经济增加值论文绩效评价论文：浅议经济增加值在企业中的应用

经济增加值论文绩效评价论文：浅议经济增加值在企业中的应用 经济增加值论文绩效评价论文:浅议经济增加值在企业中的 应用 摘 要:经济增加值是一个公司扣除资本成本后的资本收益。由于经济增加值综合考虑投入资本规模及其收益率和资本成本，可以使管理者与所有者达成目标一致，因而在企业中得到极大应用。经济增加值的功能、经济增加值在绩效评价中的优势、经济增加值的财务预警及经济增加值的局限在企业中的应用。 关键词:经济增加值 绩效评价 应用 在新的经济环境中，企业以经济增加值最大化为目标，并确定以经济增加值为其经营效益的衡量标准和财务管理的手段，以价值管理为基础的管理理念将扮演越来越总要的角色。 1.经济增加值的概念 经济增加值即eva。是实施的一套以经济增加值理念为基础的财务管理系统、决策机制及激励报酬。充分体现企业创造价值的先进管理理念，它是基于税后营业净利润和产生这些利润所需资本投入总成本的一种企业绩效财务评价方法。公司每年创造的经济增加值等于税后净营业利润与全部资本成本之间的差额。其中资本成本包括债务资本的成本，也包括股本资本的成本。 经济增加值通常是企业投资资本收益超过加权平均资 金成本部分的价值，或企业未来现金流量以加权平均资本成本率折现后的现值大于零的部分。 国务院国资委2009年12月发布《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，在计算税后净营业利润和投入资本总额时，需要在传统的会计处理方法的基础上进行一些调整，以消除根据会计准则编制的#财务报#对企业真实情况的扭曲;其次，需要结合资产负债表计量资本成本。 经济增加值的计算公式为: 经济增加值=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率 税后净营业利润=净利润+(利息支出 研究开发费用调整项-非经常性收益调整项×50%)×(1-25%)=(利润总额 利息支出 研究开发费用调整项-非经常性收益调整项×50%)×(1-25%) 调整后资本=平均所有者权益 平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程 2.经济增加值的功能 eva改变了会计报表没有全面考虑资本成本的缺陷，它可以帮助管理者明确了解公司的运营情况，从而向管理者提出了更高的要求。eva具有强大的经济功能和实际应用价值，归纳起来，主要表现在以下几个方面: 2.1激励性功能。这是eva的首要功能，也是关健性功 能。以eva为核心，设计经营者激励机制有利于经营者行为，以维护所有者和股东的合法权益。 它与传统的激励机制相比有如下优越性: 第一，有利于克服经营者行为短期化。这是因为从理论上讲，eva扣除了资本成本，后者是一种预期成本、未来成本，它考虑了资金时间价值和风险因素，这就必然有利于经营者行为长期化。 第二，有利于加强监督力度，减少做假账的可能性。一方面，对财务报表的调整过程本身就是进一步加强审计和监督的过程，从中便于再次发现问杜绝假帐。 第三，强化风险承担意识，有利于经营者目标与所有者目标趋于一致。让经营者成为所有者的一部分，两者目标才能趋于一致。 2.2系统性功能。以eva为核心构建的公司综合财务分析系统可替代至今广为流传的杜邦财务分析系统。其中所显示的目的手段关系链可以帮肋经营管理者理清思路，全面地指出为增加eva可采用的对策和途径。eva系统是公司决策的有用工具。 2.3文化性功能。eva不仅是一种计量方法，更重要的它是一种管理理念和企业文化。eva要力求简便易行，应渗透到每一员工，其考评至少落实到每一位部门经理。考评期不是一年一度，而是每季每月，然后只有经过长期不懈 的艰苦努力，以形成全体员工认同的eva企业文化和组织氛围，企业才能与eva与时俱进!eva是企业成功的标志! 3.经济增加值在企业绩效评价中的优势 3.1考虑了权益资本成本。我国现行的财务会计只确认和计量债务资本的成本，没有将权益资本成本从营业利润中扣除，这样计算出来的会计利润不能真实评价公司的经营业绩。同时也会使经营者误认为权益资本是一种免费资本，不重视资本的有效使用。 3.2 eva能将股东利益与经理业绩紧密联系在一起，同时，由于经济增加值是一个绝对值，所以，eva的使用能有效解决决策次优化问题。因为，增加eva的决策也必然将增加股东财富。例如，采用投资报酬率作为部门经理业绩考核指标时，部门经理将会放弃高于资金成本而低于目前部门投资报酬率的投资机会，或者减少现有的投资报酬率较低但高于资金成本的某些资产，以提高本部门的业绩，但却损害了股东的利益。eva可以避免内部决策与执行的冲突，使各部门目标与整个企业目标一致。 3.3能较准确地反映公司在一定时期内创造的价值。传统业绩评价体系以利润作为衡量企业经营业绩的主要指标，容易导致经营者为粉饰业绩而操纵利润。而eva在计算式，需要对财务报表的相关内容进行适当的调整，避免了会计信息的失真。 3.4能较好地解决上市公司分散经营中的问题。公司下属的各部门均可根据各自的资本成本来确定部门的eva财务目标，这些目标还应该通过部门间的沟通来互相协调和互补。每个部门可同时制定长、中、短期目标，用于不同的财务目的。公司总部则可根据公司的总体规划和总资产以及部门的eva指标，综合制定公司的eva目标。因此，许多经营上的问题，如是否接受新的投资项目、公司的分散经营范围如何确定、是否放弃某个部门或某项投资，其答案都取决于股东的价值是否增值、eva能否实现。 4.可作为财务预警指标 首先，eva作为一种创值指标，由于它不仅考虑了公司使用的全部资本，充分利用了公司提供的全部公开信息，而且考虑了风险、含有企业外部的市场信息。而传统的创利指标完全依赖于企业内部的报表信息。所以相对于传统的财务指标，eva更具有信息可靠性;其次，由于eva针对现行的会计政策进行了一系列的调整，减少了企业通过改变会计政策的选择，改变资本结构，进行盈余管理的空间，相对于传统会计指标，它能更真实的反映企业的经营状况;第三，eva相对于传统的创利指标，特别是企业处于规模扩张的情况下，能较早地发现企业的经营状况不佳。 4.1一种有效的激励方式 。目前国内大多数企业的薪酬制度是固定薪金制，不能对经营者形成有效激励。而eva激 励机制可以用eva的增长数额来衡量经营者的贡献，并按此数额的固定比例作为奖励给经营者的奖金，使经营者利益和股东利益挂钩，激励经营者从企业角度出发，创造更多的价值，是一种有效的激励方式。 4.2能真正反映企业的经营业绩 eva与基于利润的企业业绩评价指标的最大区别在于它将权益资本成本(机会成本)也计入资本成本，有利于减少传统会计指标对经济效率的扭曲，从而能够更准确地评价企业或部门的经营业绩，反映企业或部门的资产运作效率。 4.3注重公司的可持续发展。eva不鼓励以牺牲长期业绩的代价来夸大短期效果，也就少不鼓励注入削减研究和开发费用的行为。eva着眼于企业的长远发展，鼓励企业经营者进行能给企业带来长远利益的投资决策，如新产品的开发研究、人力资源的培养等，这样杜绝了企业经营者短期行为的发生。因此，应用eva不但符合企业的长期发展利益，而且也符合知识经济时代的要求，有利于整个社会技术的进步，从整体上增进企业的核心竞争力与加快社会产业结构的调整。 5.经济增加值的局限