中小企业融资方式

中小企业融资方式 我国中小企业融资方式的探讨 目 录 摘 要„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„2 Abstract„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„3 引 言„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„4 一、融资及融资方式的概念„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„5 (一)融资的定义„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„5 (二)融资方式的概念及分类„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„5 二、我国中小企业融资现状及问题„„„„„„„„„„„„„„„„„6 (一)我国中小企业直接融资的现状与问题分析„„„„„„„„„„„„6 (二)我国中小企业间接融资的现状与问题分析„„„„„„„„„„„„7 三、日美融资的比较及对我国的启示„„„„„„„„„„„„„„„„„„8 (一)日美融资方式的比较„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„8 1、 日本中小企业的融资特点„„„„„„„„„„„„„„„„„„„8 2、 美国中小企业的融资特点„„„„„„„„„„„„„„„„„„„8 (二)启示„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„9 四、完善我国中小企业融资体系的措施„„„„„„„„„„„„„„„„„9 (一)直接融资方面„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„10 (二)间接融资方面„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„10 结 束 语„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„13 4 致 谢„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„1参考文献„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„15 - 1 - 我国中小企业融资方式的探讨 我国中小企业融资方式探讨 作者: 指导教师: 研究方向:中小企业融资问题 实习单位: 摘要:中小企业融资问题目前是我国经济领域中的一个热点问题，它对于促进我国中小企业的发展、调整我国产业结构、增强我国国际竞争力具有非常重要的意义。在我国，中小企业有着广泛的发展空间，在扩大就业、活跃市场、增加收入、社会稳定以及形成合理的国民经济结构方面起着难以替代的作用。实践证明，只有中小企业的广泛发展，才能大力促进一个国家或地区的市场经济。但是，我国中小企业普遍存在着融资困难的问题,严重制约了企业的进一步发展，本文主要研究我国中小企业的融资现状与存在问题的分析，并通过对美日两国融资方式的比较，进一步提出有效的融资对策。 关键词:中小企业;融资方式;直接融资;间接融资 - 2 - 我国中小企业融资方式的探讨 The study of the financing method in Small-and-Medium-sized Enterprises (SME) in China Director: ××× Abstract: The financing problem of Small-and-Medium-sized Enterprises (SME) is now a hot spot in the economic field of our country, it has very important meaning for the development that promotes the medium and small businesses of our country , the adjustment industrial structure of our country and the strengthening international ompetition ability of our country. In our country, the SME have wide room to develop c because they can improve the employment, activate the market economy, increase the income, and stabilize the society and so on. The practice proved, only win the extensive development of SME, the market economy of a nation or regions can promote strongly. However, the SME often find it difficult in financing which in turn limit the further development. To study the present of financing method in SME, analyze the existence question is the chief means of this article, then comparison of the financing method in the USA and the Japanese, last to put forward the valid financing plan further. Key Words: Small-and-Medium-sized Enterprises (SME); financing method; direct financing; indirect financing; measure - 3 - 我国中小企业融资方式的探讨 引 言 经过,,多年的改革开放，中小企业已从初期的拾遗补缺型角色，成长为现在的国民经济的主力军。目前，我国中小企业虽然发展较快，但他们的经营环境并不理想，尤其是企业的融资问题，已经成为制约广大中小企业生存和发展的主要瓶颈。我国中小企业融资难主要表现在两个方面:一方面当前我国的融资服务链还不完善和融资体系尚不健全;另一方面，我国的中小企业本身也存在许多不足和先天的缺陷。因此，研究中小企业融资困难的原因，进一步提出有效的融资对策，对于促进我国经济与社会发展具有极为重要的意义。 - 4 - 我国中小企业融资方式的探讨 一、融资及融资方式的概念 (一)融资的定义 企业融资是指企业为满足生产经营及发展过程中资金的需求，而产生的资金融通的行为。具有广义和狭义之分。 广义的融资指资金在持有者之间流动以余补缺的一种经济行为，它是资金的双向互动过程，不仅包括资金的流入，而且包括资金的流出，即不仅包括资金的来源，还包括资金的运用。 狭义的融资主要指资金的流入，一般指经济主体通过一定的渠道或方式取得资金的一种经济行为。它既包括不同资金持有者之间的资金融通，也包括某一经济主体通过一定方式在自身体内进行的资金融通，即企业自我组织与自我调剂资金的活动。 本文讨论的主要是狭义意义上的融资。 (二)融资方式的概念及分类 融资方式是指金融市场上资金供应者与资金需求者之间实现资金融通所运用的具体方法，也就是取得资金的具体形式。从企业的角度分析，融资方式可以为内部融资和外部融资。 1、内部融资 内部融资是企业不断将自己经营活动创造的利润扣除股利后的剩余部分(留存收益)以及经营活动中提取的折旧转化为投资的过程，内部融资对企业资本的形成具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性的特点。一般来说，内部融资是企业生存、发展、壮大的基本源泉，是企业取得外部融资的基本保证，外部融资的规模与风险必须以内部融资的能力来衡量。 2、外部融资 外部融资是企业吸收其他经济主体的储蓄，使之转化为自己的投资的过程，它对企业的资金获得具有高效性、灵活性、大量性和集中性的特点，是企业获取资金的主要方式。而外部融资又可分为直接融资和间接融资两种方式。 (1)直接融资是指资金使用者与资金提供者直接交易的融资方式，包括股票融资，债券融资及证券融资基金等，它是由最终借款者发行股票、债券吸收闲散资金或储蓄并将其用于投资。 (2)间接融资是由金融机构充当信用媒介，企业通过商业银行或其他金融中介筹措资金，来实现资金在盈余部门和短缺部门之间的流动。间接融资方式有很多种，如信贷融资、自然人贷款等。 - 5 - 我国中小企业融资方式的探讨 二、我国中小企业融资现状与问题分析 无论发达国家还是发展中国家，中小企业都是经济发展和社会稳定的重要支柱。亚太经合组织21个国家和地区的中小企业户数占各自企业总量的97,,99.7,，就业占55,,78,，GDP比重占50,以上，出口总量占40,,60,。从我国情况看，目前在工商注册登记的中小企业已经超过1000万家，占全国注册企业总数的99,，其工业总产值、销售收入、实现利税、出口总额已分别占全国的60,、57,、40,和60,左右;流通领域中小企业占全国零售网点的90,以上，中小企业还提供了大约75,的城镇就业机会。 (一)我国中小企业直接融资的现状分析 我国进入,,年代以来，随着资本市场的发展，企业的融资方式趋于多元化，许多企业开始利用直接融资获取所需要的资金，直接融资将成为企业获取所需要的长期资金的一种主要方式，但是目前，我国直接融资的比重约占社会融资总规模的25%左右，扣除国债直接融资部分，直接融资在企业外部融资来源中仅占10%左右，由些可见,与经济发展的需要相比，特别是与广大中小企业的融资需要相比，直接融资还存在着许多正待解决的问题。 1、中小企业进行直接融资的渠道窄 目前中小企业融资的基本特征是融资渠道狭窄，主要表现在:银行贷款仍然是中小企业融资的主渠道。国家在安排企业上市发行股票、债券融资时，一般选择国有企业，对非国有企业考虑较少，这使每年通过直接融资方式筹集的数百亿乃至上千亿元资金的90%以上注入了国有企业，非国有企业在全社会直接融资总量中所占的比重很低。同时，国家在安排企业直接融资中，重视安排国有大中型企业，而相对忽视广大中小企业，致使中小企业尤其是一些高科技的中小企业的融资渠道十分狭小。 2、银行经营管理水平所限 一般来讲，国内银行由于资产质量和收益方面考虑，制定对中小企业慎贷的策略。资产质量是银行生命线。中小企业自身规模小、风险大、负债能力有限，以及贷款数量少、频次多，所以，成本高。由于以上考虑，银行变得“嫌贫爱富”。 3、企业自我约束能力有限 中小企业权力过于集中，决策者一般个人色彩较浓，这样的决策由于缺乏约束，往往带有一定的盲目性、冒险性，从而造成资金紧张。 4、风险投资不发达 - 6 - 我国中小企业融资方式的探讨 我国懂得风险投资、懂得科学技术、懂得企业经营的风险投资的高级专业人才异常缺乏。在立法执法方面，在知识产权保护、科技成果鉴定、技术监督等方面，政府没有发挥出重要的作用。 (二)我国中小企业间接融资的现状分析 我国中小企业的间接融资过分集中于银行贷款，而自1998年以来，商业银行基本停止了传统的信用贷款方式，采取了与市场经济国家商业银行相近的贷款方式——较为严格的抵押和担保，中小企业在短期内仍很难适应这种变化，这些直接导致了中小企业贷款难。 1、中小企业制度更新滞后，与市场环境转换不同步。 我国中小企业在经过20世纪80、90年代的粗放型快速增长后，仍停留在传统的企业管理方式上，企业制度更新滞后。由于制度更新滞后，管理方式不科学，一部分中小企业不适应外部环境变化，经营出现困难，大量产品积压，利润水平下降，内部积累大幅度减少，外源补充资金的要求大幅度增加，于是对银行贷款需求大增。此外，由于许多中小企业财务信息不透明，信用意识淡薄，加大了银行贷款风险。 2、金融体制改革不深入，银行经营管理与中小企业发展需要不协调。 在金融体制方面，我国银行业经过多年的改革，基本形成了以国有独资商业银行为主体、多种银行机构共同发展的局面。同时，国有独资商业银行的市场化改革还不彻底，与现代金融企业制度差距较远，集中表现为激励约束机制不健全和经营目标短期化，影响了对市场反映的灵敏度，不能适应中小企业资金需求的特点。 3、中小企业贷款的办事程序复杂繁琐 中小企业借一笔数额不大的贷款至少要办十道手续，少则一周，多则数月，即使钱到手，商机可能早已错过。一旦借到款，一些企业宁肯接受罚息也不愿意办续借手续和转贷手续，免得再经历一番评估、公证、登记等贷款的全套手续。以至许多中小企业视进行银行贷款为畏途。 4、信用担保制度不健全 基层中小企业贷款担保机构发育缓慢，远不能满足众多中小企业贷款担保的实际需要，其具体运作、管理方式也存在缺陷，全国或区域再担保机构尚未建立，担保机构的经营风险难以有效分散和化解，制约了信用担保业务的进一步发展，没有完善的抵押担保机制，中小企业难以获得银行的抵押担保贷款。 5、中小企业发展与银行经营管理不协调 - 7 - 我国中小企业融资方式的探讨 我国支持中小企业发展的银行主要有城市商业银行、城市信用社和中国民生银行等，为中小企业服务的这些银行实力较弱，并且贷款中很大比重还是贷给了大中型企业，这就使中小企业融资难的困境更加严重。 三、日美融资方式的比较及对我国的启示 (一)日美融资方式的比较 本文在这里通过对美国和日本两个国家对中小企业融资方式的比较，帮助我们制定中小企业融资政策，在一定程度上缓和我国中小企业融资难的问题。 1、日本中小企业的融资特点 日本作为后起的工业化国家，它的银行系统十分成熟，但证券市场不发达，其融资体制主要采取的是“银行导向”型金融，即直接融资比例小，银行系统的间接融资占据了资本资源供应的主渠道。 (1)直接融资方式中，OTC市场提供方便的融资途径 OTC市场为日本中小企业发行新股票集资提供了机会，并让他们在日本证券交易商协会合法注册他们的股票。虽然日本OTC市场交易量比NASDAQ小很多，但自1987年以来交易量节节上升，占上市挂牌公司交易量比重也越来越大，1995年7月OTC市场引入特别规则的OTC证券制度，更为有潜力的能为日本未来新经济做出贡献的新公司提供融资方便。 (2)设立专门的金融机构为中小企业提供融资贷款服务 日本对中小企业的贷款援助以政府设立的专门的金融机构为主，如中小企业金融公库、国民金融公库、环境卫生公库、商业组合中央金库及中小企业信用保险公库等等。此外，日本民间也有专门为中小企业服务的金融机构，这些都大大增加了中小企业获得贷款的机会。 2、 美国中小企业的融资特点 (1)融资方式以内部融资为主 从融资方式来看，美国中小企业60%-90%以上的资金需求来源于内部融资，因为这种融资方式不须支付利息，融资成本低，资金使用自主性强。 (2)在外部融资中，主要采用发行债券和股票的直接融资方式 在以证券市场为主导的美国融资模式下，就外部融资来说，美国的中小企业主要采用直接融资方式，这种方式下证券市场是企业获得外部长期资金的主要渠道。企业主要通过发行债券和股票的方式从资本市场上筹集资金。 - 8 - 我国中小企业融资方式的探讨 (3)二板市场是中小企业进行融资的新途径 美国中小企业通过二板市场进行股权性融资的比例比较高。自1972年美国二板市场引入NASDAQ之后，实现了买卖自动化，大大提高了处理能力，市场规模也得到迅速扩大。 (4)与银行关系不密切，通过银行进行贷款的规模受到限制 由于美国主要是通过资本市场进行证券融资的，与银行的关系不密切，所以其银行贷款的融资关系受到了一定的限制。美国中小企业获得的银行贷款主要是中小企业管理局的担保贷款和城市商业银行贷款。 (二)启示 通过上述分析，我们可以得到以下几点启示: 1、发达国家的成功经验表明，金融支持是解决中小企业融资问题、促进中小企业持续稳健发展的有效办法。因此，我国政府部门应高度重视中小企业融资难问题，通过制定协调、配套的政策、法律以及相关机构支持中小企业的生存与发展。 2、政府支持中小企业发展的模式可划分为:清障铺路法和扶持法。对中小企业的支持主要集中在保证市场公平、消除不利于公平竞争的障碍，提供有利于中小企业发展的信息、技术等各种服务方面。这种模式的行政成本和财政成本较小，适合于小政府大市场的成熟市场经济。我国应充分吸收发达国家的成功经验，通过制定完善的法律和政策体系，鼓励创新，更多地运用市场手段来解决中小企业融资问题。 3、政府对中小企业融资支持的力度受到政府预算、经济体制和发展模式等因素的制约。我国政府财力有限，因此应更多地提高相关的优惠政策来支持中小企业的发展。 4、美、日中央银行(和金融监管机构)在支持中小企业融资中并没有扮演主要角色或承担主要责任，解决中小企业融资难问题是一个系统过程，需要相关部门政策的协调配合。 5、中小企业的发展问题需要完整、协调的法律体系。通过中央、地方和民间组成的组织机构体系及培育与多元化的融资体系相配套的环境，借鉴发达国家的立法经验，我国应该而且能够制定和完善有关中小企业融资和发展的法律、法规体系。 四、完善我国中小企业融资体系的措施 在借鉴美国和日本两种不同融资模式下扶持中小企业的有效融资政策和引导民间资本投向中小企业的做法，并根据我国中小企业融资的现状，我认为，要解决中小企业融资中存在的问题，必须完善我国中小企业的融资体系，我国应该建立一个以“间接融资为主、直接融 - 9 - 我国中小企业融资方式的探讨 资为辅”的多元化、多层次中小企业融资体系，进行适度发展和完善直接融资，大力发展和完善间接融资，同时加强直接融资和间接融资两者之间的协调与配合，着重发展间接融资的方式。 (一)直接融资方面 1、设立中小企业融资的二板市场以拓宽中小企业直接融资渠道 直接融资的适度发展对于间接融资具有重要的补充和促进作用，我国主板市场经过十多年的培育，已形成初具规模的监管体系，但对于中小企业来说还不可能通过它获得急需的资金，所以我国应结合具体国情创建优先扶持成长性较好的中小企业的二板市场，为中小企业提供直接融资，这对于整个国民经济的稳健发展都是非常必要的。 2、组建多层次产权交易市场，发展我国的三板市场 在我国二板市场建立尚未成熟的情况下，应有选择、有条件地对一些中小企业进行产权交易试点。中国的产权交易所达到了200家，在产权转让融资方面发挥了重要的作用，完全可以把产权市场改造为柜台市场或三板市场，为中小企业融资开辟一个渠道。 3、丰富直接融资工具品种 针对不同的经营主体、投资主体和资金需求主体，调整债券融资工具结构，丰富融资工具品种，如租赁融资、资产证券化融资等。根据实际情况，我国中小企业可以考虑发行集债券安全性和股票上涨吸引力于一体的可转换债券。 (二)间接融资方面 1、完善中小企业制度，健全治理结构 当前，我国中小企业普遍存在财务制度不健全，财务真实性与准确性较低，银行利益难以保障的现象，这些往往都是企业治理结构不健全所致。而建立现代企业制度，提高自身素质是解决中小企业贷款难的重要途径。应推动中小企业制度的多元化和社会化，实现治理结构合理化。应财务制度，按照国家的有关规定，建立能正确反映企业财务状况的制度，增加企业财务透明度。 2、深化商业银行改革，完善金融企业制度 要改变银行在中小企业贷款中的约束条件，必须深化商业银行改革，建立现代金融企业制度。当前，商业银行应不断改善内控机制，提高风险管理技术，在此基础上简化审批环节，开发信贷品种，提高服务水平，以满足中小企业合理的资金需求。 3、培育良好的信用环境 - 10 - 我国中小企业融资方式的探讨 中小企业融资时刻离不开“信用”二字，没有良好的信用文化和健康的信用环境，中小企业融资很难顺利开展，并导致信贷市场的低效配置，中小企业不良贷款比率大大高于大企业不良贷款比率。针对目前社会信用淡薄的问题，应尽快建立健全中小企业信用体系，加强信用文化建设。 4、更加完善的发展各种间接融资方式 对于中小企业来说，选择适当的融资方式，对企业的发展有着至关重要的作用，我国中小企业应在确定适度融资规模的基础上，选择合理的融资方式进行融资。我认为，在遵循企业融资的基本原则上，我国中小企业对已经存在的各种间接融资方式还应该更加完善的发展: 1)综合授信。综合授信是指银行对一些经营状况好，信用可靠的中小企业授予一定时( 期内一定金额的信贷额度，企业在有效期与额度范围内可以循环使用。综合授信额度由企业一次性申报有关材料，银行一次性审批。企业可以根据自己的营运情况分期用款，随借随还，企业借款十分方便，同时也节约了融资成本。这些企业同银行之间有着密切的信息交流，银企之间互相主动配合，签订授信协议之后，企业减少了后顾之忧，银行也减轻了风险压力，是一种银企双赢的信贷模式。 (2)信用担保贷款。 目前，在全国31个省、市中，已有100多个城市建立了中小企业信用担保机构。这些机构大多实行会员制管理的形式，属于公共服务性、行业自律性、自身非盈利性组织。我国的信用担保可以考虑借鉴美国模式，信用担保机构为中小企业贷款的80%提供担保，商业银行承担20%的余下风险，既激励商业银行向中小企业贷款，又规避道德风险。 (3)自然人担保贷款。自然人担保可采取抵押、权利质押、抵押加保证三种方式。可作抵押的财产包括个人所有的房产、土地所有权和交通运输工具等。可作质押的个人财产包括储蓄存单、凭证式国债和记名式金融债券。抵押加保证则是指在财产抵押的基础上，附加抵押人的连带责任保证。自然人贷款成为我国中小企业贷款的新方式，所以我国应该大力发展该项融资方式。 (4)无形资产担保贷款。依据《中华人民共和国担保法》的有关规定，依法可以转让的商标专用权，专利权、著作权中的财产权等无形资产都可以作为贷款质押物。用无形资产担保进行贷款解决了中小企业用固定资产担保贷款困难的问题。 (5)项目开发贷款。一些高科技中小企业如果拥有重大价值的科技成果转化项目，初始投入资金数额比较大，企业自有资本难以承受，可以向银行申请项目开发贷款。商业银行对 - 11 - 我国中小企业融资方式的探讨 拥有成熟技术及良好市场前景的高新技术产品或专利项目的中小企业，以及利用高新技术成果进行技术改造的中小企业，将会给予积极的信贷支持，以促进企业加快科技成果转化的速度。 (6)票据贴现融资。票据贴现融资是指票据持票人将商业票据转让给银行，取得扣除贴现利息后的资金。企业如果能充分利用票据贴现融资，远比申请贷款手续简便，而且融资成本很低。票据贴现只需带上相应的票据到银行办理有关手续即可，一般在3个营业日内就能办妥，对于企业来说，这种融资方式是值得广泛、积极地利用。 (7)典当融资。中小企业的发展表明，我国还应该注意发挥非银行金融机构的作用。拓宽典当行的融资功能，就可以弥补商业银行的信贷缺口，开拓中小企业融资的新渠道。作为非主流融资渠道的典当行，是以实物为抵押，典当贷款成本高、贷款规模小，但典当融资对客户的信用要求几乎是零，起点低，而且贷款手续简便，贷款无需指明用途，大大提高了资金的使用率。 - 12 - 我国中小企业融资方式的探讨 结 束 语 能否有效解决中小企业融资困难的问题，关系着国民经济能否进一步顺利发展，本文针对我国中小企业融资困难存在的原因，分析我国目前中小企业在融资过程中存在的问题，并通过借鉴和分析美国和日本两国的中小企业融资存在的特点，紧密结合我国国情，得到启示，提出了完善我国中小企业融资体系的解决，建议应建立以“间接融资为主、直接融资为辅”的多元化、多层次中小企业融资体系，同时提出了我国应大力发展适合我国中小企业发展的融资方式。 与西方主要发达国家不同，我国目前的经济发展情况是市场经济初步建立，工业化加速的时期。对于我国中小企业来说，融资方式的合理选择与有效利用是一项复杂的系统工程。我国中小企业应在确定适度融资规模的基础上，选择合理的融资方式进行融资。融资方式的选择，应认真分析融资过程中的要素，尽可能降低企业的融资成本与融资风险，寻求最佳资本结构。立足于我国现实的经济发展阶段，本文认为，我国中小企业融资方式的研究着重应放在建立适应我国中小企业的多元化、多层次的融资体系及发展融资方式上。 - 13 - 我国中小企业融资方式的探讨 谢 辞 因为笔者才疏学浅，精力有限，而且水平是“半罐子”，能力是“半截子”，看待事物的方法、观点难免有误，从而文中也难免出现一些错误，所以敬请各位专家批评指正，提出宝贵的意见和建议，这也是对笔者最大的鼓舞和激励。 本文无论是在最初的选题，中期框架的勾勒，还是整篇文章的撰写，乃至参考文章的选择上都在方晓霞教授的著作中得到了不少启发，这里深深地致以笔者最诚挚的谢意～同时也要感谢 和 两位教授，他们的文章给笔者不少提示和启发，从而让本文可以顺利完成～ - 14 - 我国中小企业融资方式的探讨 参考文献 [1] 吴启埙、王孙欣(如何成为融资赢家:中小企业融资实务(广东经济出版社(2005 [2]姜仲勤(融资租赁在中国问题与解答(机械工业出版社(2004 [3]张宗新(中国融资制度创新研究(中国金融出版社(2004 [4]俞建国(我国中小企业融资(中国计划出版(2004 [5]丁岚(我国中小企业融资问题研究(西南财经大学(2003.4 [6]陈万江、郭丹(现代企业融资方式与技巧(西南财经大学出版社(2004 [7]方晓霞(中国企业融资:制度变迁与行为分析(北京大学出版社(2004 [8]刘勇、李善同(国外中小企业融资方式的启示(国务院发展研究中心 [9]饶冰笑、熊超(中小企业融资的国际比较(湖南大学学报(2002年11期 [10]Dieep Rao, Richard N.Cardozo(企业融资-顺利募集资金的25个要点=Business Financing 25 Keys to Raising Money(汕头大学出版社，2004年. [11]符戈(中国民营企业融资问题研究(经济科学出版社(2003 [12]黄飞鸣(着力解决好中小企业融资难的问题(经济论坛(2003 [13]朱海生(如何开拓中小企业融资渠道(立信会计高等专科学校学报(2003 [14]吴明菁(中小企业融资渠道分析(北方经贸(2003 [15]张凤喜(浅谈中小企业的融资方式(中国经贸导刊(2003年23期 [16]陈及、王佐(中国中小企业融资途径选择(北京商学院学报(2005 [17]陈乃醒(中国中小企业发展与预测:中小企业投融资策略?理念?方向?措施:2003-2004. 中国财政经济出版社(2003. - 15 -