下周一机构推荐黑马股：大龙地产（600159）

下周一机构推荐黑马股：大龙地产（600159） 下周一机构推荐黑马股:大龙地产(600159) - 大龙地产:业绩受结算减少和保证金罚没拖累。 2010年前三季度每股收益0.05元,下降82%: 大龙地产10年前三季度实现营业收入7.8亿元,同比减少33.5%;受期内亿元保证金罚没支出影响,净利润同比下滑82%至0.39亿元,合每股收益0.05元(考虑10转增10);剔除非经常性损益后净利润为2.54亿元,合每股收益0.23元,同比下降12%。 正面: 裕龙花园结算占比提升,毛利率提升8.8个百分点至36.6%:本期主要结算项目为裕龙花园,该项目税前结算毛利率超过55%。 资产负债率较期初下降13.8个百分点至34%,财务状况稳定:期内公司偿还了6500万短期贷款,目前公司无银行贷款,尚有8000万元现金在手。 负面: 预收房款大幅下降,全年业绩不确定性较大:期末公司预收账款为6200万元,较年初大幅下降82%,往后看,公司结算将主要依赖于北京裕龙花园三期和满洲里裕龙园一期,业绩面临较大的不确定性。 发展趋势: 公司近两年的业绩主要依赖于裕龙花园项目,而期末的预售房款仅约6200万元,如若该项目未来销售放缓,公司未来业绩波动性将加大。公司裕龙花园三期当前销售均价已经达到12900元/平米左右,较去年同期元/平米的水平增长约70%,往后看下半年,我们预期毛利率依然将延续同比提升趋势。 维持2010/11年盈利预测、维持“中性” 公司目前经营状况符合我们预期,暂维持公司2010/11年盈利预测至每股0.20元及0.30元。目前公司股价分别对应2010/11年市盈率27.8倍和17.9倍,较2010年NAV溢价1%,估值并不便宜。公司今年受2亿元保证金罚没影响较大,未来拿地扩张将受到一定限制,我们维持“中性”的投资评级。 投资者可以对大龙地产进行关注，从而进行有利投资。 南方财富网微信号:southmoney