债券投资分析

债券投资分析 债券品种分析及操作建议 一、债券品种分析 (一)、固定息国债 我部目前持有固定息债券12934万元，其中21国债(10)2100万元，21国债(15)2050万元，21国债(12)8284万元。21国债(3)500万元。 21国债(10)是2001年9月发行的10年期国债，年利率2.95%，2011年9月25日到期，目前内部收益率2.866%;21国债(15)是2001年12月发行的7年期国债，年利率3%，2008年12月18日到期，目前内部收益率2.698%;21国债(12)是2001年10月发行的10年期国债，年利率为3.05%，目前内部收益率2.872%。21国债(3)是2001年4月发行的7年期国债，年利率3.27%，2008年4月24日到期，目前内部收益率为2.644%。 (二)、浮动息国债 我部目前持有浮动息债券10360万元，其中20国债(10)8620万元，20国债(4)1740万元。 20国债(10)是2000年11月发行的7年期国债，年利率为一年期银行定期存款利率上浮0.38%，2007年11月14日到期，目前内部收益率为2.144%;20国债(4)是2000年5月发行的10年期国债，年利率为一年期银行定期存款利率上浮0.62%，2010年5月23日到期，目前内部收益率为2.115%。 (三)、企业债券 我部目前持有中移动债券共计2801.6万元，其中01中移801.60万元，02中移(15)1000万元，02中移(5)1000万元。 01中移动是2001年6月发行的10年期浮动息债券，年利率为一年期银行定期存款利率上浮1.75%，2011年6月18日到期，目前内部收益率为2.976%。 02中移(15)是2002年10月发行的15年期固定息债券，年利率4.5%，2017年10月28日到期，目前内部收益率为4.216%;02中移(5)是2002年10月发行的5年期固定期债券，年利率为3.5%，2007年10月28日到期，目前内部收益率为3.35%。 二、操作建议 自去年四季度以来，我国宏观经济形势向好，经济呈现快速增长的态势，今年一季度GDP增长率为9.9%，受此影响股市从1月份起从1311点一路上冲1649点。国债固定息券在2月中下旬见顶后逐级回落。而浮动息券从2月份起逐级走高，但由于从四月下旬“非典”疫情在全国蔓延，股市受此影响下挫，债市则开始盘整。如果五月底全国“非典”疫情得到控制，股市则能沿续前期上冲行情。受此影响，固定息债券会逐级震荡下行，而浮动息债券会反复盘升。为此，建议将全部固定息国债抛出(面值买入的中移动02(5)、02(15)、21国债(15)除外)，变现资金12260.95万元，全部投入浮动息债券，放大买券额度，反复作差价。以实现今年公司利润目标。