天然橡胶期货

天然橡胶期货 天然橡胶是一种以聚异戊二烯为主要成分的天然高分子化合物，分子式是(C5H8)n，其橡胶烃(聚异戊二烯)含量在90,以上，还含有少量的蛋白质、脂肪酸、糖分及灰分等。 通常我们所说的天然橡胶，是指从巴西橡胶树上采集的天然胶乳，经过凝固、干燥等加工工序而制成的弹性固状物。 天然橡胶生产主要集中在东南亚地区，约占世界天然橡胶种植面积的90%。生产国主要有泰国、印度尼西亚、马来西亚、中国、印度、越南、缅甸、斯里兰卡等国，全球总产量大约700万吨左右。 产业链 影响天然橡胶价格的因素 1、天然橡胶国际供求情况 供求情况是影响天然橡胶期货价格最根本的因素。目前，全球天然橡胶生产大国是泰国、印度尼西亚、马来西亚，而天然橡胶的使用大国美国、日本等则不生产天然橡胶，需求完全依赖进口，其对天然橡胶的影响显然易见。我国是世界第二大天然橡胶进口国，对国际胶价的影响也较直接。 2、国际、国内经济大环境 天然橡胶是一种重要的工业原料，其价格波动与国际、国内经济大环境可以说休戚相关。当经济大环境向好，市场需求增加，从而推动其价格上涨;相反，当经济大环境向恶，需求不足，从而促使其价格下跌。 3、主要用胶行业的发展情况 天然橡胶消费量最大的就是汽车工业(约占天然橡胶消费总量的65%)，而汽车工业的发展带动轮胎制造业的进步。因此，汽车工业以及相关轮胎行业的发展情况将会影响天然橡胶的价格。 4、合成橡胶的生产及应用情况 许多产品已经做到利用合成橡胶替代天然橡胶，伴随合成橡胶工业的不断发展，其价格也越来越具有竞争性。而合成橡胶价格受其上游产品石油的影响，因此，石油价格的波动也会通过影响合成橡胶的价格而作用于天然橡胶的价格。 5、自然因素 天然橡胶的生长对地理、气候条件有一定的要求，适宜割胶的胶树一般要有5-7年的树龄，因此，可用于割胶的天然橡胶树的数量短时期内无法改变。影响天然橡胶价格的自然因素有:季节因素、气候因素和病虫害因素。 6、汇率和进口政策因素 在关注国际市场天然橡胶行情的时候，一定要关注各国尤其是三大产胶国货币以及日元兑美国汇率的走势。同时，国内有关天然橡胶的进口政策，特别是关税政策和进口配额政策对天然橡胶价格的影响。 7、政治因素 政治因素除了各国政府对天然橡胶进出口的政策影响外，更重要的是指国际范围内的突发事件以及已经发生和将要发生的重大事件。政治因素往往会在相关消息传出的短埋藏内马上导致天然橡胶价格的剧烈波动，并且长期影响其价格走势。 8、国际市场交易情况的影响 天然橡胶在国际期货市场已经成为一个成熟的品种，在东南亚各国的期货交易所占有一定的市场份额。全球主要的天然橡胶交易场所有日本的TOCOM和OME、中国的SHFE、新加坡的SICOM和马来西亚的KLCE等期货交易所;其价格相互间也有不同程度的影响。 燃料油期货 即以燃料油作为期货标的物的交易品种，是在上期所上市交易的期货合约。自2004年8月25日上市以来，上海燃料油期货价格和黄埔燃料油现货价格、新加坡燃料油现货价格、美国WTI原油期货价格和的走势保持了较强的相关性。 燃料油[1]也叫重油、渣油，为黑褐色粘稠状可燃液体，粘度适中，燃料性能好，发热量大。用于锅炉燃料，雾化性良好，燃料完全，积炭及灰少，腐蚀性小。闪点较高，存储及使用较安全。 燃料油是原油炼制出的成品油中的一种，广泛用于船舶锅炉燃料、加热炉燃料、冶金炉和其它工业炉燃料。燃料油主要由石油的裂化残渣油和直馏残渣油制成的，其特点是粘度大，含非烃化合物、胶质、沥青质多。燃料油主要技术指标有粘度、含硫量、闪点、水、灰分、和机械杂质。 产品链 影响燃料油价格变动因素 1、供求关系的影响 供求关系是影响任何一种商品市场定价的根本因素，燃料油也不例外。随着我国经济持续高速的发展，我国对能源的需求也快速增长，到2003年国内燃料油的产量仅能满足国内需求的一半，而进口资源占到供应总量的半壁江山，进口数量的增减极大地影响着国内燃料 油的供应状况，因此权威部门公布的燃料油进出口数据是判断供求状况的一个重要指标。新加坡普式现货价格(MOPS)是新加坡燃料油的基准价格，也是我国进口燃料油的基准价格，所以MOPS及其贴水状况反映了进口燃料油的成本，对我国的燃料油价格影响更为直接。 2、原油价格走势的影响 燃料油是原油的下游产品，原油价格的走势是影响燃料油供需状况的一个重要因素，因此燃料油的价格走势与原油存在着很强的相关性。据对近几年价格走势的研究，纽约商品交易所WTI原油期货和新加坡燃料油现货市场180CST高硫燃料油之间的相关度高达90%以上，WTI指美国西得克萨斯中质原油，其期货合约在纽约商品交易所上市。国际上主要的原油期货品种还有IPE，IPE是指北海布伦特原油，在英国国际石油交易所上市。WTI和IPE的价格趋势是判断燃料油价格走势的二个重要依据。 3、产油国特别是OPEC各成员国的生产政策的影响 自80年代以来，非OPEC国家石油产量约占世界石油产量的三分之二，最近几年有所下降，但其石油剩余可采储量是有限的，并且各国的生产政策也不统一，因此其对原油价格的影响无法与OPEC组织相提并论。OPEC组织国家控制着世界上绝大部分石油资源，为了共同的利益，各成员国之间达到的关于产量和油价的协议，能够得到多数国家的支持，所以该组织在国际石油市场中扮演着不可替代的角色，其生产政策对原油价格具有重大的影响力。 4、国际与国内经济的影响 燃料油是各国经济发展中的重要能源，特别是在电力行业、石化行业、交通运输行业、建材和轻工行业使用范围越来越广泛，燃料油的需求与经济发展密切相关。在分析宏观经济时，有两个指标是很重要的，一是经济增长率，或者说是GDP增长率，另一个是工业生产增长率。在经济增长时，燃料油的需求也会增长，从而带动燃料油价格的上升，在经济滑坡时，燃料油需求的萎缩会促使价格的下跌。因此，要把握和预测好燃料油价格的未来走势，把握宏观经济的演变是相当重要的。 5、地缘政治的影响 在影响油价的因素中，地缘政治是不可忽视的重要因素之一。在地缘政治中，世界主要产油国的国内发生革命或暴乱，中东地区爆发战争等，尤其是近期恐怖主义在世界范围的扩散和加剧，都会对油价产生重要的影响。回顾近三十多年来的油价走势不难发现，世界主要产油国或中东地区地缘政治发生的重大变化，都会反映在油价的走势中。 6、投机因素 国际对冲基金以及其它投机资金是各石油市场最活跃的投机力量，由于基金对宏观基本面的理解更为深刻并具有"先知先觉"，所以基金的头寸与油价的涨跌之间有着非常好的相关性，虽然在基金参与的影响下，价格的涨跌都可能出现过度，但了解基金的动向也是把握行情的关键。 7、相关市场的影响 汇率的影响。国际上燃料油的交易一般以美元标价，而目前国际上几种主要货币均实行浮动汇率制，以美元标价的国际燃料油价格势必会受到汇率的影响。利率的影响。利率是政府调控经济的一个重要手段，根据利率的变化，可了解政府的经济政策，从而预测经济发展情况的演变，以及其对原油和燃料油的需求影响。所以汇率市场和利率市场都对油价有相当的影响。