【习题演练集中营】第三章筹资管理

【习演练集中营】第三章筹资管理 第三章 筹资管理 一、单项选择题 1、企业筹资管理的基本目标是( )。 A.合理选择筹资方式 B.资本结构优化 C.取得较好的经济效益 D.带来杠杆效应 【正确】:B 【答案解析】:企业的筹资管理，不仅要合理选择筹资方式，而且还要科学安排资本结构。资本结构优化是企业筹资管理的基本目标。 【该题针对“筹资管理概述”知识点进行考核】 2、某企业2006年息税前利润为800万元，固定成本(不含利息)为200万元，预计企业2007年销售量增长10,，固定成本(不含利息)不变，则2007年企业的息税前利润会增长( )。 A.8, B.10, C.12.5, D.15, 【正确答案】:C 【答案解析】:本题考核经营杠杆系数的定义公式。根据2006年的资料可以计算2007年的经营杠杆系数,边际贡献/息税前利润,(800，200)/800,1.25，根据经营杠杆系数的定义公式可知:息税前利润增长率,经营杠杆系数×销售量增长率,1.25×10,,12.5,。 【该题针对“经营杠杆”知识点进行考核】 3、下列关于混合筹资的说法不正确的是( )。 A.可转换债券的持有人可以随时按事先规定的价格或转换比率，自由地选择转换为公司普通股 B.可转换债券筹资在股价大幅度上扬时，存在减少筹资数量的风险 C.认股权证具有实现融资和股票期权激励的双重功能 D.认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权 【正确答案】:A 【答案解析】:可转换债券的持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或者转换比率，自由地选择是否转换为公司普通股。 【该题针对“混合筹资”知识点进行考核】 4、关于留存收益，下列说法不正确的是( )。 A.留存收益是企业资金的一种重要来源 B.利用留存收益是企业将利润转化为股东对企业追加投资的过程 C.由于留存收益筹资不用发生筹资费用，所以留存收益筹资是没有成本的 D.在没有筹资费用的情况下，留存收益的成本计算与普通股是一样的 【正确答案】:C 【答案解析】:与普通股筹资相比较，留存收益筹资不需要发生筹资费用，资本成本较低，但并不说明利用留存收益筹资是没有成本的。留存收益是股东对企业进行的追加投资，股东对这部分投资也要求有一定的报酬，企业支付给股东的报酬就是留存收益成本，它是一种机会成本，所以C选项是不正确的。 【该题针对“发行普通股股票”知识点进行考核】 5、若企业2009年的经营性资产为500万元，经营性负债为200万元，销售收入为1000万元。经营性资产.经营性负债占销售收入的百分比不变，销售净利率为10%，股利支付率为40%，预计2010年销售收入增加50%，则需要从外部筹集的资金是( )万元。 A.90 B.60 C.110 D.80 【正确答案】:B 【答案解析】:经营性资产占销售收入百分比,500/1000,50%，经营性负债占销售收入百分比,200/1000,20%,外部筹集的资金,增加的收入×经营资产销售百分比,增加的收入×经营负债销售百分比,增加的留存收益,500×50%,500×20%,1000×(1+50%)×10%×(1-40%),60(万元) 。 【该题针对“资金需要量预测”知识点进行考核】 二、多项选择题 1、下列各项中能够为企业筹集权益资金的包括( )。 A.吸收直接投资 B.利用留存收益 C.融资租赁 D.利用商业信用 【正确答案】:AB 【答案解析】:企业的股权资本可以通过吸收直接投资、发行股票、利用留存收益等方式取得;融资租赁是债务资本的取得方式;利用商业信用是企业短期债务资金的一种来源。 【该题针对“筹资管理概述”知识点进行考核】 2、以下各项关于可转换债券的说法中，正确的有( )。 A.筹得的资金具有债权性资金和权益性资金的双重性质 B.可节约利息支出 C.股价大幅度上扬时，存在减少筹资数量的风险 D.存在回售风险 【正确答案】:ABCD 【答案解析】:可转换债券比一般债券多了一个可以转换成普通股的选择权。因此，筹得的资金具有债权性资金和权益性资金的双重性质，选项A的说法正确;由于可转换债券的投资者转换为普通股之后，有可能通过股票投资获得更高的收益，所以，通常可转换债券利率比普通债券要低，可节约利息支出，选项B的说法正确;如果转换时，股票价格大幅度上扬，公司只能以固定的转换价格将可转换债券转为股票，从而减少了筹资数量，所以选项C的说法正确;因为发行可转换债券后，公司股票价格在一定时期内连续低于转换价格达到某一幅度时，债券持有人可以按照事先约定的价格将债券回售给发行公司，加大了公司的财务支付压力，所以选项D的说法正确 【该题针对“可转换债券”知识点进行考核】 3、可转换债券筹资的优点包括( )。 A.筹资效率高 B.可以节约利息支出 C.转换普通股时，无需另外支付筹资费用 D.筹资灵活 【正确答案】:ABCD 【答案解析】:可转换债券筹资的优点主要包括:(1)筹资灵活性;(2)资本成本较低，主要表现在两个方面:可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率，节约利息支出。另外，可转换债券转换为普通股时，公司无需另外支付筹资费用;(3)筹资效率高。 【该题针对“可转换债券”知识点进行考核】 4、下列关于财务风险的说法正确的有( )。 A.财务风险是由于经理经营不善引起的 B.财务杠杆放大了资产报酬变化对普通股收益的影响，财务杠杆系数越高，财务风险越大 C.只要存在固定性资本成本，就存在财务杠杆效应 D.在其他因素一定的情况下，固定财务费用越高，财务杠杆系数越大 【正确答案】:BCD 【答案解析】:引起财务风险的主要原因是资产报酬的不利变化和资本成本的固定负担。所以，选项A不正确。 【该题针对“财务杠杆”知识点进行考核】 5、下列说法正确的有( )。 A.评价企业资本结构最佳状态的是能够提高股权收益或降低资本成本 B.评价企业资本结构的最终目的是提高企业价值 C.最佳资本结构是使企业平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构 D.资本结构优化的目标是降低财务风险 【正确答案】:ABC 【答案解析】:资本结构优化的目标是降低平均资本成本率或提高普通股每股收益。所以，选项D的说法不正确。 【该题针对“资本结构”知识点进行考核】 三、判断题 1、吸收直接投资是企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享收益”的原则，直接吸收国家、法人、个人和外商投入资金的的一种筹资方式。其中以实物资产出资是吸收直接投资中最重要的出资方式。( ) 对 错 【正确答案】:N 【答案解析】:本题主要考核吸收直接投资的出资方式，以货币资产出资是吸收直接投资中最重要的出资方式。 【该题针对“股权筹资”知识点进行考核】 2、优先股股东在股东大会上无表决权，所以优先股股东无权参与企业经营管理。 ( ) 对 错 【正确答案】:N 【答案解析】:优先股股东在股东大会上无表决权，在参与公司经营管理上受到一定限制，仅对涉及优先股权利的问题有表决权。 【该题针对“股权筹资”知识点进行考核】 3、资本成本是评价投资项目可行性的唯一标准。 ( ) 对 错 【正确答案】:N 【答案解析】:资本成本率是评价投资项目可行性的主要标准。任何投资项目，如果它预期的投资报酬率超过该项目使用资金的资本成本率，则该项目在经济上就是可行的。 【该题针对“个别资本成本”知识点进行考核】 4、经营杠杆能够扩大市场和生产等不确定性因素对利润波动的影响。 ( ) 对 错 【正确答案】:Y 【答案解析】:引起企业经营风险的主要原因是市场需求和生产成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源。但是，经营杠杆扩大了市场和生产等不确定性因素对利润波动的影响。 【该题针对“经营杠杆”知识点进行考核】 5、资本成本即筹资费用，是指企业为筹集和使用资本而付出的代价。( ) 对 错 【正确答案】:N 【答案解析】:资本成本，是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用两部分。 【该题针对“个别资本成本”知识点进行考核】