行业讲座分享投资银行与证券

行业讲座分享投资银行与证券 精品文档 行业讲座分享投资银行与证券 Post: #1《BeBeyond行业讲座分享(二)》投资银行与证券 BeBeyond行业讲座:揭开“证券”的神秘面纱 讲座举行时间:007年7月29日 “股票”、“证券”、“基金”是近几年来很热的字眼，金融行业以极高的投资回报率吸引了无数优秀的人材。无论是投行，证券还是其他，都充满着挑战!作为应届生的我们，到底能做些什么呢? 今天，BeBeyond请来分享嘉宾 华光磊(光大证券研究所 房地产行业的卖方分析员，曾是花旗银行上海分行个人银行部唯一录用的本科生)以光大证券研究所的房地产行业为例，给大家谈一谈他所接触到的证券公司。 ----------------------------------------------- “研究部门在证券行业中所处的地位” 一个综合型的大券商在国外叫做投资银行， 它主要有五块业务: 1> IPO(Initial Public Offerings)投行业务 > 在中国主要负责证券买卖的证券投资部门，光大在这块业务在国内是做的最好的 > 资产管理部门，他们的钱是客户的钱，同时也会有部分基金，比如光大证券和美国一家证券工作合作的光大保德信 1 / 7 精品文档 > 经济业务部，在熊市的时候基本没有成交量，但一旦到牛市，他们会从多个营业处获取极大的交易额 > 研究部门，也就是接下来我重点探讨的卖方分析 “卖方分析是什么样的职位?” 卖方研究主要分三个层次: a> 最上层的是宏观部门。光大证券的一位资深专家在05年底06年初提出中国会迎来一场巨大的资产重估浪潮。它意味着货币供应量将在不久的未来迅速增长，主要是外贸造成了我们所熟悉的流动性泛滥。相对于增长迅猛的货币来说，资产的增量缓慢，因此必然造成资产价值上涨。后来事实证明，第一波的资产重估浪潮是从有色金属开始 b> 处于中间的是策略部门，主要是做投资策略分析 c> 最底层也是最直接的是行业公司部，通常大的行业如金融，房地产，能源等，有2到3个行业研究员，而小的行业如家电类，1个研究员就足够了 “行业卖方分析员都在做什么?” 作为行业的卖方研究员，首先要非常熟悉行业内的上市公司。以房地产为例，我所提到的需要亦动亦静的复合型人才，主要体现在整个工作上: i> 调研能力，我们要清楚目标公司的楼盘以及内部情况，知道它的来龙去脉和未来发展，了解整个宏观经济形势以及对它的影响 2 / 7 精品文档 ii> 数据整理，当一份一份的整理出来以后，我们的目标就是和客户如基金公司的买方研究员进行沟通，告诉他们投资机会在哪里。买方研究员一般看2-3个行业，因此了解的没有卖方研究员深入，他们只需要提交一份报告说明是否购买的结论即可。可以看出，卖方研究员的工作是很辛苦的，每天都需要亲自去对自己所负责的行业做调研，因为各种原因导致了很多数据的失真，然后回来写大量的 iii> 销售能力，作为卖方分析员，在和客户公司的买方分析员沟通的过程中充当的是sales的角色，你必须让对方相信你的调研分析结果 “我的未来在哪里?” 这个职位的发展前景一般有三个方向: I> 作为终生职业选择。随着资历的增加，工作成本会越来越小，因为对整个行业有了深入了解后，当新公司出来后，稍微花些心思就可以摸透。一个明星研究员可以很容易调动几十亿的资金 II> 在基金公司作为买方研究员或基金经理 III> 私募证券投资。国内外对于卖方研究员的规定差别很大，比如国内会每年甚至每半年评估一次业绩或投资能力，这导致了卖方研究员需要去做很多短期投资决策。而私募证券投资非常自由，只要有足够的融资能力，就可以分到 3 / 7 精品文档 相当客观的提成 -------------------------------------------- BeBeyond会员自由提问阶段: Q :如何一开始做好花旗销售的工作呢? A :刚开始的时候是没有具体的工作的，所以我必须要很清楚我自己的优势所在。我不擅长和客户打交道，正如我之前提到的，我们的客户主要是中年男性，但我可以挖掘大量潜在客户，例如，我和朋友吃饭的时候，就是一次很好的机会。 Q :为什么离开花旗银行的个人银行部门呢? A :如果想赚钱的话，商业银行不是最好的选择。 Q :哪一个行业的行业利润率最高呢? A :排除创业的不确定性来看，我能感觉到的是金融。金融领域是中国最好的行业之一，行业利润率极高，和零售业如家乐福的人员多，库存大，低价格导致的行业利润低有着本质上的区别。 另外，房地产今年也会是一个很好的机会，但现在已经有点错过了，无论从投资还是买房。之前荣盛发展公司来做IPO推荐的时候，我发现董事长到今年八月份会有0亿的身价。他是96年创业，开始做建筑建材，99年才进入房地产行业，短短七八年的时间就达到了今天的成就，正是因为他挑对了行业。 4 / 7 精品文档 Q :卖方分析员的客户有哪些呢? A :卖方分析部门的主要客户是其他基金公司以及保险，也就是相对于个人投资者的机构投资者。我们所做的工作正是需要告诉客户是否存在投资机会以及投资机会在哪里。 Q :CPA (Certified Public Accountant 注册会计师) 等证书有用吗? A :进入这个行业的时候非常有用。所以对学生而言，如果选定目标，是有必要去考的。 Q :卖方研究员需要什么样的个人素质? A :亦动亦静的人，坐的下来，跑的出去。在前期，你需要对行业有一定的积累，需要亲自调研，收集很多数据。在中国，很多数据是找不到的，或者是假的。比如，房价涨的很快，有些地方统计局就故意把数字报低，否则会影响政府业绩。所以这个时候一定要静下心来做好研究。另外就是要做很出色的sales，不善于沟通的人是无法取得专业的买方研究员或者公司高层的信任的。 Q :兼并收购和证券投资分析的差别，以及对于个人背景的看重 A :差不多，尤其是在研究分析上。我们一般偏好两类人，一种是非经济金融类的学历背景，之后再学习经济金融，成为复合型人才。还有一类是在实业公司干了七八年后，他 5 / 7 精品文档 对行业非常了解，而且人脉很广，就非常有优势。对于毕业生，如果最终目的就是证券公司，无论什么背景，应该争取一切机会进入。 Q :关于制药行业的发展，您有关注过吗? A :这是其他小组研究的行业，据我所知，中国以后会比较渠道化，个人的作用会弱化，因此可以预见这个行业的利润率不会太高。 人生意义的大小，不在乎外界的变迁，而在乎内心的经验。应届.毕业生.网，致力于提高毕业生就业率， 6 / 7 精品文档 感 谢 阅 读～ 7 / 7