理财规划书

理财书 个人姓名_______高 敏___ ___ 报名编号__ _ DZ6281829235_____ 编号 ______案例七________ 所在单位______中宏保险_______ 1 (案例七,炒股获利后,如何调整家庭资产结构,) 中宏保险 理财顾问:高敏 二OO七年 八月 2 前言及建议提示 尊敬的金女士: 非常荣幸能为您和您的家庭设计一套完善的理财规划法。对您给予我们的信任和支持～我们表示十分的感谢～并衷心希望我们能长期保持优良的合作关系。 本建议书能够协助您全面了解自己的财务状况～明确财务需求及目标～并提供充分利用您财务资源的建议～供您在管理资产的决策中参考～但并不能代替其他专业分析报告。 以下是为了更好的完成这份建议书我们给您的一些建议与提示: 1(本理财规划建议书是在您提供的材料基础上～并基于通常可接受的假设、合 理的估计～综合考虑您的资产负债状况、理财目标、现金收支以及理财对策 而制定的。推算出的结果可能与您的真实情况存在有一定的误差～您提供信 息的完整性、真实性将有利于我们为您更好地量身定制个人理财～提供 更好的个人理财服务。 2(由于本理财规划建议书所采用您的家庭情况时有可能发生变化的～并且这些 变化会对您的理财产品产生重要影响～所以我们强烈建议您定期,特别是您 的收支情况和家庭成员发生变化时,检查并重新评估您的理财规划～并及时 告知我们～以便适时地做出调整。 3(本理财规划为参考性质的～它仅为您提供一般性的理财指引～不代表我们对 实现理财目标的保证。同时对您投资任何金融或实业工具均不做任何收益保 证～对本理财报告中涉及的金融产品～提供产品的金融机构享有对这些产品 的最终解释权。 4(理财规划建议书内容需要随您本人状况和其他因素的定期变化进行修改和完 善。 中宏保险 理财顾问:高敏 3 目 录 1. 理财规划建议书的假设前提 „„„„„„„„ 5 2. 家庭基本情况„„„„„„„„„„„„„„„7 3. 家庭财务状况分析„„„„„„„„„„„„8 4. 确定客户理财目标„„„„„„„„„„„„„„10 5. 具体理财规划„„„„„„„„„„„„„„„„11 6. 年度结余用于投资的安排与投资建议„„„„„„21 7. 理财方案预期效果分析„„„„„„„„„„„„22 4 (一)理财规划建议书的假设前提 本理财规划建议书的计算均基于以下假设条件: 1. 年通货膨胀率为3.5% 20世纪80年代后期和90年代初我国的通货膨胀率曾达到10% ~ 20%，之后有几年的时间我国的通货膨胀率几乎为零，经过了大起大落之后，我国的通货膨胀率才逐渐稳定下来。2004年的通货膨胀率为3.9%，2005年的通货膨胀水平在2%左右，2006年的通货膨胀率为1.5%。虽然今年以来我国的通货膨胀率在不断地走高，但在我国政府继续实施“适中、稳健”的宏观调控政策背景下，对通货膨胀情况暂不用过分担心。我国历史平均通货膨胀率为2%~3%。不过因为我国目前正处于经济高速增长阶段，所以通货膨胀可能会有所上升。同时考虑到各地区通货膨胀情况尽不相同，为了您的财务安全，我们在完成此理财规划建议书时保守假设通货膨胀率为3.5%。 2. 货币市场基金的年收益率为2.2% 货币市场基金的收益率并不确定，它收货币市场的影响非常大。目前，随着市场利率的不断走高，资金面的日趋紧缩，货币市场基金收益率的走高已成为一个不争的事实。 目前市场上的货币市场基金的平均收益率为2.2%。 3. 债券年收益率为4% 今年5月发行的凭证式国债，其持有到期票面利率3年期为4.11,，5年期为4.62,;今年8月发行的记账式(十三期)国债票面年利率为4.52%，期限20年;同时发行的6000亿特别国债， 10年期票面利率为4.3%，15年期票面利率为4.45%。而在交易所交易的国债中，剩余期限为3年的国债，到期收益率为3.22%~3.96%;剩余期限为5年的国债，到期收益率为3.63%~4.24%;剩余期限为10年的国债，到期收益率为4.15%~4.49%。 除国债外，个人还可以买卖企业债券和可转债债券。目前我国企业债市场虽然还不发达，但我国大力发展企业债的进程已越来越快，企业债中收益率较高的04南网(2)年收益率已经达到6.94%。所以，可以预见今后我国债券市场必将迎来大的发展机遇，尤其是企业债券。 因此，在本理财建议书中，为了您的财务安全和理财目标的可实现性，我们保守地假设债券投资年收益率为4%。 4. 股票型开放式基金年收益率为10% 中国股票市场的发展历史很短。1990年上海证券交易所成立，至今18年; 1998年第一支封闭式基金发行至今9年多;2001年第一支开放式基金发行至今6年不到。因此以此为基础的一切统计数据如果用以长期投资收益率计算的依 5 据，是缺乏说服力的。我们可以参考一下美国的数据，美国的股票投资在过去的30年中的年平均收益率为10.68%，在过去的80年中的年平均收益率为14%。同样，我们可以了解日本和其他股票市场存在时间较长能支持长期分析的国家的数据，可以看到，对股票长期投资的回报率是客观的，它可以使您分享到国家经济长期繁荣增长的成果，收益率比债券和定期存款要高得多。 我们一般可以假设长期的股票投资收益率为10%~15%，为了确保您的财务安全和理财目标的实现，我们保守地假设股票型开放式基金的年收益率为10%。 5. 房产价值的年增长率为5% 房产这种固定资产在中短期内具有保值增值的功能，具有很好的抗通胀性，尤其是兼有自住与投资功能的中小户型，市场需求很大，是一种进可攻、退可守的投资。随着中国本币人民币的不断升值、人口红利的因素以及城市化的趋势，上海的房产的价格在很长的一段时期内将会持续稳定的增长。因此，我们假设，房产的价值的年增长率为5%。 6. 留学费用的年增长率为3.5% 一般高等教育的学费增长率高于该国的通货膨胀率。目前大多数国家的通货膨胀率为2%~3%。因此假设留学国外学费每年的增长率为4%，生活费每年的增长率与通货膨胀率相同。综合两者，故假设留学总体费用的年增长率为3.5%。 7. 金女士与林先生的工资收入的年增长率为10% 根据上海市年鉴资料显示，上海市外企员工近十年来平均收入增长率为10%左右。考虑到目前您和先生的年龄均只有三十出头，事业均处于上升的高峰期，不过因为林先生年收入的主要部分为年终红利，有一定的不确定性;而您的收入主要以每月工资收入为主，所以假设您和您先生仅每月工资部分的收入以每年10%的速度增加。 8. 人民币的升值速度短期内为3%~5%每年，10年后累计升值15% 自2005年人民币汇改至今，人民币累计升值幅度已超过7%，平均每年增长3.4%。虽然国际上要求人民币加快升值速度的压力很大，但人民币的升值速度如果过快，对中国经济将会产生比较大的负面影响。这从日本、泰国、台湾等国家和地区本币升值的历史中都证明了这一点。所以我国政府会通过一系列的调控措施是人民币保持稳定的增长速度。因此短期内保持每年3%~5%的增长率是比较合适的。 根据人民币对美元的PPP购买力平价法计算，1美元大约兑换2.4元人民币，而根据摩根斯坦利等国际著名投行预测，未来30内美元与人民币的兑换值约为 1:4.26。因此我们估计在未来的10年内人民币相对美元再升值15%是比较保守和稳妥地假设。 6 (二)家庭基本情况 1( 家庭成员资料 成员 年龄 职业 备注 金怡(太太) 32 外资机构员工 林峰(先生) 33 贸易商行员工 儿子 3 今年上幼儿园 2( 家庭资产负债表 客户:金女士与林先生家庭 日期:2007年8月1日 家庭资产 金额(万元) 家庭负债 金额(万元) 现金及活期存款 4 房屋贷款余额 75 外币存款 折合20 汽车贷款余额 0 股票(A、B股) 90 消费性贷款余额 0 基金 折合31 信用卡未付款 0 自住房地产(市值) 200 其它 0 投资房地产(市值) 80 资产总计 425 负债总计 75 净资产(资产-负债) 350 3( 家庭现金流量表 客户:金女士与林先生家庭 日期:2006年8月1日至2007年7月31日 年收入 金额(万元) 年支出 金额(万元) 工资和薪金 房屋贷款 7.2 金女士 7.44 日常支出 6 林先生 6.96 医疗费 0.6 年终奖金及加班费 21.80 子女教育 0.6 投资收入 保险费 2.8 租金收入 3.12 杂费 2 收入总计 39.32 支出总计 19.2 年结余 20.12 7 (三)家庭财务状况分析 1. 家庭收支情况分析 您的家庭的主要收入来自于您和先生的税后收入，其中更主要的为年终奖金收入，收入过于单一。万一出现失业或意外，您的家庭抗风险能力较低，将会给您的家庭产生不良影响。 您家庭目前的日常开销不是很大，同时偿还房屋贷款占了家庭支出的很大一部分。这说明您的家庭生活比较传统，储蓄意识也很强。但是您的家庭日常开支、杂费等均没有具体罗列各项开支。从现有资料分析，您家庭的支出水平相比于上海市同等消费支出水平偏低，还可适当增加些开支提高生活品质。 2. 客户财务状况的比率分析 (1)结余比率 = 年结余 / 年税后收入 = 20.12 / 39.32 = 51.17% 说明您的家庭具有非常强的储蓄能力。为投资或储蓄准备了很好的基础。 (2)投资与净资产比率=投资资产/净资产=(90+31+80)/350 = 57.43% 该指标的参考值为50%或稍高。说明您的投资意识很强，而且投资比率较为适宜。既可使净资产保持合适的增长率，又不至于面临过多的风险。 (3)清偿比率 = 净资产 / 总资产 = 350 / 425 = 82.35% 大大高于常值50%。一方面说明您的资产负债情况及其安全，同时也说明您还可以更好地利用杠杆效应以提高资产的整体收益率。 (4)负债比率 = 负债总额 / 总资产 = 75 / 425 = 17.65% (5)即付比率 = 流动资产 / 负债总额 = 24 / 75 = 32% 小于常值70%。说明您的随时变现资产偿还债务的能力不是很强，当经济形势出现较大的不利变化时，您可能较难迅速减轻负债以规避风险。 (6)负债收入比率 = 负债 / 税后收入 = 7.2 / 39.32 = 18.31% 小于常值 40%。说明您的短期偿债能力很好。 (7)流动性比率 = 流动资产 / 每月支出 = 24 /(19.2 / 12)= 15 说明您的流动性资产可以支付未来15个月的支出。流动性与收益性成反比，因此您的这部分资产的收益性会降低。 总体分析您的各项指标，您的财务结构不尽合理。虽然您的投资与净资产比率较适宜，说明您有很强的投资意识，也有所行动。但您的结余比率、清偿比率、 8 流动性比率较高，说明您的投资组合还不够合理，还可以通过更充分的利用杠杆效应，适当增加一些负债，以提高资产的整体收益率。 3. 客户财务状况预测 您和先生目前都处于事业的黄金阶段，而且年龄都只有三十刚出头，因此预期收入会有稳定的增长，投资收入的比例会逐渐加大。 同时，现有的支出也会增加，随着年龄的增长，保险医疗的费用会增加。另外，购车后，每年会有一笔较大的开销。随着孩子上幼儿园、上小学，子女的教育费用也会增加较多。另外，每年一到两次的境内外游也是一笔不小的开销。 目前按揭贷款是唯一的负债，随着时间的推移，这笔负债会越来越小。 4. 客户财务状况总体评价 总体看来，客户的偿债能力较强，结余比率较高，财务状况良好。其缺陷在于金融资产占总资产比例过高，投资结构不太合理。该客户的资产投资和消费结构可进一步提高。 9 (四)确定客户理财目标 根据您的期望，我们认为您和您先生的理财目标是: 1. 现金规划:保持家庭财产的适当流动性 2. 投资规划: (1)在人民币不断升值的情况下，如何处理手中的外汇才能更好的得到保值增值的目的。 (2)适当减少股票资产后，如何调整家庭的投资资产 3. 子女教育规划:准备好高中及大学阶段或大学阶段送孩子出国读书的费用(长 期规划) 4. 退休养老规划:准备50岁太太提前退休所需的养老准备金及夫妻双方均退休 后所需的养老金(中长期规划) 5. 消费支出规划: (1)买一辆20万左右的车(短期规划) (2)几年后，每年能有1~2次的全家境内外游(中短期规划) 6. 保险规划:增加适当的保险投入对原有保险进行调整(短期规划) 10 (五)具体理财规划 1. 现金规划: 您家庭目前每月的支出为1.6万元，考虑到即将买车，买车后，每月现金支出将会增加1700元左右。同时您的儿子即将上幼儿园，每月将增加现金支出1500元。如此您家庭的月支出大约在2万元左右。 您和您先生的收入比较稳定，不过相当一部分的收入集中在年底，因此在现金规划中我们建议您保持4个月的消费支出额度，即保留8万元的家庭备用金，以保障家庭资产适当的流动性。 这8万元可由现有的4万元现金，再提取从股市中撤出的4万元组成。其中保留一个月的支出额(2万元)存活期，另6万元购买货币市场基金。 2. 投资规划: (1)在人民币不断升值的情况下，如何处理手中的外汇才能更好的得到保值增值的目的。 关于如何处理手中的外汇，我们对您的建议是尽早换成人民币，然后通过投资来完成增值的目的，最后在需要时再换成所需的外汇币种。同时对于这部分资金，主要的用途为作为儿子将来留学时所需费用的一部分。 给您这个建议主要基于以下三个原因: ? 因为中国经济的高速持续稳定地发展，人民币的升值已成为必然的趋势。同时因为中国政府对于人民币的汇率改革坚持主动性、可控性和渐进性的原则。这就注定我国人民币升值会是一个长期的过程。 ? 从人民币汇改以来，看似人民币似乎仅对美元在升值，而对于欧元、韩元等强势货币依旧是贬值的。但从长远来看，因为我国还存在着极大的贸易顺差，因此国家上越来越多的国家期望人民币升值，所以人民币对所有货币的升值压力会继续显现，并不断增大。因此长期来看，人民币对于所有币种都将是升值的。 另外，虽然短期内，您可以将现有的外汇换成比较强势的币种，但是就目前国内现有的理财产品来说，除美元外的其他币种的理财产品较少，而且大多为短期的理财产品，更主要的是收益率不是很高，以保值功能为主;一些以增值为主要目的理财产品有一定的风险性，投资收益率不保证，不适合作长期投资规划。 ? 您家庭短期内对外汇的使用要求极低，几乎为零。分析您的家庭支出， 11 目前没有任何外汇支出;从理财目标来看，您家庭对外汇的需求主要为孩子的留学费用，至少要12年之后，在此期间人民币的累计升值幅度会是很大的，同时国家对个人换汇的条件与限制也在逐步放松，相信到您儿子出国留学时，换汇将不会是件难事。 所以我们建议您将手中的外汇尽早换成人民币进行投资理财。 (2) 适当减少股票资产后，如何调整家庭的投资资产 ? 现有90万在股市中的资产建议可作如下调整: 金额(万元) 新的投资方向 投资目的 保留在股市(购买封闭式基10 养老金准备 金与指数基金为主) 11 国内基金市场 养老金准备 4 货币市场基金 保持家庭资产的流动性 25 买车 提高生活品质 40 房产投资 实物资产投资 ? 对港币帐户基金的调整: A(港币的债券基金:因为港币与美元是绑定汇率，所以当美元相对于人民币在不断贬值的情况下，港币相对于人民币也在不断的贬值中，同时因为债券基金的收益率相对较小，可能收益都无法规避到货币贬值带来的损失，故建议赎回该基金，并换成人民币。 B(港币帐户的基金:虽然也是港币帐户的基金，但是考虑到在香港投资基金比在内地更容易实现全球化资产配置，达到分散风险的目的。同时香港的许多基金的收益率还是比较高的，截至到八月中旬，据晨星统计，香港的基金中10年平均年收益率大于20%的基金有17只，10年平均年收益率在15%~20%的基金有32支，所以建议可以保留，不过如现有基金的收益率不高，则建议需调整。 (3)房产投资 目前的两处房产，市值200万的自住;市值80万的为投资房产。目前该投资房产出租，可得租金2600元/月，即31200元/年。从收益看，每年的出租收益约占该房产市值的3.9%〈5%。因此如果该房产的增值潜力不大的话，该房产作为投资资产收益率过低，建议进行处理，可售出考虑另换投资收益更高的房产。 因为以房养老是避免通货膨胀的最好方式，所以，如果该家庭另购一处收益更高的房产作为出租，并可作为将来的养老之用。 建议将现在浦东的房产出售，可得80万，其中的75万换掉现在的房贷，剩余的5万加上从股市中撤出的40万，共45万作为首付，并贷款95万， 购买总价140 万左右的房产。如贷款15年，按最新商业贷款利率7.36%计算，每月还 12 款额为8742元。假设该房产出租可取的房产价值5%的年租金(如租金不足5%的房价，则该房产的出租投资收益较小，不适合购买)，则每月可得租金5800元，因为原来的房子已出售，并还清贷款，所以可每月结余3400元。故每月原贷款结余加上现新投资房产的出租所得，共计9200元，大于现房贷，所以每月不用增加额外支出。 3. 子女教育规划 您对您儿子的期望是很高的，希望在孩子高中或大学时期将他送到国外学习，让他受到更好的教育，给他的职业生涯有个比较高的起点。 因为目前并不能预知将来会送孩子去哪个国家，也不能肯定使高中阶段就走还是到大学阶段才出国。那么基于理财规划从高从宽的原则，我们先假设孩子在高中时就开始做小留学生。 因为孩子目前才三岁，即使高中阶段就出国留学也还有12年，如大学阶段出国则还有15年，因此是一个长期的规划。 规划教育金准备时，我们有一些必要假设; 每年费用的增长率:3.5% 留学前的投资回报率:8% 到留学前还有的时间:(高中)12年;大学(15年) (1) 高中教育金准备:目前接受高中阶段入学的国家不多，一般每年的学费加生活费大约共计18万元人民币，所以按每年3.5%的增长率静态计算，12年后会增长为，约27.2万元/年。三年高中共计;81.6万元。 将现有的外汇换成人民币，大约有20万市值，用其中的一半资金，即大约10万元人民币进行投资，12年后大约可有25.2万元。另有缺口56.4万元。采用定期定投的方式，每年投入2.97万，即每月2475元。 (2) 大学教育金准备:目前留学国外的大学费用比高中阶段留学基本相当，同样每年大约18万元人民币。所以15年后会增长为约30.2万元/年。四年大学共计;120.8万元。 用现有的外汇换成人民币所得的另一半资金，即大约10万元人民币进行投资，15年后大约可有31.7万元。另有缺口89.1万元。采用定期定投的方式，每年投入3.28万，即每月2730元。 建议:如果在高中阶段留在国内而不出国，则可将高中阶段准备的外汇部分 13 加入大学准备金，而之后三年原本的定期定投可不用再投入，即能达到原先设定的大学准备金数额，该部分资金可另作他用。 4. 退休养老规划 (1).50岁时提前退休的养老规划 您希望您能在50岁时提前退休，并且生活水平希望维持在相当于现在的水平上。为此我们先计算一下到那时您的家庭一年需要用多少钱。 在计算时，先需要做一些必要的假设: 通货膨胀率;3.5% 到退休还有的时间:18年 退休前的投资回报率:8% 退休后的养老金投资回报率:6% 假设退休后生活的时间:无限大(因为我们不知道究竟能活多久，所以采用 终身年金的计算方式，因为是终身，所以假设退休后的生活时间为无限大) 确定退休时每年需要多少费用的方法有两种，详细费用分析法和费用百分比替代法。在这里我们采用百分比替代法。 您的家庭目前的年度支出为:(单位:万元) 房屋贷款 日常支出 医疗费 子女教育 保险费 杂费 支出总计 7.2 6 0.6 0.6 2.8 2 19.2 18年后，当太太准备提早退休时，房屋贷款，子女教育和保险费这些支出项已不需要;另外，因为买车后，将会增加一定的用车费用;随着年龄的增加，医疗费用和费用也会增加;随着生活水平的提高，旅游等娱乐费用也会有所增加。 因此，估计那时您的家庭年度支出为(单位:万元): 日常支出 用车费用 医疗费 娱乐费 杂费 支出总计 6 2 1.5 1.5 2 13 (注:表中各项数值均为折合成目前物价水平的现值) 按80%的替代率计算，每年支出的现值为10.4万元。以每年3.5%的通货膨胀率计算，18年后，每年的支出约需19万。 不过以上计算所得仅是保持当前购买力不变，而您的期望是“到退休时生活水平维持在相当于现在的水平上”。这个计算结果是无法达到您的希望的。 以下是摘自《上海统计年鉴2007》的上海城市居民家庭生活基本情况表。 14 城市居民家庭生活基本情况(1980,2006) 其中服务性平均每人可平均每人 调查户平均每人平均每人服务支出占支配收入指消费支出恩格年 数 可支配收消费支出性消消费支数(以1980指数(以尔系份 (户) 入(元) (元) 费支出比重价格年为1980年价数 出 (%) 100) 格为100) 1980 500 637 553 75 13.6 100.0 100.0 56.0 1981 500 637 585 78 13.4 98.6 104.2 56.8 1982 500 659 576 82 14.3 101.8 102.4 58.8 1983 500 691 615 87 14.2 106.5 109.2 58.6 1984 500 834 726 101 13.9 125.8 126.1 56.5 1985 500 1 075 992 121 12.2 140.7 149.5 52.1 1986 500 1 293 1 170 136 11.7 159.2 166.0 52.7 1987 500 1 437 1 282 161 12.6 163.7 168.2 54.5 1988 500 1 723 1 648 170 10.3 163.4 180.1 52.6 1989 500 1 975 1 812 190 10.5 161.6 170.8 55.8 1990 500 2 182 1 937 233 12.0 167.9 171.7 56.5 1991 500 2 486 2 167 294 13.6 173.1 173.9 56.9 1992 500 3 009 2 509 376 15.0 190.6 183.1 55.9 1993 500 4 277 3 530 583 16.5 225.4 214.2 53.1 1994 500 5 868 4 669 762 16.3 249.5 228.7 53.5 1995 500 7 172 5 868 924 15.7 256.9 242.2 53.4 1996 500 8 159 6 763 1 263 18.7 267.6 255.6 50.7 1997 500 8 439 6 820 1 241 18.2 269.3 250.7 51.7 1998 500 8 773 6 866 1 371 20.0 280.0 252.4 50.6 1999 500 10 932 8 248 1 849 22.4 343.7 298.7 45.2 2000 500 11 718 8 868 2 231 25.2 359.4 313.3 44.5 2001 500 12 883 9 336 2 482 26.6 395.2 329.9 43.4 2002 500 13 250 10 464 3 033 29.0 438.4 365.7 39.4 2003 500 14 867 11 040 3 369 30.5 491.4 385.4 37.2 2004 1 000 16 683 12 631 4 084 32.3 539.6 431.5 36.4 2005 1 000 18 645 13 773 4 447 32.3 597.1 465.8 35.9 2006 1 000 20 668 14 762 4 841 32.8 654.0 493.3 35.6 ? 本表为居民家庭收支抽样调查资料，由国家统计局上海调查总队提供。 ? 平均每人可支配收入指数和平均每人消费支出指数是扣除价格因素后按同口径计算的。 分析该表可得，从1980年到2006年中，人均消费支出的增长率远大于通货膨胀率，同时其中服务性消费支出的速度很大， 恩格尔系数的减少速度也很快。因此如果仅保持货币价值的增长速度与通货膨胀率持平，这样仅保持货币的购买力价值，那么18年后，您将明显感觉到，与周围的人相比，您变“穷”了，您的实际消费能力比别人降低了很多。 15 所以要实现您“生活水平维持在相当于现在的水平上”的期望，那么在计算时年支出的增长率不能以通货膨胀率来计算，而是应采用人均消费支出的增长率。 通过上表，计算可得，18年平均消费支出的平均增长率为6 %(表中数据为“扣除价格因素后按同口径计算”所得)，此为实际增长率，加上通货膨胀率3.5%，因此民义的平均消费支出增长率为9.5%。 按9.5%的年增长率计算，18年后，您家庭的年度支出约为53万元。 因为那时您的先生还未退休，在继续工作，同时现有投资房产依旧在出租。因此预计那时您家庭的年度收入至少会有先生的年度收入与房产出租收入两项。 先大致计算一下这两项的数值。 ? 先生的年收入 在本建议书的假设前提中，我们已设定您先生的月度收入在45岁前，每年增加10%，年终红利保持不变(具体假设原因见前)。因此至您50岁退休时，您先生的年度收入约为37万元。 ? 房租收入 调整后的投资房产总值约140万元，在本建议书的假设前提中，我们已设定房产的增值速度约为每年增加5%(具体假设原因见前)。因此18年后，您的投资房产总值约为337万元。按租金收入为房产总值的5%计算，则当时每年可有约17万元的租金收入。 因此，您50岁退休时，家庭的年度收入约为54万元，而您那时的家庭年度支出约为53万元。年度收入大于年度支出，因此您那时提前退休对您家庭的现金流不会造成任何负面的影响，所以您可以放心的实现50岁时提前退休的愿望。 (2).夫妻双方均退休后的养老规划 退休养老规划中不仅要考虑您的提前退休，更主要的是做好您和您先生两人都退休后的家庭养老规划。 假设您先生不提前退休，按正常的退休年龄60岁时退休。 在计算时，依旧先做一些必要的假设: 通货膨胀率;3.5% 到退休还有的时间:18年 太太退休后与先生退休前的时间:9年 太太退休前的投资回报率:8% 太太退休后的养老金投资回报率:6% 假设退休后生活的时间:无限大(因为我们不知道究竟能活多久，所以采用 16 终身年金的计算方式，因为是终身，所以假设退休后的生活时间为无限大) 在前面已经计算过，当太太提前退休时，家庭的年度支出约为53万元。假设太太退休后，家庭年度支出以保持购买力水平为目标。因此9年后，当先生正式退休时，家庭的年度支出约为72万。 构成养老金的组成部分有四部分:国家的养老金、单位的补充养老金、商业养老金及自有养老金准备。对于像您这样的高收入家庭，国家的养老金、单位的补充养老金、商业养老金只占您需准备的养老金很小一部分，您将来的养老主要靠自有养老金准备，因此在此我们将这三者忽略，完全从自有养老金的角度来规划。 自有养老金的组成部分又分为实业投资部分、金融资产部分、收藏投资等部分。 当您先生退休时，您的房产价值大约共计1270万元，其中自住房产价值约747万元，投资房产价值约为523万元。建议到时将自住房产换成差不多等值的两处房产，一处自住，另一处加入投资房产，其出租所得作为养老金的组成部分。因为以房租作为养老金的一部分是规避通货膨胀的一种很好的手段。如此投资房产的价值大约为847万元，按年租金为房产价值的5%计算，可得年租金42万元。 因此年度支出还需30万元。这部分需在退休前通过金融资产的投资准备好。 因为并不知道退休后确切的生活时间，因此我们采用终生年金的方法来就算所需准备的养老金。 所需准备的养老金 = 每年需要的养老金金额 / 养老金的实际投资回报率 = 每年需要的养老金金额 /(退休后养老金的投资回报率 – 通货膨胀率) = 30 / (6 % - 3.5 %) = 1200(万元) 又因为，太太在50岁时提前退休，因此真正的养老金准备阶段是太太退休前的这18年，太太退休后，不再增加投入。为了达到养老金准备的安全增值，降低风险，投资回报率也降低为6%。所以，在太太退休是应准备好的养老金为710万元。 现有的金融资金与其投资18年后的增值大为:(见下表) 另因为养老金的准备是一个长期过程，同时您和先生的收入也是持续增长的。所以收入增长一段时期后，也将调整增加对养老金的投入。 17 资金来源 金额(万元) 18年后金额(万元) 现有人民币基金 5 20 港币的债券基金(赎回) 11 44 港币的定期定投基金 15 60 从股票市场中撤出的资金 11 44 保留的国内股票市场的资金 10 40 总计 52 208 下表是对您和先生年收入总计的增长预计(假设45岁前两人的月收入每年增加10%) 与现在相太太的年先生的年太太的月先生的月家庭年终家庭年度比增加的龄 龄 收入 收入 收入 收入 年度收入 32 33 0.62 0.58 20 36.20 0.00 33 34 0.68 0.64 20 37.64 1.44 34 35 0.75 0.70 20 39.22 3.02 35 36 0.83 0.77 20 40.97 4.77 36 37 0.91 0.85 20 42.88 6.68 37 38 1.00 0.93 20 44.99 8.79 38 39 1.10 1.03 20 47.31 11.11 39 40 1.21 1.13 20 49.86 13.66 40 41 1.33 1.24 20 52.67 16.47 41 42 1.46 1.37 20 55.75 19.55 42 43 1.61 1.50 20 59.15 22.95 43 44 1.77 1.65 20 62.88 26.68 44 45 1.95 1.82 20 66.99 30.79 45 46 2.14 1.82 20 69.32 33.12 46 47 2.14 1.82 20 69.32 33.12 47 48 2.14 1.82 20 69.32 33.12 48 49 2.14 1.82 20 69.32 33.12 49 50 2.14 1.82 20 69.32 33.12 50 51 2.14 1.82 20 69.32 33.12 每隔六年增加对养老金的定期定投额。您39岁至44岁的这六年中，在原有基础上增加定期定投额10万元，您45岁至50岁的这六年中，在原有基础上增加定期定投额15万。另外12年收，因为您孩子的高中教育金已完全准备好，原来的高中教育金的定期定投部分可增加到养老金的准备中，所以在您您45岁至50岁的这六年中，在原有基础上实际增加的定期定投额为18万。(具体见下表) 您的年龄 增加每年投入的定期定投额 投资到50岁时的金额 39岁~44岁 10 116 44岁~50岁 18 132 总计 248 18 因此，运用现有资金投资及随着收入增加而追加的投资共可累计积累的养老金准备金为(208 + 248)万元，即456万元。与应准备的养老金710万相比，还差254万元。这部分通过现在开始每年投入6.78万元即可实现目标。 (五)消费支出规划 1(买一辆20万左右的车 从您家庭的情况分析，买车对您的家庭现金流不会造成任何影响，也不会影响其他家庭目标的实现，因此完全是可行的。只是目前上海市的车牌拍卖费用居高不下，加上买车是所需缴纳的税费继续购买的保险，估计还需另外准备5万元。即买车总共需准备25万元，已从从股市中撤出的资金部分准备好。 2(几年后全家每年一到两次的境内外旅游 目前全年每年一到两次的境内外旅游的大致费用为1.5万~2万，可直接从年度结余中提取，不需另行准备。 (六)家庭保险规划 家庭总共所需保额为:负债 + 5~10年的生活费，此处我们以10年的生活费计算。即所需保额 = 95 + (6 + 0.6 + 2.4 + 2 )*10 = 205万。从目前您家庭的保险结构计算得目前共计保额 = 12 + 65 +2 + 20 + 78 + 2 = 179万，保额差距为26万。 从目前所涉及的保障范围看，意外与寿险的保额较多，而重大疾病的保障不够;从夫妻双方各人的保额情况来看，因为双方的月收入相差不多，而从年度收入看，因为“先生每年底从商行获得的年终红利较多”，所以估计总的年收入，先生要高于太太，所以就个人的保额来说，先生的保额应高于太太的保额。 建议:因为寿险一般是返还型的，如要调整保额一般都会有损失，故在调整时，可就意外险的保额进行调整，使先生的“寿险+意外险”的总保额高于太太的“寿险+意外险”的总保额。另两人的重大疾病保障都不够，因为目前重大疾病的治疗费用一般在10~20万左右，故建议两人各加13万的重大疾病保险，即每人有15万的重大疾病保额。 这样两人的总保额达到205万。费用在现有的保费的基础上再增加大约1万元，即每年3.8万。 以下是一些公司重大疾病保险的产品，可供选择: 19 海尔纽约健康卫士 海康安康无忧 友邦守御神 中宏无忧宝 等待期 90天 180天 90天 20年/ 至59岁/ 缴费期限 20年/ 25年 /至80岁 至87岁 保障期限 终身 70岁 88岁 80岁 1(28种重大疾病 1(27种重大疾病 1(30种重大疾病 2(身故 1(30种重大疾病 2(身故 保障范围 2(身故 3(现金返还:2(身故 3(65岁前全残可3(全残 60-69周岁，2%保3(全残 豁免之后保费 额/年 分红 无 无 无 有 保额 可一次性领取，也期满利益 无 保额 保额+红利 可以年金领取(10 年/20年/终身) 另外，对于您的不动产，特别是您的自用房产(没有负债)，我们建议您购买保险对其加以保障。 现正对您自用的不动产(即您自己居住的房屋)作以下保险规划: 比较家庭财产保险品种，我们觉得性价比较高的是中国人民财产保险股份有限公司上海市分公司的金锁家庭财产综合保险自助型。(具体内容见下表) 投保标的项目 保额/获取保障 保费 房屋及其室内附属设备与室内装在发生保险事故时，您最多将获得 2000000 元的赔偿 1200.00 潢 综 室内财产(包括三类:1、家用电合器和文体娱乐用品;2、衣物和床在发生保险事故时，您最多获得300000元的赔偿。 240.00 上用品;3、家具及其他生活用具) 险 特约保险 在发生保险事故时，您最多获得0元的赔偿。 0.00 在发生保险事故时，您最多将获得100000元的赔偿 盗抢险 (便携式类物品的最高保(本附加险对于您在基本保障中投保的各项财产提供50.00 险金额为5000元。) 盗抢保障，不需要列出分项财产的名称和保额。) 附 在发生保险事故时，您的现金(含有价证券)最多获现金、首饰盗抢保险 3.60 加得 1000 元赔偿、首饰最多获得 5000 元赔偿。 管道破裂及水渍保险 在发生保险事故时，您最多将获得100000元的赔偿 20.00 险 在发生保险事故时，您最多将获得10000元，用于保第三者责任保险 20.00 单载明的住所、法律上应由被保险人承担的对第三者 20 的民事赔偿责任和相应的诉讼费。 家用电器用电安全保险 在发生保险事故时，您最多将获得20000元的赔偿 4.00 合计 2536000 1538 (六)年度结余用于投资的安排与投资建议 1(今后六年年度结余投资安排(单位:万元) 主要用途 高中教育金准备 大学教育金准备 退休养老金准备 总计 金额 2.97 3.28 6.78 13.03 2(投资组合建议 投资基金种类 投资比列 预期回报率 推荐基金 指数型基金 30% 15% 50ETF、红利ETF 债券型基金 30% 4% 嘉实债券、国投瑞银融华债券 混合型基金 10% 6% 广发稳健增长、华夏红利 股票型基金 15% 10% 南方绩优成长、上投摩根中国优势 封闭式基金 15% 10% 基金天元、基金新华、基金科瑞 3. 39岁~50岁每年的投资额 您的年龄 每年共投入的投资额 39岁 23万元 40岁 23万元 41岁 23万元 42岁 23万元 43岁 23万元 44岁 23万元 45岁 31万元 46岁 31万元 47岁 31万元 48岁 31万元 49岁 31万元 50岁 31万元 21 (七)理财方案预期效果分析 1. 调整前后的现金流量表(单位:万元) 年收入 年支出 调整前 调整后 调整前 调整后 工资和薪金 36.2 36.2 房屋贷款 7.2 10.5 租金收入 3.12 6.96 日常支出 6 6 医疗费 0.6 0.6 子女教育 0.6 2.4 保险费 2.8 4 杂费 2 2 用车费用 2 定期定投投资 13.03 收入总计 39.32 43.16 支出总计 19.2 40.53 年结余 20.12(调整前) 2.63 2. 调整后的家庭资产负债状况(单位:万元) 家庭资产 家庭负债 调整前 调整后 调整前 调整后 现金及活期存款 4 8 房屋贷款余额 75 95 消费性贷款余股票(A、B股) 90 10 0 0 额 基金 折合31 折合72 信用卡未付款 0 0 自住房地产(市值) 200 200 其它 0 0 投资房地产(市值) 80 140 资产总计 425 430 负债总计 75 95 净资产(资产-负债) 350(调整前) 335(调整后) 注:另有买车支出25万。 通过本次理财规划，您的家庭目标应该是都能比较轻松的实现的。同时发现您家庭的消费支出在上海市同等收入水平的家庭中是比较少的，所以建议您可以增加一些支出以提高您家庭的生活品质。 22 23