中小企业集合债

中小企业集合债 中小企业集合债发行条件和流程 什么是中小企业集合债,中小企业集合债发行条件和流程 中小企业集合债，指的就是一种通过一个带头的组织，带领多个企业所构成的一个集合体为发债主体，发行企业各自确定债券发行额度分别负债，采用统一的债券名称，统收统付，以发行额度向投资人发行的约定到期还本付息的一种企业债券形式。这种“捆绑发债”行为，不仅能解决中小企业的资信评级低，融资成本高等难题，还开创了中小企业新的融资模式和中长期融资工具，解决了中小企业多年来短贷长用的问题，降低了融资成本。所以在中国大面积实行中小企业集合债，鼓励中小企业从资金上做长期的规划进行合理的投资建设，是时下解决中小企业各个难题的有效方法。 典型成功案例“大连模式” ”成为了时下中小企业提起集合债时不得不说的一个话题，合理的资 “大连模式 金安排，企业项目协调，风险投资，信用评级等等一系列对企业债品种的发展起到了跃进的作用。非常有希望的模式成为其他各发展地区和企业非常羡慕的前景。 作为第一只非银行担保的集合债券,大连中小企业集合债不仅为其他地区中小企业提供了很好的借鉴作用，在当前中小企业发展面临 资金瓶颈的背景下，中小企业债券成功发行给解决中小企业融资问题的各方又吹来一股暖风，增强了中小企业的信心。 一、中小企业集合债券的定义及特征 (一)定义 中小企业集合债券是指若干个中小企业各自作为债券发行主体，确定债券发行额度，采用集合债券的形式，使用统一的债券名称，形成一个总发行额度而发行的一种企业债券。它是以银行或证券机构作为承销商，需由担保机构担保，评级机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构参与的新型企业债券方式。中小企业集合债券发行旨在促进优质中小企业的直接融资，推动中小企业发展。 (二)特征 若干家中小企业是所发行债券的第一偿债人，并提供相应的担保措施(保证、抵押、质押)作为第二偿债来源;与普通企业债券相比，中小企业集合债券具有企业规模偏小、企业性质多为民营企业、发债主体投资项目占其经营总规模的权重较大、更关注风险防范和增信机制等特点。 (三)中小企业债券和其他债券的比较 银行贷款、中小企业集合债券和城投债券的比较 比较项目 投资者深度 利率 我州传统间接融 资 较单一:银行 刚性，受人行基准利率限定 中小企业集合债 城投企业债券 券 较广泛:银行、基较广泛:银行、金等机构投资者和非基金等机构投资者 机构投资者 和非机构投资者 市场化，受企业信市场化，受企业用等级影响，但低于银信用等级影响，但低 行贷款 于银行贷款 市场利率，但信用市场利率，但信增级作用将吸引更多用增级作用将吸引投资者，降低债券融资更多投资者，降低债 成本 券融资成本 相对降低 3-5 年 5 年以上 到期还本付息 到期还本付息 相对一般 银行利率;取决 融资成 于企业整体风险，银 本 行贷款利率较高 融资难度 较难 融资期对中小企业多为 限 1年以内的短期借款 还本付息方式 融资规模 流通性 遵照相关规定 受银行限制，通常规模较小 低 不超过企业净 审批决定 资产 40%，一般在 5 亿以上 银行间债券市场发行量越大，流流动性很高 通越强 二、发行中小企业集合债券的意义 (一)为中小企业融资开辟新渠道。中小企业是我国国民经济增长和协调运行的基础性力量，也是国民经济健康协调发展的重要基础，拓宽中小企业融资渠道问题，有利于我国经济的健康发展。