世异时移,风投终于会在掏腰包之前问你赚不赚钱了

世异时移,风投终于会在掏腰包之前问你赚不赚钱了 世异时移，风投终于会在掏腰包之前问你赚不赚钱了 奥利安?欣达维(Orion??Hindawi)最近遇到一件有意思的事情，上个月，当他努力为自己的网络安全创业公司争取一笔??1.2??亿美元的投资时，投资人问了他企业盈利的事。一年前，欣达维从硅谷投资公司安德里森?霍洛维茨基金(Andreessen??Horowitz)那里融得了??9000??万美元的资金，今年又获得??5200??万美元。那会儿，投资人愿意为他的??Tanium??公司估值??9??亿美元，而且几乎都没看一眼营收和利润率。 这一次就完全不同了。欣达维说，在他和机构风险合伙公司(Institutional??VenturePartners??)以及普莱斯地产基金(T.??Rowe??Price)一轮一轮的谈判中，都被投资人要求摆出销售量和利润率来。“我们在谈的很多投资人都开始担忧，”他说，“这一次的问题在于‘这是可持续的生意吗,你们公司真的能挣钱吗,’” 去年，网络安全类创业公司获得的投资创下新高，而目前这种突如其来的怀疑论调，很可能预示着整个科技领域的一场变革。由于全球股市的疲软，投资者们都准备将目光从过去几年的聚焦增长转为关注收益。 如果这种注意力转移不是转瞬即逝的，它就可能是个一百八十度的大转弯。最近几年，由于网络安全创业者得以在全国的大型公司和政府机构中打开提供服务的缺口，他们融资非常容易，也成为了头版————————————————————————————————————————————————————— 常客。 在??2014??年，美国的风险投资机构在个人网络安全创业公司领域一掷千金，投入了创记录的??17.7??亿美元，根据道琼斯风险资源(Dow??Jones??Venture??Source)的数据，此前的记录创立于??2000??年，为??16.2??亿美元，那时候正值互联网泡沫的顶峰。 “在过去的一两年里，人们都争着抢着去投资互联网公司，”柏尚风险投资公司的合伙人大卫?科文(David??Cowan)说，“但是大家现在都感觉，很多很多的公司都不足以吸引投资，仅仅是一个好故事也不再足以吸引到投资了。” 科文说，目前有太多公司都在尝试着相同的事情:识别与发现计算机网络中的“异常”行为，并实时响应攻击。 “大约占到??95%??的公司都在??RSA??展览上筹集资金，”他说。他指的是四月在旧金山举办的全球知名信息安全峰会??RSA??大会。“如果你的希望和前景就是如此，或者觉得自己的价值主张非常吸引人，你猜怎么着——当会场里挤满了跟你一样的人的时候，这点儿价值就没那么吸引人了。” 如果说风投公司的兴趣能作为任何指标的话，Tanium??一定会是一家非常有吸引力的公司。这家位于加州埃默里维尔市的公司的技术可以对连接在公司网络上的数百万台计算机进行测试，在与这些计算机通讯之后，Tanium??可以在数秒内为它们打好补 丁，而且能在必要的时候快速关掉它们。 大卫(David)和奥利安?欣达维在??Tanium??办公室里，这是他————————————————————————————————————————————————————— 们正在创业的一家网络安全公司，位于美国加州埃默利维尔市。奥利安?欣达维说，潜在投资人们已经开始问他们??“你们公司真的能赚钱吗,” Tanium??创立于??2007??年，自从??2012??年开始和客户打交道以后，公司一直在赢利。欣达维和他父亲大卫一开始对拿风投的钱没什么兴趣，但安德里森?霍洛维茨对公司的估值以及风投公司可以提供的商业人脉太好了，他们没办法不动心。 不过欣达维说，对于风投公司连公司营业额或者利润都不怎么看，就在这家年轻的公司身上投??9??亿美元这事儿，他自己都有点儿惊讶。 “一年前，没有人在乎我们公司的现金流是正向的，”他说，“这些东西都不是他们考虑的因素。他们只是说:‘我们真的不在乎。增长率是什么,’” 他说，公司最近一轮融资时遇到了很勤奋的风投公司，这让他放了些心——可能这意味着科技投资又找回了一些面上的冷静。 但这种冷静可能也只是表面上的。欣达维在最近一轮融资时拒绝了??4??亿美元的现金投资。据两位了解这次交易的匿名人士透露(交易的具体条款是机密)，达标的投资机构包括了 Institutional??Venture??Partners、德州太平洋集团旗下的增长基金(TPG Growth)和美国普信集团(T.??Rowe??Price)，它们对??Tanium??的估值是??35亿美元，几乎是去年??9??亿美元估值的??4??倍，也是————————————————————————————————————————————————————— 今年??3??月安德里森?霍洛维茨对Tanium??估值(17.5??亿美元)的两倍。 欣达维承认说，Tanium??不需要这些现金，但他之所以选择现在融资，部分原因是由于当他最近拒绝了一笔收购要约的消息传出去之后，投资者都一窝蜂似地跑到了公司的门口来——而且??2.5??亿美元放在银行里，也能让公司在业务下滑时活下去。“我永远没想过再去融资，”欣达维说，“但如果市场变差，或者发生了‘黑天鹅事 件’(指非常难以预测，且不寻常的事件，通常会引起市场连锁负面反应甚至颠覆，译注)，我想确保公司能度过难关。” 对私人投资者的钱精打细算也是明智的选择，因为近来安全公司在公开市场上的情况一直不好。 所谓的下一代安全公司——比如开发了Mandiant??的FireEye、Palo??Alto Networks、Qualys??和??Splunk??——的股价都大幅下滑。Qualys??的股价已经跌到了只比今年??5??月份股价(55??美元)的一半多一点点的地步，Palo??Alto??Networks??的股价自7月以来已经下跌了近??17%，Splunk??的股价自??7??月以来已经下跌了??20%，而??FireEye??的股价在去年达到??85.64??美元的高点之后，现在也一直在??40??美元左右浮动。 在最近市场波动的情况下，这些公司股价的下滑可能仍将继续。周二，重仓科技股的纳斯达克综合指数一天就下跌了??2.94%，周三虽然略有回涨，但和??7??月时的高点相比还是跌了??9%。反映市场————————————————————————————————————————————————————— 大势的道琼斯工业平均指数自??7??月以来也下跌了??10%。在衰退风险增大的时候，Tanium??并不是唯一一家存钱准备过冬的安全创业公司。比如通过强大的云计算网络识别网络风险的??Crowdstrike??公司就在??7??月从??Google??那里拿到了??1??亿美元。 Crowdstrike??的首席执行官乔治?科尔茨(George??Kurtz)说，Google??的投资人并不只是在到处撒钱，他们花了很多时间去接触??Crowdstrike??的客户，在投资之前理解公司的技术。 科尔茨说，他从互联网泡沫的破灭中学到一点，那就是最好放弃一部分公司的所有权来换取投资，以便在公司碰到困境时提供安全的缓冲。 “我从来没见过哪家股权被稀释了的公司破产的，但我见过因为没有融到足够的钱而破产的公司，”他说。 翻译????is译社??刘昉 喜欢这篇文章,去??App??商店搜??好奇心日报??，每天看点不一样的。 好奇心日报??，??每个时代都有最好的媒体。 —————————————————————————————————————————————————————