一至周五 上午 9：00 — 11：30 （法定节假日除交易时间 外） 下午 1：30 — 3：00 最后交易日 合约交割月份的第10个交易日 交割日 合约交割月份的第12个交易日 标准品：一级白糖(符合《郑州商品交易所白砂糖期货交割 交割品级 质量标准》（Q/ZSJ002-2005）); 替代品及升贴水：见《郑州 商品交易所白糖交割细则》。 交割地点 交易所指定仓库 最低交易保证金 合约价值的6% 交割方式 实物交割 交易代码 SR 上市交易所 郑州商品交易所